Автор: admin

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ АЭРОКОСМИЧЕСКОГО ПРИБОРОСТРОЕНИЯ

Курсовая работа

по дисциплине: Финансы

2010 г.

Содержание

Введение

1. Основные макроэкономические тенденции развития региона

1.1 Валовый региональный продукт и его структура

1.2 Промышленность

1.3 Сельское хозяйство

1.4 Строительство

2. Анализ основных макроэкономических тенденций развития

2.1 Социальные показатели

2.2 Бюджетная система Удмуртской республики

2.3 Приоритеты финансовой политики Удмуртской республики на 2010 г.

Заключение

Список литературы

Введение

Финансы являются одной из важнейших экономических категорий, отражающей экономические отношения в процессе создания и использования денежных средств.

Объектом исследования в данной работе выступают финансы, как экономические отношения, связанные с формированием и распределением фондов денежных средств в целях обеспечения условий расширенного воспроизводства, выполнения функций и задач государства. Предметом исследования выступают, в частности, государственные финансы как центральное звено финансовой системы государства, а также бюджет как один из основных финансовых документов.

Целью настоящей работы является рассмотрение основополагающих вопросов, связанных с финансами, а также рассмотрение на примере отдельно взятого региона функционирования одной из основных составляющих финансов – бюджета.

В рамках данной цели поставлены следующие задачи:

1. Дать определение финансов, рассмотреть их функции и признаки

2. Рассмотреть категорию государственных финансов

3. Подготовить анализ финансового состояния отдельно выбранного региона (таким регионом была выбрана Удмуртская республика):

3.1 рассмотреть основные макроэкономические тенденции развития региона;

3.2 рассмотреть бюджетную систему региона;

3.3 представить приоритетные направления развития региона.

Настоящая работа состоит из введения, основной части (состоящей, в свою очередь, из 2 глав – теоретической и практической), заключения и списка использованной литературы. Во введении определяются предмет и объект исследования, актуальность выбранной темы, ставятся цели и задачи.

В теоретической части данной работы рассматриваются основополагающие вопросы, касающиеся финансов – понятие, признаки и функции финансов. Актуальность данных вопросов состоит в том, что только при четком понимании фундаментальных основ предмета становится возможным рассматривать и изучать частные вопросы финансов. Кроме того, в данной работе рассматриваются некоторые общие теоретические вопросы, касающиеся государственных финансов, их структуры и функций.

В практической части работы делается анализ финансового состояния выбранного региона (в настоящей работе таким регионом является Удмуртская республика).

1. Основные макроэкономические тенденции развития региона

1.1 Валовый региональный продукт и его структура

Основной макроэкономической тенденцией развития республики в последние годы (с 2006 по 2008 гг.) является стабильный прирост валового регионального продукта. Анализ индекса физического объема ВРП показывает, что в 2006-2008 гг. валовый региональный продукт постоянно рос и достиг к 2008г. 240,4 млрд. руб. В 2009г. динамика прироста ВРП стала отрицательной (рис. 1).

2006 2007 2008 2009

Рис. 1. Динамика индекса физического объема валового регионального продукта, %

В сравнении с 2006 годом структура произведенного валового регионального продукта к 2009 году существенно не изменилась. Основной объем формировался в отраслях промышленности, сельском хозяйстве, строительстве, транспорте и связи, торговле.

В структуре ВРП (табл. 1) преобладающую роль играют отрасли, производящие товары, на которые приходится 56% ВРП. При этом на промышленные и обрабатывающие производства приходится порядка 30% ВРП. На втором месте стоит добыча полезных ископаемых (18%), на третьем – сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство (8%).

Таблица 1. Структура валового регионального продукта на 2008 г. (%)

Отрасли, производящие товары:	56
Промышленные и обрабатывающие производства	30
добыча полезных ископаемых	18
сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство	8
Отрасли, производящие услуги:	19
оптовая и розничная торговля	8
транспорт и связь	8
операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг	3

1.2 Промышленность

Промышленные и обрабатывающие производства, на долю которых приходится порядка 30% всего ВРП республики, представлены следующими отраслями (Рис. 2):

1. машиностроение и металлообработка (43%);

2. черная металлургия (21%);

3. деревообрабатывающая промышленность (15%);

4. энергетика (9%);

5. другие отрасли (12%).

Рис. 2 Структура промышленных и обрабатывающих производств на 2008г. (удельный вес, %)

Закономерно, что кризисное ухудшение общеэкономической ситуации в конце 2008 – 2009 гг. сразу привело к спаду производства: как сообщает Удмуртстат, по итогам 2009 года зафиксировано снижение объема промышленного производства в реальном выражении на 3,8%. Следует отметить, что промышленность играет огромную роль в экономике Удмуртии: по итогам 2008 года она обеспечила 43% всего оборота экономики региона.

С наступлением 2009 года ситуация в промышленном секторе Удмуртии ухудшилась: индекс физического объема производства к аналогичному периоду прошлого года составил 92,6%. Сложившийся региональный индекс промышленного производства оказался значительно ниже среднего как по Приволжскому федеральному округу, так и по России в целом: они составили 88,9% и 89,1% соответственно. Кроме Удмуртии в ПФО оказался лишь еще один регион, продемонстрировавший по итогам года отрицательную динамику – Нижегородская область (93,1%).

В частности, объем производства добывающей промышленности снизился на четверть: –25,2%. Спад на 62,6% к январю 2009 года зафиксирован в транспортном машиностроении, на 50% – в металлургии, на 35% – в машиностроении. Вообще единственной отраслью, продемонстрировавшей положительную динамику, стала полиграфия, ее индекс составил 113,1%. Однако невысокий удельный вес этой отрасли в структуре промышленного сектора Удмуртии вряд ли оказался в состоянии сгладить провал. При этом цены производителей промышленных товаров в обрабатывающих производствах в 2009г. возросли (к 2008 году) на 6,2%.

1.3 Сельское хозяйство

Ситуация в сельском хозяйстве выглядит неоднозначной. Сельскохозяйственные угодья в хозяйствах всех категорий, по данным Всероссийской сельскохозяйственной переписи на 1 июля 2006 г., составили 1632 тыс.га, или 39% всех земель республики, пашня – 1262 тыс. га, или 30%. Сельское хозяйство республики специализируется на молочно-мясном животноводстве, свиноводстве и птицеводстве. Выращивают кормовые культуры, пшеницу, рожь, овес, ячмень, а также картофель. На долю Удмуртии приходится 1,3% от общероссийского объема валовой продукции сельского хозяйства и 5 % — от объема Приволжского федерального округа.

В 2009 году по данным Удмуртстата наблюдалось снижение производства сельскохозяйственной продукции по сравнению с 2008г. в части технических и кормовых культур, а также овощей. В части зерновых, а также масличных культур и картофеля количество площадей под посев увеличилось по сравнению с 2008г. в среднем на 5%. В таблице 2 приведены данные по размерам посевных площадей под урожай 2009 г.

Таблица 2 Размеры посевных площадей под урожай 2009 года в хозяйствах всех категорий, га

О производительности сельского хозяйства можно судить по данным таблицы 3, в которой указаны данные по снятому урожаю в 2008 и 2009 годах:

Таблица 3 Уборка основных сельскохозяйственных культур в 2008-2009гг.

1.4 Строительство

С 2006 по 2008 год в республике наблюдался положительный прирост строительства жилья. Особенно динамичным он был в 2007-2008гг. Однако в 2009 году в республике наметился спад в строительстве. В частности было введено в эксплуатацию на 4,4% меньше жилья, чем в 2008г. При этом на 6,1% выросла доля жилья, построенного за счет средств индивидуальных застройщиков. В таблице 4 приведены данные по итогам строительства по Удмуртской республике за 2009г. в сравнении с 2008г.

Таблица 4. Основные итоги строительства по Удмуртской Республике за 2009 год

Динамика ввода жилья в республике за 2006-2009гг. по данным Удмуртстата приведена на рис. 3:

2006 2007 2008 2009

Рис. 3 Динамика ввода жилья в республике за 2006-2009гг. (тыс. кв. м.)

В 2009 году значительно сократились объемы ипотечного кредитования. Если на начало года ипотечные кредиты выдавал 31 банк, то на сегодняшний день только 13 банков выдают ипотечные кредиты, при этом на стадии строительства – лишь 3 банка.

Инвестиционная привлекательность. Инвестиционный рейтинг региона — 3В1, что означает пониженный потенциал – умеренный риск. Среди регионов России по инвестиционному риску республика занимает 58-е место, по инвестиционному потенциалу – 42-е место. Наименьший инвестиционный риск – экологический, наибольший – социальный. Наибольший потенциал – трудовой.

Антикризисная устойчивость. По рейтингу финансовой устойчивости регион относится к группе значительного спада, по рейтингу экономической устойчивости – к группе умеренного спада, по рейтингу социальной устойчивости – к группе глубокого спада и по комплексному рейтингу антикризисной устойчивости – к группе глубокого спада.

Напряженность на рынке труда региона повышается и в первом квартале 2009 г. составила 4176 зарегистрированных безработных на 1000 вакантных рабочих мест, против 816 в первом квартале 2008 г.

Основные показатели, характеризующие развитие народно-хозяйственного комплекса республики в 2006-2009 гг., показаны в таблице 5.

Таблица 5 Основные показатели экономического положения республики в 2006 – 2009 гг.

2. Анализ основных макроэкономических тенденций развития

2.1 Социальные показатели

Социальная ситуация в Удмуртской республике характеризуется преимущественно негативно. В 2006-2008 гг. наблюдались определенные улучшения в социальной ситуации, однако в конце 2008 – 2009 году ситуация в некоторых аспектах (например относительно уровня безработицы) резко ухудшилась, в других – осталась на прежнем уровне.

Среднемесячная начисленная заработная плата в целом по республике за 2008 год составила 12121,8 рубля, увеличившись по сравнению с соответствующим периодом 2007 года на 27,5%. В 2009 году также бал заметен рост среднемесячной заработной платы. По сравнению с 2008 годом данный показатель увеличился на 12,5% и составил 13631,3 рубля.

Денежные доходы на душу населения в среднем за месяц в 2009 году составили 10437,2 рубля, и увеличились по сравнению с 2008 годом на 4%. Динамика увеличения доходов населения с 2006 по 2009 год представлена в таблице 6.

Таблица 6 Доходы населения в 2006-2009гг (рублеймес)

Сравнительный анализ среднемесячных доходов на душу населения в Удмуртской республике и в среднем по Российской федерации представлен на рисунке 4.

2006 2007 2008 2009

Российская федерация Удмуртская республика

Рис. 4 Доходы в среднем на душу населения (руб.)

Одновременно следует отметить, что с 2006 по 2009 год инфляция в основном соответствовала уровню, среднему по РФ.

Сводный индекс потребительских цен (ИПЦ) на товары и услуги в декабре 2008 года по отношению к декабрю 2007 года по Российской Федерации составил 113,3%, в Удмуртской республике – 113,1%. ИЦП на товары и услуги в декабре 2009 года по отношению к декабрю 2008 года в Удмуртской республике составил 9,5%. Сводные данные показаны на рис. 5.

2007 2008 2009

Российская федерация Удмуртская республика

Рис. 5 Индекс потребительских цен, %

С 2006 по 2009 гг. средняя величина прожиточного минимума в Удмуртской республике выросла на 46% и во IV квартале 2009 года составила в среднем 4392 рубля. Динамика роста минимального прожиточного минимума представлена на рисунке 6:

2006 2007 2008 2009

Величина прожиточного минимума, руб.

Доля населения с доходами ниже прожиточного минимума, %

Рисунок 6 Прожиточный минимум и доля населения с доходами ниже прожиточного минимума

В 2007 году снизился показатель численности населения с доходами ниже прожиточного минимума к общей численности населения с 17,4% до 16% по сравнению с 2006г. Однако, начиная с 2008 года удельная доля населения, живущего за чертой бедности, начала расти, и составила 18, и 18,9 в 2008 и 2009 гг. соответственно.

Уровень регистрируемой безработицы в республике достаточно высок и держится на уровне 6,5 – 7% от общего количества трудоспособного населения. В 2008 г. данный показатель вырос до 8,4% в связи с кризисом и массовыми увольнениями работников. Концу 2009 года данный показатель вернулся на докризисный уровень и составил 6,9% (динамика уровня безработицы показана на рис. 7)

2006 2007 2008 2009

Рисунок 7. Уровень безработицы

Удмуртская республика отличается более благоприятной демографической ситуацией, коэффициент естественного прироста населения заметно ниже среднего по стране (-0,6‰ при среднем по РФ -2,5‰ в 2008 г.). Среди регионов Урало-Поволжья республика уступает только Башкортостану (-0,3‰). Сокращение естественной убыли населения за счет повышения рождаемости и снижения смертности отмечается в последние три года во всей стране, но через 5-10 лет, с приходом в детородный возраст малочисленного поколения, рожденного в кризисный период 1990-х годов, эта тенденция должна смениться обратной.

Основные социально-экономические показатели Удмуртской республики приведены в таблице 7

Таблица 7 Основные социально-экономические показатели Удмуртской республики 2006-2009 гг.

2.2 Бюджетная система Удмуртской республики

За январь – сентябрь 2009 года в Удмуртской Республике налоговые органы мобилизовали в консолидированный бюджет РФ налоговых и неналоговых платежей на сумму 43 млрд. 810 млн. рублей (без учета единого социального налога). По сравнению с аналогичным периодом 2008 года объем поступления налогов и иных платежей снизился на 21 млрд. 288 млн. рублей (на 32,7 %).

В структуре налоговых поступлений налоговые платежи распределены следующим образом: в федеральный бюджет – 24 млрд. 677 млн. рублей (56,3%), в территориальный – 19 млрд. 133 млн. рублей (43,7%), в том числе в республиканский бюджет УР – 14 млрд. 854 млн. рублей, в местные бюджеты территориальных образований УР – 4 млрд. 278 млн. рублей.

Кроме того, было мобилизовано единого социального налога 12 млрд. 853 млн. рублей, в том числе в Пенсионный фонд РФ – 11 млрд. 141 млн. рублей.

Поступления в федеральный бюджет в отчетном периоде снизились на 17 млрд. 436 млн. рублей (на 41,4 %), поступления в консолидированный бюджет Удмуртской Республики – на 3 млрд. 852 млн. рублей (на 16,8 %). Поступления единого социального налога в январе – сентябре 2009 года в сопоставлении с аналогичным периодом 2008 года снизились на 280 млн. рублей (на 2,1 %).

За 9 месяцев 2009 в консолидированный бюджет РФ мобилизовано платежей за пользование природными ресурсами 13 млрд. 982 млн. рублей (31,9 %), в том числе налога на добычу полезных ископаемых – 13 млрд. 944 млн. рублей (31,8 %), НДС – 10 млрд. 580 млн. рублей (24,1 % от общего объема поступлений), налога на прибыль организаций – 5 млрд. 948 млн. рублей (13,6 %), налога на доходы физических лиц – 8 млрд. 156 млн. рублей (18,6 %), акцизов – 1 млрд. 361 млн. рублей (3,1 %), налогов на имущество – 2 млрд. 679 млн. рублей (6,1 %), налогов на совокупный доход – 861 млн. рублей (2,0 %).

Доходная часть консолидированного бюджета УР, контролируемая ФНС, была сформирована следующими налоговыми доходами: поступления налога на прибыль организаций составили 5 млрд. 435 млн. рублей (28,4 % в общем объеме доходов), налога на доходы физических лиц – 8 млрд. 156 млн. рублей (42,6 %), налогов на имущество – 2 млрд. 679 млн. рублей (14,0 %), акцизов – 1 млрд. 194 млн. рублей (6,2 %), платежей за пользование природными ресурсами поступило 704 млн. рублей (3,7 %), налогов на совокупный доход – 861 млн. рублей (4,5 %).

По сравнению с аналогичным периодом 2008 года в январе – сентябре 2009 года снизилась доля платежей за пользование природными ресурсами в общем объеме поступлений в консолидированный бюджет республики на 2,7 процентных пункта, а также налога на прибыль – на 7,4 %.

Наиболее напряженной остается ситуация в промышленности, которую определяют три ее основные отрасли: добыча нефти, машиностроение и металлообработка, металлургия. По сравнению с восемью месяцами 2008 года объем отгруженной продукции — товаров собственного производства — сократился на 16 %, объем добычи нефти — на 1 %, прокат черных металлов — на 20 %, сортовой прокат — на 49 %. Сальдированная прибыль уменьшилась на 60 %, доля прибыльных предприятий — на 10 %. Индекс промышленного производства по основным видам экономической деятельности составил 92,3 % по сравнению с данными за восемь месяцев 2008 года.

Резкое снижение промышленного производства привело к тому, что за девять месяцев 2009 года республиканский бюджет по доходам был исполнен на 34,9 млрд. руб. Поступление налоговых и неналоговых доходов составило 30,3 млрд. рублей или 79 % к соответствующему периоду прошлого года. В основном рост доходов произошел благодаря увеличению налога на прибыль организаций, налога на доходы физических лиц, налога на добычу полезных ископаемых. Вместе с тем достигнут рост по доходам от уплаты акцизов на нефтепродукты на 76 %, или на 456,4 млн. руб., за счет увеличения ставок и изменения нормативов отчислений.

Расходная часть республиканского бюджета исполнена в сумме 36,1 млрд. руб. По сравнению с аналогичным периодом 2008 года расходы возросли на 3,8 млрд. руб.

В части исполнения доходов местных бюджетов ситуация несколько лучше республиканской, но некоторая напряженность в поступлении есть. В местные бюджеты с учетом безвозмездных поступлений (9,6 млрд. руб.) поступило 14,9 млрд. руб. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года поступление налоговых и неналоговых доходов в текущем году ниже на 16 %. С учетом безвозмездных перечислений из бюджета республики расходы местных бюджетов по оперативным данным составили 15,7 млрд. руб.

Структура доходов и расходов консолидированного бюджета Удмуртской республики 2006-2009 гг., млн. руб.

Как видно из приведенных данных, основными источниками доходов являются налоги. На них приходится 73-76% всех доходов. В другой стороны, основной статьей расходов бюджета республики является социально-культурная сфера (на нее в 2008-2009 году пришелся 61% всех расходов бюджета), при этом наибольший вклад сделан в здравоохранение (16,2%) и социальную политику (15,8%)

2.3 Приоритеты финансовой политики Удмуртской республики на 2010г.

Приоритеты бюджетной политики республики на 2010 финансовый год остаются неизменными: выплата заработной платы работникам бюджетной сферы, реализация мер социальной поддержки населения, финансирование программ занятости и поддержки малого бизнеса, предоставление межбюджетных трансфертов бюджетам муниципальных районов и городских округов, реализация приоритетных национальных проектов. Главный их смысл заключается в том, что бюджетные деньги должны в приоритетном порядке работать на выполнение социальных обязательств перед гражданами и обеспечивать условия для поддержания работоспособности хозяйствующих субъектов республиканской экономики.

При планировании основных параметров республиканского бюджета на 2010 год соблюдалось два основных условия: обязательное исполнение публичных обязательств перед гражданами независимо от экономической ситуации и переход к режиму жесткой экономии бюджетных средств с целью достижения социального и экономического эффекта от использования каждого бюджетного рубля. Прежде всего речь шла о выборе сбалансированного варианта расходования бюджетных средств за счет эффективного исполнения действующих расходных обязательств и обеспечения их взаимодействия с реальными возможностями бюджета и конечными целями социально-экономического развития республики.

Ситуация в экономике оказывает непосредственное влияние на изменение бюджетообразующих показателей и объем доходов бюджета республики. По данным экономических ведомств России и Удмуртской Республики, в 2010 году рост валового продукта практически не прогнозируется. Ожидается дальнейшее сокращение доходов от прибыли, зачисляемой в республиканский бюджет, что существенным образом отразится на показателях доходной части бюджета 2010 года. Для сравнения: в 2008 году доходы республиканского бюджета Удмуртской Республики составили 29,9 млрд руб., по оценке 2009 года — 34,9 млрд руб., по прогнозам 2010 года — 26,9 млрд руб. Налоговые и неналоговые доходы в структуре доходов республиканского бюджета на 2010 год предусматриваются в сумме 20,6 млрд руб., безвозмездные поступления из федерального бюджета — 6,3 млрд руб., которые будут уточнены после принятия Федерального закона «О федеральном бюджете на 2010 год».

Надо сказать, что одна из причин сокращения доходов республиканского бюджета Удмуртской Республики в 2010 году связана с изменением налогового и бюджетного законодательства. За счет стопроцентного зачисления с 1 января 2010 года НДПИ в федеральный бюджет (ранее — 95 %) сумма выпадающих доходов республиканского бюджета в очередном финансовом году возрастет более чем на 1 млрд руб. Частично компенсировать выпадающие доходы планируется путем предоставления из федерального бюджета дотаций на поддержку мер по обеспечению сбалансированности в 2010 году в объеме 60 % от прогнозных поступлений НДПИ, индексации ставок по акцизам на пиво, вино и нефтепродукты, а также увеличения ставок транспортного налога, установленных статьей 361 Налогового кодекса РФ.

Таким образом, все вышеназванные условия потребовали значительного ужесточения подходов к формированию расходной части проекта республиканского бюджета. Почти 67 % бюджетных расходов в 2010 году имеет ярко выраженный социальный характер. Что касается структуры социальных расходов бюджета, то наибольший процент составят расходы на социальную политику — 19,6 %. На образование предусмотрено 8,3 %, здравоохранение, физическую культуру и спорт — 9,6 %, культуру — 2,6 %. Весомый удельный вес в структуре соцрасходов занимают межбюджетные трансферты местным бюджетам — 56 %. Средства будут использованы на поддержание доходов граждан, предоставление качественных услуг в области медицины, лекарственное обеспечение, поддержку современных образовательных центров и жилищных программ.

В связи с усилением адресного характера социальных выплат уточнены исходные данные по количеству льготных категорий граждан. При этом финансирование социальных выплат, таких как ежемесячное пособие на ребенка, на содержание детей, находящихся под опекой и переданных на патронатное воспитание или в приемные семьи, ветеранам труда и труженикам тыла запланировано в полном объеме. Независимо от экономической ситуации в том же объеме будут сохранены обязательства по выплате заработной платы работникам бюджетной сферы, стипендий, закупке медикаментов и расходных материалов медицинского назначения, социальному обеспечению населения.

В то же время расходы бюджетных учреждений на оплату услуг связи, транспортные услуги, арендную плату за пользование имуществом, расходы по увеличению материальных запасов и другие текущие расходы на содержание учреждений определены исходя из сокращения расходов в 2010 году по сравнению с 2009 годом в среднем на 15%.

Заключение

В процессе рассмотрения поставленных во введении к данной работе задач было выяснено, что финансы представляют собой экономические отношения, связанные с формированием и распределением фондов денежных средств в целях обеспечения условий расширенного воспроизводства, выполнения функций и задач государства. Они имеют отличительные черты и выполняют определенные функции.

Также было установлено, что государственные финансы функционируют в рамках финансовой системы страны и являются ее центральным звеном. Сущность государственных финансов состоит в том, что они служат инструментом мобилизации финансовых ресурсов всех секторов экономики для проведения государственной внутренней и внешней политики.

В практической части работы был проведен анализ финансового состояния Удмуртской республики в 2006-2009 годах. Выли рассмотрены основные макроэкономические показатели, характеризующие финансовое состояние региона, в также были выявлены определенные закономерности в его развитии. Кроме того, был проведен сравнительный анализ бюджетов региона за последние 3 года и сделан краткий отчет по доходам и расходам бюджета. Были указаны приоритетные направления развития Удмуртской республики в 2010 году.

Список литературы

1. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е., Радковская Н.П. Финансы – СПб: Питер, 2009. – 400 стр.

2. Голодова Ж.Г. Финансы и кредит – М.: Инфра-М, 2008. – 448 стр.

3. Ковалева А.М Финансы – М.: Финансы и статистика, 2008. – 416 стр.

4. Финансы /под ред. Архипова А.И., Погосова И.А. / — М.: Проспект, 2007. – 632 стр.

5. http://bujet.ru

6. http://www.gks.ru

7. http://www.raexpert.ru

8. http://susanin.udm.ru

9. http://udm.business-class.su

10. http://udmstat.gks.ru

11. http://udmurtstat.htc-cs.com

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

Глава 1. Структурный анализ финансов предприятия

1.1 Общая характеристика предприятия

1.2 Структурный анализ внеоборотных активов

1.3 Структурный анализ оборотных активов

1.4 Структурный анализ долгосрочных и краткосрочных обязательств.

1.5Структурный анализ собственного капитала предприятия

Глава 2. Оценка финансового состояния предприятия

2.1 Показатели финансовой устойчивости

2.2 Анализ ликвидности

2.3 Анализ платежеспособности предприятия

2.4 Анализ рентабельности фирмы

2.5 Анализ коэффициентов оборачиваемости

Глава 3. Основные проблемы, решения и перспективы предприятия

3.1 Основные финансовые проблемы

3.2 Борьба с рисками

3.. Предполагаемые действия ОАО «Урал Сталь» по уменьшению указанного риска

Заключение

Список используемых источников и литературы

Приложения

Введение

ОАО «Урал Сталь» (г. Новотроицк) является одним из крупнейших предприятий черной металлургии в России. Основным рынком сбыта продукции ОАО «Урал Сталь» является внутренний рынок. На внутреннем рынке основными отраслями промышленности, потребляющими металлопрокат ОАО «Урал Сталь», по итогам 2006 г. являются:

• Трубная промышленность;

• Машиностроение;

• Мостостроение.

По статистическим данным доля ОАО «Урал Сталь» в общероссийском производстве, за 2006 год составила:

— чугуна – 4,83% (в 2005 году 5,55%);

• стали – 5,13% (в 2005 году – 5,47%);

• проката – 4,86% (в 2005 году – 5,31%).

Компания пережила банкротство 2002 года, поменяла название с «Носта» на «Уральская Сталь», обрела новых собственников и инвесторов, развернула производство и продолжает поступательное движение по выходу из «кризиса», обретению суверенитета и борется за возвращение славного наследия ОХМК и вместе с ним ведущих мест в российской черной металлургии. Для этого необходима грамотная финансовая политика. Это весьма актуально, поэтому темой курсовой работы стал «анализ финансового состояния и финансовой деятельности ОАО «Уральская Сталь» за 2006-2007 годы». Цель работы состоит в разработке мер по улучшению финансового состояния предприятия, исходя из того огромного значения, которое оказывают финансы на всю хозяйственную деятельность организации и ее функционирование в условиях рыночной экономики. Для достижения поставленной цели необходимо решить основные задачи, которые будут шагами к формированию основного аналитического вывода работы и предоставлению рекомендаций:

1. Дать представление о выбранном предприятии с помощью общей экономической характеристики.

2. Применяя наглядность, провести структурный анализ финансов предприятия за два смежных года.

3. С помощью математических экономических показателей и коэффициентов дать оценку финансового состояния предприятия.

4. Вывести общие проблемы в финансовой сфере фирмы, оценить степень риска и наметь конкретные пути-решения для улучшения «финансового климата».

5. Дать общую оценку и сформулировать вывод по достижению поставленной цели.

Объектом исследования является в целом финансово — экономическая деятельность выбранного предприятия за отчетные периоды. А предметом – отраженные в официальной документации – состав, структура и движение финансов.

Источниками исследования выступают: официальная экономическая документация и научно-учебная литература отечественных и зарубежных авторов, интернет- ресурсы.

Глава 1. Структурный анализ финансов предприятия

1.1 Общая характеристика компании

Открытое акционерное общество «Уральская Сталь», образованное на базе Орско-Халиловского металлургического комбината¹ (созданного в 1955 г.), является крупным предприятием с полным металлургическим циклом прозводства. Комбинат работает на базе уникального месторождения природно-легированной железной руды, в составе которой, кроме железа, содержатся такие ценные элементы, как никель, хром и кобальт. УралСталь выпускает высококачественный прокат: около ста марок углеродистой, легированной и низколегированной стали, хромоникелевый природно-легированный чугун (комбинат является единственным его производителем в мире), кокс и химическую продукцию. Сталь с маркой «УралСталь» имеет высокие потребительские свойства и применяется во многих отраслях: при строительстве газопроводов и океанских кораблей, котлов и сосудов, работающих под давлением, для изготовления оборудования атомных электростанций, при сооружении мостов, валов электродвигателей и осей вагонов, сельскохозяйственных машин, автомобилей и бытовых приборов. Предприятие производит около 20% стали повышенного качества с комплексом свойств, не имеющих аналогов в зарубежном производстве.

Продукция комбината пользуется широким спросом как в России, так и за рубежом. Фирма поставляет на экспорт такие виды продукции, как прокат (толстолистовой и сортовой), чугун, продукцию коксохимического производства (сульфат аммония, каменноугольная смола, бензол).

Таблица 1 Производственные показатели

Показатель	2006г.(тыс.т.)	2007г.(тыс. т.)	2008г. (план)(тыс. т.)
Чугун	2 494	2 796	2 854
Сталь	3 623	3 624	3 913
Прокат товарный	2 832	2 796	3 096

Таблица 2Финансовые показатели

Год	2004г. (тыс. руб)	2005г. (тыс. руб)	2006г. (тыс. руб)
ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ	2 380 654	1 044 897	2 560 509
ВЫРУЧКА	29 519 270	36 465 968	38 959 751

Таблица 3 Соотношение средней численности персонала к средней заработной плате за 2007год

Численность персонала, чел.	18443
Средняя зарплата, руб.	13246

В состав комбината входят следующие производства.

— Горное производство.

— Сталеплавильное производство

— Прокатное производство.

Комбинат внесен в международный каталог как поставщик высококачественного проката.

Преимуществами ОАО «Уральская Сталь» по сравнению с другими предприятиями отрасли являются:

— 100% УЗК толстолистовой продукции в потоке;

— полный металлургический цикл;

— наличие уникальных видов продукции (литейный хромоникелевый чугун, широкополосный прокат, фасонный прокат);

— наличие крупных постоянных потребителей (трубные заводы, заводы мостовых конструкций и др.);

— близость к основному рынку сбыта продукции (Уральский регион);

— наличие широкого спектра экспортной продукции;

— соответствие продукции комбината мировым стандартам (сертификаты ТЮФ, Ллойд, АБС, ДНВ и др.).

Недостатки по сравнению с другими предприятиями:

— удаленность от основных видов сырья и материалов;

— дорогая технологическая схема производства готовой продукции.

Итак, Открытое Акционерное Общество «Уральская Сталь» имеет организационно — правовую форму ОАО и форму собственности – Совместная частная и иностранная собственность, вид деятельности – производство чугуна и стали и находится по адресу:

Оренбургская область, г. Новотроицк, ул. Заводская, 1.

1.2 Структурный анализ внеоборотных активов

Проведем структурный анализ внеоборотных активов, оборотных активов, долгосрочных и краткосрочных обязательств предприятия, а также анализ собственного капитала. Прибегнем к статистике и применим метод наглядности. Для получения точных финансовых показателей обратимся к бухгалтерской документации – Бухгалтерскому Балансу (приложение 1) и Отчету о прибылях и убытках (приложение 2) за 2006 – 2007 годы.

Структурный анализ внеоборотных активов.

Всего: 2006 г.- 12 612 665 тыс. руб.

2007 г.- 16 625 896 тыс. руб.

Уже по приведенным цифрам заметно значительное «подорожание» внеоборотных активов. За счет чего возрос данный показатель?

Из диаграммы видим, что фирма вкладывает свой капитал в Основные Фонды (ОФ). Основные средства увеличили стоимость за счет реконструкции и модернизации старых и покупки/строительства новых стратегически важных и высокоперспективных Фондов в соответствии с программой экономического развития предприятия. При этом отметим снижение доли финансирования нематериальных активов. Общий вывод говорит о наращивании предприятием производственных мощностей на долгосрочную перспективу. Предприятие осуществляет Долгосрочные Финансовые вложения- скупка предприятий.

1.3 Структурный анализ оборотных активов

Всего: 2006 год — 12 331 153 тыс. руб.

2007 год – 14 926 196 тыс. руб.

Построим диаграмму

Структурный анализ показал, что особые изменения в оборотных средствах претерпели Краткосрочные финансовые вложения, их финансирование снизилось почти в 4,5 раза на фоне увеличения в 8 раз «свободных» Денежных средств. Очевидно, предприятию для проведения функциональной политики во внутрихозяйственной области или погашения Краткосрочных Финансовых Обязательств (КФО) необходимы денежные средства.

Доля запасов фирмы возросла на 20%. Больше всего изменений в запасах сырья, материалов и других аналогичных ценностей. (Увеличение с 3 715 689 тыс. руб. в 2006 до 4 501 453 тыс. руб. в 2007 году). Такое положение вещей означает определенные экономические риски для предприятия (см ниже).

1.4 Анализ долгосрочных и краткосрочных обязательств предприятия

Всего по разделам: 2006 год – 8 249 532 тыс руб

2007 год – 7 582 494 тыс руб

Уже на первый взгляд – положительная динамика снижение доли внешних долгов предприятия. Рассмотрим структуру наглядно.

В долгосрочных финансовых обязательствах (ДФО) фирмы доминируют кредиты и займы, доля отложенных налоговых обязательств мала, что свидетельствует об исправно-налаженной системе уплаты налогов. Действительно, ОАО «Уральская Сталь» является вторым в области крупным промышленным предприятием — налогоплательщиком по количественному показателю. Однако задолженность все же существует.

Фирма сокращает свои ДФО (что, несомненно, положительное явление) — сокращается долг. Доверие фирме со стороны внешних кредиторов остается на высоком уровне. Следовательно, существует объективная возможность либо погашения долгов, либо предпосылки (по мере необходимости) к новым финансовым обязательствам. Нельзя не заметить увеличения КФО за счет новых краткосрочных займов с 2 360 692 тыс. руб. до 3 616 806 тыс. руб. Предприятию для осуществления своих финансовых задач нужны «быстрые» деньги. При этом металлургическая организация уверена в возможности скорого погашения данных обязательств в течение короткого периода времени, что говорит о внешней финансовой «уверенности» предприятия — заемщика. Кредиторская задолженность осталась примерно на одном уровне. Доля ее в КФО велика – 60%. Среди строк кредиторской задолженности преобладает «задолженность поставщикам». На втором месте «прочие кредиты», на третьем – «задолженность перед персоналом». Задолженность перед персоналом с 2006 по 2007 год уменьшилась, однако величина «негативного» показателя остается 203 386 тыс руб !!!. Учитывая стихийное увеличение уровня общей инфляции за последние 2 года, можно предположить, что данное положение вещей может привести ко внутреннему «скрытому зарплатному кризису», что может «подорвать» предприятие изнутри. Как известно, «малая зарплата» (по сравнению с другими аналогичными предприятиями) и «зарплата не вовремя»- худшие стимулы (антистимулы) к труду.

Напомним, что на металлургическом производстве занятость составляет более 16 тысяч человек и «Уральская Сталь» является градообразующим!!! Для 100 тысячного города Новотроицка предприятием.

1.5 Структурный анализ собственного капитала

Всего по данному разделу: 2006 год – 10 688 030 тыс. руб.

2007 год – 16 386 668 тыс. руб.

Уставной капитал (УК) и резервный капитал (РК) за рассматриваемый период остаются неизменными.

Таким образом, «наращение» Собственного Капитала (СК) предприятия происходит за счет увеличения Нераспределенной Прибыли Акционерного Общества (НрП). В 2007 году показатель нераспределенной прибыли вырос на ≈5 650 000 тыс. руб., что означает в теории увеличение «положительного» эффекта во многих финансовых показателях, а вместе с тем рост платежеспособности предприятия.

Глава 2. Оценка финансового состояния предприятия

2.1 Финансовая устойчивость предприятия

Для оценки финансового состояния фирмы мало изучить Баланс и структурно представить основные доходы и расходы. Необходимо применить математические показатели(k) и формулы, которые дадут наиболее полное представление о финансовом климате предприятия.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками

k= К собственный / К заемный

k= собственный = УК+ РК+ НрП

k= заемный = ДФО+ КФО+ КЗ

k 2006= 10 688030/ 14 255 788= 0,75

k 2007= 16 386 668/ 15 164 988= 1,08

Коэффициент автономии предприятия

k= К собственный/ Пассив

k 2006= 10 688 030/ 24 943 818= 0,42

k 2007= 16 386 668/ 31 552 092= 0,52

Коэффициент реальной стоимости имущества

k= Производственный потенциал/ К собственный, где Производственный потенциал= Основные средства+ Произв Запасы+ Незаверш. Производство)

k 2006= (2 812 396+ 4 993 089)/ 10 688 030= 0,73

k 2007= (3 554 383+ 5 903 732)/ 16 386 668= 0,6

Коэффициент маневренности собственных средств

k= Собственные оборотные средства/ К собственный

СОбС=К собственный — Внеоборотные Активы

k 2006= (24 943 818- 12 612665)/ 24 943818= 0,5

k 2007= (31 552 092- 16 625 896)/ 31 552 092= 0,48

Сформируем показатели в таблицу.

Таблица 4Финансовая устойчивость предприятия в коэффициентах

Показатель/год	2006	2007	Норма
К обеспеч. собств. источниками	0,75	1,08	≥ 1
К автономии фирмы	0,42	0,52	≥ 0,5
К реальной стоимости имущества	0,73	0,64	≥ 0,5
К маневренности собств. средств	0,5	0,48	≥ 0,5

В итоге, мы наблюдаем низкий коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками. Ниже нормы показатель в 2006 году. В 2007 году этот показатель стремительно возрос и вошел в допустимое значение за счет стремительного увеличения доли собственного капитала, что мы отмечали при структурном анализе. Динамика положительная, но не нужно забывать, что стоимость заемного капитала также возрастает.

Продолжает оставаться высокой зависимость предприятия от заемного капитала и потребность во внешних источниках финансирования. Хотя и здесь показатель приближен к среднестатистической норме.

Коэффициент реальной стоимости имущества выше «нормальных» показателей, что означает эффективное использование фирмой собственного капитала и высокий производственный потенциал. Финансовая устойчивость предприятия вопреки этому имеет склонность к снижению за счет тенденции снижения показателей реальной стоимости имущества и коэффициента маневренности, что отражает сводная таблица. Несмотря на это, данные показатели в 2007 году не выходят за пределы «нормы».

Продолжим финансовый анализ предприятия анализом ликвидности.

2.2 Анализ ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности

k= Денежные средства/ КФО

k 2006= 125 054/ 6006256= 0,02

k 2007= 1 033 125/ 7 582 930= 0,14

Коэффициент промежуточной ликвидности

k 2006= (ДС+ ДЗ)/ КФО

k 2006= (125 054+ 5 816 006)/ 6 006 256= 0,99≈1

k 2007= (1 033 125+ 6 427 276)/ 7 582 930= 0,98≈1

Коэффициент общей ликвидности

k= ДС+ ДЗ+ Запасы/ КФО

k 2006= (125 054+ 5 816 006+ 4 993 089)/ 6 006 256= 1,82≈1,8

k 2007= (1 033 125+ 6 427 276+ 5 903 732)/ 7 582 930= 1,8

Обратимся к сводной таблице.

Таблица 5 Сводная таблица

Показатель/год	2006	2007	Норма
Л абсолютная	0,02	0,14	≥ 0,2
Л промежуточная	1	1	≥ 0,4
Л общая	1,8	1,8	≥ 2

Предприятие ликвидное лишь по показателю промежуточной ликвидности. Предприятие абсолютно неликвидно с точки зрения быстрой ликвидности, так как доля денежных средств мала по сравнению с долей краткосрочных обязательств. Но это не означает то, что предприятие полностью не способно погашать свои краткосрочные обязательства собственными денежными средствами в кассе и на счетах, так как, во-первых, как мы уже обозначили, растет собственный капитал и, во-вторых, предприятие имеет большую дебиторскую задолженность.

К тому же нельзя не заметить положительную динамику увеличения собственных денежных средств (1 033 125 тыс руб в 2007 против 125 054 тыс руб в 2006), что отражено в таблице с помощью показателя абсолютной ликвидности 2007 года. Предприятию необходимы деньги для осуществления своей экономической политики. Собственных денежных средств недостаточно. Поэтому приходится прибегать к внешним займам. Главный вывод: рассматриваемое предприятие обладает низкой ликвидностью.

2.3 Анализ платежеспособности

Коэффициент платежеспособности

k= К собственный/ДФО

k 2006= 10 688 030/ 8 249 532= 1,3

k 2007= 16 386 668/ 7 582 494= 2,2

Коэффициент долгосрочной платежеспособности

k= К заемный/ К собственный

k 2006= 24 943 818/ 10 688 030= 2,3

k 2007= 31 552 092/ 16 386 662= 1,9

Очевидна положительная динамика возрастания уровня платежеспособности. Снизился коэффициент долгосрочной платежеспособности, тем самым снизился риск финансирования данного предприятия. Это благоприятно сказывается на внешних финансовых связях предприятия, на отношениях с инвесторами, так как подготавливается почва для улучшения инвестиционного климата. Главный вывод: предприятие платежеспособно.

2.4 Рентабельность предприятия

Один из важнейших показателей финансового состояния предприятия.

Рентабельность продукции

Р продукции = π от реализации/ Себестоимость

Р 2006= 22 636 634/ 17 237 514= 1,31≈1,3

Р 2007= 34 838 395/ 25 746 074= 1,35

Рентабельность продаж

Р продаж = π от продаж/ объем продаж

Р 2006= 22 636 634/ 4 125 923= 5,4≈5

Р 2007= 34 838 395/ 7 310 126= 4,85≈5

Рентабельность собственного капитала

Р собственного капитала = π чистая/ К собственный

Р 2006= 3 114 585/ 10 688 030= 0,3

Р 2007= 5 698 632/ 16 386 668= 0,35

Рентабельность активов.

Р активов = Балансовая прибыль/ Активы

Р 2006= 4 152 931/ 12 331 153= 0,37

Р 2007= 7 384 466/ 14 926 196= 0,5

Обратимся к таблице.

Таблица 6 Рентабельность

Показатель/год	2006	2007
Р продукции	1,3	1,35
Р продаж	5	5
Р капитала	0,3	0,35
Р активов	0,37	0,5

Согласно отчету о прибылях и убытках, возросла общая выручка и чистая прибыль предприятия, вместе с тем возросла и себестоимость продукции с прочими расходами. Получаем вывод, что предприятие в целом рентабельно и количественные показатели рентабельности улучшаются медленными темпами. Заметно увеличился показатель рентабельности Активов и рентабельность собственного Капитала за счет увеличения прибыли (чистой и балансовой). Немного снизилась рентабельность продаж в связи с возрастанием расходов на продажу продукции. Рассматриваемое предприятие не только трудо- и энерго, но и материально( финансово)- емкое.

2.5 Анализ коэффициента оборачиваемости

Коэффициент оборачиваемости капитала

К= Выручка от реализации/ Капитал

К 2006= 22 636 634/ 24 943 818= 0,96(стремится к 1)

К 2007= 34 838 395/ 31 552 092= 1,1

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

К= Выручка от реализации/ ДЗ

К 2006= 22 636 634/ 5 816 006= 3,9

365/ 3,9= 93. Каждые 93 дня дебиторская задолженность превращается в 2006 году в реальные деньги.

К 2007= 34 838 395/ 6 427 276= 5,4

365/ 5,4= 67. Каждые 67 дней дебиторская задолженность превращается в 2007 году в реальные деньги.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

К= Себестоимость реализованной продукции/ КЗ

К 2006= 17 237 514/ 3 645 033= 4,7 365/ 4,7= 77

К 2007= 25 746 074/ 3 965 787= 6,5 365/ 6,5= 56

Таблица 7 Коэффициент оборачиваемости

Показатель/год	2006	2007
К оборачиваемости капитала	0,96	1,1
К оборачиваемости ДЗ	3,9	5,4
К оборачиваемости КЗ	4,7	6,5

В рассматриваемый период выручка от реализованной продукции выросла на одну треть. С помощью коэффициентов оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности мы выяснили, что предприятие наметило тенденцию более быстрого расчета с кредиторами. Возросла капиталооборачиваемость. Производство становится более финансово- выгодным: денежные средства, вложенные в производство приносят прибыль быстрее (оборачиваются в виде прибыли), а значит, — повышается общая экономическая эффективность ОАО «Уральская Сталь».

Глава 3. Основные проблемы, решения и перспективы предприятия

3.1 Основные финансовые проблемы

Рассматриваемые показатели не отражают полную суть явления, но помогают нам увидеть, наметить и обозначить основные проблемы в финансовой сфере данного предприятия, решая которые мы сможем повысить финансовое состояние и соответственно экономическую эффективность производства ОАО «Уральская Сталь»

Основные проблемы финансовой сферы:

1. Крайне низкая ликвидность и невысокая рентабельность предприятия.

2. Высокая доля займов и кредитов как ДФО, так и КФО — предприятие нуждается в финансировании и инвестициях извне.

3. Малое для внутренних нужд количество денежных средств в кассе и на счетах.

4. Огромная доля незавершенного строительства и связанные с этим риски

5. Большой объем производственных запасов и связанные с эти риски

6. Рост отложенных финансовых обязательств

7. Высокая задолженность перед персоналом

8. Повышение себестоимости и расходов на организацию продаж продукции.

Не случайно, круг финансовых проблем находит свое прямое отражение в хозяйственной (экономической) сфере. Проблемы в хозяйственной сфере прямое отражение финансового состояния. Падение цен на металлопродукцию на мировых рынках во втором полугодии 2005 г., произошедшее вследствие затоваривания, продолжалось в начале 2006 г. и естественным образом отразилось на российских компаниях. Однако впоследствии наблюдалась положительная динамика цен на основные виды продукции сталелитейной промышленности. Большинство ведущих металлургических компаний начало осуществление глобальных инвестиционных программ. Инвестиции направляются на рост объемов производства, на доведение качества продукции до требований мирового рынка, автоматизацию и компьютеризацию технологического процесса, в смежные металлургические производства (листопрокатное, трубное), а также в развитие сырьевой базы. По мнению экспертов, причиной вертикальной интеграции («инвестиций в обеспечение сырьевой безопасности») в секторе стало недоверие металлургов друг к другу, усиление контроля над издержками и стремление застраховаться от возможной смены конъюнктуры.

3.2 Борьба с рисками

Увеличение цен на сырьевые материалы, в совокупности с тенденциями по снижению цен на металлопродукцию, способно оказать негативное влияние на результаты финансово-хозяйственной деятельности эмитента.

Основными действиями, предпринимаемыми предприятием для снижения отраслевых и сырьевых рисков, являются:

1. разработка и внедрение программ технического развития и модернизации основных фондов с целью снижения себестоимости выпускаемой продукции и повышения ее качества;

2. НИОКР направленный на повышение качества продукции и дальнейшее расширение сортимента;

3. выхода на новые, либо закрепления позиций на освоенных рынках продукции с высокой добавленной стоимостью;

4. снижение зависимости от поставщиков основного сырья;

5. оптимизация объемов производства и продаж продукции эмитента на внутреннем и внешнем рынке;

6. установление прямых долгосрочных контрактов на поставки своей продукции с основными российскими и зарубежными потребителями;

7. региональная диверсификация рынков сбыта.

Риск влияния инфляции может возникнуть в случае, когда получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности денег быстрее, чем растут номинально. Рост инфляции влияет на финансовые результаты деятельности ОАО «Урал Сталь» неоднозначно. Он может привести к увеличению затрат предприятия (за счет роста цен на энергоресурсы, сырье и материалы), и как следствие, падению прибылей ОАО «Урал Сталь» и соответственно рентабельности его деятельности. Кроме того, рост инфляции приведет к увеличению стоимости заемных средств для ОАО «Урал Сталь», что может привести к нехватке оборотных средств предприятия.

Критическим уровнем инфляции является уровень, превышающий текущую рентабельность. С учетом стабилизации макроэкономической ситуации в РФ, а также устойчивой тенденции к снижению темпов инфляции, вероятность возникновения данной ситуации крайне низка.

3.3 Предполагаемые действия ОАО «Урал Сталь» по уменьшению указанного риска:

В случае роста инфляции ОАО «Урал Сталь» планирует уделить особое внимание повышению оборачиваемости оборотных активов, в основном за счет изменения существующих договорных отношений с потребителями с целью сокращения дебиторской задолженности покупателей; оптимизировать управление затратами. Кроме того, инфляционный рост издержек ОАО «Урал Сталь» будет в значительной степени компенсирован повышением стоимости производимой металлопродукции.

Кредитный риск. При работе с покупателями продукции ОАО «Урал Сталь» ориентируется на крупных, проверенных и платежеспособных потребителей. Значительный объем продаж ОАО «Урал Сталь» производится на условиях предварительной оплаты, что исключает возникновение риска неполучения денежных средств за отгруженную продукцию.

Поставки на условиях последующей оплаты осуществляются при наличии банковской гарантии или с использованием обеспечения в виде залога ликвидных активов покупателя. Также в целях минимизации риска производится оценка кредитоспособности покупателей при отгрузке продукции в кредит. Данные мероприятия, а также грамотное юридическое сопровождение, позволяют снизить риск неплатежей.

Риск ликвидности. Данный риск возникает при несовпадении сроков поступления активов и погашения обязательств. ОАО «Урал Сталь» в течение 2 квартала 2007г. поддерживало показатели текущей ликвидности и коэффициент покрытия на высоком уровне. Кратко- и среднесрочное планирование (бюджетирование) денежных поступлений и выплат позволяет ОАО «Урал Сталь» выполнять свои обязательства в срок и в полном объеме.

Соотношение наиболее ликвидных активов и обязательств ОАО «Урал Сталь» говорит о высокой платежеспособности и, соответственно, низком риске ликвидности.

Инвестиционный риск. При реализации инвестиционной программы ОАО «Урал Сталь» подвергается инвестиционным рискам², т. е. рискам, связанным с не дополучением прибыли в результате неопределенности основных показателей проекта. В целях снижения рисков ОАО «Урал Сталь» на стадии разработки проекта производит финансово-экономическую оценку эффективности и анализ риска проекта с учетом факторов неопределенности.

Основными показателями финансовой отчетности ОАО «Урал Сталь», подверженными влиянию финансовых рисков, являются показатели курсовых разниц, стоимости обязательств (в части процентных платежей), себестоимости производимой продукции, показатели выручки, прибыли.

Основные факторы, которые могут негативно повлиять на сбыт ОАО «Урал Сталь» его продукции:

1. усиление ограничительных и дискриминационных мер в отношении российского металлопроката на мировых рынках;

2. повышение требований охраны окружающей среды в России;

3. увеличение социальной нагрузки на российские предприятия;

4. снижение цен и спроса на внутреннем и внешнем рынках;

5. усиление конкуренции на рынке в связи с вводом новых, реконструкции уже существующих мощностей;

6. изменение структуры потребляемой продукции, снижение объемов производства металлопотребляющими отраслями промышленности.

Вероятность реализации таких событий оценивается Эмитентом как умеренно-низкая.

Итак, намечены и объяснены основные финансовые проблемы и экономические риски предприятия.

Сформулируем тезисно основные пути решения финансовых проблем.

1. Мобилизация денежных и материальных ресурсов на незавершенное строительство. Сокращение сроков строительства.

Цепочка: «Новые фонды — Снижение затрат на производство — Повышение качества продукции – Конкурентоспособность – Привлекательность продукции — Повышение спроса.»

2. Снижение (по возможности) доли краткосрочной кредиторской задолженности (до 12 мес) в пользу долгосрочной. Отсрочка платежа с предоплатой. Снижение доли КФО в пользу ДФО.

3. Снижение уровня финансовых штрафов, неустоек и прочих санкций, связанных с производством. Дисциплина. Ответственность руководства.

4. Сокращение расходов по содержанию управленческого аппарата. Преодоление децентрализации в управлении предприятием. Единый контроль финансовых потоков.

5. Частичное погашение задолженности перед персоналом. Частично за счет высвободившихся средств двух предыдущих пунктов.

6. Меры по рационализации товаро-реализации. Сокращение расходов на сбыт.

7. Анализ финансового рынка страны. Выгодные финансовые вложения.

Заключение

Действуя поступательно, мы в ходе курсовой работы решили намеченные задачи и реализовали основную цель нашей работы.

По итогам анализа финансовой отчетности 2006-2007 финансовое состояние предприятия ОАО «Уральская сталь» можно охарактеризовать как вполне устойчивое, а само предприятие — динамично развивающееся.

Выросла общая выручка и чистая прибыль предприятия, увеличился объем собственного капитала и денежной наличности, ускорился расчет с кредиторами. Хотя высокой остается зависимость от кредитов и займов. Однако это обусловлено прогрессивной экономической политикой предприятия. Также улучшилось большинство финансовых показателей и коэффициентов по сравнению с предыдущим периодом. Почти во всех показателях замечена положительная динамика. Рентабельность и оборачиваемость предприятия возросла значительно, хотя ликвидность пока не достигла уровня «норма». В целом, финансовый климат ОАО «Уральская Сталь» способствует намеченным руководством предприятия экономическим преобразованиям.

Основным направлением модернизации комбината в 2007 году является модернизация объектов энергетического хозяйства, что обусловлено двумя факторами: высоким износом основного оборудования и повышением требований к надежности энергоснабжения в связи с его реконструкцией и связанным с этим двукратным увеличением его производственной мощности. Инвестиционная программа на 2007 году включает также комплекс мероприятий по информационным технологиям, наиболее приоритетными из которых являются внедрение интегрированной системы управления, сеть телекоммуникаций и комплекс новых весо измерительных систем.

Кроме перечисленных выше инвестиционных проектов и мероприятий Инвестиционная программа ОАО «Урал Сталь» на 2007 год предусматривает реализацию мероприятий по рациональному использованию энергоресурсов, охране труда, промышленной и пожарной безопасности, а также природоохранных мероприятий.

Инвестиционная программа ОАО «Урал Сталь» на 2009 г. предусматривает реализацию мероприятий по техническому перевооружению и реконструкции действующего производства, охране труда, промышленной и пожарной безопасности, административного характера, а также природоохранных мероприятий.

В настоящее время также разрабатывается концепция технического развития ОАО «Урал Сталь» на период до 2015 года. в случае негативных тенденций в экономической ситуации в стране или в регионах, ОАО «Урал Сталь» направит свои усилия на дополнительное стимулирование спроса, посредством предоставления дополнительных сервисных услуг, создания дополнительных ценностей для потребителей, более гибкой ценовой политики.

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

1. Ефимов О.В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет, 1998.

2. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 1998.

3. Ковалева А.М. Финансы: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 1999

4. Ковалева А.М. Финансы: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 1999

5. Лупей Н. А. Финансы организаций.- М: Дашков и К, 2008.

6. Глазунов В.Н. Финансы фирмы.-М.: ЗАО Изд-во «Экономика», 2000г.

7. Романовский М.В. Финансы предприятий. – СПб.: Бизнес-пресс, 2000г.

8. Бобылева А.З. Финансовое оздоровление фирмы: теория и практика. – М.: Дело, 2003г.

9. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. — М.2002

10. Баканов М.И.,Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник 2001

11. Ежеквартальный отчет ОАО «Уральская сталь»

12. http://metalloinvest.cmsplanet.ru/rus/uralsteel.aspx?id=44-

Годовой отчет ОАО «Уральская сталь»

13. http://www.skrin.ru/analytics/- статистика эмитентов

14. http://lotpp-treteiskysud.ru/- формирование отчетности

15. http://metalloinvest.cmsplanet.ru/rus/uralsteel.aspx?parm=report&page=1

Ежеквартальные отчеты эмитента

Приложения 1

Бухгалтерский баланс

Форма 0710001 с. 2

Приложение 2

Отчет о прибылях и убытках

Форма 0710002 с. 2

Расшифровка отдельных прибылей и убытков

1. Понятие денежной системы, ее элементы и формы развития

Деньги играют исключительно важную роль в рыночной экономике. Рынок невозможен без денег, денежного обращения.

Денежное обращение – это движение денег, опосредствующее оборот товаров и услуг. Оно обслуживает реализацию товаров, а также движение финансового рынка.

Денежная система – это форма организации денежного обращения в стране, сложившаяся исторически, закрепленная и регулируемая национальным законодательством. Ее составной частью является национальная валютная система, которая в то же время относительно самостоятельна.

Денежные системы сформировались в Европе в XVI-XVII вв. в период укрепления государственной власти и формирования национальных рынков, хотя отдельные их элементы появились в более ранний период. По мере развития товарно-денежных отношений и капиталистического производства денежная система претерпевала существенные изменения.

Объективную необходимость в единой, стабильной и эластичной денежной системе обусловили следующие причины:

феодальная раздробленность, в т.ч. в монетном деле препятствовала образованию национального рынка. Государство упорядочило денежное обращение, создав единую и централизованную регламентацию выпуска денег эмиссионным банком;

товарно-денежные отношения требовали устойчивости денежной системы, относительного постоянства стоимости денежной единицы;

цикличность процессов воспроизводства предполагала эластичное денежное обращение, способного расширяться и сужаться в соответствии с потребностью хозяйственного оборота.

Как и любая сложная система, денежная система состоит из ряда элементов. Среди них выделяют следующие:

принципы организации денежной системы;

денежная единица как единица денежного счета, необходимого для выражения цены;

масштаб цены;

виды денег и денежных знаков, находящихся в обращении и являющихся законным платежным средством;

эмиссионная система и характер обеспечения денежных знаков, выпущенных в обращение;

методы и анализ регулирования денежного обращения.

Принципы организации системы – это основополагающий элемент денежной системы. Под ними подразумеваются правила, в соответствии с которыми государство организует данную денежную систему. Различают следующие принципы организации денежной системы:

Принцип централизованного управления денежной системой

Принцип прогнозного планирования денежного оборота

Принцип устойчивости и эластичности денежного оборота

Принцип кредитного характера денежной эмиссии

Принцип обеспеченности выпускаемых в оборот денежных знаков

Принцип неподчиненности центрального банка правительству и подотчетности его парламенту страны

Принцип предоставления правительству денежных средств только в порядке кредитования

Принцип комплексного использования инструментов денежно-кредитного регулирования

Принцип надзора и контроля за денежным оборотом

Принцип функционирования национальной валюты

Все перечисленные принципы построения денежной системы отражаются в других ее элементах и влияют на них.

Денежная единица – это установленный в законодательном порядке денежный знак, который служит для соизмерения и выражения цен всех товаров и услуг. Денежная единица обычно делится на мелкие, пропорциональные части. В большинстве стран действует десятичная система деления. Так, один российский рубль равен 100 копейкам, один доллар США равен 100 центам, один английский фунт равен 100 пенсам. Наименование денежной единицы формируется историческим путем.

Масштаб цен – это средство выражения стоимости в денежных единицах, своего рода техническая функция денег. При металлическом обращении, когда денежный товар – металл – выполнял все функции денег, масштаб цен представлял собой весовое количество денежного металла, принятое в стране в качестве денежной единицы или ее кратных частей. Государства фиксировали масштабы цен в законодательном порядке. Первоначально весовое содержание монет совпадало с масштабом цен, что нашло отражение в названии некоторых денежных единиц.

Виды денежных знаков (законные платежные средства). Поскольку в настоящее время ни в одной стране мира нет системы металлического обращения, то основными видами денежных знаков являются кредитные банковские билеты (банкноты), а также государственные бумажные деньги (казначейские билеты) и разменная монета, являющиеся законными платежными средствами в стране.

Банкноты (банковские билеты)— это вид денежных знаков, законное платежное средство, выпускаемое в обращение центральными банками. Появление банкнот было обусловлено развитием рыночных отношений и, в частности, кредитных операций. Впервые банкноты были выпущены в обращение в конце XVII в. Центральные банки выпускали банкноты на основе учета (покупки) частных коммерческих векселей, которые служили их обеспечением.

Наряду с векселями обеспечением банкнот являлось золото, находившееся в распоряжении центрального банка. Двойное обеспечение придавало «классическим» банкнотам высокую устойчивость и надежность. Выпущенные банкноты регулярно возвращались в центральный банк при наступлении срока платежа по учтенному векселю, а также при предъявлении их владельцами к размену на золото, так как в период золотого стандарта производился свободный размен банкнот на драгоценные металлы. После мирового кризиса 1929—1933 гг. размен банкнот на золото был окончательно прекращен. В современных условиях ни в одной стране банкноты не размениваются на благородный металл.

Банкноты выпускаются строго определенного достоинства; в США обращаются банкноты в 1, 5, 10, 20, 50, 100 долларов, в Великобритании — 1, 5, 10, 20 и 50 фунтов стерлингов, в России —5, 10, 50, 100, 500 и 1000 рублей. С 1 января 2002 г. введена в обращение наличная единая европейская валюта евро достоинством; и 10, 20, 50, 100, 200 и 500 евро.

Казначейские билеты – бумажные деньги, выпускаемые непосредственно государственным казначейством — министерством финансов или специальным государственным финансовым органом, как правило, для покрытия бюджетного дефицита. Казначейские билеты никогда не обеспечивались в отличие от банковских билетов драгоценными металлами и не подлежали размену на золото или серебро. После отмены золотого стандарта разница между казначейскими билетами и банкнотами практически стерлась.

Разменная монета — слиток металла, имеющий установленные законом весовое содержание и форму. Монеты чеканятся, как правило, казначейством, причем стоимость металла монеты соответствует лишь части номинала (разменной монеты). Монеты служат в качестве разменных денег и позволяют совершать любые мелкие покупки.

Эмиссионная система – законодательно установленный порядок выпуска и обращения денежных знаков. Эмиссионные операции (операции по выпуску и изъятию денег из обращения) осуществляют центральный (эмиссионный) банк, пользующийся монопольным правом выпуска банковских билетов (банкнот), и казначейство (государственный исполнительный орган), выпускающее мелкокупюрные бумажноденежные знаки (казначейские билеты и монеты, изготовленные из дешевых видов металла).

В настоящее время эмиссию неразменных на золото денежных знаков независимо от их вида осуществляют эмиссионные банки, которые организуют денежное обращение в стране и отвечают за его состояние. Поэтому нет четкой грани между кредитными и бумажными деньгами. И те, и другие являются обязательными покупательными и платежными средствами на внутреннем рынке страны, а некоторые валюты — даже на внешнем рынке (конвертируемые валюты). Бумажные и кредитные деньги выступают в виде банковских билетов.

Эмиссия банковских билетов осуществляется эмиссионным банком страны в процессе кредитования коммерческих банков государства; в процессе операций, связанных с покупкой иностранной валюты и государственных ценных бумаг. В результате происходит увеличение денежной массы за счет увеличения, как остатка наличных денег, так и остатков платежных или потенциально возможных платежных средств в сфере, безналичных расчетов. Поэтому можно также сказать, что денежная эмиссия – это прирост денежной базы, представленной суммой наличных денег в обращении и денег на счетах коммерческих банков в Банке России.

Эмиссия банкнот связана с кассовым обслуживанием народного хозяйства: коммерческих банков, государственного бюджета, государственного долга и т.д., когда необходимо увеличение кассового резерва наличных денег.

Депозитно-чековая эмиссия осуществляется в процессе кредитования эмиссионным банком коммерческих банков.

Денежное регулирование представляет собой комплекс мер государственного воздействия по достижению соответствия количества денег объективным потребностям экономического развития. Государство, стремясь к ослаблению возможных циклических колебаний экономических процессов, предпринимает меры к регулированию процесса производства, используя денежную и кредитную системы, которые тесно взаимосвязаны, особенно в результате господства кредитных денег.

Во многих промышленно развитых странах с 70-х годов было введено таргетирование, т. е. установление целевых ориентиров в регулировании прироста денежной массы в обращении и кредита, которых придерживаются в своей политике центральные банки.

Центральный банк по согласованию с государственными органами определяет сумму увеличения денежной массы, ограничивая ее приростом в реальном исчислении. Эта мера рассматривается как важная форма борьбы с инфляцией и обеспечения стабилизации экономики.

Для разных периодов экономического развития и для отдельных стран в одно и то же время характерно наличие определенных особенностей с точки зрения состава элементов денежного обращения и законодательных норм, его регулирующих. Однако характерные черты денежной системы определенного исторического этапа являются общими для всех стран.

Денежные системы находятся в постоянном развитии, что приводит к изменению типов денежных систем. В зависимости от того, в какой форме функционируют деньги: как товар – всеобщий эквивалент или как мера стоимости, различают два типа денежных систем:

системы металлического обращения, при которых денежный товар (благородные металлы) непосредственно обращается и выполняет все функции денег, а кредитные деньги разменны на металл;

системы обращения денежных знаков, когда золото и серебро вытеснены из обращения неразменными на них кредитными и бумажными деньгами.

2. Системы металлического обращения

Система металлического денежного обращения – это денежная система, при которой денежным товаром были металлы, знаки стоимости подлежали размену на металл.

При металлическом обращении в зависимости от металла, который в данной стране принят в качестве всеобщего эквивалента, и базы денежного обращения различают биметаллизм и монометаллизм.

Биметаллизм – это денежная система, при которой государство законодательно закрепляет роль всеобщего эквивалента за двумя благородными металлами (обычно золотом и серебром), предусматривая свободную чеканку монет из обоих металлов при их неограниченном количестве. При биметаллической системе устанавливается фиксированная пропорция между денежными стоимостями золота и серебра (например, 1: 15).

Существовали следующие разновидности биметаллизма:

— система параллельной валюты, при которой соотношение между золотыми и серебряными монетами устанавливалось стихийно в соответствии с рыночной ценой металла;

— система двойной валюты, при которой такое соотношение определялось государством;

— система «хромающей» валюты, при которой золотые и серебряные монеты являлись законным платежным средством, но не на равных основаниях, т.к. чеканка серебряных монет производилась в закрытом порядке в отличие от свободной чеканки золотых монет. В этом случае серебряные монеты становились знаками золота.

Обращение двух металлов в роли всеобщего эквивалента приводило к трудностям при установлении соотношения между золотом и серебром. Неравномерность роста производительности труда при добыче золота и серебра, объемы добычи в разных странах неизбежно приводили к отклонениям действительного соотношения от установленного законом. В результате чего один денежный металл оказывался по закону выше стоимости, а другой – недооцененным. Стремление каждого лица использовать как покупательное и платежное средство переоцененный денежный металл приводило к тому, что недооцененный вытеснялся из обращения. Этому способствовало и то, что в разных странах в одно и то же время было установлено неодинаковое ценностное соотношение между ними.

Так, в конце XVII вв. Англии законом было установлено соотношение между стоимостями золота и серебра 1:15,5 , в то время как во Франции и Голландии это соотношение составляло 1:15 , а соотношение рыночной цены – 1:14,9.

Таким образом, в Англии золото по закону стоило на 4% дороже. Поэтому выгоднее было платить золотом, т.к. плательщик получал экономию по сравнению с платежом серебром в размере 4% суммы платежа. В результате серебряные монеты изымались из обращения, переплавлялись в слитки и вывозились за границу с целью покупки золотых слитков для перечеканки их в монеты. Этим объясняется тот факт, что с 1702 по 1717 гг. в Англии золотых монет было начеканено по стоимости в 32 раза больше, чем серебряных. В начале XIX вв. США ценностное соотношение между золотом и серебром было установлено 1:16, а в Европейских странах 1:15,6. Поэтому более дешевое серебро вывозилось из США в Европу в обмен на золото. В США из обращения уходило серебро, а в европейских странах – золото. Рыночная пропорция в США также была равной 1:15,5 , что фактически привело страну к переходу на золотой стандарт.

Стоимость золота в форме денег превышала его стоимость в других формах, поэтому серебряные деньги стали исчезать из обращения. Стоимость золота всегда была дороже стоимости серебра. В конце XIX века стоимость золота превышала стоимость серебра в 33 раза.

В итоге к концу XIX века всеобщим стоимостным эквивалентом стал служить один металл – золото – несмотря на формальное равноправие двух металлов.

Между тем предпринимались попытки сохранения биметаллизма. В 1865 г. ряд стан Европы (Франция, Бельгия, Швейцария, Италия) подписали соглашение о поддержании твердого соотношения между стоимостями золотых и серебряных монет (1:15,5). Так возник Латинский монетный союз – первая попытка межгосударственного регулирования денежной системы. В 1874 г. союз распался, и его участники перешли к золотому монометаллизму.

Тенденция к исчезновению из обращения денег, рыночная стоимость которых превышает их официально установленную стоимость в экономической литературе известна под названием закона Грешема. Грешем – государственный деятель и финансист Англии XVI в., который сформулировал положение, что «плохие деньги вытесняют из обращения хорошие деньги». Однако в действительности эта закономерность была известна ещё в древние времена, а закон впервые сформулировал Н. Коперник.

При биметаллизме «плохими» являлись деньги, стоимость которых на рынке ценных металлов ниже их официальной денежной стоимости, а «хорошими» являются те деньги, которые стоят дороже своей официальной цены.

Таким образом, стихийное действие закона стоимости ликвидировало двойную меру стоимостей. Неустойчивость биметаллической денежной системы предопределила переход к монометаллизму.

Монометаллизм – денежная система, при которой один металл служит всеобщим эквивалентом; в обращении функционируют монеты и знаки стоимости, разменные на этот металл.

То, что от биметаллизма перешли в основном к золотому, а не серебряному монометаллизму, объясняется, как было отмечено ранее, более высокой стоимостью золота по сравнению с серебром.

Раньше других стран, еще в конце XVIII в., к золотому монометаллизму перешла Англия, остальные страны – в основном в последней трети XIX в. В России золотой монометаллизм был введен в результате денежной реформы 1895-1897 гг.

В зависимости от характера размена знаков стоимости на золото различались следующие формы золотого монометаллизма:

— золотомонетный стандарт;

— золотослитковый стандарт;

— золотодевизный стандарт (золотовалютный).

Наиболее стабильным был золотомонетный стандарт. Для него характерны:

обращение золотых монет

непосредственное выполнение золотом всех функций денег

свободная чеканка золотых монет с фиксированным золотым содержанием

свободный размен знаков стоимости на золотые монеты по их номинальной стоимости

неограниченное движение золота между лицами и странами. Это обеспечивало эластичность и устойчивость денежной системы.

Концом существования золотомонетного стандарта явилась первая мировая война. С её началом был прекращён размен знаков стоимости на золото, запрещен свободный вывоз золота, стала широко использоваться эмиссия неразменных кредитных денег.

После I мировой войны утвердились новые формы золотого стандарта: золотослитковый и золотодевизный.

Золотослитковый стандарт – это денежная система, при которой банкноты разменивались на золото только в слитках. При этом размену подлежала не любая сумма банкнот, а только сумма не ниже установленного законом минимума (например, в Англии и Франции к обмену на стандартный слиток весом 12,5 кг следовало предъявить соответственно 1700 ф.ст. и 215 тыс.фр.).

Золотослитковый стандарт утвердился в небольшом числе стран (Англия, Франция, Италия, Голландия, Швейцария, Канада и др.), в большинстве стран (Германия, Австрия, Дания и другие 30 стран) был введен золотодевизный стандарт.

Золотодевизный стандарт – это денежная система при которой банкноты обменивались не на золото, а на ведущие иностранные валюты (девизы), разменные на золото. Характерно, что при том и другом стандартах перестали использоваться золотые монеты в качестве средств обращения и платежа. Монетная форма золота перестает существовать.

Окончательный крах золотого стандарта был ускорен мировым экономическим кризисом 1929-1933 гг. Кризис вызвал: дефицитность платежных балансов, массовое изъятие вкладов и как результат – резкое уменьшение золотых запасов центральных банков; прекращение размена банкнот на золото и выдач вкладов золотом. Стало невозможным сохранение золотого стандарта во всех его формах.

Первыми вынуждены были отказаться от золотого стандарта аграрные страны, платежные балансы которых резко ухудшились уже в самом начале кризиса из-за резкого понижения цен на сельскохозяйственные продукты. В 1929-1930 гг. отменили золотой стандарт большинство стран Южной Америки, Австралия и Новая Зеландия. В 1931 г. отошли от золотого стандарта Германия, Англия и Япония. Вслед за Англией последовала отмена золотого стандарта во многих странах, тесно связанных с ней торговыми отношениями. В марте 1933 г. вынуждены были отказаться от золотого стандарта в его классической форме и США.

После кризиса 1929-1933 гг. золотой стандарт продолжал некоторое время сохраняться только в шести европейских странах – странах так называемого золотого блока: Франции, Бельгии, Голландии, Швейцарии, Италии и Польше. В 1935 г. золотой стандарт был отменен в Бельгии и Италии, а в 1936 г. – в остальных странах. С этого времени во всех странах в обращении находятся неразменные на золото банкноты. Металлические денежные системы окончательно уступили место бумажно-кредитным.

Таким образом, наиболее характерными чертами системы металлического обращения являются:

преимущественное функционирование полноценных металлических монет;

знаки стоимости монет подлежали размену на полноценные деньги;

применяется система свободной чеканки;

эмиссия банкнот регулируется установлением обязательных норм покрытия выпущенных в обращение банкнот металлическими запасами Центрального банка;

постепенная утрата золотом функций денежного товара.

3. Современные денежные системы, их особенности

В системе золотого стандарта золото не являлось единственной формой денег, хотя и главной. Постепенно стали складываться условия для его вытеснения бумажно-кредитными деньгами. Наиболее значимыми являются следующие:

1. Ограниченные объемы золота для осуществления бесперебойного денежного обращения. Общественное производство и добыча золота стали иметь различную динамику развития. К началу ХХ в. ни одна из ведущих стран не могла обеспечить свободный размен знаков стоимости на золото.

2. Зависимость между объемами общественного производства и притоком золота и серебра приводила к снижению нормы прибыли.

3. Возникла необходимость обслуживания с помощью денег не только оборота товаров, но и обращения ссудного и фиктивного капиталов. В силу неспособности золота и серебра приносить процент за счет своего собственного объема, полноценные деньги для этой цели оказались недостаточно пригодными.

4. Металлическое денежное обращение снижает скорость оборота и реализации товарного капитала. Транспортировка денежного товара становится громоздкой и требует дополнительных затрат.

5. Металлическое денежное обращение уменьшает национальное богатство. Значительная часть общественного труда затрачивается на добычу золота и серебра, что не увеличивает ни личное, ни общественное богатство.

Производству требовался такой носитель денежных отношений, который бы не зависел от монополии золота, его объем бы регламентировался степенью развития самого национального капитала. Этим требованиям соответствуют бумажно-кредитные деньги. Они полностью замещают полноценные деньги и создают условия, при которых сама сфера обращения «функционирует как фабрика по производству денег».

Поступательное развитие денег от шкур и раковин к золоту странным образом сочетается с обратной тенденцией – от золота к дешевым эрзацам, которые являются деньгами не по своей внутренней товарной природе, а приобретают способность обмениваться из-за ограниченных размеров выпуска и придаваемого им государственной властью статуса.

Бумажно-кредитные деньги возникают и развиваются на основе функции денег как средство обращения и платежа. Первоначально – это долговые обязательства (векселя), которыми можно переносить требования уплаты наличных денег с одного лица на другое. Далее, деньгами становятся долговые обязательства банков – банкноты и, наконец, их обязательства в форме записей на счетах вкладчиков.

Все формы денег, не имеющих внутренней товарной стоимости, обозначают понятием «бумажно-кредитные деньги». Иногда их называют фидуциарными (основанными на доверии) деньгами.

Система кредитно-бумажных денег отличается от золотого обращения по механизму формирования стоимости денежной единицы. Номинальная стоимость бумажно-кредитных денег намного превышает их собственную стоимость. Для поддержания этого разрыва государство монополизировало выпуск банкнот через центральный банк. Эмиссия денег коммерческими банками регулируется методами денежно-кредитной политики.

Неразменные бумажно-кредитные деньги лежат в основе функционирования современных денежных систем. Для них характерны следующие особенности:

1) отмена официального содержания, обеспечения и размена банкнот на золото;

2) функционирование неразменных кредитных денег;

3) выпуск денег осуществляется преимущественно на кредитной основе;

4) развитие системы безналичного денежного оборота и сокращение налично-денежного;

5) государственное регулирование денежного оборота с помощью различных методов денежно-кредитной политики.

С дальнейшим усилением глобализации хозяйственной жизни и развитием компьютеризации национальные деньги все больше вытесняются из денежного оборота коллективными валютами (например, евро).

В денежном обороте все большая роль отводится электронным деньгам. Их распространение в мире имеет большие преимущества: экономит огромные ресурсы (исключается печатание денег, их защита, транспортировка и т.д.); способствует декриминализации денежных отношений (электронные деньги всегда выступают как именные деньги); позволяет осуществлять тотальный контроль за всеми денежными операциями, отслеживая и предотвращая уклонение от налогов, факты взяточничества и пр.

Таким образом, эволюция денежных знаков, в сущности, представляет собой процесс их постепенной дематериализации, позволивший значительно усовершенствовать механизм денежной эмиссии. В настоящее время большая часть денег представлена не материальными знаками, а записями в расчетных книгах банков (существующих в виде электронных баз данных), называемыми «деньгами безналичных расчетов» или «банковскими деньгами». Банковские деньги удобнее бумажных, так как позволяют вести платежи на расстоянии без транспортировки денежных знаков. При этом фиксируются все операции с деньгами, что облегчает ведение и контроль счетов. Деньги каждого из банков служат средством обращения во всех сферах экономики, поскольку в любой момент могут быть обращены в другие банковские деньги или банкноты центрального банка.

В Советском Союзе, в условиях строгой централизации и плановой системы управления народным хозяйством понятие денежного обращения связывалось только с обращением наличных денег. При плановом ценообразовании именно в этой сфере сильнее всего проявлялись экономические и социальные последствия нарушения закона денежного обращения: нарастание дефицита многих товаров, рост цен на товары массового спроса и др., а следовательно, снижение качества и уровня жизни населения. Контроль за массой наличных денег осуществлялся методом прямого планирования ее размеров и темпов роста. Путем составления кассового плана Госбанка СССР определяли потребность экономики в наличных деньгах как в целом по стране, так и по отдельным регионам.

Степень обеспечения наличных денег товарами и платными услугами в планируемом периоде устанавливали с помощью баланса денежных доходов и расходов населения, формирование которых было связано с движением наличных денег. Однако эта сложная система планирования и регулирования налично-денежного обращения при всей ее строгой централизации и жестком контроле за выполнением установленных планов не была совершенной. В стране постоянно ощущался серьезный разрыв между количеством наличных денег в обращении и их товарно-материальным покрытием, что порождало дефицит товаров и стимулировало рост цен на потребительском рынке.

Переход от административно-командной системы управления народным хозяйством к рыночной экономике в корне изменил практику планирования и регулирования денежного обращения. Денежная система РФ после распада СССР функционирует в соответствии с Федеральным законом «О денежной системе Российской Федерации» и Федеральным законом «О Центральном банке РФ (Банк России, ЦБ РФ)» от 10 июля 2002 г., определившими ее правовые основы. Официальной денежной единицей (валютой) в нашей стране служит рубль. Один рубль состоит из 100 копеек. Введение на территории РФ других денежных единиц запрещено.

Соотношение между рублем и золотом или другими драгоценными металлами законом не установлено. Официальный курс рубля к иностранным денежным единицам определяется Центральным банком и публикуется в открытой печати. В 2002 г. сумма всех наличных денег в России составляла 684 млрд. руб. Из них 674 млрд. – бумажные и 6 млрд. – монеты. Самая ходовая банкнота – 100 руб. (36% всех банкнот), самая распространенная монета – 10 копеек (34% всех монет). Если имеющиеся в то время деньги разделить поровну на всех граждан России, то каждый получил бы по 4764 руб. 9 коп., из них 4710 руб. – купюрами.

Исключительным правом эмиссии наличных денег, организацией их обращения и изъятия на территории РФ обладает только ЦБ РФ. Эмиссионная монополия для Банка России нужна, прежде всего, для исключения злоупотреблений и содействия проведению единой денежно-кредитной политики. Монополия, как дарованная государством привилегия, означает для Центрального Банка право выпускать беспроцентные векселя, привлекательность которых объясняется исключительно закрепленным законом статусом единственного платежного средства в стране.

Банкноты и монеты Банка России обязательны к приему по нарицательной стоимости при осуществлении всех видов платежей, для зачисления на счета, во вклады и для перевода на всей территории Российской Федерации.

Утверждение образцов и установление номинала новых денежных знаков, решение об их выпуске, изъятие банкнот и монеты старого образца осуществляется Банком России.

В целях бесперебойного функционирования наличного денежного обращения ЦБ РФ организует выполнение работ по прогнозированию требуемых объемов денежных знаков, их производству, созданию для них соответствующих резервных фондов (хранилищ). Центральный Банк определяет правила хранения, перевозки и инкассации наличных денег, устанавливает признаки платежеспособности банкнот и монеты, порядок их замены и уничтожения. Банк России разрабатывает и утверждает единые и обязательные для всех территорий и субъектов РФ, участников денежного обращения правила ведения кассовых операций.

Банк России организует и регулирует безналичную платежную систему. Безналичный денежный оборот совершается согласно Положения о безналичных расчетах в РФ, в котором устанавливаются правила, формы, сроки и стандарты осуществления безналичных расчетов. Возможность осуществления контроля и регулирования безналичного денежного оборота как прерогативы ЦБ РФ достигается за счет:

прямого участия Центрального Банка в осуществлении межбанковских расчетов через свои учреждения;

инициирования и поддержки специальных расчетных центров.

При осуществлении безналичных расчетов за товары, работы и услуги в качестве средства платежа может быть использована иностранная валюта. Официальный курс рубля к иностранным денежным единицам устанавливается по результатам торгов на Московской межбанковской валютной бирже. Курсы определяются в зависимости от спроса и предложения. ЦБ РФ регулирует и поддерживает валютный курс рубля путем валютных интервенций, исходя из параметров и ориентиров денежно-кредитной политики.

Регулирование денежного оборота возлагается государством на Центральный Банк РФ. Это дает право банку определять и воздействовать на объем денежной массы в стране.

Для этого используются инструменты денежно-кредитного регулирования:

процентные ставки по операциям Банка России;

резервные требования;

операции на открытом рынке;

рефинансирование кредитных организаций;

валютные интервенции;

установление ориентиров роста денежной массы;

прямые количественные ограничения;

эмиссия облигаций от своего имени.

Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий период (год) определяются Центральным банком РФ. В них дается анализ и прогноз развития экономики России, ставятся стратегические цели и задачи, устанавливаются ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы.

Таким образом, денежная система России — это типичная современная бумажно-кредитная система, регулируемая Банком России посредством инструментов и методов денежно-кредитной политики.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ:

Деньги, кредит, банки. Методические указания по выполнению контрольных работ для студентов 3 – 4 курсов специальностей 060400 «Финансы и кредит» (специализации «Налоги и налогообложение», «Государственные и муниципальные финансы», «Страховое дело»), 060500 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», 060600 «Мировая экономика» заочной формы обучения. ∕ Сост. Т.И.Горина, Е.Б.Солохина, Т.П.Чекурда. — Хабаровск: РИЦ ХГАЭП, 2003 г. – 44 с.

О Центральном банке Российской Федерации (Банке России). Закон РФ от 10.07.2002 г.

О банках и банковской деятельности. Закон РФ от 10.01.2002 г.

Деньги, кредит, банки: Учебное пособие / Под ред. В.И. Тарасова- 2-е изд., стереотип. – Мн.: Книжный Дом, Мисанта, 2005 г. – 512 с.

Деньги, кредит, банки: Учебник для вузов / Под ред. проф. В.А. Щегорцова – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005 г. – 383 с.

Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов / Под ред. проф. Е.Ф. Жукова – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ — ДАНА, 2005 г. – 703 с.

Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. – М.: Финансы и статистика, 2002 г. – 464 с.

Финансы, деньги, кредит: Учебник. / Под ред. О.В. Соколовой. – М.: Юристъ, 2001 г. – 784 с.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1 РЕЗЮМЕ

2 ОПИСАНИЕ ПРОЕКТА

3 ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ И ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПЛАНЫ

3.1 Производственный план

3.2 Инвестиционный план

4 ПОКАЗАТЕЛИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ И ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

На территории Беларуси и стран-соседей рубленые дома ручной работы являются традиционными с древних времен. В настоящий момент рынок предлагает широкий спектр вариантов строительства деревянных домов – это и каркасные дома, и дома из оцилиндрованного бревна, и даже из клееного бруса.

Рубленые дома ручной работы высокого качества производятся ограниченным числом предприятий. С одной стороны, их цена слишком велика, что бы обеспечить массовый сбыт в Республике Беларусь, с другой – производство требует высококвалифицированной рабочей силы, качественного леса и проч. Поэтому в настоящее время потребности рынка в этой продукции удовлетворены не полностью.

Основные причины неудовлетворенности спроса, в основном, упираются в трудовые ресурсы. Имеет место дефицит рабочих требуемой квалификации, недостает производителей работ и мастеров, очень мало людей, готовых организовать это производство, зная о существующих трудностях. Именно поэтому, предприятия, решившие эти проблемы, не испытывают недостатка в заказчиках. Еще год назад основная масса производителей ориентировалась на зарубежный рынок.

В Западной Европе, а особенно в северной ее части, наблюдается устойчивый спрос на деревянные дома. Европейский рынок предлагает довольно большое количество вариантов домов из дерева, но особенно популярными остаются рубленые дома, в том числе ручной работы. В тех местах, где был поставлен хотя бы один такой дом, через некоторое время они становятся особенно модными. Западноевропейские и североамериканские производители предлагают на рынке срубы ручной работы, но в связи с высокой трудоемкостью их продукция стоит в несколько раз дороже, чем продукция белорусских производителей.

Стабильный рост уровня жизни европейцев обеспечивает их стремление к экологической чистоте, заботе об окружающей среде, близости к природе. Можно с большой долей вероятности говорить о том, что рубленые дома будут пользоваться популярностью в Европе еще много лет. Кроме этого, европейцы ценят качество, и ручная работа для них выглядит более привлекательной, чем товары индустриального производства. Учитывая, что белорусские срубы стоят намного дешевле своих зарубежных аналогов, можно смело говорить о возможностях выхода на рынки Западной Европы в перспективе.

За прошедший год удивительно быстрыми темпами поднялся спрос на аналогичную продукцию в России, в особенности в Москве и Московской области. Численность населения в этом регионе выше, чем в Республике Беларусь, уровень доходов москвичей в несколько раз выше средних по стране и строительство индивидуального жилья становится приоритетным направлением в жилищном строительстве – все эти факторы и порождают взлет спроса на рубленые дома ручной работы. В настоящий момент только по проверенной информации можно утверждать, что несколько предприятий начали переориентацию на российские заказы, как наиболее выгодные и менее хлопотные. При этом существующие предприятия не в состоянии удовлетворить появившийся спрос.

Таким образом, чрезвычайно актуальной представляется цель данного бизнес плана – анализ возможностей и перспектив организации производства рубленых домов на территории Республики Беларусь.

На основании бизнес плана планируется учредить ООО «Ваша дача» по производству срубов бревенчатых домов ручной работы на европейском уровне качества. Ручной способ производства сруба позволит добиться высокого качества рубки, которое не может быть достигнуто при машинном производстве рубленых домов, и превзойти большинство существующих конкурентов по качеству произведенной продукции.

1 РЕЗЮМЕ

Предприятие: ООО «Ваша дача».

Цель проектирования: обоснование эффективности организации производства рубленных домов.

Продукция, планируемая к производству: срубы бревенчатых домов ручной работы.

Общая характеристика продукции: большой диаметр бревен (25-45 см); слеговая конструкция крыши, рубленые фронтоны и перегородки, рубка «в обло» (с остатком); круглый паз; фигурная опиловка проемов и торцов бревен, сруб включает в себя резные элементы; стены не требуют дальнейшей облицовки, бревна обрабатываются антисептиком; сруб максимально приближен к экологически чистому продукту.

Спрос: имеет тенденцию роста как на западноевропейском, так и на русском, украинском и белорусском рынках.

Рынок сбыта: В Западной Европе – Польша, Литва, Латвия; Республика Беларусь – повсеместно, приграничные территории Российской Федерации (Смоленская, Брянская области), приграничные территории Украины (Черниговская, Житомирская, Киевская, Волынская области) с расширением рынка сбыта в перспективе.

Основные заказчики: В Западной Европе – дилеры, генподрядчики; на белорусском, украинском и российском – физические лица — непосредственные потребители — (уровень дохода выше среднего), юридические лица – дилеры, генподрядные организации, пансионаты, мотели, дома отдыха и т.п., церковь.

Конкуренция: предприятие может успешно конкурировать с западноевропейскими и российскими производителями как по цене, так и по качеству и по стоимости сырья; на отечественном рынке у предприятия имеются как преимущества, так и недостатки по сравнению с конкурентами.

Продвижение товара: участие в специализированных выставках в Беларуси и за рубежом, реклама в Internet, переписка с заказчиками по e-mail, распространение рекламных листовок, буклетов и проспектов, реклама в специализированных и периодических изданиях; демонстрация производства и продукции, выбор или разработка проектов домов, консультации по вопросам технологии и качества продукции, прочее.

Объем инвестиций: на первом этапе развития производства и завоевания доли рынка предлагается объем инвестиций в размере 42 000 долл. в год с максимальной мощностью 5 000 кв. м. в год.

Организация производства: продукция производится на производственной площадке предприятия, а затем транспортируется к месту сборки и собирается на фундаменте. Для производства требуется открытая площадь, подъемные механизмы, высококачественный инструмент и квалифицированный персонал.

Организация труда: на производстве работают плотники высокой квалификации, с оплатой труда в несколько раз выше среднеотраслевой, на основе бригадного подряда.

Риски: на основе экспертной оценки и анализа конкурентов риск инвестирования средств в данное производство составляет около 10% (90% вероятности высокодоходного вложения средств).

Финансирование: за счет внешних источников – инвестиций зарубежного или иностранного инвестора.

Основные показатели плана:

Период планирования: 12 мес.

На конец периода рентабельность производства: 11-12%.

Годовой оборот в % от объема инвестиций: от 400%.

Прогнозируемая доходность инвестиций: от 115 до 170% в год.

Дисконтированный срок окупаемости: от 8 до 12 месяцев.

2 ОПИСАНИЕ ПРОЕКТА

Возрастающее стремление к экологической чистоте, к историческим корням, к близости с природой сделало рубленые дома необычайно популярными как в Республике Беларусь, так и за рубежом. Несмотря на то, что многие потребители предпочитают покупать готовые участки с жилой недвижимостью в сельской местности или в дачных поселках, спрос на новые качественные срубы растет, а предложение не может полностью его удовлетворить.

В Республике Беларусь существует несколько предприятий, производящих срубы домов на европейском уровне качества, на основании опыта которых и разработан настоящий бизнес-план. Основные их покупатели – зарубежные дилеры и белорусские застройщики.

Следует четко разделить продукцию, планируемую к производству предприятием от двух других направлений строительства рубленых домов.

Первое – производство срубов из оцилиндрованного бревна (крупнейший мировой производитель – финская фирма «Honka»). Оцилиндрованное бревно отечественных производителей не может конкурировать по качеству со строганым бревном, как по толщине, так и по качеству соединений. Производители домов из оцилиндрованных бревен признают, что их срубы больше подходят для дачных домов, не используемых в холодный период. Для производства высококачественных срубов из оцилиндрованного бревна требуются значительные капитальные вложения не только в оборудование, но и в технологию производства. При этом даже высококачественные «калиброванные» срубы пользуются в Европе меньшим спросом, чем дома ручной работы. Спрос на «калибровку» у нас в стране объясняется скорее агрессивным маркетингом и низкой ценой.

Второе направление – производство дешевых срубов ручной работы по цене $30-$50 за 1 м2 сруба. Существует несколько предприятий, производящих такую продукцию на территории Республики Беларусь. Спрос на такие срубы носит массовый характер за счет низкой цены, однако при высокой конкуренции между такими производителями им приходится конкурировать по ценам с «шабашниками», которые не несут накладных расходов и серьезно сбивают цены рынка. Продукция этих предприятий в корне отличается от планируемой к производству продукции «Ваша дача» — у этих срубов совершенно другие потребительские свойства: маленький диаметр бревен (15-20 см), рубка без остатка («в лапу»), треугольный паз, неплотное прилегание бревен друг к другу, отсутствие антисептирования. Использовать такие срубы можно только с внутренней и внешней обшивкой, с дополнительны утеплением; срок их службы составляет не более 30 лет.

Срубы, планируемые к производству на ООО «Ваша дача», как правило, не обшиваются – их внешняя эстетика строится на стенах из строганого бревна. Теплотехнические характеристики сруба таковы, что он не требует дополнительного утепления. Большинство заказчиков стараются и внутренние стены оставить без облицовки, изнутри дом выглядит оригинально и «под старину». За счет использования высококвалифицированной рабочей силы сопряжение бревен очень точны, металлические детали в них не используются – срубы делаются «без единого гвоздя». При изготовлении срубов используются технологии, применяемые на несколько веков назад. Кроме этого, в Республике Беларусь имеются специалисты, прошедшие стажировку и обучение в скандинавских странах, тоже имеющих древнейший опыт строительства рубленых домов.

Настоящий бизнес-план рассматривает возможность создания предприятия, производящего такие срубы, в нем подробно рассмотрены все аспекты вложения средств в это производство. Учитывая возрастающий спрос на рубленые дома ручной работы и имеющийся опыт в рассматриваемом производстве, инвестиции в изготовление рубленых домов будут экономически выгодны, направлены на создание рабочих мест, поддержку белорусского производства, экспорта готовой продукции и сохранение традиций белорусского строительного мастерства.

3 ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ И ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПЛАНЫ

3.1 Производственный план

Поскольку размещение производства в г. Минске неоправданно дорого стоит и не всегда соответствует требованиям клиентов с точки зрения экологии, имеет смысл размещать производство на территории Минской области, но не более, чем в 100 км от г. Минска. Кроме этого, размещения производства в области позволит использовать местную рабочую силу и ослабить конкурентную борьбу за рабочих с другими предприятиями.

При этом, приоритетным следует рассматривать юго-запад области (Барановичское направление, а частности Столбцовский район), так как:

• это близкое расположение к целевым рынкам;

• налажено хорошее транспортное сообщение как железнодорожным так и автомобильным транспортом;

• преобладающий рельеф на юго-западе области, наличие обширных лесных массивов хорошо подходит для производства;

• на юго-западе области промышленность развита лучше, чем на севере, и может обеспечить предприятию более развитую инфраструктуру.

Обязательными требованиями к выбираемой производственной площадке являются следующие:

1. Транспортная доступность, как для грузового, так и для легкового автотранспорта.

2. Максимальная близость к крупным населенным пунктам.

3. Электроснабжение необходимой мощности.

4. Плоский рельеф.

Желательными являются:

1. Наличие на площадке водопровода и канализации.

2. Вытянутость площадки в длину для удобства размещения производства.

3. Наличие твердого покрытия.

4. Наличие построек для размещения склада, конторы, раздевалок и мест отдыха и обогрева рабочих, столярного цеха.

5. Наличие телефонной связи.

6. Наличие крытых площадей.

Выбор производственной площадки из возможных вариантов основывается на оценке первоначальных вложений в площадку и эксплуатационных затрат на ее использование.

Требуемые площади рассчитываются на основе планируемой производственной мощности.

1. Непосредственно для размещения сруба:

• около 150 м² – непосредственная площадь застройки;

• около 70 м² – леса по периметру сруба;

• 60-80 м² – эстакада для окорки и острожки бревен;

• 80-100 м² – подъездные пути для крана или погрузчика;

Итого около 400 м² на один сруб.

2. Штабель с неокоренным лесом на 2000 м³ древесины – 800 м².

3. Чистовые штабеля на 2000 м³ древесины – 700 м².

4. Пилорама – не менее 400 м².

5. Постройки на территории – не менее 500 м².

Подъездные пути, места под погрузочно-разгрузочные работы увеличивают требуемую площадь примерно на 15%.

Расстояния между срубами, зданиями, сооружениями, подъездными путями, штабелями и проч. увеличивают необходимую площадь на 20%. Расчет требуемых площадей под производство для различных стратегий сведен в таблицу 24.

Таблица 3.1.1 — Расчет минимальной площади производства

Наименование	Площадь
Площадь под срубы, м2	5600
Под штабеля с лесом, м2	750
Под пилораму, м2	400
Под здания, м2	300
Под подъездные пути, м2	1057.5
Резервы, м2	1621.5
Итого, м2	9729
Минимальная площадь, га	1

Источник: собственная разработка

В зависимости от формы, рельефа, размещения зданий и сооружений, деревьев, не подлежащих вырубке, необходимая площадь участка может увеличиться на 50%.

На производственной площадке или в непосредственной близости от нее (не более 200 м) должны быть размещены:

1. Помещение для переодевания, отдыха и обогрева рабочих (от 1,5 до 2,5 м² на одного рабочего). Помещение должно отапливаться и освещаться.

2. Склад для хранения ГСМ и антисептиков, инструментов и инвентаря.

3. Контора для линейного управленческого аппарата (5 м² на чел.).

4. Помещение для размещения охраны (сторожка) – не менее 15 м².

Производственная площадка может быть как арендованной, так и приобретенной в собственность. Поскольку речь идет о предприятии небольших масштабов, то целесообразнее будет аренда производственной площадки у другого предприятия или организации. Однако, поскольку в настоящее время большое количество предприятий продаются за бесценок, этот вариант может оказаться выгодней аренды. Кроме этого, земля является ликвидным активом и вложение в нее средств увеличивают продажную стоимость предприятия, в то время как аренда, зачастую довольно высокая, не влияет на ликвидационную стоимость предприятия.

Производственный процесс может включать в себя следующие компоненты, значимые для организации производственной площадки:

1. Доставку и разгрузку круглого леса.

2. Предварительную окорку и антисептирование бревен, срок поступления которых в производство превышает 1 месяц.

3. Складирование окоренного и неокоренного леса и бруса.

4. Профилирование бревен (изготовление бруса различных профилей).

5. Окорку и острожку бревен перед их непосредственным использованием.

6. Подъем и переноску бревен.

7. Доставку, хранение и отпуск в производство прочих материалов.

8. Переодевание, отдых и обогрев рабочих.

9. Хранение рабочего инструмента и инвентаря.

10. Вывоз или реализацию отходов.

11. Погрузку и отправку готовых срубов.

12. Охрана производства.

Для доставки и разгрузки круглого леса на площадку должны быть подведены подъездные пути. При доставке леса автомобильным транспортом необходимо место для разворота автомашины и при отсутствии у нее манипулятора также необходимо иметь на месте разгрузки подъемные механизмы.

Доставленные бревна складируются в штабеля с учетом соблюдения правил техники безопасности и удобства их эксплуатации: высота штабеля не более 1,5 м, ширина не менее 1,5 м, проходы между штабелями шириной не менее 1 метра. При использовании автомобильного крана или автопогрузчика между штабелями должны быть предусмотрены проезды шириной не менее 3 метров.

Для предварительной окорки леса должны быть предусмотрены эстакады – одна эстакада на 2 рабочих места. Количество рабочих мест зависит от срока поступления леса в производство.

Предварительное антисептирование может производится как путем опрыскивания штабеля антисептиком при помощи распылителя (наиболее дешевый, хотя и не очень надежный способ), так и пропитка его антисептиком в ваннах. Промазывание бревен антисептиком в этом случае является слишком дорогим. Для пропитки в ваннах требуется резервуар длиной не менее 8 метров. Этот способ оправдывает себя только при очень длительном хранении бревен и использовании недорогих водорастворимых антисептиков.

В производстве срубов используются следующие виды профиля бруса:

• брус, протесанный на 1 кант;

• брус, протесанный на 2 канта;

• брус прямоугольного сечения;

• а также необрезная доска.

Для изготовления профилированного бруса и досок могут использоваться различные виды пилорам: дисковые, ленточнопильные и др. Наиболее экономичным является использование ленточнопильных станков. Дисковые пилорамы следует использовать при небольших объемах распиловки.

Для перемещения, подъема и опускания бревен и других лесоматериалов можно использовать различные виды подъемных механизмов. Для площадок с твердым покрытием наилучшим вариантом является автопогрузчик. При наличие или возможности монтажа подкрановых путей для этого используется башенный или козловой кран. Однако, один башенный кран может обслуживать от 2 до 4 срубов, поэтому его применение является довольно дорогостоящим. При отсутствии твердого покрытия, при неудачной форме площадки, в других ситуациях, когда невозможно использовать другие подъемные механизмы, используют автомобильный кран.

На данный момент готовиться к освоению технология изготовления срубов под крышей (по сведениям автора, еще ни разу не применялась в Республике Беларусь). Возможность использования кран-балки, создание нормального и недорогого искусственного освещения, сохранение естественной влажности леса и возможность работы в любую погоду делают ее очень привлекательной.

Для хранения и отпуска в производство материалов (ГСМ, антисептик, произодственный инвентарь) требуется складское помещение, оборудованное в соответствии с правилами пожарной безопасности.

Для переодевания, отдыха и обогрева рабочих требуются бытовые помещения, площадью около от 1,5 до 2,5 метров на одного рабочего. Для этого могут использоваться как временные мобильные здания контейнерного типа (без ходовой части), здания сборно-разборного типа, так и постоянные постройки, не предполагающие перемещения с места на место. Помещения должны быть электрифицированы и отапливаемы. При возможности подведения к ним водопровода и канализации это является желательным.

Вывоз мусора с площадки может осуществляться примерно 1 раз в месяц. Отходы являются экологически чистыми, и для их вывоза не требуется лицензии.

Теоретически, возможна реализация коры и опилок, в случае если найдется компания, заинтересованная в их самовывозе. Для сокращения расходов на вывоз мусора можно предоставить возможность населению бесплатно вывозить кору для использования в качестве дров. Но это возможно только при сухой погоде или окорки бревен под крышей.

Реализация отходов по цене, немного ниже рыночной, не составит серьезных проблем, поскольку спрос на дрова и дешевый горбыль очень велик вблизи дачных поселков и садоводств.

Для охраны производства требуется, чтобы площадка была обнесена забором высотой не менее 2 метров, а также помещение для расположения охраны (сторожка) – небольшое отапливаемое электрифицированное и телефонизированное здание. Для прохода рабочих на производственную площадку не требуется введение пропускной системы, однако, для выезда машин такая система необходима.

Потребляемые ресурсы. Материально-техническое обеспечение

Перечень используемых материалов довольно узок:

1. Круглый лес.

2. Обрезная доска (брус) – изготавливается предприятием.

3. Необрезная доска – изготавливается предприятием.

4. Антисептик – «Pinotex» для отечественных заказов, «Valtti Color» для иностранных заказов, «Sinesta» – для предварительного антисептирования.

5. Бензин и дизельное топливо (для заправки пил и подъемных машин).

6. Масло для смазки машин.

7. Масло в бензин для заправки пил.

Кроме материалов в потребляемые на площадке ресурсы следует включить производственный инструмент и инвентарь, не относящийся к основным фондам:

1. Топоры.

2. Уровни.

3. Гидроуровни.

4. Кисти.

5. Канистры металлические 20 л.

6. Канистры пластиковые 30 л.

7. Рулетки (30 м).

8. Крепеж.

9. Прочее.

Круглый лес является основным потребляемым материалом, его доля в стоимости всех материалов составляет около 80%. Закупка леса – одна из серьезных проблем, не решенных в настоящий момент. Лес требуемого качества на сегодняшний день можно купить по цене от 30 до 60 долл. США за 1 м³ без НДС.

По сравнению с объемами леса, экспортируемого за рубеж, для поставщиков леса ООО «Ваша дача» не является сколько-нибудь значительным покупателем, а мелкие поставщики редко продают лес необходимого качества, именно поэтому проблема закупки леса и является актуальной.

Кроме этого, для целей сокращения объема выплачиваемых налогов и в рамках ценовой политики предприятия необходимо иметь как поставщиков леса, торгующих без НДС (юридических лиц на упрощенной системе налогообложения или частных предпринимателей), так и торгующих с НДС.

Транспортировка и сборка срубов для отечественных и зарубежных заказчиков значительно отличается друг от друга, однако и в том и в другом случае не включается в стоимость заказа, а оплачивается заказчиком отдельно из-за различия в условиях транспортировки и сборки сруба.

Для отечественного заказчика транспортировка может осуществляться практически любым видом грузового транспорта на усмотрение заказчика (договор с транспортировщиком заключается от его имени). Сборка на фундаменте осуществляется, как правило, бригадой, которая непосредственно изготавливала сруб. Питание и проживание бригады обеспечивается заказчиком и не входит в стоимость сборки. Время сборки сруба составляет около 20% от времени его изготовления. Отсутствие подъемных механизмов на территории заказчика увеличивает стоимость сборки на 30-40% и соответственно отодвигает срок его готовности.

Транспортировка и сборка зарубежных заказов оказывается значительно более сложной организационно. Это связано с:

1. Таможенным декларированием.

2. Жесткими требованиями к транспортным средствам, перевозимым сруб.

3. Необходимостью получению рабочих виз для сборщиков сруба.

4. Необходимостью знания иностранного языка рабочими-сборщиками или наличия переводчика (Литва, Латвия, Польша).

5. Прочими причинами, связанными с пересечением границы и нахождением рабочих за границей.

Еще и поэтому для предприятия выгодно работать с зарубежными дилерами, знакомыми как с процессом производства, так и с местными условиями и менталитетом. Кроме этого, при большом объеме заказов серьезную экономию дают затраты на проезд плотников к месту сборки и обратно и на получение рабочих виз.

Без значительных капитальных вложений производство может выпускать следующие виды попутной продукции:

1. Различные пиломатериалы — обрезную доску, необрезную доску, брус различного профиля.

2. Погонажные деревянные изделия – вагонку, плинтуса, галтели и проч. — при наличии столярного цеха.

3. Резные изделия, как для внешнего украшения дома, так и для внутренней отделки. Реализация таких изделий затруднена без соответствующей рекламы.

4. Мебель и элементы интерьера из бревен — столы, лавки, стойки – как правило, делаются под заказ.

Попутная продукция может изготавливаться как под заказ, так и для продажи без предварительного заказа. При изготовлении ее под заказ уровень качества зависит от заказчика, его требований к качеству и цены, которую он готов заплатить.

Для изготовления продукции для продажи без предварительного заказа целесообразно использовать отходы производства: для изготовления пиломатериалов и погонажных изделий могут использоваться бревна, не подходящие для изготовления сруба – слишком тонкие или слишком толстые, с высокой конусностью; для изготовления резных изделий могут использоваться отходы от производства срубов.

Одним из направлений для использования отходов может быть оборудования для изготовления брикетов из опилок и коры (стоимость оборудования – около 10 000 долл.). Налаживать это производство стоит только после исследования рынка сбыта.

Производство срубов является экологически чистым. Загрязнение окружающей среды происходит только благодаря работе бензопил и подъемных средств с двигателями внутреннего сгорания. Антисептики, применяемые для пропитки бревен, как правило, не токсичны.

Основным фактором, создающим вредные условия на производстве, является шум (работа пилорамы, бензопил и рубанков), поэтому расположение производства в непосредственной близости от жилья (в пределах 300 м) нерационально.

Возможный объем работ и темпы наращивания мощности приведены на рисунке.

Рисунок 3.1.1 – Возможный объем работ и темпы наращивания мощности

Потребность в трудовых ресурсах и организация труда описаны ниже.

Количество плотников, работающих на площадке, представлено в таблице.

Таблица 3.1.2 – Планируемое наращивание численности работников

Таблица 3.1.3 Расчет норм и расценок на оплату труда рабочих основного производства

Кроме плотников, на производстве необходимы следующие категории рабочих:

1. Заготовщики — для окорки и острожки бревен – по одному на 5 плотников.

2. Резчики – для выполнения резных элементов сруба — по одному на 25 плотников.

3. Подсобные рабочие – для выполнения неквалифицированной работы на площадке – по одному на 25 плотников.

4. Рабочие на пилораме – 2 чел. на одну смену.

5. Водители погрузчиков (автокранов, башенных кранов) – по их количеству; или рабочие, обслуживающие подъемный механизм.

6. Такелажники – по одному на одну подъемную машину.

7. Слесаря-ремонтники – для ремонта и заточки инструмента — по одному на 25 плотников.

8. Сторожа – 2 чел. (сутки через сутки).

Таким образом, общая численность максимального количества рабочих (постоянных и временных) составит 35-38 человек.

Мероприятия, направленные на привлечение и закрепление рабочей силы могут потребовать значительных затрат. Как показывает опыт работы конкурентов, они не жалеют денег на удержание рабочей силы, улучшение условий труда и быта рабочих.

Привлечение рабочей силы можно разделить на две основные части мероприятий – привлечение квалифицированных плотников и привлечение учеников.

Для привлечения квалифицированных плотников необходимы условия для их проживания (в случае значительного удаления площадки от города). Это может быть специальное оборудование общежитий или съем необходимого жилья. Как правило, стоимость жилья в области значительно ниже, чем в городе. Поскольку среди плотников большое количество иногородних, снимающих жилье в г. Минске, при длительном сроке работы возможно их проживание рядом с производством вместе с семьями. При этом оплата жилья должна производится плотниками самостоятельно, однако поиск жилья и заключение договоров желательно производить от имени администрации предприятия.

Высокая заработная плата квалифицированных плотников обеспечивается наймом учеников. Поэтому, при средней расценке за работу она не будет выше, чем у конкурентов, однако благодаря дифференциации заработной платы внутри бригады квалифицированный плотник будет зарабатывать в 1,5 раза выше, чем в среднем по области, т.е. 1-1,5 млн руб. + премия за качество и объем производства; з/п ученика составит 400-800 тыс., в зависимости от количества и качества произведенной продукции.

Одной из серьезных проблем использования местной рабочей силы является алкоголизм. Довольно расхожим заблуждением среди бизнесменов является иллюзия найма непьющих рабочих. По оценкам автора, 70-80% плотников требуемой квалификации являются пьющими, половина из них – сильно пьющие, и не менее четверти – запойные алкоголики. Среди местной рабочей силы этот процент значительно выше. Разумеется, далеко не каждый пьющий человек может быть полноценным рабочим, но и далеко не каждый алкоголик не может работать на производстве. При найме на работу предпочтение должно отдаваться рабочим, имеющим семью – как правило, они более ответственно относятся к работе. При организации работы на площадке строжайший запрет должен быть наложен на употребление алкоголя и появление на работе в нетрезвом виде. Наилучшей для поддержания дисциплины является система штрафов (конкуренты применяют штрафы до 100-150 долл.).

Расчет затрат на производство и реализацию продукции () определяется как сумма расходов на сырье и материалы (), расходов на топливно-энергетические ресурсы (), затрат на оплату труда () и прочих затрат ():

=+++ (3.1.1)

Общий расчет затрат на производство и реализацию продукции представлен в таблице.

Таблица 3.1.4 – Расчет затрат на производство и реализацию продукции, млн. руб.

* прочие затраты включают выплаты по социальному страхованию, амортизацию основных средств, налоговые выплаты

Вывоз мусора с площадки может осуществляться примерно 1 раз в месяц. Отходы являются экологически чистыми, и для их вывоза не требуется лицензии.

Объемы отходов и потерь от производства приведены в таблице 3.1.4.

Таблица 3.1.5 Расчет объемов отходов (потерь) производства в месяц

Отходы (потери)	у.е	Подлежат
1	2	3
Кора	602,8	вывозу
Опилки	218,8	вывозу
Дрова	437,5	реализации
1	2	3
Горбыль	218,8	реализации
Стоимость вывоза мусора	2738,4
Выручка от реализации отходов	3937,5

3.2 Инвестиционный план

Перечень активных основных фондов, которые необходимо иметь в собственности для производства срубов:

1. Пилорама.

2. Подъемные машины или механизмы (кран-балка, автопогрузчик, автокран).

3. Бензопилы (не более 20% от требуемого количества).

4. Электрорубанки (не более 50% от требуемого количества).

5. Электродрели (по одной на бригаду).

Требования к выбору участка были приведены в разделе «Производственный план». При выборе площадки необходимо принимать во внимание наличие или возможность установки трансформатора требуемой мощности. Расчет инвестиционных затрат приведен в таблице 3.2.1.

Таблица 3.2.1 – Расчет общих инвестиционных затрат по проекту, млн руб.

Таблица 3.2.2 — График реализации инвестиционного проекта

Финансирование инвестиционного проекта предусматривается за счет привлеченных источников белорусского или зарубежного инвестора.

Для инвестирования в предприятия такого рода характерен прежде всего риск отсутствия заказов. Анализ основных типов рисков приведен в таблице 3.2.3. Расчет произведен в долл. США на производство одного сруба (кроме 1-го пункта).

Таблица 3.2.3 – Экспертная оценка рисков

Из таблицы следует, что по одному заказу математическое ожидание убытков составляет около 1500 долл. (за исключением риска отсутствия заказов).

Создание резерва в размере 5% от прямых затрат и 5-процентных страховых платежей от суммы прямых затрат полностью покрывает эту сумму.

4 ПОКАЗАТЕЛИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ И ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА

Настоящий проект не имеет фиксированного срока жизни, а, следовательно, судить о валовой прибыли можно только опираясь на рассматриваемый период планирования.

В начале периода планирования, когда удельные условно-постоянные затраты велики по сравнению с объемом выполняемых работ, рентабельность производства отрицательна, предприятие накапливает убытки. В конце первого полугодия, когда объем работ возрастает до 2/3 стабильного планируемого уровня, производство становится прибыльным. Погашение накопленного убытка происходит от 6-го до 10-го месяца.

При работе на стабильном планируемом уровне рентабельность производства составляет 11-12% (таблица 4.1). К сожалению, при финансовом планировании практически невозможно оценить косвенное сокращение затрат, связанное с укрупнением производства. Это трудоемкий расчет не оправдывает себя из-за вероятностного характера плановых показателей, поэтому прямые затраты рассчитывались исходя из средних норм производительности труда, затрат на оплату труда, на материалы и проч., без учета сокращения этих затрат при увеличении объема производства. Кроме этого, затраты в плане рассчитаны осторожно, с учетом резервов и фактически могут оказаться значительно ниже, чем запланировано. Поэтому, говоря о рентабельности производства, имеется в виду минимальная его рентабельность.

Соотношение относительно невысокой рентабельности производства и высокой доходности инвестиций объясняется небольшой фондо- и капиталоемкостью проекта. Годовой оборот средств более чем в десять раз превосходит объем капиталовложений в производство, что характерно для строительной отрасли, ведущий работы на средства заказчика.

Анализ прибыльности и сальдо денежных потоков показал, что к концу первого года у предприятия образуется много свободных денежных средств, полученных за счет прибыли. В финансовом плане не рассмотрено использование этих средств, однако принять решение об их использовании для развития предприятия можно позже, когда будут известны изменения, произошедшие на рынке. Свободные денежные средства обеспечивают гибкость предприятия.

Чистый поток денежных средств (ЧПДС) отличается от сальдо денежных потоков на величину инвестиционных затрат. Дисконтированный ЧПДС показывает стоимость будущих денег сегодня.

Остаточная стоимость проекта невелика, поскольку в производстве используется небольшое количество основных фондов и собственных оборотных средств, поэтому величина чистой текущей стоимости проекта не намного выше ЧПДС. На конец периода собственность инвестора будет составлять от 170 до 200% от первоначальных вложений.

Срок окупаемости проекта составляет от 8 до 12 месяцев. Срок окупаемости определен по дисконтированному чистому потоку денежных средств и не учитывает остаточной стоимости проекта.

Для чистых инвестиций произведен расчет, где в качестве оттока средств рассматриваются инвестиционные затраты (вложения инвестора в предприятие), а в качестве притока – дивиденды, выплачиваемые инвестору. Срок окупаемости в этом случае колеблется от 10 до 15 месяцев.

Анализ ликвидности (возможности отвечать по своим обязательствам) показывает, что общая ликвидность предприятия опускается ниже 100% только в период наращивания объема работ, во всех остальных случаях оборотные активы предприятия покрывают его краткосрочные пассивы. При этом половину задолженности может быть покрыта без использования вещественных оборотных средств (коэффициент срочной ликвидности ниже 50% тоже только в период наращивания объемов). Показатели абсолютной ликвидности в данном случае показывают скорей возможность вовлечения в оборот свободных денежных средств и не могут быть охарактеризованы ни положительно, ни отрицательно.

Коэффициент автономии показывает долю собственных средств в общем объеме пассивов предприятия. В период наращивания объема работ доля собственных средств в их общем объеме совсем незначительна, поскольку у предприятия практически нет собственных основных фондов и собственных вложений в оборотные активы.

Коэффициент маневренности показывает долю собственных средств, приходящуюся на оборотные активы. Он аналогичен коэффициенту обеспеченности собственными оборотными средствами, только второй коэффициент показывает долю собственных оборотных активов в общем объеме оборотных активов. Значения этих показателей, опускающееся ниже нуля, показывает, что вложения в основные фонды предприятия производится за счет заемных средств, что может быть оправдано только в ситуации со значительной дебиторской задолженностью, погашение которой не вызывает сомнений, а также при уверенности в скором притоке прибыли. У кредиторов этот показатель может вызвать сомнения. Однако, не позднее года от начала функционирования предприятия эти показатели поднимаются выше нуля и выходит на уровень свыше двадцати процентов, что является довольно высоким для строительной отрасли.

Из показателей оборачиваемости оборотных средств заслуживает внимания показатель доли производственного цикла в общем времени оборота. Для стабильного уровня объема работ он составляет от 40 до 55%. Соответственно, на долю расчетов приходится около половины общего времени оборота. Эта ситуация является нормальной для производства.

В общем, анализ финансовой состоятельности предприятия показывает, что в период становления предприятия и наращивания объема работ значительную роль играет финансовое планирование и анализ финансовых потоков.

Основным риском проекта является снижение объема заказов по сравнению с запланированным уровнем. На объем заказов влияет большинство рыночных факторов – изменения курсов валют, уровень доходов населения, внешнеэкономическая ситуация, изменение цен, изменение предпочтений заказчиков и т.д. Остальные факторы, не связанные с объемом заказов, влияют на показатели проекта косвенно, так что невозможно отследить их влияние на плановые показатели, либо так, что это приводит к пропорциональному изменению всех показателей плана. Так, например, увеличение цены на сырье повлечет за собой увеличение цен на всем рынке, следовательно, рынок увеличит цены на продукцию. При незначительном повышении цен это просто увеличит затраты и прибыль одновременно, а в случае высокого повышения – приведет к сокращению спроса и, соответственно, сокращению числа заказов. Поэтому в качестве параметра при анализ чувствительности проекта использовался именно объем заказов.

Изменение объема заказов в сторону увеличения рассматривался для оценки возможного ухудшения показателей проекта. Анализ показал, что при увеличении объема заказов показатели проекта не ухудшаются, дополнительных вложений в оборотные средства при этом не требуется.

При уменьшении объема заказов в первую очередь определялся его критический уровень – превышение затрат над доходами от реализации. Для ООО «Ваша дача» он составит 83% (таблица 4.1). Это означает, что стратегии, направленные на создание крупного производства менее рискованные, чем ориентированные на небольшие объемы работ.

В силу своего масштаба ООО «Ваша дача» будет чрезвычайно чувствительным к сокращению объема заказов, поэтому при ее выборе основная задача ляжет на маркетинговую составляющую управления предприятием. Возможно, потребуются дополнительные вложения в рекламу для увеличения объема заказов.

Таблица 4.1 — Основные показатели эффективности проекта

Показатель	долл. США
1	2
Объем инвестиций	42 000
Чистая прибыль на конец периода	139 087
Рентабельность производства на конец периода	10,86%
Свободные ДС на конец периода	103 576
Дисконтированный ЧПДС на конец периода	118 794
Дисконтированная остаточная стоимость проекта на конец периода	24 422
NPV на конец периода	94 372
Внутренняя норма доходности	93,61%
Дисконтированный срок окупаемости, лет	0,8
Дивиденды, выплаченные за период	64 974
В % от объема инвестиций	210%
Индекс рентабельности	4,1
Прогнозируемая годовая доходность инвестиций по окончании периода	177%
Ежемесячный приток средств	3 946
Критический уровень объема заказов	83%

Коэффициент дисконтирования в расчетном периоде (году) (K)

K= (4.1.1)

где Д — ставка дисконтирования (норма дисконта);

t — период (год) реализации проекта, в нашем случае 1 год.

В данном проекте под дисконтированным ЧПДС на конец периода понимается интегральный эффект от реализации проекта и определяется как величина, полученная дисконтированием (при постоянной ставке процента отдельно для каждого года) разницы между годовыми оттоками и притоками реальных денег, накапливаемых в течение горизонта расчета проекта:

ЧПДС = =130673,4/1,1=118 794 (4.1.2)

где П – чистый поток наличности за период (год) t = 1, 2, 3…t;

T – горизонт расчета, лет;

Д – ставка дисконтирования.

Индекс рентабельности (доходности) (далее – ИР)

=(118 794+38181)/38181=4,1 (4.1.3)

где ДИ — дисконтированная стоимость общих инвестиционных затрат и платы за кредиты (займы), связанной с осуществлением капитальных затрат по проекту, за расчетный период (горизонт расчета).

Инвестиционные проекты эффективны при ИР более 1.

Чистая прибыль (ЧП) определяется, как выручка от реализации () за вычетом единого налога (ЕН) и затрат на производство и реализацию продукции ():

ЧП= — ЕН — =

=140,4 – 14,4 – 58,7=67,3 (тыс.долл.) (4.1.4)

Доходность инвестиций превышает уровень нормальной прибыли от инвестиций в производство. Чем выше доходность инвестиций, тем выше риск, связанный с сокращением объема заказов. Показатели деятельности предприятия приведены в таблице 4.2.

Таблица 4.2 – Показатели деятельности предприятия

Показатель	Тыс. долл. США
Выручка	140,4
Налог (8%)	14,4
Затраты	58,7
Чистая прибыль	67,3

В целом на основе финансового плана проект можно охарактеризовать как доходный, причем доходы от него могут поступать инвестору не на ограниченном промежутке времени, а в течении всего срока деятельности предприятия.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На основании проведенного исследования можно сделать следующие выводы. Организация предприятия по производству рубленых домов на территории Республики Беларусь продемонстрировала свою высокую эффективность. Планируемая к производству продукция пользуется возрастающим спросом как на белорусском, так и на зарубежных рынках. Предприятие сможет успешно конкурировать с зарубежными и белорусскими производителями как по цене, так и по качеству и по стоимости сырья.

Общий объем инвестиций в размере 42 000 долл. в год с максимальной мощностью 5 000 кв. м. в год окупится в течение первых 8-12 месяцев с прогнозируемой доходностью инвестиций от 115 до 170%.

На основе экспертной оценки и анализа конкурентов риск инвестирования средств в данное производство составляет около 10% (90% вероятности высокодоходного вложения средств).

Кроме того, необходимо отметить, что организация данного производства будет способствовать созданию новых рабочих мест с высоким уровнем оплаты и стандартами труда на уровне европейских производителей. Производство и продукция будет отличаться высокой экологичностью, применяемые технологии позволят свести объем отходов практически к нулю.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Инвестиционный кодекс Республики Беларусь (гл. 5) от 22 июня 2001 г. № 37-3. Принят Палатой представителей 30 мая 2001 г., одобрен Советом Республики 8 июня 2001 г. (в редакции Законов Республики Беларусь от 5 августа 2004 г. № 313-3 (редакция от 1 ноября 2004 г.), от 18 июля 2006 г. № 159-3).

2. Указ Президента Республики Беларусь от 28 марта 2006 г. № 182 «О совершенствовании правового регулирования порядка оказания государственной поддержки юридическим лицам и индивидуальным предпринимателям» в редакции от 4 августа 2006 г. № 496, от 29 января 2007 г. № 52, от 7 июня 2007 г. № 266).

3. Указ Президента Республики Беларусь от 18 апреля 2006 г. № 252 государственных займах (кредитах).

4. Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 29 июля 2006 г. № 967 «Отдельные вопросы Министерства экономики Республики Беларусь» (подл. 5.9) (в редакции от 7 декабря 2006 г. № 1632, от 27 февраля 2007 г. № 242, от 31 мая 2007 г. № 729).

5. Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 8 августа 2005 г. № 873 «О прогнозах, бизнес-планах развития и бизнес-планах инвестиционных проектов коммерческих организаций» (в редакции от 28 августа 2006 г. № 1091).

6. Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 17 октября 2005 г. № 1136 «Об утверждении Положения о комиссии по развитию коммерческих организаций и ее состава» в редакции от 16 марта 2006 г. № 355, от 8 июля 2006 г. № 849, от 19 февраля 2007 г. № 200).

7. Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 17 июля 2006 г. № 893 «О мерах по реализации Указа Президента Республики Беларусь от 18 апреля 2006 г. № 252 и признании утратившими силу некоторых постановлений Совета Министров Республики Беларусь» (в редакции от 7 декабря 2006 г. № 1632).

8. Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 28 июля 2006 г. № 950 «О мерах по реализации Указа Президента Республики Беларусь от 28 марта 2006 г. № 182.

9. Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 15 марта 2007 г. № 330 «Об утверждении Положения о порядке проведения оценки результатов реализации инвестиционных проектов резидентов свободных экономических зон на территории Республики Беларусь и внесении дополнений в постановление Совета Министров Республики Беларусь от 12 августа 2005 г. № 891.

10. Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 20 ноября 2001 г. № 1680 «О мерах по реализации инвестиционного проекта модернизации инфраструктуры в социальной сфере Республики Беларусь» (в редакции от 2 августа 2006 г. № 990).

11. Постановление Министерства экономики Республики Беларусь от 31 августа 2005 г. № 158 «Об утверждении правил по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов».

12. Постановление Министерства экономики Республики Беларусь от 1 марта 2007 г. № 44 «Об утверждении критериев оценки инвестиционных проектов для включения в проект перечня важнейших инвестиционных проектов и критериев отбора инвестиционных проектов, подлежащих государственной поддержке из средств республиканского бюджета в виде возмещения части процентов за пользование банковскими кредитами».

13. Постановление Министерства экономики Республики Беларусь от 3 июня 2005 г. № 102 «Об утверждении Инструкции о внесении и рассмотрении материалов и заключений по инвестиционным проектам при проведении в Министерстве экономики Республики Беларусь Государственной комплексной экспертизы».

14. Постановление Министерства экономики Республики Беларусь от 30 сентября 2005 г. № 168 «Об утверждении форм заключений экспертизы бизнес-плана развития коммерческой организации на год и бизнес-плана инвестиционного проекта.

15. Приказ Министерства экономики Республики Беларусь от 18 сентября 2006 г. № 146 «О порядке прохождения и создания комиссии по конкурсному отбору инвестиционных проектов, подлежащих государственной поддержке из средств республиканского бюджета в виде возмещения части процентов за пользование банковскими кредитами».

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ …………………………………………………………………………4

ГЛАВА I. СИСТЕМА КРЕДИТОВАНИЯ СЕЛЬХОЗПРЕДПРИЯТИЙ 4

1.1. Роль кредита для предприятий сельского хозяйства 4

1.2. Анализ объема и структуры кредитных вложений 10

1.3. Обеспечение кредита и контроль за его сохранностью и

ликвидностью во время действия кредитного договора 16

ГЛАВА II. ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА

ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ «НИВА» 27

ГЛАВА III. ПРОБЛЕМА ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ

ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КРЕДИТНЫХ ВЛОЖЕНИЙ ЗАО «НИВА» 41

3.1. Пути повышения эффективности кредитования 41

3.2. Проблема возвратности кредита 44

Глава IV. ПРАВОВОЕ ОБОСНОВАНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

ЗАО «НИВА» 48

ГЛАВА V. ЭКОЛОГИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ЗАО «НИВА» 51

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 55

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 60

ВВЕдение

Преобладавшая до недавнего времени государственная форма собственности предполагала в основном централизованное бюджетное финансирование предприятий. Существовавшая ранее система при которой бюджетные средства выделялись в рамках государственного планирования развития экономики, не учитывала необходимости четкого законодательного регулирования финансово-кредитных вопросов.

С развитием в нашей стране рыночных отношений, появлением предприятий различных форм собственности (как частной, так и госу­дарственной, общественной) особое значение приобретает проблема четкого правового регулирования финансово-кредитных отношений.

У предприятий всех форм собственности все чаще возникает потребность привлечения заемных средств, для осуществления своей деятельности и извлечения прибыли. Наиболее распространенной формой привлечения средств является получение банковского кредита.

Кредит относится к числу важнейших категорий экономиче­ской науки. Его изучению посвящены произведения классиков марксизма, многочисленные работы советских и зарубежных экономистов. Однако эта тема не изучена полностью, нуждается в дополни­тельной доработке, поскольку кредитные отношения в современных условиях достигли наибольшего развития.

Говоря об этой теме, нельзя не упомянуть те проблемы, с которыми сталкивается наша экономика на переходном периоде от тотального регулирования к рыночному механизму функционирования, что требует более радикальных преобразований в денежно-кредитной сфере. Назрела необходимость в полную силу использовать экономические рычаги, присущие кредитной сфере, разработать и реализовать принципиально новые подходы к управлению денежным обращением страны.

Проблема кредитования предприятий включает большой круг во­просов. Из общей проблемы в данной работе рассмотрен организационный круг вопросов, связанных с развитием и совершенствованием кредитования сельхозпредприятий в условиях перехода к рыночным отношениям. Избранная тема для дипломной работы разработана на основании анализа кредитования, контроля и обобщения материалов по ЗАО «Нива». В соответствии с целью исследования в дипломной работе рассматриваются следующие вопросы:

• кредитование сельхозпредприятий и его значение для предприятий;

• сущность, принципы, виды и формы кредитования в условиях перехода к рыночным отношениям;

• порядок кредитования юридических лиц;

• обеспечение кредита и, контроль за его сохранностью;

• эффективность кредитования сельхозпредприятий на данном этапе.

С целью подробного изложения указанной проблемы нами, кроме материалов собственных практических разработок были использованы статьи и материалы, появившиеся в последнее время и отражающие суть данной проблемы на современном уровне, а также справочная и учебная литература, список которой прилагается.

Глава I. Система кредитования сельхозпредприятий

1.1. Роль кредита для предприятий сельского хозяйства

В рыночных условиях хозяйствования основной формой кредита явля­ется банковский кредит, т.е. кредит предоставляемый коммерческими банками. Кредит относится к числу важнейших категорий экономической науки. Его изучению посвящены произведения классиков марксизма, многочисленные работы советских и зарубежных экономистов. Однако эта тема не изучена полностью, и современные экономисты уделяют ей сегодня большое внимание, поскольку кредитные отношения в современных условиях достигли наибольшего развития. В настоящее время речь идет не только о постоянном увеличении объемов денежных капиталов, предоставляемых в ссуду, но и о расширении субъектов кредитных отношений, а также растущем многообразии самих операций.

Переход от тотального регулирования к рыночному механизму функционирования требует радикальных преобразований в денежно-кредитной сфере. По словам экономиста Выборгской Г.Н. в настоящее время «назрела необходимость в полную силу использовать экономические рычаги, присущие кредитной сфере, разработать и реализовать принципиально новые подходы к управлению денежным обращением страны».

Кредит и денежная сфера находятся в неразрывном единстве. В экономической литературе кредитом называют движение денежного капитала, предоставляемого в ссуду на условиях возвратности за плату в виде процента. Это определение основано на высказывании К. Маркса о характере ссудного капитала, что он «лишь отчуждается под условием», что он «не продается, а лишь отдается в ссуду». Вообще кредит буквально означает «распоряжение определенной суммой денег в течение известного срока, т.е. те, у кого есть избыток денежных средств, могут их давить в кредит тем, кто испытывает недостаток или нуждается в дополнительных суммах».

В настоящее время кредит имеет огромное значение. Он решает проблемы, стоящие перед всей экономической системой. Так при помощи кредита можно преодолеть трудности, связанные с тем, что на одном участке, высвобождаются временно свободные денежные средства, а на других возникает потребность в них. Кредит аккумулирует высвободившийся капитал, тем самым, обслуживает прилив капитала, что обеспечивает нормальный воспроизводственный процесс. Также кредит убыстряет процесс денежного обращения, обеспечивает выполнение целого ряда отношений: страховых, инвестиционных, играет большую роль в регулировании рыночных отноше­ний.

Предприятия, независимо от формы собственности и вида деятельно­сти в отдельные периоды года (сезонные предприятия) или в результате спе­цифики производственной и коммерческой деятельности могут испытывать недостаток в собственных денежных средствах. Предприятия вынуждены брать кредит.

Характерными особенностями сельскохозяйственного производства является значительная длительность производственного цикла, частые перерывы в процессах труда и как следствие – значительное несовпадение времени производства и рабочего периода. Эти особенности, естественно, существ­енным образом сказываются на характере кругооборота и организации обо­ротных средств сельхозпредприятий. В различные периоды года оборотный капитал затрачивается весьма неравномерно, между тем как обратный приток его совершается лишь разом, в момент определяемый естественными условиями. Таким образом, деятельность предприятия имеет явно выраженный сезонный характер.

Неравномерная потребность в оборотных средствах особенно остро ощущается в растениеводстве. В зимний период вложения оборотных средств в этой отрасли сравнительно не велико, в весенний период они резко возрастают и достигают максимума к периоду уборки, после чего воз­мещаются за счет выручки. В животноводстве вложения оборотных средств и их высвобождение также осуществляются неравномерно, хотя эти колеба­ния могут несколько сглаживаться за счет наслоения одного кругооборота на другой. По мере откорма скота вложения оборотных средств здесь все время возрастают и лишь после снятия скота с откорма и реализации затраты воз­мещаются.

Ввиду резких колебаний потребности в оборотных средствах большое значение имеет правильное разграничение собственных и заемных источни­ков их покрытия. Покрытие вложений оборотных средств полностью за счет собственных источников привело бы к крайне нерациональной их организа­ции. В отдельные периоды года (при высвобождении средств из производственной стадии) у хозяйств накапливались бы крупные суммы свободных де­нежных средств, изъятые на длительное время из оборота, что привело бы к их непроизводительному использованию, росту фондов обращения.

Более рациональным является такой порядок, когда собственные источники средств закрепляются за хозяйством лишь для покрытия минимальных, постоянно необходимых запасов товарно-материальных ценностей и затрат. Все сезонные затраты в период, когда собственные источники использованы, покрываются за счет банковского кредита. Банковский кредит привлекается для покрытия сезонного недостатка собственных ресурсов, для платежей по основной деятельности. Практика показала, что организация оборотных средств на таких принципах в условиях сезонных отраслей наиболее оправдывает себя.

Таким образом, банк выступает важной составной частью источников формирования оборотных средств сельскохозяйственных предприятий. Он тесно связан с кругооборотом средств и является важнейшим инструментом его осуществления. На каждой стадии кругооборота движение средств, значительной мере происходит с участием кредитных ресурсов, т.е. при помощи кредита.

Кредит ускоряет операции по приобретению материалов, расчеты с поставщиками. На стадии реализации продукции кредит является действенным инструментом ускорения сбытовых операций упорядочения расчетов, недопущения излишних вложений в фонды обращения.

Основной участок приложения кредита – производственная стадия кру­гооборота. Кредитные ресурсы привлекаются как для создания необходимых производственных запасов, так и для вложений в производственные затраты. Кредит способствует более рациональной загрузке средств в производственном цикле, ускоряет их движение.

Таким образом, кредит опосредствует движение стоимости на всех ста­диях кругооборота. Он является мощным рычагом воздействия на расши­ренное воспроизводство, ускорения движения средств, повышения их отдачи.

Конкретными объектами кредитования в сельском хозяйстве являются животные на выращивание и откорме, корма, прочие производственные запасы и продукция собственного производства, скот и продукция, заготовленные у населения и у других хозяйств, расчеты с заготовительными организа­циями и покупателями, затраты производства.

Кредитование — это один из экономических методов управления, так как при кредитовании в качестве экономического метода управления предполагает централизованное установление условий и методов удовлетворения потреб­ностей в заемных средствах, которые максимально стимулируют деятель­ность объектов управления по повышению эффективности общественного производства, а также банковского контроля за соблюдением норм хозяйст­вования и условий кредитования.

В процессе кредитования создаются условия для рационального ис­пользования общего фонда денежных ресурсов, принятия предприятиями наиболее эффективных решений для достижения целей, дающих максималь­ный эффект как для них, так и сельского хозяйства в целом.

Банковский кредит призван, прежде всего, обеспечить потребности в де­нежных средствах, вытекающие из планов экономического развития предприятия. Вместе с тем кредитование является наиболее удобным методом предоставления денежных средств на потребности, возникающие в связи с отклонениями от хода выполнения планов. Это связано, — во-первых, с высо­кой мобильностью кредитных ресурсов, возможностью их оперативного использования. Во-вторых, возвратность и срочность кредита побуждают сельхозпредприятия принимать меры к ликвидации допущенного отставания в определенные сроки. Наконец, в-третьих, целевой характер кредита обеспе­чивает банковский контроль за улучшением деятельности предприятий.

Кредит является крупнейшим источником формирования оборотных средств, в сельском хозяйстве в целом и в большинстве отраслей. С его помощью обеспечивается увязка практически всех источников оборотных средств и наиболее рациональное использование их общего объема.

В начале 1995 года кредитные вложения 5 крупных банков (Сбер­банка, «СбС-АГРО», Внешэкономбанка, Промстройбанка, Альфабанка) в сельское хозяйство, достигли максимальной величины, составив 593,2 млрд. рублей, но к 1997 году общий объем кредита сельскому хозяйству и населе­нию сократился на 28%. Произошли изменения в структуре вложений за последние годы. Доля кредитов, предоставляемых на восполнение бюджетных ресурсов, увеличились с 16,4% до 34,7%, а удельный вес кредитов, предоставляемых сельскому хозяйству снизился с 51,7% до 35,2%.

Все эти факты говорят о том, что необходимо уделять большое внимание проблеме кредита, так как экономическое состояние страны в значительной мере зависит от состояния кредитно-денежной системы. Поэтому необходимо учитывать опыт, накопленный развитыми странами в этой сфере. Необходимо проводить реформу всей кредитной системы, направленную на создание кредитных учреждений на акционерной основе, развитие в нашей стране новых форм кредитов. Это ускорит развитие экономики нашей страны, сделает ее более эффективной.

1.2. Анализ объема и структуры кредитных вложений

Средства предприятия, которые оно использует в процессе своей деятельности, подразделяются на собственные и привлеченные. Собственные средства отражаются в 4 разделе пассива баланса и включают в себя уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, различные фонды и нераспределенную прибыль предприятия. К привлеченным средствам относятся кредиты банков и займы, которые в балансе отражаются в 4 и 5 разделах.

Для предприятия очень важным является показатель соотношения между собственными и привлеченными средствами их динамика и темпы роста, так как это один из важных показате­лей финансовой устойчивости предприятия.

Соотношение заемных и собственных средств определяет зависимость от внешних займов. Чем больше значение этого по­казателя, тем выше степень риска для не погашения кредита предприятием. Допустимое значение 0,3 — 1. За критическое значение показателя принимают единицу. Превышение суммы задолженности над суммой собственных средств сигнализирует о том, что финансовая устойчивость предприятия вызывает со­мнение.

В процессе исследования нами проведен глубокий анализ объема и структуры кредита, возможного для выдачи предприятию ЗАО «Нива».

Динамика соотношения собственных и привлеченных средств предприятием ЗАО «Нива» на протяжении 5 лет будет выглядеть следующим образом:

Таблица № 1.2.1

Анализ соотношения собственных и привлеченных средств предприятием ЗАО «Нива» на протяжении 5 лет, (тыс. руб.)

Данные таблицы №1.2.1. показывают, что в 1994 году предприятие привлекало заемные средства, хотя они и не содержат кредитов банка, но в последующие годы мы наблюдаем, что заемных средств мало. Показатель не соответствует оптимальному значению. Незначительный объем заемных средств свидетельствует о недостаточно эффективном управлении предприятием в плане привлечения кредитов и упущении возможно развития за счет кредитов.

Источники формирования оборотных средств оказывают существенное влияние на организацию и оборачиваемость оборотных средств. При формировании оборотных средств предприятия важное значение имеет правильное соотношение между их источниками, обеспечивающее наиболее рациональное ис­пользование материальных и денежных ресурсов и позволяющее установить эффективный контроль за их сохранностью и целевым использованием. Проанализируем структуру источников формирования оборотных средств на предприятии ЗАО «Нива» на протяжении последних 3 лет.

Таблица №1.2.2

Структура источников формирования оборотных средств

пред­приятия ЗАО «Нива» за последние 3 года

Из данных таблицы №1.2.2. видно, что за последние годы доля собственных средств в формировании оборотных средств по сравнению с другими источниками увеличилась. Предприятие не эффективно использует кредитные ресурсы и ему необходимо расширение кредитования.

Удельный вес кредиторской задолженности за последние 3 года, практически остается на прежнем уровне. Это говорит о высокой платежной дисциплине, предприятия.

Подтверждению тому, что доля собственных средств в стоимости имущества предприятия служит коэффициент авто­номии. Динамика его на протяжении пяти лет будет выглядеть следующим образом:

Таблица №1.2.3

Расчет коэффициента автономии по ЗАО «Нива»

за 1994-1998 годы, (тыс. руб.)

Данные таблицы №1.2.3 показывают, что в динамике прослеживается увеличение значения коэффициента автономии. У предприятия с годами возможность покрыть обязательства собственными средствами увеличивалась. Это еще раз подтверждает возможность кредитования такого предприятия.

Для определения возможной суммы выдачи кредита пред­приятию ЗАО «Нива», являющегося заемщиком Ставропольско­го РФ АКБ «СбС-АГРО» в данной работе проведен анализ показателей хозяйственной деятельности, к движения денежных средств за пять лет.

Учитывая, что исследуемое предприятие имеет сельскохозяйственных угодий 15183 га, основные экономические показа­тели рассчитаны нами, прежде всего, по растениеводству. Ре­зультаты анализа сведены в таблицу №1.2.4.

Таблица №1.2.4

Динамика основных экономических показателей ЗАО «Нива»

по растениеводству за пять лет

Из приведенных выше данных следует, что средняя уро­жайность зерна исследуемого предприятия составила — 34,1 ц/га, подсолнечника — 17,4 ц/га, сахарной свеклы — 356,8 ц/га.

Это довольно хорошие показатели по Ставропольскому краю. Следовательно, предприятие работает достаточно эффективно.

Сельхозпредприятие по состоянию на 01.01.99 года имеет поголовье КРС 2573 голов, свиней 3014 голов. В 1998 году про­изведено, молока — 362,9 тонн, мяса — 441,9 тонн.

3АО «Нива» своей сети магазинов для реализации продукции не имеет. Реализация и переработка сельхозпродукции и продукции животноводства осуществляет на давальческих условиях по разовым сделкам, в основном в Ставропольском и Крас­нодарском краях, Ростовской области. Есть основные покупатели:

• пшеница-мука — Мелькомбинат «Темижбекский» Краснодар­ского края;

• мясоколбасные — АОЗТ «Радуга» Новоалександровского района;

• молоко — масло сливочное — Молзавод г. Новоалександровск;

• сахарная свекла — сахар — АО «Геркубс» г. Гулькевичи Крас­нодарский край.

Основная часть подсолнечника продается «Крапотненскому» маслозаводу, свекла АО «Кубаньсахар». Проблем с рынком сбыта у предприятия нет. Предприятие имеет хорошие экономические показатели и устойчивых, надежных партнеров на рынке.

Проанализируем динамику движения денежных средств по расчетному счету предприятия за последних три года. Данные представлены в таблице №1.2.5.

Таблица №1.2.5

Динамика движения денежных средств ЗАО «Нива»

за период 1996-1998 г. (тыс. руб.)

Из представленных выше данных следует, что среднеме­сячный оборот по расчетному счету за последние 3 года соста­вил 1079 тыс. руб. Выдача кредита в пределах среднемесячного оборота вполне допустима для данного предприятия.

Погашение кредита и процентов ЗАО «Нива» предпола­гает осуществлять за счет средств от реализации сельскохозяй­ственной продукции. Планируемая выручка от реализации сельхозпродукции растениеводства за 1999 года ожидается 25 000 тыс. руб. Проценты за кредит предприятие планирует погашать ежемесячно за счет выручки от реализации животновод­ческой продукции (молоко, мясо).

На основании проведенного анализа можно сделать общий вывод, что ЗАО «Нива» имеет хорошие, устойчивые финансово-экономические показатели. Доля собственных средств в валюте баланса очень высока. Предприятие не достаточно эффективно использует кредитные ресурсы. Формирование оборотных средств проходит в основном за счет собственных источников. Предприятие не снижает с годами эффективности. Имеет свою нишу на рынке и устойчивые партнерские связи. Среднемесяч­ный оборот по расчетному счету за последние 3 года составил 1079 тыс. руб. Учитывая все эти обстоятельства, мы считаем, что исследуемому предприятию вполне возможна выдача кредита в сумме 1000 тыс. руб. и риск не погашения практически очень мал.

1.3. Обеспечение кредита и контроль за его сохранностью и ликвидностью во время действия кредитного договора

Основным способом снижения банковского риска является оформление ликвидного залога.

Залог — это способ обеспечения обязательства, при котором кредитор залогодержатель приобретает право в случае не исполнения должником обязательства получить удовлетворение за счет заложенного имущества.

Залог возникает в силу договора или закона. Закон, предусматривающий возникновение залога, должен содержать указание на то, в силу какого обязательства и как именно имущество должно признаваться находящимся в залоге.

Предметом залога для сельскохозяйственного предприятия могут служить: имущество (здания и сооружения), ценные бумаги, автотранспорт, техника (комбайны, трактора), оборудование (мельничное оборудование, мини хлебопекарни), животные (основное стадо и молодняк), товары в обороте (пшеница, ячмень, кукуруза и т.д.).

Указанные формы обеспечения кредита могут использоваться как порознь, так и в сочетании. При этом размер обеспечения дол­жен быть не менее суммы основного долга и причитающихся за его пользование процентов.

При предоставлении заемщиком в залог банку имущества, оформляется отдельный договор залога, который заверяется у нота­риуса, так как залог имущества подлежит государственной регист­рации и нотариальному удостоверению в соответствии с законом РФ от 29.05.92 г. «О залоге». Банк принимает в качестве обеспечения возвратности кредита залог, принадлежащий заемщику на правах его собственности.

Предоставленные банком кредиты могут быть обеспечены залогом ценных бумаг. В этом случае залог должен превышать стои­мость ценных бумаг не менее чем в 1,5 раза. Для оформления залога денных бумаг необходимо проанализировать, учредительные доку­менты, предоставленные заемщиком, в целях выяснения права заемщика отчуждать ценные бумаги без согласия других учредителей.

При оформлении в залог автотранспорта, регистрация залога производится в РЕОГАИ, а при оформлении сельскохозяйственной техники в ГОСТЕХНАДЗОРЕ.

При кредитовании под залог учитывается не только балансовая стоимость заложенного имущества, но и реальная стоимость с учетом возможности быстрой реализации товаров, техники, оборудования, имущества, заложенных заемщиком.

Формой обеспечения возвратности кредита могут являться гарантия и поручительство. Обладая, как и залог, способностью юри­дически и экономически защищать интересы кредитора, они имеют иную исходную базу. В этом случае имущественную ответствен­ность несет за заемщика, как правило, третье лицо.

На наш взгляд, одним из важных моментов при анализе различных форм обеспечения возвратности кредита, является оценка риска, который содержит каждая из них.

Эффективность разных форм обеспечения возвратности и ус­тановления в соответствии с ней максимального предела кредитова­ния представим в таблице №1.3.1.

Проанализируем предложенное в залог предприятием ЗАО «Нива» обеспечение и определим максимальный предел возможного под это обеспечение кредита.

Таблица №1.3.1

Анализ эффективности разных форм

обеспечения предложенного ЗАО «Нива» и установления в соответствии

с ним максимального предела кредита

Как видно из таблицы №1.3.1 наибольшее количество балов по трех­балльной шкале оценки эффективности разных форм обеспечения, имеют: ипотека и залог вкладов находящихся в банке. В этих случа­ях наблюдается сравнительно высокий размер максимальной суммы кредита относительно представленного обеспечения кредита. В то же время сложность оценки ипотеки снижает максимальный уровень кредита. Более низкую оценку в баллах получили поручительство, залог ценных бумаг и автотранспорт. Максимальная сумма кредита при наличии поручительства при высокой кредитоспособности поручителя может достичь 100%, если кредитоспособность поручи­теля сомнительна, степень риска возрастает и поэтому банк может из-за этого снизить сумму предоставляемого кредита. Самый низкий балл, в связи с увеличением риска возврата, имеют техника, обору­дование и животные. Техника и оборудование — это специфичный вид залога, для которого нужен особый покупатель. Для оформления в залог сельскохозяйственных животных, необходимо обязательнее страхование от многих видов несчастных случаев: от болезней, от пожаров, от кражи и т.д. Следовательно, и риск для такого вида залога высокий.

При анализе имущества предложенного в залог ЗАО «Нива», мы должны руководствоваться и особенностями и характеристиками самого залога этого предприятия.

При анализе характеристик предложенного в залог обеспече­ния мы считаем, что здание и корпуса находятся на территории предприятия, поэтому залог такого обеспечения считается не ликвидным. Поручительства для предприятия не требуется, т.к. это стабильное, прибыльное, самостоятельное предприятие, и у него доста­точно ликвидного залога для обеспечения требуемого кредита.

Оборудование и техника имеет очень большой процент изно­са, поэтому они так же являются не ликвидным залогом. Ценных бумаг и автотранспорта у предприятия имеется на не большие сум­мы, поэтому нет смысла оформлять их в залог.

При оформлении в залог товаров в обороте, а для предприятия ЗАО «Нива» это пшеница, подсолнечник, ячмень, необходимо со­блюдение не снижаемого остатка на протяжении всего действия кредитного договора. Предприятию необходимо реализовать урожай прошлого года и подготовиться к новому. Поэтому мы не можем оформлять в залог урожай прошлого года.

На основании выше изложенного мы считаем, что в обеспечение кредита ЗАО «Нива» можно взять животных на выращивание и основное стадо. Согласно выше представленной таблицы установле­ния максимально возможного предела выдаваемого кредита эта сумма должна составлять 50% к обеспечению. По данным бухгал­терского баланса за 1998 год предприятие имеет животных на сумму 2 000 тыс. руб. Следовательно, мы можем оформить в залог живот­ных на сумму 2 000 тыс. руб., но при соблюдении всех правил стра­хования животных.

Оформление залога для ЗАО «Нива» представим в виде табли­цы №1.3.2.

Таблица №1.3.2

Залог для обеспечения кредита ЗАО «Нива»

Из представленной таблицы №1.3.2. видно, что в обеспечение кредита берется 513 голов молодняка КРС 154 тонны живого веса на сумму 616 тыс. руб. и 600 голов основного стада 1456 тонн живого веса на сумму 1384 тыс. руб., находящиеся в поселке Светлый в Молочном комплексе. Общая сумма залога составит 2000 тыс. руб., что по от­ношению к желаемой сумме кредита будет, как соотношение 2:1.

Следовательно, на основании выше изложенного можно сде­лать вывод, что выданный кредит ЗАО «Нива» в сумме 1000 тыс. руб., будет обеспеченным залогом при соблюдении обязательного условия — страховании залога.

Проведем анализ отраслевой структуры и диверсификацию кредитов ЗАО «Нива» за последние 5 лет. Для этого рассчитаем удельный вес вложенных суд в отдельные отрасли сельского хозяй­ства анализируемым нами предприятием. Этот анализ необходим для выявления зон кредитного риска, для выработки кредитной политики предприятия и определения лимита кредитования по отдель­ным отраслям сельского хозяйства.

Таблица №1.3.3

Анализ отраслевой структуры кредитов ЗАО «Нива» за 5 лет

Из представленной выше таблицы №1.3.3. видно, что предприятие пользуется кредитами только последние 2 года. Анализ структуры кредитных вложений показывает, что основная доля была вложена в отрасль растениеводства (94%). Незначительная часть (6%) в пере­работку. Вложения кредитных ресурсов в сельское хозяйство отсут­ствуют. Такое соотношение связано с тем, что отдача от кредитных вложений наибольшая, получается, от растениеводства.

Это подтверждается данными бухгалтерских балансов. Произвoдcтво валовой продукции в растениеводстве увеличилось к 1998 году на 21%, а в переработке на 8%. Животноводство на сегодняшний день является убыточным, так как затраты не покрываются доходами. Таким образом, результаты показывают, что эффективность вложения в сумме ссудной задолженности анализируемого предприятия.

Таблица №1.3.4

Обеспеченность ссуд ЗАО «Нива», удельный вес и структура

отдельных видов обеспечения

Как видно из таблицы №1.3.4, что общая сумма залога по всем имеющимся ранее кредитам предприятия ЗАО «Нива» составила 3250 тыс. руб. Доля кредитов выданных под залог животных составила 3000 тыс. руб., а под залог оборудования 250 тыс. руб.

Следовательно, исходя из всего выше сказанного, можно сде­лать вывод, что вложение кредитных ресурсов предприятием ЗАО «Hива» идет в растениеводство, так как оно наиболее прибыльное, но обеспечением кредитов служит животноводство.

Залог оформляется путем оформления договора залога. Договор залога подписывается обоими сторонами, причем подписи ста­вятся на каждой странице договора. При составлении договора залога на животных банку и ЗАО «Нива» обязательно надо указывать следующие моменты:

1. Предмет договора — ЗАО «Нива» передает банку в залог сельcкохозяйственных животных.

2. Существо, размер и срок исполнения основного обязательства — в силу кредитного договора банк ЗАО «Нива» принимает на себя обязанность возвратить банку денежные средства полученные в кредит в размере 1000000 руб., а также уплатить начисленные на кредит проценты из расчета 10,5% годовых. Денежные средства подлежат возврату 25 декабря 1999 года. В случае неисполнения обязанностей по кредитному договору ЗАО «Нива» обязано уплатить кредитору неустойку из расчета 0,1% от просроченной ис­полнением суммы за каждый день просрочки.

3. Предмет залога — молодняк КРС 513 голов и основное стадо 600 голов. Залоговая стоимость — 2000000 руб. Место нахождение животных — Новоалександровский район, пос. Радуга, ул. Моло­дежная, 10. Банк в праве проверять по документам и фактически наличие, состояние и количество животных у ЗАО «Нива».

4. Риск случайной гибели предмета залога несет ЗАО «Нива». Залогодатель обязан принимать меры, необходимые для обеспече­ния сохранности предмета залога, в том числе для защиты его от посягательства и требований со стороны третьих лиц. В случае гибели какого-либо из животных после вступления в силу дого­вора залога, залогодатель обязан не позднее 10 дней с момента гибели заменить погибших животных такими же животными, либо по согласованию с Залогодержателем, животными другого ви­да.

5. Соглашение об обращении взыскания на предмет залога. Сторо­ны заключают соглашение об обращении взыскания на предмет залога. В случае вступления Соглашения в силу (при возникнове­нии какого-либо основания для обращения Залогодержателем на предмет залога). Залогодатель обязан по первому письменному требованию Залогодержателя незамедлительно передать Залого­держателю правоустанавливающие, ветеринарные и иные доку­менты, относящиеся к животным.

6. Реализация предмета залога. Реализация предмета залога, на который Залогодержателем обращено взыскание, должно быть, произведена путем продажи с публичных торгов в порядке, уста­новленном процессуальным законодательством. Стороны уста­навливают, что начальная продажная цена заложенных животных равна 100% от залоговой цены. В случае нарушения Залогодате­лем каких-либо своих обязанностей или правил по договору зало­га, залогодатель обязуется по требованию Залогодержателя уп­латить штраф в размере 5% от суммы оцененного залога.

Обязательное условие. Страхование животных в страховой фирме от болезни, пожара, кражи.

Разработаем план мероприятий контроля за состоянием обеспечения ЗАО «Нива» банком.

Период — с даты возникновения задолженности на ссудном сче­те ЗАО «Нива» до даты полного погашения кредита, процентов по нему и штрафных санкций.

Периодичность – ежеквартально по бухгалтерской отчетности и фактическом наличии по графику.

Используемые материалы:

• балансы в течение двух недель с момента наступления официаль­ного срока сдачи балансов в налоговые органы;

• расшифровки к балансу по статьям активов;

• материалы банка о проведенных проверках состояния заложенного имущества;

• средства массовой информации, о состоянии регионального рынка, отрасли и экономики в целом;

• материалы службы экономической защиты и другие, помогающие оценить тенденции развития предприятия.

Задачи контроля за состоянием обеспечения при мониторинге, кредитной сделки — выявление негативных тенденций в использова­нии и хранении обеспечения; ежемесячный контроль за количественными и качественными показателями состояния залога, при изменении которых против предусмотренных договорными условиями и состоянием задолженности банку проводится работа по получе­нию соответствующих объяснений Заемщика, а при необходимости полученная информация представляется непосредственному руко­водителю в письменном виде.

Необходимые действия:

• анализ соответствия фактического состояния залога условиям Договора залога по состоянию и количеству животных;

• проверка адреса нахождения залога;

• регулярное посещение места нахождения залога на предмет соот­ветствия установленному уровню и соблюдению условий хране­ния залогового имущества;

• проверка документов, удостоверяющих принадлежность залога Заемщику;

• сверка фактического наличия с предоставленными банку доку­ментами (баланс, другие отчеты и справки);

• проверка материалов ветеринарной службы по состоянию животных;

• ведение отчетности по проверке залога;

• проведение внеплановых проверок, не предупреждая о приезде Клиента;

• регулярное письменное извещение страховой фирмы, осуществ­ляющей страхование заложенного банку имущества и осуществ­ляющей контроль за залогом, о количестве и качестве залога;

• оформление результатов проверки справкой-заключением;

• в случае нарушения условий содержания животных Заемщику направляется письменное извещение с просьбой устранить выявленные нарушения;

• обо всех фактах нарушения условий договора залога незамедли­тельно в письменном виде сообщается непосредственному руководителю, работник, которого обнаружил факты нарушения.

Глава II. ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ «НИВА»

В данной работе нами проанализирована возможность выдачи кредита на основе финансово-экономического состояния ЗАО «Нива» Новоалександровского района в сумме 1000 тыс. руб.

Результаты анализа позволяют отметить, что сельскохозяйственное закрытое акционерное общество «Нива» создано по решению трудового коллектива совхоза «Нива» в соответствии с Постановлением Правительства РФ «О порядке реорганизации колхозов и совхозов» и прошло регистрацию постановлением Главы Админист­рации г. Новоалександровска от 13.07.92 года №213. Существует предприятие на протяжении 47 лет.

Учредителем Общества являются физические лица 1031 человек. Доля собственности распределена между членами, удельный вес каждого крупного держателя акций составляет не более 0,7% от ус­тавного капитала. Таким образом, учредителями на 100% являются физические лица.

Численность работающих на предприятии 807 человек, в том числе 35 человек управленческий персонал.

Основными видами деятельности акционерного общества являются: производство и реализация сельскохозяйственной продукции на основе рационального использования земельных угодий и произ­водственных ресурсов, являющихся собственностью общества; переработка зерновой продукции на муку; реализация произведенной продукции.

Предприятие имеет сельскохозяйственных угодий 15183 га. Из нее пашни 11580 га. Поля засеваются преимущественно зерном. Так же выращивается подсолнечник, сахарная свекла, кормовые травы для своих сельхозживотных.

Сельхозпредприятие по состоянию на 01.01.99 года имеет поголовье КРС 2573 голов, свиней 3014 голов.

ЗАО «Нива» имеет расчетный счет в ФАИК ПСБ «Ставрополье» ОАО г. Новоалександровск. Предприятие имеет опыт пользования кредитами и положительную кредитную историю. В 1996 году взят коммерческий кредит сроком на 5 месяцев в обслуживающемся банке в сумме 500 тыс. руб. Кредит был погашен в срок, проценты уплачивались ежемесячно. В 1998 году был взят кредит в Ставропольском Региональном филиале AKБ «CбС-АГРО» в сумме 1000 тыс. руб. сроком на 6 месяцев до 01.07.98 года под залог сельхозживотных и молодняка КРС в живом весе.

Предприятие имеет товарный кредит, полученный в Краевом управлении сельского хозяйства полученному в 1996 году сроком на 5 лет. Задолженность по товарному кредиту в сумме 171 тыс. руб. Срок погашения 1 января 2001года.

Характеристика финансово-экономической деятельности ЗАО «Нива» в работе дана за 5 лет. Для определения возможности полу­чения кредита ЗАО «Нива» в сумме 1000 тыс. руб. сроком до 25 декабря 1999 года нами, прежде всего, изучено финансовое состояние предприятия за последние годы, а именно рассмотрены годовые от­четы за 1994г., 1995г., 1996г., 1997г., 1998г. Данные отчетов позволи­ли определить рейтинговую оценку и класс платежеспособности предприятия-заемщика ЗАО «Нива». Таблица№2.1

Показатели финансовой деятельности ЗАО «Нива» по состоянию

на 01.01.94 – 01.01.98 (тыс. руб.)

Данные таблицы №2.1. показывают, что преимущественную долю в активе баланса составляют основные средства — в среднем 75% от валового баланса. Оборотные активы составляют 18-21%, в том числе собственные оборотные активы из них 12%. Такое соотношение в финансовой отчетности сохраняется на протяжении пяти лет и резких колебаний в структуре баланса не наблюдается. В 1998 году товарно-материальные ценности возросли на 20% за счет роста незавершенного производства (вызванного основным производственным циклом), животных на выращивании и откорме (на 01.01.99 года получен приплод ягнят 800 голов на сумму 11,2 тыс. руб. и привесов КРС и овец на 365 тыс. руб.). Собственные активы снижены по сравнению с предыдущими годами на 2% за счет полученного убытка в 1998 году вследствие очень больших затрат на животноводство, ко­торые на сегодня себя не окупают. Дебиторская задолженность в среднем стабильна для предприятия и составляет 13% — 18% от обо­ротных активов.

Пассив заемщика сформирован 86% за счет собственных средств и 14 % за счет долгосрочных и краткосрочных обязательств. Краткосрочные обязательства складываются на 27% — 35% из кредиторской задолженности и 65% — 75% из фондов потребления. Креди­тов банка и прочих займов к концу года у предприятия нет, за исклю­чением долгосрочного кредита взятого в 1996 г. сроком на пять лет в Краевом управлении сельского хозяйства, который занимает 0,2% от валюты баланса. В целом структура балансов хорошая. Предприятие не зависит от заемных ресурсов, расширение производства осуществ­ляется за счет собственных средств.

Из приведенных выше данных видно, что у предприятия доста­точно оборотных активов для того, чтобы рассчитаться с долгами. Все это позволяет отметить, что предприятие избранное нами как объект исследования на последнюю отчетную дату является кредито­способным.

Данные о финансовых результатах исследуемого предприятия за пять лет представлены в таблице №2.2. и №2.3.

Таблица №2.2

Финансовые результаты деятельности предприятия ЗАО «Нива»

за пять лет в текущих ценах, (тыс. руб.)

Таблица №2.3

Финансовые результаты деятельности предприятия ЗАО «Нива»

за пять лет в сопоставимых ценах, (тыс. руб.)

Из представленных выше данных бухгалтерской отчетности по итогам года на протяжении пяти лет работы ЗАО «Нива» видно, что предприятие работает прибыльно. Динамика показателей показывает, что наблюдается спад реализации продукции вследствие двух причин. Первая — низкая цена на выращенную продукцию, вторая — снижение объема производства и реализации. Прибыль от финансово-хозяйственной деятельности так же резко уменьшилась из-за тех же причин и вследствие роста себестоимости продукции животноводства. Для определения рейтинговой оценки предприятия, в данной работе отразим структуру дебиторской задолженности ЗАО «Нива» за последние 2 года, по видам дебиторов, суммам, срокам ее возник­новения и погашения. Данные представлены в таблицах №2.4. и №2.5.

Таблица №2.4

Структура дебиторской задолженности по отдельным дебиторам, суммам,

срокам возникновения и погашения по отчету на 01.01.98.

Данные таблицы №2.4. показывают, что ни одна из видов дебиторской задолженности не превышает 70% от общей суммы задолжен­ности. В этой связи рассчитанный нами корректирующий балл будет равен нулю. Это объясняется тем, что в случае, когда более 70% общей дебиторской задолженности предприятия заемщика приходится на одного дебитора, для учета возникающего риска непогашения де­биторской задолженности из-за малой ее диверсификации в рейтинговой оценке вводится корректирующий балл, который в последствии будет вычитаться при подсчете рейтинговой оценки предприятия.

Для сравнения структуры дебиторской задолженности по ви­дам, срокам возникновения и погашения в разрезе предприятий в таблице №2.5. отражены данные по состоянию на 01.01.99 г.

Таблица №2.5

Структура дебиторской задолженности по отдельным дебиторам,

суммам, срокам возникновения и погашения по отчету

на 01.01.99 г., (тыс. руб.)

Данные таблицы №2.5. показывают, что дебиторская задолженность по сравнению с предыдущим годом в абсолютной сумме увеличилась на 40%. Это свидетельствует о том, что покупатели продукции в этом году менее платежеспособные, чем в прошлом году. Доля дебитор­ской задолженности в общей сумме активов, и в 1997 г. и в 1998 г. не меняется, и составляет 17% задолженности. Корректирующий балл так же равен 0.

Для более полной характеристики финансово-экономической деятельности исследуемого нами предприятия в работе выполнен расчет соответствующих коэффициентов на основе данных бухгал­терской отчетности за последние 2 года, и сделана рейтинговая оцен­ка. Результаты рейтинга отражены в таблице №2.6.

Таблица №2.6

Рейтинговая оценка предприятия ЗАО «Нива» по состоянию

на 01.01.98 г. и 01.01.99 г.

Из данных таблицы №2.6. видно, что исследуемое нами предприятие по полученным показателям за 1997 год имеет 1 класс платежеспособности, за 1998-2 класс. Это наивысшие показатели рейтинговой оценки. Такие показатели говорят о финансовой устойчивости предприятия и его высокой кредитоспособности. Исходя из того, что рейтинговая оценка снизилась на 1 балл в течение года, имеет место незначительная степень разумного риска этого предприятия, хотя по основным показателям оно развивается самостоятельно и стабильно.

Нами проведена оценка структуры погашения краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности по видам погашения в среднем за месяц за два года. Результаты представлены в таблице №2.7.

Таблица №2.7

Структура краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности

по виду погашения предприятия ЗАО «Нива», (тыс. руб.)

Как видно из таблицы №2.7. 20% дебиторской задолженности пред­приятия поступило денежными средствами. Кредиторская задолжен­ность возвращается в основном бартерными сделками — 98%, а де­нежными средствами только 2%. Это говорит о том, что основным расчетом между предприятиями является бартер, и наличных денежных средств сельхозпредприятия почти не имеют.

Для более полной оценки деятельности исследуемого предпри­ятия рассчитана и проанализирована система показателей в ди­намике за пять лет. Результаты расчета отражены в Таблице №2.8.

Таблица №2.8

Динамика показателей финансово-экономической деятельности

предприятия ЗАО «Нива» за пять лет

Данные таблицы №2.8. позволяют отметить, что в течение пяти лет себестоимость реализации продукции исследуемого предприятия резко увеличивалась. Это связано прежде всего, с финансово-экономическим кризисом в стране. Максимальный уровень объема продаж был, достигнут в 1996 году.

Анализируя коэффициенты финансового состояния можно сде­лать следующие выводы:

• На протяжении 5 лет коэффициент быстрой ликвидности находит­ся за пределами допустимых норм и, причем наблюдается тенден­ция его снижения.

• Общий коэффициент покрытия удовлетворяет требуемому крите­рию на протяжении всего периода. Это свидетельствует об устой­чивом хозяйственном положении и достаточности оборотных ак­тивов для того, чтобы рассчитаться со своими долгами.

• Коэффициент автономии с годами увеличивается за счет увеличе­ния доли собственных средств в валюте баланса. Показатель неза­висимости значительно выше минимально допустимого уровня, что свидетельствует о высокой финансовой независимости и, сле­довательно, о малом риске для кредиторов.

• Коэффициент в части формирования запасов удовлетворяет тре­буемым значениям, хотя в 1995-96 годах наблюдается резкое его снижение.

• Общий коэффициент оборачиваемости определяется как отноше­ние выручки от реализации к валюте баланса. У предприятия ЗАО «Нива» он очень большой. Столь высокое значение коэффициента свидетельствует как о высокой эффективности, так и высоком спросе на производимую продукцию. Незначительное уменьше­ние оборачиваемости свидетельствует не только о некотором уменьшении выручки от сбыта, но и о развитии финансовых операций (в данном случае появилась большая дебиторская задол­женность).

• На протяжении 5 последних лет предприятие работает прибыльно, исключение составляет 1997 год, в виду того, что по результатам года получен небольшой убыток, вследствие больших затрат на животноводство, которое на сегодняшний день не окупается. Рентабельность основной деятельности находится в рамках рекомендуемых значений и имеет некоторую положительную тенденцию, подтверждающую, что в целом предприятие развивается достаточно устойчиво.

Общее заключение: На основании выше изложенного можно сделать вывод о том, что исследуемое нами предприятие ЗАО «Нива» работает достаточно эффективно, хотя имеются сложности со сбытом продукции растениеводства, однако предприятие не снижает темпов роста производства. На протяжении последних 5 лет ликвид­ность предприятия остается весьма высокой. На наш взгляд, данное предприятие имеет финансовые и экономические предпосылки для своего развития и является вполне платежеспособным и кредитоспо­собным. Кредит для предприятия необходим в период проведения весенне-полевых работ, так как, во-первых, предприятие испытывает недостаток в быстро и средне реализуемых активах, во-вторых, основным видом расчетов является бартер. Получение краткосрочного кредита в банке будет способствовать быстрому и эффективному проведению запланированных мероприятий.

Глава III. ПРОБЛЕМА ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КРЕДИТНЫХ ВЛОЖЕНИЙ ЗАО «Нива»

3.1. Пути повышения эффективности кредитования

Вопросы совершенствования эффективности кредитования сельскохозяйственных предприятий, постоянно обсуждается эконо­мистами страны. Основной проблемой является увязка краткосроч­ного кредитования сельхозпредприятий с состоянием их собственных оборотных средств. Поскольку собственные оборотные средст­ва при кредитовании учитываются не в твердо установленное размере, а в фактической сумме, это автоматически приводит к тому, что у сельхозпредприятий, не сохраняющих собственные средства, краткосрочный кредит банка используется на покрытие прорывов а работе и убытков.

Но надо отметить, что даже при нормальной работе четкой увязки краткосрочного кредита с состоянием собственных оборот­ных средств на сегодня у сельхозпредприятий пока не обеспечивает­ся. Дело в том, что объектом кредитования у сельхозпредприятий является возникший сезонный недостаток денежных средств для платежей независимо от их экономического содержания. Правда, при проверке обеспечения и целевого использования кредита (на квартальные даты и на конец года) делается увязка кредита с факти­ческими вложениями в оборотные активы и фактическим наличием собственных источников оборотных средств. Однако за счет кредита осуществляются все платежи, а в обеспечение принимаются лишь вложения в оборотные активы. Видимо, в этих вопросах необходим единый, экономически обоснованный подход.

Анализируемое нами в данной работе предприятие ЗАО «Нива» как правило, имеет сезонный характер деятельности и в определенный период использует трудности в наличии оборотных средств. Предприятие мало использует кредитные услуги банков, хотя он для него является реально возможным и необходимым, так как с его по­мощью обеспечивается увязка практически всех источников оборот­ных средств и наиболее рациональное использование их общего объема.

На наш взгляд целесообразно для анализируемого предпри­ятия и для сельхозпредприятий вообще, в качестве объекта кредито­вания принимать вложения в оборотные средства, не покрываемые собственными источниками. При этом вложения постоянного харак­тера будут обеспечиваться за счет собственных источников средств, сезонные вложения — за счет банковского кредита. В основу разграничения оборотных средств на собственные и заемные предлагается положить норматив как более объективный критерий.

Актуальным является вопрос о размерах создаваемых собственных оборотных средств и источниках их покрытия. Для низко рентабельных сельхозпредприятий целесообразно первоначально создавать собственные оборотные средства в минимальных размерах с привлечением на эту цель долгосрочного кредита, для таких сред­них предприятий как ЗАО «Нива» целесообразно формировать собственные оборотные средства в пределах постоянно неснижае-мых вложений. При таком порядке будет обеспечено четкое разгра­ничение источников покрытия вложений в оборотные активы за счет собственных оборотных средств и кредита банка.

Весьма актуальным является вопрос о том, что сельхозпредприятия практически не занимаются своим планированием, разра­ботками бизнес планов и планированием на текущий год. Раньше такого рода планы «спускались с верху», а сегодня при нестабиль­ной рыночной экономике страны, сельхозпредприятиям сложно оп­ределить потребность в оборотных средствах и провести какие-либо расчеты. Но, несмотря на это планирование деятельности предпри­ятия на предстоящий год делать необходимо. Целесообразно составлять пять производственно-финансовых планов, где отражаются затраты в течение всего года, указываются периоды, когда расходы превыша­ют доходы вследствие сезонности производства, так например в рас­тениеводстве с момента подготовки почвы для посева и до сбора урожая осуществляются затраты, не сопровождающиеся выходом готовой продукции. При планировании делается расчет потребности в краткосрочных кредитах. Объектом кредита для сельхозпредприя-тия такого типа будут являться производственные затраты, которые в дальнейшем включатся в себестоимость продукции и возместятся в пределах одного года в результате реализации готовой продукции.

Кредитование сельхозпредприятий должно, осуществляться специализированными банками, которые непосредственно работают с аграрным сектором экономики, так как именно у них опыт работы с такого рода предприятиями и они наиболее правильно могут учи­тывать особенности характера деятельности каждого вида сельхозпредприятия.

Так как сельское хозяйство сегодня находится в тяжелейшем положении, для них очень важным вопросом является стоимость кредита. Так как регулированием деятельностью денежно-кредитной системы занимается государство, именно оно должно осуществлять совокупность мероприятий направленных на ускорение оборота де­нежных средств, перераспределение их в народном хозяйстве.

Кредитование сельхозпредприятий должно осуществляться под льготную процентную ставку. Минсельхозпроду целесообразно выделять специальный фонд для сельхозпредприятий и предприятий переработки под льготный процент, который он должен размещать через специальные банки, так как коммерческий кредит сегодняш­ние сельхозпредприятия брать не в состоянии. А без кредита сельхозпредприятиям сегодня обеспечить нормальный воспроизводственный процесс почти невозможно.

3.2. Проблема возвратности кредита

Проблема возвратности кредита напрямую связана с финансово-экономическим состоянием хозяйства. Так, например, при наличии задолженности по платежам в бюджете всех уровней и государственные внебюджетные фонды юридические лица в соответствии с Указом Президента Российской Федерации №1212 от 18 августа 1996 года. «О мерах по повышению соби­раемости налогов и других обязательных платежей и упорядочению налич­ного и безналичного денежного обращения» не вправе вносить наличные де­нежные средства на счета других лиц – владельцев счетов, в том числе и на счет кредитного учреждения. Так же в соответствии с Указом Президента Российской Федерации №1005 от 23 мая 1994 года «О дополнительных мерах по нормализации расчетов и укреплению платежной дисциплины в народном хозяйстве» банками установлена очередность перечисления поступаемых де­нежных средств на расчетный счет предприятия. Задолженность по погаше­нию кредитов банка отнесена законодательством к пятой очереди. В связи с чем, проблема возвратности кредита для предприятия еще более усугубилась.

Предприятия вынуждены, чтобы в срок исполнить взятые обязательст­ва по возврату кредита, заключать договора о переводе долга по кредитным договорам. Это необходимо для того, чтобы исключить дебиторскую задол­женность перед «новым должником». Если это случится, предприятие пере­дает «новому должнику» заложенное по кредитному договору имущество. При этом необходимо, чтобы «новый должник» не имел задолженности в бюджет и во внебюджетные фонды. Такая практика в ЗАО «Нива» применя­лась в 1997 — 1998 году.

Существует еще один вариант решения проблемы возвратности креди­та — это нотариальное соглашение между банком (залогодержателем) и ЗАО «Нива» (залогодателем) об удовлетворении требования залогодержателя за счет заложенного имущества залогодателя без обращения в суд, в соответст­вии со статей №349 Гражданского Кодекса Российской Федерации. Однако, данный вариант неприемлем для хозяйства из-за финансовых проблем, не по­зволяющих нести расходы в связи с уплатой государственных пошлин за удостоверение таких соглашений.

Способами обеспечения кредитов являются — залоги, поручительства, банковская гарантия. Обеспечение кредитных обязательств регулируется главой 23 Гражданского Кодекса Российской Федерации.

Самым распространенным видом обеспечения обязательств по кредит­ным договорам ЗАО «Нива» являются договора залогов, в силу которых кре­дитор (банк) по обеспеченному залогом обязательству имеет право в случае неисполнения ЗАО «Нива» этих обязательств получить удовлетворение из стоимости заложенного имущества преимущественного перед другими кре­диторами. Хотя законодательство допускает, что залогодателем может быть сам должник, так третье лицо. Как правило, залогодателем в договоре за­лога выступает ЗАО «Нива». Предметом залога может быть всякое имущест­во, за исключением имущества изъятое из оборота (статья 336 Гражданского Кодекса РФ). ЗАО «Нива» предоставляет в залог недвижимость (здания, гаражи, овчарни), товары в обороте (пшеницу 3 класса), урожай будущего периода, технику. В настоящее время ЗАО «Нива» имеет товарный кредит полученный в Краевом управлении сельского хозяйства в 1996 году сроком на 5 лет. Задолженность по товарному кредиту – 171 тыс. руб. Срок погашения — 1 января 2001 года. Руководство ЗАО «Нива» ни разу не допускало принудительного исполнения обязательств. ЗАО «Нива» имеет опыт пользования кредитами и положительную кредитную историю. В 1996 году взят коммерческий кредит сроком на 5 месяцев в обслуживающемся банке в сумме 500 тыс. руб. Кредит был погашен в срок, проценты уплачивались ежемесячно. В 1998 году был взят кредит в Ставропольском Региональном филиале АКБ «СбС-АГРО» в сумме 1000 тыс. руб. сроком на 6 месяцев до 01.07.98 года под залог сельхозживотных и молодняка КРС в живом весе.

Cчитаю необходимым отметить, что новая редакция Уголовного Кодекса Российской Федерации содержит ряд новых статей, обеспечивающих возвратность кредитов. Так, например, статья 177 предусматривает уголов­ное наказание за злостное уклонение руководителя организации или гражда­нина от погашения кредиторской задолженности в крупном размере, после вступления в законную силу решения суда.

Глава IV. ПРАВОВОЕ ОБОСНОВАНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

ЗАО «НИВА»

ЗАО «Нива» было создано по решению трудового коллектива совхоза «Нива» в соответствии с Постановлением Правительства РФ «О порядке реорганизации колхозов и совхозов» и прошло регистрацию постановлением Главы Администрации г. Новоалександровска от 13.07.1992 года №213.

В соответствии со статьей 48 ГК РФ предприятие является юридическим лицом, имеет самостоятельный баланс, расчетный и валютный счет в банке; круглую печать, штампы и фирменные бланки. В соответствии со статьей 56 ГК РФ предприятие несет ответственность, предусмотренной в данной статье.

Согласно статье 2 Устава основными целями деятельности ЗАО «Нива» являются: производство, переработка, реализация сель­скохозяйственной продукции, а также извлечения прибыли в инте­ресах общества.

Предприятие действует в условиях полного хозяйственного расчета и самофинансирования. Предприятие самостоятельно пла­нирует свою деятельность и определяет перспективу развития с уче­том обеспечения выполнения государственного задания, исходя из спроса на производимую продукцию, услуги и необходимость обес­печения производственного и социального развития предприятия, а также повышения доходов его работников.

Цены на производимую продукцию и оказываемые услуги предприятие устанавливает самостоятельно и по договоренности с потребителями, за исключением случаев, когда в обязательном по­рядке действуют государственные цены.

Учредителем Общества являются физические лица 1031 человек. Доля собственности распределена между членами, удельный вес каждого крупного держателя акций составляет не более 0,7% от уставного капитала. Таким образом, учредителями на 100% являют­ся физические лица.

Численность работающих на предприятии 807 человек, в том числе 35 человек управленческий персонал.

Прием на работу осуществляется по трудовому договору на основании статьи 15 КЗОТ РФ.

Все взаимоотношения между трудящимися к предприятием определяются действующим трудовым законодательством РФ.

Все работники предприятия имеют свои права и обязанности, закрепленные статьями 40 и 127 КЗОТ РФ.

Если работник прекращает трудовые отношения с предприятием по причине образования крестьянского (фермерского) хозяйства, то ему выделяется земля и имущество или они выдаются только в денежной форме (статья 252 ГК РФ).

Согласно статье 236 КЗОТ РФ все работники подлежат обязательному страхованию. Работники и их семьи обеспечиваются за счет средств государственного социального страхования (статья 238 КЗОТ РФ) пособиями по временной нетрудоспособности, а женщины, кроме того, пособиями по беременности и родам, пенсиями по старости и инвалидности.

Имущество предприятия формируется за счет вкладов участников, получающих доход, и других законных источников и принадлежит его участникам на праве общей долевой собственности (статья 244 ГК РФ).

Предприятию на правах коллективно-долевой собственности принадлежат здания, сооружения, машины, оборудование, транс­фертные средства, продуктивный скот, объекты социально-культурного назначения, сельскохозяйственная продукция, товары, другие материально-технические и денежные средства находящиеся на балансе предприятия, и приобретенные в дальнейшем при осуществлении хозяйственной деятельности.

Земля закрепляется за предприятием на правах коллективно-долевой собственности в соответствии с действующим Земельным Кодексом РФ. Защита имущественных прав предприятия гарантиру­ется государством в соответствии со статьей 13 ГК РФ.

Как юридическое лицо, ЗАО «Нива» действует через свои ор­ганы. В состав органов входят:

• высший орган управления — собрание акционеров;

• орган управления — Совет директоров;

• единоличный исполнительный орган — Генеральный директор (Управляющий);

• контрольный орган — ревизионная комиссия (ревизор).

Управление и компетенция органов осуществляется в соответствие с Гражданским кодексом РФ, Федеральным законом РФ от 26 декабря 1995 №208-ф3 «Об акционерных обществах», иными правовыми актами.

Собрание созывается 1 раз в год по решению Правления или по требованию не менее одной трети его членов по мере необходимости. Правление:

• утверждает структуру и штаты предприятия;

• утверждает положение об организации и оплате труда чле­нов наемных работников предприятия;

• утверждает перспективы и текущие планы производственного и социального развития представительств;

• определяет порядок образования и использования фондов предприятия;

• вправе рассматривать любые вопросы (споры) и принимать решения связанные с хозяйственной деятельностью.

Предприятие ведет бухгалтерскую и статистическую отчетность в порядке, установленном законодательством РФ, представляет государственным органам информацию, необходимую для налогообложения.

Глава V. ЭКОЛОГИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ЗАО «НИВА»

Охрана атмосферного воздуха, поверхностных и подземных вод от загрязнения выбросами и сбросами промышленных предпри­ятия является актуальнейшей задачей, имеющей глобальное значе­ние.

Одним из ведущих направлений природоохранных работ явля­ется детальное изучение источников и процессов загрязнения атмосферного воздуха. В настоящее время реализуется программа инвентаризации источников выбросов вредных веществ в атмосферу и разработки норм предельно-допустимых выбросов. Реализации этой программы дает возможность иметь объективную картину уровня и масштабов загрязнения воздушного бассейна, а, следовательно, эф­фективно бороться с его последствиями.

В ЗАО «Нива» в соответствии с планом работ был выполнен комплекс исследований по учету и нормированию выбросов загряз­няющих веществ в атмосферу источниками предприятия. В ходе ис­следований произведена инвентаризация всех источников выбросов загрязняющих веществ, получены данные по видовому и количест­венному составу загрязнителей, определены источники, представ­ляющие наибольшую опасность для загрязнения атмосферного воз­духа.

На территории ЗАО «Нива» постов наблюдений за загрязнени­ем атмосферного воздуха, стационарных постов Госкомгидромета нет. В зоне влияния выбросов предприятия находятся отдельные ма­лоэтажные здания и дома индивидуальной застройки. Следует отме­тить, что, в силу метеорологических и климатических особенностей региона, здесь на протяжении большей части года складываются ус­ловия, затрудняющие рассеивание вредных примесей в атмосферном воздухе.

Технологические операции, в результате которых происходит выделение загрязняющих веществ, осуществляются в следующих производственных подразделениях: токарный цех, слесарный цех, аккумуляторный цех, медницкий цех, кузница, сварочный цех, цех вулканизации, цех ремонта топливных аппаратов, дымогенератор, котельная, столярный цех, склад инертных материалов, мехток, зернохранилище, дробилка, нефтебаза, свинарник, КРС.

На предприятии имеется 55 источников выделения (агрегаты, установки, аппараты и т.п.) загрязняющих веществ.

Всего на территории предприятия находится 16 источников выбросов загрязняющих веществ в атмосферу, в том числе органи­зованных — 10.

От указанных источников в течение года в атмосферный воз­дух выделяется 15,068897 тонн загрязняющих веществ 30 наименований. Ведущую роль в балансе загрязнителей атмосферного воздуха на предприятии играют ингредиенты, указанные в таблице №5.1.

Таблица №5.1

Баланс основных ингредиентов загрязняющие атмосферный

воздух на предприятии

Таким образом, на долю 9 ингредиентов из 30 приходится 98,030% выбросов загрязняющих веществ.

Выбросы твердых ингредиентов составляют 4,023185 тонны в год (26,699%), а газообразных — 11,045712 тонны в год (73,3 01 %).

Рассмотрим в таблице №5.2 вклад производственных подраз­делений в загрязнение атмосферного воздуха.

Таблица №5.2.

Загрязнение атмосферного воздуха производственным подразделениями

Таким образом, на долю 7 источников выбросов из 16 прихо­дится 97,61 % выбросов загрязняющих веществ.

Исходные данные для определения параметров источников выбросов вредных веществ в атмосферу и расчета количественных характеристик выбросов получены в результате детального обследо­вания технологических процессов, которые приводят к выделению загрязняющих веществ. Кроме того, в качестве исходных данных использовались сведения соответствующих служб предприятия о расходе материальных и сырьевых ресурсов производственными подразделениями предприятия ЗАО «Нива».

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В условиях перехода к рыночным отношениям важнейшей задачей развития всех отраслей народного хозяйства, является повы­шение эффективности общественного производства. Это требует в частности, научного и практического поиска путей дальнейшего со­вершенствования организации финансового хозяйства и повышение эффективности размещения кредитных ресурсов и интенсивность их использования.

Хозяйственная реформа создала необходимые условия для развития и совершенствования кредитных отношений банка с пред­приятиями. Однако еще не все возможности, заложенные в кредит­ной системе, раскрыты и в должной мере использованы в интересах роста эффективности предприятий народного хозяйства.

Кредит, в современном денежном обращении играет огром­ную роль, безналичные деньги все более вытесняют наличные. Именно на кредите основано функционирование экономики разви­тых стран и их денежное обращение. Именно он является фактором ускорения оборота денежных средств; перераспределяет их в народ­ном хозяйстве.

Кредит выполняет, прежде всего, перераспределительную функцию в хозяйстве. При его помощи свободные денежные капи­талы и доходы предприятий, личного сектора, государства аккуму­лируются, тем самым превращаются в ссудный капитал. Через кредитно-финансовые институты ссудный капитал перераспределяется на основе возвратности между различными отраслями хозяйства, направляется в те сферы, где ощущается нехватка свободных де­нежных средств.

Так как именно кредит решает проблемы, стоящие перед всей экономической системой. При помощи его преодолеваются трудности, связанные с тем, что на одном участке высвобождаются вре­менно свободные денежные средства, а на других возникает потреб­ность в них.

Потребность в кредитных ресурсах, прежде всего, испытыва­ют предприятия сельского хозяйства, которые в виду своей деятель­ности, в отдельные периоды года или в результате специфики производственной и коммерческой деятельности испытывают недоста­ток в собственных денежных средствах. В этом случае предприятия вынуждены брать кредиты.

У предприятий такого рода в различные периоды года оборот­ный капитал затрачивается весьма неравномерно, между тем как об­ратный приток его совершается лишь разом, в момент определяемый естественными условиями.

Именно банк выступает важной составной частью источников формирования оборотных средств сельскохозяйственных предприятий. Он тесно связан с кругооборотом средств и является важней­шим инструментом его осуществления. На каждой стадии кругообо­рота движение средств, значительной мере происходит с участием кредитных ресурсов, т.е. при помощи кредита.

В данной работе нами проанализирована возможность выдачи кредита на основе финансово-экономического состояния ЗАО «Нива» Новоалександровского района в сумме 1000 тыс. руб.

ЗАО «Нива» — это одно из крупных сельхозпредприятий края, имеющее многолетний опыт работы. Основным видом деятельности является производство и реализация сельхозпродукции. Из проведенного нами анализа мы выяснили, что исследуемое нами предпри­ятие имеет стабильное финансовое положение и достаточно эффек­тивное. На протяжении последних 5 лет ликвидность предприятия остается весьма высокой.

На наш взгляд, данное предприятие имеет финансовые и эко­номические предпосылки для своего развития и является вполне платежеспособным и кредитоспособным. Эффективность кредитования данного предприятия была определена путем исследования и определения специфических показателей.

В рамках этого исследования осуществлялся расчет парамет­ров, которые наиболее полно, с экономической точки зрения, отра­жают состояние предприятия. Исследование проводилось по сле­дующим направлениям:

— абсолютные показатели;

— показатели финансовой устойчивости;

— показатели платежеспособности;

— показатели рентабельности;

— показатели деловой активности.

Каждый из этих показателей имеет самостоятельное значение, и вместе взятые они позволили осуществить комплексный подход и дать всестороннюю наиболее правильную характеристику данному сельхозпредприятию.

На основании проведенного анализа можно сделать заключе­ние, что предприятие, судя по основным показателям, развивается — самостоятельно и стабильно, не прибегая к использованию заемных средств.

Незначительный объем заемных средств свидетельствует о не­достаточно эффективном управлении предприятием в плане привле­чения кредитов и упущении возможности развития за счет кредитов.

Имея высокую рейтинговую оценку, ликвидности и платежеспособность ЗАО «Нива» в определенные периоды года испытывает недостаток в оборотных средствах.

Неравномерная потребность в оборотных средствах является следствием характера кругооборота и организации оборотных средств данного сельхозпредприятия. Особенно остро ощущается нехватка оборотных средств в растениеводстве в весенне-летний период. В зимний период вложения оборотных средств в этой отрасли сравнительно не велико, в весенний период они резко возрастают и достигают максимума к периоду уборки, после чего воз­мещаются за счет выручки. В животноводстве вложения оборотных средств и их высвобождение также осуществляются неравномерно, хотя эти колебания несколько сглаживаться за счет наслоения одного кругооборота на другой. По мере откорма скота вложения оборотных средств все время возрастают и лишь после снятия скота, с откорма и реализации затраты возмещаются.

Получение краткосрочного кредита в банке будет способство­вать быстрому и эффективному проведению запланированных ме­роприятий и непрерывному воспроизводственному процессу.

Запрашиваемая сумма 1000 тыс. руб. вполне реальна для дан­ного предприятия, риск не погашения кредита в этой сумме практи­чески очень мал. Необходимо отдать должное внимание тому факту, что ЗАО «Нива» уже твердо, заняло свою нишу на коммерческом рынке и имеет устойчивые партнерские связи.

В обеспечение кредита предприятие имеет ликвидный залог. С момента выдачи кредита заемщику, до момента погашения, банк ис­пытывает риск непогашения. На протяжении времени действия кредитного договора, сотрудниками банка должна проводиться работа для сведения риска не погашения к минимуму.

Относительно исследуемого предприятия можно сказать, что:

• история заемщика не вызывает сомнения;

• частой смены в руководстве нет, и руководитель имеет высокие моральные качества;

• показатели эффективности хорошие, но необходимо следить за деятельностью предприятия;

• заемщик представляет четкую цель, на которую испрашивает кредит, и у него есть ясная программа погашения кредита;

• отклонений в системе учета и контроля заемщика нет.

На основании этих фактов и учитывая стабильное финансово-устойчивое положение предприятия, можно сделать вывод, что риск не возврата кредита для предприятия ЗАО «Нива» практически очень мал.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Абрамова M.А., Александрова Л.С. Финансы, денежное обращение и кредит.-Москва, 1995.

2. Банковский портфель – З: Книга менеджера по кредитам. Книга менеджера по расчетам. Книга менеджера по фондовым и трастовым операциям. Книга банковского бухгалтера и аудитора. — Москва, 1995.

3. Барр Р. Политическая экономия: в 2-х т. Т.2. – Москва, 1995.

4. Гамидов Г. Н. Банковское и кредитное дело. — Москва: ЮНИТИ, Банки и биржи, 1994.

5. Куликов А. А., Голосов В. В., Пеньков Е. Е.. Кредиты. Инвестиции. — Москва, 1995.

6. Лаврушин О. И. Кредит/Российская банковская энциклопедия/ Под ред. Лаврушин О.И. Москва, 1996.

7. Курс экономической теории. Под ред. Чепурина М. Н., Киселевой Е, А.,-Киров, 1996.

8. Дробозина Л. А., Окунева Л. П., Андрисова Л. Д. и др. Финансы. Де­нежное обращение. Кредит. — Москва: Финансы, ЮНИТИ, 1997.

9. Общая теория денег и кредита./Под ред. Жукова Е. Ф. — Москва: банки и биржи, ЮНИТИ, 1995.

10. Горчаков А. А., Половников В. А. Тенденции развития кредитного рынка России/Банковское дело. -1995. -№3.

11. Обухов Н. П. Кредитный рынок и денежная политика/Финансы. – 1995,-№2.

12. Ямпольский М. М. Об особенностях и проблемах денежно-кредитной политики/Деньги и кредит. — 1997. — №7.

13. Чиненков А. В. Банковские кредиты и способы обеспечения кредитных обязательств/Бухгалтерия и банки. — 1996. — №4.

14. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 1997 год./ Деньги и кредит. -1996. -№12.

15. Василешин Э. Центробанк и коммерческие банки в новой кредитной системе /Российский экономический журнал. -1993.-№12.

16. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. Москва. ИНФА.-1998г.

17. Волкова А.М. Финансы и кредит в системе управления народным хозяйством. Москва. Экономика. 1997г.

18. Пизельгольц М.З. Финансы сельского хозяйства. Финансы и статисти­ка, 1996.

19. Молякова Д.С. Финансы предприятий и отраслей народного хозяйства. Москва, Финансы и Статистика. 1996.