Содержание
Теоретическая часть
Способ сравнения в анализе хозяйственной деятельности: виды сравнения, способы приведения показателей в сопоставимый вид
Анализ эффективности и интенсивности использования капитала предприятия
Практическая часть
Список использованных источников
Теоретическая часть
Способ сравнения в анализе хозяйственной деятельности: виды сравнения, способы приведения показателей в сопоставимый вид
Способ сравнения в анализе хозяйственной деятельности. Сравнение, как один из способов познания, наиболее широко используется в экономическом анализе. Сущность его состоит в сопоставлении однородных объектов с целью выявления черт сходства либо различий между ними. С помощью сравнения выявляется общее и особенное в экономических явлениях, устанавливаются изменения в уровне исследуемых объектов, изучаются тенденции и закономерности их развития. В анализе применяются следующие типы сравнений1.
Сравнение фактически достигнутых результатов с данными прошлых периодов. Здесь сопоставляют результаты сегодняшнего дня со вчерашним, текущего месяца, квартала, года с прошедшими. Это дает возможность оценить темпы изменения изучаемых показателей и определить тенденции и закономерности развития экономических процессов.
Сопоставление фактического уровня показателей с плановыми. Такое сравнение необходимо для оценки степени выполнения плана, для определения неиспользованных резервов предприятия.
В практике аналитической работы очень широко используется сравнение с утвержденными нормами расхода ресурсов (материалов, сырья, топлива, энергии, воды и т.д.). Такое сравнение необходимо для выявления экономии или перерасхода ресурсов на производство продукции, для оценки эффективности их использования в процессе производства и определения утерянных возможностей увеличения выпуска продукции и снижения себестоимости.
Следующий вид — сравнение с лучшими результатами, т.е. с лучшими образцами труда, передовым опытом, новыми достижениями науки и техники. Внутри предприятия проводится сравнение среднего уровня показателей, достигнутых коллективом в целом, с показателями передовых участков, бригад, рабочих. Это позволяет выявить передовой опыт и новые возможности предприятия.
Большое значение имеет межхозяйственный сравнительный анализ, в процессе которого показатели анализируемого предприятия сопоставляются с показателями ведущих предприятий, имеющих лучшие результаты при одинаковых исходных условиях хозяйствования. Такой анализ направлен на поиск новых возможностей производства, изучение передового опыта и является важным средством определения резервов повышения эффективности работы предприятия. Особенно большое значение имеют сопоставления результатов деятельности анализируемого предприятия с данными предприятий конкурентов.
Очень часто в анализе показатели исследуемого предприятия сравниваются со среднеотраслевыми данными или средними по министерству, объединению, концерну и др. Такое сравнение требуется для определения рейтинга анализируемого предприятия среди других субъектов хозяйствования данной отрасли, более полной и объективной оценки уровня развития предприятия, изучения общих и специфических факторов, определяющих результаты его хозяйственной деятельности.
Сравнение параллельных и динамических рядов используется в анализе для определения и обоснования формы и направления связи между разными показателями. С этой целью числа, характеризующие один из показателей, необходимо расположить в возрастающем или убывающем порядке и посмотреть, как в связи с этим изменяются другие исследуемые показатели: возрастают они или убывают и в какой степени.
В анализе применяется также сравнение разных вариантов решения экономических задач что позволяет выбрать наиболее оптимальный из них и тем самым полнее использовать возможности предприятия. Особенно широко оно используется в предварительном анализе при обосновании планов и управленческих решений2.
При расчете влияния факторов и определении величины резервов широко используется также сопоставление результатов деятельности до и после изменения какого-либо фактора или производственной ситуации.
Важное условие, которое нужно соблюдать при анализе — необходимость обеспечения сопоставимости показателей, поскольку сравнивать можно только качественно однородные величины.
Несопоставимость показателей может быть вызвана разными причинами: разным уровнем цен, объемов деятельности, структурными изменениями, неоднородностью качества продукции, различиями в методике расчета показателей, неодинаковыми календарными периодами и т.д.
Сравнение несопоставимых показателей приведет к неправильным выводам по результатам анализа. Поэтому, прежде чем проводить сравнение, надо привести показатели в сопоставимый вид. Сопоставимость достигается тем, что сравниваемые показатели приводятся к единой базе по уровню перечисленных выше факторов.
Сопоставимость показателей в ряде случаев может быть достигнута, если вместо абсолютных величин применить средние или относительные величины. Нельзя, например, сравнивать такие абсолютные показатели, как объем производства продукции, сумма прибыли и т.д., без учета •производственной базы предприятия. Но если вместо абсолютных показателей взять относительные, например производство продукции на одного работника, сумма прибыли на рубль активов, то такие сопоставления вполне корректны. В некоторых случаях для обеспечения сопоставимости показателей используются поправочные коэффициенты.
1.2 Анализ эффективности и интенсивности использования капитала предприятия
Бизнес в любой сфере деятельности начинается с определенной суммы денежной наличности, за счет которой приобретается необходимое количество ресурсов, организуется процесс производства и сбыт продукции. Капитал в процессе своего движения проходит последовательно три стадии кругооборота: заготовительную, производственную и сбытовую.
На первой стадии предприятие приобретает необходимые ему основные фонды, производственные запасы, на второй — часть средств в форме запасов поступает в производство, а часть используется на оплату труда работников, выплату налогов, платежей по социальному страхованию и другие расходы. Заканчивается она выпуском готовой продукции. На третьей стадии готовая продукция реализуется, и на счет предприятия поступают денежные средства, причем, как правило, больше первоначальной суммы на величину полученной прибыли от бизнеса. Следовательно, чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше предприятие получит и реализует продукции при одной и той же сумме капитала за определенный отрезок времени. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния предприятия3.
Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эффект выражается в первую очередь в увеличении выпуска продукции без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, за счет ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы прибыли, так как обычно к исходной денежной форме он возвращается с приращением. Если производство и реализация продукции являются убыточными, то ускорение оборачиваемости средств ведет к ухудшению финансовых результатов и «проеданию» капитала. Из сказанного следует, что нужно стремиться не только к ускорению движения капитала на всех стадиях кругооборота, но и к его максимальной отдаче, которая выражается в увеличении суммы прибыли на один рубль капитала. Повышение доходности капитала достигается рациональным и экономным использованием всех ресурсов, недопущением их перерасхода, потерь на всех стадиях кругооборота. В результате капитал вернется к своему исходному состоянию в большей сумме, т.е. с прибылью.
Таким образом, эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью) — отношением суммы прибыли к среднегодовой сумме капитала4.
В зависимости от того, с чьих позиций оценивается деятельность предприятия, существуют разные подходы к расчету показателей рентабельности капитала.
С позиции всех заинтересованных лиц (государства, собственников и кредиторов) общая оценка эффективности использования совокупных ресурсов производится на основании показателя рентабельности совокупного капитала, который определяют отношением общей суммы брутто-прибыли и до выплаты процентов и налогов (EВIТ) к средней сумме совокупных активов предприятия за отчетный период:
Данный показатель рентабельности показывает, сколько прибыли зарабатывает предприятие на рубль совокупного капитала, вложенного в его активы, для всех заинтересованных сторон. Он характеризует доходность всех активов, вверенных руководству, независимо от источника их формирования. Этот показатель позволяет аналитику сравнить его значение с тем, которое было бы при альтернативном использовании капитала. Он используется для оценки качества и эффективности управления предприятием; оценки способности предприятия получать достаточную прибыль на инвестиции; прогнозирования величины прибыли.
С позиции собственников и кредиторов рентабельность капитала определяют отношением чистой прибыли и процентов за кредиты с учетом налогового корректора к средней сумме совокупных активов за отчетный период:
Или RОА = ВЕР(1 – Кn)
Многие авторы при расчете рентабельности совокупного капитала предлагают использовать чистый денежный поток (Cash-flov), возвращающийся на предприятие в виде чистой прибыли и амортизации. Чем больше сумма амортизации, тем больше возможностей у субъекта хозяйствования для самофинансирования даже при относительном уменьшении прибыли. Поэтому в силу различий в амортизационной политике межхозяйственный сравнительный анализ уровней рентабельности, в основу расчета которых положена прибыль, может быть не совсем корректным, тогда как использование Cash-flov позволяет получить вполне сопоставимые результаты.5
Определяют также рентабельность операционного (функционирующего) капитала, непосредственно задействованного в основной (операционной) деятельности предприятия, от уровня которого зависит величина всех остальных показателей доходности капитала:
В состав операционного капитала не включают основные средства непроизводственного назначения, неустановленное оборудование, остатки незаконченного капитального строительства, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, ссуды для работников предприятия и т.д.
Рентабельность оборотного капитала определяется отношением прибыли от основной деятельности и полученных процентов от краткосрочных финансовых вложений к средней сумме оборотных активов.
Рентабельность финансовых инвестиций определяется отношением прибыли от инвестиционной деятельности к средней сумме финансовых вложений:
С позиции собственников предприятия определяют рентабельность собственного капитала как отношение чистой прибыли (ЧП) к средней сумме собственного капитала за период (СК):
Держателей обыкновенных акций и потенциальных инвесторов интересуют и такие показатели, как прибыль на акционерный капитал:
По уровню этих показателей можно судить, насколько эффективно используется капитал акционеров, вложенный в предприятие и является ли данное предприятие привлекательным для вложения капитала.
Следует отметить, что в мировой практике все большее распространение получает подход, предусматривающий более широкое понимание финансового результата как прироста чистых активов. По темпам прироста данного показателя можно судить, насколько эффективно используется капитал акционеров, вложенный в предприятие, и является ли данное предприятие привлекательным для вложения капитала.
В процессе анализа необходимо изучить динамику показателей рентабельности капитала, установить тенденции их изменения, провести межхозяйственный сравнительный анализ их уровня с целью более полной оценки эффективности работы предприятия и поиска резервов ее повышения.
Практическая часть
Задача 1
Применив метод корреляционно-регрессионного анализа определить зависимость объема продаж от расходов на рекламу. Подсчитать ожидаемый объем продаж, если на рекламу в будущем периоде будет истрачено 10 тыс. денежных единиц. Данные о продажах и расходах на рекламу представлены в таблице 1.
Таблица 1
Данные о продажах и расходах на рекламу
В тысячах денежных единиц
Расходы на рекламу, Х | Продажи, У |
8 | 100 |
11 | 170 |
13 | 140 |
15 | 160 |
6 | 130 |
22 | 240 |
17 | 190 |
25 | 270 |
19 | 230 |
23 | 290 |
20 | 230 |
21 | 250 |
Итого: 200 | 2400 |
Решение:
1) Определим значения средних величин Х и У по следующей формуле (1)
(1)
де ∑хi – суммарные расходы на рекламу;
∑уi – суммарные продажи.
n – количество единиц совокупности.
2) Для дальнейшего решения необходимо произвести ряд расчетов (таблица 2).
Таблица 2
Расчетные показатели
Хi - |
(Хi - )2 |
Уi - |
(Уi - )2 |
(Хi - ) (Уi - ) |
-8,67 | 75,26 | -100 | 10000 | 867 |
-5,67 | 32,15 | -30 | 900 | 170,1 |
-3,67 | 13,47 | -60 | 3600 | 220,2 |
-1,67 | 2,79 | -40 | 1600 | 66,8 |
-10,67 | 113,85 | -70 | 4900 | 746,9 |
5,33 | 28,41 | 40 | 1600 | 213,2 |
0,33 | 0,11 | -10 | 100 | -3,3 |
8,33 | 69,39 | 70 | 4900 | 583,1 |
2,33 | 5,43 | 30 | 900 | 69,9 |
6,33 | 40,07 | 90 | 8100 | 569,7 |
3,33 | 10,09 | 30 | 900 | 99,9 |
4,33 | 18,75 | 50 | 2500 | 216,5 |
итого | 409,77 | - | 40000,0 | 3820,0 |
3) Исчислим среднее квадратическое отклонение по формуле (2)
(2)
4) Исчислим дисперсию по формуле (3)
(3)
5) Исчислим коэффициент регрессии по формуле (4)
r = (4)
r =
Коэффициент регрессии r = 0,944, что находится в пределах от 0,7 до 1,0, связь между расходами на рекламу и объемом продаж – существенная.
6) Для определения параметров а0 и а1 необходимо решить систему уравнений:
nа0 + а1∑хi = ∑
а0∑хi + а1∑хi2 = ∑хiуi
Таблица 3
Расчетная таблица для определения параметров а0 и а1
Хi2 | 64 | 121 | 169 | 225 | 36 | 484 | 289 | 625 | 361 | 529 | 400 | 441 | ∑Хi2 = 3744 |
ХiУi | 800 | 1870 | 1820 | 2400 | 780 | 5280 | 3230 | 6750 | 4370 | 6670 | 4600 | 5250 |
∑ХiУi= 43820 |
12а0 + 200а1 = 200
200а0 + 3744а1 = 43820
а0 =
3333,33 – 3333,33а1 + 3744а1 = 43820
3333,33 + 410,67а1 = 43820
а1 =
а0 =
6) Исчислим коэффициент эластичности по следующей формуле (5)
KЭ = а1 (5)
KЭ = 98,59
Таким образом, при увеличении расходов на рекламу на 1% объемы продаж возрастают на 8,22%.
7) Определим ожидаемый объем продаж, если на расходы на рекламу в будущем периоде будет истрачено 10 тыс. ден. единиц.
Преобразовав формулу коэффициента эластичности (5), получаем:
тыс. ден. ед.
Следовательно, при расходах на рекламу в сумме 10 тыс. ден. единиц объем продаж увеличится на 119,90 тыс. денежных единиц.
На основе нижеприведенных данных с помощью способа цепных подстановок исчислить влияние на изменение «критического» объема реализации следующих факторов: суммы постоянных затрат, величины переменных затрат на единицу продукции и цен на продукцию. Сделать необходимые выводы.
Таблица 4
Показатели | Условное обозначение | Прошлый год (план) | Отчетный год (факт) |
1. Общая сумма постоянных затрат на выпуск, тыс. ден. ед. | З пост | 68780 | 74354 |
2. Удельные переменные затраты на единицу продукции, ден. ед. | З перем (ед.) | 4800 | 6170 |
3. Цена единицы продукции, ден. ед. | Р | 8600 | 10240 |
4. Критический объем реализации, шт. | q | 18,10 | 18,27 |
Предельная величина физического объема продукции (q) определяется по следующей формуле (6)
q = (6)
q план = шт.
qусл.1 = = шт.
qусл.2 = шт.
qфакт = шт.
Критический объем продаж в отчетном году по сравнению с прошлым годом увеличился на 0,17 шт. (18,27 шт. – 18,10 шт.), в том числе за счет изменения:
- общей суммы постоянных затрат на выпуск:
∆qЗпост = qусл.1 – qплан = 19,57 – 18,10 = +1,47 шт.
- удельных переменных затрат на единицу продукции:
∆qЗперем = qусл.2 – qусл.1 = 13,67 – 19,57 = - 5,90 шт.
- цены единицы продукции:
∆qР = qфакт – qусл.2 = 18,27 – 13,67 = +4,60 шт.
Всего: 1,47 – 5,90 + 4,60 = 0,17 шт.
Увеличение общей суммы постоянных затрат на выпуск продукции и повышение цен на продукцию отрицательно сказалось на «критический» объем продаж, увеличив его на 6,07 шт. (1,47 + 4,60).
Сокращение удельных переменных затрат, приходящихся на единицу продукции, положительно сказалось на «критический» объем продаж, сократив его на 5,90 шт.
Задача 2
Применив способ цепных подстановок, на основе нижеприведенных данных исчислить влияние на изменение уровня рентабельности производства следующих факторов: прибыли от реализации продукции, величины основных фондов, величины материальных оборотных средств. Сделать необходимые выводы.
Таблица 5
Показатели | Условное обозначение | Прошлый год (план) | Отчетный год (факт) |
1. Прибыль от реализации | П | 120260 | 242800 |
2. Среднегодовая стоимость: | |||
2.1 Основных производственных фондов | ОПФ | 685515 | 985400 |
2.2 Материальных оборотных средств | МО | 328945 | 405880 |
3. Уровень рентабельности | Ур | 0,119 | 0,175 |
Для расчета уровня рентабельности производства воспользуемся следующей формулой (7)
Ур = (7)
Ур план =
Ур усл.1 =
Ур усл.2 =
Ур факт =
Уровень рентабельности производства за исследуемый период увеличился на 0,056 (0,175 – 0,119), в том числе за счет изменения:
- прибыли от реализации:
∆Ур П = Ур усл.1 – Ур план = 0,239 – 0,119 = +0,120
- среднегодовой стоимости основных производственных фондов:
∆Ур ОПФ = Ур усл.2 – Ур усл.1 = 0,185 – 0,239 = -0,054
- среднегодовой стоимости материальных оборотных средств:
∆Ур МО = Ур факт = Ур усл.2 = 0,175 – 0,185 = -0,010.
Всего: 0,120 – 0,054 – 0,010 = +0,056
Увеличение прибыли от реализации положительно повлияло на уровень рентабельности производства, увеличив его на 0,120. Увеличение среднегодовой стоимости основных производственных фондов и материальных оборотных средств оказали отрицательное воздействие на уровень рентабельности производства, сократив его на 0,054 и на 0,010 соответственно.
Задача 3
На основе приведенных данных (табл.6) с помощью индексного метода проанализировать влияние на прибыль от реализации объема реализации и уровня рентабельности продукции. Сделать выводы.
Таблица 6
Показатели | Условное обозначение | Прошлый год (план) | Отчетный год (факт) |
1. Объем реализации продукции, тыс. ден. ед. | РП | 430675 | 569862 |
2. Прибыль от реализации, тыс. ден. ед. | П | 59974 | 83376 |
3. Уровень рентабельности продукции | Ур | 0,13926 | 0,146 |
Уровень рентабельности продукции (Ур) рассчитывается как отношение прибыли от реализации (П) к объему реализации (РП) (8):
Ур = (8)
Ур план =
Ур факт =
Исчислим индексы как отношение фактического уровня показателя в отчетном периоде к его уровню в прошлом (плановом) периоде:
IП =
IРП =
IУр =
Прибыль от реализации в отчетном году по сравнению с прошлым годом увеличилась на 23402 тыс. ден. ед. (83376 – 59974), в том числе за счет изменения:
- объема реализации объема продукции:
79359 – 59976 = 19383 тыс. ден. ед.
- уровня рентабельности продукции:
83333 – 79359 = 3974 тыс. ден. ед.
Задача 4
На основе приведенных данных (табл.7) с помощью способа абсолютных разниц проанализировать на изменение рентабельности вложений предприятия: рентабельности основной деятельности; оборачиваемости производственных активов и структуры имущества. Сделать необходимые выводы.
Таблица 7
Показатели | Условное обозначение | Прошлый год (план) | Отчетный год (факт) |
Отклонение |
1. Прибыль от реализации, тыс. ден. ед. | П | 242 800 | 405600 | +162800 |
2. Выручка от реализации, тыс. ден. ед. | РП | 1 265 000 | 1 842 430 | +577430 |
3. Среднегодовая стоимость имущества, тыс. ден. ед. | СИ | 1 246 600 | 1 635 400 | +388800 |
3.1 в том числе производственных активов | СПА | 1 200 000 | 1 600 000 | +400000 |
4. Рентабельность всех вложений (стр.1 : стр.3) | R | 0,1948 | 0,2480 | +0,0532 |
5. Рентабельность основной деятельности (стр.1 : стр.2) | КР | 0,1919 | 0,2201 | +0,0282 |
6. Оборачиваемость производственных активов (стр.2 : стр.3.1) | ОБПА | 1,0542 | 1,1515 | +0,0973 |
7. Удельный вес производственных активов в общей стоимости имущества (стр.3.1 : стр.3) | УПА | 0,963 | 0,978 | +0,015 |
Для расчета влияния факторов на показатель рентабельности вложений предприятия рекомендуется использовать следующую факторную модель (9):
R = КР ОБПА УПА (9)
RПЛАН = КР ПЛАН ОБПА ПЛАН УПА ПЛАН = 0,1919 1,0542 0,963 = 0,1948
RФАКТ = КР ФАКТ ОБПА ФАКТ УПА ФАКТ = 0,2201 1,1515 0,978 = 0,2480
Определяем изменение величины результативного показателя (рентабельности вложений) за счет каждого фактора:
- за счет изменения рентабельности основной деятельности:
∆RКР = ∆КР ОБПА ПЛАН УПА ПЛАН = 0,0282 1,0542 0,963 = 0,0286
- за счет изменения оборачиваемости производственных активов:
∆RОБПА = КР ФАКТ ∆ОБПА УПА ПЛАН = 0,2201 0,0973 0,963 = 0,0206
- за счет изменения структуры имущества:
∆RУПА = КР ФАКТ ОБПА ФАКТ ∆У ПА = 0,2201 1,1515 0,015 = 0,0038
Проверка: 0,0286 + 0,0206 + 0,0038 = 0,0532.
Рентабельность всех вложений (активов) предприятия увеличилась за исследуемый период на 0,0532, или на 5,32%. Все взаимозависимые факторы оказали положительное влияние на показатель рентабельности активов, в частности, за счет увеличения доходности основной деятельности рентабельность активов увеличилась на 0,0286, или на 2,86%; за счет ускорения оборачиваемости производственных активов – на 0,0206, или на 2,06%; за счет улучшения структуры имущества – на 0,00038, или на 0,38%.
Задача 5
На основе данных, приведенных в табл.8, с помощью способа абсолютных разниц проанализировать влияние на изменение расходов по оплате труда: производственной продукции, трудоемкости единицы продукции и расценок по оплате труда. Сделать необходимые выводы.
Таблица 8
Показатели | Условное обозначение | Прошлый год (план) | Отчетный год (факт) | Откло-нение |
1. Объем продукции, шт. | G | 61200 | 68500 | +7300 |
2. Трудоемкость единицы продукции | Те | 0,35 | 0,38 | +0,03 |
3. Часовая ставка оплаты | Ч | 5 | 5,5 | +0,5 |
4. Расходы по оплате труда производственных рабочих-сдельщиков, тыс. ден. ед. | ЗП | 107100 | 143165 | +36065 |
Для расчета влияния факторов на изменение расходов по оплате труда воспользуемся трехфакторной мультипликативной моделью, которая имеет следующий вид (10):
ЗП = G Те Ч (10)
ЗПЛАН = GПЛАН Те ПЛАН ЧПЛАН = 61200 0,35 5 = 107100 тыс. ден. ед.
ЗПФАКТ = GФАКТ Те ФАКТ ЧФАКТ = 68500 0,38 5,5 = 143165 тыс. ден. ед.
Прирост расходов на оплату труда составил:
∆ЗП = ЗППЛАН – ЗПФАКТ = 143165 – 107100 = +36065 тыс. ден. ед.
Определим влияние факторов на изменение расходов по оплате труда:
- за счет изменения объемов продукции:
∆ЗПG = ∆G Те ПЛАН ЧПЛАН = 7300 0,35 5 = 12775 тыс. ден. ед.
- за счет изменения трудоемкости единицы продукции:
∆ЗПТе = GФАКТ ∆Те ЧПЛАН = 68500 0,03 5 = 10275 тыс. ден. ед.
- за счет изменения расценок по оплате труда:
∆ЗПЧ = GФАКТ Те ФАКТ ∆Ч = 68500 0,38 0,5 = 13015 тыс. ден. ед.
Проверка: 12775 + 10275 + 13015 = 36065 тыс. ден. ед.
Таким образом, за исследуемый период прирост расходов на оплату труда составил 36065 тыс. ден. ед. Прирост был обеспечен всеми исследуемыми факторами. В частности, за счет увеличения объемов выпуска продукции расходы на оплату труда возросли на 12775 тыс. ден. ед.; за счет повышения трудоемкости единицы изделий – на 10275 тыс. ден. ед.; за счет увеличения расценок по оплате труда – на 13015 тыс. ден. ед.
Задача 6
Рассчитать величину возможного банкротства по формуле «Z-та» Е. Альтмана, если предприятие «Х» характеризуется следующими показателями (табл.9). Прокомментировать полученные результаты.
Таблица 9
Показатели | Значения, тыс. руб. |
1. Собственные оборотные средства | 300 |
2. Активы | 940 |
3. Общая сумма обязательств | 350 |
4. Нераспределенная прибыль | 230 |
5. Объем продаж | 1100 |
6. Производственная прибыль | 125 |
7. Обыкновенные акции: | |
- балансовая стоимость | 240 |
- рыночная стоимость | 350 |
8. Привилегированные акции: | |
- балансовая стоимость | 120 |
- рыночная стоимость | 185 |
Индекс кредитоспособности Альтамана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период (10) [4, с.235]:
Z = 1,2 Х1 + 1,4 Х2 + 3,3 Х3 + 0,6 Х4 1 Х5, 10)
гдеХ1 = оборотные активы / все активы;
Х2 = нераспределенная прибыль / все активы;
Х3 = доход от основной деятельности / все активы;
Х4 = рыночная стоимость обычных и всех привилегированных акций / пассивы;
Х5 = объем продаж / все активы.
Х1 = 300 + 940 / 940 = 1,319;
Х2 = 230 / 940 = 0,245;
Х3 = 125 / 940 = 1,133;
Х4 = 350 + 185 / 350 = 1,529;
Х5 = 1100 / 940 = 1,17.
Z = 1,2 1,319 + 1,4 0,245 + 3,3 1,133 + 0,6 1,529 + 1 1,17 = 1,583 + 0,343 + 3,739 + 0,917 + 1,17 = 7,752.
Z = 7,752
В соответствии с табл.10 вероятность наступления банкротства предприятия «Х» следует оценить, как очень низкую.
Таблица 10
Определение вероятности наступления банкротства по Z-счету Е. Альтмана
Значение Z – счета | Вероятность наступления банкротства |
1,8 и менее | Очень высокая |
1,8 – 2,7 | Высокая |
2,7 – 2,9 | Возможная |
2,9 и более | Очень низкая |
Список литературы
1. Артеменко В.Г. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие для студентов, обучающихся по специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / В.Г. Артеменко, В.В. Остапова. – М.: «Омега – Л», 2006.
2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник. – М.: Финансы и статистика, 2008.
3. Васильева Л.С. Финансовый анализ: учебник / Л.С. Васильева, М.В. Петровская. – М.: КНОРУС, 2006.
4. Губин В.Е. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебник / В.Е. Губин, О.В. Губина – М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2006. – 336 с.
5. Ефимова О.В. Финансовый анализ: учеб. пособие / О.В. Ефимова. – М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2008.
6. Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: Учебник / А.Н. Жилкина – М.: ИНФРА-М, 2006.
7. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие / А.И. Алексеева, Ю.В. Васильев, А.В. Малеева, Л.И. Ушвицкий. – М.: КНОРУС, 2007.
8. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие / Г.В. Савицкая. – М.: ИНФРА-М, 2006.
9. Сосненко Л.С. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. Краткий курс: учеб. пособие / Л.С. Сосненко, А.Ф. Черненко, Е.Н. Свиридова, И.Н. Кивелиус. – М.: КНОРУС, 2007
10. Теория статистики: учебник / Под ред. Р.А. Шмойловой. – М.: Финансы и статистика, 2008.
1 Артеменко В.Г. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие для студентов, обучающихся по специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / В.Г. Артеменко, В.В. Остапова. – М.: «Омега – Л», 2006. – 270 с.
2 Артеменко В.Г. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие для студентов, обучающихся по специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / В.Г. Артеменко, В.В. Остапова. – М.: «Омега – Л», 2006. – 275 с.
3 Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 416 с.
4 Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 417 с.
5 Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 418 с.