Автор: admin

Проблема привлечения иностранных инвестиций в экономику России

Реферат по мировой экономике выполнила:  Агаян Т.А., группа 257 вечернее отделение

САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ

Кафедра международных экономических отношений

1.Введение.

В связи с продолжающейся нестабильностью экономического положения Российской Федерации многие ведущие экономисты связывают будущее нашей страны с привлечением в широких масштабах в российскую экономику иностранных инвестиций, что преследует долговременные цели создания в России цивилизованного общества, характеризующегося высоким уровнем жизни населения. Трудно поверить, что одни иностранные инвестиции помогут поднять экономику нашей огромной страны. Но с другой стороны, они могут послужить стимулом, катализатором развития и роста внутренних инвестиций. Приток зарубежных капиталовложений жизненно важен для достижения таких целей, как выход из современного кризисного состояния, начальный подъем экономики. . При этом российские общественные интересы не совпадают с интересами иностранных инвесторов,  следовательно, важно привлечь капиталы так, чтобы не лишить их владельцев собственных мотиваций, одновременно направляя действия последних на благо общественных целей.

Эта задача разрешима, но для этого в первую очередь нужно изучить конкретное состояние в области привлечения иностранных инвестиций в настоящих российских условиях, рассмотреть экономическую и законодательную базы, обеспечивающие инвестиционный климат в стране. При этом, большое внимание надо уделить последней из указанных, так как сегодня именно неопределенность в данной сфере ограничивает инвестиционный процесс, то есть наблюдается своеобразный парадокс: сильнейший инструмент по привлечению зарубежного капитала одновременно является основной причиной, удерживающей инвесторов от крупных вложений.

Учитывая серьезное технологическое отставание российской экономики по большинству позиций, России необходим иностранный капитал, который мог бы принести новые (для России) технологии и современные методы управления, а также способствовать развитию отечественных инвестиций. Опыт многих развивающихся стран показывает, что инвестиционный бум в экономике начинается с прихода иностранного капитала. Создание собственных передовых технологий в ряде стран начиналось с освоения технологий, принесенных иностранным капиталом.

Среди регионов России 66% всего иностранного капитала ($4 млрд. 291,6 млн.) было вложено в экономику Москвы.

На долю развитых стран приходится более четырех пятых всех инвестиций в Россию, причем из США в 1996 году поступило $1 млрд. 695 млн. (26,1%), из Швейцарии — $1 млрд. 323 млн. (20,3%), из Нидерландов — $980 млн. (15,1%), из Великобритании — $486 млн. (7,5%).

Столь небольшие объемы иностранных инвестиций можно объяснить плохим инвестиционным климатом, создавшимся в настоящее время в России, а также настороженным отношением к иностранному капиталу со стороны государства и руководителей некоторых предприятий.

Опыт многих стран “третьего мира”, особенно латиноамериканских, показывает, что неблагоприятные условия для работы иностранных компаний внутри страны приводят к необходимости внешних государственных займов и возрастанию внешнего долга страны. Причем, поскольку государственные займы обычно используются неэффективно, то большие внешние долги начинают тормозить развитие экономики. Кроме того, государственные займы являются рычагом политического давления и причиной экономических уступок.

2. Иностранные инвестиции.

2.1. Общий обзор

Активная деятельность по привлечению иностранных инвестиций в отечественную экономику началась в СССР в годы перестройки — в 1987 году были приняты первые нормативные документы, которые положили начало регулированию прямых иностранных инвестиций в российскую экономику. Важнейшим законодательным актом, и по сей день регулирующим деятельность иностранных инвесторов в России, явился принятый в 1991 году закон “Об иностранных инвестициях в РСФСР”

Процесс массовой приватизации в России в 1992-94 годах, стремительное развитие российского рынка ценных бумаг и создание его нормативной базы впервые в отечественной истории создали предпосылки для развития зарубежных портфельных инвестиций в России. Вместе с тем, несмотря на определенный прогресс в последнее время, противоречивость, неполнота и нестабильность нормативно-правовой базы остаются одними из важнейший препятствий на пути привлечения иностранных инвестиций в Россию.

По данным Госкомстата, накопленный объем вложений иностранного капитала в Россию к началу 1998 года составил около 12 млрд долларов, из которых около 10,7 млрд долларов пришлось на прямые инвестиции и около 1,5 млрд — на портфельные. При этом динамика иностранных вложений по годам неравномерна — так, их средний ежегодный объем в 1992-94 годах составлял около 1,0 млрд долларов, за 1995 год — около 1,6 млрд долларов, в 1996 году – примерно 2 млрд долларов, в 1997 – 4,2 млрд. Следует отметить, что указанный уровень иностранных вложений является (учитывая масштабы российской экономики) крайне низким, особенно на фоне привлечения зарубежных инвестиций другими странами мира. Так, в последние годы ежегодный приток только прямых иностранных вложений в экономику Таиланда достигал 2,5 млрд долларов, Мексики и Малайзии — 10 млрд долларов, Китая — 25 млрд долларов, а в экономику США — 60-65 миллиардов долларов.Следствием незначительного объема инвестиций является малая роль уже существующих предприятий с иностранными инвестициями в экономике России — на их долю, по самым оптимистичным данным, приходится менее 2% общего объема промышленного производства в России.

Причиной такой ситуации является сохраняющийся неблагоприятный инвестиционный климат России, основными характеристиками которого являются:

высокая общая политическая нестабильность, в частности нестабильность законодательства;

резкий спад производства начиная с 1991 года, следствием которого, в частности, является резкое сокращение внутреннего спроса на промышленную продукцию и услуги;

несовершенство нормативно-правовой базы в экономике в целом и в области иностранных инвестиций в частности;

высокий уровень налогообложения и внешнеторговых пошлин;

недостаток качественной инфраструктуры;

фактическое отсутствие единой государственной политики в области привлечения иностранных инвестиций.

Все эти причины приводят к тому, что в рейтингах инвестиционной привлекательности Россия находиться на до обидного низком для ранее великой державы уровне.

Вместе с тем уже существующая практика иностранных инвестиций в России выявила определенные закономерности, которые позволяют анализировать сложившуюся структуру вложений зарубежного капитала и прогнозировать развитие инвестиционного процесса в ближайшие годы.

2.2. Сущность, формы, цели и задачи инвестирования

Инвестирование (экспорт капитала) это многосторонний процесс. По определению инвестициями являются долгосрочные вложения капитала в различные отрасли хозяйства с целью получения прибыли. Однако, необходимо учитывать, что осуществление инвестиций, в том числе иностранных, должно быть взаимовыгодным процессом, то есть приносить прибыль как объекту, так и субъекту (инвестору).

В мировой практике выделяют три основные формы инвестирования:

Прямые, или реальные, инвестиции (помещение капитала в промышленность, торговлю, сферу услуг — непосредственно в предприятия).

Портфельные, или финансовые, инвестиции (инвестиции в иностранные акции, облигации и иные ценные бумаги).

Среднесрочные и долгосрочные международные кредиты и займы ссудного капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям.

Прямые инвестиции могут обеспечивать инвестирующим корпорациям либо полное владение инвестируемой компанией, либо позволяют устанавливать над ней фактический контроль. Иногда для этого необходимо иметь не более 10% акционерного капитала.

Ведущими инвесторами являются развитые экономически страны, в первую очередь США, но за последние 20 лет их доля в общей сумме зарубежных прямых инвестиций сократилась.

Значительны изменения и в направлениях прямых инвестиций: до Второй Мировой войны основная часть капиталовложений приходилась на отсталые страны, а в последнее время вкладчиков притягивают страны с уже развитой экономической системой. Объясняется такое поведение сдвигами в отраслевой структуре инвестирования, которое теперь преимущественно сосредотачивается в обрабатывающей промышленности, а внутри нее — в наукоемких и высокотехнологичных отраслях.

Портфельные инвестиции — основной источник средств для финансирования акций, выпускаемых предприятиями, крупными корпорациями и частными банками

В послевоенный период объем таких инвестиций растет, что свидетельствует об увеличении количества частных инвесторов. Посредниками при зарубежных портфельных инвестициях в основном выступают инвестиционные банки (посреднические организации на рынке ценных бумаг, занимающиеся финансированием долгосрочных вложений).

На движение данного вида инвестиций оказывает влияние разница в норме процентных ставок, выплачиваемых по различным ценным бумагам. Так, высокая норма процентных ставок в США привлекла множество иностранных инвесторов, особенно японских.

В 70 — 80 гг. произошел взрыв роста международных кредитов, что привело к образованию мировой кредитно-финансовой сферы. Международный рынок ссудных капиталов растет особенно высокими темпами: его валовый объем увеличился с 10 млрд. долларов в 1960 году до 2395 в конце 80 гг.

3.Прямые иностранные инвестиции в России

Основными способами привлечения прямых иностранных вложений в экономику России являются:

привлечение иностранного капитала в предпринимательской форме путем создания совместных предприятий (в том числе — путем продажи зарубежным  инвесторам крупных пакетов акций российских акционерных обществ);

регистрация на территории России предприятий, полностью принадлежащих иностранному капиталу;

привлечение иностранного капитала на основе концессий или соглашений о разделе продукции;

создание свободных экономических зон (СЭЗ), направленное на активное привлечение зарубежных инвесторов в определенные регионы страны.

На первом этапе привлечения иностранных инвестиций в экономику бывшего СССР, в 1987-1991 гг. среди всех этих форм привлечения капитала преобладало создание совместных предприятий российских юридических лиц с зарубежными партнерами, создававшихся в форме закрытых корпораций. В дальнейшем, когда недостатки “советской” формы СП (произвольная оценка вкладов сторон, невозможность контроля производства иностранным партнером) стали очевидными, преобладающей формой вложений в России стало приобретение крупных пакетов открытых АО (что стало особенно актуальным в ходе приватизации) или создание 100%-ых дочерних предприятий. Обе эти формы прямого инвестирования остаются преобладающими и в настоящее время, хотя начала расти роль вложений в различные финансовые и страховые предприятия (в 1997 году только 26% прямых иностранных инвестиций было направленно в промышленность, 9% в деятельность по обеспечению функционирования рынка (аудит и реклама), а целых 54% (или 2,1 млрд долларов) – в финансово-кредитную сферу).

До сих пор в России не получило развития привлечение инвесторов на основе концессий и соглашений о разделе продукции (эта форма широко применяется в других странах в первую очередь для привлечения иностранных вложений в разработку недр, лесных и водных ресурсов, использование государ-ственных земель

Не получили пока должного развития в России и свободные экономические зоны (СЭЗ). В отсутствие закона о СЭЗ уже созданные зоны существуют практически в правовом вакууме. Это приводит к постоянным конфликтам местных и федеральных властей, произвольному введению и отмене льгот для инвесторов и т.п., что в конечном счете сводит на нет усилия по привлечению в СЭЗ иностранных вложений.

Анализ структуры уже привлеченных прямых инвестиций в первую очередь показывает, что львиная доля таких инвестиций направляется либо в экспортно-ориентированные отрасли (ТЭК, горнодобывающая промышленность, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность), либо в сверхприбыльные проекты с малыми сроками окупаемости и незначительной фондоемкостью (торговля, телекоммуникации, общественное питание, строительство офисных и гостиничных зданий в крупных городах, пищевая промышленность, финансовые услуги).

Такой “отраслевой  перекос” не случаен, сегодня он отражает реальное положение России в международном разделении труда. Страна выступает на мировой экономической сцене как экспортер сырьевых ресурсов и продуктов первого передела, и как импортер иностранной высокотехнологичной продукции и услуг, рассчитанных в первую очередь на потребительский спрос. В то же время такая отраслевая структура инвестиций свидетельствует и о том, какие категории иностранных инвесторов в первую очередь готовы производить прямые вложения в Россию, невзирая на высокие риски и крайне неблагоприятный инвестиционный климат. Прежде всего это:

крупнейшие транснациональные  корпорации, рассматривающие вложения в Россию как способ получения доступа к российским ресурсам и внутреннему рынку. Инвестиции в Россию являются для них лишь относительно небольшой частью глобальной долгосрочной инвестиционной стратегии, что позволяет им мириться с высокой рисковостью и временной невыгодностью вложений. К этому разряду можно отнести крупнейших иностранных инвесторов в российском топливно-энергетическом комплексе (Exxon, Amoco), химической промышленности (Procter & Gamble), пищевой промышленности (CocaCola, Philip Morris).

средний и мелкий иностранный капитал, привлекаемый в Россию сверхвысокой рентабельностью и быстрой окупаемостью отдельных проектов, прежде всего в торговле, строительстве и сфере услуг. Указанные преимущества перекрывают в глазах этих инвесторов общие недостатки и риски, присущие инвестиционному климату России;

компании, вкладывающие в Россию незаконно вывезенный за ее пределы и легализованный за рубежом капитал. Для таких инвесторов характерны вложения в высокорентабельные и быстроокупаемые проекты; риски инвестиций в Россию для них существенно снижаются за счет хорошего знания местной специфики и обширных деловых и статусных контактов в стране.

При этом, как уже было отмечено, все указанные категории инвесторов практически не направляют инвестиций в фондоемкие отрасли, находящиеся в наиболее тяжелом экономическом положении. Инвесторов отпугивают низкая рентабельность и необходимость долгосрочных инвестиционных программ по техническому перевооружению, высокая конкуренция со стороны производителей из стран с более стабильной экономикой (производство высокотехнологичной продукции, легкая промышленность), отсутствие частной собственности на землю (сельскохозяйственное производство).

Кроме ”того на лицо и территориальная неравномерность размещения инвестиций. Львиная доля инвестиций из-за рубежа идет либо в регионы с развитой торговой, транспортной (в первую очередь — внешнеторговой) и информационной инфраструктурой и высоким потребительским спросом (Москва и Московская область, Санкт-Петербург), либо в регионы с высокой плотностью экспортноориентированных предприятий ТЭК (Тюменская, Томская, Самарская, Нижегородская области, Татарстан). Характерно, что эта диспропорция не имеет тенденции к уменьшению.

Из всего вышесказанного можно сделать вывод, что иностранный капитал, не оказывая почти никакого значительного воздействия на развитие национального хозяйства в целом, играет сейчас роль “катализатора роста” лишь в нескольких узких секторах производства, ориентированных в первую очередь на зарубежный спрос.

Чтобы добиться существенного количественного увеличения прямых иностранных вложений в российскую экономику можно путем выработки комплексной государственной программы по привлечению иностранных инвестиций. Учитывая опыт многих зарубежных стран, в число необходимых для России мер в этом направлении (помимо общего улучшения политической и макроэкономической ситуации) должны войти:

создание реально действующей системы льгот для иностранных инвесторов в отдельных отраслях и регионах (в частности, создание реально действующих свободных экономических зон);

четкое разграничение собственности между хозяйствующими субъектами, а также между федеральными и местными властными структурами;

создание стабильного экономического и внешнеторгового законодательства;

снижение налогового бремени и упрощение структуры налогов;

введение частной собственности на землю;

создание механизмов страхования иностранных инвестиций.

В условиях сегодняшнего экономического и политического кризиса нельзя рассчитывать на скорое разрешение всех этих проблем.

4. Портфельные иностранные инвестиции в России.

Целью портфельных инвестиций является вложение средств инвесторов в ценные бумаги наиболее прибыльно работающих предприятий. Портфельный инвестор, в отличие от прямого, занимает позицию “стороннего наблюдателя” по отношению к предприятию-объекту инвестирования и, как правило, не вмешивается в управление им.

С помощью средств зарубежных портфельных инвесторов возможно решение следующих экономических задач:

пополнение собственного капитала российских предприятий в целях долгосрочного развития путем размещения акций российских акционерных обществ среди зарубежных портфельных инвесторов;

пополнение федерального и местных бюджетов субъектов Российской Федерации путем размещения среди иностранных инвесторов долговых ценных бумаг;

эффективная реструктуризация внешнего долга Российской Федерации путем его конвертации в государственные облигации с последующим размещением их среди зарубежных инвесторов.

4.1. Рынок корпоративных ценных бумаг.

Проникновение западных портфельных инвесторов на российский рынок корпоративных ценных бумаг началось фактически лишь в ходе ваучерной приватизации в 1992-93 гг. Приватизация впервые обеспечила рыночное предложение акций российских промышленных предприятий для сторонних инвесторов, привлекательность вложений в которые объяснялась следующими факторами:

— ваучерная (и ранняя денежная) приватизация практически не преследовала цели получения в государственный бюджет доходов от приватизации — главной ее целью было формальное юридическое преобразование государственных предприятий в акционерные общества и создание таким образом предпосылок для возникновения в России рынка капиталов. Следствием такого подхода явился достаточно произвольный порядок определения уставных капиталов новых акционерных обществ и крайне низкая цена, по которой акции были проданы. Поэтому одним из важнейших факторов, способствовавших приобретению акций некоторых российских АО иностранными портфельными инвесторами, была огромная недооцененность этих ценных бумаг по сравнению со сходными компаниями в других странах (даже с учетом странового риска России);

— акции многих российских предприятий (в особенности — предприятий экспортноориентированных отраслей) имели, с точки зрения портфельных инвесторов, большой потенциал курсового роста в будущем;

— высокая рисковость вложений в Россию, экономическая и политическая нестабильность должны были неизбежно привести к высокой нестабильности курсов российских акций и создать возможность получения высокой спекулятивной прибыли от операций с ними.

В этот период выявились наиболее привлекательные для западных портфельных инвесторов акции российских предприятий. За весьма редкими исключениями к ним относились:

— акции крупнейших нефтегазодобывающих предприятий, предприятий цветной металлургии, целлюлозно-бумажной промышленности и некоторых других сырьевых отраслей;

— акции предприятий — национальных или региональных монополистов в стратегических отраслях национального хозяйства — энергетике, телекоммуникациях и т.п.

Интересной особенностью этих вложений было то, что предпочтение при вложениях отдавалось ценным бумагам тех предприятий, контрольные пакеты акций которых были закреплены за государством. Это являлось своеобразной страховкой от грубого нарушения прав мелких акционеров крупными.

Портфельные инвесторы предпочитали вкладывать средства в акции предприятий, на продукцию которых в долгосрочной перспективе существует платежеспособный внешний или внутренний спрос, что позволяет ожидать в будущем значительных прибылей этих АО и высоких дивидендов по их акциям. Многих портфельных инвесторов привлекала на российский рынок акций в первую очередь возможность получения сверхвысоких прибылей за счет спекуляций с российскими ценными бумагами, имеющими очень нестабильную курсовую динамику.

Спекулятивные тенденции среди иностранных портфельных вложений в России стали фактически доминирующими. Отрыв спекулятивного рынка акций от нуждающегося в инвестициях реального сектора приводит к тому, что портфельные инвестиции не оказывают практически никакого прямого положительного воздействия на экономику и не выполняют своей основной задачи — привлечения финансового капитала в наиболее эффективные в экономическом смысле отрасли и предприятия.

Таким образом, можно сделать вывод, что в настоящий момент иностранные портфельные инвестиции в акции промышленных предприятий не играют для российской экономики значительной положительной роли. Причина этого, однако, лежит не в природе этих инвестиций, а в том положении на российском рынке капиталов, которое создалось в результате общего экономического кризиса и проведения чековой приватизации.

В связи с этим регулирование рынка капиталов и приведение его в соответствие с нормальной мировой практикой является важнейшим фактором для привлечения портфельных вложений из-за рубежа. Главными задачами, стоящими в этой связи перед российскими экономическими властями и предприятиями, являются:

— создание стабильной и всеобъемлющей нормативно-правовой базы, регламентирующей выпуск ценных бумаг российскими предприятиями и порядок их обращения на фондовом рынке;

— правовое обеспечение прав акционеров и владельцев иных корпоративных ценных бумаг;

— создание надежной общенациональной инфраструктуры фондового рынка, открытой как для отечественных, так и для зарубежных инвесторов;

— создание внутрироссийской системы коллективных инвестиций (в первую очередь — инвестиционных фондов и трастовых структур), что должно придать рынку ценных бумаг дополнительную стабильность и снизить его привлекательность для спекулятивного иностранного капитала.

Эти меры, безусловно, не могут сами по себе в условиях экономического и политического кризиса привести к резкому увеличению объема иностранных портфельных инвестиций, однако без их реализации эта область инвестиций окажется практически потерянной для развития российской экономики.

4.2. Рынок государственных и муниципальных ценных бумаг.

Финансирование доходных статей государственных и местных бюджетов за счет привлечения средств зарубежных портфельных инвесторов в выпускаемые соответствующими органами власти долговые ценные бумаги является очень широко применяемым в зарубежных странах способом решения бюджетных проблем. Существенным его преимуществом является то, что такое финансирование бюджета является неинфляционным — это особенно важно для тех государств, которые, подобно России, наряду с финансированием бюджета нуждаются в проведении жесткой денежной политики. К сожалению, в России этот способ приобрел специфическую российскую окраску и из средства лечения болезни превратился в дополнительный фактор заболевания (особенно для муниципальных бумаг).

Существует две традиционных методики привлечения таких инвестиций в государственные ценные бумаги:

— привлечение (допуск) иностранных портфельных инвесторов на рынок государственных (муниципальных) облигаций внутренних займов, как правило, номинированных в национальной валюте;

— размещение государственых (муниципальных) облигаций, специально предназначенных для зарубежных инвесторов, на зарубежных финансовых рынках. Такие облигации, являющиеся частью внешнего государственного долга, обычно номинируются в одной из ведущих мировых валют.

Появившийся в 1993 году рынок краткосрочных рублевых облигаций внутреннего займа (ГКО/ОФЗ), имевший своей целью финансирование дефицита федерального бюджета за счет средств российских инвесторов, также на первых порах был закрыт для вложений зарубежных средств. Но зарубежные портфельные инвесторы (в первую очередь — некрупные) стали вкладывать деньги на этом рынке в обход существующих запретов, заключая договора с российскими банками, основывая в России специальные дочерние фирмы и т.п. К началу 1996 года стала очевидной нехватка средств россйских инвесторов для финансирования расходов бюджета, привел к тому, что в феврале 1996 года иностранные портфельные инвесторы были допущены на российский рынок краткосрочных облигаций внутренних займов. Однако предложенная российскими властями схема инвестиций, призванная защитить стабильность рынка ГКО/ОФЗ от непредсказуемого притока/оттока иностранного спекулятивного капитала, существенно снизила доходность и ликвидность таких вложений.

Несмотря на это, либерализация рынка ГКО/ОФЗ привела к довольно значительному проникновению на этот рынок зарубежных портфельных инвесторов. В настоящее время основной задачей правительства становится не дополнительное привлечение иностранных инвесторов, а попытка вытеснить их в реальный сектор (до сих пор во многом безуспешная).

На рынке международных облигаций России удалось добиться определенного успеха, так 24 марта 1998 года Россия выпустила уже 4 выпуск еврооблигаций, на сумму 1.25 млрд немецких марок.

5.Основные меры, принимаемые с целью привлечения иностранного капитала в экономику Российской Федерации

5.1. Создание благоприятного инвестиционного климата

Обязательным условием роста капитальных вложений является наличие в российской экономике благоприятного инвестиционного климата.

В 1994 — 1995 годах Правительтством Российской Федерации были предприняты важные меры, направленные на улучшение инвестиционного климата для отечественных и иностранных инвесторов. В их числе снижение темпов инфляции, льготы при налогообложении прибыли коммерческих организаций с иностранными инвестициями; освобождение от налога на добавленную стоимость и спецналога на импортируемое технологическое оборудование и запасные части к нему, а также предоставление льготных кредитов в иностранной валюте, полученных от иностранных банков и кредитных учреждений

В 1995 — 1997 годах решающее значение приобретает улучшение макроэкономической конъюнктуры в результате подавления инфляции и, как следствие, снижение процентной ставки долгосрочного кредита для инвестиционных целей.

В обеспечении благоприятного инвестиционного климата существенное значение имеет деятельность органов исполнительной власти субъектов РФ по привлечению отечественных и иностранных инвестиций.

Органы государственной власти субъектов Российской Федерации формируют благоприятный инвестиционный климат регионов по средством организации выставок и участия в федеральных и международных выставках инвестиционных проектов, осуществления рекламно-информационной кампании в печатных изданиях.

Так, Министерство экономики Российской Федерации уже разработало совместно с органами государственной власти субъектов Российской Федерации и заинтересованными органами государственной власти план мероприятий по вопроса м привлечения иностранных инвестиций в экономику регионов РФ. Данный документ охватывает все направления региональной инвестиционной политики и предусматривает конкретные меры, направленные на привлечение иностранных инвестиций в экономику субъектов Российской Федерации.

Необходимо совершенствовать способы определения доли российских инвесторов в уставных капиталах совместных предприятий, разработать методики оценки зданий, сооружений, оборудования, земли, вкладываемых в качестве российской части уставных фондов коммерческих организаций с иностранными инвестициями.

Целесообразно стимулировать сделки, в которых зарубежный партнер поставляет машины, оборудование, технологии, комплектные заводы в обмен на встречные поставки сырья, полуфабрикатов, производимых на поставленном оборудовании.

Важным фактором притока инвестиций в российскую экономику является стимулирование возврата российского капитала, находящегося в зарубежных банках, и формирования условий для предотвращения дальнейшей утечки капиталов из России.

Для привлечения иностранных инвесторов к деятельности на конкретных территориях следует использовать механизм создания свободных экономических зон.

5.2. Снижение трансанкционных издержек инвесторов

Наряду с созданием организационно-правовых условий и государственной поддержкой комплексная программа стимулирования отечественных и иностранных инвестиций должна включать меры по снижению издержек инвестора, не относящихся к прямым затратам на реализацию конкретных проектов. В этой связи развивается информационная инфраструктура инвестиционного рынка, осуществляется регулирование тарифов на услуги монополий, обеспечивается защита собственности и личности инвестора от криминальной сферы.

Интересы инвесторов предполагается учитывать при подготовке законодательных и нормативных актов, а также ведомственных инструкций по ценообразованию в электроэнергетике, связи, железнодорожном транспорте. Для мелких инвесторов важнейшее значение имеет ограничение платы за аренду производственных помещений.

В отношении защиты собственности инвесторов желательно разработать единый порядок определения размеров ущерба, причиняемого, в частности, растратами и хищениями, а также недобросовестной конкуренцией.

Необходимо совершенствовать работу международного коммерческого арбитражного суда, третейского суда при Торгово-промышленной палате Российской Федерации.

Для обеспечения личной и имущественной безопасности инвесторов следует разработать специальные государственные программы предупреждения преступности в криминогенных сферах экономики, а также в регионах России с повышенным уровнем правонарушений.

Под эти цели необходимо предусмотреть материально-техническое, информационное и организационное укрепление соответствующих оперативных служб, следственных органов и судов.

6. Заключение.

Российский рынок капиталов претерпел в 1996-97 гг. существенные перемены. Сейчас уже можно говорить о том, что в стране сложилась основа для долгосрочного стабильного развития финансового рынка и достигнуты первые значительные успехи.

Основными чертами этих перемен, ставящих Россию на одно из первых мест среди стран с так называемыми “возникающими рынками” капиталов, являются:

резкий рост объемов иностранных портфельных инвестиций в российские ценные бумаги;

получение Россией международного кредитного рейтинга и выход страны на рынок международных коммерческих заимствований;

начавшийся выход российских компаний и регионов на финансовые рынки с целью привлечения долгосрочных финансовых ресурсов;

начало формирования механизмов внутренних коллективных ивнестиций.

Все эти перемены позволяют, опираясь на опыт других стран, надеяться на устойчивое развитие российского рынка капиталов и на высокую активность на нем иностранных инвесторов, что, безусловно, должно существенно помочь экономике России в период ее перехода к долгосрочному росту.

Подытоживая все вышесказанное, можно отметить, что привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику, являющееся одним из необходимых условий выхода страны из экономического кризиса, требует значительных нормотворческих и организационных усилий как от российских федеральных и региональных властей, так и от отдельных предприятий и финансовых институтов. В целом эти усилия должны быть направлены на:

улучшение общего инвестиционного климата России, стабилизацию экономической и законодательной ситуации и создание эффективного экономического законодательства;

организацию эффективного внутрироссийского рынка капиталов, обеспечивающего полноценную связь рынка ценных бумаг с реальным сектором;

В настоящее время в России, происходит увеличение притока иностранных инвестиций. Тем не менее, в абсолютных цифрах иностранное инвестирование остается очень небольшим и явно не удовлетворяющим потребностей российской экономики. Вывоз капитала по-прежнему во много раз превышает его ввоз. Это объясняется неблагоприятным инвестиционным климатом в стране в целом и по отношению к иностранным инвестициям в особенности.

Список литературы

«Большой экономический  словарь».  М.,  “Правовая  культура”, 1994 г

Самуэльсон. «Экономика», 1 т., М., 1992 г.

С. Фишер. «Экономика», M., 1997 г.

С. Глазьев. «Стабилизация и экономический рост» М., Ж. “Вопросы экономики”, №1,1997 г.

Е. Кондратенко. «Инвестиционные ресурсы — проблемы аккумуляции» М., Ж. «Экономист», №7, 1997 г.

А. Мартынов. «Активизация инвестиционной политики»  М., Ж. «Экономист», №9, 1997 г.

Иностранные инвестиции в России: современное состояние и перспективы/Под редакцией И.П. Фаминскогою — М: Международные отношения — 1995.

Противоречия экономических интересов субрегиона и хозяйствующих субъектов

Экономические интересы субъектов хозяйствования  весьма разнообразны и разнокачественны, как в связи с их разноуровневой принадлежностью, функциональной ориентированностью, так и приоритетностью. Признавая правовое равенство субъектов экономических интересов, тем не менее, следует признать и определенные приоритеты в их реализации, связанные с функциональной ориентированностью региона.

Так, например, из всего многообразия интересов в рекреационном регионе, следует прежде всего выделить, как приоритетные, те из них, которые принадлежат хозяйствующим субъектам, реализующим его основную функцию, или способствующие ее реализации, что служит успешному проведению экономической политики в регионе.

Если вести в этой связи речь о регионах рекреационного типа, а в соответствии с имеющейся классификацией – субрегионах, государство заинтересовано в развитии  рекреационной направленности использования данной территории ввиду ее уникальности по выполнению функций оздоровления населения. Вместе с тем, на региональном уровне существуют объективные предпосылки для возникновения противоречий именно между регионом в целом, в лице его властных структур, и государством, а также регионом и его хозяйствующими субъектами. А так же самими этими субъектами различных сфер.

Противоречия возникают прежде всего потому, что рекреационный регион – это образование, включающее сферу материального и нематериального производства, причем материальное производство, являющееся главным источником бюджетных поступлений в регионе, порой принимает масштабы и формы, несовместимые с функцией субрегиона.

В Российской Федерации местности, предназначенные для отдыха, в последнее десятилетие развивались преимущественно за счет предприятий промышленности. Поэтому такого рода регионы, примером которых могут быть Кавказские Минеральные Воды, характеризуются лишь как производственно-рекреационные с многофункциональной ориентированностью.

Даже сама характеристика территории упомянутого рекреационного образования свидетельствует о его многопрофильности.

Так, согласно Указу Президента РФ от 27.03.1992 г. “О создании особо охраняемого эколого-курортного региона КМВ” можно судить о различной функциональной направленности его составляющих и региона в целом. Наряду с городами-курортами Железноводском, Пятигорском, Ессентуками и Кисловодском, в состав региона включены ряд городов промышленной направленности – Георгиевск, Минеральные Воды, Лермонтов, а также районы, имеющие сельскохозяйственную направленность – Георгиевский, часть Андроповского и Кировского. Регион охватывает также Зольский район, административно относящийся к Кабардино-Балкарской республике, и Малокарачаевский, Прикубанский районы Карачаево-Черкесской республики, тоже чисто сельскохозяйственные. Это объясняется тем, что на их территориях размещены бальнеологические ресурсы, используемые курортами. Кроме того, сложились определенные хозяйственные и демографические связи между территориями, что предопределило включение в состав региона ряда чисто промышленных городов – Георгиевска, Лермонтова, Минеральных Вод.

В результате численность занятых в некурортных отраслях региона в целом достигла 95% работающих, а в городах-курортах – от 60% /Железноводск/ до 95% /Пятигорск/.

Такого рода конгломерация в известной мере оправдана, поскольку предприятия территорий, расположенных за рамками городов-курортов несут определенную нагрузку, в значительной мере связанную с созданием условий для функционирования курортов.

Например, г. Минеральные Воды выполняет важнейшую коммуникативную функцию, поскольку располагают международным аэропортом и крупнейшим железнодорожным узлом через которые прибывают основные потоки рекреантов и грузов. Сельские районы призваны обеспечивать экологически чистыми продуктами курорты, где лечатся болезни желудочно-кишечного тракта.

Предприятия некурортного профиля в самих городах-курортах и за их пределами, даже не будучи связаны с рекреационными функциями, обеспечивают рабочие места вторым и третьим членам семей работников курортов. Есть и такие города (Георгиевск), которые по первоначальному замыслу призваны были выполнять именно эту функцию.

Территории региона характеризуются большой маятниковой миграцией трудоспособного населения, чему способствуют небольшие расстояния между городами (15 — 30 км). Относительно небольшие размеры каждого из них, (до  200 тыс. населения) обусловливают определенную специализацию размещаемых в них предприятий, хотя их разобщенность до официального образования региона и другие причины, связанные с командной экономикой, вели не только к дублированию в каждом городе таких производств как молочные, хлебобулочные, мясоперерабатывающие, но и возникновению ряда предприятий оборонной промышленности, машиностроения,  химии и т.д.

Особенности природно-ресурсного и климатического потенциала субрегиона предопределили и рекреационную специализацию городов-курортов, Например, здравницы Кисловодска специализируются на сердечно-сосудистых заболеваниях, Ессентуков и Железноводска — на лечении органов пищеварения. а Пятигорск — на лечении ряда заболеваний, включая опорно-двигательную систему. Характер функционирования здравниц этих городов позволил классифицировать Кавказские Минеральные Воды как сложившуюся курортную агломерацию .

Развитие курортов совпадает с интересами сопредельных территорий, поскольку обеспечивает потребление произведенной продукции легкой, пищевой промышленности, сельского хозяйства.

С другой стороны, города-курорты также, до известного предела, заинтересованы в развитии этих отраслей, особенно сельского хозяйства, поставляющих продукты населению и рекреантам, а также сырье для промышленности.

 Однако, некурортные отрасли и их хозяйствующие субъекты, при всей их положительной роли, будучи в ряде случаев нео6ходимыми, вступают в противоречия с рекреационным назначением региона, поскольку отвлекают трудовые ресурсы, загрязняют окружающую среду, вызывают неоправданный рост населения региона, ухудшая тем самым условия рекреационной деятельности и грозя превратить  регион в промышленный комплекс с вкраплением рекреационных единиц.

Разрешить эти  противоречия можно принятием ряда мер, основанных на согласовании экономических интересов субрегиона с интересами хозяйствующих субъектов как в самой рекреационной сфере, так и за ее рамками.

Следовательно, существует ряд противоречий экономических интересов внутри региона, на уровне его территориальных единиц или субрегионов, к числу главных из которых относятся противоречия между развитием курорта и антагонистичных ему производств*,  развитием производств  и ухудшением окружающей  среды, непомерный рост антропогенной нагрузки  на территорию городов-курортов.

Определенные противоречия возникают между отдельными территориально-административными единицами, которыми в рекреационном регионе следует считать города-курорты.  При ограничении потока рекреантов, наблюдаемом в последние (1992 – 1997) годы обострилась конкуренция по поводу привлечения возможно большей доли отдыхающих на территории курортов этих городов, рекреационные функции которых, в ряде случаев, весьма схожи. Так, например, Пятигорск является комплексным курортом, где возможно лечение многих заболеваний, обычно вылечиваемых в других городах .

Определенные сложности возможны при распределении финансовых средств, направляемых региону в соответствии с целевыми программами Правительства. Есть ряд проблем, вызванных различиями ресурсного потенциала (в том числе трудового), структурой хозяйства, функциональной предназначенностью этих городов.

Внутри подсистем региона (городов), отличающихся  сложностью хозяйственной структуры, складываются образования, которые можно дифференцировать как несколько разнородных субсистем, объединяющие субъекты хозяйствования со сходными целевыми функциями. Рассмотрим эти подсистемы и сложившиеся противоречия между ними (см. схему 1). Прежде всего, к ним в городах-курортах следует отнести курортные, туристические, промышленные, строительные, торговые предприятия, функционирование которых связано с профилем города, что позволяет их характеризовать как градообразующие.

К градообеспечивающей сфере в городах региона относятся инженерно-техническая инфраструктура города, представляющая собой совокупность коммуникативных, транспортных, энергетических и других предприятий (транспортных и институциональных).

Наличие этих двух сфер считается достаточным для эффективной деятельности городов-курортов. Но в курортных городах, в силу исторически сложившихся обстоятельств, имеется ряд предприятий, не относящихся ни к одной из этих сфер: машиностроительные, металлообрабатывающие, химические и другие. Их возникновение было обусловлено рядом экономических и политических причин, по которым города КМВ в ХХ веке развивались стихийно, выполняя наряду с рекреационными хозяйственные, административные и даже оборонные функции (ряд городов возник как крепости). Отсутствие определенной общей концепции развития региона и его ядра – рекреационной сферы привело к сложившейся структуре хозяйства, противоречащей функциональному назначению региона – служить оздоровительным целям страны.

Значительная доля хозяйствующих субъектов совершенно не относилась к курортным отраслям и даже находилась в прямом противоречии с курортами. Наиболее остро эти противоречия проявились в г. Пятигорске, который ряд лет выполнял функции центра Северо – Кавказского региона, в результате чего на его территории появилось множество административно-хозяйственных учреждений.

Противоречия экономических интересов различных структур с развитием региона, как рекреационного комплекса, обострились в последние десятилетия огосударствленной экономики, которая, с одной стороны, порождала тенденции самообеспечения, в силу своей дефицитности, а, с другой стороны, стремление ряда ведомств обзавестись здесь своими предприятиями, облегчавшими доступ к курортным благам, которые тоже относились к дефицитным.

На развитие некурортных отраслей повлияла трудовая миграция, обусловленная рядом привлекательных свойств региона, в результате чего район  традиционно относился к трудоизбыточным. Этот фактор также служил одной из причин создания рабочих мест в производствах, противоречащих основной функции региона и продолжает действовать в условиях становления рынка.

Опыт зарубежных стран показывает, что «чистых» курортов, в большинстве случаев, не бывает, а там где они существуют (например, Карловы Вары) это объясняется близостью промышленных центров и развитости транспортных коммуникаций .

Динамика рекреационного освоения территорий свидетельствует о тяготении курортов к крупным городским агломерациям, поскольку развитие трудоемкой сферы рекреации требует определенных социально-экономичаских условий и   прежде всего трудовых ресурсов. Относительная обособленность зарубежных курортов, означает существование не более чем в 20 км от них крупных промышленных центров, где проживают и работают семьи занятых в курортном обслуживании.

Города-курорты Кавказских Минеральных Вод развивались на уже заселенных территориях и, поэтому, процесс формирования функциональной системы рекреационного типа, сопровождался  высокой концентрацией учреждений и предприятий различного функционального назначения, часто антогонистичньх   рекреационным.

Такое положение привело к тому, что к началу рыночных преобразований города-курорты утратили свои преимущественно рекреационные функции. Так, в регионе Кавказских Минеральных Вод, занимающем всего 7.2% территории Ставропольского края, сосредоточено около 26% его промышленного производства .

В Пятигорске, где существовало 29 санаторно-курортных учреждений, способных обслужить более 180 тыс. отдыхающих, одновременно работало и более 160 промышленных, строительных, торговых предприятий и организаций, большая часть которых не связана с главной функцией города-курорта.

Отраслевая структура хозяйства находится в противоречии с этой функцией региона в целом и каждого  из городов-курортов, о чем свидетельствуют данные по г. Пятигорску (см. таблицу 1).

Таблица 1.

Динамика отраслевой структуры хозяйства г. Пятигорска

1992 – 1997 гг. (по численности занятых) .

Отрасли            1992            1994            1996                1997            1998

   тыс.чел          %            тыс.чел          %            тыс.чел.         %            тыс.чел.         %            тыс.чел.         %

Численность занятых            80.5            100            79,0            100            78,2            100            76,6            100                 

в том числе:                                                                                                             

В материальномпроизводстве          43,7            54,3            41,8            52,9            39,0            49,9            38,7            50,5                

в том числе:                                                                                                             

промышленность            22,8            28,3            14,5            18,4            14,0            17,9            13,5            17,6                

строительство 7,1            8,8            7,1            9,0            6,9            8,8            6,7            8,7                  

сельское хозяйство            1,5            1,9            1,3            1,6            1,2            1,5            1,1            1,4                  

транспорт и  связь            5,6            7,0            3,4            4,3            3,4            3,4            4,4            4,4                  

торговля          6,7            8,3            15,5            19,6            14,1            18,0            14,0            18,4                

В сфере нематериального производства            36,8            45,7            37,2            47,1            39,2            50,1            37,9            49,5                

в том числе:                                                                                                             

жилищно — коммунальное хозяйство и бытовое обслуживание          5,4            6,7            5,4            6,8            5,3            6,7            5,2            6,8                  

здравоохранение, курорт             11,35            14,1            6,9            8,7            7,9            10,1            7,8            10,2                

образование, культура            7,75            9,6            4,0            5,1            6,7            8,6            6,7            8,7                  

прочие отрасли            12,3            15,3            20,9            26,5            19,3            24,6            18,2            23,8                

Как видно из данных таблицы 1, совокупная доля занятых в курорте и здравоохранении, составила лишь десятую часть занятых трудовых ресурсов.  Если в 1992 г. она составляла 14.1%, то в 1997 г. —  всего 10.1% от их общей численности, и хотя этот процесс выражает общую тенденцию, обусловленную экономическим спадом /одновременно снижается занятость и в отраслях материального производства/, для региона с любой функциональной ориентированностью уменьшение работающих в  здравоохранении  на 32% является весьма тревожным фактом, подрывающим возможности     оздоровительной перспективы населения. 

Например, по численности занятых в промышленности г. Пятигорск превышает среднерегиональный уровень — 20,2% и близок к таким чисто промышленным городам, как Георгиевск и Минеральное Воды, превосходя среднекраевой коэффициент промышленного развития.

Коэффициент промышленной специализации, отражающий производство промышленной продукции на душу населения, свидетельствует о нарушении рекреационной ориентации в г. Пятигорске, где он составляет 1,2, что больше среднекраевого на  20 % выше в 2-3 раза аналогичного коэффициентов городов Кисловодска, Ессентуков и Железноводска .

Приведенные данные свидетельствуют о явном противоречии  в хозяйственной структуре города, где промышленное развитие происходит вопреки его рекреационным функциям. Эта тенденция сохраняется к при переходе к рынку, причем структура промышленного производства ухудшается за счет отраслей, не сопряженных с курортным развитием.

Таблица 2

Динамика структуры промышленного производства г. Пятигорска по объему продукции (в % к общему объему).

Отрасли                                                                        1992            1994            1996            1997            1998

Машиностроение и металлообработка                 11.6            15.2            17.3            15.0            11,4

Строительство                                                 10.4            18.4            13.8            8.4            6,4

Лёгкая и текстильная промышленность                 20.9            10.6            3.7            2.4            1,2

Перерабатывающая и пищевая                                  45.1            48.5            54.0            60.8            66,5

Прочие отрасли                                                           12.0            7.3            11.2            13.2            14,7

Всего:                                                                100.0            100.0            100.0            100.0            100,0

Как видно из приведенных данных, в условиях общего спада, доля продукции машиностроения /несмотря на резкое количественное уменьшение её объёма/ немного возросла.

Аналогичным был, в этом случае, закономерный процесс динамики производства перерабатывающей и пищевой промышленности.  

Производство продукции, предназначенной отдыхающим, едва достигло  в 1997 г. 10-20 % по сравнению с 1992 г. В то же время, продолжается выпуск новых видов продукции, направляемой за пределы региона. Доля промышленных предприятий в валовой прибыли играла определяющую роль в местных бюджетах городов – курортов и  колебалась в диапазоне от 71.9 % до 85.7 % .

В настоящее время формирование бюджетных доходов  от промышленных предприятий и других видов деятельности не обеспечивают заинтересованность в сохранении сложившегося неподобающего профиля региональной структуры хозяйства. Тем самым наносится ущерб рекреационным возможностям региона, его экологии и общенациональным интересам страны, которые, связаны с оздоровительной функцией КМВ — федерального курорта.

Данные таблицы 2 свидетельствуют, что доля отраслей наиболее тесно связанных с основной специализацией региона, постоянно увеличивается, так в 1992 толу перерабатывающая и пищевая промышленность обеспечивали 45,1 % производства, а в 1997 году уже 60,8 % то есть рост – в 1.35 раза. Однако, к сожалений, произошедшие изменения являются не результатом прогрессивных структурных изменений хозяйства, а следствием того глубокого спада девяностых годов, который более всего охватил промышленные предприятия машиностроительной и оборонной промышленности, широко представленные в ре-

Столь гипертрофированное развитие некурортных отраслей, деформирующее хозяйственную структуру региона связана со многие причинами, одна из которых определяется бюджетными интересами последнего которые практически не находясь в зависимости развития здравниц, а наоборот почти целиком зависели и продолжают зависеть от некурортных предприятий, зачастую антагонистов здравниц. Традиционно наполнение местных бюджетов происходило в основное за счет некурортных отраслей, что сыграло определяющую роль в развитие промышленности в качестве  структурообразующего элемента рекреационного региона.

Аналогичные тенденции выражают данные об отраслевой структуре занятости в Кавминводском регионе, хотя вхождение в него ряда территорий некурортного профиля существенно сглаживают ситуацию.

Таблица 3.

Отраслевая структура хозяйства территории региона КМВ в 1992г.

(по доле занятых в%)

Отрасли            Георгиевск и район            Ессентуки            Железнодск            Кисловодск            Мнер.Воды и район            Пятигорск            Предгоый       Всего

1. Промышленность                 31.1            13.4            6.9            15.6            19.7            28.8            6.9            20.2    

2. Строительство                      7.3            10.2            6.9            9.9            4.3            8.8            8.6            7.9      

3. Сельское хозяйство                   29.4            0.0            4.9            1.1            14.6            1.9            57.2            15.4    

4. Транспорт и связь               4.7            7.6            9.0            8.8            26.2            7.0            1.7            10.5    

5. Торговля, общепит                     5.2            8.2            7.6            9.9            4.5            8.3            0.01            4.5      

6. Здравоохранение, курорт            4.1            31.6            41.0            26.4            4.3            14.1            0.01            13.4    

7. Образование                          6.1            8.6            11.1            7.4            5.4            9.6            3.4            7.3      

8. ЖКХ и быт. обслуживание          2.5            9.3            7.6            11.6            2.3            6.7            0.01            5.3      

9. Прочие отрасли                       9.6            11.0            4.9            9.1            18.6            15.3            22.1            15.6    

Всего:                                        100.0            100.0            100.0            100.0            100.0            100.0            100.0            100.0  

В регионах в некурортных отраслях занято более 87% трудоспособного населения: от 96.6 % в. Георгиевске до 59 % в таком городе -курорте как Железноводск и почти 86% — в Пятигорске.

Таким образом, внекурортные предприятия, главным образом промышленные, как те, что являются элементами градообразующей и градообеспечивающей сфер. Так и выходящие за эти пределы, образуют главную часть хозяйственной структуры субрегиона и определяющий источник эго бюджетных поступлений.

Альтернативной промышленности в  формировании бюджетов городов – курортов бы стать сфера услуг и торговля. Однако, эта сфера в городах – курортах. Как в прошлом, так и в современных условиях, развита недостаточно. Лишь в Пятигорске, который стал известным центром     притяжения рыночной торговли на Северном Кавказе, её доля в бюджетных поступлениях последних лет стала весомой. В других городах – курортах, где товарооборот ориентирован на локальные потребности, этого не произошло. Однако гипертрофиравонное развитие сферы общения, подобно существующей в Пятигорске, так и необоснованное развитие промышленности, обостряет противоречия экономических интересов в городах – курортах, которые вопреки их предназначению, сокращают свои рекреационные функции.

Доказательством  этого могут служить следующие данные о развитии торговли в г. Пятигорске.

В течение 90-х гг. количество занятых в этой отрасли здесь росло высокими  темпами, достигло 18 % от общего числа работающих. В течение последних лет ежегодно регистрирутся около 150 предприятий торговли, число которых на начало 1999 года достигло 1184,в числе 798 магазинов. Растет удельный вес  рыночной торговли, доля которой в общем объеме товарооборота составляет 47%. Функционирует 12 рынков на 6190 торговых мест .

В этих условиях произошло перемещение налоговых и иных источников реализации бюджетных  интересов городов-курортов. В Пятигорске, например, 49,4 % этих поступлений формируют промышленные предприятия и организации, 22,4% малые коммерческие структуры /торговые и торгово-посреднические/ включая и рыночную торговлю и только 5 % — курортные учреждения.

Учитывая долю трудовых ресурсов, занятых в этих сферах, получается, что на каждую тысячу занятых в промышленности в этом городе приходится 2% налоговых поступлений, 1,6 % за счет занятых в торговле и только 0,9 % за счет занятых в курорте. Данные свидетельствуют о низкой степени эффективности курортных учреждений, значительно  величине трудозатрат в них, а также иллюстрируют тот факт, что многие курортные учреждения практически не участвуют в формировании городских бюджетов, поскольку пользуются рядом льгот по платежам /налог на землю, имущество, НДС в части основной деятельности/ Ряд здравниц подведомственных Министерству здравоохранения Министерству обороны вообще освобождены от всех видов налогов.

За годы рыночных преобразований доля и абсолютная величина   поступлений в городские бюджеты /несмотря на резкое сокращение занятых в этой отрасли в численности рекреантов/ значительно возросла. Это объясняется тем что, в настоящее время появились такие виды бюджетных поступлений от здравниц как налог на добавленную стоимость, налог на при6ыль, акцизы, налог на транспортные средства, налог с торговых площадей, налог на реализацию ГСМ и как уже отмечалось, привело к некоторому увеличению вклада рекреационной сферы в реализацию бюджетных интересов городов – курортов, но не разрешило этих противоречий.

Таким образом налицо явное затянувшееся и трудно разрешимое противоречие между экономическими интересами рекреационного региона и интересами хозяйствующих субъектов. По отношению к тем из них, что выходят за пределы градообразугощих и градообеспечивающих, это противоречие является особенно острым. Но еще более значимо, что интересы городов расходятся с интересами хозяйствующих субъектов рекреационного профиля, которые крайне слабо участвуют в реализации бюджетных интересов городов-курортов и чаще всего являются преимущественно потребителями бюджетных ресурсов.

Для обеспечения необходимой сбалансированности структуры хозяйства и развития рекреационной сферы возможно дотирование соответствующих территорий за счет государственных средств и средств общественных организаций /профсоюзов/, что собственно и делалось в условиях дорыночной экономики, но в этом случае не реализуется идея возмездности и сбалансированности экономических интересов территорий и субъектов рекреационного профиля, а вместе с ними деформируются экономические отношения между хозяйствующими субъектами и региональными образованиями.

Естественно, что подобная деформация, болезненная даже для огосударствеленной экономики, совершенно невозможна в условиях рынка, в основе отношений которого лежат возмездность и эквивалентность, усиливается заинтересованность территорий в развитии некурортных отраслей.

Например, государственное субсидирование, которое в отношении региона КМВ осуществляется на основе правительственной программы его развитияадресовывалось в основном не функционирующим хозяйствующим субъектам сферы рекреации, а либо вновь возводимым, либо объектам  общекурортного назначения связанным с экологией, транспортными системами, водоснабжением, энергоснабжением, либо /и это направление преобладает/ предприятиям промышленности, которые являются главным источником бюджетных поступлений/.

В некоторых странах с социально-ориентированной рыночной экономикой издавна существует система дотаций рекреационных территорий, как. например, во Франции, Германии, Австрии, Японии, где восстановительное лечение, аналогичное российскому курортному обслуживанию на 38 % финансируется государством .

Однако против такого  подхода существует ряд возражений. Во-первых, это противоречит принципам рыночной экономики, во-вторых, федеральный бюджет как известно ограничен и претерпевает серьезные трудности. Даже в рамках указанной выше программы развития КМВ как особого курортно-рекреационного региона финансирование было явно недостаточным и составило в последние годы не более  20 % от заявленной потребности. При этом доминировала тенденция, сложившаяся в прежние годы.

Заинтересованность местной администрации в наиболее быстром пополнении доходов бюджетов привела к тому, что финансовые ресурсы  предоставляемые в рамках указанной программы, распространялись в основном, на предприятия перерабатывающей, легкой и пищевой промышленности — основных доноров городских бюджетов.

В соответствии с постановлением Правительства РФ «Об особой экономической зоне в границах особо охраняемого эколого-курортного   региона РФ — КМВ»  в порядке эксперимента была образована особая экономическая зона (ОЭЗ) — «Кавказские Минеральные Воды. В соответствии с ним  был разработан и утвержден «Порядок предоставления Министерством финансов РФ администрации Ставропольского края налогового кредита (ссуды) для реализации Федеральной программы «Развитие особо охраняемого эколого-курортного региона РФ — КМВ», его использования и возврата. Налоги и платежи, согласно этому документу в их доле направляемой в федеральный бюджет, кроме имеющих целевой характер, а так же ввозные и вывозные пошлины использовались для предоставления ссуд участникам особой экономической зоны, к которой также относятся не хозяйствующие рекреационные единицы, а предприятия промышленности .

За годы функционирования особой экономической зоны КМВ из ее 66-ти участников не было зарегистрировано ни одного санаторно-курортного учреждения, только два объекта туристского бизнеса, а все остальные принадлежат к числу предприятии легкой, пищевой промышленности, транспорту и строительству.

Конечно, путь использования налоговых льгот здравницами, это один из возможных вариантов их развития, но в условиях глубочайшего спада их активности  он маловероятен. Кроме того, подобная мера не затрагивает экономических отношений хозяйствующих субъектов рекреационной сферы с самим регионом и его территориями.

Наиболее реальный путь утверждения экономических отношений, согласовывающих интересы хозяйствующих субъектов этого профиля, с региональными состоит в создании условий для активизации их участия в формировании бюджетов городов-курортов. Речь идет о создании возможностей для развития системы отношений  отрасли и региона, чтобы в перспективе обеспечить рыночную конкурентную инфраструктуру высоким уровнем сервиса и медицинскими технологиями мирового уровня, что естественно требует времени и ресурсов.

Однако определенные шаги в этом направлении должны научно предопределятся, а, по возможности, и реализовываться, В совокупности подобные вложения представляют собой долгосрочное инвестирование капитала в виде всех видов имущественных и интеллектуальных ценностей.

В современных условиях, как известно, сфера инвестирования значительно расширяется и охватывает кроме денежных средств банковские кредиты, акции и другие ценные бумаги, движимое и недвижимое имущество, право пользования землей и другими природными ресурсами для развития рекреационной сферы в направлении активизации.

В этих целях могут широко использоваться рыночные методы, связанные с использованием земли, которая должна иметь в этих местностях высокую кадастровую оценку, вложения иностранных инвесторов, целевую аренду курортных учреждений, связанный кредит и др. Следует напомнить  что под понятием «рекреация» объединяются два направления — медицинское /оздоровительный отдых/ и собственно отдых /туризм/. Во всем мире туризм относится к наиболее быстро окупаемым и рентабельным отраслям.

Сочетание лечения с отдыхом представляется весьма предпочтительным, особенно для дальних рекреантов, совмещающих в отпускной период и то, и другое. В регионе есть широкие возможности для развития туризма и в 80-е годы количество посещений туристов в регионе достигало 1,8 млн человек в год . Классические европейские курорты — яркий пример сочетания такого отдыха. О чем свидетельствуют следующие данные: в 1993 году 10,1% всемирного ВВП получено за счет туризма. В сев. Америке доходы от туризма составили 5%, в Западной Европе – 7% . В ряде стран доля доходов в ВВП от туризма колеблется    от 10 до 40 %. В России же она составляла в этот период не более 1% от ВВП . На сферу туризма приходится каждое 16-е рабочее место в мире, 7% мировых инвестиций, 11 % мировых потребительских расходов . Подсчитано, что каждое койко-место, предназначенное для туриста, при условии высокоразвито индустрии обслуживания опосредует деятельность по крайней мере 16 прочих отраслей.

Таким образом, вложив, например, кредитные средства в развитие курортов, в будущем при условии их активного использования, можно подучить достаточно   высокий экономический эффект.

Противоречия субъектов региона во многом связаны с несовершенством в пользовании такими экономическими рычагами рынка как оплата за земельные и бальнеоресурсы, недра, лицензирование деятельности. Причем целесообразным было бы применение таких рычагов ко всем субъектам хозяйствования на территории региона.

Курортные учреждения, которые тоже входят в число этих хозяйствующих субъектов, используют лишь небольшую часть имеющихся ресурсов, включая трудовые.

Этот потенциал и в прошлом использовался недостаточно, а в 90-е годы реализуется не более чем на 20%3, причем происходит это  без участия  муниципальных образований и администрации субрегиона.

Передача   бальнеоресурсов     и  бальнеологических      учреждений в собственность  муниципалитетов,  доходы   которых   были  бы  поставлены       в прямую   зависимость  от   степени   развитости здравниц и рекреационной активности в пределах подведомственной территории, способствовала  бы реализация экономических  интересов  последних.

Аналогичным образом, в связи с рекреационной функцией  региона, могли   использоваться  земельные ресурсы региона. Одним из путей к этому может стать государственное его регулирование путем  лицензирования любой предпринимательской деятельности при дифференцированной плате за землю с учетом функционального назначения каждой из этих структур, что позволяет, помимо финансовых, решать и экологические проблемы, острота которых является чрезвычайной.

Для инвесторов, наряду с административными формами /лицензирование их деятельности/, необходимо использовать экономические: плату за землю, ее аренду, налоговую   систему,  лицензирование  выбросов   вредных   элементов и стимулирование их сокращений, продажа прав на изменение окружающей среды и т,д., эффективность которых подтверждается отечественным и зарубежным опытом1. Таким путем можно  было бы существенно смягчить противоречия интересов, связанных с использованием окружающей среды и уникальных природных  ресурсов региона.

Ряд правовых /законодательных/ актов, связанных с этим процессом предусматривает регулирование отношений складывающихся  в процессе использования, развития и охраны природных лечебных ресурсов, лечебно-оздоровительных местностей и курортов РФ2.  Приняты и документы целевого назначения подобной направленности, в частности, Указ Президента РФ ”О мерах по рациональному использованию природных минеральных лечебных ресурсов особо охраняемых эколого-курортного региона КМВ”3, который регламентирует разведку, эксплуатацию и контроль за рациональным использованием природных минеральных лечебных ресурсов особо охраняемого эколого-курортного региона КМВ. Наряду с собственническим статусом /принадлежностью/курортных ресурсов, определены конкретные  формы их разведки, добычи, использования, соответствующие  федеральной собственности  не только на сами ресурсы, но и на технические и коммунальные формы их продвижения к потребителю.

Что касается отношений собственности по  поводу  самих  рекреационных субъектов, в лице региона и муниципалитета, то здесь ситуация недостаточно определена.

Полномасштабный субъект рынка должен быть собственником условии результатов труда, здравницы в этом  плане,  на  наш взгляд,  недостаточно коммерциализованы.

Консерватизм   отношений собственности  негативно  сказывается как на самих хозяйствующих субъектах — здравницах, так и на согласовании  их интересов с интересами региона. Это сдерживает возможности субъектов этой сферы в области обновления оборудования, совершенствования сервиса, внедрения новых методов лечения, поскольку все это выходит за рамки их финансовой  компетенции и почти не связано с реализацией их экономических интересов, поскольку не сами здравницы, а лишь их объединения выступают в качестве юридического лица со всеми вытекающими из этого последствиями.   Среди  множества причин, приводящих к глубокому спаду в курортной сфере, рассматриваемому обстоятельству принадлежит немаловажная роль, поскольку каждый  из хозяйствующих  субъектов  не  свободен в выборе  методов  и форм  хозяйствования.  Рост цен на путевки в 3 — 3,5 раза превышающий общий  рост индекса цен /1997/, приведший  к  снижению  заполняемости  здравниц также  способствовал  падению  их  доходов. В результате  прибыль, получаемая  курортами, не дает возможности инвестирования за счет собственных ресурсов и осложняет процесс согласования их интересов с интересами региона и территорий. Например, в 1997 году здравницы региона  могли использовать только 7.71 млрд. рублей  на цели  развития что  составляет   лишь 15% к их реальным потребностям.

 Эти факты свидетельствуют о противоречиях интересов, связанных с отношениями  управления и собственности,   которые  в практике   рынка   могут решаться путем разгосударствления и приватизации.

Коммерциализация,  проводимая, на, основе акционирования здравниц, или их передачи  в аренду, о чем свидетельствует имеющийся опыт. Многие ведомственные  здравницы в числе первых были акционированы или переданы в аренду их коллективам  например, санатории «Тарханы»,  “Зори Ставрополья”, “Пятигорье.” (г. Пятигорск), «Жемчужина Кавказа» (Ессентуки). Умелое использование всех преимуществ их статуса позволило им не только эффективно работать в период спада, но и способствовало их развитию. К сожалению, этот опыт единичен и не получил широкого распространения.

Но ряд обстоятельств  препятствует этому процессу: во-первых, курорты выполняют функции, связанные с общенациональными интересами, содействуя воспроизводству населения страны; во-вторых, убыточные и малоприбыльные курортные структуры малопривлекательны для инвесторов.       

   Решение вопросов, связанных с отношениями собственности на имущество субъектов  хозяйствующих субъектов санаторно-курортной сферы, находящимися в ведении профсоюзов и разрешение противоречий интересов, связанных с этим обстоятельством, стало наиболее крупной проблемой. Её  разрешению препятствовали многие обстоятельства,  в  частности, такие как невозможность для муниципалитетов городов-курортов получить свою долю собственности в части бальнеологических и инфраструктурных объектов курортов, за счёт которых можно было бы реализовывать свои бюджетные интересы.

Такой подход представляется нам обоснованным лишь отчасти. Эти объекты находятся на территории муниципалитетов, которые способствуют освоению бальнеологических ресурсов в специфический рекреационный продукт. Иначе говоря, они должны быть объектом рыночных отношений, способствуя тем самым согласованию интересов субрегиона и рекреационной сферы.

С другой стороны, предметом рыночных отношений в этом случае, в конечном счете, становится здоровье населения, сохранение которого связано с интересами общества в целом. Поэтому мы  склоняемся к мысли о передаче в муниципальную собственность преимущественно бальнеологических учреждений, продукция которых стала бы объектом купли-продажи.

Такая форма отношений отвечает интересам сторон и соответствует принципам платности, воздмездности  в использовании бальнеоресурсов,   характерным для рыночной экономики. Сосредоточение значительной части курортных объектов, их ресурсного потенциала, инфраструктуры в руках муниципалитетов  дало бы возможность сохранить достаточно мощные рычаги регулирования и контроля за процессами возрождения и последующим расширением деятельности  санаторно-курортных учреждений, служило бы использованию в этих  целях  согласованности интересов  территорий и здравниц.

К вопросу о противоречиях от разрешения которых зависит согласование интересов, относится и вопрос о собственности на  хозяйствующие  субъекты  курорта со стороны общественных организаций   /профсоюзов/.

В ведении профсоюзов, к которым в настоящее время относится 26% здравниц, располагающих 56% санаторных мест, находятся все размещенные в регионе КМВ бальнеологические учреждения. В принципе   эта форма собственности конституирована и правомерна. Но возникла она в соответствии с решением правительства СССР о передаче части курортов в ведение профсоюзов1. Однако не ясно, что такое “ведение”,  какой уровень присвоения предполагается в связи с этим по отношению к имуществу санаторно-курортных и бальнеологических учреждений. В Российском праве известны полная монополия присвоения,  характеризующая его как собственность  и не полная монополия присвоения, выступающая  в форме владения, распоряжения и пользования, которые зафиксированы в российском праве. Владение – фактически обладание имуществом, например, аренда, пользование – извлечение полезных свойств объекта собственности /унитарные государственные организации/ распоряжение – действия,  связанные  с отчуждением   имущества    от  владельца. Что касается «ведения», то при любой трактовке проблемы присвоения оно не аналогично собственности.

В случае с профсоюзными здравницами право «ведение» было воспринято как «передача в собственность», что привело в условиях  становления рынка  к необходимости разграничения прав  на имущество   санаторно-курортных учреждений, в том числе в регионе КМВ, которое было осуществлено по принципу уравнительности.

Между тем, есть вполне объективный критерий размежевания собственности между государством и профсоюзами, причем последним должна       принадлежать    доля   имущества, соответствующая  их  вложениям  за минусом  амортизации, а возможно и не  возмещенных издержек городов — курортов на социальные   нужды,  хотя  бы социальные нужды рекреантов.

Так, среднемесячное число отдыхающих на курортах КМВ достигало в 80-х годах 100 тысяч человек, что составляло 20% от численности местного населения. Затраты на их социальные нужды оказывались в эти годы за счет средств городов-курортов. Поэтому некоторые исследователи предлагают учитывать эти затраты  при размежевании собственности на курортные учреждения1.

Наряду с экономическими, существует ряд организационно правовых  проблем противоречивости интересов в рекреационных регионах разрешение которых способствовало  бы их согласованию. Крайне необходимо приведение организационно-правовых форм санаторно-курортных  субъектов  к существующим нормам  законодательства, целесообразно участие в составе учредителей здравниц государственных, региональных, муниципальных структур, что стало бы препятствием к обособлению и  разобщенности здравниц, их превращению в учреждения  с некурортными функциями, позволило бы консолидировать усилия и средства различных собственников путем создания различных объединений /например, компаний  холдингового типа/.

Эти и другие вопросы указанного аспекта будут более подробно рассмотрены в следующем параграфе данной главы.

При подготовке этой работы были использованы материалы с сайта http://www.studentu.ru

Министерство Образования и Науки РФ

Казанский Государственный Технологический Университет

Кафедра Экономики

Реферат

по курсу: «Внешнеэкономическая деятельность»

на тему: «Формы и модели привлечения иностранного капитала»

Казань 2008

Содержание

Введение

1. Основные формы привлечения иностранного капитала

2. Формы и модели привлечения иностранного капитала в мире

3. Формы привлечения иностранного капитала в России

4. Формы привлечения иностранного капитала в Республике Татарстан

Заключение

Список литературы

Введение

В настоящее время ни одно государство в мире не может успешно развиваться без интеграции в мировую экономику. Причем прослеживается прямая пропорциональная зависимость между степенью интеграции в мировое хозяйство и уровнем развития внутренней экономики.

Как правило, чем более интегрирована страна в мировое экономическое пространство, тем выше уровень развития ее внутренней экономики, и наоборот. В современном мировом хозяйстве внешнеэкономические связи являются важным экзогенным фактором, который оказывает значительное влияние на динамику и устойчивость развития национальной экономики, формирование ее структуры, эффективность функционирования.

Для многих стран динамичное развитие внешнеэкономических связей стало катализатором внутреннего роста. В частности, для новых индустриальных стран внешнеэкономичекие связи явились основным структурообразующим фактором в процессе формирования в них динамичной модели устойчивого экономического развития.

Особую роль играют внешнеэкономичекие связи в глобальных интеграционных процессах.

Для современного этапа развития мировых экономических связей характерны динамизм, либерализация, версификация форм и видов внешнеэкономической деятельности.

В последнее время наряду с доминирующей в системе мирохозяйственных связей торговле товарами и услугами все большее значение приобретает движение капитала в различных формах.

Инвестирование или привлечение иностранного капитала (экспорт капитала) это многосторонний процесс. По определению инвестициями являются долгосрочные вложения капитала в различные отрасли хозяйства с целью получения прибыли.

Однако необходимо учитывать, что осуществление инвестиций, в том числе иностранных, должно быть взаимовыгодным процессом, то есть приносить прибыль как объекту, так и субъекту (инвестору).

1. Основные формы привлечения иностранного капитала

Привлечение иностранного капитала (инвестиции) это многосторонний процесс. По определению инвестициями являются долгосрочные вложения капитала в различные отрасли хозяйства с целью получения прибыли. Однако необходимо учитывать, что осуществление инвестиций, в том числе иностранных, должно быть взаимовыгодным процессом, то есть приносить прибыль, как объекту, так и субъекту (инвестору).

Существуют три основные формы иностранных инвестиций:

прямые, при которых иностранный инвестор получает контроль над предприятием на территории России или активно участвует в управлении им;

портфельные, при которых иностранный инвестор в не участвует активно в управлении предприятием, довольствуясь получением дивидендов (в большинстве случаев такие инвестиции производятся на рынке свободно обращающихся ценных бумаг). К разряду портфельных относятся также вложения зарубежных инвесторов на рынке государственных и муниципальных ценных бумаг.

К прочим инвестициям относятся вклады в банки, товарные кредиты и т.п.

Их исключение из анализа вызвано, прежде всего разнородностью группы, а также сложностью получения достоверной статистической информации о многих из них. Граница между первыми двумя видами инвестиций довольно условна (обычно предполагается, что вложения на уровне 10-20 и выше процентов акционерного капитала предприятия являются прямыми, менее 10-20 процентов — портфельными), однако, так как цели, преследуемые прямыми и портфельными инвесторами несколько различаются, такие деление представляется вполне целесообразным. Выделение прочих инвестиций связано со спецификой вложения (не в уставной капитал).

Прямые инвестиции, обеспечивающие иностранным инвесторам право на управление предприятием, представляют собой преимущественно взносы в уставный фонд совместных предприятий и кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий [1].

2. Формы и модели привлечения иностранного капитала в мире

В мировой практике выделяют три основные формы инвестирования:

1) Прямые, или реальные, инвестиции (помещение капитала в промышленность, торговлю, сферу услуг — непосредственно в предприятия).

2) Портфельные, или финансовые, инвестиции (инвестиции в иностранные акции, облигации и иные ценные бумаги).

3) Среднесрочные и долгосрочные международные кредиты и займы ссудного капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям.

Ведущими мировыми инвесторами являются развитые экономически страны, в первую очередь США, но за последние 20 лет их доля в общей сумме прямых зарубежных инвестиций сократилась [1].

В качестве примера рассмотрим формы и сферы привлечения иностранного капитала в Китай.

Национальное законодательство Китая определяет следующие основные формы деятельности по привлечению иностранных инвестиций в экономику:

совместные долевые предприятия,

совместные кооперационные предприятия,

предприятия со 100% иностранным капиталом,

операции на фондовом рынке.

В КНР действует режим разграничения иностранных инвестиций на следующие 4 категории: поощряемые, разрешаемые, ограниченные, запрещенные.

Согласно последней редакции «Перечня отраслей для иностранных инвестиций», утвержденной Постановлением Госсовета КНР № 346 от 2002 года, к категории поощряемых для зарубежных инвестиций относятся 260 направлений в сфере сельского, лесного хозяйства и животноводства, текстильной промышленности, энергетики, металлургии, нефтяной, нефтехимической, химической промышленности, машиностроения, электронной промышленности, производства строительных материалов, медицинского оборудования, аэрокосмической промышленности, микроэлектроники, новых видов материалов, био- и информационных технологий, защиты окружающей среды и др.

Размещение иностранных инвестиций ограничено по отдельным направлениям сельского и лесного хозяйства, животноводства, рыбной, горнодобывающей, пищевой, табачной, текстильной промышленности, полиграфии, нефте- и коксопереработки, химической промышленности, цветной металлургии, производства стандартной техники (в т.ч. грузовых контейнеров, подшипников, автокранов, гусеничных бульдозеров, оборудования приема сигналов спутникового телевидения), энергетики (строительство и эксплуатация угольных ТЭС с агрегатами мощностью до 300 тыс. кВт), транспорта, связи и др.

К отраслям, в которых в настоящее время запрещено размещение зарубежных инвестиций относятся: производство оружия и боеприпасов; разведка, добыча, обогащение радиоактивных и редкоземельных руд; плавка и обработка радиоактивных руд; строительство и эксплуатация электросетей; производство продукции с канцерогенным, тератогенным, мутагенным действием и производящей длительное органическое загрязнение; управление авиаперевозками; фьючерсные компании; радио и телевидение; издание и импорт книг, газет, журналов, аудио-, видео- и электронной информации; почта; разведение редких и ценных видов, сортов, пород растений, скота, продуктов водного промысла; вылов продуктов водного промысла в территориальных водах КНР.

Крупнейшими зарубежными инвесторами в экономику Китая являются транснациональные корпорации, международные финансовые и банковские структуры, включая Международный валютный фонд, Азиатский банк развития, Японский банк международного сотрудничества, а также зарубежная китайская диаспора. На международном уровне гарантии зарубежных инвесторов в КНР обеспечиваются межправительственными соглашениями по взаимной защите иностранных инвестиций. Китай имеет более 70 таких соглашений, в частности, с Великобританией, Германией, Францией, Японией, Австралией, Республикой Кореей.

По данным Министерства коммерции КНР, к началу 2005 г. суммарный объем иностранных контрактных инвестиций в китайскую экономику достиг 1 трлн. 96,61 млрд. долларов, фактически использованные зарубежные инвестиции — 562,1 млрд. долларов. Всего на территории КНР учреждены 508941 предприятие с иностранным капиталом.

В 2006 году было зарегистрировано 41485 предприятий с иностранным капиталом, совокупный объем освоенных средств составил 69,5 млрд. долл. В 10-ку крупнейших инвесторов входили: Гонконг (20,2 млрд. долл.); Виргинские острова (11,2 млрд. долл.); Япония (4,6 млрд. долл.); Р.Корея (3,9 млрд. долл.); США (2,9 млрд. долл.); Сингапур (2,3 млрд. долл.); Тайвань (2,1 млрд. долл.); Каймановы острова (2,1 млрд. долл.); Германия (1,9 млрд. долл.); Самоа (1,5 млрд. долл.) – 83,8% совокупного объема использованных иностранных инвестиций. В «азиатскую» десятку крупнейших инвесторов входили: Гонконг; Макао; Тайвань; Япония; Филиппины; Таиланд; Малайзия; Сингапур; Индонезия; Республика Корея.

C начала в 1978 году экономической реформы Китай проводит политику по стимулированию притока иностранных инвестиций в национальную экономику. Увеличение объемов зарубежных капиталовложений и повышение эффективности их использования рассматриваются руководством КНР в качестве приоритетных целей, достижение которых должно способствовать решению таких экономических задач, как развитие экономики в условиях ограниченности внутренних фондов, переход национальной экономики к рыночным отношениям, модернизация экономики за счет внедрения современного оборудования и технологий, интеграция экономики в мировое хозяйство, повышение уровня жизни и занятости населения.

Привлечение иностранных инвестиций в Китае регламентировано пакетом законодательных актов, в том числе Законом КНР о совместных предприятиях с китайским и иностранным капиталом (принят 1 июля 1979 года), Законом КНР о предприятиях с иностранным капиталом (12 апреля 1986 года), Положением Государственного Совета КНР о поощрении иностранных инвестиций (11 октября 1986 года), Законом о внешней торговле КНР (12 мая 1994 года), а также значительным количеством подзаконных нормативных документов (указаний, инструкций и др.) по тематике учреждения, производственной и коммерческой деятельности предприятий с участием иностранного капитала (ПИИ). Указанные документы постоянно совершенствуются и обновляются.

На центральном уровне доминирующая роль в разработке стратегии привлечения зарубежного капитала в экономику Китая, в формировании привлекательности инвестиционного климата и обеспечении гарантий инвесторам принадлежит Госсовету КНР, Госкомитету по реформе и развитию, Министерству коммерции, Министерству иностранных дел, Министерству финансов, Госкомитету по контролю за банковской деятельностью, Государственному таможенному управлению, Народному Банку Китая, Китайской международной торговой палате.

На провинциальном и городском уровнях данная работа ведется народными правительствами, которые осуществляют разработку и реализацию местных проектов по привлечению иностранных инвестиций. На предприятиях и в государственных компаниях действуют уполномоченные представители, организующие поиск и подбор потенциальных инвесторов под программы модернизации и создания новых высокотехнологичных производств [2].

3. Формы привлечения иностранного капитала в России

В Российской Федерации инвестиции могут осуществляться путем

создания предприятий с долевым участием иностранного капитала (совместных предприятий);

создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, их филиалов и представительств;

приобретения иностранным инвестором в собственность предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участий в предприятиях, акций, облигаций и других ценных бумаг;

приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами, а также иных имущественных прав и т.р.;

предоставления займов, кредитов, имущества и имущественных прав и т.п.

Иностранный капитал может привлекаться в форме частных зарубежных инвестиций — прямых и портфельных, а также в форме кредитов и займов. Под прямыми инвестициями принято понимать капитальные вложения в реальные активы (производство) в других странах, в управлении которыми участвует инвестор. Инвестиции могут считаться прямыми, если иностранный инвестор владеет не менее чем 25% акций предприятия, или их контрольным пакетом, величина которого может варьироваться в достаточно широких пределах в зависимости от распределения акций среди акционеров.

Прямые зарубежные инвестиции — это нечто большее, чем простое финансирование капиталовложений в экономику, хотя само по себе это крайне необходимо России. Прямые зарубежные инвестиции представляют также способ повышения производительности и технического уровня российских предприятий. Размещая свой капитал в России, иностранная компания приносит с собой новые технологии, новые способы организации производства и прямой выход на мировой рынок.

Портфельными инвестициями принято называть капиталовложения в акции зарубежных предприятий, которые не дают права контроля над ними, в облигации и другие ценные бумаги иностранного государства и международных валютно-финансовых организаций.

Существуют и реальные инвестиции. Это — капитальные вложения в землю, недвижимость, машины и оборудование, запасные части и т.д. Реальные инвестиции включают в себя и затраты оборотного капитала.

Два вида инвестиций (прямые и портфельные) движимы аналогичными, но не одинаковыми мотивами. В обоих случаях инвестор желает получить прибыль за счет владения акциями доходной компании. Однако при осуществлении портфельных инвестиций инвестор заинтересован не в том, чтобы руководить компанией, а в том, чтобы получать доход за счет будущих дивидендов. Предпринимая прямые капиталовложения, иностранный инвестор (как правило, крупная компания) стремится взять в свои руки руководство предприятием. Вкладывая капитал, он считает, что Россия — самое подходящее место для выпуска его продукции, которая будет реализовываться либо на российском потребительском рынке (пример ресторанов Макдональдс), либо на мировом рынке (как в случае с некоторыми зарубежными инвестициями в российскую авиационно-космическую промышленность). России необходимо прилагать все усилия к привлечению обоих видов инвестиций, ибо каждая из них способствует будущему увеличению производительной мощи экономики.

Иностранный капитал может иметь доступ во все сферы экономики (за исключением тех которые находятся в государственной монополии) без ущерба для национальных интересов. Отраслевые ограничения должны распространяться только на прямые иностранные инвестиции. Их приток следует ограничить в отрасли, связанные с непосредственной эксплуатацией национальных природных ресурсов (например, добывающие отрасли, вырубка леса, промысел рыбы), в производственную инфраструктуру (энергосети, дороги, трубопроводы и т.п.), телекоммуникационную и спутниковую связь. Подобные ограничения закреплены в законодательствах многих развитых стран, в частности США. В перечисленных отраслях целесообразно использовать альтернативные прямым инвестициям формы привлечения иностранного капитала. Это могут быть зарубежные кредиты и займы. Несмотря на то, что они увеличивают бремя государственного долга, привлечение их было бы оправданным, во-первых, с точки зрения соблюдения национальных интересов и, во-вторых — быстрая окупаемость капиталовложений в названные сферы.

Однако для этого необходимо создать эффективную систему управления использованием зарубежных иностранных кредитов. Зарубежный капитал в форме предприятий со 100-процентным иностранным участием целесообразно привлекать в производство и переработку сельскохозяйственной продукции, производство строительных материалов, строительство (в том числе жилищное), для выпуска товаров народного потребления, в развитие деловой инфраструктуры, стимулировать приток портфельных инвестиций следует во все отрасли экономики. Они обеспечивают приток финансовых ресурсов без потери контроля российской стороны над объектом инвестирования. Это преимущество важно использовать в отраслях, имеющих стратегическое значение для страны, и в первую очередь связанных с добычей ресурсов.

В основном наша страна привлекает капитал в форме прямых и портфельных инвестиций, в виде ссудных капиталовложений и путем размещения облигационных займов на международном рынке капиталов.

Прямые инвестиции (как в свободно конвертируемой, так и в национальной валюте), обеспечивающие иностранным инвесторам право на управление предприятием, представляют собой преимущественно взносы в уставный фонд совместных предприятий и кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий [1].

4. Формы привлечения иностранного капитала в Республике Татарстан

На территории Республики Татарстан могут создаваться и действовать:

предприятия с долевым участием иностранных инвестиций (предприятия со смешанным капиталом), а также их дочерние предприятия и филиалы;

предприятия, полностью принадлежащие иностранным инвесторам, а также их дочерние предприятия, филиалы и другие обособленные подразделения;

филиалы иностранных юридических лиц.

Особенности создания банков с иностранными инвестициями устанавливаются законодательством о банках и банковской деятельности, действующим на территории Республики Татарстан.

Республика Татарстан является одним из наиболее благоприятных для инвестирования регионов Российской Федерации, что подтверждается данными международных рейтинговых агентств. Так Standard & Poor’s повысило в сентябре 2005 года долгосрочный кредитный рейтинг Татарстана с «В» — прогноз «стабильный» до «B» -прогноз «позитивный», Moody’s Investor’s Service — по заимствованиям в иностранной валюте с «Ва3» — прогноз «стабильный» до «Вa1», — прогноз «стабильный»,»Fitch» присвоило в мае 2005 года долгосрочный рейтинг Республике Татарстан в иностранной и национальной валюте на уровне «ВВ» — прогноз «стабильный».

Республика по-прежнему входит в число наиболее привлекательных для инвестирования регионов России. Согласно результатам рейтинга российского еженедельника «Эксперт», по итогам 2004-2005 гг. Республика Татарстан входит в десятку безусловных лидеров по низкому инвестиционному риску и высокому потенциалу среди 89 российских регионов.

Об инвестиционной привлекательности Татарстана свидетельствуют и количественные показатели притока иностранного капитала. Период осуществления самостоятельной внешнеэкономической деятельности с начала 90-х годов характеризуется как неуклонным ростом объемов внешнеторгового оборота Татарстана, так и увеличением вложений иностранного капитала в экономику республики. В целом, на 1 октября 2003 г. в экономике Республики Татарстан накоплен иностранный капитал в сумме 1048,5 млн. долл.США.

За 2005 год в экономику Республики Татарстан поступили иностранные инвестиции из 10 стран. Наибольший объем иностранных инвестиций поступил из Королевства Люксембург (36,7% общего объема привлеченного иностранного капитала), Ирландии(29,3%)и Великобритании (12,1%).

В целом, по состоянию на 1 января 2006 г. в экономике Республики Татарстан накоплено 1432,1 млн. долл. США иностранных инвестиций.

По состоянию на 1 июля 2005г. в Едином государственном регистре предприятий и организаций (ЕГРПО) Республики Татарстан, зарегистрировано 568 (по состоянию на 1 апреля 2004 года — 436 КОИИ) коммерческих организаций с иностранными инвестициями. Из общего их числа 185 предприятий (32%) полностью принадлежат иностранным инвесторам, остальные предприятия созданы с участием капитала республиканских и иностранных организаций.

Географическая структура коммерческих организаций с иностранными инвестициями, показывает, что наибольший удельный вес в общем количестве зарегистрированных предприятий имеют предприятия с участием юридических и физических лиц Турции, США, Кипра и Германии. Зарегистрировано 205 турецких и татарстанско-турецких совместных предприятий, 42 предприятий с участием фирм США, 34 — с участием фирм Кипра и 31 татарстанско-немецких совместных предприятий. Общее число стран, участвующих в создании коммерческих организаций на территории республики, насчитывает более 50 стран ближнего и дальнего зарубежья.

22 апреля 1998 г. принят Закон Республики Татарстан «О Свободной экономической зоне «Алабуга». Во исполнение этого Закона Кабинет Министров Республики Татарстан Постановлением от 10 ноября 1998 года принял решение о создании Свободной экономической зоны «Алабуга». Постановлением определены границы СЭЗ, утвержден пакет документов, регламентирующих механизм функционирования зоны.

ДИП на ТПП «Алабуга» создана с целью формирования максимально благоприятного правового, инвестиционного и налогового режимов, способствующих решению следующих задач:

• привлечение инвестиций для создания современного автомобильного производства;

• производство импортозамещающей продукции, в том числе используемой в автомобилестроении;

• создание экспортоориентированных производств.

Помимо автомобилестроения зона открыта для любых высокоэффективных и быстро окупаемых инвестиционных проектов с участием иностранных и отечественных инвесторов, направленных на организацию производства конкурентоспособных товаров и услуг производственно-технического и потребительского назначения.

Стартовые инвестиции для организации новых производств на территории ПП «Алабуга» предполагается финансировать за счет привлечения средств внешних инвесторов, в том числе иностранных. В последующие годы источники финансирования инвестиций расширятся за счет собственных средств предприятий, а также реинвестирования суммы налоговых льгот, остающейся в их распоряжении [3].

Заключение

Существуют три основные формы иностранных инвестиций:

прямые, при которых иностранный инвестор получает контроль над предприятием на территории России или активно участвует в управлении им;

портфельные, при которых иностранный инвестор в не участвует активно в управлении предприятием, довольствуясь получением дивидендов (в большинстве случаев такие инвестиции производятся на рынке свободно обращающихся ценных бумаг). К разряду портфельных относятся также вложения зарубежных инвесторов на рынке государственных и муниципальных ценных бумаг.

К прочим инвестициям относятся вклады в банки, товарные кредиты и т.п. Их исключение из анализа вызвано, прежде всего разнородностью группы, а также сложностью получения достоверной статистической информации о многих из них. Граница между первыми двумя видами инвестиций довольно условна (обычно предполагается, что вложения на уровне 10-20 и выше процентов акционерного капитала предприятия являются прямыми, менее 10-20 процентов — портфельными), однако, так как цели, преследуемые прямыми и портфельными инвесторами несколько различаются, такие деление представляется вполне целесообразным. Выделение прочих инвестиций связано со спецификой вложения (не в уставной капитал). В мировой практике выделяют три основные формы инвестирования: прямые, портфельные, а так же среднесрочные и долгосрочные международные кредиты и займы ссудного капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям. В рассмотренном в качестве примера Китае существуют следующие основные формы деятельности по привлечению иностранных инвестиций в экономику: совместные долевые предприятия, совместные кооперационные предприятия, предприятия со 100% иностранным капиталом, операции на фондовом рынке.

В Российской Федерации инвестиции могут осуществляться путем создания предприятий с долевым участием иностранного капитала (совместных предприятий); создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, их филиалов и представительств;

приобретения иностранным инвестором в собственность предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участий в предприятиях, акций, облигаций и других ценных бумаг; приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами, а также иных имущественных прав и т.р.; предоставления займов, кредитов, имущества и имущественных прав и т.п.

На территории Республики Татарстан могут создаваться и действовать:

предприятия с долевым участием иностранных инвестиций (предприятия со смешанным капиталом), а также их дочерние предприятия и филиалы;

предприятия, полностью принадлежащие иностранным инвесторам, а также их дочерние предприятия, филиалы и другие обособленные подразделения;

филиалы иностранных юридических лиц.

Особенности создания банков с иностранными инвестициями устанавливаются законодательством о банках и банковской деятельности, действующим на территории Республики Татарстан.

Таким образом, для привлечения иностранного капитала могут быть использованы различные формы. Однако основной формой этого процесса пока остаются предприятия с иностранными инвестициями, в том числе в последнее время предприятия со 100-процентным иностранным капиталом. Остальные формы остаются в стадии становления. Улучшение инвестиционного климата, расширение форм привлечение иностранного капитала остаются для России и Татарстана актуальнейшей задачей.

Список литературы

http://www.inventors.ru/index.asp?mode=628

http://www.russchinatrade.ru/ru/china/invest.html

http://g2b.tatar.ru/rus/finance/inv/invclimat.html

РЕФЕРАТ

Федеральная инвестиционная политика в области привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику России

Содержание

Составляющие инвестиционного климата страны

Зарубежный и отечественный опыт инвестиционной деятельности

Иностранная региональная инвестиционная деятельность как одна из составляющих федеральной инвестиционной политики

1. Составляющие инвестиционного климата страны

Инвестиционная политика любого федеративного государства базируется на взаимодействии федерации и ее субъектов, их равной имущественной и финансовой ответственности за принимаемые решения и обязательства, способствует на основе стабильных, предсказуемых, но достаточно гибких законодательных норм формированию благоприятных условий, обуславливающих у производителей устойчивую потребность в инвестициях. Эти общие принципы недостаточно хорошо реализуются в Российской Федерации.

Неопределенность в отношениях органов власти РФ и ее субъектов по предметам совместного ведения, в том числе и в области инвестиционной политики, является одним из важных факторов, препятствующих преодолению инвестиционного спада. Как результат, главным инструментом государственного воздействия на региональное развитие в рассматриваемой области являются не законодательные акты, а указы и постановления по отдельным регионам и субъектам Федерации, не содержащие точных экономических критериев.

Соответственно к концу 90-х годов назрела острая необходимость типологизации субъектов РФ на новой основе. Реформирование управления федеративными отношениями призваны служить созданные по инициативе президента РФ федеральные округа.[1]

Федеральные округа являются новым уровнем территориального устройства. Их созданию предшествовало добровольное объединение субъектов федерации в ассоциации экономического взаимодействия, которых было 8 («Северо-Запад», «Уральские регионы», «Сибирское Согласие» и т.д.). Однако границы ассоциация и федеральных округов не совпадают. Так, в Ассоциацию «Северо-Запад» входит Кировская область, которой нет в Северо-Западном федеральном округе. Таким образом, в современной России три уровня территориального устройства: окружной (7 округов), районный (11 экономических районов), субъектный (89 субъектов).

Известны региональные различия в соблюдении федерального законодательства и роли администрации субъектов федерации в формировании региональной бизнес-среды. Поэтому, соединение по разному управляемых регионов в одном федеральном округе, механическое суммирование их объемных экономических показателей искажают естественные характеристики регионального развития, порождают структурные статистические искажения.

Первоначально перед федеральными округами ставилась главная задача, суть которой в контроле над соответствием регионального законодательства федеральному. Но уже через незначительный период времени стало очевидным, что только этим не исчерпываются функции округов. Вероятно, по мере укрепления округов их функции будут расширяться. Однако пока речь не идет о подмене ими субъектов Федерации.

Таким образом, уже несколько первых лет существования федеральных округов говорит об их позитивной роли на пути улучшения региональной инвестиционной ситуации и инвестиционного климата РФ в целом.

Одной из основополагающих составляющих инвестиционного климата страны является, как уже обосновывалось выше, регламентированная региональная инвестиционная политика. Центральным аспектом региональной инвестиционной политики федеративного государства является законодательное определение источников финансирования инвестиций на федеральном и региональном уровнях. В России эти источники на региональном уровне определены не четко, прежде всего из-за отсутствия стабильной налоговой базы.[2]

2. Зарубежный и отечественный опыт инвестиционной деятельности

Обратимся к зарубежному опыту. Наиболее четко инвестиционная деятельность реализуется в бюджетной системе Германии. Он основан на двух основных принципах: жестком разграничении в бюджетах всех уровней текущих и инвестиционных расходов и регулировании бюджетного дефицита в увязке с объемом инвестиций.

Второй принцип направлен в первую очередь на повышение инвестиционной ориентации федерального бюджета. Однако он оказывает воздействие и на региональную инвестиционную привлекательность, определяя возможность субсидирования бюджетов Земель и Общин на инвестиционные цели.

К настоящему времени различные экономические методы активизации инвестиционной деятельности применяются региональными властями большинства субъектов РФ. Хотя результаты стимулирования инвестиций на уровне региональных администраций выражаются в основном лишь в локальных «всплесках» инвестиционной активности, тем не менее, субъекты, проводящие активную политику в этом направлении, в различных инвестиционных рейтингах оцениваются как имеющие благоприятный инвестиционный климат.

Нельзя не сослаться на богатый опыт США в практике стимулирования инвестиций на местном уровне. Региональные программы стимулирования инвестиций обычно предусматривает комплекс мер бюджетного и финансового стимулирования (налоговые льготы, субсидии, займы по ставкам ниже рыночных, гарантии по займам и т.д.), а так же мер, направленных на улучшение экономических условий принимающей стороны (содействие профессиональному обучению, совершенствование транспортной инфраструктуры, предоставление земли в бесплатное пользование или долгосрочная аренда, обеспечение информацией).

Эти стимулы распространяются как на национальные компании, так и на иностранные фирмы, хотя имеются программы специально ориентированные на иностранных инвесторов. Предоставляя льготы, местная администрация отрабатывает и механизмы возврата израсходованных субсидий, в частности, оставляя за собой право участия в деятельности предприятия после реализации проекта.

В России наличие определенных отраслевых льгот для иностранного капитала практически не способствует его перераспределению в те субъекты федерации, которые испытывают наибольший инвестиционный голод. Необходимо стимулировать перераспределение иностранных инвестиций в те регионы и отрасли, где отсутствуют или ограничены собственные возможности накопления. Этот процесс целесообразно подкрепить регионально-отраслевыми льготами и преференциями, предоставляемыми как Правительством, так и непосредственно местными администрациями под их гарантии. Одновременно при определении размеров финансовой помощи из центра следует учитывать все каналы формирования региональных источников инвестирования, включая иностранные инвестиции.

Административно-территориальное деление России не отражает общемировую тенденцию к укрупнению административных единиц, организованных для решения общих территориальных задач и в целях функционирования органов государственного территориального управления как части государственного механизма, через который традиционно проводится региональная политика, в том числе и инвестиционная.

Российские регионы характеризуются различиями между платежеспособным спросом и потенциальной потребностью в современной техники и технологии в приоритетных отраслях экономики. Приоритеты инвестирования как в отрасли экономики в отдельных субъектах Федерации, экономических районах и в России в целом имеют, помимо территориального и отраслевого, также и временные аспекты. Приоритеты инвестирования неизбежно будут меняться как в зависимости от тенденций экономического развития отдельных округов и входящих в него субъектов, так и России в целом.

В западной литературе под региональной инвестиционной политикой понимается система мер и механизмов их реализации, направленных на стимулирование инвестиционной активности и формирование благоприятного инвестиционного климата региона.

По мнению многих экономистов, в России на сегодняшний день практически отсутствует федеральная инвестиционная политика. Как следствие этого — основная нагрузка по формированию инвестиционной политики ложится на регионы.

Практика показывает, что региональная инвестиционная политика в условиях становления рыночной среды находится в стадии формирования с точки зрения экономического механизма ее реализации. К тому же не до конца отлажена ее организационная сторона. Иными словами, многие регионы не готовы вести инвестиционную политику в рыночных условиях. И одной из причин такой ситуации является, к сожалению, недостаточный опыт и квалификация региональных властей в проведении инвестиционной политики.

В настоящий момент, суть федеральной региональной инвестиционной политики заключается в селективной (избирательной) поддержке тех или иных регионов. Теоретически она могла бы стать мощным компенсационным механизмом. Однако, в отличие, например, от развитых стран Запада, рыночно-ориентированная региональная политика России находится лишь в стадии своего становления и пока малозаметна.

Так как инвестиции служат одним из главных факторов повышения эффективности хозяйствования, в условиях спада производства особую важность приобрел вопрос нахождения количественного увеличения и качественного улучшения инвестиционных проектов. Анализируя динамику основных показателей экономики за последние несколько лет, несложно сделать вывод о невысокой результативности и ограниченности сфер инвестиционных процессов.

Характерной особенностью российского рынка является заметная дифференциация инвестиционной активности по отдельным секторам экономики. Аналогичная ситуация наблюдается и на региональном уровне.

Ключевой проблемой инвестиционной политики практически для всех регионов стал поиск источников финансирования. Теоретически существует довольно много потенциальных вариантов привлечения капитала в региональные инвестиционные проекты. Однако в настоящее время заметную роль в инвестиционном процессе способны сыграть лишь некоторые. Несмотря на то, что в большинстве субъектов Российской Федерации бюджетная ситуация остается весьма напряженной, пожалуй, одним из наиболее реальных источников финансирования являются собственные средства региональных бюджетов.

Опыт последних лет показал, что рассчитывать на финансовую поддержку региональных инвестиционных проектов со стороны федерального бюджета не приходится. Ряд регионов активно инвестировал собственные денежные средства в развитие регионального хозяйства. Необходимо оговориться, что речь идет, прежде всего, о крупных финансовых центрах, а также о территориях, где промышленность имеет ярко выраженную экспортную ориентацию. Это города Москва, Санкт-Петербург, Красноярск, Ямало-Ненецкий автономный округ, Республика Саха (Якутия) и другие.[3]

Другим, более или менее стабильным источником инвестиций в регионах являются капиталовложения за счет собственных средств предприятий через аккумуляцию финансовых средств в специализированные фонды, долевое участие, механизм гарантий и т.д.

Если говорить о крупномасштабных источниках финансирования капитальных вложений в регионах, то в первую очередь можно назвать прямые и частные иностранные инвестиции. Однако надо отметить, что приток иностранных инвестиций в региональную экономику в последние годы резко сократился. Это обусловлено рядом причин. Несовершенство экономического законодательства, высокий уровень налогообложения, большие политические риски, отсутствие системы гарантирования и страхования иностранных инвестиций, слабая защищенность личности и собственности инвесторов — таков не полный перечень причин нежелания иностранных инвесторов вкладывать свои финансовые средства в развитие российской экономики и региональную экономику в частности.

Анализ научных публикаций по проблеме формирования инвестиционной политики позволяет сформулировать ряд основных направлений ее реализации на региональном уровне:

· формирование благоприятного инвестиционного климата;

· поиск источников финансирования структурных преобразований;

· повышение роли собственных источников финансирования предприятиями инвестиционных проектов;

· усиление контроля со стороны региональных властей за целевым использованием средств из регионального бюджета, направляемых на инвестирование;

· снижение инвестиционных рисков и т.д.

Немаловажное значение при этом имеет проведение инвестиционной политики с учетом специфических условий, а также стремление регионов использовать свои сравнительные преимущества для привлечения как отечественных, так и иностранных инвесторов.

Использование вышеназванных инструментов, на наш взгляд, позволит не только сформировать благоприятный инвестиционный климат, но и реализовать инвестиционную политику, которая должна быть направлена как на поиск наиболее эффективных источников финансирования, так и на поддержку предприятий и максимальное использование производственного, природного и научного потенциала.

3. Иностранная региональная инвестиционная деятельность как одна из составляющих федеральной инвестиционной политики

Обратимся к одной из составляющих федеральной инвестиционной политики — иностранной региональной деятельности.

Принципиальным направлением работы Правительства должно являться формирование благоприятного имиджа России как важного рычага привлечения иностранных инвестиций.

За годы после распада СССР была утрачена государственная функция активного воздействия на общественное мнение зарубежных стран. Эта функция должна быть избавлена от какого-либо идеологического или политического контекста и целиком поставлена на службу государственной политики привлечения иностранных инвестиций.

Согласно Федеральным законам, работа по продвижению инвестиционного имиджа России должна осуществляться в следующих направлениях:

активное позиционирование России в качестве благоприятного объекта для инвестиций, которое будет представлять собой целевой маркетинг инвестиционных возможностей конкретных секторов и регионов для конкретных стран мира;

активное продвижение позитивной информации о деловом и инвестиционном климате страны, о действиях нового Правительства и Президента в области улучшения инвестиционного климата;

Деятельность Правительства должна быть направлена на преодоление следующих негативных моментов, сложившихся при осуществлении ПИИ в российскую экономику:

деформированная отраслевая структура прямых иностранных инвестиций: концентрация прямых иностранных инвестиций в сырьевых отраслях при сравнительно малом внимании к высокотехнологичным отраслям, производящим продукцию с высокой долей добавленной стоимости, которая в потенциале могла бы стать объектом российского экспорта;

неравномерное распределение прямых иностранных инвестиций между регионами Российской Федерации, при котором большинство субъектов РФ оказывается в стороне от потоков иностранных инвестиций;

ограниченный круг стран-инвесторов, в результате чего в круг потенциальных инвесторов не входит значительное количество перспективных компаний-инвесторов;

ослабленный контроль за сохранением экономической безопасности страны: потенциальным источником угрозы является несовпадение интересов государства и инвестора, ориентированного на скорейшее получение прибыли при минимизации первоначальных затрат.

В 2004 году Правительством РФ были сформулированы основные направлениями федеральной инвестиционной политики в области привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику России:

совершенствование нормативно-правовой базы для деятельности иностранных инвесторов с учётом стратегических интересов РФ;

стимулирование благоприятной для России отраслевой структуры прямых иностранных инвестиций;

активное участие в международном регулировании прямых иностранных инвестиций;

развитие политики привлечения прямых иностранных инвестиций в регионы, включая вопросы координации регулирования прямых иностранных инвестиций на федеральном и региональном уровне;

Можно предположить, что для осуществления деятельности по указанным направлениям Правительству будет необходимо провести следующий комплекс мер:

формулировка базовых принципов политики привлечения прямых иностранных инвестиций;

разработка принципов и подходов стимулирования инвесторов;

разработка приоритетов привлечения прямых иностранных инвестиций (структурные, отраслевые, региональные, геополитические);

создание системы страхования инвестиционных рисков;

законодательная поддержка привлечения прямых иностранных инвестиций.

Заинтересованность в привлечении инвестиций из-за рубежа вынуждает создавать систему льгот и гарантий, устанавливаемых как в законодательном порядке, так и в рамках специальных соглашений правительства с конкретными компаниями-инвесторами. При формировании специфических стимулов инвестирования необходимо предусмотреть выполнение инвестором ряда условий и ограничений – по экспорту, по импорту, по занятости, по доле в собственности. Важным аспектом является соединение побудительных механизмов в единый пакет в соответствии с приоритетностью развития отдельных секторов национальной экономики.

Несмотря на прогрессивность постулатов инвестиционной политики разработанной Правительством РФ, практическая деятельность исполнительной власти недостаточна.

В первую очередь необходимо устранить фундаментальные причины слабости российской экономики – незавершенность структурных и институциональных реформ в реальном секторе, его низкую конкурентоспособность, физическую изношенность производственного аппарата, структурные деформации национального хозяйства, ликвидировать обширный сектор убыточных производств.

Решение этих проблем требует выработки новых принципов осуществления государственной инвестиционной политики, адекватных задаче подъема экономики страны.

Пробелы в деятельности федеральных органов позволяют говорить, о том, что в РФ практически отсутствует федеральная инвестиционная политика. Основная нагрузка по организации инвестиционного процесса в реальном секторе экономики фактически ложится на регионы.

В современных условиях ключевой проблемой инвестиционной политики для всех без исключения регионов стал поиск источников финансирования. Основную роль в инвестиционном процессе могут играть три источника: собственные средства региональных бюджетов и предприятий и федеральный бюджет. Возможными источниками финансирования также могут стать прямые частные иностранные инвестиции и долгосрочные кредиты российских коммерческих банков.

Однако, как показывает опыт, если привлеченные финансовые ресурсы не будут своевременно инвестированы в соответствующие проекты, то это может привести к очередному экономическому спаду в регионе.

Немаловажным шагом на пути формирования инфраструктуры инвестиционной сферы должно стать создание Регионального Информационного Центра, основными задачами которого является формирование информационной системы в сети Интернет; обеспечение региональной информацией потенциальных российских и зарубежных инвесторов; повышение информированности региональных эмитентов рынка о технологиях и финансовых инструментах других регионов, распространение государственной (не закрытой) информации (реестры инвесторов, законодательство и т.д.). [4]

Одним из обязательных условий предоставления гарантий по проектам, имеющим особое значение для социально-экономического развития области, является страхование, поэтому следует предусмотреть организацию Региональной Страховой Компании.

Если региональным властям удастся избежать ошибок прошлых лет и воспользоваться новыми возможностями, инвестиционная ситуация в большинстве субъектов Российской Федерации может стабилизироваться сравнительно быстро. Хотя бурный рост инвестиций в ближайшие годы ожидать не приходится, так как экономика России еще должна накопить соответствующие ресурсы, что потребует достаточно длительного времени, но регионы могут сыграть ключевую роль в восстановлении инвестиционных возможностей России.

Регионы Российской Федерации отличаются большим разнообразием географического положения, природно-климатических условий, демографической ситуации, потенциалом развития. Экономическая самостоятельность и безопасность региональных систем в наибольшей степени зависит от социально-экономического потенциала, размеры и структура которого определяют место региона в территориальном разделении труда, конкурентоспособность производимых в регионе товаров и услуг, а также способствуют комплексному социальному и экономическому развитию региона. Чем больше совокупный потенциал региона, тем больше возможностей имеет регион для устойчивого развития, обеспечения своей экономической самостоятельности и безопасности.

Оживлению инвестиционной активности, притоку в инвестиционную сферу частного национального и иностранного капитала до сих пор препятствуют многочисленные негативные явления и процессы в экономике страны и регионов, сопряжённые с трудностями переходного периода. Сложные системы с неограниченным разнообразием состояний, каковыми являются региональные экономики, сегодня требуют нового подхода к эффективному управлению и развитию. В последнее время в научной литературе активно обсуждается проблема «экономического ядра», т.е. такой совокупности рыночных субъектов и процессов, которые могут стать генераторами и точками роста устойчивого развития экономики.

Одним из ведущих в системе важнейших экономических показателей для региона должен быть объём вовлекаемых в экономику инвестиционных ресурсов. Экономическая безопасность региона напрямую связана с объёмами реального инвестирования, обновлением основного капитала, оживлением инвестиционной активности, повышением эффективности инвестиционных процессов. Инвестиционные процессы — пусковые, именно они являются толчком к развитию экономики региона, к активности хозяйствующих субъектов, во многом определяя ход других экономических процессов.

Таким образом, важнейшим инструментом системы управления инвестиционной деятельностью в регионе должна стать осмысленная региональная инвестиционная политика.

Список использованной литературы

Указ президента РФ «О полномочных представителях Президента РФ в федеральном округе» от 13.05.2002, № 840

Экономические проблемы становления российского федерализма, отв. ред. С.Д.Валентей. РАН, институт экономики, М. 2004

Сапегина О.П., Проблемы формирования региональной инвестиционной политики, сборник «Актуальные проблемы управления социально-экономическими процессами в регионе», Иркутск, 2005

Дорошевич О.М. Региональная инвестиционная политика, материалы шестого научного семинара «Самоорганизация устойчивых целостностей в природе и обществе», 2005

смотреть на рефераты похожие на «Сбережения и доходы населения»

Министерство общего и профессионального образования

Российской Федерации

Воронежский Государственный Университет

Экономический факультет

Кафедра экономики труда и основ управления

Курсовой проект

Тема: «Сбережения и уровень дохода»

дневное отделение

Руководитель: Доц., К. Э.
Н.

Смирных
Л. М.

Выполнили

студент IV курса 9 группы Саввин А. С. и студент IV курса 10 группы Моисеев А. В.

Воронеж

1998

ВВЕДЕНИЕ 2

1. Сущность и основные аспекты теории сбережений 6

1.1. Определение понятия сбережений 6
1.2. Краткая характеристика основных теорий, описывающих сбережения
9
1.3. Мотивы и факторы сбережений 12
1.4. Зависимость сбережений от параметров макроэкономической среды 16

2. Анализ ситуации на рынке сбережений в городе Воронеже 19

2.1. Описание ситуации 19
2.2. Краткий анализ полученной информации 20

Заключение 24

Список использованных источников 25

ВВЕДЕНИЕ

Любая экономика нуждается в перераспределении денежных средств от тех, кто их имеет, к тем, кто в них нуждается. В развитых странах этот процесс идет в рамках современной рыночной экономики. Но процессы, начавшиеся в экономике России с 1992г., не имеют сходства с теми, которые рассматриваются в традиционных экономических теориях. Поэтому необходимо искать новые подходы для системного анализа экономических механизмов в
России при переходе к новой экономической системе. При этом надо обратить внимание на тот факт, что разработка мероприятий по модернизации сложившихся экономических структур должна вестись с учетом конкретных проблем.

Ключевой экономической проблемой в современной России является привлечение и стимулирование производственных инвестиций. В развитых странах абсолютное большинство эффективных инвестиционных проектов осуществляется частными лицами, причем нужно отметь, что главным источником капитальных вложений являются личные сбережения. С этой точки зрения Россия существенно отличается: вследствие инфляционного скачка 1992 г. сбережения населения были практически полностью уничтожены, а именно население традиционно накапливает денежные средства. В результате возникла прочная зависимость: нет сбережений — нет и инвестиций, стал усиливаться спад производства, и стала снижаться его эффективность. Реальные доходы основных категорий населения пошли вниз. В тоже время сильно возросли темпы инфляции, перекрывая мотивы и стимулы для сбережений. То есть, российская экономика после реформы попала в состояние неэффективного инфляционного равновесия, из которого нельзя выйти с помощью применявшихся ранее мер макроэкономического регулирования.

Чтобы разорвать порочную спираль, в ряде стран полагаются на иностранные источники финансирования в виде займов и инвестиций, но одних иностранных источников недостаточно, необходимо мобилизовать внутренние ресурсы и целенаправленно перестраивать структуру экономических отношений.
Также необходимо создать механизм, который обеспечил бы аккумулирование и направление движения инвестиций в развитие производства и на покупку ценных бумаг российских предприятий. В этом состоит вопрос выживаемости национальной промышленности.

Многие эксперты полагают, что российская экономика обладает значительным потенциалом. Так, на руках у населения имеется большой объем денежных сбережений. По данным Госкомстата только за 9 месяцев 1996 г. населением было куплено валюты на 169 трлн. неденоминированных рублей (33 млрд. по обменному среднегодовому курсу). За этот период лишь 46 трлн. руб. было вложено в банковскую систему. Несмотря на некоторый рост частных банковских вложений, по-прежнему более 70 % сбережений населения приходится на иностранную валюту, что не способствует развитию отечественной экономики. Поэтому необходима выработка программных мероприятий на федеральном уровне по привлечению «чулочных» сбережений в финансовую систему, стимулирование роста инвестиций как предпосылки дальнейшего экономического роста в целом. При разработке комплексной политики стимулирования сбережений необходимо знать те факторы, которые оказывают определяющее воздействие на поведение населения. К сожалению, в российской экономической науке этот вопрос проработан недостаточно глубоко. Требуется подробно изучить накопленный в мировой практике теоретический и практический опыт по данной проблеме, оценить эффективность и приемлемость программных мероприятий по привлечению сбережений в различных странах, исследовать особенности поведения населения в России.

Накопленный в западной науке теоретико-методологический аппарат исследований в области сбережений населения и возможностей их использования в инвестиционных целях не может быть полностью скопирован в условиях России переходного периода по двум причинам. Во-первых, имеющиеся модели сбережений — модель абсолютного дохода Кейнса, модель относительного дохода
Дюзенберри, модель жизненного цикла Андо и Модильяни, модель перманентного дохода Фридмана и ряд других — основаны на допущении о равновесном состоянии экономики, предполагающем наличие развитых рыночных институтов.
Во-вторых, подавляющая часть эмпирических работ по изучению сбережений населения в развивающихся экономиках, базируется на предпосылках экономики развития, в то время как условия экономики России имеют специфику, свойственную скорее переходным, нежели развивающимся экономикам (наличие крупного промышленного производства, ограничения предложения рабочей силы, особый характер финансовой инфраструктуры.)

Но в тоже время западный опыт проведения исследований в сфере сбережений населения является очень обширным, и он должен быть использован в России. Особенно полезным может быть исследование влияния дифференциации доходов на общий уровень сбережений, учет инфляционных ожиданий, неопределенности доходов и прочих факторов при прогнозировании сбережений населения. Также для российской экономики могут быть очень необходимыми учет и оценка рекомендаций мировых финансовых институтов по развитию эффективной финансовой инфраструктуры. К примеру, отчеты некоторых международных финансовых содержат выводы о необходимости финансовой либерализации, уменьшения вмешательства государства в распределение ресурсов, развития небанковской сферы, дается оценка результатов программ развития финансового сектора в различных странах

Несмотря на довольно-таки большой объем проведенных исследований, в экономической теории пока не сложилась окончательная точка зрения как на влияние индивидуальных факторов на процесс накопления личных сбережений, так и на соотношение между сбережениями населения и темпами экономического развития. Поэтому существует значительная потребность в формировании общей концепции сбережений населения.

В современной российской экономической литературе очень мало внимания уделяется проблеме активизации инвестиционного потенциала населения и количественной оценке собственно сбережений населения. Но есть и кое-какие проблески. Речь идет о появившихся в середине 90-х годов методиках оценки финансового потенциала населения и возможности использования накоплений в инвестиционных целях. Они способны восполнить пробел в теоретической базе исследования сбережений населения и позволяет определить целый спектр направлений, по которым можно будет провести новые дополнительные исследования.

Исследований западных экономистов по проблеме накопления и использования сбережений населения также недостаточно для глубокого изучения происходящих в нашей стране процессов. Исследование сбережений в экономиках переходного периода, проведенное в 1994 году группой зарубежных ученых, охватывало экономическую инфраструктуру Казахстана, Беларуси,
Грузии и Украины и носило скорее описательный характер. Полагаясь на некоторые результаты этого исследования и на другие компетентные источники, можно сделать осторожный предварительный вывод о том, что с начала реформ произошли существенные изменения в источниках дохода населения, в структуре которых важное место стали занимать продажа личного имущества, предпринимательская деятельность, усилилась роль неформального финансового сектора в перераспределении денежных ресурсов населения.

Сущность и основные аспекты теории сбережений

2.1 Определение понятия сбережений

На настоящий момент в российской литературе и практике не существует устоявшегося понятия сбережений. В бытовом смысле термин “сбережения” используется для обозначения денежных средств, откладываемых населением на будущее. Госкомстат трактует сбережения как разницу между доходами населения и его текущими расходами, то есть, как ту сумму денежных средств, которая осталась не потребленной в анализируемом периоде. Такой подход к определению сбережений можно считать упрощенным, поскольку он сводится к вычислению арифметической разности, в процессе чего игнорируется экономическая сущность сбережений.

В современной экономической теории дается несколько определений сбережений.
. Во-первых, под сбережениями понимают часть дохода, которую индивидуум собирается потребить в будущем вместо того, чтобы потребить ее в настоящем. Происходит своего рода “жертвование” текущим потреблением ради потребления будущего. Основной принцип здесь такой: человек сберегает определенную часть дохода тогда и только тогда, когда ожидаемая полезность потребления этой суммы в будущем выше, чем полезность потребления ее в настоящем. Причем понятие “текущего” и “будущего” потребления здесь достаточно условны и в основном их рамки очерчиваются временными рамками получения “текущего” дохода. Можно утверждать, что

“текущим” считается такой период, в течение которого величина дохода в единицу времени и предельная полезность потребления единицы дохода остается постоянной, поэтому у индивидуума не возникает необходимости переносить потребление дохода внутри этого периода. Другое дело —

“будущее” время, которое характеризуется, с точки зрения теории, снижением абсолютной величины дохода и увеличением предельной полезности единицы дохода. Упрощенно вышеуказанный принцип можно выразить следующим образом: для зрелого человека, получающего стабильный доход, полезность

1000 руб. меньше, чем для человека пожилого, живущего на скромную пенсию.

Поэтому для зрелого человека разумно отложить 1000 руб. с целью потребить их тогда, когда они будут больше нужны.
. Во-вторых, под сбережениями понимается та часть дохода, которую экономический субъект собирается потребить в будущем вместо того, чтобы потребить ее в настоящем. Можно различить три вида экономических субъектов: население, корпорации и государство. Соответственно возникают три вида сбережений: сбережения населения, сбережения корпоративного сектора, сбережения государства. Население традиционно является основным поставщиком инвестиционных ресурсов, мобилизация сбережений населения является для финансовых посредников (банков, других небанковских кредитных учреждений) важнейшим условием успешной деятельности. Согласно данным Госкомстата население проявляет высокую сберегательную активность, средняя склонность к сбережению (доля семейного дохода не направляемая на потребление) по Воронежской области за период 01.1995 — 03.1997 составила

25,3 %. Средства, не потребленные в текущем периоде, приобретают три основные формы: вклады в коммерческие банки и ценные бумаги, валютные сбережения, денежные остатки на руках. Данные формы сбережений различны с точки зрения срочности, мобильности, возможности трансформации в инвестиции. Как для государства, так и для банковского сектора жизненно важно увеличение доли сбережений, аккумулированных финансовой системой, но доля вкладов в коммерческие банки и ценные бумаги составляет за указанный период 6,4 % от семейного дохода, или 25,3 % от общей суммы сбережений, тогда как для валюты данные показатели находятся на уровне

10,8 и 42,7 % соответственно, Более того удельный вес банковских вкладов в структуре сбережений обнаруживает тенденцию к снижению.
. Также сбережения можно определить как часть дохода, оставшаяся после уплаты налогов, которая не потребляется. То есть сбережения рассматриваются в разрезе составляющей части дохода за текущий год, которая не выплачивается в качестве налогов или не затрачивается на покупку потребительских товаров, а поступает на банковские счета, вкладывается в страхование, облигации, акции и другие финансовые активы.

Это многообразие направлений и определяет специфику данной темы, сущность которой состоит в том, что сбережения — это, в конечном счете, товары и услуги, которые удовлетворяют желания потребителей.

2.2 Краткая характеристика основных теорий, описывающих сбережения

К настоящему времени в западной экономической науке имеется целый ряд теорий, направленных на объяснение поведения населения относительно сбережений. Большое количество теоретических исследований, проведенных на тему сбережений в послевоенные годы, выявило три основных явления, свойственных всем странам:
1) в конкретно взятый момент времени в конкретной стране группы населения с высоким уровнем дохода откладывают на сбережения большую часть своего дохода, чем группы населения с низким уровнем дохода;
2) внутри конкретно взятой страны коэффициент сбережений населения остается относительно постоянным в течение длительного промежутка времени;
3) в разных странах наблюдаются различные значения коэффициентов сбережений, независимо от относительных величин доходов населения в этих странах.

Существуют пять основных теорий, дающих объяснение таким эмпирическим результатам.
1. Теория абсолютного дохода Кейнса, выдвинутая им в тридцатые годы, утверждает, что между сбережениями и доходом существует линейная зависимость, выражаемая следующим образом:

S = a + sYd ,

где S — сбережения, Yd — текущая величина располагаемого дохода, a — константа, s — предельная склонность к сбережению. В соответствии с данной теорией, коэффициент сбережений (сбережения в процентах к ВНП), должен расти в тех странах, где наблюдается рост доходов. Однако теория абсолютного дохода имеет мало подтверждений статистического характера.
2. Теория относительного дохода состоит в том, что потребление, а, следовательно, и сбережение, зависит не только от текущего дохода, но и от предшествующего уровня дохода и потребительского поведения. Одной из модификаций теории относительного дохода стала теория Дюзенберри, названная по имени американского экономиста, предложившего ее в сороковые годы. Эта теория может быть выражена следующей формулой:

C1 = a + (1-s)Yd1 + bCh , где:

C1 — потребление в период времени 1;

Yd1 — доход в период времени 1;

Ch — предыдущий наивысший уровень потребления; a и b — константы.

Таким образом, по теории Дюзенберри функция сбережений в краткосрочном периоде является возрастающей: при кратковременном увеличении дохода население не стремится сразу потратить его в силу инерции и сложившихся к данному моменту потребительских привычек. Однако с течением времени, когда уровень дохода стабилизируется, население возвращается к старому коэффициенту сбережений за счет увеличения потребления.
3. Теория перманентного дохода, разработанная в пятидесятые годы Милтоном

Фридманом, предполагает, что население принимает решение о потреблении и сбережениях на основании ожидаемого совокупного дохода за все время своей жизни. По мнению Фридмана, дохода, получаемый индивидуумом в каждый момент времени, состоит из двух компонентов: перманентного (постоянного) и транзитивного (временного) доходов. Перманентные доходы — это регулярные доходы, которые обусловлены имеющимся в распоряжении индивидуума материальным и нематериальным капиталом; они зависят от уровня благосостояния человека, его образования и прочих факторов.

Фридман утверждает, что население в состоянии оценить полезность такого рода доходов в течение времени жизни и распределить потребление между отдельными периодами жизни таким образом, чтобы максимизировать совокупную полезность доходов. Транзитивные доходы — это нерегулярные доходы, связанные, например, с неожиданными изменениями рыночной стоимости активов, изменениями ценовых пропорций, выигрышами в лотерее и прочими непредсказуемыми событиями. В наиболее жесткой форме теория перманентного дохода гласит, что население будет стремиться потреблять все перманентные доходы и сберегать транзитивные доходы. Тем не менее, эмпирических доказательств справедливости теории перманентного дохода не так уж много. Скорее, наоборот, в ряде случаев исследования показали, что склонность к расходованию транзитивных доходов на потребление, а не сбережение, очень велика. Как следствие, возникли вариации теории

Фридмана, которые имеют менее жесткий характер. Основное утверждение состоит в том, что склонность к сбережению за счет перманентного дохода меньше, чем за счет транзитивного дохода. Эмпирическое подтверждение данный вывод нашел в исследованиях Дитона, который в 1989 году пришел к выводу, что в мотивах сбережений населения развивающихся стран важную роль играет неопределенность будущих доходов, связанная с зависимостью благосостояния преимущественно сельскохозяйственных предприятий от непредсказуемого влияния природных условий. В результате население сглаживает потребление в течение длительного периода времени за счет сбережений.
4. Несколько отличается от теории перманентного дохода теория жизненного цикла, предложенная в пятидесятые годы американскими экономистами Андо и

Модильяни. Согласно теории жизненного цикла, индивидуум стремится к максимизации совокупной полезности потребления в течение периода своей жизни при наличии бюджетного ограничения. По данной теории дисконтированная величина всех будущих потоков потребления равна сумме накопленного текущего богатства индивидуума и дисконтированной величины всех будущих доходов. В течение своего трудоспособного возраста индивидуум сберегает больше определенную часть своего дохода, чтобы в момент выхода на пенсию иметь резерв накоплений, позволяющий не допустить резкого падения уровня потребления, связанного с сокращением доходов.
5. Английский экономист Калдор выдвинул гипотезу о социальной природе сбережений. Его теория классов базируется на том, что рабочие, получающие доходы от трудовой деятельности, менее склонны к сбережениям, чем капиталисты, чей доход складывается в основном из процентов и дивидендов.

2.3 Мотивы и факторы сбережений

Все теории сбережений рассматривают в качестве определяющего фактора уровень дохода населения. Но доход является не единственным фактором, воздействующим на сбережения. Другими факторами являются структура и уровень процентных ставок, возрастная структура населения, соотношение городского и сельского населения. Природа зависимости уровня сбережений от этих факторов станет яснее, если проанализировать мотивы сбережений.
В настоящее время выделяют четыре наиболее распространенных мотива сбережений населения:
1) обеспечение старости;
2) предосторожность;
3) накоплению с целью завещания;
4) отложенный спрос.

Обеспечение старости многими рассматривается как основной мотив сбережений. Именно он лежит в основе теории жизненного цикла. Распределение сбережений и потребления в течение времени зависит от различных факторов, среди которых наиболее важными признаются рыночная ставка процента, степень склонности индивидуума к риску, индивидуальная шкала полезностей разновременных доходов, эффективность функционирования рынка капиталов.
Кроме этого, на решение о сбережениях влияют ожидаемая продолжительность жизни и время выхода на пенсию.

Сбережения с целью предосторожности связаны с ощущением индивидуумом неопределенности относительно размеров получаемых доходов и точной даты смерти. Поскольку человеку не известно точно, на какой период времени рассчитывать, он создает определенный «запас» сбережений, поскольку наличие
«неиспользованного запаса» в момент смерти для него более предпочтительно, чем «перерасход» сбережений до наступления такого момента. В результате, как показывают исследования, на уровень сбережений влияет не только ожидаемое временное распределение доходов, но и их абсолютный размер: чем больше уровень дохода индивидуума, тем больше превышение сбережений над
«нормальным» уровнем, что приводит к повышенному накоплению богатства к моменту выхода на пенсию и, как следствие, к повышенному уровню потребления в старости.

Исследования в США, Великобритании и других странах показали, что модель жизненного цикла противоречит наблюдаемым явлениям, а именно тому факту, что население продолжает осуществлять сбережения и после выхода на пенсию. Отчасти такое противоречие может быть объяснено другим мотивом, а именно потребностью в накоплении богатства для передачи последующим поколениям. Считается, что этот мотив может привести к увеличению национального уровня сбережений только в период расширения экономики (за счет роста численности населения, роста производительности труда или обоих факторов). В случае статической экономики увеличение сбережений с целью завещания не приведет к общенациональному росту сбережений: передача определенных ресурсов от одного поколения другому не приведет к изменению общего количества этих ресурсов.

Специфическим мотивом личных сбережений является накопление суммы, необходимой для осуществления крупных затрат (покупки дома, автомобиля, оплаты образования и т.п.) — так называемый отложенный спрос. Накопление сбережений для этих целей носит временный характер и связано с необходимостью синхронизации моментов получения доходов и их потребления.
Альтернативным способом синхронизации потребления с получением доходов является потребительский кредит, при котором сначала осуществляются затраты, а затем соответствующие вычеты из доходов. Выбор способа финансирования крупных затрат (сбережения или потребительский кредит) зависит от многих факторов, среди которых основными являются наличие развитого рынка капиталов и неопределенность получения будущих доходов.

Если рассматривать факторы сбережений, то основным фактором, определяющим величину сбережений в домохозяйствах, является уровень доходов после уплаты налогов.

Но, как и при анализе спроса, в теории сбережений существуют факторы не связанные с доходом:
1. богатство;
2. уровень цен;
3. ожидания;
4. потребительская задолженность;
5. налогообложение.

Фактор богатства характеризуется тем, что, чем больше величина накоплений в домохозяйствах, тем меньше величина сбережений при любом уровне дохода. Под богатством понимается как недвижимое имущество, так и финансовые активы, которыми обладает домохозяйство. Домохозяйства сберегают, воздерживаясь от потребления, чтобы накапливать богатство.
Причем, чем больше богатства накапливает население, тем слабее у него стимул к сбережению. Величина богатства домохозяйств изменяется из года в год незначительно и поэтому не вызывает серьезных колебаний в количественных характеристиках сбережений.

Увеличение или снижение уровня цен на товары и услуги тоже в конечном итоге влияют на величину сбережений. То есть изменение уровня цен меняют реальную стоимость (покупательную способность) некоторых видов ценностей.
Это предположение можно также обосновать следующим выводом: реальная стоимость финансовых средств, номинальная стоимость которых выражается в деньгах, будет обратно пропорциональна изменению уровня цен. Это отражает связь теории сбережений с эффектом богатства или эффектом реальных кассовых остатков. Однако при анализе теории сбережений берется допущение, что уровень цен в экономике является неизменным (рассматривается реальный, а не номинальный доход после уплаты налогов).

Ожидания населения, связанные с будущей ситуацией на рынках товаров и услуг, тоже являются существенным фактором, так как могут оказать воздействие на текущие расходы и сбережения. Ожидания повышения цен и дефицита товаров ведут к снижению сбережений, потому что для потребителей естественно стремление избежать уплаты более высоких цен. И наоборот, ожидаемые падение цен и рост предложения товаров побуждают потребителей увеличивать сбережения.

Колебание уровня потребительской задолженности вызывает у домохозяйств стремление направлять текущий доход или на потребление, или на сбережение.
Если задолженность домохозяйств достигла значительной величины, то потребители будут сокращать уровень своих сбережений. И наоборот, если потребительская задолженность относительно низка, то уровень сбережений населения может повыситься.

Изменения в налогообложении также приводят к изменению в уровне сбережений, так как налоги выплачиваются частично за счет потребления и частично за счет сбережения. Поэтому рост налогов приведет к снижению уровня сбережений И наоборот, доля дохода, полученная от снижения налогов, будет частично идти на сбережения населения, вызывая таким образом увеличение общего уровня сбережений.

2.4 Зависимость сбережений от параметров макроэкономической среды

Производство продукции обеспечивает соответствующую сумму денежного дохода населению, но нет гарантии, что получатели дохода израсходуют его полностью. Какую-то часть дохода можно сберечь, поэтому она не найдет отражения в спросе. Сбережения являются причиной нарушений в потоках доходов-расходов, так как они являются изъятием средств из потока доходов, что вызывает недостаток расходов на потребление для закупок производственной продукции. То есть сбережения вызывают недостаточность потребления.

Но некоторые ученые (в частности — представители классической школы экономической теории) приводят довод о том, что сбережения не приводят к недостаточности спроса, потому что вся сумма сбережений будет инвестирована. Инвестирование и происходит для того, чтобы любую недостаточность потребительских доходов: инвестиции заполняют любой пробел в потреблении, вызванный сбережением. То есть является допустимым то предположение, что предприниматели будут инвестировать столько, сколько домохозяйства рассчитывают сберечь.

Такая взаимосвязь будет функционировать, если будет существовать особая экономическая структура — денежный рынок, который гарантирует равенство сбережений и инвестиций, а отсюда и полную занятость. Это означает, что денежный рынок(ставка процента) будет следить за тем, чтобы денежные средства, которые вышли из потока «доходы-расходы» как сбережения, автоматически вновь появились как деньги, затраченные на инвестиционные товары.

Чтобы детальнее проанализировать поток “доходы — расходы” с точки зрения сбережений нужно ввести понятия средней склонности к сбережению и предельной склонности к сбережению.

Средняя склонность к сбережению(APS) — это выраженная в процентах доля любого конкретного дохода, которая идет на сбережения. Данная величина отражает отношение величины сбережений к величине данного конкретного дохода. Зависимость дохода и средней склонности к сбережению такова: с увеличением уровня дохода растет и показатель APS. Этим количественно подтверждается вывод о том, что потребляемая доля дохода после уплаты налогов снижается и возрастает по мере его увеличения. Но на практике, так как доход после уплаты доходов или потребляется, или сберегается, сумма потребляемой и сберегаемой частей поглощает всю величину дохода любого уровня.

Предельная склонность к сбережению(MPS) — это часть прироста
(сокращения) дохода, которая идет на сбережение. Величина MPS определяется как отношение любого изменения в сбережениях к конкретному изменению в доходах. Данный показатель характеризуется следующим правилом: величина предельной склонности к сбережению и соответствующая величина предельной склонности к потреблению в сумме должны давать единицу. То есть прирост дохода может идти или на потребление, или на сбережение. Та доля изменения в величине дохода, которая не потребляется, почти всегда идет на сбережения

Но нужно отметить тот факт, что не все исследователи полностью согласны с зависимостью изменений MPS от изменений в уровне дохода. В течение многих лет экономисты были уверены в том, что с ростом дохода величина MPS увеличивается. Считалось, что потребляться будет уменьшающаяся доля прироста дохода, а сберегаться — возрастающая. Теперь же многие ученые полагают, что для экономики в целом MPS является величиной постоянной. Это допущение также помогает упростить анализ теории сбережений.

Обоснование саморегулирования модели “сбережения-инвестиции” с помощью ставки процента сводится к следующему: при прочих равных условиях домохозяйства склонны потреблять, а не сберегать; потребление товаров и услуг удовлетворяет человеческие потребности, а не использованные денежные средства — нет. Отсюда делается вывод о том, что потребители будут сберегать в том случае, если кто — то будет платить им ставку процента в качестве вознаграждения за то, что они сберегают. Чем выше ставка процента, тем больше денежных средств будет сберегаться. Платить населению ставку процента должны будут инвесторы, которые стремятся найти денежный капитал, чтобы обновить или расширить предприятие или парк производственного оборудования. Представители классической школы экономической теории пришли к выводу, что денежный рынок, на котором владельцы сбережений предлагают свои средства, а предприниматели предъявляют свой спрос на инвестиции, устанавливает равновесную цену на использование денег — равновесную ставку процента, при которой количество сбереженных средств равно количеству инвестиций.

Анализ ситуации на рынке сбережений в городе Воронеже

3.1 Описание ситуации

Согласно данным Госкомстата население проявляет высокую сберегательную активность, средняя склонность к сбережению (доля семейного дохода не направляемая на потребление) по Воронежской области за период 01.1995 —
03.1997 составила 25,3 % . Средства, не потребленные в текущем периоде, приобретают три основные формы: вклады в коммерческие банки и ценные бумаги, валютные сбережения, денежные остатки на руках. Данные формы сбережений различны с точки зрения срочности, мобильности, возможности трансформации в инвестиции.

Как для государства так и для банковского сектора жизненно важно увеличение доли сбережений, аккумулированных финансовой системой, но доля вкладов в коммерческие банки и ценные бумаги составляет за указанный период
6,4 % от семейного дохода, или 25,3 % от общей суммы сбережений, тогда как для валюты данные показатели находятся на уровне 10,8 и 42,7 % соответственно. Более того, удельный вес банковских вкладов в структуре сбережений обнаруживает тенденцию к снижению.

При подготовке курсового проекта были проанализированы и классифицированы факторы формирования инвестиционного потенциала населения на основании имеющийся информации, причем наиболее важной задачей становится выявление: а) количественных и качественных показателей, характеризующих степень развития финансовой инфраструктуры региона, особенно в части рынка услуг для населения; б) классификация и систематизация конкретных механизмов привлечения средств населения.

3.2 Краткий анализ полученной информации

Доля семейного дохода, оставшаяся после потребления является относительно постоянной величиной находится на уровне 25% , отличается низкой вариативностью. Данные средства распределяются на три потока : средства, направляемые во вклады ценные бумаги, закупка валюты , денежные остатки на руках. Три компоненты различаются по динамике, удельному весу, экономическому содержанию.

Для банковских вкладов характерна снижающаяся тенденция, несмотря на то, что абсолютная величина остатков банковских вкладов растет, в данную форму сбережений направляется все меньшая доля семейного дохода.

Валютные сбережения проявляют устойчивую тенденцию к росту, что проявляется как в росте доли дохода, так и в реальных среднедушевых сбережениях.

Величина денежных остатков является наиболее колеблющейся величиной, но ее размер для Воронежской области является непомерно высоким 8 %. В колебаниях данной величине присущ фактор сезонности ( сентябрь и январь характеризуются падением денежных остатков).Таким образом к сбережениям могут быть отнесены лишь 1 и 2-я компоненты, причем обнаруживается негативная тенденция устойчивого роста валютных сбережений. Если рассмотреть совокупную величину банковских вкладов и валютных вложений, то доля дохода направляемая на сбережения отличается ростом, а также относительно низкой колеблемостью; это означает, что валютные сбережения и банковские вклады являются альтернативными вариантами сбережений уменьшение доли средств, направляемых в одну из форм происходит за счет трансформации сбережений в другую форму. Оценка сбережений в долях семейного дохода является достаточно точной: за указанный период произошло достаточно незначительное изменение реальных доходов.

Сопоставление данных по Воронежской области с общероссийскими показателями выявляет ряд различий: реальный доход в целом за указанный период по России вырос на 10 %, тогда как по воронежской области он снизился на 19 %, доля средств направляемых на потребление в среднем по России выше чем в
Воронеже, относительная величина денежных остатков более чем в 2 раза больше для
Воронежской области, склонность к сбережениям в банковских вкладах выше а в валюте ниже чем в среднем по России, но для Воронежской области характерно более резкое падение банковских вкладов общероссийские показатели сбережений характеризуются большей устойчивостью, т.е. существуют более устойчивые установки поведения.

Анализ важнейших политических событий изменений экономической политике показывает, что отдельные события оказывают слабое влияние на сберегательное поведение, но общее направление политического вектора ( в меньшей степени изменений в экономической политике) в значительной степени определяет сберегательное поведение.

Среди событий оказавших наибольшее влияние на динамику сбережений можно выделить: крах АО “МММ” июнь-июль 1994,
“Черный Вторник” 11 октября 1994
Чеченская война 1995 — 1996 президентские выборы, появление Лебедя в правительстве. болезнь президента осенью 1996

Положительное влияние благоприятной политико-экономической конъюнктуры выражалось в увеличении доли дохода, направляемой в банковские вклады.
Неблагоприятное направление политико-экономического вектора выражалось в росте удельного веса валютных сбережений. Но следует отметить факт, что введение валютного коридора в июле 1995 фактически не повлияло на устойчивую приверженность населения к валюте.

Анализ динамики сбережений за указанный период позволяет сделать ряд выводов:
1. Общая склонность к сбережениям находится на достаточно высоком уровне;
2. Наблюдается неблагоприятная тенденция, выражающаяся в уменьшающейся доле средств аккумулируемых финансовой системой;
3. Существуют региональные особенности сберегательного поведения, склонность к сбережениям в воронежской области относительно высока, у финансовых посредников существуют резервы привлечения дополнительных средств (высокая склонность к сбережениям в банковских вкладах, значительный удельный вес денежных остатков);
4. Влияние политической и макроэкономической конъюнктуры на сберегательную активность достаточно велико.

Одной из главных задач являлось изучение мотивации сберегательного поведения. Наибольший процент сбережений идет на цели соответствующие отложенному спросу (покупка автомобиля, квартиры, дорогостоящих товаров).
Среди других мотивов важное место принадлежит страховому мотиву (на непредвиденный случай), значительная часть респондентов использует сбережения для сглаживания потребления во времени. Присутствует также и мотив межгенерационных трансфертов ( поддержка родственников). Группа населения, ориентирующих сбережения на отложенный спрос отличается высоким уровнем дохода, относительно большой суммой сбережений. Страховой мотив, мотив сглаживания потребления в большей мере характерны для групп с низким доходом, с относительно низким размером сбережений. Мотив межгенерационных трансфертов примерно в равной степени присущ различным группам дохода и сбережений. Важным является насколько жестко сбережения ориентированны на соответствующие цели, насколько быстро данные цели будут достигнуты ( т.е. какова продолжительность накопления).

Собранные данные показывают, что сбережения населения, идущие на цели отложенного спроса, жестко ориентированы на покупку товаров, следовательно отличаются большой мобильность( ликвидируются по мере накопления необходимой для покупки суммы), мотив поддержки родственников — это в значительной мере оплата образования детей здесь также характерна высокая мобильность сбережений. Сбережения, ориентированные на отложенный спрос, отличаются относительно высокой чувствительностью к изменению дохода. Для населения, ориентирующегося на отложенный спрос, одним из важнейших при выборе банка является критерий выгодности условий.

Отношение населения к банкам распределилось так: 63,4 % приходится на долю вкладчиков, 78% вкладчиков указали банк , в котором находятся их вклады.

Основными критериями выбора банка являются удобство расположения и оценка надежности. Выгодность условий является третьим важнейшим фактором, но относительная значимость данного фактора отстает от двух перечисленных.
В целом удовлетворенность банком у вкладчика высока, исключение составляет удовлетворенность доходностью вкладов, которая находится на низком уровне.
Сравнительно низкая удовлетворенность условиями вкладов позволяет сделать вывод о резервах привлечения вкладов за счет изменения условий.

Большинство людей считает, что наиболее целесообразно вкладывать деньги на краткосрочный период, это свидетельствует о низком уровне доверия к банковской системе.

Заключение

Замкнутая модель, которая описывает общее экономическое равновесие, предусмотренное анализом потока «доходы — расходы», дает возможность качественно оценить ситуацию на данном специфическом рынке и получить некоторые выводы. Ситуация достаточно непроста. Но меры, которые будут направлены на стабилизацию рынка сбережений, помогут восстановить нормальную кредитно-финансовую систему и стимулировать экономический рост без инфляции (правда, при условии, что экономика будет достаточно эффективной). Также необходима эффективность не только технологической, но и финансовой инфраструктуры. Несовершенство финансовых посредников снижает темп роста экономики, повышает темп инфляции и может сделать мобилизацию рынка сбережений нецелесообразной. Государство, погашая облигации государственного займа по более высокой, чем рыночная, цене, может компенсировать несовершенство финансовых посредников, но при этом значительно увеличится инфляция.

Сложность данной темы заключается еще и в том, что рынок сбережений затрагивает интересы многочисленных, часто очень влиятельных групп.
Государство не стремится ввести строгий механизм прироста денежной массы, который лишит его власти в этой сфере. Финансовые посредники имеют необоснованные доходы и также не заинтересованы в их потере. Однако анализ ситуации может вскрыть качественное влияние различных факторов на данные экономические институты и помочь построить систему мероприятий, направленных на мобилизацию сбережений.

Список использованных источников

1. Молчанов А.В., Тавашев А.М. О безопасности банковской системы

России // Проблемы прогнозирования. — 1995. — вып.1. — С. 35-43.

2. Компенсация дореформенных сбережений // Рынок ценных бумаг. —

1995. — №14. — С. 42-45.

3. Как россиянам создать и сохранить богатство // Финансы и статистика. — 1995. — №5. — С. 222.

4. Сбережения средних слоев населения России // Экономика и организация промышленного производства. — 1997. — №6. — С. 125-

141.

5. Доходы и расходы населения в 1995-1997 гг. // Центр. — 1997. —

№8/9. — С. 41-43.

6. Маркетинговое исследование рынка — методы получения информации и ее анализ // Маркетинг. — 1994. — №2. — С. 78-88.

7. Гуриев С.М. Математическая модель стимулирования экономического роста посредством восстановления сбережений //Мат. моделирование.

— 1996. — Т.8. — №5.

8. Бернштам М.С., Гуриев С.М. Механизм стимулирования экономического роста посредством восстановления сбережений населения // Экономика и математические методы. — 1996. — Т.32. — вып.3. — С. 31-53.