УНИВЕРСИТЕТ РОССИЙСКОЙ АКАДЕМИИ ОБРАЗОВАНИЯ
Факультет: Бизнес, Маркетинг, Коммерция
Дисциплина: Управление финансами коммерческих предприятий
Тема контрольной работы: Управление заёмными средствами
Ф.И.О. студента: Спрыжков Игорь Максимович
Курс: 3. Семестр: 6. № зачетной книжки: 1818.
Дата сдачи: _____________________
Ф.И.О. преподавателя: Цамутали О.А.
Оценка: _________________________ Подпись: _________________________
Дата проверки: __________________
1. Понятие о финансовом менеджменте
2. Важнейшие показатели деятельности предприятия, используемые в финансовом менеджменте
3. Эффект финансового рычага и рациональная политика заимствования средств
4. Формирование рациональной структуры источников средств предприятия
Любой бизнес начинается с денег, беспрестанно требует денег и делается ради приумножения денег. Решение финансовых вопросов - одна из самых ответственных проблем предпринимательства. Деятельность, связанная с финансами, требует специфических знаний и умений. В частности, вопросами рационального управления финансами занимается дисциплина Финансовый менеджмент.
Важнейшие показатели деятельности предприятия, используемые в финансовом менеджментеДобавленная стоимость (ДС) - разница между стоимостью продукции, произведенной предприятием за тот или иной период, и стоимостью потребленных материальных средств производства (сырья, энергии и пр.).
Нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ), или прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль - разница между ДС и затратами на оплату труда и восстановление основных средств. Часто для быстроты расчетов вместо НРЭИ применяют балансовую прибыль (БП), восстановленную до НРЭИ прибавлением процентов за кредиты, относимых на себестоимость продукции (работ, услуг)[1].
Экономическая рентабельность активов (ЭР), или эффективность затрат и вложений - процентное отношение эффекта производства к затратам и вложениям.
Эффект финансового рычага и рациональная политика заимствования средствОдним из основных инструментов, применяемых финансовыми менеджерами, является так называемый эффект финансового рычага.
Эффект финансового рычага (ЭФР) - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.
Действие ЭФР легко проследить на следующем примере. Возьмем два предприятия (А и Б) и произведем для них расчет рентабельности собственных средств (РСС):
Таблица 1
Рентабельность собственных средств
| Показатель | Предприятие | ||
| А | Б | ||
| Актив, млн. руб. | 1000 | 1000 | |
| Доля собственных средств в пассиве, млн. руб. | 1000 | 500 | |
| Уровень экономической рентабельности, % | ЭР | 20 | 20 |
| Нетто-результат эксплуатации инвестиций, млн. руб. | НРЭИ | 200 | 200 |
| Финансовые издержки по заемным средствам, млн. руб. | — | 75 | |
| Прибыль подлежащая налогообложению, млн. руб. | 200 | 125 | |
| Налог на прибыль, млн. руб. (ставка = 1/3)[2] | 67 | 42 | |
| Чистая прибыль, млн. руб. | ЧП | 133 | 83 |
| Чистая рентабельность собственных средств, % | РСС | 13.3 |
16.6
|