1 КАПИТАЛ ПРЕДПРИЯТИЯ, ЕГО СТРУКТУРА,

ПОРЯДОК УЧЕТА И АНАЛИЗА

1.1 Понятие капитала предприятия и его структуры

Базовые категории финансового анализа представляют собой наиболее общие ключевые понятия данной науки. К их числу относятся: финансовое состояние предприятия, финансовая устойчивость предприятия, капитал, финансовый риск, левередж, ликвидность, несостоятельность, банкротство, платежеспособность и др.

Больше всего разночтений имеется в толковании понятия "капитал" и его разновидностей. Одни авторы под капиталом предприятия подразумевают всю собственность, находящуюся в его распоряжении, сформированную как за счет собственных, так и за счет заемных средств. Некоторые авторы при определении величины капитала предприятия исключают краткосрочные обязательства, оставляя в его составе только активы, сформированные за счет собственного (акционерного) капитала и долгосрочных финансовых обязательств. Третий подход к определению суммы капитала основан на исключении из общей валюты баланса только краткосрочной кредиторской задолженности нефинансового характера (товарного кредита, предоставляемого поставщиками).

Капитал всякого предприятия может быть представлен двумя составляющими: собственными и заемными средствами.

В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, т.е. капитал, вложенный собственниками в предприятие, и накопленный капитал, т.е. созданный на предприятии сверх того, что было первоначально авансировано собственниками.

Инвестированный капитал в акционерных обществах включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе акционерных предприятий уставным капиталом, вторая – добавочным капиталом (в части эмиссионного дохода). В унитарных предприятиях инвестированный капитал отражен в балансе лишь уставным капиталом (фондом).

Накопленный капитал находит свое отражение в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли (резервный фонд, фонд накопления, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи)[4].

Теоретически величина собственного капитала характеризуется показателем чистых активов. Следует предостеречь от буквального понимания сказанного в том смысле, что величина чистых активов и есть та величина средств, которую могли бы получить собственники в случае действительной ликвидации предприятия. Дело в том, что расчет чистых активов осуществляется по балансу на основании балансовой стоимости активов и пассивов, которая может не совпадать с их рыночной стоимостью. Так, оценка запасов по методу ЛИФО приводит к занижению величины стоимости чистых активов, метод ФИФО, напротив, обеспечивает максимально приближенную к текущим рыночным ценам величину; оценка готовой продукции и незавершенного производства в объеме сокращенной себестоимости (за вычетом общехозяйственных расходов) также связана, как правило, с занижением величины чистых активов и т.д. Поэтому величина собственного капитала
(чистых активов) рассматривается в достаточно широком смысле как некий запас прочности в случае неэффективной деятельности предприятия в будущем и определенная гарантия защиты интересов кредиторов.

Размер собственного капитала, или чистого имущества (чистых активов), предприятия, по существу, представляет собой счетную величину, получаемую в результате исключения из суммы активов величины обязательств предприятия
(заемных средств)[1].

В соответствии с постановлением Совмина Республики Беларусь от
22.11.99г. № 1825 "О нормативном регулировании понятия "чистые активы" под чистыми активами понимается разность суммы активов организации, принимаемых к расчету, и суммы обязательств, принимаемых к расчету[6].

К активам, участвующим в расчетах, относятся статьи разделов I и II баланса (за исключением статей "Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал" и "Собственные акции, выкупленные у акционеров"). Если на предприятии формируются оценочные резервы (по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг), показатели статей, в связи с которыми они были созданы, например дебиторская задолженность, участвуют в расчете величины чистых активов, за исключением соответствующих им сумм резервов.

Довольно часто при определении стоимости чистого имущества встает вопрос о включении в состав активов, принимаемых к расчету, нематериальных активов. Известна практика финансового анализа зарубежных стран, предполагающая исключение данной статьи из расчета величины чистого имущества.

Учитывая, что нематериальные активы относятся к числу тех статей баланса, искажение реальной величины которых является наиболее распространенным, данный подход к определению величины чистых активов является наиболее осторожным.

Действительно, объективная сложность оценки данной статьи, незнание вопросов правового регулирования нематериальных активов привели к тому, что стремление некоторых предприятий к "раздуванию" собственного капитала проявилось в первую очередь за счет необоснованной величины нематериальных активов. В частности, достаточно распространенным является случай, когда вкладом в уставный капитал одного из участников является право пользования зданием, оборудованием, оргтехникой. С точки зрения правового регулирования вопроса использование имущества предполагает или наличие у пользователя права собственности, или пользование им на условиях аренды, или безвозмездное использование имущества. Исключение составляют некоторые специфические виды имущества (например, право пользования недрами). Таким образом, с юридической точки зрения право пользования имуществом не может оформляться как нематериальный актив. При определении величины чистых активов важно знать, что в расчетах участвуют те нематериальные активы, которые непосредственно используются и приносят доход. Также должно быть документальное подтверждение затрат, связанных с их приобретением или созданием.

К пассивам, участвующим в расчете, т.е. обязательствам предприятия, относят: арендные обязательства (учитываемые на счете 97); целевые финансирование и поступления; долгосрочные и краткосрочные обязательства перед банками и иными юридическими и физическими лицами; расчеты и прочие пассивы, кроме сумм, отраженных по статьям "Фонды потребления" и "Доходы будущих периодов".

Дискуссионным является вопрос о принадлежности к собственному или заемному капиталу фонда потребления [4]. С одной стороны, целевое резервирование средств чистой прибыли для нужд потребления предполагает, что рано или поздно данные средства будут использованы по их назначению и соответственно суммы, указанные по строке "Фонды потребления", уйдут из баланса в отличие от капитализируемой части чистой прибыли.

С другой стороны, поскольку до момента их непосредственного использования суммы, отражаемые по этой статье баланса, характеризуют объем финансирования активов за счет прибыли собственников (прибыли, остающейся в распоряжении предприятия), фонды потребления следует причислить к собственному капиталу.

Вопрос отнесения фондов потребления к собственному или заемному капиталу ненов. Он рассматривался еще классиками балансоведения Н.
Вейцманом, И. Шерром, П. Герстнером и др. Так, И. Шерр называл статьи такого рода, например фонд вспомоществования, фонд улучшения быта работников, долговыми резервами, подчеркивая тем самым их двойственный характер. Однако основным аргументом в пользу причисления фонда потребления
(или близких к нему по экономическому содержанию фондов) к собственному капиталу было то, что источник их возникновения – прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия. Другим основанием для отнесения данного фонда к собственному капиталу являлось то, что выплаты из него обусловлены решением собственников и закреплены в учредительных документах. По сути, такой фонд представляет собой резерв добровольных расходов, образование которого может быть отменено по постановлению общего собрания акционеров.

Т. о. можно сказать, что величина чистых активов показывает сумму средств, реально находящихся в собственности у предприятия.

Определение величины чистых активов (собственного капитала) имеет не только теоретическое, но и большое практическое значение.

На основании показателя стоимости чистых активов оценивается структура капитала (соотношение собственных и заемных средств). Снижение доли собственного капитала влечет за собой ухудшение кредитоспособности предприятий. Кроме того, учитывая, что показатели собственного и заемного капитала используются для расчета рентабельности вложений в предприятие различных вкладчиков (собственников, акционеров), можно предполагать, что завышение объема обязательств в совокупных пассивах отрицательно скажется на объективности показателей, характеризующих "цену" капитала.

В составе собственного капитала необходимо выделить долю его отдельных составляющих, а также отразить динамику его состава и структуры за последние годы.

Необходимость раздельного рассмотрения статей собственного капитала связана с тем, что каждая из них является характеристикой правовых и иных ограничений способности предприятия распоряжаться своими активами.

Уставный капитал – стоимостное отражение совокупного вклада учредителей (собственников) в имущество предприятия при его создании.

Добавочный капитал – составляющая собственного капитала в его настоящей трактовке – объединяет группу достаточно разнородных элементов: суммы от дооценки внеоборотных активов предприятия; безвозмездно полученные ценности; эмиссионный доход акционерного общества и др.

Резервы формируются в соответствии с законодательством, учредительными документами и принятой на предприятии учетной политикой. Основным источником формирования резервов (фондов) является чистая прибыль.

Резервный капитал формируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение. В условиях рыночной экономики резервный капитал выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для целей возмещения убытков и обеспеченности защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли предприятия.

Фонды накопления характеризуют сумму чистой прибыли, направленную на производственное развитие и расширение предприятия. Суммы по данной статье баланса показывают приращение чистых активов предприятия за весь период его функционирования.

Нераспределенная прибыль представляет собой прибыль, остающуюся после выплаты налогов и других платежей и формирования резервов (фондов). По экономическому содержанию нераспределенная прибыль настолько близка к резервам, что ее рассматривают в качестве свободного резерва.

Средства резервов (фондов) и нераспределенной прибыли помещены в конкретное имущество или находятся в обороте. Их величина характеризует результат деятельности предприятия и свидетельствует о том, насколько увеличились активы предприятия за счет собственных источников.

Деление собственного капитала на капитал и резервы носит не столько теоретическое, сколько практическое значение: по соотношению и динамике этих групп оценивают деловую активность и эффективность деятельности предприятия. Тенденция к увеличению удельного веса второй группы (резервы) характеризует способность наращения средств, вложенных в активы предприятия.

Теперь обратимся к характеристике заемного капитала.

Заемные средства представляют собой правовые и хозяйственные обязательства предприятия перед третьими лицами.

Величина заемных средств характеризует возможные будущие изъятия средств предприятия, связанные с ранее принятыми обязательствами. К основным видам обязательств предприятия относятся:
- долгосрочные и краткосрочные кредиты банков;
- долгосрочные и краткосрочные займы;
- кредиторская задолженность предприятия поставщикам и подрядчикам, образовавшаяся в результате разрыва между временем получения товарно- материальных ценностей или потребления услуг и датой их фактической оплаты;
- задолженность по расчетам с бюджетом, возникшая вследствие разрыва между временем начисления и датой платежа;
- долговые обязательства предприятия перед своими работниками по оплате их труда;
- задолженность органам социального страхования и обеспечения;
- задолженность предприятия прочим хозяйственным контрагентам.

Заемные средства обычно классифицируют в зависимости от степени срочности их погашения и способа обеспеченности.

По степени срочности погашения обязательства подразделяют на долгосрочные и текущие. Средства, привлекаемые на долгосрочной основе, обычно направляют на приобретение активов длительного использования, тогда как текущие пассивы, как правило, являются источником формирования оборотных средств.

Для оценки структуры обязательств весьма существенно их деление на необеспеченные и обеспеченные. Важность такой группировки связана с тем, что обеспеченные обязательства в случае ликвидации предприятия и объявления конкурсного производства погашаются из конкурсной массы. Чем больше покрытых (обеспеченных) долгов в противоположность необеспеченным, тем лучше кредиторам, имеющим обеспеченные требования, но хуже остальным кредиторам, которые в случае объявления конкурса должны удовлетвориться остающейся имущественной массой.

1.2 Учет собственного капитала предприятия

Собственный капитал предприятия состоит из следующих составляющих: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, фонды специального назначения, целевые финансирование и поступления и нераспределенная прибыль. Рассмотрим подробно учет каждой составляющей.

1.2.1 Учет уставного капитала

Уставный капитал предприятий, создаваемых на территории Республики
Беларусь, формируется за счет взносов их собственников (участников, учредителей). Размер уставного капитала и порядок его формирования определяются уставом предприятия и учредительным договором.

Все юридические лица, кроме предприятий с иностранными инвестициями, страховых организаций и банков, обязаны сформировать уставный капитал к моменту государственной регистрации учредительных документов или дополнений и изменений, касающихся размеров уставного капитала.

Положением о государственной регистрации и ликвидации (прекращении деятельности) субъектов хозяйствования, утвержденным Декретом Президента
Республики Беларусь от 16 марта 1999 г. №11 (в редакции от 17.12.2002 г.
№29), установлены минимальные размеры уставного капитала[7]:

150 евро - для крестьянских (фермерских) хозяйств;

400 евро - для обществ с дополнительной ответственностью, хозяйственных товариществ, производственных кооперативов, в том числе сельскохозяйственных производственных кооперативов, и казенных предприятий;

800 евро - для унитарных предприятий, основанных на праве хозяйственного ведения;

1600 евро - для обществ с ограниченной ответственностью;

3000 евро - для закрытых акционерных обществ;

12500 евро - для открытых акционерных обществ.

По окончании второго и каждого последующего финансового года с момента регистрации (перерегистрации) коммерческой организации стоимость ее чистых активов должна быть не менее размера внесенного уставного. Если стоимость чистых активов окажется менее установленного минимального размера уставного капитала, то коммерческая организация подлежит ликвидации.

Постановлением Совета Министров Республики Беларусь "О нормативном регулировании понятия "чистые активы" от 22 ноября 1999 г. № 1825 определено, что величина чистых активов определяется путем вычитания из суммы активов юридического лица, принимаемых к расчету, суммы пассивов, принимаемых к расчету [6].

Активы, принимаемые к расчету, представляют собой неденежное и денежное имущество, в состав которого включаются (по балансовой стоимости):

- основные средства;

- нематериальные активы;

- незавершенное строительство;

- долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения за исключением балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров;

- запасы и затраты;

- дебиторская задолженность, за исключением задолженности участников

(учредителей) по их взносам в уставный фонд (капитал);

- прочие активы.

Пассивы, принимаемые к расчету, - это обязательства юридического лица, в состав которых включаются:

- целевые финансирование и поступления;

- заемные средства;

- кредиторская задолженность;

- расчеты по дивидендам;

- доходы будущих периодов;

- резервы предстоящих платежей;

- прочие пассивы.

В соответствии со статьей 25 Закона Республики Беларусь "О бухгалтерском учете и отчетности", утвержденного в 1994 г. (в редакции от
08.06.2001 г.)[8], величина уставного капитала предприятия в учете отражается в фактическом его размере, т. е. по всей совокупности взносов в уставный капитал. Однако согласно Инструкции по применению Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности предприятий, многочисленным письмам Министерства финансов и Государственного налогового комитета Республики Беларусь в бухгалтерском учете первоначально отражается объявленный в учредительных документах уставный капитал, а не фактически сформированный. В связи с подписанием Президентом Республики Беларусь
Декрета "Об упорядочении государственной регистрации и ликвидации
(прекращении деятельности) субъектов хозяйствования" от 16 марта 1999 г. №
11 (в редакции от 17.12.2002 г. № 29) уставный капитал предприятия должен быть сформирован за счет взносов учредителей к моменту его государственной регистрации (перерегистрации), т. е. моменты объявления и фактического его формирования уставного капитала совпадают. Исключение составляют предприятия, созданные с участием иностранного капитала, по которым фактические взносы в уставный капитал должны быть сделаны в течение двух лет с даты регистрации.

Согласно статьи 63 Гражданского кодекса Республики Беларусь взносы учредителей могут быть денежными и неденежными. Неденежный взнос в уставный капитал может быть внесен основными средствами, оборудованием, малоценным инвентарем, инструментами, другими материальными ценностями, ценными бумагами, нематериальными активами в виде прав пользования имуществом. В целях упорядочения имущественных отношений в соответствии с Положением о проведении экспертизы достоверности оценки имущества, вносимого в виде неденежного вклада в уставный капитал юридического лица (утверждено
Постановлением Кабинета Министров Республики Беларусь 12 февраля 1996 г. №
92 [9]), производится экспертиза достоверности оценки имущества, вносимого в уставный капитал предприятия.

Экспертизу достоверности оценки неденежного вклада в уставный фонд предприятия проводят в обязательном порядке, если в уставном фонде доля государственного имущества составляет не менее 25 %; по требованию органа, регистрирующего юридическое лицо; по решению учредителей (участников) предприятия.

Экспертизу достоверности оценки имущества, находящегося в государственной собственности и вносимого в виде неденежного вклада в уставный капитал юридического лица, осуществляют территориальные органы по управлению государственным имуществом и приватизации.

Экспертизу достоверности оценки неденежных вкладов в уставный капитал предприятия негосударственной формы собственности по требованию органов, регистрирующих юридическое лицо, или по решению учредителей проводят организации и эксперты, имеющие лицензию Министерства экономики Республики
Беларусь на осуществление данного вида работ. Стоимость услуг по проведению экспертизы достоверности оценки неденежных вкладов включают в организационные расходы.

Объявленный уставный капитал предприятия распределяется по долям между учредителями или участниками. В учете объявленный в учредительных документах капитал отражают по дебету счета 75 "Расчеты с учредителями", субсчета 1 "Расчеты по вкладам в уставный капитал" и кредиту счета 85
"Уставный капитал".

Формируется уставный капитал за счет денежных и неденежных взносов учредителей. При этом в учете на поступившие от учредителей взносы дебетуют счета 50 "Касса", 51 "Расчетный счет", 10 "Материалы", 01 "Основные средства", 12 "Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы", 04
"Нематериальные активы" и др., а кредитуют счет 75 "Расчеты с учредителями", субсчета 1 "Расчеты по вкладам в уставный капитал".
Дебетовое сальдо по счету 75 "Расчеты с учредителями" отражает задолженность учредителей (участников) по взносам в уставный капитал.

Пополнение уставного капитала действующих предприятий возможно за счет собственных средств, накопленных в процессе хозяйственной деятельности, или новых взносов учредителей. На увеличение уставного капитала могут быть направлены средства фонда переоценки основных средств, фонда курсовых разниц по иностранной валюте, фонда пополнения (индексации) собственных оборотных средств, фонда накопления образованного, а также нераспределенная прибыль.

Суммы собственных средств, направляемых предприятием негосударственной формы собственности на увеличение уставного капитала, отражают по дебету счетов 81 "Использование прибыли", 87 "Нераспределенная прибыль", 88 "Фонды специального назначения" в корреспонденции с кредитом счета 75 "Расчеты с учредителями".

Взносы собственных средств в уставный капитал подлежат налогообложению в соответствии с Законом Республики Беларусь "О налогах на доходы и прибыль предприятий, объединений организаций". На сумму удерживаемого налога на доходы дебетуют счет 75 "Расчеты с учредителями" и кредитуют счет 68
"Расчеты с бюджетом". На пополнение уставного капитала взносы собственных средств будут зачислены за вычетом налога на доходы.

В соответствии с уставом учредителям начисляют доходы на вложенный капитал. Начисленные от участия в прибылях подлежат налогообложению в соответствии с Законом Республики Беларусь "О налогах на доходы и прибыль предприятий, объединений организаций". Размер начисляемых учредителям доходов зависит от финансового положения субъекта хозяйствования и утверждается протоколом собрания учредителей (собственников). Доходы начисляются от распределяемой прибыли после ее направления на пополнение собственных оборотных средств и расчетов с бюджетом по налогам из прибыли
[10].

1.2.2 Учет резервного фонда и текущих резервов

Резервные фонды предприятия и организации образуют за счет прибыли в соответствии с действующим законодательством или учредительными документами для следующих целей:
- обеспечения выплат работникам причитающейся заработной платы, а также установленных законодательством и коллективными договорами гарантийных и компенсационных выплат на случай банкротства и ликвидации предприятия
(организации);
- покрытия убытка от хозяйственной деятельности в случае недостатка средств в специальных фондах;
- списания ущерба от порчи и недостачи ценностей при отсутствии виновных лиц;
- выплаты дивидендов по привилегированным акциям в акционерных обществах;
- накопления средств для последующего пополнения уставного капитала в законодательном порядке или по решению собрания учредителей (участников).

Образуют резервные фонды за счет отчислений от распределяемой прибыли по установленному нормативу, зачисления в него эмиссионного дохода от реализации акций, курсовых разниц по вкладам в уставный фонд, объявленный в валюте, а также свободного остатка средств специальных фондов в случае необходимости его пополнения.

Учет резервных фондов, создаваемых в соответствии с законодательством и учредительными документами, ведут на счете 86 "Резервный фонд". К счету могут быть открыты субсчета: 1 "Резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством", 2 "Резервные фонды, образованные в соответствии с учредительными документами". По дебету счета 86 "Резервный фонд" отражают использование созданных на предприятиях резервных фондов, а по кредиту – их образование.

На счете 86 "Резервный фонд", субсчете 1 Резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством" учитывается резервный фонд для оплаты труда. На субсчете 2 "Резервные фонды, образованные в соответствии с учредительными документами" учитывают фонд выплаты дивидендов по привилегированный акциям, фонд возмещения ущерба и недостач и потерь, эмиссионный доход от реализации собственных акций, курсовые разницы по вкладам в уставный фонд.

Аналитический учет резервных фондов организуют по их видам в разрезе источников их формирования и направлений использования.

Важнейший принцип бухгалтерского учета – соответствие доходов отчетного периода расходам и убыткам, понесенным для их извлечения. От правильного их разграничения по отчетным периодам зависит объективность расчета финансового результата и налогов на предприятии.

Реализация этого принципа предполагает правильное разграничение произведенных расходов по отчетным периодам и по видам затрат. Применение учетной процедуры распределения затрат по времени получения доходов вызвано особенностями кругооборота средств на предприятии и формирования издержек обращения отчетного периода.

Неравномерность затрат по отчетным периодам происходит и по причине сезонности их возникновения. В целях исключения резких колебаний затрат и прибыли по отчетным периодам в бухгалтерском учете начисляют резервы предстоящих расходов. Резервирование расходов заключается в ежемесячном начислении и включении в издержки обращения доли расходов, подлежащих авансированию в последующих периодах.

В процессе хозяйственной деятельности у предприятий возникают прогнозируемые убытки из-за риска непогашения дебиторской задолженности.
Исходя из принципа соответствия доходов и расходов отчетному периоду их необходимо учитывать при определении финансового результата текущего года.
В бухгалтерском учете предстоящие убытки по сомнительным (безнадежным к получению) долгам включают в формирование финансового результата отчетного года путем начисления резерва на их покрытие и отнесения его на внереализационные расходы.

Учет резервов предстоящих расходов. Резервами предстоящих расходов являются суммы, включенные в издержки обращения текущего месяца и используемые на покрытие затрат, возникающих в последующие отчетные периоды. Законом Республики Беларусь "О бухгалтерском учете и отчетности" допускается начисление на предприятиях резервов предстоящих расходов.
Перечень расходов, подлежащих резервированию, определяется отраслевыми министерствами и ведомствами. Предприятия могут самостоятельно устанавливать перечень расходов, подлежащих резервированию. Перечень таких расходов и методика их расчета определяются в приказе об учетной политике и согласовываются с налоговым органом по месту регистрации предприятия.

Начисленные резервы учитывают на счете 89 "Резервы предстоящих расходов и платежей". Для включения резервов в издержки обращения бухгалтер предприятия ежемесячно составляет расчет сумм, подлежащих резервированию.
Начисление резерва предстоящих расходов в бухгалтерском учете отражают по дебету счета 44 "издержки обращения" (соответствующих субсчетов) и кредиту счета счете 89 "Резервы предстоящих расходов и платежей". Использование созданных резервов происходит по мере возникновения затрат, подлежащих покрытию, и отражается в учете по дебету счета 89 "Резервы предстоящих расходов и платежей" и кредиту соответствующих счетов.

Учет резервов по сомнительным долгам. Дебиторская задолженность, не погашенная в установленные сроки (при отсутствии в договоре срока погашения
– в течение необходимого для этого времени) и не обеспеченная соответствующими гарантиями, признается сомнительным или безнадежным долгом.

Администрация предприятия должна предпринять необходимые меры по своевременному погашению дебиторской задолженности. К ним относят: предъявление претензии ответчику, передачу иска в хозяйственный суд, перевод долга с согласия дебитора и др. И только в том случае, когда взыскание дебиторской задолженности становится невозможным по причине банкротства должника, отказа в иске хозяйственным судом и т. п., руководитель предприятия издает распоряжение (приказ) о признании задолженности безнадежной к получению и погашении ее в установленном порядке за счет средств субъекта хозяйствования или виновных лиц.

Для обеспечения равномерного списания просроченной дебиторской задолженности на убытки от внереализационных операций предприятиям разрешено начислять резервы по сомнительным и безнадежным к получению долгам.

Резервы по сомнительным долгам могут начисляться в конце отчетного года, чем обеспечивается соответствие в финансовом году понесенных убытков и затрат полученным доходам. Их начисляют по долгам, безнадежным к получению, после проведения инвентаризации дебиторской задолженности и принятия мер по ее взысканию. Резервированию подлежат суммы сомнительных долгов по расчетам с юридическими и физическими лицами.

Резервы для погашения ущерба от списания сомнительных долгов могут создавать по каждому должнику в отдельности. Размер начисляемого резерва определяют с учетом финансового состояния должника и вероятности погашения им задолженности. Окончательное решение о размерах начисляемых резервов по каждому из сомнительных долгов принимает руководитель предприятия.

Резервы по сомнительным долгам могут начисляться в целом по предприятию в абсолютной сумме или в процентном отношении к объему реализации, на основании анализа расчетной дисциплины за последние 2-3 года. Он может создаваться и в процентном соотношении к остатку просроченной задолженности на конец года. Порядок начисления резерва по сомнительным долгам предусматривают в приказе об учетной политике на предприятии.

Начисленный резерв по сомнительным долгам должен быть использован до конца года, следующего за годом создания резерва. Остаток неиспользованного до конца следующего года резерва по сомнительным долгам присоединяют к прибыли текущего года и отражают в составе внереализационных доходов.

Учет резервов по сомнительным долгам ведут на счете 82 "Резервы по сомнительным долгам". Этот счет – финансово-результатный, распределительный по периодам, пассивный. Создание резерва по сомнительным долгам отражают по кредиту счета 82 "Резервы по сомнительным долгам" в корреспонденции с дебетом счета "Прибыли и убытки". Списание безнадежной к получению задолженности отражают по дебету счета 82 "Резервы по сомнительным долгам" в корреспонденции с кредитом счетов, учитывающих дебиторскую задолженность.

Создание резерва по сомнительным долгам для предприятий необязательно.
Законом Республики Беларусь "О бухгалтерском учете и отчетности" допускается прямое списание дебиторской задолженности с истекшим сроком исковой давности на убытки отчетного года при отсутствии виновных лиц.

Аналитический учет резервов по сомнительным долгам ведут по каждому дебитору. Реальность созданных резервов подтверждается инвентаризацией дебиторской задолженности [11].

1.2.3 Учет фондов специального назначения

Фонды специального назначения создаются в соответствии с учредительными документами для финансирования производственного развития предприятия и его социальных программ. Источником их образования является прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, или распределяемая прибыль прошлых лет. Фондами специального назначения, создаваемыми в соответствии с учредительными документами, являются фонд накопления, фонд потребления, фонд пополнения (индексации) оборотных средств.

В составе фондов специального назначения учитываются и ряд других фондов, начисляемых в соответствии с действующим законодательством или по усмотрению учредителей (участников, собственников) и предназначенных для финансирования определенных мероприятий. К таким фондам относятся [12]:
. фонд переоценки основных средств;
. фонд дивидендов (доходов), выплачиваемых учредителям;
. фонд индексации амортизационных отчислений;
. фонд энерго- и ресурсосбережения;
. фонд безвозмездно полученных и переданных ценностей.

Источниками образования таких фондов являются прибыль отчетного года, подлежащая распределению, разницы от переоценки основных средств, стоимость безвозмездно полученных ценностей, затраты (себестоимость) и т. п.

Учет фондов специального назначения ведут на счете 88 "Фонды специального назначения". К этому счету могут быть открыты следующие субсчета:

1. "Фонд накопления", в том числе:

1. "Фонд накопления образованный";

2. "Фонд накопления использованный";

2. "Фонд потребления";

3. "Фонд переоценки статей баланса";

4. "Фонд пополнения (индексации) собственных оборотных средств";

5. "Прочие специальные фонды".

Учет фонда накопления

Фонд накопления создается на предприятии для финансирования строительства, реконструкции и приобретения объектов основных средств производственной и непроизводственной сферы. Данный фонд является источником финансирования капитальных вложений при недостатке средств, аккумулированных в амортизационном фонде.

Источником образования фонда накопления служит прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, или распределяемая прибыль прошлого года. Фонд накопления формируется по нормативу, определенному собственником. Норматив отчислений от прибыли в фонд накопления может быть предусмотрен в учредительных документах предприятия или устанавливается собственником
(собственниками) ежегодно.

Фонд накопления образуется по нормативу от распределяемой прибыли. При фондовом методе прибыль распределяется в фонды по установленным нормативам, а затем используется в соответствии с ее целевым назначением. В данном случае на сумму образованного фонда накопления дебетуются счета 81
"Использование прибыли", субсчет 2 "Использование прибыли на другие цели" или 87 "Нераспределенная прибыль", а кредитуется счет 88 "Фонды специального назначения", субсчет 1.1 "Фонд накопления образованный". При использовании средств фонда накопления на финансирование капитальных и финансовых вложений дебетуется счет 88 "Фонды специального назначения", субсчет 1.1 "Фонд накопления образованный" и кредитуется счет 88 "Фонды специального назначения", субсчет 1.2 "Фонд накопления использованный".

При бесфондовом методе использования (распределения) прибыли в фонд накопления зачисляется сумма прибыли, направленная на финансирование капитальных и иных вложений. На сумму использованной для этих целей прибыли дебетуют счет 81 "Использование прибыли", субсчет 2 "Использование прибыли на другие цели" и кредитуют счет 88 "Фонды специального назначения", субсчет 1 "Фонд накопления". В данном случае нет необходимости выделять субсчета 1.1 "Фонд накопления образованный" и 1.2 "Фонд накопления использованный", так как фонд накопления представляет собой сумму прибыли, использованной для финансирования капитальных и иных вложений.

В фонд накопления также зачисляются целевые средства, поступившие из бюджета и внебюджетных источников для финансирования капитальных вложений, средства, высвободившиеся в результате предоставления налоговых льгот и преференций, направляемые на приобретение и модернизацию основных средств и нематериальных активов, средства, поступившие от страховых компаний в возмещение ущерба от гибели и уничтожения основных средств; средства резервного фонда и фонда потребления, направляемые на строительство объектов социальной сферы и другие поступления.

Используют средства фонда накопления на:

. финансирование законченных строительством, приобретенных и введенных в эксплуатацию объектов основных средств при отсутствии средств на эти цели в амортизационном фонде;

. финансирование приобретения нематериальных активов и инвестиций в другие предприятия;

. погашение убытка от хозяйственно-финансовой деятельности по итогам года, а также долгов предприятия при его ликвидации;

. покрытие затрат по прекращенному строительству, по содержанию законсервированных недостроенных объектов, а также затрат, не увеличивающих стоимости основных средств;

. пополнение уставного капитала предприятия после регистрации изменения его величины;

. распределение накопленного капитала между учредителями при ликвидации предприятия или выбытии учредителя;

. уплату процентов по кредитам, взятым на строительство и приобретение основных средств и нематериальных активов;

. другие цели производственного развития предприятия.

Аналитический учет фонда накопления организуют по двум лицевым счетам: фонд накопления образованный и фонд накопления использованный в разрезе источников образования и направления использования.

Учет фонда потребления

Фонд потребления по своей сущности не относиться к собственному капиталу предприятия, однако, вследствие того, что он по-прежнему числиться в составе фондов специального назначения, целесообразным будет рассмотрение и его методики учета. Фонд потребления создают предприятия и учреждения за счет отчислений от распределяемой прибыли, остающейся после внесения платежей в бюджет, начисления сумм на пополнение собственных оборотных средств, доходов собственникам и других обязательных отчислений. В течение отчетного года организации (предприятия) производят авансовые отчисления в данный фонд за счет прибыли, остающейся в распоряжении после вычитания из нее указанных ранее обязательных платежей и отчислений. Начисляют фонд по нормам, определенным уставом или собственником, исходя из объема распределяемой прибыли и финансового положения предприятия.

Средства фонда потребления расходуют на материальное поощрение работников и социальное развитие коллектива:
. приобретение оборудования, инвентаря, транспортных средств для оздоровительных лагерей, детских садов, столовых и буфетов, здравпунктов, санаториев и других объектов социальной сферы;
. возмещение расходов по содержанию принадлежащих предприятию детских садов, оздоровительных и других учреждений социальной сферы, не покрываемых их доходами;
. оказание единовременной материальной помощи работникам и пенсионерам, а также на выплату единовременных пособий уходящим на пенсию работникам;
. проведение оздоровительных мероприятий, приобретение путевок в дома отдыха, пансионаты, санатории, на туристские базы, для экскурсий и путешествий, организуемых профсоюзом;
. проведение культурно-просветительских и оздоровительных мероприятий для работников, приобретение для этих целей учебных наглядных пособий, театральных костюмов, музыкальных инструментов, спортивной формы и инвентаря, оплату за их прокат, на аренду помещений и спортивных сооружений для проведения культурно-массовой и физкультурно-спортивной работы; оплату абонементов в группы здоровья, на занятия в секциях, клубах, покупку средств для наглядной агитации и художественного оформления;
. выплату работникам сумм на удешевление стоимости питания;
. возмещение до 50 % стоимости выданной форменной одежды;
. выплату премий по системам премирования сверх размеров, предусмотренных законодательством;
. благотворительные цели;
. покрытие расходов по устройству дорог и водопроводов, линий электропередачи и другим работам, связанных с благоустройством садоводческих товариществ в размере 25 % сметных затрат на проведение этих работ;
. выплату вознаграждений по результатам работы за год;
. предоставление безвозмездной материальной помощи для первоначального взноса средств на кооперативное и индивидуальное жилищное строительство, на частичное погашение кредита, предоставленного на эти цели, на оплату строительных материалов, приобретаемых застройщиками для индивидуального строительства, на хозяйственное обзаведение;
. оплату проезда работников к месту работы и обратно;
. на выплату дотаций профсоюзным организациям.

Средства фонда потребления расходуются по смете. В смете расходования фонда определяют направления его использования. Утверждает ее руководитель предприятия (учреждения) по согласованию с профсоюзным комитетом. При составлении сметы использования фонда потребления учитывают интересы и вклад в общие результаты деятельности входящих в их состав хозрасчетных предприятий, не имеющих права самостоятельного распределения прибыли.

Оплату расходов за счет фонда потребления можно производить только в пределах созданного фонда. Расходование средств в счет будущих поступлений в фонд не допускается. Средства фонда, не израсходованные в отчетном году, используют в следующем году на цели, предусмотренные положением о фонде потребления.

Учет фонда потребления ведут на счете 88 "Фонды специального назначения", субсчете 2 "Фонд потребления". По кредиту данного счета и субсчета отражают операции по созданию фонда, а по дебету – по его использованию.

Для контроля расходования фонда потребления обычно составляют две сметы: одну – на материальное стимулирование работников, вторую – на социальные нужды коллектива. В коллективном договоре может быть предусмотрено процентное соотношение в расходовании средств фонда на материальное стимулирование и социальное развитие коллектива.

Аналитический учет фонда потребления организуют по источникам его образования и направлениям использования в соответствии с утвержденной сметой.

Учет прочих специальных фондов

К прочим фондам, учитываемым на счете 88 "Фонды специального назначения", относятся: фонд пополнения (индексации) собственных оборотных средств, фонд переоценки основных средств, фонд индексации амортизационных отчислений, фонд выплаты дивидендов (доходов), фонд безвозмездного получения и передачи ценностей, другие фонды специального назначения.

Фонд пополнения (индексации) собственных оборотных средств образуется за счет отчислений по нормативу от распределяемой прибыли, отчислений на пополнение собственных оборотных средств, производимых предприятиями торговли и общественного питания в размере 6 процентов от суммы валового дохода по реализации товаров, а также за счет зачисления в него суммы дооценки производственных запасов, тары, стеклопосуды, проводимой согласно постановлению Совета Министров Республики Беларусь и относимой на пополнение собственных оборотных средств. При образовании фонда дебетуют счета 14 "Переоценка материальных ценностей", 42 "Торговая наценка", 46
"Реализация продукции (работ, услуг)", 81 "Использование прибыли", субсчет
2 "Использование прибыли на другие цели", 87 "Нераспределенная прибыль" и кредитуют счет 88 "Фонды специального назначения", субсчет 4 "Фонд пополнения (индексации) собственных оборотных средств".

Средства фонда пополнения (индексации) собственных оборотных средств могут быть направлены на погашение убытков от хозяйственно-финансовой деятельности, на пополнение уставного капитала, на выплату доходов выбывшим учредителям. При использовании средств данного фонда дебетуют счет 88
"Фонды специального назначения", субсчет 4 "Фонд пополнения (индексации) собственных оборотных средств" и кредитуются счета 85 "Уставный фонд", 75
"Расчеты с учредителями", 87 "Непокрытый убыток".

На счете 88 "Фонды специального назначения", субсчет 3 "Фонды переоценки статей баланса" учитываются фонд переоценки основных средств, фонд индексации амортизационных отчислений, фонд курсовых разниц.

Фонд переоценки основных средств образуется путем зачисления в него суммы дооценки основных средств, незавершенного строительства, неустановленного оборудования и жилищного фонда, проводимой по постановлению Совета Министров с учетом коэффициентов индексации их стоимости, установленных Министерством статистики и анализа Республики
Беларусь. Средства фонда переоценки основных средств не могут быть направлены на потребление. Используются они для погашения убытков от хозяйственно-финансовой деятельности и на пополнение уставного капитала.

При дооценке основных средств, неустановленного оборудования и незавершенного строительства разность между восстановительной и первоначальной стоимостью объектов отражают по кредиту счета 88 "Фонды специального назначения", субсчет 3 "Фонды переоценки статей баланса" и дебету счетов 01 "Основные средства", 07 "Оборудование к установке", 08
"Капитальные вложения". Увеличение износа основных средств при их дооценке отражают по дебету счета 88 "Фонды специального назначения", субсчет 3
"Фонды переоценки статей баланса" и кредиту счета 02 "Износ основных средств".

Фонд индексации амортизационных отчислений Постановлением Кабинета
Министров Республики Беларусь от 7 декабря 1994 г. № 235 "О переоценке основных фондов и текущей индексации амортизационных отчислений" предприятиям и организациям разрешено индексировать амортизационные отчисления при росте цен на продукцию производственно-технического назначения и строительно-монтажные работы свыше 2 % в месяц. Индексация амортизационных отчислений позволяет субъектам хозяйствования создать экономические условия для формирования амортизационного фонда в объемах, необходимых для воспроизводства основных производственных фондов в действующих ценах. Она обеспечивает полноту возмещения стоимости объектов основных средств в денежной форме и не приводит к резким колебаниям издержек обращения и финансовых результатов предприятий после переоценки основных средств.

Сумму индексации амортизационных отчислений включают в издержки обращения или производства и зачисляют в фонд переоценки основных средств.
Начисленная индексация амортизационных отчислений не должна превышать суммы увеличения износа по объектам основных средств после их переоценки по коэффициентам роста стоимости. Сумма превышения начисленной за год индексации амортизации над размером увеличения износа основных средств по результатам переоценки подлежит исключению из затрат и фонда переоценки.
Сторнировочной бухгалтерской проводкой декабря по дебету счета 44 "Издержки обращения" и кредиту счета 88 "Фонды специального назначения", субсчет
"Фонды переоценки статей баланса" исключают из затрат сумму превышения индексации амортизационных отчислений над износом.

Если сумма начисленной индексации амортизационных отчислений за отчетный год окажется меньше размера увеличения износа по основным средствам после применения при переоценке коэффициентов роста их стоимости, разность в износе доначисляют за счет источников собственных средств. При этом дебетуют счет 88 "Фонды специального назначения", субсчет 3 "Фонды переоценки статей баланса" и кредитуют счет 02 "Износ основных средств".

Фонд курсовых разниц в иностранной валюте, предназначенный для учета сальдо неиспользованных (непогашенных) курсовых разниц ранее отражался на счете 88 "Фонды специального назначения". Теперь же, возникающие при переоценке денежных средств на валютных счетах в банках и в кассах, дебиторской задолженности в иностранной валюте курсовые разницы при росте курса отражаются по кредиту счета 83 "Доходы будущих периодов", субсчет 5 и дебету счетов 50 "Касса", 52 "Валютный счет", 55 "Специальные счета в банках", 61 "Расчеты по авансам выданным", 62 "Расчёты с покупателями и заказчиками", 71 "Расчеты с подотчетными лицами", 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами". Ежемесячно такие курсовые разницы могут списываться на финансовые результаты проводкой по дебету счета 83/5 и кредиту счета 80 "Прибыли и убытки" в размере не менее 10% от фактической себестоимости реализованной продукции, но не более суммы, учтенной в составе доходов будущих периодов.

Остатки фонда курсовых разниц также могут быть использованы на пополнение уставного капитала или направлены в фонд пополнения (индексации) собственных оборотных средств.

С 1.01.2002 г. вступило в силу Положение "О порядке начисления амортизации основных средств и нематериальных активов"[13]. В 2002 году может применяться как старое Положение, так и новый порядок. Выбор должен быть зафиксирован в учетной политике.

Амортизация начисляется исходя из выбранного срока полезного использования линейным, нелинейным и производственным способами. Способ организация выбирает самостоятельно. Способы и методы разрешается пересматривать в начале календарного года с обязательным отражением в учетной политике.

Амортизация относится на себестоимость: при нахождении объектов в эксплуатации или простое, в т.ч. в связи с проведением ремонтов продолжительностью до 3 месяцев; по объектам нематериальных активов, используемых в предпринимательской деятельности при условии фактической эксплуатации в отчетном месяце; у арендодателя при нахождении объекта аренды у него на балансе; у арендатора при нахождении объекта аренды на балансе у арендодателя как часть арендного платежа, подлежащего перечислению арендодателю.

Амортизация относится на внереализационные расходы: при нахождении объектов основных средств в простое, в ремонте свыше 3 месяцев, в запасе или на консервации свыше 1 года; у лизингодателя при нахождении объектов лизинга на его балансе.

Амортизация относится за счет источников собственных средств
(прибыли): по объектам основных средств, не используемым в предпринимательской деятельности; по объектам нематериальных активов, не используемым в предпринимательской деятельности.

Даже если организация с 2002 года решила не переходить на новый порядок амортизации, формировать и использовать амортизационный фонд она должна по-новому. Учет формирования и использования амортизационного фонда ведется на забалансовых счетах: "Амортизационный фонд воспроизводства основных средств", "Амортизационный фонд воспроизводства нематериальных активов".

По их дебету отражаются суммы, равные величине амортизационных отчислений в составе полной себестоимости реализованной продукции. По кредиту отражается использование средств, равное сумме фактически произведенных в отчетном периоде капитальных вложений производственного назначения и затрат организации по жилищному строительству, погашение кредитов и займов, полученных на эти цели и проценты по ним.

На счете 88 "Фонды специального назначения", субсчете 6 "Прочие специальные фонды" учитываются: фонд выплаты дивидендов (доходов) учредителям, фонд безвозмездного получения и передачи ценностей и другие фонды.

Фонд выплаты дивидендов (доходов) создают акционерные общества для контроля источников средств для начисления дивидендов. Образуется он за счет отчислений от распределяемой прибыли отчетного или прошлого года. На сумму прибыли, направляемой в фонд дивидендов, дебетуется счет 81
"Использование прибыли", субсчет 2 "Использование прибыли на другие цели" или 87 "Нераспределенная прибыль" и кредитуют счет 88 "Фонды специального назначения", субсчет 6 "Прочие специальные фонды". Начисление дивидендов
(доходов) отражают по дебету счета 88 "Фонды специального назначения", субсчет 6 "Прочие специальные фонды" и кредиту счетов 75 "Расчеты с учредителями", 70 "Расчеты с персоналом по оплате труда".

Фонд безвозмездного получения и передачи ценностей предназначен для учета сумм безвозмездно полученных ценностей в пределах одного собственника, а также безвозмездно переданных ценностей. На стоимость активов, полученных безвозмездно в пределах одного собственника, дебетуют счета 01 "Основные средства", 12 "Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы", 07 "Оборудование к установке", 41 "Товары" и кредитуют счет 88
"Фонды специального назначения", субсчет 6 "Прочие специальные фонды".
Износ по безвозмездно полученным основным средствам отражают по дебету счета 88 "Фонды специального назначения", субсчет 6 "Прочие специальные фонды" и кредиту счета 02 "Износ основных средств". Остаток фонда безвозмездно полученных ценностей может быть направлен в фонд накопления или фонд пополнения (индексации) собственных оборотных средств в зависимости от вида безвозмездно полученных активов.

При безвозмездной передаче активов дебетуют счет 88 "Фонды специального назначения", субсчет 6 "Прочие специальные фонды" и кредитуют счета 47 "Реализация и прочее выбытие основных средств" – на остаточную стоимость безвозмездно переданных основных фондов; 10 "Материалы", 41
"Товары" – на стоимость переданных текущих материальных активов.

1.2.4 Учет целевых финансирования и поступлений

Целевым финансированием и целевыми поступлениями считаются средства, полученные предприятием из бюджета и внебюджетных источников, от юридических и физических лиц, а также в результате предоставления налоговых льгот и преференций и предназначенные для финансирования отдельных мероприятий. К целевым финансированию и поступлениям относятся средства, полученные [14]:
. из бюджета – на финансирование мероприятий по социальной защите граждан, пострадавших от аварии на Чернобыльской АЭС;
. учреждениями социальной сферы (обособленными структурными подразделениями социальной сферы, подчиненными головному предприятию) на возмещение расходов на их содержание, не покрытых полученной выручкой;
. предприятием в результате предоставления ему налоговых льгот и таможенных преференций;
. из бюджета в виде субсидий и дотаций на возмещение убытков предприятиям по установленному перечню продукции, работ и услуг;
. застройщиком от юридических и физических лиц в качестве взносов на долевое участие в строительстве жилья;
. от других субъектов хозяйствования на финансирование совместно эксплуатируемых объектов социальной сферы;
. из инновационного фонда местных органов власти на строительство объектов торговли областного (городского) значения;
. прочие поступления и возмещения.

Законом Республики Беларусь "О социальной защите граждан, пострадавших от аварии на Чернобыльской АЭС" предусмотрено целевое выделение бюджетных средств субъектам хозяйствования всех форм собственности на осуществление мероприятий по социальной защите населения: доплат гражданам за работу на территориях, подвергшихся радиоактивному загрязнению; выплату ежемесячных денежных пособий семьям, проживающим в зонах радиоактивного загрязнения, а также доплат получателям социальных пособий; оплату дополнительных отпусков работающим в зонах радиоактивного загрязнения и участникам ликвидации последствий катастрофы; выплату единовременной материальной помощи на оздоровление участников ликвидации аварии на Чернобыльской АЭС; выплату пособия гражданам, переселяемым из зон радиоактивного загрязнения; выплату других социальных льгот, предусмотренных действующим законодательством.

Выплату пособий и предоставление льгот гражданам, проживающим на территории радиоактивного загрязнения и принимавшим участие в ликвидации последствий аварии на Чернобыльской АЭС, осуществляют организации и предприятия, в которых работает данная категория населения. Основанием для осуществления выплат и предоставления льгот является справка о составе семьи, выдаваемая по месту жительства, копия удостоверения участника ликвидации аварии на Чернобыльской АЭС и другие документы.

Ежемесячная доплата работающим на территориях, подвергшихся радиоактивному загрязнению, начисляется исходя из установленного ее объема и фактически отработанного времени. Суммы ежемесячных доплат работникам дифференцированы по зонам в зависимости от уровня радиоактивного загрязнения. Доплата за работу на загрязненных территориях учитывается при исчислении среднего заработка, необходимого для расчета пособий по временной нетрудоспособности и оплаты ежегодных отпусков.

Размеры пособий лицам, проживающим в районах, пострадавших от аварии на Чернобыльской АЭС, также дифференцированы в зависимости от степени радиоактивного загрязнения территорий. Выплачивают пособие на всю семью одному из ее членов по месту работы или получения социальных пособий.
Получателям социальных пособий на детей предусмотрены доплаты из бюджета.

Оплату дополнительных отпусков участникам ликвидации аварии на
Чернобыльской АЭС и гражданам, работающим на территориях радиоактивного загрязнения, осуществляют за счет целевых бюджетных средств в объемах, предусмотренных Законом Республики Беларусь "О социальной защите граждан, пострадавших от аварии на Чернобыльской АЭС ".

Районные и городские финансовые отделы возмещают также за счет бюджетных средств, направляемых на ликвидацию последствий Чернобыльской катастрофы, отчисления в Фонд социальной защиты населения, начисляемые на доплату за работу и дополнительные отпуска, выплачиваемые работающим в зонах радиоактивного загрязнения и участникам ликвидации аварии. На получение из бюджета пособий и доплат, выплачиваемых гражданам в соответствии с Законом Республики Беларусь "О социальной защите граждан, пострадавших от аварии на Чернобыльской АЭС ", предприятия и организации ежемесячно предоставляют в финансовые органы расчеты сумм, подлежащих возмещению и зачислению им на счета в банке.

Учреждения социальной сферы или обособленные структурные подразделения социальной сферы получают целевые средства из фонда потребления (фонда социального развития) предприятия, которому они подчинены. В случае совместной эксплуатации объекта социальной сферы (детский сад, оздоровительный лагерь и т.п.) несколькими субъектами хозяйствования последние тоже перечисляют целевые средства на содержание такого объекта.
За счет целевых поступлений возмещаются расходы на содержание объектов социальной сферы, не покрытые их выручкой.

Согласно Порядку предоставления юридическим и физическим лицам
Республики Беларусь льгот по налогам и таможенным платежам, утвержденному
Декретом Президента Республики Беларусь от 10 марта 1997г. № 6 "Об упорядочении предоставления льгот юридическим и физическим лицам Республики
Беларусь по налогам и таможенным платежам", юридические лица должны вести учет денежных средств, высвободившихся в результате предоставления льгот.
Высвободившиеся денежные средства приравниваются к целевому финансированию из бюджета, и их использование контролируется инспекциями Государственного налогового комитета. Целевые средства, полученные в результате предоставления льгот, направляются на приобретение и модернизацию основных средств, на пополнение оборотных средств, увеличение объемов конкурентоспособной продукции и на другие мероприятия в соответствии с установленным порядком предоставления льгот.

Отдельные предприятия получают из бюджета ассигнования и дотации на возмещение плановых убытков, на создание фондов, на пополнение производственных запасов, на приобретение и модернизацию основных средств.
Целевые средства выделяются предприятиям по установленному перечню работ и услуг, цены на которые регулируются государством. Целевыми поступлениями для застройщиков являются взносы, полученные ими от юридических и физических лиц, принимающих участие в долевом строительстве, а также средства, выделяемые из инновационного фонда на строительство и реконструкцию объектов по утвержденной смете. Средства для целевого финансирования, поступившие из бюджета и внебюджетных источников, обычно зачисляются на специальные счета в банках для усиления контроля их расходования.

Учет целевых финансирования и поступлений ведут на счете 96 "Целевые финансирование и поступления". К счету могут открываться субсчета: 1
"Целевое финансирование предприятий социальной сферы"; 2 "Целевые поступления из бюджета"; 3 "Налоговые льготы и преференции"; 4 "Прочие целевые поступления". Данный счет в зависимости от вида образовавшейся задолженности бывает активным, пассивным и активно-пассивным.

Субсчетом 1 пользуются учреждения или обособленные структурные подразделения социальной сферы, подчиненные организациям и предприятиям.
Расходы по содержанию учреждений или структурных подразделений социальной сферы учитываются на счете 29 "Обслуживающие производства и хозяйства". Они покрываются за счет полученной выручки от оказания услуг и целевого финансирования. Использование средств целевого финансирования на покрытие расходов на содержание учреждений социальной сферы отражают по дебету счета
96 "Целевые финансирование и поступления", субсчета 1 "Целевое финансирование предприятий социальной сферы" и кредиту счета 29
"Обслуживающие производства и хозяйства".

На субсчете 2 "Целевые поступления средств из бюджета" предприятия учитывают расчеты с финансовыми органами по возмещению из бюджета средств на проведение мероприятий по ликвидации последствий от Чернобыльской катастрофы, а также по полученным ассигнованиям на дотации. По дебету счета
96 "Целевые финансирование и поступления", субсчета 2 "Целевые поступления средств из бюджета" отражают начисление и выплату пособий, доплат, предусмотренных Законом Республики Беларусь "О социальной защите граждан, пострадавших от катастрофы на Чернобыльской АЭС" в корреспонденции со счетами 70 "Расчеты с персоналом по оплате труда", 50 "Касса", 69 "Расчеты по социальному страхованию и обеспечению".

Поступление ассигнований из бюджета отражается в бухгалтерском учете по дебету счета 51 "Расчетный счет" или 55 "Специальные счета в банках" и кредиту счета 96 "Целевые финансирование и поступления", субсчета 2
"Целевые поступления средств из бюджета". Аналитический учет ассигнований, полученных из бюджета, ведут по направлениям финансирования. При использовании целевых средств дебетуют счет 96 "Целевые финансирование и поступления", субсчет 2 "Целевые поступления средств из бюджета" в корреспонденции с кредитом счетов:
- 80 "Прибыли и убытки" – на покрытие убытков от реализации товаров (работ, услуг) по ценам и тарифам ниже их фактической себестоимости (если такие цены и тарифы устанавливаются решением органа государственной или исполнительной власти), на возмещение плановых убытков;
- 20 "Основное производство" – на пополнение оборотных средств (пополнение производственных запасов), проведение ремонта;
- 88 "Фонды специального назначения", субсчет 1 "Фонд накопления" – на приобретение и модернизацию основных средств;
- 88 "Фонды специального назначения", субсчет 1 "Фонд накопления", субсчет
2 "Фонд потребления" – на создание фондом (в размерах средств, выделяемых планово-убыточным предприятиям) средств.

Субсчет 3 "Налоговые льготы и преференции" используют предприятия для учета высвободившихся средств в результате предоставление льгот по налогам и таможенным платежам. Зачисления высвобождающихся средств отражают по дебету счета 68 "Расчеты с бюджетом" и кредиту счета 96 "Целевые финансирование и поступления", субсчета 3 "Налоговые льготы и преференции" и кредиту счетов:
- 88 "Фонды специального назначения", субсчет 1 "Фонды накопления" – при направлении целевых средств на приобретение и модернизацию основных средств и нематериальных активов;
- 20 "Основное производство", 23 "Вспомогательное производство", 25
"Общепроизводственные расходы" – при направлении целевых средств на пополнение оборотных средств (пополнение производственных запасов), увеличение объемов конкурентоспособной продукции и другие аналогичные направления.

На субсчете 4 "Прочие целевые поступления" учитывают средства, поступившие из инновационного фонда, а также целевые взносы на долевое участие в строительстве.

Расходуются средства целевого финансирования согласно утвержденной смете.

1.3 Учет заемного капитала предприятия

Заемные средства представляют собой правовые и хозяйственные обязательства предприятия перед третьими лицами.

Величина заемных средств характеризует возможные будущие изъятия средств предприятия, связанные с ранее принятыми обязательствами. К основным видам обязательств предприятия относятся:
- долгосрочные и краткосрочные кредиты банков;
- долгосрочные и краткосрочные займы;
- кредиторская задолженность предприятия поставщикам и подрядчикам, образовавшаяся в результате разрыва между временем получения товарно- материальных ценностей или потребления услуг и датой их фактической оплаты;
- задолженность по расчетам с бюджетом, возникшая вследствие разрыва между временем начисления и датой платежа;
- долговые обязательства предприятия перед своими работниками по оплате их труда;
- задолженность органам социального страхования и обеспечения;
- задолженность предприятия прочим хозяйственным контрагентам;

1.3.1 Учет кредитов банка

Предприятия и хозяйственные организации используют в хозяйственной и другой деятельности краткосрочные и долгосрочные кредиты. Краткосрочные кредиты выдаются на срок до одного года, долгосрочные – на срок более одного года (в белорусских рублях и иностранной валюте). Предприятие могут получать кредиты в банках на территории Республики Беларусь и за рубежом.
Кредиты банков являются возвратными и срочными. Каждый полученный кредит имеет строго целевое назначение и должен быть возвращен в установленный срок. За пользование кредитами предприятия уплачивают банку определенный процент. Порядок кредитования, погашения и оформления кредитов регулируется правилами банков. Взаимоотношения предприятия с банком осуществляются в соответствии с составленными кредитными договорами. В кредитном договоре отражены права и обязанности сторон (целевое назначение кредита; порядок его получения и погашения; обеспеченность кредита имуществом предприятия; процентные ставки; санкции и т. п.). Банк выдает кредит кредитоспособным предприятиям, имеющим устойчивое финансовое положение.

Краткосрочные кредиты учитываются на пассивном счете 90
"Краткосрочные кредиты банков". По кредиту этого счета отражают получение кредитов, по дебету – их погашение. Кредитовое сальдо по счету 90
"Краткосрочные кредиты банков” означает задолженность предприятия банку по кредитам.

Оплата счетов поставщиков за поступившие материалы, товары и тару отражают в учете по дебету счетов 60 "Расчеты с поставщиками и подрядчиками" или 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами" и кредиту счета 90 "Краткосрочные кредиты банков”. На возврат этих кредитов составляется обратная бухгалтерская проводка. За выданные кредиты банк взимает в установленном размере проценты, начисление которых отражается в учете по дебету счета 44 "Издержки обращения" и кредиту счета 90
"Краткосрочные кредиты банков". Повышенные проценты, уплаченные банку при нарушении кредитного договора, отражаются в учете по дебету субсчета 81/2
"Использование прибыли на другие цели" и кредиту счетов 51 "Расчетный счет" или 90 "Краткосрочные кредиты банков".

Аналитический учет краткосрочных кредитов ведется по отдельным банкам, а внутри их – по видам полученных кредитов. Отдельно учитываются кредиты, не погашенные в срок.

Предприятия получают долгосрочные кредиты для внедрения новой техники, расширения производства, реконструкции предприятий, капитального строительства и выполнения других целевых программ. Эти кредиты окупаются за счет прибыли, полученной от развития производственной деятельности, улучшения технологических процессов, повышения эффективности хозяйствования. Как и по краткосрочным кредитам, банк изучает целесообразность и обоснованность выдачи долгосрочных кредитов, своевременность их возврата и уплаты процентов, эффективность использования. Долгосрочные кредиты учитываются на пассивном счете 92
"Долгосрочные кредиты банков" (по кредиту – получение кредитов, по дебету – их погашение). Так, при поступлении долгосрочных кредитов в кассу или на счета в банке дебетуют счета учета денежных средств (50 "Касса", 51
"Расчетный счет") с кредитованием счета 92 "Долгосрочные кредиты банков".
Оплату счетов поставщиков, погашение другой кредиторской задолженности отражают в учете по дебету счетов 60 "Расчеты с поставщиками и подрядчиками", 76 "Расчеты с разными дебиторами и кредиторами" и кредиту счета 92 "Долгосрочные кредиты банков". Погашение долгосрочных кредитов и уплату процентов по ним учитывают по дебету счета 92 "Долгосрочные кредиты банков" и кредиту счетов учета денежных средств (51 "Расчетный счет", 52
"Валютный счет" и др.).

Аналитический учет долгосрочных кредитов ведется по каждому полученному кредиту. Отдельно выделяются в учете кредиты, не погашенные в срок [15].

1.3.2 Учет займов

К займам относятся кредиты, полученные от небанковских субъектов хозяйствования по договорам займа, а также привлеченные средства за счет эмиссии облигаций.

В зависимости от периода нахождения средств в обороте предприятия- заемщика займы бывают долгосрочные и краткосрочные. По долгосрочному займу средства привлекают на срок свыше одного года со дня регистрации их в бухгалтерском учете, а по краткосрочному займу – на срок до одного года.

При получении займов от юридических и физических лиц руководствуются нормативными актами, регулирующими денежно-кредитное обращение в Республике
Беларусь. Национальным банком установлены ограничения на проведение операций по привлечению свободных денежных средств населения в форме займов и на выдачу кредитов. На совершение таких операций субъекты хозяйствования должны иметь лицензию Национального банка Республики Беларусь. Финансовые операции с привлечением денежных средств населения и иностранной валютой контролируются уполномоченными банками.

Займы в форме кредита, в том числе и вексельного, привлекают предприятия и организации испытывающие недостаток платежных средств.
Основанием для их получения от небанковских субъектов хозяйствования является заключенный в установленном порядке договор займа. В договоре предусматривают целевое назначение привлекаемого займа, срок, условия его получения и погашения, а также процентную ставку. В качестве удостоверения своевременности погашения займа заемщик может выдать займодавцу вексель.

Заем в форме инвестиционного кредита предприятия и организации могут получать из инновационных фондов, а также от других субъектов хозяйствования. Действующим законодательством также разрешена выдача беспроцентных валютных займов субъектам хозяйствования Республики Беларусь для расчетов с иностранными партнерами. Выдача займов производится только за счет собственных средств заимодавцев.

Начисленные проценты по займам, полученным на приобретение товаров и других текущих активов, заемщики относят на издержки обращения или производства, кроме процентов по просроченным и отсроченным займам, а также займам, взятым на приобретение основных средств и нематериальных активов.
Уплачиваемые проценты по просроченным и отсроченным займам, а также, взятым на приобретение основных средств и нематериальных активов погашаются за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, или фондов специального назначения.

Законом Республики Беларусь "О ценных бумагах и фондовых биржах" предприятиям разрешено привлекать средства на развитие и расширение производства посредством выпуска и размещения ценных бумаг. Эмиссия, регистрация и обращение ценных бумаг производятся при наличии разрешения
Государственного комитета по ценным бумагам и под его контролем.

Привлечение свободных денежных средств инвесторов осуществляют через эмиссию акций и облигаций. Облигации бывают купонные и бескупонные.
Купонные (процентные) облигации дают ее владельцу право получить процент, установленный в номинальной стоимости облигации. При погашении облигации ее владелец, получит сумму, равную номинальной стоимости облигации, и процент.
Бескупонные облигации продаются по цене ниже их номинала, а проценты по ним включены в их номинальную стоимость. Разность между номинальной, по которой облигация будет погашена, и ее продажной (покупной) ценой представляет собой процент, включенный в номинальную стоимость облигации.

Облигации бывают именные и на предъявителя. По именным облигациям ведется специальный реестр владельцев, и они содержат дополнительный реквизит – наименования (имя) держателя.

В Республике Беларусь применяют именные облигации, в основном, купонные. Облигации могут конвертироваться в обычные акции предприятий.
Такие облигации называют имущественными или конверсионными.

Эмитентом неправительственных облигаций является юридическое лицо, которое от своего имени выпускает их и принимает обязательство выполнить условия займа. Облигации выпускаются субъектами хозяйствования под залог своего имущества. Облигации со сроком обращения до 1 года выпускаются в объеме не более 75 % стоимости собственных основных и оборотных фондов, со сроком обращения от 1 года до 3-х лет – не более 50 % указанной стоимости и со сроком обращения свыше 3-х лет – не более 25 % стоимости собственных основных и оборотных фондов, предоставляемых в качестве залога на момент принятия решения о выпуске облигаций.

Состав и стоимость имущества, предлагаемого эмитентом в качестве залога по выпускаемым облигациям, должны быть подтверждены аудитором. В объеме залога основные средства должны составлять не менее 70 % стоимости имущества. Договор залога подлежит регистрации в Государственном комитете
Республики Беларусь по ценным бумагам.

Решение о выпуске облигаций, проспект эмиссии и информация о проведении открытой продажи облигаций утверждаются собранием участников общества и подписываются руководителем и главным бухгалтером. Выпуск облигаций осуществляют на условиях, изложенных в информации о проведении открытой продажи облигаций и проспекте эмиссии.

Выпускаемые эмитентом ценные бумаги подлежат обязательной государственной регистрации. Регистрация ценных бумаг осуществляется путем внесения их в Государственный реестр ценных бумаг и присвоением номера государственной регистрации.

Выпущенные облигации могут продаваться на вторичном фондовом рынке по их биржевой стоимости, которая может быть выше или ниже их номинальной стоимости. По облигациям, реализованным по цене выше их номинальной стоимости, разность между номиналом и ценой продажи представляет собой эмиссионный доход, зачисляемый на увеличение прибыли равными долями в течение срока облигационного займа. По купонным облигациям, проданным по цене ниже их номинальной стоимости, разность представляет собой убыток, списываемый равными долями на финансовые результаты в течение срока облигационного займа.

Причитающиеся держателям облигаций проценты эмитенты относят на внереализационные расходы, выплачивают за счет прибыли, остающейся в их распоряжении, средств фондов специального назначения или включают в стоимость строящихся объектов в зависимости от целевого назначения привлеченных средств по долговым обязательствам. Владельцы облигаций имеют преимущественное право на получение дохода при финансовых затруднениях эмитента, а также в случае его банкротства.

Проценты по облигациям исчисляют к их номинальной стоимости независимо от цены их продажи и выплачивают за квартал, полугодие или по итогам года.
В случае признания эмитента неплатежеспособным, его имущество направляют на выплату процентов и погашение номинальной стоимости облигаций.

Доходы, полученные от долговых обязательств, не предусматривающих участие в прибылях предприятий, выпустивших эти обязательства (облигации, депозитные сертификаты, векселя), являются внереализационными доходами их держателей и облагаются налогами на прибыль и добавленную стоимость.

По окончании срока обращения облигаций эмитент обязан возместить займодавцу их номинальную стоимость и причитающиеся проценты. После их возмещения эмитенты отражают использование собственных средств на погашение долговых обязательств, если они были привлечены для финансирования капитальных вложений. При этом дебетуют счет 88 "Фонды специального назначения", субсчет 1.1 "Фонд накопления образованный" и кредитуют счет 88
"Фонды специального назначения", субсчет 1.2 "Фонд накопления использованный".

Учет расчетов с займодавцами по привлеченным средствам ведут на счетах: 94 "Краткосрочные займы" – для учета средств, привлеченных на срок до одного года, 95 "Долгосрочные займы" – для учета средств, привлеченных на срок более одного года. Облигации учитывают по их номинальной стоимости.
Получение займов и начисление по ним процентов отражают по кредиту указанных выше счетов, а их погашение – по дебету [16].

1.4 Порядок анализа структуры, состава и динамики капитала предприятия

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долго срочных и краткосрочных заемных средств, т.е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (раздел I пассива) и заемный (разделы II и III пассива) По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) (I и
II разделы пассива) и краткосрочный (III раздел пассива) (рис.1) [17].

Рис.1 Схема структуры пассива баланса

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой самостоятельности и независимости предприятий. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, если производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.

В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным возвратом их и на привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.
Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

В связи с этим важными показателями, которые характеризуют рыночную устойчивость предприятия, являются:

. коэффициент финансовой автономности (независимости) или удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала

[pic]

Этот коэффициент важен как для инвесторов, так и для кредиторов предприятия, поскольку он характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия.

. коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала)

[pic]

Этот коэффициент обратный к предыдущему и показывает долю заемных средств в имуществе предприятия.

. плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска

(отношение заемного капитала к собственному)

[pic]

Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных.
Ситуация, при которой величина плеча финансового рычага больше 1 (большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств), может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.

Сразу же следует предостеречь от буквального понимания рекомендуемых значений для рассмотренных показателей. В ряде случаев доля собственного капитала в их общем объеме может быть менее половины, и тем не менее такие предприятия будут сохранять достаточно высокую финансовую устойчивость. Это в первую очередь касается предприятий, деятельность которых характеризуется высокой оборачиваемостью активов, стабильным спросом на реализуемую продукцию, налаженными каналами снабжения и сбыта, низким уровнем постоянных затрат (например, торговые и посреднические организации).

У капиталоемких предприятий с длительным периодом оборота средств, имеющих значительный удельный вес активов целевого назначения (к примеру, предприятий машиностроительного комплекса), доля заемных средств в 40-50 % может быть опасна для финансовой стабильности [4].

Особое внимание при оценке структуры источников имущества предприятия нужно уделить способу их размещения в активе. В этом проявляется неразрывная связь анализа пассивной и активной частей баланса. Известно, что на наших предприятиях скопилась масса неиспользуемых (или слабо используемых) основных и оборотных средств. К числу отрицательных последствий этого явления относится повышенная потребность в дополнительном финансировании, покрывающем отвлечение средств из оборота.
Поскольку собственные средства предприятия ограничены, источником дополнительного финансирования деятельности становится, как правило, заемный капитал. В результате возникает эффект спирали, каждый виток которой ухудшает текущую платежеспособность предприятия, поскольку в условиях значительного отвлечения средств из оборота платежеспособность достигается за счет оставшейся части работающего капитала (средств в обороте). Тенденция к росту иммобилизованных средств делает эту задачу все более трудноразрешимой.

Предприятия, у которых значителен удельный вес недвижимого имущества, должны иметь большую долю собственных источников (чтобы объем долгосрочного финансирования перекрывал величину долгосрочных активов). Общее правило обеспечения финансовой устойчивости: долгосрочные активы должны быть сформированы за счет долгосрочных источников, собственных и заемных. Если предприятие не располагает заемными средствами, привлекаемыми на длительной основе, основные средства и прочие внеоборотные активы должны формироваться за счет собственного капитала.

На структуру баланса непосредственное влияние оказывает период оборота средств. Скорость (период) оборота капитала во многом определяет рациональность или нерациональность структуры пассивов. Предприятие, скорость оборота средств у которого выше, может иметь большую долю заемных источников в совокупных пассивах без угрозы для собственной платежеспособности и без увеличения риска для кредитора (предприятию с высокой оборачиваемостью капитала легче обеспечить приток денежных средств и, следовательно, рассчитаться по своим обязательствам). Поэтому такие предприятия более привлекательны для кредиторов и заимодавцев.

Особое значение при оценке рациональности структуры источников средств имеет соотношение длительности производственно-коммерческого цикла и срока погашения кредиторской задолженности, что не всегда учитывается на практике. Чем больший период производственно-коммерческий цикл обслуживается капиталом кредитора, тем меньшая доля собственного капитала может быть у предприятия.

Еще один фактор, влияющий на соотношение собственных и заемных средств, - структура затрат предприятия. В составе затрат любого предприятия есть расходы, величина которых непосредственно зависит от масштабов деловой активности (их принято называть условно-переменными), и затраты, величина которых на определенном этапе не зависит (слабо зависит) от объема деятельности (условно-постоянные). К числу последних относятся амортизация, арендная плата, заработная плата административно- управленческого персонала и др. Чем больше величина условно-постоянных расходов в себестоимости продукции, тем выше риск неплатежеспособности предприятия, если по каким-либо причинам его доходы падают. Следовательно, предприятия, у которых удельный вес постоянных расходов в общей сумме затрат значителен, должны иметь больший объем собственного капитала.

Коэффициенты, характеризующие структуру капитала, рассматриваются обычно в качестве характеристик риска предприятия. Чем больше доля долга, тем выше потребность в денежных средствах, необходимых для обслуживания долга. В случае возможного ухудшения финансовой ситуации у такого предприятия выше риск неплатежеспособности.

Исходя из этого, приведенные коэффициенты могут рассматриваться как инструменты поиска "проблемных моментов" на предприятии. Чем меньше доля долга, тем меньше необходимость в углубленном анализе риска структуры капитала. Высокая доля долга делает необходимым обязательное рассмотрение основных вопросов, связанных с анализом: структуры собственного капитала, состава и структуры заемного капитала; способности предприятия генерировать денежные средства, необходимые для покрытия существующих обязательств; доходности деятельности и т.д.

Также особое внимание следует уделить вопросу кредиторской задолженности. Необходимо изучить ее состав и динамику. При анализе кредиторской задолженности необходимо учесть, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности, поэтому следует провести их сравнение.

Рассмотрение названных факторов лишь в их совокупности позволяет сделать обоснованные выводы относительно рациональности структуры капитала.

1.5 Методика анализа эффективности использования капитала предприятия

Как известно, капитал находится в постоянном движении, переходя из одной стадии кругооборота в другую. На первой стадии предприятие приобретает необходимые ему основные фонды, производственные запасы, на второй – средства в форме запасов поступают в производство, а часть используется на оплату труда работников, выплату налогов, платежей по социальному страхованию и другие расходы. Заканчивается эта стадия выпуском готовой продукции. На третьей стадии готовая продукция реализуется, и на счет предприятия поступают денежные средства. Чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше продукции получит и реализует предприятие при одной и той же сумме капитала. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния предприятия.

Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эффект выражается в первую очередь в увеличении выпуска продукции без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, за счет ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы прибыли, так как обычно к исходной денежной форме он возвращается с приращением. Если производство и реализация продукции являются убыточными, то ускорение оборачиваемости средств ведет к ухудшению финансовых результатов. Из сказанного следует, что нужно стремиться не только к ускорению движения капитала на всех стадиях кругооборота, но и к максимальной его отдаче, которая выражается в увеличении суммы прибыли на один рубль капитала. Это достигается рациональным и экономным использованием всех ресурсов, недопущением их перерасходов, потерь на всех стадиях кругооборота. В результате капитал вернется к своему исходному состоянию в большей сумме, т.е. с прибылью.

Таким образом, эффективность использования капитала характеризуется его отдачей (рентабельностью) как отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала. Для характеристики интенсивности использования капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости
(отношение выручки от реализации продукции, работ и услуг к среднегодовой стоимости капитала).

Взаимосвязь между показателями отдачи капитала и его оборачиваемостью выражается следующим образом:

[pic]

Иными словами, доходность инвестированного капитала (ЭР) равна произведению рентабельности продаж (R) и коэффициента оборачиваемости капитала (Коб).

ЭР = R * Коб

Эти показатели в зарубежных странах применяются в качестве основных при оценке финансового состояния и деловой активности предприятия. Расчет влияния факторов на изменение уровня рентабельности капитала можно произвести методом абсолютных разниц.

Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его отдачей и является одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анализа необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств.

Скорость оборачиваемости капитала характеризуется следующими показателями:

- коэффициентом оборачиваемости (Коб):

[pic]

- продолжительностью одного оборота (Поб):

[pic] где Д – количество календарных дней в анализируемом периоде (год – 360 дней, квартал – 90, месяц – 30 дней).

Средние остатки всего капитала и отдельных видов оборотных средств рассчитываются по средней хронологической: Ѕ суммы на начало периода плюс остатки на начало каждого месяца плюс Ѕ остатка на конец периода и результат делим на количество месяцев в отчетном периоде. Необходимая информация для расчета показателей оборачиваемости имеется в бухгалтерском балансе и отчете о реализации продукции.

Продолжительность оборота капитала неодинакова в различных отраслях. В одних отраслях капитал оборачивается быстрее, в других – медленнее. Во многом это зависит от продолжительности производственного процесса и процесса обращения товаров. Время производства обусловлено технологическим процессом, техникой, организацией производства. Для его сокращения необходимо совершенствовать технику, технологию и организацию производства, автоматизировать труд, углублять кооперацию. Сокращение времени обращения достигается за счет ускорения отгрузки и перевозки товаров, документооборота, расчетов и т.д.

Продолжительность оборота капитала во многом зависит и от органического строения капитала (соотношения основного и оборотного капитала). Чем выше доля основного капитала в общей его сумме, тем медленнее он оборачивается, и наоборот, при увеличении удельного веса оборотных активов ускоряется общая оборачиваемость капитала. Зависимость общей продолжительности оборота капитала можно выразить следующим образом:

[pic]

где Поб – средняя продолжительность оборота общей суммы капитала;
Поб.к. – продолжительность оборота оборотного капитала; Удоб.к. – удельный вес оборотного капитала в общей сумме.

Для расчета влияния данных факторов обычно используется способ цепных подстановок [17].

При формировании структуры капитала одной из важнейших проблем является проблема оптимального соотношения собственных и заемных средств.
Здесь одним из инструментов, применяемых финансовыми менеджерами, является так называемый эффект финансового рычага. В процессе его расчета используются следующие экономические показатели деятельности предприятия:

. Добавленная стоимость (ДС) - разница между стоимостью продукции, произведенной предприятием за тот или иной период, и стоимостью потребленных материальных средств производства (сырья, энергии и пр.).

. Нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ), или прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль - разница между ДС и затратами на оплату труда и восстановление основных средств. Часто для быстроты расчетов вместо НРЭИ применяют балансовую прибыль

(БП), восстановленную до НРЭИ прибавлением процентов за кредиты, относимых на себестоимость продукции (работ, услуг).

. Экономическая рентабельность активов (ЭР), или эффективность затрат и вложений - процентное отношение эффекта производства к затратам и вложениям.

Эффект финансового рычага (ЭФР) - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.

Действие ЭФР легко проследить на следующем примере. Возьмем два предприятия (А и Б) и произведем для них расчет рентабельности собственных средств (РСС) [18]:

Таблица 1 Рентабельность собственных средств

|Показатель |Предприятие |
| |А |Б |
|Актив, млн. руб. | |1000 |1000 |
|Доля собственных средств в пассиве, млн. | |1000 |500 |
|руб. | | | |
|Уровень экономической рентабельности, % |ЭР |20 |20 |
|Нетто-результат эксплуатации инвестиций, |НРЭИ |200 |200 |
|млн. руб. | | | |
|Финансовые издержки по заемным средствам, | |— |75 |
|млн. руб. | | | |
|Прибыль подлежащая налогообложению, млн. | |200 |125 |
|руб. | | | |
|Налог на прибыль, млн. руб. (ставка = 1/3)* | |67 |42 |
|Чистая прибыль, млн. руб. |ЧП |133 |83 |
|Чистая рентабельность собственных средств, %|РСС |13.3 |16.6 |

*Далее в расчетах будем считать, что 1/3 прибыли "съедается" налогами.

Видим, что у предприятия Б чистая рентабельность собственных средств на 3.3% выше, чем у предприятия А, только лишь за счет иной финансовой структуры пассива. Эта разница и есть эффект финансового рычага.

Выводы: 1. Предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает их рентабельность примерно двумя третями экономической рентабельности:

РСС = 2/3(ЭР.

2. Предприятие, использующее кредит, увеличивает либо уменьшает РСС, в зависимости от соотношения собственных средств (СС) и заемных средств (ЗС) в пассиве и от величины средней расчетной ставки процента (СРСП)[2]:

РСС = 2/3(ЭР + ЭФР,

ЭФР = f(СС/ЗС, СРСП).

Нетрудно заметить, что ЭФР возникает из расхождения между ЭР и "ценой" заемных средств - СРСП. Это и есть первая составляющая ЭФР, называемая дифференциалом. С учетом налогообложения:

Дифференциал = 2/3 (ЭР — СРСП).

Вторая составляющая ЭФР - плечо рычага - характеризует силу воздействия финансового рычага. Это соотношение между заемными (ЗС) и собственными средствами (СС):

Плечо финансового рычага = ЗС/СС.

Соединив обе составляющие ЭФР, получим:

Уровень ЭФР = 2/3((ЭР – СРСП)(ЗС/СС;

в более общем виде:

Уровень ЭФР = (1 – ставка налогообложения прибыли)((ЭР – СРСП)(ЗС/СС.

Данная формула открывает перед финансовым менеджером широкие возможности по определению безопасного объема заемных средств, расчету допустимых условий кредитования, облегчению налогового бремени для предприятия, определению целесообразности приобретения акций предприятия с теми или иными значениями дифференциала, плеча рычага и уровня ЭФР в целом.

Итак, уровень ЭФР зависит от дифференциала и плеча финансового рычага.
При этом между ними существует противоречие и неразрывная связь. Так, при наращивании заемных средств финансовые издержки по "обслуживанию долга", как правило, утяжеляют СРСП и это (при данном уровне ЭР) ведет к сокращению дифференциала. В свою очередь сокращение дифференциала компенсируется очередным повышением значения финансового рычага.

Отсюда вытекает важнейшее правило:

Если новое заимствование приносит предприятию увеличение уровня ЭФР, то такое заимствование выгодно. Но при этом необходимо внимательнейшим образом следить за состояние дифференциала: при наращивании плеча рычага банкир склонен компенсировать возрастание своего риска повышением цены своего "товара" – кредита.

Другое важное правило:

Риск кредитора выражен величиной дифференциала: чем больше дифференциал, тем меньше риск, чем меньше дифференциал, тем больше риск.

Возникает вопрос: "К какому значению ЭФР нужно стремиться?". Многие западные экономисты считают, что золотая середина близка к 30 – 50 процентам, т.е. ЭФР оптимально должен быть равен одной трети – половине уровня ЭР активов. Тогда ЭФР способен как бы компенсировать налоговые изъятия и обеспечить собственным средствам достойную отдачу. Более того, при таком соотношении между ЭФР и ЭР значительно снижается акционерный риск.

После всего вышесказанного возникает одна существенная проблема: что относить к собственным, а что к заемным средствам? В расчетах, приведенных выше, мы не включали кредиторскую задолженность в состав заемных средств, хотя по сути она к ним относится. Кредиторская задолженность - это беспроцентный кредит. Предприятие пользуется данными средствами и не платит за их использование. Давайте посмотрим как отразится на уровне эффекта финансового рычага включение кредиторской задолженности в заемные средства.
Рассмотрим это на примере уже известного нам предприятия Б:
1. ЭР = НРЭИ/АКТИВ(100 =

= 200 млн. руб./1200 млн. руб.(100 = 16,7%
2. СРСП = (фактические издержки по задолженности/заемные средства) = 75 млн. руб./700 млн. руб. = 10,7%
3. Плечо рычага = ЗС/СС = 700 млн. руб./500 млн. руб. = 1,4
4. ЭФР = 2/3(16,7%-10,7%)(1,4 = 5,6%

Таким образом, эффект финансового рычага увеличился почти в 2 раза только за счет включения кредиторской задолженности в состав заемных средств.

Но здесь возникает другая проблема. Казалось бы, чем больше кредиторской задолженности у предприятия, тем лучше для его финансового состояния. Но ведь предприятие не может до бесконечности наращивать свою кредиторскую задолженность. Это может привести к тому, что в конечном счете оно станет неплатежеспособным и будет объявлено банкротом. Поэтому следует очень внимательно относиться к уровню кредиторской задолженности.
Необходимо найти "золотую середину" в этом вопросе, ведь предприятию невыгодно и её отсутствие, и чрезмерное присутствие.

Также при расчетах следует учесть тот момент, что иногда приходится
"платить" и за кредиторскую задолженность. В этом случае издержками по задолженности будут штрафы, пени, неустойки по просроченной задолженности.
Здесь они в какой то мере аналогичны процентам по кредиту, но не имеют четко установленной суммы. Поэтому, расплатившись вовремя, предприятие может избежать таких издержек.

Из вышесказанного следует, что при анализе эффективности использования собственного и заемного капитала необходимо огромной внимание уделить кредиторской задолженности: ее составу, структуре и динамике, а также ее оборачиваемости.

-----------------------
[1] Это, в частности, предусмотрено Международным стандартом финансовой отчетности № 13.
[2] СРСП обычно не совпадает с процентной ставкой, механически взятой из кредитного договора, т.к. к нему прибавляются расходы на страхование, налоговая "накрутка" и т.п.

-----------------------
Собственный капитал

Источники собственных средств (раздел I)

Постоянный (перманентный) капитал

Долгосрочные финансовые обязательства (раздел II)

Переменный капитал

Заемный капитал

Краткосрочные финансовые обязательства (раздел III)