На основе финансовой отчетности вашего предприятия рассчитайте финансовые коэффициенты; используя методы вертикального и горизонтального анализа, оцените динамику и направления изменения финансового состояния и деятельности вашего предприятия; рассчитайте эффекты операционного и финансового левериджа, а также точку безубыточности предприятия. (Финансовая отчетность рассматривается для любого выбранного вами предприятия).

Анализ финансового состояния УП «Минский хладокомбинат № 1» за 2005-2006 гг. начнем с изучения состава и структуры имущества (таблица 1).

Таблица 1. Анализ активов УП «Минский хладокомбинат № 1» по состоянию на 1 января 2007 г.

Наименование статей		На 01.01.2006 г.			На 01.01.2007 г.				Изменение, +/-			Темп изменения, %
		сумма, тыс. руб.	уд. вес, %		сумма, тыс. руб.		уд. вес, %		сумма, тыс. руб.		уд. вес, %
1		2	3		4		5		6		7	8
Всего активов		1893739	100		2148502		100		254763		-	113,45
1.Внеоборотные активы		1265946	66,9		1233321		57,4		-32625		-9,5	97,4
1.1.основные средства		1264858	66,8		1232443		57,3		-32415		-9,5	97,4
1.2.нематер. активы		1088	0,1		878		0,1		-210		-	80,7
1.3.незаверш. капитальные вложения		-	-		-		-		-		-	-
1.4.долгосрочные финансовые вложения		-	-		-		-		-		-	-
2.Оборотные активы		627793	33,1		915181		42,6		+287388		+9,5	145,8
2.1.запасы, в том числе:		32541	1,7		38925		1,8		+6384		+0,1	119,6
2.1.1.сырье, материалы и другие ценности		12070	0,6		9269		0,4		-2801		-0,2	76,8
2.1.2.животные на выращивании и откорме		-	-		-		-		-		-	-
2.1.3. незавершенное производство		3776	0,2		1519		0,1		-2257		-0,1	40,2
2.1.4.прочие запасы и затраты		16695	0,9		28137		1,3		+11442		+0,4	168,5
2.2.налоги по приобретенным ценностям		58731	3,1		102081		4,8		+43350		+1,7	173,8
2.3.готовая продукция и товары		300586	15,9		450703		21,0		+150117		+5,1	149,9
2.4.товары отгруженные,		545	0,01		1493		0,1		+948		+0,09	273,9
выполненные работы, оказанные услуги
2.5.дебиторская задолженность	3548		0,19	6639		0,3		+3091		+0,11			187,1
2.6.финансовые вложения	-		-	-		-		-		-			-
2.7.денежные средства	231842		12,2	315340		14,6		+83498		+2,4			136,0
2.8.прочие оборотные активы	-		-	-		-		-		-			-

Наибольший удельный вес в активах УП «Минский хладокомбинат № 1» на 01.01.2007 г. занимали внеоборотные активы (57,4 %), но и их доля снизилась по сравнению с 2005 г. На 01.01.2006 г. удельный вес внеоборотных активов составил 66,9 %.

На протяжении всего периода во внеоборотных активах наибольший удельный вес занимают основные средства (на 01.01.2006 г. – 66,8 %, на 01.01.2007 г. – 57,3 %).

Удельный вес оборотных активов за анализируемый период увеличился на 9,5 %, а в абсолютном выражении - на 287388 тыс. руб. и составили 915181 тыс. руб. Основная доля в оборотных средствах на 01.01.2007 г. принадлежит готовой продукции (21,0 %) и денежным средствам (14,6 %).

Рисунок 1. Анализ активов УП «Минский хладокомбинат № 1»

Рассчитаем показатели эффективности использования активов УП «Минский хладокомбинат № 1» за 2005-2006 гг.

Они характеризуются следующими показателями:

(1)

На 01.01.2006 г.:

На 01.01.2007 г.:

(2)

На 01.01.2006 г.:

На 01.01.2007 г.:

(3)

На 01.01.2006 г.:

На 01.01.2007 г.:

(4)

На 01.01.2006 г.:

На 01.01.2007 г.:

(5)

На 01.01.2006 г.:

На 01.01.2007 г.:

(6)

На 01.01.2006 г.:

На 01.01.2007 г.:

(7)

На 01.01.2006 г.:

На 01.01.2007 г.:

(8)

На 01.01.2006 г.:

На 01.01.2007 г.:

Показатели эффективности использования активов УП «Минский хладокомбинат № 1» приведены в таблице 2.

Таблица 2. Показатели эффективности использования активов УП «Минский хладокомбинат № 1» по состоянию на 1 января 2007 г.

Наименование показателя	На 01.01.2006 г.	На 01.01.2007 г.	Изменения (+/-)
Коэффициент эффективности использования совокупных активов, раз	9,85	10,54	+0,69
Фондоотдача внеоборотных активов, руб.	14,74	18,35	+3,61
Фондоотдача оборотных активов, руб.	29,72	24,73	-4,99
Срок окупаемости вложений в предприятие, лет	3,95	1,97	-1,98
Рентабельность совокупных активов, %	25,35	50,69	+25,34
Рентабельность оборотных активов, %	76,46	118,99	+42,53
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, раз	5,26	3,41	-1,85
Срок погашения дебиторской задолженности, дн.	68,44	105,57	+37,13

За отчетный период коэффициент эффективности использования совокупных активов увеличился на 0,69. За счет снижения внеоборотных активов фондоотдача на 1 руб. внеоборотных активов увеличилась на 3,61 руб. Фондоотдача по оборотным активам по сравнению с 2005 годом снизилась (с 29,72 руб. в 2005 г. до 24,73 руб. в 2006 г.), то есть произошло снижение товарооборота на каждый рубль основных фондов.

Поскольку прибыль УП «Минский хладокомбинат № 1» увеличилась, произошло снижение срока окупаемости вложений в организацию (то есть, чтобы вернуть вложенные деньги, УП «Минский хладокомбинат № 1» необходим менее длительный промежуток времени по сравнению с аналогичным периодом прошлого года).

Рентабельность совокупных активов по сравнению с 2005 г. увеличилась на 25,34 % (50,69 % - 25,35 %). На это оказало влияние увеличение прибыли. Рентабельность оборотных активов в 2006 г. также выше, чем в 2005 г. (на 42,53 %), на это также оказало влияние увеличение прибыли УП «Минский хладокомбинат № 1».

Наличие дебиторской задолженности, а тем более ее рост ведут к возникновению потребности в дополнительных источниках средств и ухудшают финансовое состояние организации. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности снизился на 1,85. Срок погашения дебиторской задолженности по сравнению с 2005 г. увеличился на 37,13 дн.

Анализ структуры источников формирования капитала УП «Минский хладокомбинат № 1» приведен в таблице 3.

Таблица 3. Структура источников формирования капитала УП «Минский хладокомбинат № 1»

Наименование статей	На 01.01.2006 г.		На 01.01.2007 г.		Изменение, +/-		Темп изменения, %
	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %
Сумма капитала (стр.890)	1893739	100	2148502	100	254763	-	113,45
1.Собственный капитал, в том числе:	1443884	76,2	1417755	66,0	-26129	-10,2	98,2
уставный фонд	21235	1,1	21235	1,0	-	-0,1	100
резервный фонд	-	-	-	-	-	-	-
добавочный фонд	41169	2,2	55632	2,6	+14463	+0,4	135,1
нераспределенная прибыль (убыток)	-	-	-	-	-	-	-
целевое финансирование	1381480	72,9	1340888	62,4	-40592	-10,5	97,6
2.Доходы и расходы	1522	0,1	2406	0,1	+884	-	158,1
3.Привлеченный капитал, в том числе:	448333	23,7	728341	33,9	+280008	+10,2	162,5
краткосрочные кредиты и займы	-	-	-	-	-	-	-
долгосрочные кредиты и займы	-	-	-	-	-	-	-
кредиторская задолженность	443797	23,4	726370	33,8	+282573	+10,4	163,7
прочие виды обязательств	4536	0,3	1971	0,1	-2565	-0,2	43,5

Рисунок 2. Анализ источников формирования капитала УП «Минский хладокомбинат № 1»

Анализ структуры пассивов УП «Минский хладокомбинат № 1» свидетельствует о том, что источником формирования финансовых ресурсов являются собственные средства. Источники собственных средств в общей сумме на 01.01.2007 г. составили 66,0 %, при этом по сравнению с 01.01.2006 г. этот показатель уменьшился на 10,2 %. Привлеченные средства представлены кредиторской задолженностью. Доля заемных средств возросла на 10,2 %.

Для оценки ликвидности баланса и платежеспособности УП «Минский хладокомбинат № 1» рассмотрим следующие коэффициенты (таблица 4).

Таблица 4. Коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами УП «Минский хладокомбинат № 1»

Наименование показателя	На 01.01.2006 г.	На 01.01.2007 г.	Норматив
Коэффициент текущей ликвидности К1=стр.290/(стр.790-стр.720)	1,4	1,26	К1і1,0
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами К2=(стр.590+стр.690-стр.190)/стр.290	0,286	0,204	К2і0,1
Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами К3=стр.790/стр.390 или стр.890	0,237	0,339	К3Ј0,85
Коэффициент абсолютной ликвидности Кабс=(стр.260+стр.270 баланса)/ /(стр.790-стр.720 баланса)	0,517	0,433	Кабсі0,2

Коэффициент текущей ликвидности:

На 01.01.2006 г.: 627793 / 448333 = 1,4

На 01.01.2007 г.: 915181 / 728341 = 1,26

Рисунок 3. Коэффициент текущей ликвидности, К1

Коэффициент текущей ликвидности на начало и конец отчетного периодов имеет значение выше нормативного, это свидетельствует о том, что УП «Минский хладокомбинат № 1» обеспеченно собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

Рисунок 4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, К2

На 01.01.2006 г.: (1443884 + 1522 - 1265946) / 627793 = 0,286

На 01.01.2007 г.: (1417755 + 2406 - 1233321) / 915181 = 0,204

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на начало и конец отчетного периодов имеет значение выше нормативного, это свидетельствует о том, у УП «Минский хладокомбинат № 1» достаточно собственных оборотных средств для ведения хозяйственной деятельности и обеспечения финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами:

На 01.01.2006 г.: 448333 / 1893739 = 0,237

На 01.01.2007 г.: 728341 / 2148502 = 0,339

Значение данного коэффициента выше нормативного, то есть УП «Минский хладокомбинат № 1» способно рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов.

Рисунок 5. Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами, К3

Коэффициент абсолютной ликвидности:

На 01.01.2006 г.: 231842 / 448333 = 0,517

На 01.01.2007 г.: 315340 / 728341 = 0,433

Рисунок 6. Коэффициент абсолютной ликвидности, Кабс.

Значения коэффициента абсолютной ликвидности на начало и конец отчетного периода соответствуют нормативу. Коэффициент абсолютной ликвидности - это норма денежных резервов. Приведенные выше расчеты свидетельствуют о том, что у УП «Минский хладокомбинат № 1» есть гарантия погашения долгов.

Таким образом, анализ платежеспособности и ликвидности УП «Минский хладокомбинат № 1» показал, что в целом финансовое состояние УП «Минский хладокомбинат № 1» можно охарактеризовать как устойчивое. Организация обеспеченна собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств, у УП «Минский хладокомбинат № 1» достаточно собственных оборотных средств для ведения хозяйственной деятельности и обеспечения финансовой устойчивости, УП «Минский хладокомбинат № 1» способно рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов, и у организации есть гарантия погашения долгов.

Анализ структуры оборотных активов УП «Минский хладокомбинат № 1» приведен в таблице 5.

Таблица 5. Анализ оборотных активов УП «Минский хладокомбинат № 1» по состоянию на 1 января 2007 г.

Наименование статей	На 01.01.2006 г.		На 01.01.2007 г.			Изменение, +/-			Темп изменения, %
	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %		сумма, тыс. руб.	уд. вес, %
1	2	3	4	5		6	7		8
Оборотные активы	627793	100	915181	100		+287388	-		145,8
1.запасы и затраты, в том числе:	32541	5,2	38925	4,3		+6384	-0,9		119,6
1.1.сырье, материалы и другие ценности	12070	1,9	9269	1,0		-2801	-0,9		76,8
1.2.животные на выращивании и откорме	-	-	-	-		-	-		-
1.3. незавершенное производство	3776	0,6	1519	0,2		-2257	-0,4		40,2
1.4.прочие запасы и затраты	16695	2,7	28137	3,1		+11442	+0,4		168,5
2.налоги по приобретенным ценностям	58731	9,4	102081	11,2		+43350	+1,8		173,8
3.готовая продукция и товары	300586	47,9	450703	49,2		+150117	+1,3		149,9
4.товары отгруженные, выполненные работы, оказанные услуги	545	0,1	1493	0,2		+948	+0,1		273,9
5.дебиторская задолженность	3548	0,5	6639	0,7		+3091	+0,2		187,1
6.финансовые вложения	-	-	-	-	-			-	-
7.денежные средства	231842	36,9	315340	34,4	+83498			-2,5	136,0
8.прочие оборотные активы	-	-	-	-	-			-	-

Оборонные активы УП «Минский хладокомбинат № 1» увеличились в 2006 г. по сравнению с 2005 г. на 287388 тыс. руб. или на 45,8 %. Основная доля в оборотных активах на 01.01.2007 г. принадлежит готовой продукции.

Рисунок 7. Структура оборотных активов УП «Минский хладокомбинат № 1» на 01.01.2006 г.

Рисунок 8. Структура оборотных активов УП «Минский хладокомбинат № 1» на 01.01.2007 г.

По сравнению с 2005 г. в 2006 г. в структуре оборотных активов УП «Минский хладокомбинат № 1» произошли следующие изменения:

- увеличение запасов и затрат на 6384 тыс. руб. и снижение их удельного веса в общей сумме оборотных активов на 0,9 %;

- увеличение налогов по приобретенным ценностям на 43350 тыс. руб. и увеличение их удельного веса в общей сумме оборотных активов на 1,8 %;

- увеличение готовой продукции на 150117 тыс. руб. и увеличение ее удельного веса в общей сумме оборотных активов на 1,3 %;

- товары отгруженные увеличились на 948 тыс. руб., а их удельный вес в общей сумме оборотных активов на 0,1 %;

- дебиторская задолженность выросла на 3091 тыс. руб., а удельный вес в общей сумме оборотных активов вырос на 0,2 %;

- увеличение денежных средств на 83498 тыс. руб. и снижение их удельного веса в общей сумме оборотных активов на 2,5 %.

Проведем анализ оборачиваемости оборотных средств УП «Минский хладокомбинат № 1» (таблица 6).

Таблица 6. Оборачиваемость оборотных средств УП «Минский хладокомбинат № 1»

Показатель	2005 год	2006 год	Изменение, +/-
1. Товарооборот, млн. руб.	18661	22636	+3975
2. Однодневный оборот (стр. 1 / 360 дн.), млн. руб.	51,84	62,88	+11,04
3. Среднее значение текущих активов (оборотных средств), млн. руб.	627,793	915,181	+287,208
4. Оборачиваемость оборотных средств, дней (стр. 3 / стр.2)	12,11	14,55	+2,44
5. Коэффициент оборачиваемости (стр. 1 / стр.3)	29,72	24,73	-4,99

В связи с ростом товарооборота в 2005 г. по сравнению с 2006 г. произошло увеличение однодневного оборота на 11,04 млн. руб. Оборотные средства УП «Минский хладокомбинат № 1» в 2006 г. по сравнению с 2005 г. увеличились на 287,207 млн. руб. Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств. Необходимо отметить снижение коэффициента оборачиваемости оборотных средств в 2006 году по сравнению с 2005 г. на 4,99 и увеличение оборачиваемости оборотных средств на 2,44 дн.

Анализ расчетов УП «Минский хладокомбинат № 1» приведен в таблице 7.

Расчеты УП «Минский хладокомбинат № 1» в 2005-2006 гг. были представлены только кредиторской задолженностью и прочими видами обязательств. Кредиторская задолженность в 2006 г. по сравнению с 2005 г. увеличилась на 282573 тыс. руб., в общей сумме расчетов произошло увеличение ее удельного веса на 0,7 %. Сумма прочих видов обязательств сократилась по сравнению с 2005 г. на 2565 тыс. руб. и на 0,7 % в общей сумме расчетов УП «Минский хладокомбинат № 1».

Таблица 7. Анализ расчетов УП «Минский хладокомбинат № 1»

Наименование статей	На 01.01.2006 г.		На 01.01.2007 г.		Изменение, +/-		Темп изменения, %
	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %
Расчеты, в том числе:	448333	100	728341	100	+280008	-	162,5
краткосрочные кредиты и займы	-	-	-	-	-	-	-
долгосрочные кредиты и займы	-	-	-	-	-	-	-
кредиторская задолженность	443797	99,0	726370	99,7	+282573	+0,7	163,7
прочие виды обязательств	4536	1,0	1971	0,3	-2565	-0,7	43,5

Анализ структуры кредиторской задолженности УП «Минский хладокомбинат № 1» приведен в таблице 8.

Таблица 8. Анализ структуры кредиторской задолженности УП «Минский хладокомбинат № 1»

Наименование статей	На 01.01.2006 г.		На 01.01.2007 г.		Изменение, +/-		Темп изменения, %
	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %
Кредиторская задолженность, в том числе:	443797	100	726370	100	+282573	-	163,7
расчеты с поставщиками и подрядчиками	321688	72,5	575987	79,2	+254299	+6,7	179,1
расчеты по оплате труда	34771	7,8	43951	6,1	+9180	-1,7	126,4
расчеты по прочим операциям с персоналом	36	0,1	1	0,1	-35	-	2,8
расчеты по налогам и сборам	74781	16,8	93004	12,8	+18223	-4,0	124,4
расчеты по социальному страхованию и обеспечению	12521	2,8	13427	1,8	+906	-1,0	107,2

Кредиторская задолженность УП «Минский хладокомбинат № 1» в 2006 г. увеличилась по сравнению с 2005 г. на 282573 тыс. руб. или на 63,7 %.

Рисунок 9. Структура кредиторской задолженности УП «Минский хладокомбинат № 1» на 01.01.2006 г.

Рисунок 10. Структура кредиторской задолженности УП «Минский хладокомбинат № 1» на 01.01.2007 г.

По сравнению с 2005 г. в 2006 г. в структуре кредиторской задолженности УП «Минский хладокомбинат № 1» произошли следующие изменения:

- увеличение расчетов с поставщиками и подрядчиками на 254299 тыс. руб. и увеличение их удельного веса в общей сумме кредиторской задолженности на 6,7 %;

- увеличение расчетов по оплате труда на 9180 тыс. руб. и снижение их удельного веса в общей сумме кредиторской задолженности на 1,7 %;

- снижение расчетов по прочим операциям с персоналом на 35 тыс. руб., их удельный вес в общей сумме кредиторской задолженности остался неизменным (0,1 %);

- расчеты по налогам и сборам увеличились на 18223 тыс. руб., а их удельный вес в общей сумме кредиторской задолженности снизился на 4,0 %;

- увеличение расчетов по социальному страхованию и обеспечению на 906 тыс. руб. и снижение их удельного веса в общей сумме кредиторской задолженности на 1,0 %.

Анализ структуры дебиторской задолженности УП «Минский хладокомбинат № 1» приведен в таблице 9.

Таблица 9. Анализ структуры дебиторской задолженности УП «Минский хладокомбинат № 1»

Наименование статей	На 01.01.2006 г.		На 01.01.2007 г.		Изменение, +/-		Темп изменения, %
	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %
Дебиторская задолженность, в том числе:	3548	100	6639	100	+3091	-	187,1
расчеты с покупателями и заказчиками	1761	49,6	3131	47,2	+1370	-2,4	177,8
расчеты с учредителями по вкладам в уставный фонд	1769	49,9	3494	52,6	+1725	+2,7	197,5
прочая дебиторская задолженность	18	0,5	14	0,2	-4	-0,3	77,8

Рисунок 11. Структура дебиторской задолженности УП «Минский хладокомбинат № 1» на 01.01.2006 г.

Дебиторская задолженность УП «Минский хладокомбинат № 1» в 2006 г. увеличилась по сравнению с 2005 г. на 3091 тыс. руб. или на 87,1 %.

Рисунок 12. Структура дебиторской задолженности УП «Минский хладокомбинат № 1» на 01.01.2007 г.

По сравнению с 2005 г. в 2006 г. в структуре дебиторской задолженности УП «Минский хладокомбинат № 1» произошли следующие изменения:

- увеличение расчетов с покупателями и заказчиками на 1370 тыс. руб. и снижение их удельного веса в общей сумме дебиторской задолженности на 2,4 %;

- увеличение расчетов учредителями по вкладам в уставный фонд на 1725 тыс. руб. и увеличение их удельного веса в общей сумме дебиторской задолженности на 2,7 %;

- снижение прочей дебиторской задолженности на 4 тыс. руб. и снижение ее удельного веса в общей сумме дебиторской задолженности на 0,3 %.

Увеличение дебиторской задолженности УП «Минский хладокомбинат № 1» и ее доли в активах организации свидетельствует о неосмотрительной кредитной политике организации по отношению к покупателям или о неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. УП «Минский хладокомбинат № 1» может сократить отгрузку продукции, тогда счета дебиторов уменьшатся.

Анализ структуры собственного капитала УП «Минский хладокомбинат № 1» приведен в таблице 10.

По сравнению с 2005 г. в 2006 г. в структуре собственного капитала УП «Минский хладокомбинат № 1» произошло увеличение средств добавочного фонда на 14463 тыс. руб. (или на 1,1 % в общей сумме собственного капитала) и снижение средств целевого финансирования на 40592 тыс. руб. (или на 1,1 % в общей сумме собственного капитала). Размер уставного фонда и его удельный все в структуре собственного капитала УП «Минский хладокомбинат № 1» остался неизменным.

Таблица 10. Анализ структуры собственного капитала УП «Минский хладокомбинат № 1»

Наименование статей	На 01.01.2006 г.		На 01.01.2007 г.		Изменение, +/-		Темп изменения, %
	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %	сумма, тыс. руб.	уд. вес, %
1	2	3	4	5	6	7	8
1.Собственный капитал, в том числе:	1443884	100	1417755	100	-26129	-	98,2
уставный фонд	21235	1,5	21235	1,5	-	-	100,0
резервный фонд	-	-	-	-	-	-	-
добавочный фонд	41169	2,8	55632	3,9	+14463	+1,1	135,1
нераспределенная прибыль (убыток)	-	-	-	-	-	-	-
целевое финансирование	1381480	95,7	1340888	94,6	-40592	-1,1	97,6

Рисунок 13. Структура собственного капитала УП «Минский хладокомбинат № 1» на 01.01.2006 г.

Рисунок 14. Структура собственного капитала УП «Минский хладокомбинат № 1» на 01.01.2007 г.

Определим показатели, характеризующие эффективность управления финансовыми ресурсами УП «Минский хладокомбинат № 1»:

(9)

На 01.01.2006 г.:

На 01.01.2007 г.:

(10)

На 01.01.2006 г.:

На 01.01.2007 г.:

На основании вышеприведенных расчетов можно сделать вывод, что анализируемые периоды для УП «Минский хладокомбинат № 1» характеризуются увеличением активов, коэффициент маневренности собственными средствами увеличился на 0,21 %.

Производственный леверидж - потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения структуры себестоимости продукции и объема ее выпуска. Исчисляется уровень производственного левериджа отношением темпов прироста валовой прибыли (ΔП%) (до выплаты процентов и налогов) к темпам прироста объема продаж в натуральных, условно-натуральных единицах или в стоимостном выражении (ΔVРП%):

Кп.л. = ΔП% / ΔVРП%.

Кп.л. = 21,3 % / 126,9 % = 0,168.

Он показывает степень чувствительности валовой прибыли к изменению объема производства. Результаты расчетов свидетельствуют о том, что незначительный спад или увеличение производства продукции приводит к не существенному изменению прибыли, поскольку данный коэффициент имеет низкое значение.

Взаимосвязь между прибылью и соотношением собственного и заемного капитала - это и есть финансовый леверидж. Финансовый леверидж - потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения объема и структуры собственного и заемного капитала. Его уровень измеряется отношением темпов прироста чистой прибыли (ΔЧП%) к темпам прироста валовой прибыли (ΔЧ%):

Кф.л. = ΔЧП% / ΔП%.

Кф.л. = 126,8 % / 21,3 % = 5,953.

Финансовый леверидж показывает, во сколько раз темпы прироста чистой прибыли превышают темпы прироста валовой прибыли. Для УП «Минский хладокомбинат № 1» темпы прироста чистой прибыли превышают темпы прироста валовой прибыли в 5,953 раза.

Определим сумму расходов на реализацию на планируемый период 2007 года УП «Минский хладокомбинат № 1», используя расчет коэффициента эластичности переменных расходов от товарооборота:

, (11)

где - изменение переменных расходов на реализацию;

- переменные расходы на реализацию базисного периода;

- изменение товарооборота;

- товарооборот базисного периода.

Условно-переменные расходы на реализацию в общей сумме составили за 2005 год - 2081 млн. руб., за 2006 год - 2180 млн. руб.

.

Коэффициент эластичности показывает, на сколько процентов возрастет сумма переменных расходов на реализацию, если товарооборот увеличится на 1 %, то есть при увеличении товарооборота на 1 % сумма переменных расходов возрастет на 0,23 %.

УП «Минский хладокомбинат № 1» в 2007 году прогнозирует рост товарооборота на 25 %. Прирост суммы переменных расходов на планируемый период 2007 года по сравнению с отчетным составит:

0,23 Ч 25=5,75%.

В планируемом периоде сумма переменных расходов на реализацию составит:

2180 Ч (100 + 5,75) / 100 = 2305,4 млн. руб.

Общая сумма расходов на реализацию на 2007 год составит (сумма постоянных расходов с учетом роста тарифов и ставок составит 920 млн. руб.):

И = 2305,4 + 920 = 3225,4 млн. руб.

По нашим расчетам потребность в чистой прибыли УП «Минский хладокомбинат № 1» на 2007 год составит 850 млн. руб., уровень налогов в прибыли отчетного периода - 29 %, расходы на реализацию - 3225,4 млн. руб., в том числе постоянные расходы - 2305,4 млн. руб., уровень доходов от реализации - 17,6 %, удельный вес в товарообороте НДС и сборов - 16 %.

Величина прибыли будет равна (П):

Доход от реализации нетто составит (Др):

Др = 850 + 3225,4 = 4075,4 млн. руб.

Доход от реализации с учетом отчислений единым платежом по ставке 3 % - 4201,4 млн. руб. (4075,4 / (100 - 3) Ч 100).

Прогнозируемый объем товарооборота без НДС на планируемый период 2007 года будет равен:

Товарооборот с НДС:

23871,6 / 84 Ч 100 = 28418,3 млн. руб.

Темп роста товарооборота организации - 125, % (28418,3 / 22636 Ч 100).

План товарооборота составит 28418,3 млн. руб., так как он обеспечит получение прибыли, необходимой для финансирования расходов на производственное и социальное развитие и запланированный размер прироста товарооборота.

Показатель точки безубыточности, характеризующей сумму товарооборота, необходимую для получения нулевой прибыли, можно рассчитать следующим образом:

. (12)

Запас финансовой прочности составит:

. (13)

Критическая величина дохода от реализации:

. (14)

25