МИНИСТЕРСТВО ОБЩЕГО И ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ РФ
ВОЛГОГРАДСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
КАФЕДРА ЭКОНОМИКИ И УПРАВЛЕНИЯ
КУРСОВАЯ РАБОТА
по дисциплине: «Экономика предприятий»
на тему:
«Экономическая эффективность инвестиций в производство диэлектрических перчаток»
Выполнила студентка
гр.ВТЭ-460 Ченина И.В.
Проверил преподаватель
Ушамирский Э.Я.
Волгоград
СОДЕРЖАНИЕ
| стр. | |
| Введение | 3 |
| Раздел 1. Расчет инвестиций в инвестируемое производство | 8 |
| Раздел 2. Расчет производственных издержек | 10 |
| Раздел 3. Расчет финансовых показателей проекта | 13 |
| Раздел 4. Источники финансирования проекта | 17 |
| Список использованной литературы | 19 |
ВВЕДЕНИЕ
Для того, чтобы из всего многообразия возможных направлений вложения средств в различные виды фондовых инструментов выбрать те, которые являются наиболее эффективными с точки зрения инвестиционных целей, необходимо обстоятельно их проанализировать. Один из распространенных методов анализа рынка ценных бумаг и его сегментов - так называемый фундаментальный анализ.
Полный фундаментальный анализ проводится на трех уровнях. Первоначально в его рамках рассматривается состояние экономики фондового рынка в целом. Это позволяет выяснить, насколько общая ситуация благоприятна для инвестирования и дает возможность определить основные факторы, детерминирующие указанную ситуацию. После изучения конъюнктуры в целом осуществляется анализ отдельных сфер рынка ценных бумаг в целях выявления тех из них, которые в сложившихся общеэкономических условиях наиболее благоприятны для помещения средств с точки зрения выбранных инвестиционных целей и приоритетов. При этом рассматривается состояние отраслей и подотраслей экономики, представленных на фондовом рынке. Выявление наиболее предпочтительных направлений размещения средств создает основу для выбора в их рамках конкретных видов ценных бумаг, инвестиции в которые обеспечили бы наиболее полное выполнение инвестиционных задач. Поэтому на третьем уровне анализа подробно освещается состояние отдельных фирм и компаний, чьи долевые или долговые фондовые инструменты обращаются на рынке. Это дает возможность решить вопрос о том, какие ценные бумаги являются привлекательными, а какие из тех, которые уже приобретены, необходимо продать.
Изучение общей экономической ситуации на первом этапе анализа основано на рассмотрении показателей, характеризующих динамику производства, уровень экономической активности, потребление и накопление, развитость инфляционных процессов, финансовое состояние государства.
Для отраслевого этапа фундаментального анализа большое значение имеет наличие принимаемой достаточно широким кругом субъектов четкой классификации отраслей и подотраслей, отражающих их технические особенности.
В ходе отраслевого анализа осуществляется сопоставление показателей, отражающих динамику производства, объемы реализации, величину товарных и сырьевых запасов, уровень цен и заработной платы, прибыли, накоплений как в разрезе отраслей, так и в сравнении с аналогичными показателями в целом по национальному хозяйству. При этом в странах с развитой экономикой аналитики опираются на стандартные индексы, характеризующие положение дел в различных отраслях.
Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами: вид инвестиций, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения.
Причины, обусловливающие необходимость инвестиций, могут быть различны, однако в целом их можно подразделить на три вида: обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности. Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Так, если речь идет о замещении имеющихся производственных мощностей, решение может быть принято достаточно безболезненно, поскольку руководство предприятия ясно представляет себе, в каком объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства. Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, поскольку в этом случае необходимо учесть ряд новых факторов: возможность изменения положения фирмы на рынке товаров, доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовых ресурсов, возможность освоения новых рынков и т.д.
Очевидно, что важным является вопрос о размере предполагаемых инвестиций. Так, уровень ответственности, связанной с принятием проектов стоимостью 100 тыс.$ и 1 млн.$ различен. Поэтому должна быть различна и глубина аналитической проработки экономической стороны проекта, которая предшествует принятию решения. Кроме того, во многих фирмах становится обыденной практика дифференциации права принятия решений инвестиционного характера, т.е. ограничивается максимальная величина инвестиций, в рамках которой тот или иной руководитель может принимать самостоятельные решения.
Нередко решения должны приниматься в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независимых проектов. В этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, основываясь на каких-то критериях. Очевидно, что каких-то критериев может быть несколько, а вероятность того, что какой-то один проект будет предпочтительнее других по всем критериям, как правило, значительно меньше единицы.
В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования достаточно много. Вместе с тем любое предприятие имеет ограниченные финансовые ресурсы, доступные для инвестирования. Поэтому встает задача оптимизации инвестиционного портфеля.
Весьма существенен фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может существенно варьировать. Так, в момент приобретения новых основных средств никогда нельзя точно предсказать экономический эффект этой операции. Поэтому решения нередко принимаются на интуитивной основе.
Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов. Степень их сочетания определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем из них, насколько менеджер знаком с имеющимся аппаратом, применимым в том или ином конкретном случае.
В основе процесс принятия управленческих решений инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, ключевой проблемой здесь является проблема их сопоставимости. Относиться к ней можно по-разному в зависимости от существующих объективных и субъективных условий: темпа инфляции, размера инвестиций и генерируемых поступлений, горизонта прогнозирования, уровня квалификации аналитиков и т.д.
Методы, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно подразделить на две группы: а) основанные на дисконтированных оценках; б) основанные на учетных оценках.
Используя эти методы, рассчитать экономическую эффективность инвестиций в производства, характеристики которого приведены ниже, и сделать выводы о целесообразности инвестиций в данное производство.
|
ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ 1.капитальные инвестиции в оборудование, в тыс.руб. |
| № | наименование оборудования | кол-во единиц, шт. | Стоимость единицы, т.р. |
| 1 | шаровая мельница | 9 | 9,3 |
| 2 | аппарат 4РМ-125 | 2 | 37,8 |
| 3 | Емкость для хранения дисперсии | 9 | 11,6 |
| 4 | эмульсификатор | 2 | 68,5 |
| 5 | емкость для хранения эмульсий и растворов | 12 | 10,2 |
| 6 | аппарат 4РМ-0,16 | 1 | 27,9 |
| 7 | реактор РС-3 | 2 | 58,5 |
| 8 | установка для вакуулирования | 2 | 17,7 |
| 9 | емкость для хранения латексной смеси | 20 | 13,8 |
| 10 | агрегат непрерывного действия | 1 | 93,9 |
| 11 | стиральная машина | 4 | 6,2 |
| 12 | ванна для силиконирования | 5 | 4,2 |
| 13 | станок для обвески края краги | 3 | 16,8 |
| 14 | установка для испытания перчаток | 3 | 56,5 |
| Итого |
| 2.затраты на сырье и материалы, руб./тонна | |||
| № | наименование материальных ресурсов | Норма расхода на тыс.пар | Планово-заготовительная цена за единицу, руб. |
| Основные материалы | |||
| 1 | латекс, кг | 33,45 | 16,70 |
| 2 | белила цинковые, кг | 1,60 | 7,00 |
| 3 | сода техническая, кг | 7,89 | 9,00 |
| 4 | диспергатор, кг | 0,93 | 7,00 |
| 5 | этилацетат, кг | 3,30 | 6,00 |
| 6 | нафтан, кг | 3,63 | 9,60 |
| 7 | гидрат окиси калия, кг | 3,36 | 9,00 |
| 8 | белила титановые, кг | 0,17 | 7,50 |
| 9 | азотистый кальцй, кг | 51,65 | 4,50 |
| 10 | каолен обогащенный, кг | 20,70 | 1,50 |
| Вспомогательные материалы | |||
| 11 | пленка полиэтиленовая, кг | 6,00 | 10,00 |
| 12 | коробка, шт. | 35,00 | 6,00 |
| 13 | бочка полиэтиленовая, шт | 4,00 | 32,60 |
| 14 | шпагат, кг | 0,80 | 10,00 |
| 15 | клей, кг | 0,50 | 7,50 |
| Итого | |||
| 3.структура инвестиций в оборудование. | |||
| наименование видов оборудования | удельный вес % | ||
| 1 | основное техническое оборудование | 75,00 | |
| 2 | неучтенное технологическое оборудование | 2,00 | |
| 3 | энергетическое оборудование | 11,00 | |
| 4 | КИП и А | 6,00 | |
| 5 | технологические трубопроводы | 6,00 | |
| Итого | 100,00 | ||
| 4.структура инвестиций в объекты производственного назначения | |||
| наименование объектов производственного назначения | удельный вес % | ||
| 1 | здания | 43,00 | |
| 2 | сооружения | 7,00 | |
| 3 | оборудование | 50,00 | |
| 4 | прочее | ||
| Итого | 100,00 | ||
| 5.структура инвестиций в проектируемое производство | |||
| наименование групп основного капитала | удельный вес % | ||
| 1 | объекты производственного назначения | 91,00 | |
| 2 | объекты вспомогательного и обслуживающего назначения | 9,00 | |
| Итого | 100,00 | ||
| 6.производственная мощность и ее использование по годам инвестиционного цикла | |||
| года | Производственная мощность, тонн | Коэффициент использования производственной мощности | |
| 1999 | 14500 | строительство | |
| 2000 | 14500 | 92 | |
| 2001 | 14500 | 95 | |
| 2002 | 14500 | 100 | |
| 2003 | 14500 | 100 | |
| 2004 | 14500 | 100 | |
| 2005 | 14500 | 100 | |
| 7.структура оборотных средств | |||
| наименование элементов оборотных средств | удельный вес % | ||
| 1 | сырье и материалы | 42,00 | |
| 2 | топливо и тара | 7,00 | |
| 3 | малоценный инвентарь и инструмент | 3,00 | |
| 4 | незавершенное производство | 17,00 | |
| 5 | готовая продукция | 16,00 | |
| 6 | денежные средства | 10,00 | |
| 7 | средства в расчетах | 5,00 | |
| Итого | 100,00 | ||
| 8.структура издержек производства | |||
| наименование экономических элементов | Удельный вес, 5 | ||
| 1 | сырье и материалы | 55,00 | |
| 2 | топливо и энергия со стороны | 16,00 | |
| 3 | заработная плата ППП | 13,00 | |
| 4 | отчисления на социальные цели (42% от ЗП) | ||
| 5 | амортизационные отчисления | 1,80 | |
| 6 | прочие денежные расходы | 14,20 | |
| Итого | 100,00 | ||
Раздел 1.
Расчет инвестиций в инвестируемое производство.
Таблица 1.1.
Капитальные инвестиции в оборудование, в тыс.руб. |
||||
| № | наименование оборудования | кол-во | стоимость | сумма |
| 1 | шаровая мельница | 9 | 9,3 | 83,70 |
| 2 | аппарат 4РМ-125 | 2 | 37,8 | 75,60 |
| 3 | Емкость для хранения дисперсии | 9 | 11,6 | 104,40 |
| 4 | эмульсификатор | 2 | 68,5 | 137,00 |
| 5 | Емкость для хранения эмульсий и растворов | 12 | 10,2 | 122,40 |
| 6 | Аппарат 4РМ-0,16 | 1 | 27,9 | 27,90 |
| 7 | Реактор РС-3 | 2 | 58,5 | 117,00 |
| 8 | Установка для вакуулирования | 2 | 17,7 | 35,40 |
| 9 | Емкость для хранения латексной смеси | 20 | 13,8 | 276,00 |
| 10 | Агрегат непрерывного действия | 1 | 93,9 | 93,90 |
| 11 | Стиральная машина | 4 | 6,2 | 24,80 |
| 12 | Ванна для силиконирования | 5 | 4,2 | 21,00 |
| 13 | Станок для обвески края краги | 3 | 16,8 | 50,40 |
| 14 | Установка для испытания перчаток | 3 | 56,5 | 169,50 |
| Итого | 1339,00 | |||
Таблица 1.2.
| Структура инвестиций в оборудование. | |||
| Наименование видов оборудования | удельный вес % | Сумма, тыс.руб. | |
| 1 | Основное техническое оборудование | 75,00 | 1339,00 |
| 2 | Неучтенное технологическое оборудование | 2,00 | 35,71 |
| 3 | Энергетическое оборудование | 11,00 | 196,39 |
| 4 | КИП и А | 6,00 | 107,12 |
| 5 | технологические трубопроводы | 6,00 | 107,12 |
| Итого | 100,00 | 1785,33 | |
Порядок расчета данных таблицы 1.2.
В итоговой строке таблицы 1.1. приведена общая стоимость основного технологического оборудования. В структуре инвестиций в оборудование основное технологическое оборудование имеет удельный вес – 75%. Таким образом, можно рассчитать сумму инвестиций в прочее оборудование:
Стоимость неучтенного технологического оборудования (удельный вес 2%) составляет (1339,00 *2) / 75 = 35,71 тыс.руб.
Стоимость энергетического оборудования (удельный вес 11%) составляет (1339,00 * 11) / 75 = 196,39 тыс.руб.
Стоимость КИПиА и технологических трубопроводов (удельный вес 6%) составляет (1339,00 * 6) / 75 = 107,12 тыс.руб.
Общая сумма инвестиций в оборудование составила 1339,00 + 35,71 + 196,39 + 107,12 + 107,12 = 1785,33 руб.
| Таблица 1.3. | ||||
| Структура инвестиций в объекты производственного назначения | ||||
| наименование объектов производственного назначения | удельный вес % | Сумма, тыс.руб. | ||
| 1 | здания | 43,00 | 1535,38 | |
| 2 | сооружения | 7,00 | 249,95 | |
| 3 | оборудование | 50,00 | 1785,33 | |
| 4 | прочее | |||
| Итого | 100,00 | 3570,66 | ||
Порядок расчета данных таблицы 1.3.
В итоговой строке таблицы 1.2. приведена общая стоимость оборудования. В структуре инвестиций в объекты производственного назначения оборудование имеет удельный вес – 50%. Таким образом, можно рассчитать сумму инвестиций в прочие объекты производственного назначения:
Сумма инвестиций в здания (удельный вес 43%) составляет (1785,33*43)/50= 1535,38 тыс.руб.
Сумма инвестиций в сооружения (удельный вес 7%) составляет (1785,33*7)/50= 249,95 тыс.руб.
| Таблица 1.4. | |||
| Структура инвестиций в проектируемое производство | |||
| наименование групп основного капитала | удельный вес % | ||
| 1 | объекты производственного назначения | 91,00 | 3570,66 |
| 2 | объекты вспомогательного и обслуживающего назначения | 9,00 | 353,14 |
| Итого | 100,00 | 3923,80 | |
Порядок расчета данных таблицы 1.4.
В итоговой строке таблицы 1.3. приведена общая сумма инвестиций в объекты производственного назначения. Таким образом, можно рассчитать сумму инвестиций в проектируемое производство. В структуре инвестиций в проектируемое производство объекты производственного назначения имеют удельный вес – 91%. Таким образом, можно рассчитать сумму инвестиций в объекты вспомогательного и обслуживающего назначения: (3570,66*9)/91=353,14 тыс.руб
| Таблица 1.5. | |||||
| Производственная мощность и ее использование по годам инвестиционного цикла | |||||
| Года | производственная мощность, тонн | Коэффициент использования производственной мощности | Годовой выпуск, тонн | ||
| 1999 | 15000 | Строительство | |||
| 2000 | 15000 | 92 | 13340,00 | ||
| 2001 | 15000 | 95 | 13775,00 | ||
| 2002 | 15000 | 100 | 14500,00 | ||
| 2003 | 15000 | 100 | 14500,00 | ||
| 2004 | 15000 | 100 | 14500,00 | ||
| 2005 | 15000 | 100 | 14500,00 | ||
Годовой выпуск продукции в 2000г. = 15000,00 * 92 / 100 = 13340,00 тонн
Раздел 2.
Расчет производственных издержек.
Таблица 2.1.
| Затраты на сырье и материалы, руб./тонна | ||||
| № | наименование материальных ресурсов | кол-во | стоимость | Сумма |
| Основные материалы | ||||
| 1 | латекс, кг | 33,45 | 16,70 | 558,62 |
| 2 | белила цинковые, кг | 1,60 | 7,00 | 11,20 |
| 3 | сода техническая, кг | 7,89 | 9,00 | 71,01 |
| 4 | диспергатор, кг | 0,93 | 7,00 | 6,51 |
| 5 | этилацетат, кг | 3,30 | 6,00 | 19,80 |
| 6 | нафтан, кг | 3,63 | 9,60 | 34,85 |
| 7 | гидрат окиси калия, кг | 3,36 | 9,00 | 30,24 |
| 8 | белила титановые, кг | 0,17 | 7,50 | 1,28 |
| 9 | азотистый кальцй, кг | 51,65 | 4,50 | 232,43 |
| 10 | каолен обогащенный, кг | 20,70 | 1,50 | 31,05 |
| Вспомогательные материалы | ||||
| 11 | пленка полиэтиленовая, кг | 6,00 | 10,00 | 60,00 |
| 12 | коробка, шт | 35,00 | 6,00 | 210,00 |
| 13 | бочка полиэтиленовая, шт | 4,00 | 32,60 | 130,40 |
| 14 | шпагат, кг | 0,80 | 10,00 | 8,00 |
| 15 | клей, кг | 0,50 | 7,50 | 3,75 |
| Итого | 1409,12 | |||
| Таблица 2.2. | |||||||
| Структура оборотных средств | |||||||
| наименование элементов оборотных средств | удельный вес % | На тонну, руб. | 2000г., т.руб. | 2001г., т.руб. | 2002г., т.руб. | ||
| 1 | сырье и материалы | 42,00 | 1409,12 | 18798 | 19411 | 20432 | |
| 2 | топливо и тара | 7,00 | 234,85 | 3133 | 3235 | 3405 | |
| 3 | малоценный инвентарь и инструмент | 3,00 | 100,65 | 1343 | 1386 | 1459 | |
| 4 | незавершенное производство | 17,00 | 570,36 | 7609 | 7857 | 8270 | |
| 5 | готовая продукция | 16,00 | 536,81 | 7161 | 7395 | 7784 | |
| 6 | денежные средства | 10,00 | 335,50 | 4476 | 4622 | 4865 | |
| 7 | средства в расчетах | 5,00 | 167,75 | 2238 | 1311 | 2432 | |
| Итого | 100,00 | 3335,05 | 44758 | 45217 | 48647 | ||
Порядок расчета данных таблицы 2.2.
В итоговой строке таблицы 2.1 приведена общая сумма затрат материальных ресурсов на производство 1 тонны изделий. Таким образом, можно рассчитать структуру оборотных средств по годам инвестиционного цикла. В структуре оборотных средств сырье и материалы имеют удельный вес – 42%. Таким образом, можно определить структуру оборотных средств:
Стоимость топлива и тары (удельный вес 7%) составляет (1409,12*7)/42 = 234,85 руб. на 1 тонну изделий.
Расчет стоимости прочих составляющих структуры оборотных средств аналогичен.
Определить структуру оборотных средств по годам инвестиционного цикла можно следующим образом: стоимость оборотных средств (каждой составляющей структуры) в расчете на 1 тонну изделий последовательно перемножить на годовой выпуск продукции. Например структура оборотных средств 2000г. (годовой выпуск продукции13340 тонн) будет рассчитана следующим образом:
Сырье и материалы 1409,12 * 13340 = 18798 тыс.руб.
Тара и топливо 234,85 * 13340 = 3133 тыс.руб.
Малоценный инвентарь и инструмент 100,65 * 13340 = 1343 тыс.руб.
Незавершенное производство 570,36 * 13340 = 7609 тыс.руб.
Готовая продукция 536,81 * 13340 = 7161 тыс.руб.
Денежные средства 335,50 * 13340 = 4476 тыс.руб.
Средства в расчетах 167,75 * 13340 = 2238 тыс.руб.
И т.д.
| Таблица 2.3. | ||||
| Структура издержек производства | ||||
| наименование экономических элементов | Удельный вес % | Сумма, руб. | ||
| 1 | сырье и материалы | 55,00 | 1409,12 | |
| 2 | топливо и энергия со стороны | 16,00 | 409,93 | |
| 3 | заработная плата ППП | 13,00 | 333,06 | |
| 4 | отчисления на социальные цели (42% от ЗП) | 139,89 | ||
| 5 | амортизационные отчисления | 1,80 | 46,12 | |
| 6 | прочие денежные расходы | 14,20 | 363,81 | |
| Итого | 100,00 | 2701,92 | ||
Порядок расчета данных таблицы 2.3.
В итоговой строке таблицы 2.1 приведена общая сумма затрат материальных ресурсов на производство 1 тонны изделий. Таким образом, можно рассчитать структуру издержек производства в расчете на 1 тонну изделий. В структуре издержек производства сырье и материалы имеют удельный вес – 55%. Таким образом, можно определить структуру издержек производства:
Стоимость топлива и энергии со стороны (удельный вес 16%) составляет (1409,12*16)/55 = 409,93 руб.
Сумма заработной платы (удельный вес 13%) составляет (1409,12*13)/55 = 333,06 руб.
Сумма отчислений на социальный нужды составляет 42% от начисленной заработной платы 333,06 * 42% = 139,89 руб.
Амортизационные отчисления (удельный вес 1,8%) составляет (1409,12*1,8)/55 = 46,12 руб.
Прочие денежные расходы (удельный вес 14,2%) составляет (1409,12*14,2)/55 = 363,81 руб.
Издержки на производство 1 тонны изделий составляют 2701,92 руб., в т.ч.:
Переменные расходы в себестоимости 1 тонн изделий - 1409,12 + 409,93 = 1819,05 руб., что составляет 67,32% (1819,05 * 100 / 2701,92)
Постоянные расходы в себестоимости 1 тонн изделий – 333,06 + 139,89 + 46,12 +363,81 = 882,88 руб., что составляет 32,68% (882,88 * 100 / 2701,92)
Цена продукции (при реализации) = себестоимость * (1 + Rпр), где
Rпр – рентабельность = 25%
Цена продукции при реализации = 2701,92 * (1 + 0,25) = 3377,40 руб.
Таблица 2.4.
Расчет норматива оборотных средств
| год | Годовой выпуск, тонн | Стоимость оборотных средств,тыс. руб. | Норматив, тыс.руб. |
| 2000 | 13340 | 44758 | 2712,61 |
| 2001 | 13775 | 45217 | 2740,42 |
| 2002 | 14500 | 48647 | 2948,30 |
| 2003 | 14500 | 48647 | 2948,30 |
| 2004 | 14500 | 48647 | 2948,30 |
| 2005 | 14500 | 48647 | 2948,30 |
При расчете норматива оборотных средств по годам инвестиционного цикла исходят из следующих условий:
Количество рабочих дней в году – 330;
Норма текущего запаса оборотных средств в сутках – 20;
Страховой запас не делается.
Норматив оборотных средств рассчитывается по формуле:
Нобс = (стоимость оборотных средств * 20) / 330
Например:
Норматив оборотных средств в 2000г. – 44758 * 20 / 330 = 2712,61 тыс.руб.;
Норматив оборотных средств в 2001г. – 45217 * 20 / 330 = 2740,42 тыс.руб.;
Норматив оборотных средств в 2002г. – 48647 * 20 / 330 = 2948,30 тыс.руб.
Далее по годам норматив оборотных средств будет постоянным, т.к. не изменяется годовой выпуск продукции.
Прирост стоимости оборотных средств по годам:
В 2000г. – 2712,61 тыс.руб.
В 2001г. – 27,81 тыс.руб. (2740,42-2712,61)
В 2002г. – 207,88 тыс.руб. (2948,30-2740,42)
Раздел 3.
Расчет финансовых показателей проекта.
Таблица № 3.1.
Основные ТЭП производства диэлектрических перчаток при 92 % освоения мощности в 2000г.
| показатели | размер показателей | ||
| 1. | Годовой выпуск продукции в натуральном выражении | 13340,00 | |
| 2. | Цена 1 тн продукции, руб. | 3377,40 | |
| 3. | Себестоимость калькулируемой единицы, | 2777,83 | |
| руб./тн | |||
| 4. | Себестоимость годового выпуска тыс.руб. | 37056,29 | |
| 5. | Прибыль на 1 тн., руб. | 599,57 | |
| 6. | Прибыль на выпуск, тыс.руб. | 7998,23 | |
| 7. | Вложения в основной капитал, тыс.руб. | ||
| 8. | Норматив оборотных средств, тыс.руб. | 2712,61 | |
| 9. | Постоянные расходы в себестоимости продук- | 34,55 | |
| ции, % | |||
Расчет показателей проектируемого производства в 2000г.
Себестоимость годового выпуска продукции (производственно-сбытовые нужды) = (1819,05 * 13340 + 882,88 * 14500) / 1000 = 37056,29 тыс.руб.
Себестоимость 1 тонны изделий = 37056,29 * 1000 / 13340 = 2777,83 руб.
Прибыль на 1 тонну = 3377,40 – 2777,83 = 599,57 руб.
Прибыль на годовой выпуск = (13340 * 599,57)/1000 = 7998,23 тыс.руб.
Налог на прибыль (35%) = 7998,23 * 35% = 2799,38 тыс.руб.
Постоянные расходы в себестоимости продукции = (882,88*14500)*1000/37056,29 = 0,3455 = 34,55%
Таблица № 3.2.
Основные ТЭП производства диэлектрических перчаток при 95 % освоения мощности в 2001г.
| Показатели | размер показателей | ||
| 1. | Годовой выпуск продукции в натуральном выражении | 13775,00 | |
| 2. | Цена 1 тн продукции, руб. | 3377,40 | |
| 3. | Себестоимость калькулируемой единицы, | 2747,56 | |
| руб./тн | |||
| 4. | Себестоимость годового выпуска тыс.руб. | 37847,57 | |
| 5. | Прибыль на 1 тн., руб. | 629,84 | |
| 6. | Прибыль на выпуск, тыс.руб. | 8676,11 | |
| 7. | Вложения в основной капитал, тыс.руб. | ||
| 8. | Норматив оборотных средств, тыс.руб. | 2740,42 | |
| 9. | Постоянные расходы в себестоимости продук- | 33,82 | |
| ции, % | |||
Расчет показателей проектируемого производства в 2001г.
Себестоимость годового выпуска продукции (производственно-сбытовые нужды) = (1819,05 * 13775 + 882,88 * 14500) / 1000 = 37847,57 тыс.руб.
Себестоимость 1 тонны изделий = 37847,57 * 1000 / 13775 = 2747,56 руб.
Прибыль на 1 тонну = 3377,40 – 2747,56 = 629,84 руб.
Прибыль на годовой выпуск = (13775*629,84)/1000 = 8676,11 тыс.руб.
Налог на прибыль (35%) = 8676,11 * 35% = 3036,64 тыс.руб.
Постоянные расходы в себестоимости продукции = (882,88*14500)*1000/37847,57 = 0,3382 = 33,82%
Таблица № 3.3.
Основные ТЭП производства диэлектрических перчаток при 100 % освоения мощности в 2002г.
| показатели | размер показателей | ||
| 1. | Годовой выпуск продукции в натуральном выражении | 14500,00 | |
| 2. | Цена 1 тн продукции, руб. | 3377,40 | |
| 3. | Себестоимость калькулируемой единицы, | 2701,92 | |
| руб./тн | |||
| 4. | Себестоимость годового выпуска тыс.руб. | 39177,84 | |
| 5. | Прибыль на 1 тн., руб. | 675,48 | |
| 6. | Прибыль на выпуск, тыс.руб. | 9794,46 | |
| 7. | Вложения в основной капитал, тыс.руб. | ||
| 8. | Норматив оборотных средств, тыс.руб. | 2948,30 | |
| 9. | Постоянные расходы в себестоимости продук- | 32,68 | |
| ции, % | |||
Расчет показателей проектируемого производства в 2002г.
Себестоимость годового выпуска продукции (производственно-сбытовые нужды) = (14500 * 2701,92) / 1000 = 39177,84 тыс.руб.
Прибыль на 1 тонну = 3377,40 – 2701,92 = 675,48 руб.
Прибыль на годовой выпуск = (14500*675,48)/1000 = 9794,46 тыс.руб.
Налог на прибыль (35%) = 9794,46 * 35% = 3428,06 тыс.руб.
Постоянные расходы в себестоимости продукции = (882,88*14500)*1000/39177,84 = 0,3268 = 32,68%
Показатели проектируемого производства следующих лет инвестиционного цикла будут равны показателям 2002г.
ТАБЛИЦА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ |
Таблица 3.4. | ||||||
| строит-во | освоение | производство | |||||
| 1999 | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | |
| Производственная мощность, освоение, % | 92 | 95 | 100 | 100 | 100 | 100 | |
| годовой выпуск, тн | 13340,00 | 13775,00 | 14500,00 | 14500,00 | 14500,00 | 14500,00 | |
| А. Приток наличности, тыс.руб. | 0,00 | 45054,52 | 46523,69 | 48972,30 | 48972,30 | 48972,30 | 48972,30 |
| доход от продаж | 45054,52 | 46523,69 | 48972,30 | 48972,30 | 48972,30 | 48972,30 | |
| ликвидационная стоимость | |||||||
| Б. Отток наличности, тыс.руб. | 3923,80 | 42575,83 | 40919,55 | 42813,78 | 42605,90 | 42605,90 | 42605,90 |
| инвестиции в основной капитал | 3923,80 | ||||||
| инвестиции в оборотный капитал | 2712,61 | 27,81 | 207,88 | ||||
| производственно-сбытовые издержки | 37067,89 | 37859,17 | 39177,84 | 39177,84 | 39177,84 | 39177,84 | |
| налог на прибыль | 2795,33 | 3032,57 | 3428,06 | 3428,06 | 3428,06 | 3428,06 | |
| В. Чистый денежный поток, тыс.руб. (А-Б) | -3923,80 | 2478,69 | 5604,14 | 6158,52 | 6366,40 | 6366,40 | 6366,40 |
| Г. Коммулятивный чистый денежный поток, тыс.руб. | -3923,80 | -1445,11 | 4159,02 | 10317,54 | 16683,94 | 23050,34 | 29416,74 |
| Д. Дисонтированный чистый денежный поток, тыс.р. (Е=0,3) | -3018,31 | 1466,68 | 2550,81 | 2156,27 | 1714,66 | 1318,97 | 1014,59 |
| Е. Дисконтированный чистый денежный поток, коммулятивная величина, тыс.руб. | -3018,31 | -1551,63 | 999,18 | 3155,45 | 4870,11 | 6189,07 | 7203,66 |
Порядок расчета показателей таблицы 3.4.
При составлении таблицы используются ранее рассчитанные показатели разделов 1-3 данной курсовой работы.
При расчете дисконтированного чистого денежного потока используется следующее условие: Е (коэффициент дисконтирования) = 30%.
Формула для расчета дисконтированного чистого денежного потока:
Результата от инвестиций * (1 + Е) –t, где t – индекс года.
Например:
Дисконтированный чистый денежный поток 1999г. = -3923,80 * 1,3 -1 = -3018,31 тыс.руб.
Дисконтированный чистый денежный поток 2000г. = 2478,69 * 1,3 -2 = 1466,68 тыс.руб.
И т.д.
Оценочные показатели проектируемого производства.
Коммулятивная величина (нарастающим итогом) дисконтированного чистого денежного потока для 2005 г. – 7203,66 руб. – чистая дисконтированная стоимость.
Срок окупаемости (коммулятивная величина дисконтированного чистого денежного потока > 0) = 3 года.
Внутренняя норма окупаемости (ставка дисконтирования, при которой ЧДС=0) » 103,97%.
Индекс рентабельности инвестиций = ЧДС / инвестиции в основной капитал = 1,84.
Вывод: проект можно принять к реализации.
Раздел 4.
Источники финансирования проекта.
Традиционно в России финансирование капитальных вложений осуществлялось в основном за счет внутренних источников. Можно предположить, что и в дальнейшем они будут играть решающую роль, несмотря на активизацию привлечения иностранного капитала.
Рассматривая перспективы использования собственных и привлеченных средств предприятий для финансирования инвестиций, можно выделить следующие проблемы.
Прибыль как источник инвестиций
Недостаток финансовых ресурсов предприятия пытаются восполнить за счет повышения цен на свою продукцию. В 1993 году все увеличение прибыли в народном хозяйстве определялось ценовым фактором. Однако, увеличивая цены, предприятия сталкиваются со спросовыми ограничениями, приводящими к проблемам с реализацией продукции, и, как следствие, к спаду производства. Это может поставить на грань банкротства многие предприятия.
Амортизационные отчисления
Растущая инфляция обесценила собственные средства предприя тий, накопленные за счет амортизационных отчислений, и фактически девальвировала этот источник капиталовложений. Чтобы повысить устойчивость собственных накоплений предприятий правительство в августе 1992 г. приняло решение о переоценке основных фондов для приведения их балансовой стоимости в соответствие с ценами и условиями воспроизводства. Рост стоимости основных фондов предприятий и их амортизационных отчислений пропорционально темпам инфляции позволяет увеличить источники собственных средств для финансирования капиталовложений. Поэтому одной из важных мер по повышению внутренней инвестиционной активности могла бы стать антиинфляционная защита амортизационного фонда путем регулярной индексации балансовой стоимости основных средств.
Бюджетное финансирование
Резкое увеличение дефицита госбюджета не позволяет рассчитывать на решение инвестиционных проблем за счет централизованных источников финансирования. При ограниченности бюджетных ресурсов как потенциального источника инвестиций государство будет вынуждено перейти от безвозвратного бюджетного финансирования к кредитованию. Ужесточится контроль за целевым использованием льготных кредитов. Для обеспечения гарантий возврата кредита будет внедряться система залога имущества в недвижимости, в частности земли. Законодательная база этому создана Законом о залоге. Государственные централизованные вложения предполагается направлять на реализацию ограниченного числа региональных программ, создание особо эффективных структурообразующих объектов, поддержание федеральной инфраструктуры, преодоление последствий стихийных бедствий, чрезвычайных ситуаций, решение наиболее острых социальных и экономических проблем. На этапе выхода из кризиса приоритетными направлениями с точки зрения бюджетного финансирования будут:
выделение государственных инвестиций для стимулирования развития опорных сырьевых и аграрных районов, обеспечивающих решение продовольственной и топливно-энергетической проблем;
поддержание научно-производственного потенциала;
выделение субсидий на социальные цели слаборазвитым районом с чрезмерно низким уровнем жизни населения, не имеющим возможности приостановить его падение собственными силами.
Банковский кредит
Долгосрочное кредитование, особенно в условиях зарождающегося предпринимательства, могло бы стать одним из важных источников инвестиций. Однако инфляция делает долгосрочный кредит невыгодным для банков. Доля его в общем объеме кредитования продолжает сокращаться и составила на 1 июля 1993 г. лишь 3,6% против 5,2% в начале года. В первом полугодии банками (включая Сбербанк) было выдано 192,375 млрд.руб. долгосрочных кредитов.
Средства населения
Привлечение средств на селения в инвестиционную сферу путем продажи акций приватизируемых предприятий и инвестиционных фондов, в частности, могло бы рассматриваться не только как источник капиталовложений, но и как один из путей защиты личных сбережений граждан от инфляции. Стимулировать инвестиционную активность населения можно путем установления в инвестиционных банках более высоких по сравнению с другими банковскими учреждениями процентных ставок по личным вкладам, привлечение средств населения на жилищное строительство, предоставление гражданам, участвующим в инвестировании предприятия, первоочредного права на приобретение его продукции по заводской цене и т.п. Для притока сбережений населения на рынок капитала необходима широкая сеть посреднических финансовых организаций - инвестиционных банков и фондов, страховых компаний, пенсионных фондов, строительных обществ и др. Однако важно по возможности обеспечить защиту тем, кто готов вкладывать свои деньги в фондовые ценности, установив строгий государственный контроль за предприятиями, претендующими на привлечение средств населения.
Основным фактором, влияющим на состояние внутренних возможностей финансирования капиталовложений, является финансово-экономическая нестабильность. Инфляция обесценивает накопления предприятий и населения, что существенно снижает их инвестиционные возможности.
Список использованной литературы.
Ковалёв В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. — М.: Финансы и статистика, 1995.
Е. М. Бородина, Ю. С. Голикова, Н.В. Колчина, З. М. Смирнова Финансы предприятий. Москва, 1995 г.
Джей К. Шим, Джоэл Г. Сигел Финансовый менеджмент. Москва,
1996 г.
Роберт Н. Холт Основы финансового менеджмента. Москва, 1993 г
Я.Урисон. "Инвестиционный климат в России и привлечение иностранных инвестиций", М., Ж. "Вопросы экономики", N 8, 1994 год.
19