ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ
Выпускная квалификационная работа на тему:
Финансовый лизинг: проблемы развития и становления в РФ
Москва 2002 г.
Содержание
|Введение |4 |
|Глава 1. Основные положения о лизинге |8 |
| |§ |Понятие, история возникновения, сущность, виды, |8 |
| |1.1. |причины развития, и преимущества лизинга | |
| |§ |Основные элементы лизинговой операции и порядок |34 |
| |1.2. |заключения лизингового контракта | |
| |§ |Законодательство о лизинге, бухгалтерский учет и |40 |
| |1.3. |налогообложение лизинговых операций | |
|Глава 2. Методические рекомендации по расчету лизинговых |53 |
|платежей | |
| |§ |Общие положения |53 |
| |2.1. | | |
| |§ |Расчет лизинговых платежей |55 |
| |2.2. | | |
|Глава 3. примеры расчета лизинговых платежей |64 |
| |§ |Расчет с полной амортизацией |64 |
| |3.1. | | |
| |§ |Расчет с применением механизма ускоренной амортизации |67 |
| |3.2. | | |
| |§ |Расчет с применением механизма ускоренной амортизации |68 |
| |3.3. |и с уплатой аванса | |
| |§ |Выгода приобретения оборудования по лизингу по |70 |
| |3.4. |сравнению с кредитом | |
|Заключение |76 |
|Список использованной литературы |80 |
|Приложения | |
ВВЕДЕНИЕ
Преобразование под воздействием научно-технического прогресса сферы производства и обращения, глубокие изменения экономических условий хозяйствования вызывают необходимость поиска и внедрения нетрадиционных для хозяйства нашей страны методов обновления материально-технической базы и модификации основных фондов субъектов различных форм собственности. Одним из таких методов является лизинг.
До начала 60-х годов ХХ-го века лизинг в зарубежных странах в основном затрагивал розничные компании, которые часто арендовали свои помещения. В течение последних трех десятилетий популярность лизинга резко возросла; вместо того, чтобы занимать деньги для покупки компьютера, автомобиля, судна или спутника, компания может взять его в лизинг.
Я считаю, что выбранная мной тема выпускной квалификационной работы, является одной из наиболее актуальных в создавшейся ситуации в экономике большинства предприятий РФ. Актуальность развития лизинга в России, включая формирование лизингового рынка, обусловлена прежде всего неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования (производственные фонды страны изношены, по оценкам специалистов уже на 60 – 70 %, через два – три года ожидается их массовое выбытие на 25 %, а к 2006 году на 50 %)[1], низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т. д. Одним из вариантов решения этих проблем может быть лизинг, который объединяет все элементы внешнеторговых, кредитных и инвестиционных операций.
Переход к рыночной экономике поставил перед промышленными предприятиями ряд проблем, главной из которых является следующая: как утвердиться в условиях возрастающей конкуренции, сокращения рынка сбыта из- за невысоких цен продукции и неплатежеспособности, сложностей поиска поставщиков сырья, материалов и ограниченности финансовых ресурсов.
В настоящее время большинство российских предприятий испытывает недостаток оборотных средств. Они не могут обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно-технического прогресса и вынуждены брать кредиты, что невыгодно, так как процент по ним довольно высокий и, как правило, необходим залог имущества.
Минимальная потребность российской экономики в инвестициях капитального характера на ближайшие несколько лет оценивается в 150 – 250 млрд. долларов, а дефицит средств составляет более 90 – 95 % от потребности, что превышает средние показатели развитых стран в 12 – 15 раз, а развивающихся в 5 – 7.[2]
Существуют различные виды кредитования: ипотечное, под залог ценных бумаг, под залог партий товара, недвижимости. В своей работе я постараюсь раскрыть понятие лизинга, его виды, экономическую сущность, исследовать причины его развития и преимущества по сравнению с кредитом, описать методы расчета лизинговых платежей, провести сравнение их эффективности между собой и по отношению к покупке оборудования в кредит, и доказать, что предприятию при необходимости обновления своих основных средств выгоднее брать оборудование в лизинг. При этом экономия средств предприятия по сравнению с обычным кредитом на приобретение основных средств доходит до
10% от стоимости оборудования за весь срок лизинга, который составляет, как правило, от одного года до пяти лет.[3] По моему мнению, нынешняя экономическая ситуация в России, благоприятствует лизингу. Форма лизинга примиряет противоречия между предприятием, у которого нет средств на модернизацию, и банком, который неохотно предоставит этому предприятию кредит, так как не имеет достаточных гарантий возврата инвестированных средств. Лизинговая операция выгодна всем участвующим: одна сторона получает кредит, который выплачивает поэтапно, и нужное оборудование; другая сторона – гарантию возврата кредита, так как объект лизинга является собственностью лизингодателя или банка, финансирующего лизинговую операцию, до поступления последнего платежа. Кроме того, арендатор не имеет возможности использовать полученные средства на не оговоренные в соглашении с арендодателем цели, ибо необходимое оборудование приобретает лизинговая компания.
В своей работе я рассматриваю лизинг с точки зрения финансирования капитальных вложений предприятия (приобретение нового оборудования).
В главе 1 дается общее представление о лизинге, история его возникновения, экономическая сущность, причины развития, преимущества и недостатки. Дается перечень нормативно-правовых документов, регулирующих лизинговую деятельность в РФ, описывается порядок заключения лизингового контракта (с образцами документов) и особенности бухгалтерского учета лизинговых операций.
В главе 2 приводятся методические рекомендации, разработанные
Министерством экономики РФ, и предназначенные для расчетов лизинговых платежей при заключении договоров финансового лизинга и описываются особенности налогообложения лизинговых операций.
В последней главе приводятся примеры расчета лизинговых платежей по договору оперативного лизинга и по договору финансового лизинга (несколько вариантов, в зависимости от условий договора), проводится сравнение их результатов.
При написании данной работы были изучены законодательные и нормативные документы, регулирующие лизинговые отношения в Российской
Федерации, научные труды известных экономистов, занимающихся проблемами лизинга: д.э.н., профессор И.Я. Лукасевич, д.э.н., профессор Т.А. Краева, д.э.н., профессор Л.А. Вафина, д.э.н., профессор А.К. Салимжанов, д.э.н., профессор А.А. Астахов, д.э.н., профессор И.А. Акодис, к.э.н., профессор
А.П. Пантелеев, к.э.н., профессор О.В. Португалова, к.э.н., доцент В.П.
Подьячих, к.э.н., доцент О.Н. Лихачева, к.э.н., доцент В.К. Проскурин, к.э.н., доцент Л.М. Бурмистрова, к.э.н., ст. преподаватель Т.А. Козенкова,
Л. Н. Прилуцкий, М. И. Лещенко, В. Д. Газман Е. В. Трушкевич, С. В.
Трушкевич, а так же экономические печатные издания («Деньги и кредит»,
«Лизинг – курьер», «Экономист», «Финансы», «Эксперт», «Рынок ценных бумаг»,
«Консультант») за период с 1998 г. по 2002 г. и информация с интернет- сайтов ведущих лизинговых компаний.
В настоящее время на российском рынке лизинговых услуг работает большое количество лизинговых компаний, число которых постоянно растет. Эти компании способны привести в движение высвобождающиеся производственные мощности и значительно удовлетворить потребности промышленных и коммерческих предприятий в использовании оборудования (имущества). Причем при дефиците финансовых ресурсов, эти структуры способны помочь выжить многим предприятиям, обеспечив технологическое оснащение их производства, т. е. заложить основы выхода из кризиса и будущего экономического подъема.
Глава 1. Основные положения о лизинге
§ 1.1. Понятие, история возникновения, сущность, виды, причины развития, и преимущества лизинга
Слово «лизинг» является русской транскрипцией английского термина
«lease», переводимого на русский язык как «аренда»[4]. В начале девяностых годов в нашей стране начали использоваться финансовые институты, ранее не известные ни нашей экономике, ни праву. Одним из них является финансовая аренда. Желание выделить новый вид аренды привело к возникновению термина
«лизинг». Некоторые авторы не соглашаются с такой терминологией и предлагают использовать термин «финансовый лизинг»[5], однако в нашем законодательстве последнее понятие имеет специальное значение, а исследуемый вид отношений именуется финансовая аренда (лизинг). Поэтому в своей работе я буду оперировать понятием «лизинг», подразумевая под ним особый вид аренды.
Лизинг – это комплекс имущественных и экономических отношений, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сдачей его во временное владение и пользование за определённую плату.
Классический лизинг предусматривает участие в нём трёх сторон: лизингодателя, лизингополучателя, продавца (поставщика) имущества.
Потенциальный лизингополучатель, у которого нет свободных финансовых средств, обращается в лизинговую компанию с предложением о заключении лизинговой сделки. Согласно этой сделке лизингополучатель выбирает продавца, располагающего требуемым имуществом, а лизингодатель приобретает это имущество и передаёт его лизингополучателю во временное владение и пользование за оговоренную в договоре лизинга плату. По окончании договора имущество возвращается лизингодателю или переходит в собственность лизингополучателя. В случае реализации дорогостоящего проекта число участников сделки увеличивается, как правило, за счёт привлечения лизингодателем к сделке новых источников финансовых средств (банков, инвестиционных фондов, страховых компаний).
По своей экономической природе лизинг схож с кредитными отношениями и инвестициями. Три принципа кредитования: срочность, возвратность и платность – также применимы и к лизинговым отношениям. Конечный итог движения денежных средств при лизинге аналогичен кредиту: возврат кредитору основного долга и платежи по процентам. Отличие состоит в том, что предметом кредита являются денежные средства либо вещи, определённые родовыми признаками (товарный кредит), а в лизинг даются чаще всего индивидуально-определённые вещи (в законе установлено только то, что предметом лизинга могут быть непотребляемые вещи[6], то есть вещи, определённые родовыми признаками в принципе могут передаваться в лизинг).
«Инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество…, вкладываемое в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта»[7].
Поэтому представляется вполне обоснованным считать лизинг одним из способов инвестирования.
Федеральный закон «О лизинге» при определении понятия лизинга указывает на то, что лизингом является «инвестиционная деятельность по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определённую плату, на определённый срок и на определённых условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем».[8]
Необходимо, однако, дополнить это определение, поскольку в соответствии с Гражданским кодексом, имущество должно приобретаться лизингодателем в собственность и передаваться во временное владение и пользование для предпринимательских целей.
Лизинг в целом является в первую очередь экономическим отношением, финансовым инвестиционным институтом, регулируемым правом. Для экономиста лизинг означает способ финансирования, инвестирование средств, как правило, в основные фонды предприятия. Для целей государственного регулирования лизинг вполне может рассматривать как вид предпринимательской деятельности.
Представляется возможным определять лизинг как комплекс имущественных и экономических отношений, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сдачей его во временное владение и пользование за определённую плату.
Возникновение и развитие лизинга
Принято считать, что все экономико-правовые отношения, связанные с лизингом, относятся к новому или новейшему периоду истории хозяйственных взаимосвязей. Однако это не так. Документы свидетельствуют, что аренда
(лизинг) известна человеку с незапамятных времен.
Действительно, идея лизинга далеко не нова, хотя термина “лизинг”
(lease) как такового еще не было. Раскрытие сущности лизинговой сделки восходит к далеким временам Аристотеля (384 / 383 – 322 г. г. до н. э.).[9]
Именно ему принадлежит название одного из трактатов в “Риторике”:
“Богатство состоит в пользовании, а не в праве собственности”. Иными словами, не обязательно для получения дохода иметь в собственности какое- либо имущество, достаточно лишь иметь право пользоваться им и в результате этого получать доход.
Арендные (лизинговые) сделки были известны и во времена, много предшествовавшие IV веку до н. э., то есть годам, когда жил Аристотель. Они заключались, как отмечают П. Балтус и Б. Майджер в книге «Школа европейского лизинга”, еще в древнем государстве Шумер и датируются примерно 2000 годом до н. э. Так, глиняные таблички, обнаруженные в шумерском городе Ур, содержат сведения об аренде сельскохозяйственных орудий, земли, водных источников, волов и других животных. Однако древние документы не ограничивают сферу арендной практики государством Шумер, и не исключено, что аренда существовала и в более древние времена, хотя пока до нас не дошло никаких сведений об этом.
Английский историк Т. Кларк обнаружил несколько положений о лизинге в
Законах Хаммурапи, принятых между 1775 – 1750 годами до н. э. Группа статей, касающихся собственности, — самая большая в судебнике Хаммурапи.
Статьи обстоятельно и скурпулезно рассматривали все случаи аренды и нормы арендной платы, условия залога имущества.
Другие древние цивилизации, включая греков, римлян, египтян, считали аренду привлекательным, доступным и порой единственно возможным способом приобретения оборудования, земли и домашнего скота.
Древние финикийцы, прослывшие отличными моряками и торговцами, практиковали аренду судов, которая по своей экономико-правовой сути очень схожа с классической формой современного лизинга оборудования.
Римскому праву также был известен комплекс имущественных отношений, связанных с владением вещью без права собственности. Эти отношения отражались как в договорном, так и в вещном праве. Император Юстиниан I
(483 – 565 г. г.), осуществивший кодификацию римского права, отразил лизинговые отношения в известных Институциях.
Лизинг в древности не был ограничен арендой каких-либо конкретных типов собственности. Фактически из истории известно, что арендовались не только различные типы сельскохозяйственной техники и ремесленного оборудования, но даже военная техника.
Первое документальное упоминание о практически проведенной лизинговой сделке относится к 1066 году, когда Вильгельм Завоеватель арендовал у нормандских судовладельцев корабли для вторжения на Британские острова.
В средневековье арендная деятельность была несколько ограничена. В аренду сдавались в основном сельскохозяйственные орудия и лошади. Однако время от времени происходили события, порождавшие уникальные формы и предметы аренды. Так, в 1248 году была зарегистрирована лизинговая сделка, в соответствии с которой рыцарь Бонфис Манганелла Гаэта арендовал доспехи для участия в Седьмом Крестовом походе. Затем он выплачивал за них арендную плату, которая в конечном итоге значительно превысила первоначальную стоимость амуниции.
В 1572 году в Великобритании был принят законодательный акт, разрешающий использовать только действительный, а не мнимый лизинг, то есть законными признавались арендные договоры, подписываемые на разумных основаниях, так как к тому времени участились сделки, имеющие целью сокрытие истинного положения вещей – кто собственник, кто владелец.
Использовалось это как средство скрытой передачи собственности, то есть для введения в заблуждение кредиторов.
Таким образом, оригинальная идея разделения владения и собственности и возможности извлекать выгоду из владения известна праву с древнейших времен.
В начале XX века в Великобритании в связи с развитием промышленности, увеличением производства различных видов оборудования возросло количество товаров, сдаваемых в лизинг. Особую роль в этом сыграло развитие железнодорожного транспорта и каменноугольной промышленности.
В США также обозначился спрос на финансирование аренды различных видов техники и оборудования. Первый зарегистрированный арендный договор персональной собственности появился в США в начале XVIII века, когда члены гильдии получили по нему в аренду лошадей, фургоны и коляски. В дальнейшем рост лизинговой активности определялся, как и в Великобритании, развитием железнодорожного транспорта.
Развитие экономических отношений предопределило заинтересованность производителей техники и оборудования в получении необходимого финансирования изготовления своей продукции. Это обстоятельство, в свою очередь, вызвало в США в начале XX века волну нового вида кредитования – кредита, выплачиваемого по частям. Изготовители и продавцы считали, что они смогут продать больше, если наряду с необходимым оборудованием предложат более привлекательный для клиента план – график выплат. Отсюда берет начало практика лизингового финансирования, обеспечиваемого продавцами – данный вид лизинговых отношений остается до настоящего времени важнейшим инструментом поставок по лизингу.
Первое известное употребление термина “лизинг” (об этом пишет австрийский исследователь В. Хойер в своей книге “Как делать бизнес в
Европе”) относится к 1877 году, когда телефонная компания “Белл” приняла решение не продавать свои телефонные аппараты, а сдавать их в аренду, то есть устанавливать оборудование в доме или офисе клиента только на основе арендной платы. Эта операция оказала сильное воздействие не только на развитие связи. Во время второй мировой войны правительство США активно использовало так называемые контракты с фиксированной рентабельностью (cost
– plus contracts). Это обеспечивало еще один важный стимул для развития арендного бизнеса, так как в большинстве контрактов правительственным подрядчикам позволялось устанавливать определенный уровень доходности по отношению к издержкам.
В это же время стал быстро наращивать масштабы лизинговый бизнес, связанный с транспортными средствами. В 30-е годы Генри Форд эффективно использовал аренду для расширения сбыта своих автомобилей. Однако
«законным отцом» автомобильного лизингового бизнеса считается Золли Фрэнк – торговый агент из Чикаго, который в начале 40-х годов первым предложил долгосрочную аренду автомобилей.
В России с понятием “лизинг” познакомились во время второй мировой войны, когда в 1941 – 1945 годах по land – lease осуществлялись поставки американской техники.
Однако настоящая революция в арендных отношениях произошла в Америке в начале 50-х годов нашего столетия. В аренду стали массово сдаваться средства производства: технологическое оборудование, машины и механизмы, суда, самолеты и т.д. Правительство США, оценив это явление, оперативно разработало и реализовало государственную программу его стимулирования.
Первым акционерным обществом, для которого лизинговые операции стали основным видом деятельности, является созданная в 1952 году в Сан-Франциско известная американская компания “United States Leasing Corporation”.[10]
Основал компанию Генри Шонфельд. Первоначально он создал компанию для одной конкретной лизинговой сделки, но затем понял, что лизинговой бизнес может стать очень перспективным, и в результате на свет появилась “United States
Leasing Corporation”.
Коммерческие банки США начали принимать участие в лизинговых операциях в начале 60-х годов. Расширению лизингового бизнеса способствовало принятое в 1971 году решение Совета управляющих Федеральной резервной системы, позволившее банкам учреждать дочерние фирмы для сдачи в аренду оборудования, а затем и недвижимости.
1982 год стал знаменательным для лизинга авиационной техники. В этот год корпорация Мак-Доннела Дугласа сумела за счет новой финансовой политики с помощью лизинга завоевать рынок для самолета ДС-9-80 в конкуренции с
Боингом-727. Предложенная Дугласом концепция была названа “fly before buy”
(“летать, прежде чем покупать»).[11]
Развитие лизинга в России
До начала 90-х годов лизинг в России применялся в ограниченных масштабах и в основном советскими внешнеторговыми организациями для приобретения и реже реализации современных машин и оборудования по международным контрактам.
На условиях «бербоут-чартер» (разновидность лизинговой операции, связанной с наймом судна без экипажа) Минфлот СССР приобрел значительное количество танкеров, сухогрузов, пассажирских судов, построенных на иностранных верфях.
На условиях лизинга в 1990 году Аэрофлот приобрел первые западноевропейские аэробусы А-310.
В первой половине 90-х годов при активном участии банковского капитала стали появляться первые современные лизинговые компании. Одни из них, как Балтийский лизинг и Лизингбизнес, продолжают работать на лизинговом рынке, другие прекратили свое существование.
С одной стороны, зарождению лизинга в банковских стенах способствовало банковское законодательство. Так еще в инструкции 270
Госбанка СССР от 16 февраля 1990 года « О плане счетов бухгалтерского учета», а позднее в 1991 году в законе РСФСР «О банках и банковской деятельности» были предусмотрены лизинговые операции. С другой стороны, банки являлись единственными финансовыми институтами, располагающими свободными денежными средствами.
У нас в стране большинство лизинговых компаний создано при непосредственном участии банков: Балтийский лизинг, Лизингбизнес, РГ-Лизинг и др.
В настоящее время практически во всех крупных и средних банках имеются лизинговые отделы или дочерние лизинговые компании.
Для поддержки отраслевой промышленности образованы отраслевые лизинговые компании: Аэролизинг, Лизингуголь, Росстанкоинструмент,
Росагроснаб. Эти компании в большей мере финансируются при помощи бюджетных денег.
В создании лизинговых компаний участвуют и муниципальные власти. Так, московским правительством созданы:
. Московская лизинговая компания (МЛК) — для поддержки малого бизнеса;
. Московская промышленная лизинговая компания — для модернизации основных средств московской промышленности;
. Лизинговая компания «Ликострой» — для улучшения обеспечения предприятий строительного комплекса Москвы современными средствами механизации.
В 1994 году 15 лизинговых компаний России для защиты своих интересов и представления их в органах государственной и исполнительной власти, международных организаций объединились в Российскую организацию лизинговых компаний (Рослизинг). В 1997 году ее состав насчитывал 47 членов, а в 1998
– 56.[12]
Объем лизинговых операций у нас в стране пока не велик. По данным
Рослизинга за 1995 год составил 170 млрд. руб. или порядка 42 млн. долларов
США. С учетом лизинговых компаний, не входящих в Рослизинг, объем операций может вырасти до 50 млн. долларов США. В 1996 г. эта цифра возросла до 670 млрд. руб. (130 млн. долл.), в 1997 г. 2,8 трлн. руб. (500 млн. долл.).[13]
В 1998 г. 10,5 трлн. руб., в 1999 г. 13,3 трлн. руб. и 17,5 трлн. руб. в
2000 г.[14]
Максимальный срок лизингового контракта составлял 5 лет. На долю контрактов до двух лет приходилось 38,9 %, а от 2 до 5 лет — 61,1 %.
Структура сдаваемых в лизинг машин и оборудования и структура основных потребителей лизинговых услуг представлены в приложении 1 на графиках 1 и 2.[15]
Благополучными для развития российского лизинга были 1996, 1997, начало 1998 года. Этот период отличается образованием большого количества лизинговых компаний. Стали появляться даже лизинговые холдинги. Годовой объем стоимости заключенных лизинговых договоров достиг одного миллиарда долларов. Удельный вес лизинга в общем объеме инвестиций в производство составляет 1,4 %, в то время как в ведущих и успешно развивающихся странах этот показатель достигает 25 – 30 и более процентов.[16]
На графике 3 ПРИЛОЖЕНИЯ 1 приведены данные по количеству зарегистрированных лизинговых компаний, получивших лицензию на осуществление лизинговой деятельности.[17] При этом по оценке
Государственной регистрационной палаты 75 – 80 % этих организаций не ведут активную лизинговую деятельность. На долю «Рослизинга» приходится всего около 8 % всех зарегистрированных компаний и 35 – 45 % объемов лизинговых операций в стране, что говорит о пока еще недостаточном влиянии
Ассоциации.[18]
В целях уменьшения операционных затрат российские компании стараются заключать договоры на значительные суммы, от 200 тыс. долларов и выше.
Причина — отсутствие серьезной конкуренции и возможность выбора наиболее привлекательных проектов. Только некоторые компании, прежде всего федеральные и муниципальные, готовы работать с небольшими проектами
(«Балтлизинг» — от 4 тыс. долларов, МЛК от 15 тыс. долларов).[19]
Распределение компаний тоже неравномерно. 80 % получивших лицензии компаний расположены в Европейской части России (более 25 % из них в
Москве), на Урале и Западной Сибири 15 %, на Дальнем Востоке и Восточной
Сибири около 5 %. Большая часть поступлений от основной деятельности лизинговых компаний так же приходится на операции в крупных городах
Центральной России и прежде всего в Москве > 70 %.[20] Серьезное стимулирующее воздействие на развитие лизинга оказали два постановления правительства РФ. Первое из них, Постановление № 1133 (ноябрь 1995 г.), разрешает лизингополучателям относить лизинговые платежи на себестоимость продукции в полном объеме. Второй документ, Постановление № 752 (июнь 1996 г.), позволяет участникам лизинговой сделки применять ускоренную амортизацию переданного в лизинг оборудования.[21]
Виды лизинга
По сроку использования имущества и связанным с ним условиям амортизации различают: лизинг с полной окупаемостью и, соответственно, с полной амортизацией имущества, когда срок договора равняется нормативному сроку службы имущества и происходит полная выплата лизингодателю стоимости лизингового имущества; лизинг с неполной окупаемостью и, соответственно, неполной амортизацией имущества, при котором срок договора меньше нормативного срока службы имущества, и в течение его действия окупается только часть стоимости лизингового имущества. Последний признак – срок договора и степень окупаемости (амортизации) лизингового имущества является одним из основных критериев разграничения лизинга на финансовый и оперативный.
Виды лизинговых отношений дифференцируются в зависимости от: форм организации сделок, их продолжительности; объемов обязанностей сторон; особенностей объектов лизинга и условий их амортизации; типов лизинговых платежей; отношения к налоговым льготам; сектора рынка.
Эта информация представлена в таблице 1 ПРИЛОЖЕНИЯ 2.[22]
1. Финансовый лизинг. Лизинговые сделки этого типа представляют собой операцию по специальному приобретению имущества в собственность и последующей сдачей его во временное владение и пользование на срок, приближающийся по продолжительности к сроку его эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости имущества. В течение срока договора лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от финансовой сделки.
Основные признаки, характеризующие финансовый лизинг, состоят в следующем:
1. лизингодатель приобретает имущество не для собственного использования, а специально для передачи его в лизинг;
2. право выбора имущества и его продавца принадлежит пользователю;
3. продавец имущества знает, что имущество специально приобретается для сдачи его в лизинг; имущество непосредственно поставляется пользователю и принимается им в эксплуатацию;
4. претензии по качеству имущества, его комплектности, исправлению дефектов в гарантийный срок лизингополучатель направляет непосредственно продавцу имущества;
5. риск случайной гибели и порчи имущества переходит к лизингополучателю после подписания акта приемки-сдачи имущества в эксплуатацию.
Схема финансового лизинга представлена в приложении 3[23]
Финансовый лизинг имеет несколько различных видов, которые получили самостоятельное название.
Классический финансовый лизинг характеризуется трехсторонним характером взаимоотношений и возмещением полной стоимости имущества. По заявке лизингополучателя лизингодатель приобретает у поставщика необходимое оборудование и передает его в лизинг лизингополучателю, возмещая свои финансовые затраты и получая прибыль через лизинговые платежи.
Особенности финансового лизинга представлены в таблице 2 ПРИЛОЖЕНИЯ
2.[24]
2. Возвратный лизинг. Разновидностью лизинговых сделок является
«возвратный лизинг». По сути, он представляет собой двухстороннюю лизинговую сделку. Особенностью подобного рода договоров лизинга является то, что лизингополучатель является одновременно и
«поставщиком» лизингуемого оборудования, другими словами, собственник оборудования продает его лизинговой компании и одновременно заключает с ней договор лизинга на это же оборудование в качестве лизингополучателя. Сделка совершается в следующей последовательности:
1 – заключается лизинговое соглашение между арендодателем и арендатором;
2 – лизинговая фирма покупает оборудование у арендатора – собственника оборудования;
3 – арендатор регулярно выплачивает арендные платежи согласно условиям лизингового контракта.
Преимущества такой сделки для первоначального собственника, а впоследствии лизингополучателя оборудования состоят в следующем:
6. он может прибегнуть к услугам лизинговой компании в случаях, уже после покупки оборудования, когда стало очевидным, что отвлечение значительных средств из оборота на закупку этого оборудования привело или может привести к ухудшению его финансового положения;
7. он получает от лизинговой компании полную стоимость оборудования, возвращает затраченные на закупку оборудования средства, сохраняя при этом за собой право владения и пользования этим оборудованием;
8. он может вести переговоры с лизинговой компанией (которые иногда могут занимать длительное время) уже имея необходимое ему оборудование и используя его. Кроме того:
9. арендные платежи вычитаются из суммы налогооблагаемой прибыли предприятия и учитываются, как текущие оперативные расходы;
10. от арендатора требуется представить меньшее, чем при получении банковского кредита дополнительное гарантийное обеспечение сделки (акций, облигаций, банковского поручительства или каких-либо других форм гарантий).
Таким образом, даже те компании, которые на момент покупки оборудования по каким-либо причинам не хотели, не могли или попросту не знали о возможностях лизинга, имеют возможность использовать все его преимущества (включая ускоренную амортизацию, отнесение лизинговых платежей на себестоимость и т.д.) уже после приобретения оборудования. Эта схема лизинга часто используется именно с целью получения налоговых льгот, предусмотренных для договора финансовой аренды.
Наконец, возвратный лизинг часто является наиболее эффективным и относительно дешевым способом улучшения финансового положения предприятия.
Величина арендных платежей при данном виде лизинга зависит в основном от текущей стоимости кредита и стоимости арендуемого оборудования за вычетом амортизации.
Разность между покупной ценой оборудования и ценой его реализации лизингодателю обычно не выплачивается арендатору, а учитывается в амортизации, либо пропорционально распределяется через арендные платежи. В случае если рыночная цена на момент заключения сделки ниже, чем неамортизированная остаточная стоимость оборудования, разница учитывается на балансе арендатора как убытки. Важным преимуществом возвратного лизинга является использование уже находящегося в эксплуатации оборудования в качестве источника финансирования строящихся новых объектов.
Возвратный лизинг дает возможность рефинансировать капитальные вложения с меньшими затратами, чем через привлечение банковских ссуд, особенно если платежеспособность предприятия ставится кредитующими организациями под сомнение ввиду неблагоприятного соотношения между его уставным и заемным фондами и возможностью получить дополнительные заемные средства, только под рисковый (более высокий) ссудный процент. Следует также подчеркнуть, что данный лизинг является источником средне- и долгосрочного рефинансирования, в то время как коммерческие банковские кредиты выдаются, как правило, на срок в 1,5 года с необходимостью их последовательного возобновления.
3. Левередж (кредитный, паевой, раздельный) лизинг или лизинг с дополнительным привлечением средств наиболее сложный, так как связан с многоканальным финансированием и используется, как правило, для реализации дорогостоящих проектов.
Отличительной чертой этого вида лизинга является то, что лизингодатель, покупая оборудование, выплачивает из своих средств не всю его сумму, а только часть. Остальную сумму он берет в ссуду у одного или нескольких кредиторов. При этом лизинговая компания продолжает пользоваться всеми налоговыми льготами, которые рассчитываются из полной стоимости имущества.
Другой особенностью этого вида лизинга является то, что лизингодатель берет ссуду на определенных условиях, которые не очень характерны для отечественных финансово-кредитных отношений. Кредит берется без права обращения иска на активы лизингодателя. Поэтому, как правило, лизингодатель оформляет в пользу кредиторов залог на имущество до погашения займа и уступает им права на получение части лизинговых платежей в счет погашения ссуды.
Таким образом, основной риск по сделке несут кредиторы – банки, страховые компании, инвестиционные фонды или другие финансовые учреждения, а обеспечением возврата ссуды служат только лизинговые платежи и сдаваемое в лизинг имущество. На Западе более 85% всех крупных лизинговых сделок построены на основе левередж лизинга.
4. Лизинг помощь в продажах представляет собой осуществление сбыта имущества с использованием лизинга на основании специального соглашения, заключенного между поставщиком (продавцом) имущества и лизинговой компанией. Эти соглашения имеют различные формы. В простейшем случае название лизинговой компании, ее адрес, телефон и основные условия лизинга указываются в рекламных материалах поставщика, и все вопросы по лизингу имущества с потенциальным пользователем непосредственно решает лизинговая компания. Однако чаще всего соглашение между поставщиком и лизинговой компанией предусматривает возможность заключения самим поставщиком от лица лизинговой компании лизингового договора. При этом в соглашении между поставщиком и лизинговой компанией предусмотрено, что в случае банкротства лизингополучателя поставщик обязан выкупить имущество у лизинговой компании.
5. Сублизинг. Часто лизинг осуществляется не на прямую, а через посредника. Схематично это выглядит так. Имеется основной лизингодатель, который через посредника, как правило, также лизинговую компанию, сдает оборудование в аренду лизингополучателю. При этом в договоре предусматривается, что в случае временной неплатежеспособности или банкротстве посредника лизинговые платежи должны поступать основному лизингодателю. Подобные сделки получили название «сублизинг».
В международной сфере сублизинговые сделки, получившие название «дабл диппинг» (double dipping), используют комбинацию налоговых выгод в двух и более странах. Эффективность таких сделок связана с тем, что выгоды от налоговых льгот, например, в Великобритании больше, если лизингодатель имеет право собственности, а в США – если лизингодатель имеет право владения. Учитывая данные особенности, лизинговое соглашение может быть построено по следующей схеме: лизинговая компания в Великобритании покупает оборудование (право собственности) и отдает его в лизинг американской лизинговой компании (право владения), которая в свою очередь передает их в лизинг местным лизингополучателям.
6. Оперативный лизинг. Этот вид лизинга применяется при небольших сроках аренды оборудования, при котором продолжительность жизненного цикла изделия значительно больше контрактного срока аренды. При оперативном лизинге оборудование не полностью амортизируется за время аренды, и может быть вновь сдано в аренду или возвращено арендодателю. На практике сделки оперативного лизинга не превышают трехгодичного периода. Арендатор в данных сделках сохраняет за собой право аннулировать контракт при условии предварительного уведомления арендодателя. Эта форма лизинга предусматривает большую ответственность арендатора за сохранность объекта аренды. Арендатор берет на себя обязательство самостоятельно заключать контракты с фирмой-поставщиком на ремонт и техническое обслуживание оборудования.
Для оперативного лизинга характерны следующие признаки:
11. срок договора лизинга значительно меньше нормативного срока службы имущества, вследствие чего лизингодатель не рассчитывает возместить стоимость имущества за счет поступлений от одного договора; имущество в лизинг сдается многократно; в лизинг сдается не специально приобретаемое по заявке лизингополучателя имущество, а имеющееся в лизинговой компании.
Иными словами, лизинговая компания, приобретая имущество, не знает его конкретного пользователя. В связи с этим лизинговые компании, специализирующиеся на оперативном лизинге, должны хорошо знать конъюнктуру рынка лизингового имущества – как нового, так и бывшего в употреблении;
12. обязанности по техническому обслуживанию, ремонту, страхованию лежат на лизинговой компании;
13. лизингополучатель может расторгнуть договор, если имущество в силу непредвиденных обстоятельств окажется в состоянии, непригодном для использования;
14. риск случайной гибели, утраты, порчи лизингового имущества лежит на лизингодателе;
15. размеры лизинговых платежей при оперативном лизинге выше, чем при финансовом лизинге, поскольку лизингодатель должен учитывать дополнительные риски, связанные, например, с отсутствием клиентов для повторной сдачи имущества, возможной порчей или гибелью имущества;
16. по окончании срока договора имущество, как правило, возвращается лизингодателю.
По желанию лизингополучатель имеет право продлить договор на новых условиях и даже приобрести его в собственность. Если финансовый лизинг по своей экономической сущности можно сравнить с долгосрочным финансированием капитальных вложений, то при оперативном лизинге арендные платежи сравнимы с текущими оперативными расходами.
Формирование и развитие данного вида лизинга становится возможным с появлением вторичного рынка лизингуемого оборудования, поскольку у арендодателя появляется проблема реализации имущества по окончании срока лизинга. Эта новая проблема вызывает необходимость работы в области управления имуществом и перепродажи имущества, вернувшегося к лизингодателю.
Лизингодатель вынужден сдавать лизингуемое оборудование во временное пользование несколько раз и для него возрастает риск по возмещению остаточной стоимости объекта лизинга при отсутствии спроса на него. Риск, связанный с управлением имуществом, не ограничивается проблемой, что делать с имуществом по окончании срока лизинга – при оперативной аренде срок договора редко бывает соизмерим со сроком «жизни» имущества. Рост рынка оперативной аренды вызван тем, что арендодатели ищут новых возможностей в области внебалансового финансирования, защиты против рисков, связанных с остаточной стоимостью и уменьшением периодических платежей. Арендодатели под давлением конкуренции вынуждены рассчитывать объемы платежей на базе прибыли после налогообложения и переносить налоговые льготы владения имуществом на арендатора в форме уменьшения лизинговых платежей. Имущество, сдаваемое в оперативную аренду, разнообразно: от автомобилей (именно этот вид имущества в первую очередь диктует необходимость создания «вторичного» рынка) до компьютеров, с которыми связан риск технологического устаревания.
Несмотря на то, что уже появилась практика оперативного лизинга, остаются сомнения относительно соответствия этого понятия российской нормативно-правовой базе. По мнению многих экспертов, согласно ст. ст. 665-
670 ГК РФ, лизинговая сделка может быть заключена в отношении того или иного оборудования только один раз – в момент его приобретения лизингодателем для лизингополучателя. В случае, когда предмет оперативного лизинга возвращается арендодателем (либо затребуется им до истечения срока окончания договора финансового лизинга), этот предмет, вновь переданный в аренду, будет являться предметом текущей аренды. При этом происходит превращение лизинговых отношений в отношения по поводу текущей аренды.
Таким образом, оперативный лизинг есть хорошо известная всем аренда.
Особенности оперативного лизинга представлены в таблице 3 ПРИЛОЖЕНИЯ
2.[25]
7. Мокрый и чистый лизинг. По объему обслуживания передаваемого имущества лизинг подразделяется на «чистый» и «мокрый».
Мокрый лизинг (wet leasing) предполагает обязательное техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и другие операции, за которые несет ответственность лизингодатель. Кроме этих услуг, по желанию лизингополучателя лизингодатель может взять на себя обязанности по подготовке квалифицированного персонала, маркетинга, поставке сырья и др.
Если техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и др. лежат на лизингодателе, то говорят о «лизинге, включающем дополнительные обязательства» (wet leasing). Предметом такого вида лизинга, как правило, бывает сложное специализированное оборудование. Wet leasing обычно используют либо изготовители этого оборудования, либо оптовые организации; финансовые учреждения и банки редко обращаются к этому виду лизинга, поскольку в их распоряжении отсутствует необходимая техническая база.
В связи с тем, что в России пока еще не сложился рынок лизинговых услуг и практически нет лизинговых компаний, которые могли бы обеспечить качественное техническое обслуживание объектов лизинга, наиболее распространенным видом лизинга является чистый. Чистый лизинг (net leasing)
– это отношения, при которых все обслуживание имущества берет на себя лизингополучатель. Поэтому в данном случае расходы по обслуживанию оборудования не включаются в лизинговые платежи. В отношениях «чистого лизинга» участвуют банки, страховые компании и иные финансовые организации, занимающиеся лизинговым бизнесом.[26]
Экономическая сущность лизинга
1. Место лизинга в хозяйственной деятельности определяется, прежде всего, экономической ценностью самих лизинговых объектов. Как правило, это дорогостоящие движимые и недвижимые объекты – оборудование, транспортные средства и т.д., а во многих развитых зарубежных странах – электронные системы и другие носители интеллектуальной собственности. Все эти объекты с экономической точки зрения представляют собой важнейшие элементы активной части основных фондов компаний, действующих в современном гражданском обороте. Следовательно, лизинг как экономическое отношение выступает как форма вложения средств в основные фонды, т.е. форма инвестиций, доставляя, таким образом, получателям лизингового оборудования первейшую экономическую выгоду. А именно: возможность пользоваться дорогим, дорогостоящим и, как правило, новейшим оборудованием без вложения в него собственных или заемных средств. Тем самым, освобождая себя от дорогостоящих и процедурно сложных банковских операций по получению кредитов и банковских ссуд и сохраняя собственные средства для их использования в других целях.
2. Лизинг предполагает стопроцентное кредитование и не требует немедленного начала платежей. При использовании кредита часть стоимости покупки оплачивается за счёт собственных средств.
3. Лизинг представляет собой один из самых прогрессивных методов материально-технического и инвестиционного обеспечения производства, предоставляя возможность лизингополучателю пользоваться новейшими достижениями науки и техники. В то же время риск морального и физического износа оборудования уменьшается, так как имущество приобретается не в собственность, а берётся во временное использование.
4. Инвестирование в форме имущества снижает в отличие от денежного кредита риск невозврата средств, так как право собственности на переданное имущество сохраняется за лизингодателем.
5. Лизинг даёт возможность приобретать оборудование либо для сезонных работ, либо для выполнения какой-либо определенной специфической работы или какого-либо специфического вида работ.
6. Изготовитель дорогостоящего оборудования по общему правилу берет на себя обязательство осуществлять и его техническое обслуживание. Иное может быть предусмотрено договором лизинга, но по общему правилу именно изготовитель берёт на себя эти обязательства. Это дает возможность и оперативно, и профессионально, компетентно выявлять производственные и конструктивные недостатки оборудования, быстро устранять подобные недостатки. А тем самым повышать и качество этого оборудования, и его безусловную конкурентоспособность.
7. Лизинговое имущество не числится у лизингополучателя на его балансе, что не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на это имущество. Лизинговые платежи относятся на себестоимость и снижают налогооблагаемую прибыль.
8. Лизингодатель, предоставляя оборудование в лизинг, тем самым рекламирует это оборудование наиболее убедительным образом, при этом, не затрачивая ни копейки.
9. Для пользователя лизинг предоставляет возможность ознакомиться непосредственно с работой лизингового оборудования, с его технико- эксплуатационными достоинствами, а затем, если они отвечают его непосредственным имущественным интересам, приобрести по окончании срока действия договора лизинга данное оборудование в собственность.
В договоре может быть предусмотрена как обязанность лизингополучателя приобрести предмет лизинга по окончании срока договора, так и право на такое приобретение (опцион). То есть, соответственно, в самом договоре заложена возможность превращения обязательственно-правового титула в вещно- правовой.
10. Отдельные лизинговые компании (лизингодатели) не требуют гарантийного обеспечения лизинговых сделок или каких-либо иных гарантий, поскольку такой гарантией выступает сам предмет лизинга – дорогостоящее и новейшее, как правило, новейшее оборудование, право собственности, на которое сохраняет лизингодатель.
Эти преимущества лизинга позволяют сделать вывод о том, что можно и не приобретать в собственность, но извлечь даже большие экономические выгоды, чем бремя и благо собственника – заботиться, относиться, охранять, не допускать ухудшения, чтобы производительно использовать принадлежащую на праве собственности вещь. [27]
Причины развития и преимущества лизинга
Изменения, которые ускорили развитие лизинга в России, прежде всего, связаны с улучшением макроэкономической и политической ситуации. Уровень инфляции за последние годы относительно невысок, стабилен и прогнозируется на этот год на уровне 12 %, что вполне приемлемо для развития таких инвестиционных механизмов, как финансовый лизинг.
Несколько лет назад российские промышленники и банкиры были увлечены созданием финансово-промышленных империй и получением баснословных доходов по государственным облигациям. Теперь они проявляют все больший интерес к инвестициям в средства производства российской индустрии.
Российские фирмы вынуждены упорядочивать свою бухгалтерскую систему, сталкиваясь с ужесточением фискального давления и с необходимостью предоставлять потенциальным отечественным и иностранным инвесторам финансовые отчеты, прошедшие аудиторскую проверку.
Налоговые льготы для лизинговых платежей и забалансовый учет финансирования – этим двум принципам, привлекательным для лизингового финансирования во всем мире, в России придают большое значение и они, вероятно, останутся в силе после принятия подготавливаемого Налогового кодекса.
Несколько лет назад в различных секторах российской экономики не существовало серьезной конкуренции иностранных компаний, но теперь интерес к российскому рынку заметно вырос. Транснациональные поставщики оборудования уже убедились, что обеспечение финансирования для покупателей является ключом в торговле с Россией.[28]
Что делает лизинг привлекательным для участников сделки:
1. Для производителя-продавца имущества:
> дополнительные возможности сбыта;
2. Для лизингодателя:
> инвестирование в форме имущества снижает риск невозврата средств, т.к. за лизингодателем сохраняется право собственности на переданное имущество, которое выступает в качестве залога;
> лизинг предполагает стопроцентное кредитование и не требует немедленного начала платежей. При использовании обычного кредита предприятие должно часть стоимости покупки оплатить за счет собственных средств;
> лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда, т.к. стороны вправе выработать удобную схему выплат.
3. Для лизингополучателя:
> предприятию проще получить имущество по лизингу, чем ссуду на его приобретение, т.к. лизинговое имущество выступает в качестве залога;
> уменьшается риск морального и физического износа и устаревания имущества, т.к. оно не приобретается в собственность, а берется во временное пользование, лизинговое имущество не числится на балансе лизингополучателя, что не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на это имущество;
> лизинговые платежи относятся на издержки производства и обращения
(себестоимость) лизингополучателя и соответственно снижают налогооблагаемую прибыль;
> наличие амортизационных и налоговых льгот для лизингодателя, которыми он может «поделиться» с лизингополучателем путем уменьшения размера лизинговых платежей.
Кроме того, с экономической точки зрения лизинг служит средством реализации продукции, развития производства, внедрения НТП, создания новых рабочих мест, поэтому государство заинтересовано в поощрении и расширении лизинговых операций.
На сегодняшний день лизинг является одним из основных финансовых инструментов, позволяющих осуществлять крупномасштабные капитальные вложения в развитие материально-технической базы любого производства.
По сравнению с другими способами приобретения оборудования (оплата по факту поставки, покупка с отсрочкой оплаты, банковский кредит и т.д.) лизинг имеет ряд существенных преимуществ:
17. Лизинг дает возможность предприятию арендатору расширить производство и наладить обслуживание оборудования без крупных единовременных затрат и необходимости привлечения заемных средств.
18. Применение налоговых льгот по кредиту доступно только предприятиям сферы материального производства, а использование преимуществ лизинга доступно предприятиям и организациям всех отраслей.
19. Смягчается проблема ограниченности ликвидных средств, затраты на приобретение оборудования равномерно распределяются на весь срок действия договора.
20. Высвобождаются средства для вложения в другие виды активов.
21. Приобретение основных средств в лизинг позволяет предприятиям всех отраслей значительно расширить состав затрат, включаемых в себестоимость, что позволяет значительно уменьшить налог на прибыль.
22. Не привлекается заемный капитал, и в балансе предприятия поддерживается оптимальное соотношение собственного и заемного капиталов.
23. Арендные платежи производятся после установки, наладки и пуска оборудования в эксплуатацию, и тем самым арендующее предприятие имеет возможность осуществлять платежи из средств, поступающих от реализации продукции, выработанной на арендуемом оборудовании.
24. Лизинговые соглашения могут предусматривать обязательства арендодателя произвести ремонт и технологическое обслуживание оборудования. Это особенно важно при лизинге сложного оборудования, требующего привлечения высококвалифицированного персонала для пусконаладочных работ, ремонта и обслуживания. Практически на условиях лизинга можно получить объект «под ключ», предоставив осуществление всех формальностей лизинговой компании, и благодаря этому сконцентрировать усилия на решении других вопросов.
25. Лизинг позволяет арендатору периодически обновлять морально стареющее оборудование.
26. Ввиду того, что лизинговые платежи осуществляются по фиксированному графику, предприятие-арендатор имеет большие возможности координировать затраты на финансирование капитальных вложений и поступления от реализации выпускаемой продукции, чем это имеет место, например, при купле-продаже оборудования. Все это способствует стабильности финансовых планов арендатора.
27. Экономия по выплате налогов. Заказчик имеет возможность относить лизинговые платежи на себестоимость в течение срока лизинга, а по окончании его – поставить оборудование на баланс предприятия за символическую плату.
28. К объекту лизинга, применяется механизм ускоренной амортизации, который позволяет сократить платежи по налогу на имущество Финансовые средства, не направляемые на покупку оборудования, могут быть использованы заказчиком на оплату услуг.
29. Применение схемы лизинга по сравнению со всеми другими схемами приобретения основных средств (кредит, приобретение из собственных средств) экономит финансовые средства Лизингополучателя.
30. Лизинг – это дополнительный источник финансирования, позволяющий заказчику не задействовать уже существующие кредитные линии.
31. Быстрое получение доступа к современным технологиям.
32. Комплексная реализация проекта, без разбивки его на части.
Кроме того, приобретение оборудования по лизингу позволяет рентабельным предприятиям существенно уменьшить налогооблагаемую базу путем оптимизации налоговых отчислений.[29]
§ 1.2. Основные элементы лизинговой операции и порядок заключения лизингового контракта
Основу лизинговой сделки составляют:
— объект сделки:
— субъекты сделки (стороны лизингового договора):
— срок лизингового договора (период лиза):
— лизинговые платежи:
— услуги, предоставляемые по лизингу.
Объекты лизинга
Объектом лизинговой сделки может быть любой вид материальных ценностей, если он не уничтожается в производственном цикле. По природе арендуемого объекта различают лизинг движимого и недвижимого имущества.
Субъекты лизинга
Субъектами лизинговой сделки являются стороны, имеющие непосредственное отношение к объекту сделки. При этом их можно подразделить на прямых и косвенных.
К прямым участникам лизинговой сделки относятся:
-лизинговые фирмы или компании (лизингодатели или арендодатели):
-производственные (промышленные и сельскохозяйственные), торговые и транспортные предприятия и население (лизингополучатели или арендаторы):
-поставщики объектов сделки – производственные (промышленные) и торговые компании.
Косвенными участниками лизинговой сделки являются:
-коммерческие и инвестиционные банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантами сделок:
-страховые компании;
-брокерские и другие посреднические фирмы.
Лизинговыми называют все фирмы, осуществляющие арендные отношения независимо от вида аренды (краткосрочный, среднесрочный или долгосрочный).
По характеру своей деятельности они подразделяются на узкоспециализированные и универсальные.
Узкоспециализированные компании обычно имеют дело с одним видом товара (легковые автомобили, контейнеры) или товарами одной группы стандартных видов (строительное оборудование, оборудование для текстильных предприятий). Обычно эти фирмы располагают собственным парком машин или запасом оборудования и предоставляют их потребителю (арендатору) по первому требованию клиента. Лизинговые компании обычно сами осуществляют техническое обслуживание и следят за поддержанием его в нормальном эксплутационном состоянии.
Универсальные лизинговые фирмы передают в аренду самые разнообразные виды машин и оборудования. Они предоставляют арендатору право выбора поставщика необходимого ему оборудования, размещения заказа и приемки объекта сделки. Техническое обслуживание и ремонт предмета аренды осуществляет или поставщик, или сам лизингополучатель. Лизингодатель, таким образом, выполняет фактически функцию учреждения, организующего финансирование сделки.
Лизинговые фирмы в редких случаях являются независимыми, т.е. не имеющими родственных связей с другими компаниями. В большинстве своем они представляют собой филиалы или дочерние компании промышленных и торговых фирм, банков и страховых обществ. При этом чаще всего лизинговые компании контролируются банками.
Коммерческие банки США начали принимать непосредственное участие в лизинговых операциях в начале 60-х гг. ХХ в. Расширению лизингового бизнеса в последующие годы положило принятое в 1971г. решение Совета управляющих
Федеральной резервной системы, разрешившее банкам учреждать дочерние фирмы для сдачи в аренду мелкой собственности и оборудования, а затем и недвижимости.
Внедрение банков на рынок лизинговых услуг связано, во первых, с тем, что лизинг является капиталоемким видом бизнеса, а банки являются основными держателями денежных ресурсов. Во вторых, лизинговые услуги по своей экономической природе тесно связаны с банковским кредитованием и являются своеобразной альтернативой последнему. Конкуренция на финансовом рынке толкает банки к активному расширению этих операций, что выдвинуло банки в первую категорию фирм, осуществляющих лизинговые операции. При этом банки контролируют и независимые лизинговые фирмы, предоставляя им кредиты.
Кредитуя лизинговые общества, они косвенно финансируют лизингополучателей в форме товарного кредита.
Ко второй категории фирм, осуществляющих лизинговые операции, относятся промышленные и строительные фирмы, использующие для сдачи в аренду собственную продукцию.
К третьей категории фирм, осуществляющих сделки на основе лизинга, можно отнести различные посреднические и торговые фирмы.
Срок лизинга
Под периодом лиза понимается срок действия лизингового договора.
Поскольку лизинг является особой формой долгосрочной аренды, высокая стоимость и длительный срок службы объектов сделки определяют временные рамки периода лиза.
При определении срока лизингового договора лизингодатель и лизингополучатель учитывают следующие моменты: срок службы оборудования, определяемый его технико-экономическими данными.
Срок договора может ограничиваться законодательно. Например, в
Австрии установлен нижний предел на уровне 40%, а верхний – 90 % от срока, принятого для начисления амортизации. период амортизации оборудования устанавливается правительственными органами. При финансовом лизинге срок договора обычно совпадает с периодом амортизации. цикл появления более производительного или дешевого аналога сделки.
Учитывать этот фактор особенно важно в отраслях, осуществляющих обновление выпускаемой продукции в короткие сроки. динамику инфляционных процессов. Для лизингодателя невыгодно заключать договор при быстрорастущей инфляции на продолжительный срок с фиксированными арендными платежами, и наоборот, при тенденции цен к снижению лизингодатель стремится к установлению более длительного срока соглашения. конъюктуру рынка ссудных капиталов и тенденции его развития.
Поскольку лизинговые компании широко пользуются банковским кредитом, то уровень процентных ставок по долгосрочным кредитам, являющимся основой лизингового процента, оказывает непосредственное влияние на длительность лизингового соглашения.
Стоимость лизинга
В проекте лизинговых операций наиболее сложным моментом является определение суммы лизинговых (арендных) платежей, причитающихся лизингодателю. При краткосрочной и среднесрочной аренде сумма арендных выплат в значительной мере определяется конъюнктурой рынка арендуемых товаров. При долгосрочной аренде (лизинге) в основу расчета лизинговых платежей закладываются методически обоснованные расчеты, что связано со значительной стоимостью объекта сделки и продолжительным сроком лизингового контракта. Многие экономисты в этой связи отмечают, что, несмотря на имеющиеся сходства между лизингом и кредитованием, разработка условий лизинга и документальное оформление его являются более сложным делом и требуют специальной подготовки и опыта.
В состав любого лизингового платежа входят следующие основные элементы:
-амортизация;
-плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления сделки;
-лизинговая маржа, включающая доход лизингодателя за оказываемые им услуги;
-рисковая премия, величина которой зависит от уровня различных рисков, которые несет лизингодатель.
Услуги, предоставляемые по лизингу
Лизинг характеризуется большим разнообразием услуг, которые могут быть предоставлены лизингополучателю. Все виды этих услуг можно условно разделить на две группы.
Технические услуги, связанные с организацией транспортировки объекта лизинга к месту его использования клиентом: монтажом и накладкой сданного в лизинг оборудования: техническим обслуживанием и текущим ремонтом оборудования (особенно в случае сложного новейшего оборудования).
Консультационные услуги – услуги по вопросам налогообложения оформления сделки и др.
Порядок заключения лизингового контракта
Большинство лизинговых компаний начинают переговоры с потенциальными клиентами с просьбы предоставить им бизнес-план проекта, для осуществления которого требуется лизингуемое оборудование. Именно на этапе оценки бизнес- плана лизинговые компании отсеивают большинство предлагаемых им проектов.
Соотношение принятых лизинговыми компаниями обращений, рассмотренных проектов и реализованных контрактов может соотноситься как 100:50:5.
Большинство отклоненных проектов остаются без рассмотрения во многом по причине отсутствия правильно подготовленного бизнес-плана. В любом случае можно сказать, что неудачно пройдя однажды процедуру заключения лизинговой сделки и получив от лизинговой компании отказ, начинающий лизингополучатель становится гораздо более подготовленным к следующим переговорам с другой лизинговой компанией.
В некоторых случаях, когда менеджеры лизинговой компании видят очевидно выгодный проект, они могут помочь потенциальному лизингополучателю составить подробный бизнес-план этого проекта. В этом случае процесс переговоров лизингодателя с лизингополучателем включает элементы консультирования последнего по вопросам улучшения финансовых показателей предлагаемого проекта, оптимизации налогообложения и т.д.
Требования, предъявляемые лизинговыми компаниями к содержанию бизнес- плана, как правило, различаются лишь незначительно. Ниже приведена структура типового бизнес-плана:
1. резюме (краткие выводы).
2. Текущая деятельность предприятия: Направление деятельности и достигнутые результаты на рынке; Конкурентные позиции;
Руководство, собственность, структура управления фирмой; Текущие финансовые результаты; Описание продукции и ее применение; Схемы работы с поставщиком и потребителем продукции; Как предприятие намерено развиваться; Отличие данного предприятия от других компаний;
3. Продукты и услуги по проекту: Описание товаров и услуг, предлагаемых в проекте; Степень готовности товаров и услуг к выходу на рынок;
4. План маркетинга: Размеры рынка и тенденции его изменения; Состав вашей постоянной клиентуры; Конкуренты (их сильные и слабые стороны, распределение рынка между ними); Ваши конкретные преимущества и недостатки; Схема распространения товаров;
Ценообразование; Реклама; Методы стимулирования продаж;
Формирование общественного мнения о фирме и товарах; Прогноз объемов продаж;
5. План производства: Производственные помещения; Оборудование (цена, поставщик, график ввода и т.д.); Поставщики материалов и комплектующих (их репутация, опыт работы с ними); Предполагается ли производственная кооперация (репутация этих фирм, опыт работы с ними); Объемы производства; Схема производственных потоков;
Контроль качества; Предусмотрена ли система охраны окружающей среды и утилизация отходов;
6. Организационный план: Организационная схема предприятия; Система подбора, расстановки и использования кадров;
7. Оценка рисков: Перечень возможных рисков с указанием вероятности их возникновения и ожидаемого ущерба от этого; Пути минимизации рисков;
8. Финансовый план: Комментарии к финансовому плану; План доходов и расходов (с комментариями); Прогноз объемов реализации (с комментариями); Прогноз издержек производства и обращения (с комментариями); Прогноз движения денежных средств; Анализ устойчивости финансового положения.
Общий размер бизнес-плана не должен, как правило, превышать 20 страниц. В качестве приложений к бизнес-плану, большинство лизинговых компаний просит предоставить:
1. Технические данные по продукции.
2. Копии платежных документов.
3. Лицензии.
4. Копии контрактов на приобретение оборудования, копии договоров на закупку сырья и реализацию готовой продукции (либо договоры о намерениях), копию договора аренды помещения.
5. Кредитные договоры, договоры залога и страхования имущества.
6. Фотографии и образцы.[30]
Образцы заявки на предоставление объекта в лизинг, приложения к заявке на лизинг и договора лизинга представлены в приложении 4.
§ 1.3. Законодательство о лизинге, бухгалтерский учет и налогообложение лизинговых операций
В течение 2000 года не произошло существенных изменений в российском законодательстве, регулирующем лизинговую деятельность. Правовая ситуация оставалась вполне стабильной со времени вступления в силу 1 марта 1996 г. части 2 Гражданского кодекса Российской Федерации, где в гл.34 установлены юридические основы арендных отношений и определены различные виды арендных договоров, в частности, проката и финансовой аренды (лизинга). Это рассматривается как создание приемлемой законодательной базы, которая частично заменяет «Временное положение о лизинге», утвержденное
Постановлением Правительства РФ от 29.06.1995 N633. «Временное положение» теперь действует только в тех случаях, когда оно не противоречит
Гражданскому кодексу.
Ниже приведен примерный перечень нормативно-правовых актов, регулирующих лизинговые сделки (в хронологическом порядке):
1. Приказ Минфина СССР от 01 ноября 1991 г. N56 «План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности предприятий и инструкция по его применению».
2. Постановление Правительства РФ от 5 августа 1992 г. (включая Положение о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли — с учетом изменений внесенных Постановлением
Правительства N1133).
3. Федеральный закон от 9 октября 1992 г. N3615-1 «О валютном регулировании и контроле».
4. Указание Государственного таможенного комитета РФ от 25 апреля 1994 г.
N01-12/328 «О некоторых вопросах применения таможенного режима временного ввоза (вывоза)».
5. Указ Президента РФ от 17 сентября 1994 г. N1929 «О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности».
6. Постановление Правительства РФ от 18 декабря 1995 г. N1256 «О государственной поддержке малого предпринимательства в РФ на 1996-1997 гг.»
7. Постановление Правительства РФ от 24 декабря 1994 г. N1418 «О лицензировании отдельных видов деятельности».
8. Федеральный закон от 14 июня 1995 г. N88-ФЗ «О государственной поддержке малого предпринимательства в Российской Федерации».
9. Постановление Правительства РФ от 29 июня 1995 г. N633 «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности» (включая Временное положение о лизинге, с изменениями и дополнениями от 23 апреля, 27 июня 1996 г.).
10. Письмо Государственного таможенного комитета РФ от 20 июля 1995 г. N01-
13/10268 «О таможенном оформлении товаров, временно ввозимых в рамках лизинговых соглашений».
11. Приказ Минфина России от 25 сентября 1995 г. N105 «Об отражении в бухгалтерском учете и отчетности лизинговых операций» (действовал до
17 февраля 1997 г., отменен Приказом Минфина России N15).
12. Инструктивное письмо Государственной налоговой службы РФ от 30 октября
1995 г. №ПВ -6-17/572 «Об отражении в бухгалтерском учете и отчетности лизинговых операций».
13. Постановление Правительства РФ от 20 ноября 1995 г. N1133 «О внесении дополнений в Положение о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли».
14. Инструктивное письмо Министерства финансов РФ от 13 декабря 1995 г.
N128 «О внесении дополнений в Положение о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли».
15. Постановление Правительства РФ от 26 февраля 1996 г. N167 «Об утверждении Положения о лицензировании лизинговой деятельности в
Российской Федерации».
16. Распоряжение Правительства РФ от 12 марта 1996 г. №336-Р «О проведении
Международной конференции по развитию лизинга в РФ».
17. Государственный комитет РФ по статистике Письмо от 13 марта 1996 г.
N24-1-21/483 «Об отражении затрат на приобретение лизингового оборудования».
18. Письмо Государственной налоговой службы Российской Федерации от 14 марта 1996 года №ПВ-6-02/180 «О положении о лицензировании лизинговой деятельности в Российской Федерации».
19. Приказ Министерства социальной защиты населения Российской Федерации от 14 марта 1996 года N66 «О постановлении Правительства Российской
Федерации от 26 февраля 1996 года N167 «Об утверждении положения о лицензировании лизинговой деятельности в Российской Федерации».
20. Указ Президента РФ от 4 апреля 1996 г. N491 «О первоочередных мерах государственной поддержки малого предпринимательства в РФ».
21. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей от 16 апреля
1996 г., утвержденные Минэкономики РФ.
22. Постановление Правительства РФ от 23 апреля 1996 г. N528 «О внесении дополнений в постановление Правительства РФ от 29 июня 1995 г. № 633
«О развитии лизинга в инвестиционной деятельности»» 23. Приказ
Министерства экономики Российской Федерации от 20 июня 1996 года N91
«Об организации работы в Минэкономики России по лицензированию лизинговой деятельности в Российской Федерации».
23. Постановление Правительства РФ от 27 июня 1996 г. N752 «О государственной поддержке развития лизинговой деятельности в РФ».
24. Письмо Министерства экономики РФ от 10 июля 1996 г. №ВК-765/8-721 «О лицензировании лизинговой деятельности».
25. Письмо Центрального банка РФ от 14 октября 1996 г. N342 «Об учете отдельных операций».
26. Приказ Минфина России от 17 февраля 1997 г. N15 «Об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга» (включая Указания об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга).
27. Письмо Центрального банка РФ от 5 мая 1997 г. N18-2-1/1-361 «Об отражении в бухгалтерском учете банков операций, совершаемых по лизингу».[31]
6 августа 2001 года Президентом РФ был подписан Федеральный закон «О внесении изменений и дополнений в часть вторую Налогового кодекса РФ о налогах и сборах, а также о признании утратившими силу отдельных актов законодательства РФ о налогах и сборах».
В соответствии с пунктом 14 данного закона с 1 января 2002 года вступает в силу Глава 25 «Налог на прибыль организаций» Налогового кодекса
РФ (далее НК).
Принятая Глава «Налог на прибыль» сохраняет за лизингом преимущества и делает его эффективным источником финансирования капитальных вложений предприятий.
По-прежнему данный способ финансирования будет позволять минимизировать затраты предприятия в сравнении с другими источниками.
28. Федеральный закон «О внесении изменений и дополнений в часть вторую
Налогового кодекса РФ о налогах и сборах, а также о признании утратившими силу отдельных актов законодательства РФ о налогах и сборах».
29. Федеральный закон о внесении изменений и дополнений в федеральный закон «о лизинге» от 29 января 2002 года N 10-ФЗ.[32]
Бухгалтерский учет лизинговых операций
Основная проблема, с которой сталкиваются лизинговые компании — это соблюдение правил бухгалтерского учета и налогообложения, которые часто бывают противоречивы, или недостаточно четко изложены. Руководители лизинговых компаний опасаются того, что налоговые инспекторы могут не согласиться с толкованием расплывчатых правил, предложенных предприятием, что может повлечь за собой значительные штрафы.
Основным документом, регулирующим порядок учета лизинговых операций является Приказ Министерства финансов РФ от 17.02.97 г. № 15 «Об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга». Кроме того, в практической работе необходимо использовать и другие нормативные акты, косвенно регулирующие лизинговые операции (например, порядок учета основных средств, порядок начисления амортизационных отчислений, порядок отражения и учета авансовых платежей и т.д.).
При разработке Приказа №15 были учтены следующие особенности лизинговой сделки:
1. лизингодатель в течение всего действия договора лизинга является собственником имущества, переданного в лизинг;
2. лизинговое имущество может учитываться либо на балансе лизингодателя, либо на балансе лизингополучателя (по согласованию сторон договора).
Лизинговое имущество учитывается на балансе лизингодателя
В случае если лизинговое имущество учитывается на балансе лизингодателя, используется следующая схема бухгалтерского учета:
1. лизингодатель начисляет амортизацию на лизинговое имущество;
2. лизинговые платежи, полученные лизингодателем, отражаются в учете на счете 46 «Реализация товаров (работ, услуг)»;
3. лизингополучатель относит всю сумму лизинговых платежей на себестоимость продукции (работ, услуг).
При данной схеме учета у сторон лизинговой сделки в основном не возникает вопросов. Однако, в отдельных случаях, при применении этой схемы может возникнуть избыточная налогооблагаемая база по налогу на прибыль.
Подробнее об этом будет написано в разделе «Налогообложение лизинговых операций», часть «Налог на прибыль».
Лизинговое имущество учитывается на балансе лизингополучателя
В случае если лизинговое имущество учитывается на балансе лизингополучателя, то применяется следующая схема:
Лизингодатель:
1. При передаче лизингового имущества на баланс лизингополучателя на счете 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами» отражает дебиторскую задолженность на сумму лизинговой сделки, а на счете 83
«Доходы будущих периодов» — разницу между общей суммой лизинговых платежей и стоимостью лизингового имущества.
2. Из каждого лизингового платежа выделяется сумма дохода лизинговой компании, представляющая собой разницу между величиной лизингового платежа и суммой возмещения стоимости имущества в составе платежа.
Сумма дохода уменьшает величину, учитываемую на счете 83 «Доходы будущих периодов», в корреспонденции с кредитом счета 80 «Прибыли и убытки». Дебиторская задолженность, учитываемая на счете 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами» уменьшается на величину всего лизингового платежа.
Лизингополучатель:
1. Приходует лизинговое имущество по стоимости договора лизинга (т.е. общей сумме лизинговых платежей). Одновременно с приходованием имущества, лизингополучатель отражает кредиторскую задолженность на эту же сумму.
2. Начисляет амортизационные отчисления на лизинговое имущество; лизинговые платежи в этом случае в себестоимость не включаются, а отражаются на счете 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами» по разным субсчетам, уменьшая кредиторскую задолженность;
Сложности в применении:
Сложности в применении второй схемы бухгалтерского учета возникают вследствие недостаточно подробного изложения и упущения отдельных важных моментов в учете лизинговой сделки. Наиболее важными и требующими решения являются следующие моменты, перечисленные в соответствии с этапом лизинговой сделки, на котором они возникают:
выплата лизинговых платежей
При данной схеме учета возникают вопросы о возможности зачета НДС, уплаченного на лизинговые платежи, так как в этом случае лизинговые платежи не включаются в себестоимость продукции. Это будет более подробно рассмотрено в части «Налогообложение лизинговых сделок». завершение лизинговой сделки
В случае если договор протекает без осложнений, лизингополучатель стабильно выплачивает лизинговые платежи и по окончании договора выкупает лизинговое имущество, то трудностей при отражении операций по лизинговой сделке на данном этапе не возникает.
Однако если лизингополучатель решает вернуть не до конца самортизированное имущество лизингодателю по окончании договора лизинга, либо при досрочном расторжении договора, то в этом случае у сторон лизинговой сделки возникнут вопросы по отражению данной операции.
Лизинговое имущество находится на балансе лизингополучателя, и происходит возврат не до конца самортизированного имущества лизингодателю по истечении срока договора
Данная ситуация может возникнуть в том случае, если лизинговое имущество неполностью самортизировалось в течение действия договора. В этом случае у лизингодателя отражается кредиторская задолженность на сумму остаточной стоимости имущества, а остаточная стоимость лизингового имущества — на счете 03 «Доходные вложения в материальные ценности». В этом случае лизингодатель будет продолжать начислять амортизацию не от первоначальной стоимости имущества, а от остаточной стоимости, что значительно уменьшит выплаты амортизационных отчислений. По мнению специалистов, данное возвращенное имущество должно доамортизироваться лизингодателем, т.е. оно должно быть передано по следующей схеме: на счете
03 отражена первоначальная стоимость имущества, которая и является базой для начисления амортизации, а на счете 02 — износ, уже начисленный лизингополучателем. К сожалению, никаких официальных разъяснений по поводу отражения данной операции от Министерства финансов не поступало.
Лизинговое имущество находится на балансе лизингополучателя, и происходит возврат не до конца самортизированного имущества лизингодателю до истечения срока договора
Данная ситуация чаще всего возникает в том случае, если лизингополучатель не выполняет свои обязательства, и лизингодатель вынужден досрочно расторгнуть договор лизинга. В Приказе № 15 возврат имущества при досрочно прерванном договоре лизинга не описан совсем, что вызывает вопросы по списанию сумм ранее отраженной дебиторской задолженности у лизингодателя и кредиторской у лизингополучателя. Сложность списания задолженности у лизингодателя состоит в том, что дебиторская задолженность состоит из нескольких частей (величина стоимости имущества (счет 76) и сумма дохода лизингодателя (счет 83)).
Из-за сложностей, возникающих при учете лизинговых сделок по второй схеме, большинство лизинговых компаний предпочитает учитывать лизинговое имущество на балансе лизингодателя. Если же по каким-то причинам стороны лизинговой сделки решают поставить имущество на баланс лизингополучателя, обычно им приходится обсуждать отражение данных операций со своим налоговым инспектором. Это увеличивает риск сторон лизинговой сделки, так как делает их зависимым от мнения какого-то конкретного налогового инспектора.
Необходимо доработать Приказ № 15 с тем, чтобы устранить возможность возникновения дополнительных рисков.[33]
Налогообложение лизинговых операций
Налоговое законодательство в России является в настоящее время одной из наиболее сложных и постоянно меняющихся областей законодательства.
1 января 2002 года вступила в действие 25 Глава «Налог на прибыль организаций» Налогового кодекса РФ.
Принятая Глава «Налог на прибыль» сохраняет за лизингом преимущества и делает его эффективным источником финансирования капитальных вложений предприятий.
По-прежнему данный способ финансирования будет позволять минимизировать затраты предприятия в сравнении с другими источниками.
Стороны лизинговой сделки в настоящее время используют следующие налоговые преимущества по сравнению с приобретением оборудования посредством банковского кредитования:
1. Стороны лизинговой сделки вправе применять ускоренную амортизацию с коэффициентом ускорения не выше трех;
2. Лизингополучатель включает лизинговые платежи в себестоимость продукции в полном объеме, уменьшая тем самым налогооблагаемую прибыль;
3. Лизингодатели включают в себестоимость проценты по кредитам, использованным для осуществления операций лизинга, тем самым, уменьшая свою налогооблагаемую прибыль. В случае же, если компания приобретает основные средства для собственного пользования, то она не может включать проценты по кредиту, полученному для приобретения основных средств, в себестоимость продукции (работ, услуг).
Налог на прибыль
В настоящее время ставка налога на прибыль, который уплачивает лизинговая компания, не превышает 24 %.
Правила начисления амортизации.
Налоговый кодекс вводит два возможных метода начисления амортизации в целях налогообложения:
. Линейный метод (сумма амортизации определяется ежемесячно как произведение первоначальной стоимости и нормы амортизации).
. Нелинейный метод (сумма амортизации определяется ежемесячно как произведение остаточной стоимости и нормы амортизации).
При этом налогоплательщики вправе выбирать метод начисления амортизации. Исключением являются лишь здания, сооружения, передаточные устройства, входящие в 10 амортизационную группу (срок полезного использования свыше 30 лет), по которым применяется только линейным метод.
Выбранный метод начисления амортизации не может быть изменен в течение всего срока службы оборудования.
Линейный метод начисления амортизации
При применении линейного метода ежемесячная норма амортизации (K) по каждому объекту определяется по формуле: K = (1/n)*100%, где n — срок полезного использования в месяцах.
Нелинейный метод начисления амортизации
При нелинейном методе ежемесячная норма амортизации (K) по каждому объекту определяется по формуле: K = (2/n)*100%,
При достижении остаточной стоимостью величины в 20% первоначальной стоимости данная величина списывается на амортизационные отчисления равномерно в течение количества месяцев, оставшихся до истечения сроков полезного использования.
К предмету лизинга применяются нормы амортизационных отчислений со специальным коэффициентом до 3 вне зависимости от выбранного метода начисления амортизации — линейным или нелинейным методом.
Исключением являются основные средства со сроком использования до 5 лет, по которым амортизация начисляется нелинейным способом, но, если по указанным основным средствам применяется линейный метод начисления амортизации, применение коэффициента ускорения не ограничивается.[34]
Избыточная налогооблагаемая база по налогу на прибыль.
Если лизинговое имущество учитывается на балансе лизингодателя, то в некоторых случаях у лизингодателя возникает избыточная налогооблагаемая база по налогу на прибыль. Это происходит вследствие следующих факторов:
1. Часть платежа, которая возмещает стоимость имущества в составе лизингового платежа больше, чем величина амортизационных отчислений за период;
2. Убыток, возникающий в случае реализации основных средств по цене ниже остаточной стоимости, не уменьшает налогооблагаемую прибыль предприятия.
НДС при лизинге
Сумма НДС, уплаченного лизингополучателем в составе лизинговых платежей, всегда больше, чем НДС, уплаченный в составе стоимости оборудования, поскольку база для исчисления данного налога при лизинге выше, чем при прямой покупке оборудования у поставщика. Но уплаченный НДС подлежит возмещению (зачёту или возврату) из бюджета. Дополнительные расходы в связи с уплатой НДС могут возникнуть в случае, если уплата НДС поставщику / лизингодателю отдалена во времени от момента его возмещения.
Если предприятие имеёт достаточную величину налогов, подлежащих зачислению в федеральный бюджет, то появляется возможность зачитывать НДС, уплаченный в составе лизинговых платёжей, быстро и в полном объёме. Таким образом, реальные расходы предприятия лизингополучателя будут сокращаться.
Налог на имущество
Налог на имущество уплачивает тот субъект сделки, на балансе которого находится лизинговое имущество. Конкретная ставка налога устанавливается законодательными органами субъектов РФ, и предельный размер налоговой ставки не может превышать 2% от среднегодовой стоимости имущества.
Если по согласованию сторон лизинговой сделки имущество учитывается на балансе лизингополучателя, то величина уплачиваемого налога на имущество резко возрастет, так как в этом случае балансовая стоимость лизингового имущества равна стоимости лизинговой сделки.
Налог на приобретение автотранспортных средств
Лизингодатель, приобретающий в собственность автотранспортные средства для осуществления лизинговой деятельности, уплачивает налог на приобретение автотранспортных средств в размере 20% от продажной цены (без
НДС и акцизов). Если автотранспортное средство приобретается за пределами
РФ, то налог исчисляется от таможенной стоимости автотранспортных средств.
Уплаченный налог включается в балансовую стоимость лизингового имущества и, тем самым, увеличивает величину лизинговых платежей.
Лизингополучатель, выкупающий автотранспортные средства, полученные по договору лизинга, уплачивает налог от выкупной цены транспортного средства, определенной в договоре лизинга.
Налог на прибыль
Если российским участником международного договора лизинга является лизинговая компания, то налог на прибыль уплачивается в общем порядке.
Сумма прибыли, полученная за пределами Российской Федерации, включается в сумму прибыли налогоплательщика, подлежащую налогообложению в
России, и учитывается при определении размера налога. При этом сумма налога на прибыль, уплаченная в соответствии с зарубежным законодательством, принимается к зачету в пределах суммы налога, исчисленной для той же налогооблагаемой базы в соответствии с российским законодательством. Таким образом решается вопрос устранения двойного налогообложения доходов, полученных за рубежом.
Если же российским участником международного лизинга является лизингополучатель, то следует обратить внимание на следующие моменты.
Налогообложение прибыли иностранных юридических лиц, имеющих в России свои постоянные представительства, практически полностью соответствует налогообложению прибыли российских предприятий.[35]
Глава 2. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей
Расчет лизинговых платежей производится на основе методических рекомендаций, согласованных с заместителем министра финансов Российской
Федерации С.Д. Шаталовым и утвержденных заместителем министра экономики
Российской Федерации В.В. Коссовым 16 апреля 1996 года.
Настоящие Методические рекомендации разработаны Министерством экономики Российской Федерации и предназначены для расчетов лизинговых платежей при заключении договоров финансового лизинга.
§ 2.1. Общие положения
Под лизинговыми платежами в настоящих Рекомендациях понимается общая сумма, выплачиваемая лизингополучателем лизингодателю за предоставленное ему право пользования имуществом — предметом договора.
В лизинговые платежи включаются: амортизация лизингового имущества за весь срок действия договора лизинга, компенсация платы лизингодателя за использованные им заемные средства, комиссионное вознаграждение, плату за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, а также стоимость выкупаемого имущества, если договором предусмотрен выкуп и порядок выплат указанной стоимости в виде долей в составе лизинговых платежей. Лизинговые платежи уплачиваются в виде отдельных взносов.
При заключении договора стороны устанавливают общую сумму лизинговых платежей, форму, метод начисления, периодичность уплаты взносов, а также способы их уплаты.
Платежи могут осуществляться в денежной форме, компенсационной форме
(продукцией или услугами лизингополучателя), а также в смешанной форме. При этом цена продукции или услуг лизингополучателя устанавливается в соответствии с действующим законодательством.
По методу начисления лизинговых платежей стороны могут выбрать:
1. метод «с фиксированной общей суммой», когда общая сумма платежей начисляется равными долями в течение всего срока договора в соответствии с согласованной сторонами периодичностью;
2. метод «с авансом», когда лизингополучатель при заключении договора выплачивает лизингодателю аванс в согласованном сторонами размере, а остальная часть общей суммы лизинговых платежей (за минусом аванса) начисляется и уплачивается в течение срока действия договора, как и при начислении платежей с фиксированной общей суммой;
3. метод «минимальных платежей», когда в общую сумму платежей включаются сумма амортизации лизингового имущества за весь срок действия договора, плата за использованные лизингодателем заемные средства, комиссионное вознаграждение и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором, а также стоимость выкупаемого лизингового имущества, если выкуп предусмотрен договором.
Периодичность выплат.
В договоре лизинга стороны устанавливают периодичность выплат
(ежегодно, ежеквартально, ежемесячно, еженедельно), а также сроки внесения платы по числам месяца.
Способы уплаты.
По соглашению сторон взносы могут осуществляться равными долями, в уменьшающихся или увеличивающихся размерах.
Схема оплаты лизинговых платежей приведена в ПРИЛОЖЕНИИ 1 на схеме
1.[36]
§ 2.2. Расчет лизинговых платежей
Алгоритм расчета
В связи с тем, что с уменьшением задолженности по кредиту, полученному лизингодателем для приобретения имущества — предмета договора лизинга, уменьшается и размер платы за используемые кредиты, а также уменьшается и размер комиссионного вознаграждения лизингодателю, если ставка вознаграждения очень часто устанавливается сторонами в процентах к непогашенной (несамортизированной) стоимости имущества, целесообразно осуществлять расчет лизинговых платежей в следующей последовательности:
1. Рассчитываются размеры лизинговых платежей по годам, охватываемым договором лизинга.
2. Рассчитывается общий размер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сумма платежей по годам.
3. Рассчитываются размеры лизинговых взносов в соответствии с выбранной сторонами периодичностью взносов, а также согласованными ими методами начисления и способом уплаты.
Примечание:
При оперативном лизинге, когда срок договора меньше одного года, размеры лизинговых платежей определяются по месяцам.
Расчет общей суммы лизинговых платежей
Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле:
[pic] [37] (1) где:
Лп — общая сумма лизинговых платежей;
Ао — величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;
Пк — плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества — объекта договора лизинга;
Кв — комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;
Ду — плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;
НДС — налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя. (Если лизингополучатель является малым предприятием, в общую сумму лизинговых платежей налог на добавленную стоимость не включается.).
Тп – таможенная пошлина, руб.
Амортизационные отчисления Ао рассчитываются по формуле:
[pic] [38] (2) где:
Бс — балансовая стоимость имущества — предмета договора лизинга, млн. руб.;
На — норма амортизационных отчислений, процентов.
Т – срок лизингового договора.
Балансовая стоимость имущества определяется в порядке, предусмотренном действующими правилами бухгалтерского учета. Норма амортизационных отчислений принимается в соответствии с «Едиными нормами амортизационных отчислений на полное восстановление основных фондов народного хозяйства СССР», утвержденными Постановлением СМ СССР от
22.10.90. В соответствии с «Временным положением о лизинге», утвержденным
Постановлением Правительства Российской Федерации от 29.06.95 № 633, стороны договора лизинга по взаимному соглашению вправе применить механизм ускоренной амортизации с коэффициентом не выше 2.
Примечание:
Постановлением Правительства РФ от 27.06.96 № 752 установлено, что ко всем видам движимого имущества, составляющего объект финансового лизинга и относимого к активной части основных фондов, может применяться в соответствии с условиями договора лизинга механизм ускоренной амортизации с коэффициентом не выше 3.
Расчет платы за используемые кредитные ресурсы
Плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение имущества — предмета договора рассчитывается по формуле:
[pic] [39] (3) где:
Пк — плата за используемые кредитные ресурсы, млн. руб.;
Стк — ставка за кредит, процентов годовых.
Кр – величина кредитных ресурсов, привлекаемых для лизинговой сделки, руб.
При этом имеется в виду, что в каждом расчетном году плата за используемые кредитные ресурсы соотносится со среднегодовой суммой непогашенного кредита в этом году или среднегодовой остаточной стоимостью имущества — предмета договора:
[pic] [40] (4) где:
Кр — кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется в расчетном году, млн. руб.;
Осп и Оск — расчетная остаточная стоимость имущества соответственно на начало и конец года, млн. руб.;
Q — коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества. Если для приобретения имущества используются только заемные средства, коэффициент Q = 1.
Расчет комиссионного вознаграждения лизингодателю
Комиссионное вознаграждение может устанавливаться по соглашению сторон в процентах: а) от балансовой стоимости имущества — предмета договора; б) от среднегодовой остаточной стоимости имущества.
В соответствии с этим расчет комиссионного вознаграждения осуществляется по формуле (5а):
[pic] [41] (5а) где:
Кв — ставка комиссионного вознаграждения, процентов годовых от балансовой стоимости имущества;
Бс — балансовая стоимость имущества — предмета договора лизинга, млн. руб.; или по формуле 5(б)
[pic] [42] (5б) где:
Осп и Оск — расчетная остаточная стоимость имущества соответственно на начало и конец года, млн. руб.;
Св — ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах от среднегодовой остаточной стоимости имущества — предмета договора.
Расчет платы за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга
Плата за дополнительные услуги в расчетном году рассчитывается по формуле:
[pic] [43] (6) где:
Ду — плата за дополнительные услуги, руб.;
Рк – командировочные расходы лизингодателя, руб.;
Ру – расходы на услуги (юридические консультации, информация и другие услуги по эксплуатации оборудования, руб.;
Рр – расходы на рекламу лизингодателя, руб.;
Рд – другие расходы на услуги лизингодателя, руб.
Расчет размера налога на добавленную стоимость, уплачиваемого лизингодателем по услугам договора лизинга
Размер налога на добавленную стоимость определяется по формуле:
[pic] [44] (7) где:
НДС — величина налога, подлежащего уплате, руб.;
Вt — выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году, руб.;
Стп — ставка налога на добавленную стоимость, процентов.
В сумму выручки включаются:
. амортизационные отчисления (Ао);
. плата за использованные кредитные ресурсы (Пк);
. сумма вознаграждения лизингодателю (Пко);
. плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором (Ду).
[pic] [45] (8)
Примечание:
Состав слагаемых при определении выручки определяется законодательством о налоге на добавленную стоимость и инструкциями по определению налогооблагаемой базы.
Общая сумма лизинговых платежей (Лп) определяется по формуле:
[pic][46] (9) где:
Тп – таможенная пошлина, руб.
Расчет размеров лизинговых взносов при их уплате равными долями с оговоренной в договоре периодичностью
Расчет размера ежегодного лизингового взноса, если договором предусмотрена ежегодная выплата, осуществляется по формуле:
[pic][47] (10) где:
Лвг — размер ежегодного взноса, руб.;
Лп — общая сумма лизинговых платежей, руб.;
Т — срок договора лизинга, лет.
Расчет размера ежеквартального лизингового взноса, если договором лизинга предусмотрена ежеквартальная выплата, осуществляется по формуле:
[pic] [48] (11) где:
Лвк — размер ежеквартального лизингового взноса, руб.;
Расчет размера ежемесячного лизингового взноса, если договором предусмотрена ежемесячная выплата, осуществляется по формуле:
[pic][49] (12) где:
Лвм — размер ежемесячного лизингового взноса, руб.;
В каждом случае расчет лизинговых платежей зависит от вида лизинга и платежей.
Приведенные расчеты производятся без учета дисконтирования денежных потоков.
Возможно использование и других методов расчетов суммы лизинговых платежей с учетом стоимости объекта лизинга, срока контракта, процентной ставки, периодичности выплат и инфляционных процессов. Так, например, размер лизингового платежа можно определять исходя из стоимости имущества лизинга с учетом поправочных коэффициентов:
[pic][50] (13) где:
К1,2, …,n – коэффициенты, выражающие взаимосвязь условий лизинговой сделки (количество их зависит от условий соглашения).
При линейном графике внесения платежей базовый коэффициент, используемый в расчетах, определяется из соотношения:
[pic] [51] (14) где:
Пс – ставка финансирования, %; n – количество платежей в год;
N – общее количество платежей в течение всего срока действия лизингового соглашения: N = n * T.
Для лизинговых платежей с учетом остаточной стоимости имущества коэффициент определяется из соотношения:
[pic] [52] (15) где: Бсо – остаточная стоимость в % от первоначальной стоимости.
Когда осуществляется платеж с авансом, то размер лизинговых платежей корректируется коэффициент:
[pic][53] (16)
При отсрочке первого платежа сумма лизинговой оплаты корректируется на коэффициент:
[pic][54] (17) где: t – срок отсрочки в годах.
Таким образом, лизинговые выплаты можно определить и из соотношения:
[pic][55] (18)
Выбор одного из вышеперечисленных методов осуществляется руководством предприятия и лизинговой компании и зависит от множества факторов:
. финансовым состоянием предприятия;
. ситуацией на рынке данного товара (работы, услуги);
. сроком окупаемости данного инвестиционного проекта;
. возможностью предприятия выплатить определенную сумму авансом и др.
Глава 3. примеры расчета лизинговых платежей
Чтобы показать разницу в конечных результатах произведу расчет лизинговых платежей в нескольких вариантах:
. по договору финансового лизинга с полной амортизацией;
. по договору финансового лизинга с уплатой аванса при заключении договора и применении механизма ускоренной амортизации;
. по договору финансового лизинга, предоставляющему лизингополучателю право выкупа имущества – предмета договора по остаточной стоимости по истечении срока договора.
§ 3.1. Расчет с полной амортизацией
Расчет лизинговых платежей по договору финансового лизинга с полной амортизацией.
Условия договора:
|Стоимость имущества – предмета договора | |1200000 у.е. |
|Срок договора | |10 лет |
|Норма амортизационных отчислений | |10 % в год |
|Процентная ставка по кредиту, использованному | | |
|лизингодателем на приобретение имущества | |15 % |
|Величина использованных кредитных ресурсов | |1200000 у.е. |
|Процент комиссионного вознаграждения | |10 % |
|Дополнительные услуги лизингодателя | |25000 у.е. |
|Ставка НДС | |20 % |
Лизинговые взносы осуществляются ежегодно равными долями, начиная с 1- го года.
Данные расчета среднегодовой стоимости имущества для удобства пользования приведу в таблице 1.
Таблица 1
Расчет среднегодовой стоимости имущества
|Расчетный|Стоимость |Сумма |Стоимость |Среднегодовая|
|год |имущества на |амортизационны|имущества на |стоимость |
| |начало года |х отчислений |конец года |имущества |
|1 |1200000 |120000 |1080000 |1140000 |
|2 |1080000 |120000 |960000 |1020000 |
|3 |960000 |120000 |840000 |900000 |
|4 |840000 |120000 |720000 |780000 |
|5 |720000 |120000 |600000 |660000 |
|6 |600000 |120000 |480000 |540000 |
|7 |480000 |120000 |360000 |420000 |
|8 |360000 |120000 |240000 |300000 |
|9 |240000 |120000 |120000 |180000 |
|10 |120000 |120000 |0 |60000 |
Рассчитываю общую сумму лизинговых платежей, основываясь на методике описанной в Главе 2:
1 – й год:
АО – амортизационные отчисления
АО=1200000*10/100=120000 у.е.
ПК – плата за используемые кредитные ресурсы
ПК=114000*0,15=171000 у.е.
КВ – комиссионное вознаграждение
КВ=1140000*0,1=114000 у.е.
ДУ – плата за дополнительные услуги в расчетном году
ДУ=25000/10=2500 у.е.
В – выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году
В=120000+171000+114000+2500=407500 у.е.
НДС=407500*0,2=81500 у.е.
ЛП – лизинговый платеж в расчетном году
ЛП=407500+81500=489000 у.е.
В такой же последовательности выполняю расчеты за 2 – 10-й годы.
Результаты расчетов представлены в таблице 2.
Таблица 2
Расчет общей суммы лизинговых платежей
|Расчетный |АО |ПК |КВ |ДУ |В |НДС |ЛП |
|год | | | | | | | |
|1 |120000 |171000|114000|2500 |407500 |81500 |489000 |
|2 |120000 |153000|102000|2500 |377500 |75500 |453000 |
|3 |120000 |135000|90000 |2500 |347500 |69500 |417000 |
|4 |120000 |117000|78000 |2500 |317500 |63500 |381000 |
|5 |120000 |99000 |66000 |2500 |287500 |57500 |345000 |
|6 |120000 |81000 |54000 |2500 |257500 |51500 |309000 |
|7 |120000 |63000 |42000 |2500 |227500 |45500 |273000 |
|8 |120000 |45000 |30000 |2500 |197500 |39500 |237000 |
|9 |120000 |27000 |18000 |2500 |167500 |33500 |201000 |
|10 |120000 |9000 |6000 |2500 |137500 |27500 |165000 |
|Всего у.е.|1200000 |900000|600000|25000 |2725000 |545000|3270000 |
|в % |36,70 |27,52 |18,35 |0,76 |83,33 |16,67 |100,00 |
Таким образом общие лизинговые платежи составят 3270000 у.е.
Размер ежегодных лизинговых взносов по договору финансового лизинга с полной амортизацией = 3270000/10=327000 у.е.
Дисконтированный отток денежных средств (ДОДС) рассчитаю при ставке дисконта r=15 %.
[pic]
где t – год лизингового платежа
Подставив соответствующие значения получаю ДОДС=1641137 у.е.
§ 3.2. Расчет с применением механизма ускоренной амортизации
Условия договора аналогичны, за исключением: срока договора, который составит 5 лет; применяется коэффициент ускоренной амортизации с коэффициентом 2.
Лизинговые взносы осуществляются ежегодно равными долями, начиная с 1- го года.
Данные расчета среднегодовой стоимости имущества для удобства пользования приведу в таблице 3.
Таблица 3
Расчет среднегодовой стоимости имущества
|Расчетный |Стоимость |Сумма |Стоимость |Среднегодовая |
|год |имущества на |амортизационных |имущества на|стоимость |
| |начало года |отчислений |конец года |имущества |
|1 |1200000 |240000 |960000 |1080000 |
|2 |960000 |240000 |720000 |840000 |
|3 |720000 |240000 |480000 |600000 |
|4 |480000 |240000 |240000 |360000 |
|5 |240000 |240000 |0 |120000 |
Общий размер лизингового платежа рассчитываю так же, как и в примере
§ 3.1. Результат представлен в таблице 4.
Таблица 4
Расчет общей суммы лизинговых платежей
|Расчетный год |АО |ПК |КВ |ДУ |В |НДС |ЛП |
|1 |240000 |162000 |108000|5000 |515000 |103000 |618000 |
|2 |240000 |126000 |84000 |5000 |455000 |91000 |546000 |
|3 |240000 |90000 |60000 |5000 |395000 |79000 |474000 |
|4 |240000 |54000 |36000 |5000 |335000 |67000 |402000 |
|5 |240000 |18000 |12000 |5000 |275000 |55000 |330000 |
|Всего у.е. |1200000|450000 |300000|25000|1975000|395000 |2370000 |
|в % |50,63 |18,99 |12,66 |1,05 |83,33 |16,67 |100,00 |
Таким образом общие лизинговые платежи составят 2370000 у.е.
Размер ежегодных лизинговых взносов по договору финансового лизинга с полной амортизацией = 2370000/5=474000 у.е.
ДОДС = 1588922 у.е.
Если сравнить этот вариант расчета с предыдущим то:
1. Общий лизинговый платеж снизился с 3270000 у.е. до 2370000 у.е. или на 27,52 %, но возросли ежегодные платежи с 327000 у.е. до
474000 у.е. или на 44,95 %, которые необходимо платить 5 лет, а не 10.
2. ДОДС снизился с 1641137 у.е. до 1588922 у.е. или на 3,18 %.
Данный вариант более выгоден при реализации проекта с более высокой доходностью в первые годы его реализации (есть возможность покрыть высокие лизинговые платежи).
§ 3.3. Расчет с применением механизма ускоренной амортизации и с уплатой аванса
Условия договора аналогичны, за исключением того, что лизингополучатель при заключении договора уплачивает лизингодателю аванс в сумме 480000 у.е. или 40 % от стоимости имущества. Это означает, что из стоимости имущества – предмета договора необходимо вычесть аванс (1200000 у.е. – 480000 у.е. = 720000 у.е.).
В этом варианте предполагается, что у предприятия имеется свободные денежные средства, но их не хватает для реализации проекта. Предприятие как бы предоставляет лизинговой компании беспроцентный кредит, за что получает снижение лизинговых платежей.
Лизинговые взносы осуществляются ежегодно равными долями, начиная с 1- го года.
Данные расчета среднегодовой стоимости имущества для удобства пользования приведу в таблице 5.
Таблица 5
Расчет среднегодовой стоимости имущества
|Расчетный |Стоимость |Сумма |Стоимость |Среднегодовая|
|год |имущества на |амортизационных|имущества на |стоимость |
| |начало года |отчислений |конец года |имущества |
|1 |720000 |144000 |576000 |648000 |
|2 |576000 |144000 |432000 |504000 |
|3 |432000 |144000 |288000 |360000 |
|4 |288000 |144000 |144000 |216000 |
|5 |144000 |144000 |0 |72000 |
Общий размер лизингового платежа рассчитываю так же, как и в предыдущем примере. Результат представлен в таблице 6.
Таблица 6
Расчет общей суммы лизинговых платежей
|Расчетный |АО |ПК |КВ |ДУ |В |НДС |ЛП |
|год | | | | | | | |
|1 |144000 |97200 |64800 |5000 |311000 |62200 |373200 |
|2 |144000 |75600 |50400 |5000 |275000 |55000 |330000 |
|3 |144000 |54000 |36000 |5000 |239000 |47800 |286800 |
|4 |144000 |32400 |21600 |5000 |203000 |40600 |243600 |
|5 |144000 |10800 |7200 |5000 |167000 |33400 |200400 |
|Всего |720000 |270000 |180000 |25000|1195000 |239000 |1434000 |
|у.е., | | | | | | | |
|в % |50,21 |18,83 |12,55 |1,74 |83,33 |16,67 |100,00 |
Таким образом общие лизинговые платежи составят 1434000 у.е. + 480000 у.е. = 1914000 у.е.
Размер ежегодных лизинговых взносов по договору финансового лизинга с полной амортизацией = 1434000/5=286800 у.е.
ДОДС = 1441398 у.е.
Если сравнить этот вариант расчета с предыдущим, то за счет уплаты аванса в размере 480000 у.е.:
1. Общий лизинговый платеж снизился с 2370000 у.е. до 1914000 у.е. или на 19,24 %, ежегодные платежи снизились с 474000 у.е. до
286800 у.е. или на 39,49 %, но появился дополнительный платеж на начальном этапе в размере 480000 у.е.
2. ДОДС снизился с 1588922 у.е. до 1441398 у.е. или на 9,28 %.
Данный вариант более выгоден при реализации проекта с не очень высокой доходностью в первые годы реализации, при условии, что предприятие обладает необходимой суммой денежных средств на начальном этапе (имеется возможность уплатить аванс лизинговой компании).
§ 3.4. Выгода приобретения оборудования по лизингу по сравнению с кредитом
Прежде чем сравнивать два альтернативных для предприятия источника финансирования капитальных вложений, необходимо выбрать критерий, по которому будет проводиться сравнение.
В качестве критерия сравнения возьмем сумму дисконтированных денежных потоков предприятия, связанных с финансированием инвестиций за счёт кредита или лизинга.
Льготное налогообложение лизинга является одним из его существенных преимуществ и ведёт в результате к сокращению реальных затрат по обслуживанию лизинговой сделки.
К льготному налогообложению относится, в первую очередь, право сторон договора лизинга применять к предмету лизинга амортизацию с коэффициентом ускорения до 3.
Кроме того, следует учитывать все расходы, которые предприятие будет нести при каждом способе финансирования.
Поток денежных средств, возникающий при финансировании капитальных вложений через схему лизинга, можно определить следующим образом:
Совокупный поток денежных средств при лизинге = – лизинговые платежи с НДС + возмещение НДС, уплаченного в составе лизинговых платежей + экономия налога на прибыль.
Экономия налога на прибыль (Эл) возникает при лизинге за счёт отнесения на расходы, уменьшающие налогооблагаемую базу, лизинговых платежей в полном объеме. Ее можно рассчитать следующим образом:
Эл = ЛП * НП; где:
ЛП — это лизинговый платёж.
НП — ставка налога на прибыль.
Поток денежных средств, возникающий у предприятия вследствие привлечения банковского кредита на финансирование покупки оборудования, будет выглядеть следующим образом:
Совокупный поток денежных средств при кредите = — стоимость оборудования с НДС + привлечение кредита — выплата суммы долга — выплат процентов по кредиту + возмещение НДС, уплаченного в составе стоимости оборудования — налог на имущество + экономия налога на прибыль
Экономия налога на прибыль при кредите (Эк) может быть определена следующим образом:
Эк = (А + НИ + П) * НП, где:
А — амортизационные отчисления,
НИ — размер налога на имущество,
П — проценты по кредиту,
НП — ставка налога на прибыль.
Поскольку денежные потоки при различных источниках финансирования капитальных вложений будут по-разному распределены во времени, то для корректного сравнения суммарных затрат необходимо учитывать фактор времени.
Следовательно, при сравнении кредита и лизинга необходимо сопоставлять дисконтированные расходы предприятия, т.е. расходы, приведённые к начальному моменту времени.
Определим на конкретном примере экономическую эффективность лизинговой сделки в сравнении с банковским кредитованием.
Но проведём анализ, не сравнивая конкретные условия лизинговой компании и банка, а определим, какая возможна максимальная стоимость лизинговых услуг при сложившейся в настоящее время средней ставке кредитования 15% годовых в валюте в условиях нового налогового окружения.
Предположим, предприятие решило прибрести оборудование стоимостью 1
200 000 у.е. (включая НДС), срок полезного использования которого составляет 10 лет (120 месяцев).
Ежемесячная норма амортизации при линейном методе составит 0,83% (=
1/120), при нелинейном методе — 1,67% (= 2/120).
Введём следующие предпосылки для проведения анализа.
1. Условия лизинга:
. лизинговые платежи ежемесячные и равномерные;
. аванс — 20% стоимости оборудования (уплачивается из собственных средств в счёт лизинговых платежей, т.е. списывается на расходы у лизингополучателя равномерно в течение договора лизинга);
. коэффициент ускорения амортизационных отчислений — 3;
. срок лизинга — 40 месяцев (соответствует сроку полной амортизации предмета лизинга при использовании линейного метода начисления амортизации с коэффициентом ускорения 3);
. предмет лизинга учитывается на балансе лизингодателя, по окончании договора лизинга имущество передается лизингополучателю по условной оценке в 1 руб.
2. Условия кредита:
. срок кредита — 40 месяцев;
. стоимость кредитных ресурсов — 15%;
. выплата долга и процентов равными суммами ежемесячно;
. сумма долга — 960 000 у.е. (20% стоимости оборудования уплачивается поставщику оборудования в форме аванса из собственных средств).
3. Возмещёние НДС
. и при лизинге, и при кредите предприятие имеет возможность возмещать уплаченный НДС ежемесячно в размере НДС, начисленного в составе лизинговых платежей. Следует отметить, что у каждого предприятия данная величина индивидуальна и зависит от размера НДС, подлежащего к уплате в бюджет, а также других налогов, зачисляемых в бюджет федерального уровня.
4. Прибыльность деятельности предприятия
. у предприятия прибыли достаточно, чтобы полностью покрывать затраты (и по лизингу, и по кредиту).
В таблице 1 приложения 5[56] представлены совокупные затраты предприятия за 10 лет (за срок полной амортизации имущества) при финансировании капитальных вложений через кредитную схему. Выбран нелинейный метод амортизации, поскольку он является более выгодным с точки зрения минимизации налоговых отчислений (налога на прибыль в первые годы после приобретения имущества, налога на имущество).
Из таблицы 1 приложения 5 видно, что совокупные дисконтированные затраты предприятия при кредитной сделке составят 857 601 у.е. На значение данного показателя серьезное влияние оказали потоки НДС. Как видно из столбца «Возмещение НДС», в пятом месяце был произведён возврат налога из бюджета в размере 179 699 у.е. Уплаченный в составе стоимости оборудования
НДС в размере 200 000 у.е., превышает возможности предприятия по зачёту
НДС, поэтому не возмещённая в течение 3-х месяцев сумма НДС подлежит возврату из бюджета через 1 месяц, что и отражено в Таблице в пятом месяце.
В таблице 2 приложения 5[57] определены лизинговые платежи и построены потоки денежных средств предприятия таким образом, чтобы совокупные расходы при лизинге за 40 месяцев составили величину, равную сумме дисконтированных расходов по кредиту 857 601 у.е. Таким образом, мы сможем определить, какая возможна максимальная стоимость лизинговых услуг при заданной ставке кредитования 15%, чтобы лизинг был равнозначен кредиту с экономической точки зрения.
Из таблицы видно, что дисконтированные денежные потоки при лизинге равны дисконтированным денежным потокам при кредите, если сумма лизинговых платежей составляет 1 624 086 у.е. с НДС (лизинговые платежи 1 353 405 у.е.
+ НДС 270 681 у.е.), что соответствует удорожанию стоимости оборудования на
35% за срок лизинга. При обозначенных ранее предпосылках данная стоимость лизинговых услуг является максимальной, чтобы по финансовым соображениям выбор предприятием внешнего источника финансирования был осуществлен в пользу лизинга. При этом напомним, что явная сумма затрат при кредитной схеме финансирования составляла 1 465 782 у.е. (стоимость оборудования — 1
200 000 у.е. и проценты по кредиту — 265 782 у.е.).
При приобретении оборудования за счёт кредита выплата всей суммы НДС по оборудованию будет осуществлена в составе платежа поставщику. В данном случае у предприятия, скорее всего, будет возникать ситуация, когда уплаченный НДС существенно больше, чем величина налогов для проведения зачёта. Если будут происходить задержки с возвратом НДС из бюджета, или налоговые органы будут отказывать в возврате сумм уплаченного налога (а такие ситуации не редкость для российской экономики), расходы предприятия будут возрастать.
Проведенный анализ был построен на ряде предпосылок, изменение которых может повлиять как в пользу лизинга, так и в пользу кредита.
Возможность выбирать метод учёта имущества — на балансе лизингодателя или лизингополучателя — также является преимуществом лизинга, хотя на первый взгляд и не явным. Выбрав метод учёта имущества на балансе лизинговой компании, предприятие, финансируя свои капитальные вложения посредством лизинга, не меняет структуру баланса — соотношение собственного и заёмного капитала компании. Если предприятие имеет льготы по уплате налога на имущество, метод учёта имущества на балансе лизингополучателя ведёт к уменьшению стоимости лизинга.
Заключение
В процессе выполнения выпускной квалификационной работы были рассмотрены преимущества и недостатки лизинга, порядок заключения лизингового контракта, особенности бухгалтерского учета и налогообложения лизинговых операций, методические рекомендации для расчетов лизинговых платежей при заключении договоров финансового лизинга.
Приведенные расчеты лизинговых платежей свидетельствуют о преимуществах лизинга перед покупкой оборудования в кредит или за собственные средства. При этом лизингополучатель имеет возможность выбрать один из способов расчета лизинговых платежей, более подходящий для финансового состояния предприятия и использовать механизм ускоренной амортизации, что увеличит ежегодные (ежеквартальные, ежемесячные) платежи, но снизит общую сумму лизингового платежа.
Справедливости ради, надо сказать, что не всегда при одних и тех же условиях и за один и тот же период лизинг для предприятия обходится дешевле, чем кредит или покупка за собственные средства. В процессе выполнения работы мной была изучена информация с информационных сайтов ведущих лизинговых компаний. На сервере компании Carleasing приведен пример, в котором сравнивается NPV (Net Present Value, т.е. «приведенное текущее значение») трех вариантов:
1. Покупка автомобиля за счет собственных средств;
2. Покупка автомобиля в кредит;
3. Приобретение автомобиля через лизинг.
«Необходимость учета налогообложения лизингополучателя – это один из важных моментов проведения расчетов и сравнения. А ведь лизинг — является
«налогово чувствительным» финансовым продуктом, и для компаний с одним
«набором» уплачиваемых налогов лизинг приводит к одним последствиям, а для компаний, которые, например, вообще не платят налоги лизинг будет означать совсем другие расходы.
Для полноценного анализа необходимо точно знать, какие налоги уплачивает потенциальный лизингополучатель. В частности, платит ли он налог на имущество, НДС, налог на прибыль.
Предположим, что наш клиент является плательщиком всех этих налогов.
Тогда вот какими будут последствия каждого из трех вариантов приобретения автомобиля:
Таблица 7
Пример сравнения приведенных денежных потоков
|Полная стоимость |Прямая покупка |Покупка в кредит |Лизинг |
|ИТОГО |-21 805.11 |-28 083.29 |-28 588.13 |
|NPV |-25 775.64 |-24 682.98 |-26 382.72 |
Самым «дешевым» вариантом приобретения предмета лизинга является тот,
«текущее приведенное значение» которого минимально. Это вариант кредита.
Лизинг дороже кредита примерно на 7%.
Сказанное совсем не означает, что лизинг всегда является дороже кредита. Но для заданной структуры лизинговой сделки, заданного автомобиля и заданного профиля клиента лизинг действительно менее выгоден, чем обсуждаемый кредит».[58]
Первая и самая главная проблема лизинга – непонимание потенциальными клиентами преимуществ механизма лизинга. Вторая, но не менее значимая проблема, – это отсутствие потенциальных клиентов. Чтобы воспользоваться преимуществами лизинга, основанными, прежде всего, на налоговых льготах, клиент должен легализовать свой бизнес и платить налоги.
Учитывая, что лизинговый бизнес представляет собой особую сферу предпринимательской деятельности, то при активном внедрении лизинга в силу присущих ему возможностей он может стать мощным импульсом технического перевооружения производства, структурной перестройки российской экономики, насыщения рынка высококачественными товарами. Эффективность лизинговых сделок, достигаемая в результате их применения в хозяйственной практике, состоит в активизации инвестиционного процесса, улучшения финансового состояния предприятий — лизингополучателей, повышении конкурентоспособности мелкого и среднего бизнеса.
Ни один из видов деятельности не найдет широкого применения, если не будет приносить выгод всем участникам договорных отношений и в первую очередь потенциальному пользователю.
Можно выделить ряд причин, сдерживающих дальнейшее развитие лизинга в
России:
> терминологические неопределенности и противоречия, в том числе между
Гражданским Кодексом РФ и нормативными актами Правительства РФ и его уполномоченных органов;
> таможенные барьеры (объем таможенных налогов, дополнительное налогообложение за отсрочку, ограниченный срок временного ввоза, ограничения таможенного режима временного ввоза/вывоза товаров);
> барьеры законодательства о валютном регулировании и валютном контроле
(требование лицензирования отсрочки платежей на срок свыше 180 дней);
> неразвитость арбитражного процессуального Кодекса в отношении норм защиты прав собственности (практическая невозможность изъятия лизингового имущества при нарушении обязательств Лизингополучателем);
> искусственное уравнивание лизинга в правах с другими видами сделок в налоговом законодательстве, что не учитывает экономическую суть лизинга и приводит к его недостаточной эффективности;
> недостаточно высокий спрос на предложения о лизинге;
> ухудшение условий для окупаемости инвестиционных проектов (сокращение прибыли и фондов амортизации предприятий — главных источников лизинговых платежей);
> слабая государственная поддержка лизинга (указы Президента и постановления Правительства, а также закон о федеральном бюджете, предусматривающий выделение бюджета развития, во многих отношениях не исполняются).
Помимо перечисленных, к наиболее серьезным ограничениям ведения лизинговой деятельности можно отнести проблемы с определением кредитоспособности партнеров и с адекватностью финансового обеспечения лизинговых сделок, а также недостаток дешевых финансовых ресурсов у российских лизинговых компаний.
Список использованной литературы
1. Статья 666 ГК РФ. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая. Принят Государственной Думой Российской Федерации 22 декабря
1995 года.
2. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской
Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Принят
Государственной Думой Российской Федерации 15 июля 1998 года. № 39-ФЗ.
3. Федеральный закон «О лизинге». Принят Государственной Думой Российской
Федерации 11 сентября 1998 года. № 164-ФЗ. Статья 2.
4. Мюллер В.К. Англо-русский словарь. — 23-е изд., стер. — М., 1990. –
412 с.
5. Мартьянова Т.С. Курс лекций по гражданскому праву. — М., 1997. – 218 с.
6. Сусанян К.Г. Лизинг, бартер, товарообмен с зарубежными партнерами,
Москва, «Мировой океан», 1992. – 398 с.
7. Белоус А.П. Лизинг: Мировой опыт, уроки для России / отв. ред. Е.С.
Хесин – М.:РАН. Институт мировой экономики, 2000. – 170 с.
8. Чекмарева Е.Н. Лизинговый бизнес, Москва, «Экономика», 1993. – 127 с.
9. Горемыкин В.А. Лизинг, Практическое учебно-справочное пособие. М.:
Инфра-М 1997. – 384 с.
10. Трушкевич Е.В., Трушкевич С.В., Лизинг: Учебное пособие. – Мн.:
Амалфея, 2001. – 224 с.
11. Лещенко М.И. Основы лизинга: Учебное пособие. М.: «Финансы и статистика». 2000. – 336 с.
12. Прилуцкий Л. Н. Финансовый лизинг. Правовые основы, экономика, практика. — М., 1997. – 272 с.
13. Поляк Г.Б. Финансовый менеджмент. М.: «Финансы», Издательское объединение «ЮНИТИ» 1997. — 443 с.
14. Дробозина Л.А. (под ред.) Финансы: Учебник для вузов – М.:ЮНИТИ,
2000. – 527 с.
15. Шабанова И., Деньги уходят в «Ил» // Профиль №14 2002 г.
16. Гараджа М., Краткий обзор рынка финансовой аренды в России // Лизинг- курьер, № 1 1999 г.
17. Ицкович Б.Ф., Лизинг в аграрно-промышленном комплексе // Финансы, № 1
2002 г.
18. Газман В.Д., Лизинг в России // Финансы, № 8 1999 г.
19. Куликов А.Г., Лизинг в России: стоит ли убивать курицу, несущую золотые яйца? // Деньги и кредит № 6 1998 г.
20. Медведков С.Ю. Лизинг в экономике США // США: политика, экономика, идеология, 1980 г., № 5.
21. Гусаков Б., Сидорович Ю., Лизинг – катализатор экономического роста
// Финансы, № 1 2001 г.
22. Газман В.Д. Лизинговый договор // Консультант, №14 1999 г.
23. Синько В., Черноусов Е., Лизинг – средство подъема производства //
Экономист №3 1999 г.
24. Лелецкий Д., Об экономической эффективности лизинга // РЦБ, № 18
1999.
25. Газман В.Д. Особенности налогообложения лизинговых операций //
Консультант № 16 1999 г.
26. Егерев И., Оценка стоимости лизинга // РЦБ, № 17 2000 г.
27. Баннов А., Развитие лизинга в России // Маркетинг № 1 1998 г.
28. Куликов А.Г. Стратегия инвестиционного прорыва и развитие лизинга в
России // Деньги и кредит, № 3 2001 г.
29. Федеральный закон «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «О лизинге» // Российская газета №21 2002 г.
30. Балтус П., Майджер Б. Школа европейского бизнеса // Лизинг-ревю, №1
1996 г.
31. Штельмах В. Экономическая эффективность лизинга по сравнению с банковским кредитом при приобретении основных средств // Лизинг-курьер
№1 1999 г.
32. Полгода до кончины, Экономический анализ // Эксперт №26 2000 г.
(№237).
33. Без права на аренду, Экономический анализ // Эксперт №39 2000 г.
(№251).
34. Новости, Экономика и финансы // Эксперт №13 2001 г. (№273).
35. Работа над ошибками, Экономика и финансы // Эксперт №14 2001 г.
(№274).
36. http://www.Carleasing.ru.
37. http://www.leasingplan.wallst.ru.
38. http://www.leasingplan.wallst.ru/law.
39. http://www.leasingplan.wallst.ru/law-0.html.
40. http://www.leasingplan. wallst.ru/ventage.html.
41. http://www.siora.ru.
————————
[1] Куликов А.Г. Стратегия инвестиционного прорыва и развитие лизинга в
России // Деньги и кредит, 2001 г., №3, стр. 25.
[2] Белоус А.П. Лизинг: Мировой опыт, уроки для России / отв. ред. Е.С.
Хесин – М.:РАН. Институт мировой экономики, 2000 г., стр. 79.
[3] Сусанян К.Г. Лизинг, бартер, товарообмен с зарубежными партнерами. –
Москва, «Мировой океан», 1992 год, стр. 12.
[4] Мюллер В.К. Англо-русский словарь. — 23-е изд., стер. — М., 1990. С.
405.
[5] Прилуцкий Л. Н. Финансовый лизинг. Правовые основы, экономика, практика. — М.: Издательство «ОСЬ-89», 1997. стр. 5.
[6] Статья 666 ГК РФ. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая. Принят Государственной Думой Российской Федерации 22 декабря 1995 года.
[7] Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской
Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Принят
Государственной Думой Российской Федерации 15 июля 1998 года. № 39-ФЗ.
[8] Федеральный закон «О лизинге». Принят Государственной Думой Российской
Федерации 11 сентября 1998 года. № 164-ФЗ. Статья 2.
[9] Лещенко М.И. Основы лизинга. Учебное пособие – М.: Финансы и статистика, 2001 год, стр. 9.
[10] Медведков С.Ю. Лизинг в экономике США // США: политика, экономика, идеология, 1980 г., № 5, стр. 101
[11] Балтус П., Майджер Б. Школа европейского бизнеса // Лизинг-ревю,
1996 г., №1, с. 35.
[12] Гараджа М. Краткий обзор рынка финансовой аренды в России // Лизинг- курьер, 1999 г. № 1, с. 9.
[13] Гараджа М. Краткий обзор рынка финансовой аренды в России // Лизинг- курьер, 1999 г. № 1, с. 9.
[14] Куликов А.Г. Стратегия инвестиционного прорыва и развитие лизинга в
России // Деньги и кредит, 2001 г., №3, стр. 25.
[15] Прилуцкий Л. Н. Финансовый лизинг. Правовые основы, экономика, практика. — М.: Издательство «ОСЬ-89», 1997. стр.60.
[16] Газман В.Д. Лизинг в России // Финансы 1999 г., № 8, стр. 16.
[17] Гараджа М. Краткий обзор рынка финансовой аренды в России // Лизинг- курьер, 1999 г. № 1, с. 9.
[18] Белоус А.П. Лизинг: Мировой опыт, уроки для России / отв. ред. Е.С.
Хесин – М.:РАН. Институт мировой экономики, 2000 г., стр. 88.
[19] Там же.
[20] Белоус А.П. Лизинг: Мировой опыт, уроки для России / отв. ред. Е.С.
Хесин – М.:РАН. Институт мировой экономики, 2000 г., стр. 88.
[21] Гараджа М. Краткий обзор рынка финансовой аренды в России // Лизинг- курьер, 1999 г. № 1, с. 9.
[22] Лещенко М.И. Основы лизинга. Учебное пособие – М.: Финансы и статистика, 2001 год, стр. 44.
[23] Лещенко М.И. Основы лизинга. Учебное пособие – М.: Финансы и статистика, 2001 год, стр. 47.
[24] Лещенко М.И. Основы лизинга. Учебное пособие – М.: Финансы и статистика, 2001 год, стр. 45.
[25] Лещенко М.И. Основы лизинга. Учебное пособие – М.: Финансы и статистика, 2001 год, стр. 48.
[26] http://www.siora.ru
[27] Мартьянова Т.С, Курс лекций по гражданскому праву. — М., 1997.
[28] http://www.siora.ru
[29] http://www.leasingplan. wallst.ru/ventage.html
[30] http://www.siora.ru
[31] http://www.siora.ru
[32] http://www.leasingplan.wallst.ru/law-0.html
[33] http://www.leasingplan.wallst.ru/law
[34] http://www.leasingplan.wallst.ru/law
[35] http://www.leasingplan.wallst.ru/law
[36] Лещенко М.И. Основы лизинга. Учебное пособие – М.: Финансы и статистика, 2001 год, стр. 70.
[37] Прилуцкий Л. Н. Финансовый лизинг. Правовые основы, экономика, практика. — М.: Издательство «ОСЬ-89», 1997. стр. 237.
[38] Лещенко М.И. Основы лизинга Учебное пособие – М.: Финансы и статистика, 2001 год, стр. 71.
[39] Лещенко М.И. Основы лизинга. Учебное пособие – М.: Финансы и статистика, 2001 год, стр. 71.
[40] Прилуцкий Л. Н. Финансовый лизинг. Правовые основы, экономика, практика. – М.: Издательство «ОСЬ-89», 1997. стр. 238.
[41] Прилуцкий Л. Н. Финансовый лизинг. Правовые основы, экономика, практика. — М.: Издательство «ОСЬ-89», 1997. стр. 239.
[42] Прилуцкий Л. Н. Финансовый лизинг. Правовые основы, экономика, практика. — М.: Издательство «ОСЬ-89», 1997. стр. 239.
[43] Лещенко М.И. Основы лизинга. Учебное пособие – М.: Финансы и статистика, 2001 год, стр. 71.
[44] Прилуцкий Л. Н. Финансовый лизинг. Правовые основы, экономика, практика. – М.: Издательство «ОСЬ-89», 1997. стр. 239.
[45] Прилуцкий Л. Н. Финансовый лизинг. Правовые основы, экономика, практика. – М.: Издательство «ОСЬ-89», 1997. стр. 240.
[46] Лещенко М.И. Основы лизинга. Учебное пособие – М.: Финансы и статистика, 2001 год, стр. 72.
[47] Прилуцкий Л. Н. Финансовый лизинг. Правовые основы, экономика, практика. – М.: Издательство «ОСЬ-89», 1997. стр. 240.
[48] Прилуцкий Л. Н. Финансовый лизинг. Правовые основы, экономика, практика. — М.: Издательство «ОСЬ-89», 1997. стр. 239.
[49] Прилуцкий Л. Н. Финансовый лизинг. Правовые основы, экономика, практика. – М.: Издательство «ОСЬ-89», 1997. стр. 240.
[50] Лещенко М.И. Основы лизинга. Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2001 год, стр. 72.
[51] Лещенко М.И. Основы лизинга. Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2001 год, стр. 72.
[52] Лещенко М.И. Основы лизинга. Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2001 год, стр. 73.
[53] Лещенко М.И. Основы лизинга. Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2001 год, стр. 73.
[54] Лещенко М.И. Основы лизинга. Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2001 год, стр. 73.
[55] Лещенко М.И. Основы лизинга. Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2001 год, стр. 73.
[56] http://www.leasingplan.wallst.ru/
[57] Там же
[58] http://www.Carleasing.ru
, (2.21)
, (2.22)
, (2.23)
, (2.24)
, (2.25)
, (2.26)
С технической точки зрения отрасль больше не являлась передовой, и доля инвестиций в GM снизилась с 25% от объема продаж в 1918-1920-х гг. до 4% в начале 1970-х гг. Капиталовложения все больше рассматривались как «печальная необходимость», а не увлекательное рискованное предприятие, как это было раньше. Фокус внимания руководителей крупных автомобилестроительных компаний США переместился на методы маркетинга и проблемы сокращения издержек, что негативно сказывалось на внедрении технических инноваций. Кроме того, постоянно усиливавшаяся ориентированная на снижение издержек «фордовская дисциплина» производства автомобилей повлекла за собой отчуждение рабочих от процесса труда. Покупатели негативно воспринимали постоянные усовершенствования автомобилей, которые были незначительными в лучшем случае и весьма дорогостоящими в худшем. Согласно Э. Ротшильд, автомобили превратились в определяющий «здоровье» американской экономики товар (точно так же, как железные дороги для Англии XIX в. или телевизоры и другая бытовая электроника для современной Японии). 
Аналитический учет основных средств ведется в разрезе инвентарных объектов.
/8/
/9/
/10/
/11/
