Содержание

Введение

Глава 1 Сущность и назначение анализа финансового состояния предприятия

1.1 Значение анализа финансового состояния в современных условиях

1.2 Факторы, влияющие на финансовое состояние предприятия

1.3 Информационное обеспечение анализа финансового состояния

Глава 2 Методика анализа финансового состояния

2.1 Основные подходы к анализу финансового состояния

2.2 Классификация методов и приёмов анализа

2.3 Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия

Глава 3 Оценка финансового состояния ОАО «Уралкуз»

3.1 Организационно-экономическая характеристика деятельности предприятия

3.2 Анализ финансового состояния ОАО «Уралкуз»

3.3 Улучшение финансового состояния предприятия ОАО «Уралкуз»

Заключение

Список литературы

Введение

Рыночная экономика в Российской Федерации набирает всё большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

Практически все пользователи финансовых отчетов используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.

Собственники анализируют отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения предприятия. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитической обоснованности принимаемых решений.

В связи с этим, актуальность темы данной дипломной работы очевидна: для того чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние своего предприятия, и по результатам анализа искать пути улучшения финансового состояния.

Объектом исследования является открытое акционерное общество «Уралкуз».

Предмет исследования настоящей работы – финансовое состояние ОАО «Уралкуз».

Цель данной работы - разработать мероприятия по улучшению финансового состояния ОАО «Уралкуз»

Исходя из поставленной цели, можно сформировать задачи:

- раскрыть сущность и значение анализа финансового состояния в современных условиях;

- выявить факторы, влияющие на финансовое состояние предприятия;

- определить информационное обеспечение анализа финансового состояния;

- обозначить основные подходы к анализу финансового состояния;

- классифицировать существующие методы и приёмы анализа;

- рассмотреть систему показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия;

- проанализировать финансовое состояние ОАО «Уралкуз»;

- разработать мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия ОАО «Уралкуз»

Анализ финансового состояния предприятий различных форм собственности нашёл своё отражение в трудах таких авторов, как Шеремет А.Д., Ефимова О.В., Ковалёв В.В., Холт Роберт Н., Абрамов А.Е., Сайфулин Р.С., Морозов С.А., Е.С. Стоянова, Крейнина М.Н., Ковалев А.И. и др.

В них рассматривались следующие понятия, используемые в дипломной работе: финансы предприятия; финансовое состояние; виды, методы и приёмы финансового анализа; система показателей, характеризующих финансовое состояние; анализ финансовой отчётности и структуры баланса; оценка платёжеспособности, устойчивости, доходности предприятия.

При проведении данного анализа были использованы следующие приемы и методы:

- горизонтальный анализ;

- вертикальный анализ,

- анализ коэффициентов (относительных показателей),

- сравнительный анализ.

Структура работы обусловлена поставленной целью и задачами исследования.

Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, содержит 8 рисунков, 12 таблиц и 11 приложений.

В первой главе раскрывается значимость анализа финансового состояния в принятии управленческих решений.

Во второй главе раскрыта методологическая база анализа финансового состояния.

В третьей главе проведен анализ финансового состояния ОАО «Уралкуз», выявлены основные проблемы устойчивости и разработан комплекс мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия.

Глава 1 Сущность и назначение анализа финансового состояния предприятия

1.1 Значение анализа финансового состояния в современных условиях

Рыночная экономика в Российской Федерации набирает всё большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

Устанавливая взаимоотношения с какими - либо партнерами, предприятие должно полагаться исключительно на собственную оценку своего финансового состояния. Анализ финансового состояния позволяет предприятию выявить реальное положение с помощью главных показателей, характеризующих платежеспособность, финансовую устойчивость, кредитоспособность, оборачиваемость активов и пассивов, динамику выручки и прибыли и торговые риски.

В постоянно изменяющейся предпринимательской среде принятие управленческих решений финансового характера сопряжено с некоторыми неопределенностями. Управленческие решения, которые раньше обеспечивали торговому предприятию финансовый успех, могут сегодня привести к противоположному результату [16, c.114].

В связи с этим управление финансами требует оперативной корректировки финансовой стратегии и политики и направлено на постоянный поиск новых методических приемов обоснования управленческих решений и новых финансовых инструментов их реализации. При этом особое внимание необходимо уделить всестороннему и обоснованному анализу финансово-экономического состояния предприятия и совершенствованию существующих механизмов управления его финансами.

Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовые состояния как своего предприятия так и существующих потенциальных конкурентов. Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия.

Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели [14, c. 34].

Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся на распоряжении.

Финансы предприятия - это экономическая категория, особенность которой заключается в сфере ее действия и в присущих ей функциях. Они функционируют в сфере материального производства, где создаётся совокупный общественный продукт и национальный доход.

В ходе финансирования хозяйственной деятельности предприятий возникают определённые финансовые отношения, связанные с организацией производства, реализацией продукции, формированием финансовых ресурсов, распределением и использованием доходов.

Финансы предприятий – это экономические отношения, возникающие в процессе формирования производственных фондов, производства и реализации продукции, образования собственных финансовых ресурсов, а также, привлечения внешних источников финансирования, их распределения и использования[31, c.208].

По своему содержанию всю совокупность финансовых отношений предприятий можно систематизировать по следующим направлениям:

связанные с формированием уставного капитала;

связанные с производством и реализацией продукции, возникновением вновь созданной стоимости;

между коммерческими организациями и предприятиями, связанные с эмиссией и размещением ценных бумаг;

между хозяйствующим субъектом и его подразделениями, а также с вышестоящей организацией;

между коммерческими организациями и отдельными работниками (например, выплата дивидендов);

между хозяйствующими субъектами и финансовой системой государства при уплате налогов и других платежей в бюджет;

между хозяйствующими субъектами и банковской системой в процессе хранения денег в банках, получения и погашения ссуд.

Финансы предприятия выполняют три основные функции:

Формирование, поддержание оптимальной структуры и наращивание производственного потенциала предприятия;

Обеспечение текущей финансово-хозяйственной деятельности;

Обеспечение участия хозяйствующего субъекта в осуществлении социальной политики.

Понятие “финансовая система” является развитием более общего понятия- “финансы”. Каждое звено финансов определённым образом связано с процессом воспроизводства, имеет свои присущие ему функции. Каждое звено финансовой системы представляет собой определённую сферу финансовых отношений, а финансовая система в целом- совокупность различных сфер финансовых отношений, в процессе которых образуются и используются фонды денежных средств [11, c.98].

Другими словами, финансовая система- система форм и методов образования, распределения и использования фондов денежных средств государства и предприятий.

Финансовая система РФ включает следующие звенья финансовых отношений:

государственная бюджетная система;

внебюджетные специальные фонды;

государственный кредит;

фонды страхования;

финансы предприятий различных форм собственности.

Современная финансовая система государства состоит из централизованных и децентрализованных финансов.

Первые три блока финансовых отношений относятся к централизованным финансам и используются для регулирования экономики и социальных отношений на макро уровне. Финансовые отношения предприятий в свою очередь относятся к децентрализованным финансам и используются для регулирования и стимулирования экономики и социальных отношений на микро уровне[41, c.59].

Финансы - это совокупность экономических денежных отношений, возникающих в процессе производства и реализации продукции, включающих формирование и использование денежных доходов, обеспечение кругооборота средств в воспроизводственном процессе, организацию взаимоотношений с другими предприятиями, бюджетом, банками, страховыми организациями и др.

Исходя из этого, финансовая работа на предприятии, прежде всего, направлена на создание финансовых ресурсов для развития, в целях обеспечения роста рентабельности, инвестиционной привлекательности, т. е. улучшение финансового состояния предприятия [22, c. 64].

Финансовое состояние - это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.

Цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение.

Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлением надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия.

Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения. Наиболее целесообразным является выделение процедур экспресс-анализа и углубленного анализа финансового состояния [7, c.212]. Финансовый анализ дает возможность оценить:

имущественное состояние предприятия;

степень предпринимательского риска;

достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;

потребность в дополнительных источниках финансирования;

способность к наращиванию капитала;

рациональность привлечения заемных средств;

обоснованность политики распределения и использования прибыли.

Основу информационного обеспечения анализ финансового состояния должна составить бухгалтерская отчетность, которая является единой для организации всех отраслей и форм собственности.

Она состоит из форм бухгалтерской отчетности, утвержденной Министерством финансов Российской Федерации приказом «О типовых формах квартальной бухгалтерской отчётности организаций и указаниях по их заполнению в 1998 году» от 27 марта 1996 года № 31 и приказом «О формировании годовой бухгалтерской отчётности» от 21 ноября 1998 года № 81 н, который внёс изменения и дополнения к Инструкции о порядке заполнения форм годовой бухгалтерской отчётности; а именно: бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах и их использовании - форма № 2, справка к форме № 2 и приложения к бухгалтерскому балансу, форма № 5, а также статистическая отчетность по труду и себестоимости Утвержденная Госкомстатом Р.Ф[23, c.55].

Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания, и разработать мероприятия по их ликвидации.

Не секрет, что процесс принятия управленческих решений в большей степени искусство, чем наука. Результат выполненных формализованных аналитических процедур не является или, по крайней мере, не должен являться единственным критерием для принятия того или иного управленческого решения.

Результаты анализа - "материальная основа" управленческих решений, принятие которых основывается также на интеллекте, логике, опыте, личных симпатиях и антипатиях лица, принимающего эти решения.

Все это лишний раз свидетельствует о том, что финансовый анализ в современных условиях становится элементом управления, инструментом оценки надежности потенциального партнера.

Необходимость сочетания формализованных и неформализованных процедур в процессе принятия управленческих решений накладывает отпечаток, как на порядок подготовки документов, так и на последовательность процедур анализа финансового состояния. Именно такое понимание логики финансового анализа является наиболее соответствующим логике функционирования предприятия в условиях рыночной экономики [16, c.351].

Анализ финансового состояния является частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности; если он основан на данных только бухгалтерской отчетности - внешний анализ; внутрихозяйственный анализ может быть дополнен и другими аспектами: анализом эффективности авансирования капитала, анализом взаимосвязи издержек, оборота и прибыли и т.п.

Анализ финансового состояния предприятия включает:

- анализ ликвидности и платежеспособности;

- анализ финансовой устойчивости;

- анализ финансовых коэффициентов:

- анализ ликвидности баланса;

- анализ финансовых результатов, коэффициентов рентабельности и деловой активности.

Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности повышения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения. В последние годы появилось достаточно много серьезных и актуальных публикаций, посвященных финансовому анализу. Активно осваивается зарубежный опыт финансового анализа и управления предприятиями, банками, страховыми организациями и т.д. Вместе с тем следует отметить, что наличие большого числа интересных и оригинальных изданий по различным аспектам финансового анализа не снижает потребности и спроса на специальную методическую литературу, в которой последовательно, шаг за шагом воспроизводилась бы комплексная логически целостная процедура финансового анализа[1, c.31].

Цель анализа состоит не только в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния предприятия показывает, по каким направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности.

Но главной целью анализа является своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Для оценки устойчивости финансового состояния предприятия используется целая система показателей, характеризующих изменения:

структуры капитала предприятия по его размещению к источникам образования;

эффективности и интенсивности его использования;

платежеспособности и кредитоспособности предприятия;

запаса его финансовой устойчивости [6, c.181].

Показатели должны быть такими, чтобы все те, кто связан с предприятием экономическими отношениями, могли ответить на вопрос, насколько надежно предприятие как партнер а, следовательно, принять решение об экономической выгодности продолжения отношений с ним. Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, т. к. абсолютные показатели баланса в условиях инфляции практически невозможно привести в сопоставимый вид. Относительные показатели можно сравнивать с:

общепринятыми “нормами” для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденции улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

Таким образом, на современном этапе развития экономики возрастает роль анализа финансового состояния как средства управления на предприятии.

В условиях кризиса руководитель предприятия не может рассчитывать только на свои интуицию. Управленческие решения и действия должны быть основаны на точных расчетах, глубоком и всестороннем анализе [29, c.139].

Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего наиболее точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритет и роль анализа финансового состояния, основным содержанием которого является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала[16, c.131].

1.2 Факторы, влияющие на финансовое состояние предприятия

Любое предприятие является открытой системой. В процессе получения ресурсов со стороны, проектирования и производства продукции или оказания услуг, реализации этой продукции или этих услуг во внешнюю среду предприятие активно взаимодействует с этой средой, а также со средой внутренней. Все это содержится в предпринимательском процессе, направленном на достижение целей предприятия.

Но так как деятельность предприятий представляет собой комплекс взаимосвязанных хозяйственных процессов, то она зависит от многочисленных и разнообразных факторов, влияющих на нее. Если какой-либо фактор выпадает из цепи рассмотрения, то оценка влияния других принятых в расчет факторов, а также выводы рискуют оказаться неверными[19, c. 14].

Будучи тесно взаимосвязанными, эти факторы нередко разнонаправлено влияют на результаты жизнедеятельности предприятия: одни — положительно, другие — отрицательно. Отрицательное воздействие одних факторов способно снизить или даже свести на нет, положительное влияние других.

Наличие множества разнообразных факторов делает необходимой их группировку. Учитывая, что предприятие является одновременно и субъектом, и объектом отношений в рыночной экономике, а также то, что оно обладает разными возможностями влиять на динамику разных факторов, наиболее важным представляется деление их на внутренние и внешние. Первые напрямую зависят от организации работы самого предприятия; вторые являются внешними по отношению к нему, их изменение почти или совсем не подвластно воле предприятия. Этим делением и следует руководствоваться, моделируя производственно-хозяйственную деятельность и пытаясь управлять финансовой устойчивостью, осуществляя комплексный поиск резервов в целях повышения эффективности производства[19, c.15].

К внешним факторам относят влияние экономических условий хозяйствования, господствующую в обществе технику и технологии, платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговую кредитную политику Правительства РФ, законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, внешнеэкономические связи, систему ценностей в обществе и др.

Факторы внешней среды подразделяются на две основные группы – микросреда и макросреда, или прямого и косвенного воздействия[36, c.44].

Среду прямого воздействия еще называют непосредственным деловым окружением организации. Это окружение формирует такие субъекты среды, которые непосредственно влияют на деятельность конкретной организации – поставщики, потребители, профсоюзы, законы и государственные органы, конкуренты.

Поставщики. С точки зрения системного подхода организация есть механизм преобразования входов в выходы. Главными разновидностями входов являются материалы, оборудование, энергия, капитал и рабочая сила. Поставщики обеспечивают ввод этих ресурсов. Получение ресурсов из других стран может быть выгоднее с точки зрения цен, качества или количества, но одновременно опасным усилением таких факторов подвижности среды, как колебания обменных курсов или политическая нестабильность.

Всех поставщиков можно разделить на несколько групп – поставщики материалов, капитала, трудовых ресурсов.

Законы и государственные органы. Многие законы и государственные учреждения влияют на организации. Каждая организация имеет определенный правовой статус, являясь единоличным владением, компанией, корпорацией или некоммерческой корпорацией, и именно это определяет, как организаций может вести свои дела и какие налоги должна платить. Как бы ни относилось руководство к этим законам, ему приходится придерживаться их или пожинав плоды отказа от законопослушания в форме штрафов или даже полного прекращении бизнеса.

Государство в рыночной экономике оказывает на организации как косвенное влияние, прежде всего через налоговую систему, государственную собственность и бюджет, так и прямое — через законодательные акты[25, c.153].

Потребители. Все многообразие внешних факторов находит отражение в потребителе и через него влияет на организацию, ее цели и стратегию. Необходимость удовлетворения потребностей покупателей влияет на взаимодействия организации с поставщиками материалов и трудовых ресурсов. Многие организации ориентируют свои структуры на крупные группы потребителей, от которых они в наибольшей мере зависят.

Важное значение приобретают в современных условиях и различные ассоциации и объединения потребителей, оказывающих влияние не только на спрос, но и на имидж фирм. Необходимо учитывать факторы, влияющие на поведение потребителей, на их спрос.

Конкуренты. Влияние на организацию такого фактора как конкуренция невозможно оспаривать. Руководство каждого предприятия четко понимает, что если не удовлетворять нужды потребителей так же эффективно, как это делают конкуренты, предприятию долго не продержаться на плаву. Во многих случаях не потребители, а как раз конкуренты определяют, какого рода результаты деятельности можно продать, и какую цену можно запросить.

Среда косвенного воздействия

Факторы среды косвенного воздействия или общее внешнее окружение обычно не влияют на организацию также заметно, как факторы среды прямого воздействия. Однако руководству необходимо учитывать их.

Среда косвенного воздействия обычно сложнее, чем среда прямого воздействия. Поэтому при ее исследовании обычно опираются, прежде всего, на прогнозы. К основным факторам среды косвенного воздействия относятся технологические, экономические, социокультурные и политические факторы, а также взаимоотношения с местными сообществами[46, c.91].

Их подразделяют на группы:

внешние экономические факторы - многочисленные макроэкономические показатели: размер валового внутреннего продукта и его колебания, размеры инфляции, процентной ставки, валютный курс и его колебания, дефицит или профицит бюджета, уровень производительности общественного труда, средней заработной платы, ставки налогообложения.

внешние политические условия включают государственное устройство и государственную политику, в том числе внешнюю и внутреннюю. Внутренняя политика включает социальную, научно-техническую, промышленную, кадровую, экономическую составляющие, а также налоговую, ценовую, кредитную, таможенную и др.;

внешние правовые составляющие включают в себя: степень правовой урегулированности общественных отношений, состав действующих законов и подзаконных актов, гарантии обеспечения безопасности предприятий и граждан, четкость формулировок правовых норм и др.

внешние научные и технические факторы способствуют предприятиям в выпуске новой и модернизации устаревшей продукции, освоении новых и совершенствовании применяемых технологических процессов, широком внедрении инноваций.

коммуникационные внешние условия - уровень развития транспортной сети, наличие железных дорог, автомобильных магистралей, воздушных, морских и речных путей сообщения, степень развитости сетей связи, информационного обмена и телекоммуникаций.

природно-климатические факторы рельеф местности, площадь территории, среднегодовая температура, господствующая роза ветров, влажность или сухость воздуха, преобладающие виды флоры и фауны, наличие месторождений минерального сырья и других полезных ископаемых, состояние экологии и др.

Эти внешние факторы оказывают влияние на все, что происходит внутри предприятия.

Особенное значение для финансовой устойчивости предприятия имеет уровень, динамика и колебание платежеспособного спроса на его продукцию (услуги), ибо платежеспособный спрос предопределяет стабильность получения выручки. В свою очередь платежеспособный спрос зависит от состояния экономики, уровня доходов потребителей — физических и юридических лиц — и цены на продукцию предприятия.

Существенно влияет на финансовую устойчивость и фаза экономического цикла, в которой находится экономика страны. В период кризиса происходит отставание темпов реализации продукции от темпов ее производства. Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше сокращает сбыт. Снижаются в целом доходы субъектов экономической деятельности, сокращаются относительно и даже абсолютно масштабы прибыли. Все это ведет к снижению ликвидности предприятий, их платежеспособности. В период кризиса усиливается серия банкротств.

Падение платежеспособного спроса, характерное для кризиса, приводит не только к росту неплатежей, но и к обострению конкурентной борьбы. Острота конкурентной борьбы также представляет собой немаловажный внешний фактор финансовой устойчивости предприятия.

Серьезными макроэкономическими факторами финансовой устойчивости служат, кроме того, налоговая и кредитная политика, степень развития финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических связей; существенно влияет на нее курс валюты, позиция [15, c.78].

Экономическая и финансовая стабильность любых предприятий зависит от общей политической стабильности. Значение этого фактора особенно велико для предпринимательской деятельности в России. Отношение государства к предпринимательской деятельности, принципы государственного регулирования экономики (его запретительный или стимулирующий характер), отношения собственности, принципы земельной реформы, меры по защите потребителей и предпринимателей не могут не учитываться при рассмотрении финансовой устойчивости предприятия.

Наконец, одним из наиболее масштабных неблагоприятных внешних факторов, дестабилизирующих финансовое положение предприятий в России, является на сегодняшний день кризис и инфляция.

Все эти составляющие внешней среды предпринимательского предприятия в большей или меньшей степени оказывают влияние на результативность его деятельности.

Не меньшее влияние на деятельность предприятия оказывают и составляющие внутренней среды предприятия.

Рассмотрим основные внутренние факторы.

Внутренние переменные – это ситуационные факторы внутри организации. Поскольку организации представляют собой созданные людьми системы, то внутренние переменные в основном являются результатом управленческих решений. Это, однако, вовсе не означает, что все внутренние переменные полностью контролируются руководством. Часто внутренний фактор есть нечто «данное», что руководство должно преодолеть в своей работе [50, c.32].

Основные переменные в самой организации, это цели, структура, задачи, технология и люди.

Цели. Организация, по определению, это, по крайней мере, 2 человека с осознанными общими целями. Организацию можно рассматривать как средство достижения целей, которое позволяет людям выполнить коллективно то, чего они не могли бы выполнить индивидуально. Цели есть конкретные конечные состояния или желаемый результат, которого стремится добиться группа, работая вместе.

Структура. Структура организации отражает сложившееся в организации выделение отдельных подразделений, связи между этими подразделениями и объединение подразделений в единое целое.

Структура организации – это логические взаимоотношения уровней управления и функциональных областей, построенные в такой форме, которая позволяет наиболее эффективно достигать целей организации.

Задачи. Еще одним направлением разделения труда в организации является формулирование задач. Задача – это предписанная работа, серия работ или часть работы, которая должна быть выполнена заранее установленным способом в заранее оговоренные сроки. С технической точки зрения задачи предписываются не работнику, а его должности. На основе решения руководства о структуре каждая должность включает ряд задач, которые рассматриваются как необходимый вклад в достижение целей организации. Считается, что, если задача выполнится таким способом и в такие сроки, как это предписано, организация будет действовать успешно.

Задачи организации традиционно делятся на три категории. Это работа с людьми, предметами, информацией. Например, на обычном заводском конвейере работа людей состоит из работы с предметами. Задача же мастера – это в основном работа с людьми. В то же время задачи казначея корпорации в основном связаны с информацией.

Технология. Технология как фактор внутренней среды имеет гораздо большее значение, чем многие думают. Большинство людей рассматривают технологию как нечто, связанное с изобретениями и машинами, например с полупроводниками и компьютерами. Однако социолог Чарльз Перроу, который много писал о влиянии технологии на организацию и общество, описывает технологию как средство преобразования сырья – будь то люди, информация или физические материалы – в искомые продукты и услуги.

Технология подразумевает стандартизацию и механизацию. То есть использование стандартных деталей может существенно облегчить процесс производства и ремонта. В наше время существует очень мало товаров, процесс производства которых не стандартизован [33, c.201].

В начале века появилось такое понятие как сборочные конвейерные линии. Сейчас этот принцип используется почти повсеместно, и очень сильно повышает производительность предприятий.

Технология, как фактор, сильно влияющий на организационную эффективность, требует тщательного изучения и классификации. Существует несколько способов классификации, в данной курсовой будет приведена классификация по Вудворд. Классификация технологии по Джоан Вудворд пользуется наибольшей известностью. Она выделят три категории технологий:

Единичное, мелкосерийное или индивидуальное производство, где одновременно изготавливается только одно изделие.

Массовое или крупносерийное производство применяется при изготовлении большого количества изделий, которые идентичны друг другу или очень похожи.

Непрерывное производство использует автоматизированное оборудование, которое работает круглые сутки для непрерывного изготовления одинакового по характеристикам продукта в больших объемах. Примеры – переработка нефти, работа электростанций.

Люди. Люди являются основой любой организации. Без людей нет организации. Люди в организации создают ее продукт, они формируют культуру организации, ее внутренний климат, от них зависит то, чем является организация.

Люди, работающие в организации, очень сильно отличаются друг от друга по многим параметрам: пол, возраст, образование, национальность, семейное положение, его способности и т.п. Все эти отличия могут оказывать серьезное влияние как на характеристики работы и поведение отдельного работника, так и на действия и поведение других членов организации. В отличие от машины человек имеет желания, и для него характерно наличие отношения к своим действиям и действиям окружающих. А это может серьезно влиять на результаты его труда [30, c.188].

Следует помнить, что в управлении внутренние переменные никогда не должны рассматриваться отдельно. Все внутренние переменные взаимосвязаны и влияют друг на друга.

Источник: Барановская Т. П. Информационные системы и технологии в экономике. – 2006 г.

Эта схема представляет собой модель, показывающую взаимоотношения внутренних переменных: целей, структуры, задач, технологии и людей. Но нужно не забывать, что организация – открытая система. И поэтому эта схема не может быть адекватной полной моделью переменных, влияющих на успешность действий организации, потому что на нем показаны только внутренние переменные. Правильнее рассматривать этот рисунок как модель внутренних социотехнических подсистем организации. Внутренние переменные обычно называют социотехническими подсистемами, потому что они имеют социальный компонент (людей) и технический компонент (другие внутренние переменные).

Успех или неудача предпринимательской деятельности во многом зависят от выбора состава и структуры выпускаемой продукции и оказываемых услуг. При этом важно не только правильно решить, что производить, но и безошибочно определить, как производить, т.е. по какой технологии и по какой модели организации производства и управления действовать. От ответа на эти «что?» и «как?» зависят издержки производства [31, c.197].

Для устойчивости предприятия очень важна не только общая величина затрат, но и соотношение между постоянными и переменными издержками.

Другим важным фактором финансового положения предприятия, тесно связанным с видами производимой продукции и технологией производства, является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности.

Значительным внутренним фактором финансовой устойчивости являются состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и тактики управления ими. Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего, прибыли, тем спокойнее оно может себя чувствовать. При этом важна не только общая масса прибыли, но и структура ее распределения, особенно та доля, которая направляется на развитие производства.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности, однако возрастает и финансовый риск - способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами [42, c.38].

Их также можно сгруппировать следующим образом:

производственно-технические факторы - включают всю совокупность машин, оборудования, инструментов, приспособлений, сырья, материалов, полуфабрикатов, технологии производства продукции.

социальные условия и составляющие - отношений между людьми, работающими на предприятии. От их способностей, отношения к труду, мотивации, поведения во многом зависят результаты работы предприятий.

экономические факторы - представляет собой совокупность экономических процессов, включающих движение капитала и денежных средств, экономические показатели деятельности предприятия. Среди последних следует выделить показатель рентабельности — соотношение затрат и доходов.

информационная составляющая - совокупность организационно-технических средств, обеспечивающих каналы и сети предприятия соответствующей информацией для эффективных коммуникаций в управлении предприятием.

маркетинговый фактор - предусматривает обеспечение потребностей

покупателей в товарах или услугах предприятия путем изучения рынка, создания эффективной рекламы и системы сбыта. Маркетинг предполагает также активное воздействие на рынок, на существующий спрос в целях увеличения рыночной доли предприятия и повышения рентабельности продаж.

фактор деловых отношений и поведения сотрудников - установление контакта, ориентация в ситуации, обсуждение вопроса, проблемы, принятие решения, выход из контакта. Задача делового общения — не только успешно общаться с людьми, но и влиять на них в нужном для вас направлении [16, c.47].

Важное значение для деятельности предпринимательской организации имеет также поставщики, конкурентная внешняя среда, когда одновременно действуют несколько соперничающих друг с другом субъектов хозяйствования, предлагающих одноименные товары или услуги.

Значительную часть деловой среды предприятия составляет инфраструктура. Эта часть деловой среды, в которую входят банки, фондовые биржи, кадровые агентства, страховые компании, аудиторские и консультационные фирмы, различные транспортные организации и др., оказывает предприятию широкий спектр услуг.

Основой стабильности положения предприятия служит его финансовая устойчивость, т.е. такое состояние средств, которое гарантирует его постоянную платежеспособность. В условиях рынка устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает вложенные в активы предприятия средства, не допуская неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности, и расплачивается в срок по своим обязательствам.

В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, улучшиться либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы “возмутителем” определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другую. Зная предельные границы изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные запасы, можно генерировать потоки хозяйственных операций, которые приведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Степень интегрального влияния внешних и внутренних факторов на финансовое состояние зависит не только от соотношения самих вышеназванных факторов, но и от той стадии жизненного цикла, на которой в анализируемое время находится предприятие, от компетенции и профессионализма его менеджеров. Практика показывает, что значительная часть неудач предприятия может быть связана именно с неопытностью или некомпетентностью управленцев, с их неумением учитывать изменения внутренней и внешней среды [19, c.152].

Таким образом, финансовое состояние предприятия формируется под воздействием большого количества факторов, как внешнего, так и внутреннего характера. Поскольку внешние факторы не контролируемы, грамотный руководитель должен распознавать изменения внешней среды и уметь адаптировать под них внутренние ресурсы предприятия.

1.3 Информационное обеспечение анализа финансового состояния

Основной информационной базой такого анализа служит бухгалтерская отчетность. Возможности проведения аналитических расчетов теснейшим образом связаны с количеством и качеством данных, находящихся в распоряжении аналитика: чем обширнее и доброкачественнее счетный материал, тем разнообразнее решаемые в процессе финансового анализа задачи, тем глубже анализ. В последние годы наблюдалась тенденция к постоянному упрощению отчетных форм, как в количественном, так и в содержательном аспектах. За истекшие с момента ввода нового плана счетов годы количество форм годового бухгалтерского отчета сократилось с полутора десятков до пяти, из которых три являются пояснениями к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах, существенно изменился состав включенных в них показателей. Сейчас отчетность стандартизирована и унифицирована для всех коммерческих организаций независимо от их отраслевой принадлежности, вида деятельности и организационно-правовой формы [3, c.241].

С позиции аналитика происшедшие изменения не могут быть оценены однозначно. С одной стороны, практически любое количественное сокращение набора статей всегда связано с потерей некоторой информации; с другой стороны, определенная унификация отчетности, ее упорядочение в плане устранения отраслевой специфики имеют и положительный момент, состоящий в том, что такая отчетность в большей степени соответствует идее диверсификации деятельности коммерческих организаций, и, в некотором смысле, легче для понимания неспециалистами, работающими в различных отраслях. Несмотря на существенное сокращение состава отчетных форм и включенных в них статей, бухгалтерская отчетность все же имеет весьма значительные аналитические возможности. Важно также подчеркнуть, что изменение правил составления отчетности - существенный шаг в рамках международной гармонизации бухгалтерского учета.

Степень реализации аналитических возможностей финансовой отчетности и, в частности, центральной ее формы - бухгалтерского баланса - в значительной степени зависит также от профессиональных и личностных качеств аналитика.

Во-первых, он должен иметь достаточный уровень профессиональной компетентности в общеэкономических вопросах. Бессмысленно начинать чтение баланса, не зная общей характеристики коммерческой организации, ее места в системе хозяйственных связей, характера, сложности и масштабов ее производственной деятельности и т.п.

Во-вторых, аналитику необходимо знание основных логических и информационных взаимосвязей в системе информационного обеспечения финансово-хозяйственной деятельности. В ходе чтения баланса нередко возникает необходимость расшифровать и более детально проанализировать отдельные его статьи, выявить факторы, повлиявшие на их изменение[2, c.9].

Значительная часть дополнительных сведений может быть почерпнута из сопутствующих форм бухгалтерской и статистической отчетности, регистров синтетического и аналитического учета.

В-третьих, аналитик должен четко соотносить цели и задачи, которые он ставит перед собой, приступая к чтению баланса, с имеющимися у него техническими, временными и информационными ресурсами.

Наконец, необходимо еще одно субъективное условие, без которого чтение баланса не может дать положительных результатов. Аналитик должен обладать "чувством цифры", т.е. способностью проникнуть через мертвые цифры баланса в сложную живую "игру" хозяйственных процессов и взаимоотношений. Умение подобрать, сопоставить и скомбинировать цифровые данные, чтобы раскрылось новое, невидимое на первый взгляд их содержание, в значительной степени предопределяет результативность чтения баланса.

Способность "владеть цифрой", отдавать отчет в ее реальности особенно актуальны в нынешних условиях, когда в определенном смысле можно утверждать, что баланс дает субъективную оценку ресурсного потенциала компании, зависящую от различных обстоятельств, в том числе и от способов оценки активов при их постановке на баланс. Эти способы далеко не всегда обоснованны и безупречны. Именно поэтому одной из основных задач при чтении финансовой отчетности коммерческой организации является осознание реальности приведенных в балансе оценок активов; при этом неявно предполагается, что аналитик должен в той или иной степени ориентироваться в текущих ценах на рынке.

Прикладной аспект методики анализа финансовой отчетности основывается на знании и понимании:

экономической природы статей отчетности и общих принципов их формирования;

содержания основных аналитических взаимосвязей отчетных форм;

ограничений, внутренне присущих балансу и сопутствующим отчетным формам;

содержания и последовательности выполнения аналитических расчетов [49, c.164].

Отчетность содержит десятки показателей, многие из которых являются комплексными. Алгоритмы формирования большинства показателей могут быть в той или иной степени формализованы. В частности, формирование статей баланса осуществляется в процессе закрытия счетов и выведения финансового результата по итогам отчетного периода, а сам баланс представляет собой свод сальдо незакрытых счетов, чаще всего агрегируемых согласно нормативным документам, регламентирующим составление отчетности. Безусловно, решающей предпосылкой качественного анализа финансового состояния коммерческой организации является понимание экономического содержания каждой статьи, ее значимости в структуре отчетной формирования в процессе подготовки отчетности.

Отчетность представляет собой комплекс взаимоувязанных показателей. Отчетным формам присуща как логическая, так и информационная взаимосвязь.

Суть логической взаимосвязи состоит во взаимодополнении отчетных форм, их разделов и статей. Здесь необходимо выделить три аспекта.

Во-первых, логика построения отчетности определяется прежде всего необходимостью дать развернутую характеристику экономического и финансового потенциала коммерческой организации и эффективности его использования. Основные формы отчетности - бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках - отражают две стороны коммерческой организации как функционирующей социально-экономической системы: статическую и динамическую. Поэтому отсутствие любой из этих форм в годовом отчете существенно обеднило бы его, сделало невозможным получить полное представление о финансовом и имущественном положении коммерческой организации, ее рентабельности, перспективности развития [11, c.98].

Во-вторых, многие балансовые статьи комплексные. Поэтому ряд показателей баланса, наиболее существенных для оценки имущественного и финансового положения коммерческой организации, расшифровывается в сопутствующих отчетных формах. Более глубокую детализацию можно сделать по данным аналитического учета.

В-третьих, в аналитическом плане представляют значительный интерес динамика и факторы изменения наиболее важных показателей: прибыли, фондов, основных средств, незавершенного производства. Эти отношения также реализуются в системе отчетности и могут быть выделены в ходе анализа .

Результативность финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации в отчетном периоде может оцениваться по различным направлениям. Приведем основные: прибыльность, динамичность развития, эффективность использования ресурсов и рыночная активность. В приложении 1 представлены по каждому направлению наиболее характерные показатели из общей их совокупности. Отметим, что для корректности пространственно-временного анализа следует учитывать преемственность или сопоставимость алгоритмов расчета аналитических коэффициентов. Это особенно важно помнить при сравнении деятельности коммерческих организаций разных стран [2, c.26].

Возможны и другие подходы к проведению экспресс-анализа. При применении персональных компьютеров целесообразно использовать последовательность взаимосвязанных и несложных по структуре и количеству показателей таблиц. В этом случае каждая таблица может быть размещена на экране дисплея, а их последовательный просмотр дает пользователю достаточно полную информацию о финансовом состоянии коммерческой организации[3, c.43].

Можно рекомендовать следующую последовательность аналитических таблиц:

хозяйственные средства коммерческой организации и их структура (содержит такие показатели, как величина хозяйственных средств в оценке брутто и нетто, основные средства, нематериальные активы, оборотные средства);

основные средства коммерческой организации (приводятся стоимостная оценка основных средств, в том числе активной их части по первоначальной и остаточной стоимости, коэффициенты износа и обновления);

структура и динамика оборотных средств коммерческой организации (приводится укрупненная группировка статей разделов II и III актива баланса);

основные результаты хозяйственной деятельности коммерческой организации (даются в динамике: объем реализации, прибыль, рентабельность, фондоотдача);

эффективность использования финансовых ресурсов (содержит показатели: всего финансовых ресурсов, в том числе собственных, привлеченных ресурсов; рентабельность собственных финансовых ресурсов и т.п.) [30, c.143].

Основные результаты экспресс-анализа бухгалтерского баланса и сопутствующей отчетности можно оформлять по-разному - в виде совокупности показателей, краткого текстового отчета, серии аналитических таблиц. Для руководителя одним из наиболее приемлемых вариантов является система контролируемых показателей. В этом случае строятся две таблицы, содержащие:

показатели финансово-хозяйственного потенциала коммерческой организации;

показатели результатов деятельности коммерческой организации.

В первую группу можно включить такие показатели, как сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении коммерческой организации; величина основных средств; коэффициент годности основных средств; наличие привлеченных в оборот средств (задолженность кредиторам, задолженность банку).

Во вторую группу целесообразно включить показатели:

объем произведенной за истекший период продукции; прибыль; фонды специального назначения; оборачиваемость оборотных средств; фондоотдача; уровень материальных затрат; уровень рентабельности [29, c.251].

Требуется определять динамику всех приведенных показателей, сравнивая темпы их роста. Реализацию процедур экспресс-анализа целесообразно делать в среде электронных таблиц.

Немалый опыт в оценке финансового состояния с точки зрения перспективы накоплен в экономически развитых странах. Одним из основополагающих принципов бухгалтерского учета в этих странах является принцип "временной неограниченности функционирования предприятия" (going concern concept). Это означает, что у коммерческой организации нет ни намерения, ни вынужденной необходимости прекратить в обозримом будущем свою деятельность или существенно сократить ее масштабы. Именно данный принцип позволяет использовать в отчетности оценку активов не по ликвидационной стоимости, а по себестоимости.

Ввиду исключительной важности контроля за применимостью этого принципа к конкретной коммерческой организации западные специалисты разработали систему показателей, используемых как независимыми, так и внутренними аудиторами. В частности, в Великобритании Комитетом по обобщению практики аудирования разработаны руководства, содержащие перечень критических показателей для оценки возможного банкротства коммерческой организации. Эти показатели разбиты на две группы.

К первой группе относятся критерии и показатели, неблагоприятные текущие значения которых или складывающаяся динамика изменения свидетельствуют о возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднениях, в том числе и банкротстве. К ним относятся:

повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности;

превышение некоторого критического уровня просроченной кредиторской задолженности;

чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений;

низкие значения коэффициентов ликвидности;

нехватка оборотных средств (функционирующего капитала);

увеличивающаяся до опасных пределов доля заемных

средств в общей сумме источников средств;

неправильная реинвестиционная политика; превышение размеров заемных средств над установленными лимитами;

невыполнение обязательств перед кредиторами и акционерами (в отношении своевременности возврата ссуд, выплаты процентов и дивидендов);

наличие просроченной дебиторской задолженности;

наличие сверхнормативных и залежалых товаров и производственных запасов;

ухудшение отношений с предприятиями банковской системы;

использование новых источников финансовых ресурсов на относительно невыгодных условиях;

применение в производственном процессе переамортизированного оборудования;

потенциальные потери долгосрочных контрактов;

неблагоприятные изменения в портфеле заказов.

Во вторую группу входят критерии и показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое; вместе с тем они указывают, что при определенных условиях, обстоятельствах или непринятии действенных мер ситуация может резко ухудшиться. К ним относятся:

потеря ключевых сотрудников аппарата управления; вынужденные остановки, а также нарушения ритмичности производственно-технологического процесса;

чрезмерная зависимость коммерческой организации от какого-то одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива;

излишняя ставка на успешность и прибыльность нового проекта;

участие в судебных разбирательствах коммерческой организации с непредсказуемым исходом; потеря ключевых контрагентов;

недооценка необходимости постоянного технического и технологического обновления коммерческой организации;

неэффективные долгосрочные соглашения; политический риск.

Не все описанные критерии и показатели могут быть рассчитаны непосредственно по данным бухгалтерской отчетности. Вместе с тем, если в рамках экспресс-анализа финансового состояния коммерческой организации имеется возможность использовать дополнительную информацию по некоторым из этих показателей, качество анализа и обоснованность выводов только улучшатся [23, c.164].

Цель углубленного анализа - более подробная характеристика имущественного и финансового положения коммерческой организации, результатов ее деятельности в истекшем отчетном периоде, а также возможностей коммерческой организации на ближайшую и долгосрочную перспективы. Он конкретизирует, расширяет или дополняет отдельные процедуры экспресс-анализа. Степень детализации и последовательность выполнения аналитических процедур разнообразны. Так, ликвидность коммерческой организации можно оценивать при помощи ряда несложных в расчетах показателей и дополнить их анализом в динамике гораздо более трудоемких по методике и технике построения балансов ликвидности.

В научной и учебно-методической литературе принято выделять два вида анализа: внутренний и внешний. Основных различий между ними два; во-первых, широта и доступность привлекаемого информационного обеспечения и, во-вторых, степень формализуемости аналитических процедур и алгоритмов. В рамках внутреннего анализа возможно привлечение практически любой необходимой информации, в том числе и не являющейся общедоступной, в частности для внешних аналитиков. Методики внешнего анализа строятся из предположения об определенной информационной ограниченности анализа; как правило, подобные методики строятся на базе наиболее полного набора общедоступной финансовой отчетности, содержащейся в годовом отчете.

Что касается второго различия, то оно в значительной степени также предопределяется составом и структурой исходных данных, имеющихся в наличии у аналитика. Поскольку для внутреннего анализа могут быть доступны различные внутренние отчеты и формы, не являющиеся унифицированными и обязательными к составлению во всех компаниях и с заданной периодичностью, многие аналитические процедуры не являются заранее предопределенными, а сам анализ в этом случае носит более творческий, в определенной степени импровизационный характер. Основным информационным обеспечением внешнего анализа служит финансовая отчетность [47, c.112].

Даже если она не является унифицированной, что и имеет место в экономически развитых странах Запада, тем не менее возможна разработка достаточно формализованной последовательности аналитических процедур, поскольку путем свертки баланса или перекомпоновки и агрегирования статей публикуемых отчетов можно построить информационные инварианты, пригодные для такой формализации.

В Положении о бухгалтерском учете и отчетности в Российской Федерации указано, что годовая бухгалтерская отчетность коммерческих организаций и учреждений о результатах хозяйственной деятельности, имущественном и финансовом положении открыта к публикации для заинтересованных пользователей. При этом достоверность публикуемой отчетности должна подтверждать независимая аудиторская организация. Некоторые банки и крупные компании уже приступили к публикации своих балансов и отчетов о прибылях и убытках.

Проведение аналитических процедур может дать ощутимые и полезные результаты лишь в том случае, если эта работа систематизирована и структурирована надлежащим образом. Поэтому не случайно в учебно-методической литературе сформулированы различные правила, которых целесообразно придерживаться, проводя анализ. Три из них имеют принципиально важное значение.

Во-первых, последовательность аналитических процедур должна быть структурирована таким образом, чтобы и аналитику, и пользователю аналитического отчета была ясна логика проводимого анализа, а сам анализ представлял собой логически завершенную совокупность взаимоувязанных процедур. Следование этому правилу достигается, в частности, формированием системы показателей на основе выделенных направлений анализа.

Во-вторых, аналитическая работа всегда должна строиться по принципу "от общего к частному". Иными словами, вначале необходимо сосредоточиться на оценке и анализе показателей, дающих наиболее полное представление о конечных результатах деятельности компании.

В-третьих, необходимо особое внимание уделять различного рода "всплескам", какой бы характер - положительный или отрицательный - они ни носили. Так, если отклонения от плановых или нормативных значений тех или иных показателей были благоприятными, но относительно большими, необходим подробный факторный анализ, чтобы понять, либо эти отклонения обоснованны и являются результатом эффективной работы, либо были допущены ошибки в процессе планирования и нормирования [33, c.259].

Результативность и перспективность деятельности коммерческой организации могут быть обобщенно оценены по данным анализа динамики прибыли, а также сравнительного анализа темпов роста средств коммерческой организации, объемов ее производственной деятельности и прибыли.

Таким образом, качество анализа финансового состояния напрямую зависит от качества и достоверности источников данных, по которым этот анализ проводится.

Глава 2 Методика анализа финансового состояния

2.1 Основные подходы к анализу финансового состояния

Разные авторы предлагают разные методики финансового анализа. Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры:

экспресс-анализ финансового состояния,

детализированный анализ финансового состояния [2, c.85].

Экспресс-анализ финансового состояния.

Его целью является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В.В. Ковалев предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.

Автор считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

Цель первого этапа - принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению.

Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.

Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.

Третий этап - основной в экспресс-анализе; его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей (приложение 1).

В.В. Ковалев предлагает проводить экспресс-анализ финансового состояния по выше изложенной методике. Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения [23, c.218].

Детализированный анализ финансового состояния.

Его цель - более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

Характеристика основных показателей, используемых в анализе, финансово-хозяйственной деятельности будет проведена в практической части данной работы.

Рассмотрим далее методику анализа финансового состояния, предлагаемую И.Т. Балабановым в его книге «Основы финансового менеджмента»[4, 68].

Движение любых ТМЦ, трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств, поэтому финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговой деятельности. Характеристику финансового состояния И.Т. Балабанов предлагает провести по следующей схеме:

анализ доходности (рентабельности);

анализ финансовой устойчивости;

анализ кредитоспособности;

анализ использования капитала;

анализ уровня самофинансирования;

анализ валютной самоокупаемости.

Анализ доходности хозяйствующего субъекта характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности - это сумма прибыли, или доходов.

Относительный показатель - уровень рентабельности. Рентабельность представляет собой доходность, или прибыльность производственно-торгового процесса. Ее величина измеряется уровнем рентабельности.

Уровень рентабельности хозяйствующих субъектов, связанных с производством продукции (товаров, работ, услуг), определяется процентным отношением прибыли от реализации продукции к себестоимости продукции.

В процессе анализа изучают динамику изменения объема чистой прибыли, уровня рентабельности и факторы, их определяющие[23, c.224].

Финансово устойчивым считается такое предприятие, которое за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, НМА, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности, считает И.Т. Балабанов, являются правильная организация и использование оборотных средств.

Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяет основное внимание.

Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ:

состав и размещение активов хозяйствующего субъекта;

динамики и структуры источников финансовых ресурсов;

наличия собственных оборотных средств;

кредиторской задолженности;

наличия и структуры оборотных средств;

дебиторской задолженности;

платежеспособности.

Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимается наличие у него предпосылок для получения кредита и способность возвратить его в срок. Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам, его текущим финансовым состоянием и перспективами изменения, способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников.

При анализе кредитоспособности используется целый ряд показателей. Наиболее важными из них являются, норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность. Норма прибыли на вложенный капитал определяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу.

Ликвидность хозяйствующего субъекта - это способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств. Более подробно показатели, характеризующие ликвидность будут рассмотрены во второй главе данной работы.

Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на 1 (один) рубль вложенного капитала. Эффективность капитала - комплексное понятие, включающее в себя использование оборотных средств, основных фондов и НМА. Поэтому анализ эффективности капитала проводится по отдельным частям.

1.Эффективность использования оборотных средств характеризуются, прежде всего, их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях или количеством оборотов за отчетный период

2. Эффективность использования капитала в целом. Капитал в целом представляет собой сумму оборотных средств, основных фондов и НМА. Эффективность использования капитала лучше всего измеряется его рентабельностью. Уровень рентабельности капитала измеряется процентным отношением балансовой прибыли к величине капитала.

Самофинансирование означает финансирование за счет собственных источников: амортизационных отчислений и прибыли. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных источников. Уровень самофинансирования можно определить с помощью коэффициента самофинансирования (1):

где П - прибыль, направляемая в фонд накопления;

А - амортизационные отчисления;

З - заемные средства;

К - кредиторская задолженность и др. привлеченные средства.

Источник: Ковалев А. И., Привалов В. П. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006

Однако хозяйствующий субъект не всегда может полностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами и поэтому широко использует заемные и привлеченные денежные средства, как элемент, дополняющий самофинансирование [40, c.63].

Принцип валютной самоокупаемости заключается в превышении поступлений валюты над его расходами. Соблюдение этого принципа означает, что хозяйствующий субъект не «проедает» свой валютный фонд, а постоянно накапливает его.

Следующий источник по рассматриваемой проблеме это учебник под редакцией Е. С. Стояновой «Финансовый менеджмент: теория и практика». Данный автор особое внимание уделяет специфическим методом анализа: это расчеты эффекта финансового рычага и операционного рычага, а также расчету финансовых коэффициентов[39, c.166].

Важнейшими коэффициентами отчетности, использующимися в финансовом управлении по Е. С. Стояновой, являются:

коэффициенты ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, срочной ликвидности и чистый оборотный капитал);

коэффициенты деловой активности или эффективности использования ресурсов (оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость материально - производственных запасов и длительность операционного цикла);

коэффициенты рентабельности (рентабельность всех активов предприятия, рентабельность реализации, рентабельность собственного капитала);

коэффициенты структуры капитала (коэффициент собственности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент защищенности кредиторов);

коэффициенты рыночной активности (прибыль на одну акцию, балансовая стоимость одной акции, соотношение рыночной цены акции и ее балансовой стоимости, доходность акции и доля выплаченных дивидендов).

Важным инструментом финансового менеджмента является не только анализ уровня и динамики основных коэффициентов в сравнении с определенной базой, считает автор, но и определения оптимальных пропорций между ними с целью разработки наиболее конкурентоспособной финансовой стратегии.[5, c. 76]

Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. Предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает их рентабельность примерно двумя третями экономической рентабельности. Предприятие, использующие кредит, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентной ставки. Тогда и возникает эффект финансового рычага (2)[6, 141].

ЭФР=2/3(ЭР-СРСП)хЗС/СС,

где ЭР - экономическая рентабельность, равная отношению прибыли до выплаты процентов и налогов к активам;

СРСП – среднерасчетная ставка процента;

ЗС – заемные средства;

СС – собственные средства.

Источник: Ковалев А. И., Привалов В. П. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006

То есть для того, чтобы повысить рентабельность собственных средств, предприятие должно регулировать соотношение собственных и заемных средств.

Большое внимание Е.С. Стоянова уделяет операционному анализу, называемому также анализом "издержки-объем-прибыль", - отражающим зависимость финансовых результатов бизнеса от издержек и объемов производства / сбыта.

Ключевыми элементами операционного анализа служат:

операционный рычаг;

порог рентабельности;

запас финансовой прочности.

Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение валовой маржи (результата от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли [1, c. 181].

Порог рентабельности – эта такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли. Вычислив порог рентабельности, получаем пороговое (критическое) значение объема производства – ниже этого количества предприятию производить не выгодно: обойдется себе дороже. Пройдя порог рентабельности, фирма имеет дополнительную сумму валовой маржи на каждую очередную единицу товара. Наращивается и масса прибыли.

Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности.

Так как в данной работе не используются элементы операционного анализа, то нет смысла более подробно останавливаться на выше описанном методе.

Применение матричных балансов для оценки финансового состояния.

В статье кандидата экономических наук М.И. Литвина [7, c.14], рассматриваются некоторые возможности применения матричных методов оценки и анализа финансовых показателей, увязанных с действующей формой бухгалтерского баланса.

Как известно, матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Она очень удобна для финансового анализа, поскольку является простой и наглядной формой совмещения разнородных, но взаимосвязанных экономических явлений.

Бухгалтерский баланс предприятия можно представить как матрицу, где по горизонтали расположены статьи актива (имущество), а по вертикали – статьи пассива (источники средств). Размерность матрицы бухгалтерского баланса может соответствовать количеству статей по активу и пассиву баланса 42х35, но для практических целей вполне достаточно размерности 10х10 по сокращенной форме баланса

В матрице баланса необходимо выделить четыре квадранта по следующей схеме:

Актив	Пассив
Внеоборотные средства	Собственный капитал
Оборотные средства	Обязательства

Источник: Ковалев А. И., Привалов В. П. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006

При составлении сокращенной формы баланса следует не только сгруппировать его статьи, но и исключить из сумм уставного и добавочного капитала статьи актива баланса "Расчеты с учредителями" и "Убытки прошлых лет и отчетного года". Понадобятся также данные из отчета о финансовых результатах и их использовании.

На основе выше перечисленных отчетных данных, надо составить четыре аналитические таблицы:

Матричный баланс на начало года.

Матричный баланс на конец года.

Разностный (динамический) матричный баланс за год.

Баланс денежных поступлений и расходов предприятия.

Матричные балансы предприятия составляются по единой методике. Первые два баланса носят статический характер и показывают состояние средств предприятия на начало и конец года. Третий баланс отражает динамику – изменение средств предприятия за год (наиболее пригоден для аналитических и прогнозных расчетов).

Правила составления матричной модели для первых трех балансов не сложны.

Выбирается размер матрицы, статьи актива отражаются по горизонтали матрицы, статьи пассива – по вертикали.

Заполняется балансовая строка и графа матрицы в точном соответствии с данными бухгалтерского баланса.

Последовательно, начиная с первой строки актива баланса, подбираются источники средств, находящиеся в распоряжении предприятия (см. приложение. 1).

Проверяются все балансовые итоги по горизонтали и вертикали матрицы. (таблица 1).

Таблица 1

Матричный баланс

Статьи актива баланса	Источники средств (статьи пассива)
Внеоборотные средства.
1. Основные средства и нематериальные активы.	Уставный и добавочный капитал. Долгосрочные кредиты и займы Фонды накопления и нераспределенная прибыль
2. Капитальные вложения.	Долгосрочные кредиты и займы Уставный и добавочный капитал Фонды накопления и нераспределенная прибыль
3. Долгосрочные финансовые вложения.	1 .Уставный и добавочный капитал 2. Фонды накопления и нераспределенная прибыль
Оборотные средства.
1. Запасы и затраты.	Уставный и добавочный капитал (остаток) Резервный капитал Фонды накопления и нераспределенная прибыль (остаток) Краткосрочные кредиты и займы. Кредиторы Фонды потребления и резервы
2. Дебиторы.	Кредиторы Краткосрочные кредиты и займы.
3. Краткосрочные финансовые вложения.	Резервный капитал Кредиторы Фонды потребления и резервы
4. Денежные средства.	1.Резервный капитал 2.Фонды накопления и нераспределенная прибыль Кредиты и займы 4. Фонды потребления и резервы

Источник: Ковалев А. И., Привалов В. П. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006

Наиболее ответственным является третий этап составления матрицы – подбор источников средств, находящихся в распоряжении предприятия. Здесь следует исходить из круга финансовых прав и полномочий, предоставленных предприятию, экономической природы внеоборотных и оборотных, собственных и заемных средств, хозяйственной целесообразности [30, c.197].

Можно предложить следующий вариант подбора средств (приложение 2).

Подбор источников средств проводится в названной последовательности и в пределах остатка средств.

Матричные балансы существенно расширяют информационную базу для финансового анализа. С их помощью можно: определить увязку статей актива (имущества предприятия) и статей пассива баланса (источники средств); рассчитать структуру и определить качество активов по балансу предприятия и достаточность источников их финансирования; рассчитать весь набор показателей и коэффициентов, необходимых для оценки финансовой устойчивости, платежеспособности, использования ресурсов предприятия; объективно оценить финансовое состояние предприятия, выяснить причины его изменения за отчетный период; установить параметры, характеризующие приближение предприятия к порогу неплатежеспособности (банкротству).

Баланс денежных поступлений и расходов предприятия увязывает бухгалтерский баланс с финансовыми результатами работы, наличием денежных средств на счетах, текущим оборотам денежных средств. Он позволяет реально оценить, сколько денежных средств и на каком этапе требуется предприятию, а также дает наглядное представление о составе и структуре денежных доходов и расходов, факторах, повлиявших на изменение денежных остатков на счетах [13, c.96].

При необходимости информация о доходах и расходах может быть расширена и детализирована по каждой статье.

Все перечисленные выше методики имеют свои достоинства и недостатки. Исходя из поставленных целей, в данной работе используется методика анализа финансовой деятельности, предлагаемая В.В. Ковалевым.

2.2 Классификация методов и приёмов анализа

Под методом в анализе финансового состояния понимается способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии.

К характерным особенностям метода относятся: использование системы показателей, выявление и изменение взаимосвязи между ними.

В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и приемов.

Способы применения финансового анализа можно условно подразделить на две группы: традиционные и математические.

К первой группе относятся: использование абсолютных, относительных и средних величин; прием сравнения, сведения и группировки, прием цепных подстановок.

Прием сравнения заключается в составлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего периода.

Сравнение проводится по всем статьям, для удобства расчетов абсолютный рост (снижение) показателей дополняется относительными (процентными) данными.

Сравнительный (пространственный) анализ применяется как при внутрихозяйственном анализе сводных показателей отчетности, так и при сравнении с показателями конкурентов и среднеотраслевыми показателями. Его суть состоит в сопоставлении однородных объектов с целью выявления сходных черт и различия между ними. С помощью сравнения изучаются тенденции и закономерности в развитии предприятия, оцениваются перспективы развития. Основные виды сравнения:

сравнение фактических показателей с плановыми (нормативными);

сравнение с показателями предшествующего периода;

сравнение со средними данными;

сравнение с другими предприятиями в рамах отрасли;

сравнение с различными вариантами решений с целью выбора наиболее оптимального.

Для получения объективных показателей сравниваемые величины должны быть соизмеримы и качественно однородны [29, c.144].

Прием сравнения помогает выявить наиболее значимые для анализа статьи баланса с точки влияния на итоги деятельности предприятия. Кроме сравнения с показателями прошлого периода, анализ может проводиться путем сопоставления показателей отчетного периода с плановыми значениями (нормами, нормативами, лимитами). Для объективности анализа необходимо, чтобы все показатели были сопоставимы по уровню цен и анализируемому периоду времени. Следует исключить влияние на итоги баланса инфляционных процессов, деноминации и инициативных переоценок имущества. Прием сравнения одинаково применим как к данным актива, так и к данным пассива баланса и может использоваться при анализе Отчета о прибылях и убытках (форма Nо 2).

Прием сведения и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы.

Наиболее часто применяемым методом факторного анализа является метод цепных подстановок, который используется при исчислении влияния отдельных факторов на соответствующий совокупный показатель.

Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния факторов в общем, комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя. Суть данного метода заключается в последовательной замене одних факторов для определения влияния других, то есть последовательной замене базисной величины частных показателей фактической величиной этих показателей. После каждого подсчета итоговый результат сравнивается с результатом, полученным до замены этого показателя. Однако данный метод финансового анализа используется только тогда, когда имеется зависимость между изучаемыми явлениями.

На практике выбранные основные методы анализа финансовой отчётности: горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ [43, c.190].

Горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции с предыдущим периодом. Горизонтальный анализ заключается в построении одного или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).

Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции, но эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях.

Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, дать оценку этим изменениям.

Горизонтальный анализ позволяет не только выявить скорость изменения каждого показателя и прогнозировать на основе полученных данных его изменение в будущем.

Для построения горизонтального анализа следует принять данные по каждой балансовой статье на начало отчетного периода за 100 процентов и рассчитать прирост (снижение) каждого показателя в сравнении с базовым. Для более точного прогнозирования темпов прироста (снижения) следует провести расчеты за несколько отчетных периодов - тогда тенденция изменения будет более очевидной.

Ценность и правильность выводов горизонтального анализа существенно зависят от влияния инфляции, но явно выделяемая динамика каждого показателя позволяет увидеть существующие тенденции их изменений [38, c.257].

Большое значение для оценки финансового состояния имеет и вертикальный (структурный) анализ актива и пассива баланса, который дает представление финансового отчета в виде относительных показателей.

Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчётности на результат в целом.

Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке его изменений. С помощью вертикального анализа можно проводить межхозяйственные сравнения предприятий, а относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов.

Вертикальный анализ сглаживает влияние инфляционных процессов, которые могут искажать абсолютные показатели отчетности, и позволяет проводить сравнение с другими предприятиями, чьи отчетные данные существенно отличаются от показателей анализируемого предприятия.

Для построения вертикального баланса следует итог пассива (или актива) баланса и на начало, и на конец отчетного периода принять за базовые (за 100%) и рассчитать процентную долю каждой балансовой статьи к общему итогу

Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчётности с рядом предшествующих периодов и определение тренда. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей.

В финансовом анализе широко используются формализованные критерии, то есть коэффициенты и показатели, рассчитываемые по определенным формулам. Полученные значения анализируются как по абсолютной величине, так и в динамике (то есть определяются тенденции их роста или снижения).

Затем они сравниваются с нормативными коэффициентами (эталонами), данными за прошлые периоды, среднестатистическими показателями по отрасли или группе сходных предприятий. Формализованность такого подхода выражается в том, что определенное значение рассчитанного показателя или коэффициента свидетельствует о вполне конкретном состоянии дел на предприятии [28, c.125].

В экономической литературе встречается огромное количество рассчитываемых коэффициентов и показателей, которые могут характеризовать отдельные стороны финансового состояния предприятия.

Сравнительный (пространственный) анализ - это и внутрихозяйственный анализ сводных показателей подразделений, цехов, дочерних фирм и т. п., и межхозяйственный анализ предприятия в сравнении с данными конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных и стохастических приёмов исследования.

Факторный анализ может быть как прямым, так и обратным, т. е. синтез - соединение отдельных элементов в общий результативный показатель.

Многие математические методы: корреляционный анализ, регрессивный анализ, и др., вошли в круг аналитических разработок значительно позже.

Методы экономической кибернетики и оптимального программирования, экономические методы, методы исследования операций и теории принятия решения, безусловно, могут найти непосредственное применение в рамках анализа финансового состояния.

Все вышеперечисленные методы анализа относятся к формализованным методам анализа. Однако существуют и неформализованные методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические и т. п., они основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне.

В настоящее время практически невозможно обособить приемы и методы какой-либо науки как присущие исключительно ей. Так и в анализе финансового состояния применяются различные методы и приёмы, ранее не используемые в нем [35, c.224].

Основная цель анализа финансового состояния — это не только оценка текущего состояние предприятия, но и отслеживание тех или иных тенденций в изменении основных финансовых показателей, выявление слабых позиций, проведение целенаправленной работы на улучшение этих показателей.

При исследовании применяются основные статистические методы: группировок, средних и относительных величин, графический, индексный, а также метод сопоставления.

Главная цель анализа финансового состояния — проследить динамику и структуру изменений финансового состояния предприятия посредством оценки изменения основных финансовых показателей.

При этом используются следующие методы статистического исследования:

построение динамических рядов, как фактических показателей, так и в сопоставимых (относительных) показателях;

расчет показателей динамических рядов;

построение трендовых и регрессионных моделей;

расчет индексов.

Главенствующее место при анализе финансового состояния занимает:

1) изучение структуры того или иного показателя;

2) характеристика динамики показателя;

3) оценка и исследование факторов, влияющих на изменения основных показателей, их состав и динамику изменения [21, c.162].

В последнее время, в связи с повсеместным внедрением вычислительной техники процесс анализа финансового положения коммерческого предприятия значительно упростился. Любой грамотный экономист использует стандартные электронные таблицы и в состоянии написать программы расчета финансовых показателей и тем самым избавить себя от монотонной расчетной части и сосредоточится непосредственно на анализе и прогнозе.

Здесь следует отметить, что успех анализа и прогноза в значительной степени зависит от полноты и достоверности информации.

Методика анализа финансового состояния предназначена для обеспечения управления финансовым состоянием предприятия и оценки финансовой устойчивости его деловых партнеров в условиях рыночной экономики. Она включает элементы, общие как для внешнего, так и внутреннего анализа.

Методика включает следующие блоки анализа: общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период; анализ финансовой устойчивости предприятия; анализ ликвидности баланса, анализ деловой активности и платежеспособности предприятия [29, c.178].

Оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период по сравнительному аналитическому балансу, а также анализ показателей финансовой устойчивости составляют исходный пункт, из которого должен логически развиваться заключительный блок анализа финансового состояния. Анализ ликвидности баланса должен оценивать текущую платежеспособность и давать заключение о возможности сохранения финансового равновесия и платежеспособности в будущем. Сравнительный аналитический баланс и показатели финансовой устойчивости отражают сущность финансового состояния.

Ликвидность баланса характеризует внешние проявления финансового состояния, которые обусловлены его сущностью. Углубление анализа на основе данных учета приводит к задачам, относящимся преимущественно к внутреннему анализу. Так, исследование факторов финансовой устойчивости вызывает необходимость внутреннего анализа запасов и затрат, а уточнение оценки ликвидности баланса производится с помощью внутреннего анализа состояния дебиторской и кредиторской задолженности [30, c.151].

В ходе анализа для характеристики различных аспектов финансового состояния применяются как абсолютные показатели, так и финансовые коэффициенты, представляющие собой относительные показатели финансового состояния. Последние рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций.

Коэффициенты распределения применяются в тех случаях, когда требуется определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель финансового состояния составляет от итога включающей его группы абсолютных показателей. Коэффициенты распределения и их изменения за отчетный период, как будет показано ниже, играют большую роль в ходе предварительного ознакомления с финансовым состоянием по сравнительному аналитическому балансу-нетто.

Коэффициенты координации используются для выражения отношений разных по существу абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций, имеющих различный экономический смысл.

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значении с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. В качестве базисных величин используются усредненные по временному ряду значения показателей данного предприятия, относящиеся к прошлым благоприятным с точки зрения финансового состояния периодам, среднеотраслевые значения показателей, значения показателей, рассчитанные по данным отчетности наиболее удачливого конкурента.

Кроме того, в качестве базы сравнения могут служить теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных опросов величины, характеризующие оптимальные или критические с точки зрения устойчивости финансового состояния значения относительных показателей.

Такие величины фактически выполняют роль нормативов для финансовых коэффициентов, хотя методики их расчета в зависимости, например, от отрасли производства пока не создано, поскольку в настоящее время не устоялся и поэтому лишен полноценной системной упорядоченности набор относительных показателей, применяемых для анализа финансового состояния предприятия. Зачастую предлагается избыточное количество показателей [31, c.221].

Для точной и полной характеристики финансового состояния предприятия и тенденций его изменения достаточно сравнительно небольшого количества финансовых коэффициентов. Важно лишь, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее существенные стороны финансового состояния.

Таким образом, анализ финансового состояния представлен множеством приемов и методов, целью которых является всестороннее изучение финансового состояния предприятия, а их применение позволяет дать ответ на вопрос: как улучшить это состояние или стабилизировать его, какие факторы «тянут» предприятие назад, а какие способствуют развитию.

2.3 Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия

Финансовая деятельность - это рабочий язык бизнеса, и практически невозможно анализировать операции или результаты работы предприятия иначе, чем через финансовые показатели.

Стремясь решить конкретные вопросы и получить квалифицированную оценку финансового положения, руководители предприятий все чаще начинают прибегать к помощи финансового анализа, значение отвлеченных данных баланса или отчета о финансовых результатах весьма невелико, если их рассматривать в отрыве друг от друга. Поэтому для объективной оценки финансового положения необходимо перейти к определенным ценностным соотношениям основных факторов - финансовым показателям или коэффициентам.

Финансовые коэффициенты характеризуют пропорции между различными статьями отчетности. Достоинствами финансовых коэффициентов являются простота расчетов и элиминирования влияния инфляции [4, c.95].

Считается, что если уровень фактических финансовых коэффициентов хуже базы сравнения, то это указывает на наиболее болезненные места в деятельности предприятия, нуждающиеся в дополнительном анализе. Правда, дополнительный анализ может не подтвердить негативную оценку в силу специфичности конкретных условий и особенностей деловой политики предприятия. Финансовые коэффициенты не улавливают различий в методах бухгалтерского учёта, не отражают качества составляющих компонентов. Наконец, они имеют статичный характер. Необходимо понимать ограничения, которые накладывают их использование, и относятся к ним как к инструменту анализа.

Для финансового менеджера финансовые коэффициенты имеют особое значение, поскольку являются основой для оценки его деятельности внешними пользователями отчётности, акционерами и кредиторами. Целевые ориентиры проводимого финансового анализа зависят от того, кто его проводит: управляющие, налоговые органы, владельцы (акционеры) предприятия или его кредиторы [23, c.162].

Налоговому органу важен ответ на вопрос способно ли предприятие к уплате налогов. Поэтому с точки зрения налоговых органов финансовое положение характеризируется следующими показателями:

балансовая прибыль;

рентабельность активов = балансовая прибыль в % к стоимости активов

рентабельность реализации = балансовая прибыль в % к выручке от реализации;

балансовая прибыль на 1 рубль средств на оплату труда.

Исходя из этих показателей, налоговые органы могут определить и поступление платежей в бюджет на перспективу.

Банки должны получить ответ на вопрос о платёжеспособности предприятия, т. е. о его готовности возвращать заемные средства, ликвидации его активов.

Управляющие предприятием главным образом интересуются эффективностью использования ресурсов и прибыльностью предприятия.

Показатели оценки имущественного положения

Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятий » – это показатель обобщенной стоимости оценки активов, числящихся на балансе предприятия.

Доля активной части основных средств. Согласно нормативным документам под активной частью основных средств понимаются машины, оборудование и транспортные средства. Рост этого показателя оценивается положительно.

Коэффициент износа – обычно используется в анализе как характеристика состояния основных фондов. Дополнением этого показателя до 100% (или единицы) является « коэффициент годности ».

Коэффициент обновления – показывает, какую часть от имеющихся на конец отчётного периода основных средств составляют новые основные средства.

Коэффициент выбытия – показывает, какая часть основных средств выбыла из-за ветхости и по другим причинам [30, c.254].

Расчёт коэффициентов см. Приложение № 1.

Оценка ликвидности и платёжеспособности

Под ликвидностью понимают возможность реализации материальных и других ценностей и превращения их в денежные средства.

По степени ликвидности, средства предприятия можно разделить на четыре группы:

– первоклассные ликвидные средства (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

– легкореализуемые активы (дебиторская задолженность, готовая продукция и товары);

– среднереализуемые активы (производственные запасы, МБП, незавершённое производство, издержки обращения);

– труднореализуемые или неликвидные активы (нематериальные активы, основные средства и оборудование к установке, капитальные долгосрочные финансовые вложения).

Ликвидность баланса оценивают с помощью специальных показателей, выражающих соотношений определённых статей актива и пассива баланса или структуру актива баланса. В большей мере в международной практике используются следующие показатели ликвидности: коэффициент абсолютной ликвидности; промежуточный коэффициент покрытия и общий коэффициент покрытия. При исчислении всех этих показателей используют общий знаменатель – краткосрочные обязательства, которые исчисляются как совокупная величина краткосрочных кредитов, краткосрочных займов, кредиторской задолженности.

Ликвидность баланса предприятия тесно связана с его платёжеспособностью, под которой понимают способность в должные сроки и в полной мере отвечать по своим обязательствам.

Различают текущую и ожидаемую платёжеспособность. Текущая платёжеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платёжеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчётам. Ожидаемая платёжеспособность определяется на определённую предстоящую дату сопоставлением платёжных средств и первоочередных обязательств на эту дату [27, c.129].

Как уже отмечалось, платёжеспособность предприятия сильно зависит от ликвидности баланса. Вместе с тем на платёжеспособность предприятия значительное влияния оказывают и другие факторы – политическая и экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, наличие и совершенство залогового и банковского законодательства, обеспеченность собственным капиталом, финансовое состояние предприятий – дебиторов и другие.

Величина собственных оборотных средств (функционирующего капитала) – характеризирует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года). Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Рост этого показателя в динамике рассматривается положительно.

Манёвренность функционирующего капитала – характеризирует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств. Для нормального функционирования предприятия этот показатель меняется в пределах от 0 до 1. Его рост является положительной тенденцией.

Коэффициент текущей ликвидности – даёт общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Если текущие активы превышают размер текущих обязательств, то это предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее. Рост этого показателя в динамике обычно оценивается положительно, а ориентировочное критическое значение- 2.

Коэффициент быстрой ликвидности по смыслу аналогичен « коэффициенту текущей ликвидности », однако из расчёта исключены производственные запасы. В западной литературе он ориентировочно принимается ниже 1, но это условно.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платёжеспособности) – показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно. Рекомендательная нижняя граница на Западе- 0.2, а в России, на практике, он ниже.

В международной практике считается, что значение его должно быть больше или равным 0.2 – 0.25

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов – характеризирует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами, рекомендуется нижняя граница 50%.

Коэффициент покрытия запасов – рассчитывается соотношением величин « нормальных » источников покрытия запасов, и суммы запасов. Если значение показателя < 1, то текущее финансовое состояние неустойчивое [30, c.224].

Оценка финансовой устойчивости

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и заёмных средств. Однако этот показатель даёт лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной практике разработана система следующих показателей:

Коэффициент концентрации собственного капитала – характеризирует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлечённого (заёмного) капитала - их сумма равна 1 (или 100%).

Коэффициент финансовой зависимости – является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до 1(или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют своё предприятие.

Коэффициент манёвренности собственного капитала – показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая капитализирована. Значение этого показателя может существенно варьироваться.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений – коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами.

Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств – характеризирует структуру капитала. Чем выше показатель в динамике, тем сильнее предприятие зависит от внешних инвесторов.

Коэффициент соотношения собственных и привлечённых средств – он даёт общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости от внешних инвесторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости [30, c.298].

Расчёт коэффициентов приведён в приложении 1.

Нужно сказать, что единых нормативных критериев для рассмотренных показателей не существует. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств и др.

Поэтому приемлемость значений этих показателей лучше составлять по группам родственных предприятий. Единственное правило, которое «работает»: владельцы предприятия (инвесторы и другие лица, сделавшие взносы в уставной капитал) предпочитают разумный рост в динамике заемных средств, а кредиторы отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью.

Оценка деловой активности

Такими качественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции, репутация предприятия и т. п. Количественная оценка даётся по двум направлениям:

– степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;

– уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

В частности, оптимально следующее соотношение:

Тнб > Тр > Так > 100%;

где Тнб, Тр, Так, – соответственно темп изменения прибыли, реализации, авансированного капитала.

Эта зависимость означает, что:

а) экономический потенциал предприятия возрастает;

б) объём реализации возрастает более высокими темпами;

в) прибыль возрастает опережающими темпами.

Это приведённое соотношение можно условно назвать « золотым правилом экономики предприятия ».

Для реализации второго направления могут быть рассчитаны: выработка, фондоотдача, оборачиваемость производственных запасов, продолжительность операционного цикла, оборачиваемость авансированного капитала [49, c.218].

К обобщающим показателям относятся « показатель ресурсоотдачи и коэффициент устойчивости экономического роста ».

Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости авансированного капитала) – характеризует объём реализованной продукции на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия. Рост этого показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.

Коэффициент устойчивости экономического роста – показывает, какими, в среднем, темпами может развиваться предприятие в дальнейшем [30, c.209].

Расчёт коэффициентов см. в приложении № 1.

Оценка рентабельности

К основным показателям этого блока относятся рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. Они показывают, сколько рублей прибыли приходиться на один рубль авансированного (собственного) капитала. При расчёте можно использовать либо балансовою прибыль, либо чистую.

Анализируя рентабельность, в пространственно-временном аспекте, следует принимать во внимание три ключевых особенности этих показателей:

– временный аспект, когда предприятие делает переход на новые перспективные технологии и виды продукций;

– проблема риска;

– проблема оценки, т.к. прибыль оценивается в динамике, а собственный капитал складывается в течение ряда лет [19, c.155].

Однако далеко не всё может быть отражено в балансе, например, торговая марка, суперсовременные технологии, чудесный слаженный персонал не имеют денежной оценки, поэтому при выборе решений финансового характера необходимо принимать во внимание рыночную стоимость фирмы.

Не все из рассмотренных критериев могут быть рассчитаны непосредственно по данным бухгалтерской отчётности, нужна дополнительная информация. Что касается критических значений этих критериев, то они должны быть детализированы по отраслям и подотраслям, а их разработка может быть выполнена после накопления определённых статических данных [23, c.253].

Выводы:

Анализ финансового состояния является сложным инструментом, правильное применение которого способно обеспечить принятие оптимального управленческого решения.

Основными подходами к финансовому анализу являются: экспресс-анализ финансового состояния и детализированный анализ финансового состояния предприятия. Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. Целью же детализированного анализа - более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

По содержанию процесса управления выделяют следующие виды финансового анализа: перспективный (прогнозный, предварительный) анализ, оперативный анализ, текущий (ретроспективный) анализ по итогам деятельности за тот или иной период.

В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и приемов. Способы применения финансового анализа можно условно подразделить на две группы: традиционные и математические.

К первой группе относятся: использование абсолютных, относительных и средних величин; прием сравнения, сведения и группировки, прием цепных подстановок.

Многие математические методы: корреляционный анализ, регрессивный анализ, и др., вошли в круг аналитических разработок значительно позже.

Методы экономической кибернетики и оптимального программирования, экономические методы, методы исследования операций и теории принятия решения, безусловно, могут найти непосредственное применение в рамках финансового анализа.

Стремясь решить конкретные вопросы и получить квалифицированную оценку финансового положения, руководители предприятий все чаще начинают прибегать к помощи финансового анализа, значение отвлеченных данных баланса или отчета о финансовых результатах весьма невелико, если их рассматривать в отрыве друг от друга. Поэтому для объективной оценки финансового положения необходимо перейти к определенным ценностным соотношениям основных факторов - финансовым показателям или коэффициентам.

Финансовые коэффициенты, как уже упоминалось выше, характеризуют пропорции между различными статьями отчетности. Достоинствами финансовых коэффициентов являются простота расчетов и элиминирования влияния инфляции.

Финансовый анализ также актуален при осуществлении стратегии предотвращения несостоятельности (банкротства) фирмы и методы её прогнозирования. Существует ряд признаков, указывающих на возможное ухудшение положения предприятия. Важную информацию даёт сопоставление данных финансовых отчётов фирмы с данными за ряд периодов времени и средними данными по отрасли, а также анализ бухгалтерского баланса предприятия. Анализ с предоставлением отчётности, её низкое качество должны стать поводом для анализа процесса её составления. Опоздания могут говорить о неэффективной работе финансовых служб предприятий, неудачном построении информационной системы, что увеличивает вероятность принятия неэффективных решений.

Глава 3 Оценка финансового состояния ОАО «Уралкуз»

3.1 Организационно-экономическая характеристика деятельности предприятия

Открытое акционерное общество «Уралкуз» (ранее «Чебаркульский металлургический завод») является крупнейшим предприятием России по производству горячештампованных заготовок из конструкционных, углеродистых, легированных и нержавеющих сталей, жаропрочных сплавов на никелевой основе, а также из сплавов титана.

Завод создан в 1942 году на базе оборудования кузнечно-штамповочных цехов завода «Электросталь». Во время войны 1941-45 годов завод был единственным предприятием, поставляющим штамповки коленчатых валов и шатунов для авиадвигателей всех самолётов, выпускаемых в СССР. В послевоенные годы завод стал выпускать штамповки для всех отраслей машиностроения. В 1957-1972 годах была проведена коренная реконструкция завода. С 1966 года завод стал ведущим в стране поставщиком штампованных заготовок из легированных и нержавеющих сталей, используемых при изготовлении шасси, фюзеляжей, двигателей всех типов самолетов.

С 1969 года завод стал выпускать штампованные и кованые заготовки из титановых сплавов для авиационной и ракетно-космической промышленности. В 70-е годы завод освоил производство дисков компрессоров и турбин турбореактивных двигателей из жаропрочных сплавов на никелевой основе с механической обработкой. Осуществляется люминесцентный и ультразвуковой контроль свойств при нормальных и повышенных температурах.

В конце 70-х годов объем производства превысил 130 тысяч тонн штампованных заготовок, на заводе работало свыше 5000 человек. В 1993 году завод стал Акционерным Обществом «Уралкуз». Основным акционером являлся трудовой коллектив предприятия. В девяностые годы, при общем кризисе машиностроения, завод сохранил производственный потенциал, освоил производство штампованных заготовок для нефтедобывающего оборудования, трубопроводов, железнодорожного транспорта. Вышел на рынки зарубежных стран: США, Италии, Индии, Китая, Словакии, Югославии, Болгарии и других стран. Завод постоянно осваивает новые виды штамповок, заинтересован в росте объема продаж, установлении новых производственных связей, расширении рынка сбыта продукции. С 1994 года производство завода сертифицировано по ISO 9002 TUV-Berlin-Brandenburg.

ОАО «Уралкуз» является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком суде.

Общество имеет гражданские права и несет обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами.

Общество создано без ограничения срока деятельности и действует с момента его регистрации. Общество зарегистрировано постановлением Главы администрации г. Чебаркуля Челябинской области от 12 апреля 1993 года.

Общество вправе в установленном порядке открывать расчетный, валютный и другие банковские счета на территории Российской Федерации и за её пределами

Общество имеет круглую печать, содержащую его полное наименование на русском языке и указание на место его нахождения.

Общество имеет штампы и бланки со своим наименованием, собственную эмблему и другие средства визуальной идентификации. Общество имеет свой фирменный товарный знак.

Место нахождения общества определяется по месту нахождения его органов управления, располагающихся по адресу: город Чебаркуль Челябинской области Российской Федерации, ул. Дзержинского, дом 7.

Общество может создавать филиалы и открывать представительства на территории российской Федерации и за рубежом.

Целью деятельности общества является получение прибыли.

Предметом деятельности общества является:

производство горячих штамповок и поковок, обработка металлов;

производство товаров народного потребления;

сельскохозяйственная деятельность;

оказание медицинских и лечебно-профилактических услуг, услуг отдыха;

оказание услуг по эфирной трансляции телевизионных программ;

ведение строительно-монтажных работ;

оптовая и розничная торговля;

оказание авторемонтных услуг;

оказание услуг связи;

осуществление автомобильных и железнодорожных перевозок;

осуществление внешнеэкономических операций;

заготовка, переработка и реализация лома цветных и черных металлов;

производство (выработка) тепловой и электрической энергии;

Деятельность общества не ограничивается вышеперечисленными видами. Общество может иметь гражданские права и нести гражданские обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных законодательством.

Уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости 547761 штуки обыкновенных акций общества, приобретенных акционерами и равен 547761 рублю. Номинальная стоимость каждой из обыкновенных акций общества равна 1 рублю. Все акции являются именными.

Высшим органом управления общества является общее собрание акционеров. К компетенции общего собрания акционеров относится:

внесение изменений и дополнений в устав общества или утверждение устава общества в новой редакции;

реорганизация общества;

ликвидация общества;

определение количественного состава совета директоров общества;

определение количества, номинальной стоимости, категории (типа) объявленных акций и прав, предоставляемых этими акциями;

увеличение уставного капитала общества путем увеличения номинальной стоимости акций или путем размещения дополнительных акций;

уменьшение уставного капитала общества;

избрание членов ревизионной комиссии;

утверждение аудитора общества;

утверждение годовых отчетов, годовой бухгалтерской отчетности;

определение порядка ведения общего собрания акционеров;

избрание членов счетной комиссии;

дробление и консолидация акций;

принятие решений об одобрении сделок, предусмотренных уставом;

принятие решений об участии в холдинговых компаниях;

утверждение внутренних документов, регулирующих деятельность органов общества;

В промежутках между общими собраниями акционеров высшим органом управления является совет директоров.

Совет директоров имеет следующие полномочия:

рекомендовать акционерам величину, условия и порядок изменения уставного капитала;

утверждать заключение или прекращение коммерческих сделок, в которой одной из сторон выступает общество;

давать рекомендации о размере дивиденда и отчислений в резервы общества;

принимать нормативные документы;

утверждать состав правления;

определять стратегию по вопросам ссуд, займов, кредитов;

принимать решения по капиталовложениям;

включать в состав общества отдельные имущественные комплексы с соответствующим увеличением размера Уставного капитала;

выводить из эксплуатации отдельные неимущественные комплексы, находящиеся на балансе общества и утверждать акты об их списании.

Руководство текущей деятельностью общества осуществляется единоличным исполнительным органом общества - генеральным директором. Генеральный директор общества подотчетен общему собранию акционеров и совету директоров общества.

Генеральный директор Общества:

- обеспечивает выполнение решений общего собрания акционеров и совета директоров общества;

- заключает сделки или несколько взаимосвязанных сделок, распоряжается имуществом общества в пределах до 25 процентов балансовой стоимости активов общества, а также иные сделки в пределах установленных настоящим Уставом и действующим законодательством;

- утверждает правила, процедуры и другие внутренние документы общества, определяет организационную структуру общества, за исключением документов, утверждаемых общим собранием акционеров и советом директоров общества;

- утверждает штатное расписание общества, филиалов и представительств;

- принимает на работу и увольняет с работы сотрудников, в том числе назначает и увольняет своих заместителей, главного бухгалтера, руководителей подразделений, филиалов и представительств;

- поощряет работников Общества, а также налагает на них взыскания;

- открывает в банках расчетный, валютный и другие счета общества, заключает договоры и совершает иные сделки;

- утверждает договорные цены на продукцию, товары и тарифы на услуги;

- организует бухгалтерский учет и отчетность;

- не позднее, чем за тридцать дней до даты проведения годового общего собрания акционеров представляет совету директоров общества годовой отчет и баланс общества;

- решает другие вопросы текущей деятельности общества.

Организационная структура управления предприятием достаточно развита для эффективной работы и включает в себя следующие должности и подразделения:

- Генеральный директор - контролирует и координирует работу предприятия. Принимает решения по оперативным вопросам деятельности предприятия;

- Помощник генерального директора организует своевременную и эффективную работу;

- Пресс-секретарь – организует сбор и обработку информации о деятельности предприятия для помощника генерального директора;

- Юридическое управление – организует контроль за подготовкой и заключением договоров предприятия, защищает имущественные интересы предприятия в суде, арбитраже, органах государственной власти и управления;

- Начальник штаба ГО и ЧС – начальник штаба по гражданской обороне и чрезвычайных ситуаций – проведение учений по гражданской обороне и чрезвычайным ситуациям, обеспечение средствами индивидуальной защиты и первой медицинской помощи;

- Управление безопасности и охраны – работа и принятие мер по предотвращению экономических преступлений на предприятии: хищений, отражение недостоверной информации, разглашение коммерческой тайны и так далее;

- Технический директор – осуществляет организацию технического развития предприятия, обеспечивает развитие научно-технического прогресса, а также совершенствование работы технических служб предприятия;

- Заместитель технического директора – главный механик – осуществляет повседневное руководство подразделений, производящих ремонт технологического оборудования. Главному механику подчиняются:

а) отдел главного механика – осуществляют поддержание действующего парка оборудования предприятия в исправном рабочем состоянии путем качественного ремонта и технического обслуживания;

б) цех по ремонту кузнечнопрессового и термического оборудования – обеспечивает текущий ремонт оборудования;

в) ремонтно-механический цех – обеспечивает капитальный ремонт кузнечнопрессового оборудования;

- Главный энергетик – осуществляет обеспечение, сохранность и рациональную эксплуатацию энергетического оборудования и энергетических установок, бесперебойное снабжение предприятия всеми видами энергии. Главному энергетику подчиняются:

а) отдел главного энергетика – осуществляет технический надзор за правильной эксплуатацией энергетического оборудования, установок, коммуникаций в соответствии с действующими правилами технической и пожарной безопасности;

б) цех промышленной электроники – осуществляет ремонт станков с ЧПУ, обеспечивает предприятие телефонной связью;

Также техническому директору подчиняются:

1) отдел технического контроля;

2) центральная заводская лаборатория;

3) отдел качества и сертификации;

4) отдел главного металлурга;

5) отдел главного технолога;

6) управление охраны труда и экологии;

7) энергетический цех – осуществляет производство тепловой энергии, сжатого воздуха, электрической энергии от турбогенератора, водоснабжение и водоотведение цехов предприятия и сторонних организаций;

8) электроремонтный цех – обслуживает две понижающие подстанции, которые обеспечивают бесперебойное снабжение предприятия электрической энергией;

9) центральная лаборатория измерительной техники;

10) газовая служба;

11) управление строительства – осуществляет разработку планов капитальных вложений, планов ввода в эксплуатацию основных фондов и производственных мощностей. В управление входят:

а) отдел капитального строительства;

б) ремонтно-строительный цех;

в) участок благоустройства и озеленения;

- Директор по основному производству – осуществляет повседневное руководство деятельностью основных цехов, выпускающих продукцию предприятия. Директору по производству подчиняются:

а) кузнечнопрессовый цех - предназначен для производства штамповок из высоколегированных конструкционных сталей и специальных жаропрочных и жароупорных сплавов;

б) термический цех;

в) цех по обработке дисков - предназначен для механической обработки штамповок и изготовления штамповой оснастки для кузнечнопрессового цеха;

г) механоштамповый цех – предназначен для изготовления штамповой оснастки.

д) производственно-диспетчерский отдел.

- Коммерческий директор – осуществляет руководство финансово-хозяйственной деятельностью предприятия в области материально-технического снабжения, транспортного обслуживания, обеспечивая эффективное и целевое использование материальных и финансовых ресурсов, снижение их потерь, ускорение оборачиваемости оборотных средств. Коммерческому директору подчиняются:

а) отдел закупок;

б) отдел внешнеэкономических связей;

в) автотранспортный цех;

г) железнодорожный цех;

д) цех готовой продукции;

е) участок по переработке лома и отходов металла;

- Заместитель генерального директора по экономике и финансам - принимает решения по финансово-экономическим вопросам деятельности предприятия, возглавляет работу по организации движения финансовых средств на предприятии, принимает решения по способам финансирования расходных статей бюджета предприятия. Ему подчиняется:

а) планово-экономический отдел – осуществляет организацию и общее руководство разработкой проектов перспективных и текущих планов предприятия в соответствии с прямыми заказами потребителей продукции (работ, услуг);

б) финансовый отдел – организует работу по получению денежных средств и их наиболее рациональному использованию;

в) бюджетно-аналитический отдел;

г) бюро по имуществу и ценным бумагам

- Заместитель генерального директора по труду и кадрам - организует управление формированием и развитием персонала предприятия на основе максимальной реализации трудового потенциала работников. Ему подчиняются:

а) отдел кадров;

б) отдел подготовки кадров;

в) управление организации труда и зарплаты;

г) пенсионное бюро;

д) табельное бюро

- Главный бухгалтер – осуществляет организацию бухгалтерского учета хозяйственно - финансовой деятельности предприятия и контроль за экономным использованием материальных, трудовых и финансовых ресурсов предприятия. Формирует в соответствии с законодательством о бухгалтерском учете учетную политику предприятия, исходя из структуры и особенностей деятельности предприятия, необходимости обеспечения его финансовой устойчивости.

3.2 Анализ финансового состояния ОАО «Уралкуз»

Предварительный обзор баланса

Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путём сложения однородных по своему составу и экономическому содержанию статей баланса и дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики. Аналитический баланс охватывает много важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния организации. Этот баланс включает показатели как горизонтального, так и вертикального анализа [10, c.78].

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации. К ним относятся:

Общая стоимость имущества организации, равная итогу баланса (строка 399 или 699),

Стоимость иммобилизованных (внеоборотных) средств (активов) или недвижимого имущества, равная итогу раздела 1 актива баланса (строка 190);

Стоимость мобильных (оборотных) средств, равная итогу раздела 2 актива баланса (строка 290);

Стоимость материальных оборотных средств (строка 210);

Величина собственных средств организации, равная итогу раздела 4 пассива баланса (строка 490);

Величина заёмных средств равная сумме итогов разделов 5 и 6 пассива баланса (строка 590+690);

Величина собственных средств в обороте, равная разнице итогов раздела 4, 1 и 3 баланса (строка 490-190-390).

Актив

Из данных таблицы (приложение №3). видим, что за отчётный период имущество предприятия увеличилось на 1 529 158 тыс. тыс. руб. или на 59,4%. Данное увеличение произошло в основном за счет увеличения в оборотных активах практически по всем статьям, в том числе материально оборотные средства (запасы) увеличились на 653 360 тыс. тыс. руб. или на 56%; денежные средства и краткосрочные финансовые вложения на 256 881,5 тыс. тыс. руб. (почти в 14 раз), дебиторская задолженность возросла на 352 803 тыс. руб. или на 50%. В то же время недвижимое имущество увеличилось на 210 850,5 тыс. руб., т.е. на 58 % больше величины 2007 года.

После оценки изменения имущества предприятия необходимо выявить так называемые «больные» статьи баланса. Их можно подразделить на две группы:

Сразу свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчётном периоде и сложившимся в результате этого плохом финансовом положении. К таким статьям относится «Непокрытый убыток отчётного года» (стр. 320). На ОАО «Уралкуз» на исследуемый период такой статьи не наблюдается, что свидетельствует о удовлетворительной работе предприятия за этот период.

Статьи, говорящие об определённых недостатках в работе предприятия:

- наличие сумм "плохих" долгов в статьях: «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты » (строка 230) и «Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты)» (строка 240).

На ОАО «Уралкуз» отсутствует долгосрочная дебиторская задолженность, что снижает долю медленно реализуемых активов. Но на предприятии имеет место краткосрочная дебиторская задолженность в сумме 1 058 393 тыс. руб. на 2008 год, увеличившаяся за год на 352 803 тыс. руб. (+ 50 %).

Несмотря на то, что дебиторская задолженность краткосрочная, наличие её в такой значительной сумме характеризует иммобилизацию (отвлечение) оборотных средств предприятия из производственно-хозяйственного оборота.

- наличие в строке 246 «Прочие дебиторы» сумм, отражающих:

а) расчёты по возмещению материального ущерба;

б) недостачи и потери от порчи ТМЦ, несписанные с баланса в установленном порядке.

На ОАО «Уралкуз» данная сумма на 2008 год составляет 53 556 тыс. руб. и эта сумма увеличилась с 2007 года на 111 %, что говорит о недостатках в производственной деятельности предприятия

Пассив

Пассивная часть баланса увеличилась в основном за счет роста собственных средств на 1 142 512 тыс. руб. в том числе за счет изменений по следующим статьям:

- «Нераспределенная прибыль» увеличилась на 1 146 765,5 тыс. руб. (на 74%);

- «Добавочный капитал» напротив снизился – на 4253.5 тыс. руб.

Удельный вес собственных средств в структуре баланса довольно значительный и составляет в 2007 году 77.4%, в 2008 году произошло незначительное уменьшение их доли до 76,4%.

В структуре пассивов организации кредитам и займам отведена незначительная роль – они занимают от 22,6% (2007 год) до 23,6% (2008 год)

Наибольший вес в кредиторской задолженности имеет задолженность поставщикам и подрядчикам (75,5% от суммы кредиторской задолженности) по неоплаченным в срок налогам и сборам, и не отгруженной продукции в счет полученных авансов. Это свидетельствует о незначительных финансовых затруднениях.

Таким образом, на основании проведенного предварительного обзора баланса ОАО «Уралкуз» за 2007-2008 года, можно сделать вывод об удовлетворительной работе предприятия и отсутствии больных статей в 2008 году. В связи с этим необходимо дать оценку кредитоспособности предприятия, которая производится на основе анализа ликвидности баланса.

Оценка ликвидности баланса

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков [17, c.214]. Анализ ликвидности баланса приведён в приложении №4.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующие соотношения: рассчитанные значения А1, А2,…, П1, П2… см.приложение №4.

По структуре баланса ОАО «Уралкуз» можно сделать вывод, предприятие не является абсолютно ликвидным, т.к. условие А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3, А4<П4 не выполняется.

Таблица 2.

Анализ ликвидности баланса.

Абсолютно ликвидный баланс	Соотношение активов и пассивов баланса ОАО «Уралкуз»
	2007 год	2008 год
А1іП1;	А1<П1	А1<П1
А2іП2;	А2>П2	А2>П2
А3іП3;	А3>П3	А3>П3
А4ЈП4.	А4<П4	А4<П4

Источник: Ковалев А. И., Привалов В. П. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006

Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется три. У ОАО "Уралкуз" недостаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (высоколиквидных активов) для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 444 100 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств. В данном случае краткосрочная дебиторская задолженность полностью покрывает среднесрочные обязательства ОАО "Уралкуз".

Характеристика имущества предприятия

Актив баланса позволяет дать общую оценку имущества, находящегося в распоряжении предприятия. А также выделить в составе имущества оборотные (мобильные) и внеоборотные (иммобилизованные) средства. Имущество это основные фонды, оборотные средства и другие ценности, стоимость которых отражена в балансе. Данные аналитических расчётов приведены в таблице (приложение №3).

Анализируя в динамике показатели можно отметить, что общая стоимость имущества предприятия увеличилась за год на 1 529 158,50 тыс. руб. или на 59,4%. Увеличение имущества предприятия в 2008 году можно охарактеризовать как позитивное, поскольку их рост произошел по большей части за счет роста собственных средств, а не за счет роста заемных средств, хотя их величина возросла, это изменение не столь значительно.

Рассмотрим изменения в оборотных средствах.

В составе имущества в 2007 году оборотные средства составляли 78,1%. К 2008 году они возросли на 1 321 055,5 тыс. руб., а их удельный вес в стоимости активов предприятия поднялся до 81,2%.

Доля наиболее мобильных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений существенно возросла с 0,71 до 6,71% (они выросли на 256 881,5 тыс. руб.) в структуре оборотных средств.

В то же время менее ликвидные средства – дебиторская задолженность составила на 2007 год 27,4% оборотных средств, а к 2008 году - 25,8%, такое снижение можно охарактеризовать позитивно. Ее абсолютное увеличение на 352 803 тыс. руб. (на 50%), способствовало росту оборотных средств на 26,7% (352 803 / 1 321 055,5 х 100%). На ОАО «Уралкуз» данная задолженность является краткосрочной (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), что уменьшает риск невозврата долгов. Но наличию непогашенной дебиторской задолженности на конец 2008 года в сумме 1 164 395 рублей свидетельствует об отвлечении части текущих активов на кредитовании потребителей готовой продукции (работ, услуг) и прочих дебиторов, фактически происходит иммобилизация этой части оборотных средств из производственного процесса.

Большими темпами росли материальные оборотные средства, которые увеличились на 653 360 тыс. руб. в 2008 году или на 56,5. Доля их в общей стоимости оборотных средств в 2007 году составила с 57,5% , а 2008 году доля материальных оборотных средств, несмотря на их абсолютный рост снизилась до 54,3% (-3,2%). Необходимо отметить, что доля запасов в составе имущества на конец 2008 года составила 16,2%, т. е. имеет существенный вес.

С финансовой точки зрения структура оборотных средств улучшилось по сравнению с предыдущим годом, т. к. доля наиболее ликвидных средств возросла (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), а доля менее ликвидных активов (дебиторская задолженность) уменьшилась. Это повысило их возможную ликвидность. Эффективность использования оборотных средств характеризуется, прежде всего, их оборачиваемостью.

Таким образом, перейдем к анализу оборачиваемости всех оборотных средств и их составляющих. Оценка оборачиваемости производится путём сопоставления её показателей за несколько хронологических периодов по анализируемому предприятию. Показателями оборачиваемости являются:

Коэффициент оборачиваемости, показывающий число оборотов анализируемых средств за отчётный период и равный отношению выручки от реализации без НДС к средней стоимости оборотных средств.

Время оборота, показывающее среднюю продолжительность одного оборота в днях и определяемое отношением средней стоимости к выручке от реализации и умноженное на число календарных дней в анализируемом периоде.

Рассчитанные показатели оборачиваемости оборотных средств приведены в приложении 5.

Данные об оборачиваемости активов за весь рассматриваемый период свидетельствуют о том, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 133 календарных дня. Чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов требуется 59 дней.

Из данных таблицы видно, что произошло снижение оборачиваемости всех приведённых показателей. Оборачиваемость дебиторской задолженности уменьшилась по сравнению с 2007 годом с 9,03 оборотов в год до 8,67 оборотов, то есть по сравнению с предыдущим годом погашение дебиторской задолженности происходило более медленными темпами. Время оборота дебиторской задолженности составляет 40,4 дней в 2007 и 42,1 дня в 2008 году. Это говорит о том, что дебиторская задолженность погашается недостаточно быстро. Изменение времени оборота по годам представлено на рисунке 2.

Более существенно уменьшилась оборачиваемость оборотных средств с 3,17 оборотов в 2007 году до 2,75 оборотов в 2008 году. Соответственно время оборота увеличилось до 132,7 дней.

Рисунок 2 – Изменение времени оборота в 2007-2008 годах, дней

Источник: данные автора

Уменьшение оборачиваемости в 2008 году произошло за счёт затруднений со сбытом продукции, которые в свою очередь вызваны неэффективностью управления запасами; недостаточным исследованием фирмой рынков сбыта своей продукции и возможностей их расширения.

Оценим изменение внеоборотных активов.

Величина внеоборотных активов в течение 2-х лет имеет тенденцию роста. В 2007г. их величина составила 563 414 тыс. руб., а в 2008 году 771 517 тыс. руб. , таким образом рост внеоборотных активов составил 36,9%. Но несмотря на абсолютный прирост их доля в имуществе предприятия снижается. Так к 2008 она снизилась с 21,9 до 18,8%. В то же время, как уже отмечалось, оборотные средства выросли на 63%. Таким образом, темп прироста оборотных средств был раза выше, чем внеоборотных средств. Такую тенденцию можно охарактеризовать положительно. Данные приведены в табл. 3.

Рост стоимости внеоборотных активов обусловлено увеличением такого элемента, как «Основные средства», которые за год выросли на 210 850,50 тыс. руб., или на 58% при их удельном весе во внеоборотных активах на 2008 год 74,4%. Статья «Незавершенное строительство» также имеет положительную динамику. В 2007 году она составила на 99 130тыс (в структуре внеоборотных активов ее доля составила 17,6%). руб. В 2008 году «Незавершенное строительство» увеличилось до 128 612 тыс. руб. (его доля – 16,7%), таким образом, рост составил 29,7%. Поскольку эта статья не участвует в производственном обороте, поэтому снижение ее доли в структуре внеоборотных активов должно положительно отразиться на результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Долгосрочные финансовые вложения в составе внеоборотных активов составляют существенную долю, в 2007 году они составляли 16%, а в 2008 году – 6,61%. Их абсолютное значение и удельный вес значительно. Это указывает на снижение инвестиционных вложений предприятия.

В структуре внеоборотных активов наибольшую долю составляют основные средства, наименьшую долю долгосрочные финансовые вложения.

Рассмотрим изменение реальных активов, характеризующих производственную мощность предприятия. К реальным активам относятся средства предприятия, которые принимают непосредственное участие в производственном процессе:

основные средства (строка 120);

сырьё, материалы и другие аналогичные ценности (строка 211);

МБП (строка 213);

затраты в незавершённом производстве (издержках обращения) (строка 214). Рассчитаем стоимость реальных активов и долю их в имуществе:

1 .На 2007 год:

Р.А.2007= 363353,5 + 603573+ 14963+ 417211,5= 1 399 101 тыс.руб.

Доля Р.А. 2007 =1 399 101 рублей / 2575379,5 х 100% = 54,3%

2.На 2008 год:

Р.А.2008 = 574204+985 443,5+651 488,5 = 2 211 136 тыс. руб.

Доля Р.А2008. =2 211 136 тыс. руб. / 4104538 х 100% = 53,8%

В абсолюте сумма реальных активов возросла на 1 187 965 тыс. руб. или на 58%, что произошло в основном за счёт увеличения стоимости готовой продукции и материалов. В структуре имущества доля реальных активов упала (незначительно) на 0,5%. В целом можно отметить достаточно высокий уровень реальных активов (более 50), что говорит об эффективном использовании возможностей предприятия.

В целом по активу можно отметить некоторое улучшение финансового состояния ОАО «Уралкуз», увеличение доли оборотных средств, сокращение доли дебиторской задолженности, и в то же ухудшение коэффициентов оборачиваемости, отвлекающих денежные средства из оборота.

Характеристика источников средств предприятия

Предприятие может приобретать основные, оборотные средства и нематериальные активы за счёт собственных и заёмных (привлечённых) источников (собственного и заёмного капитала). Необходимо отметить, что уменьшение итога баланса само по ce6e не всегда является показателем негативного положения дел на предприятии. Так, например, при росте активов необходимо анализировать источники в пассиве, послужившие их росту. Если рост активов происходил за счёт собственных источников (нераспределённая прибыль, уставный капитал, резервы и т.д.), то это оптимальный вариант. Если же рост активов произошёл за счёт заёмных средств под высокие проценты годовых и при низкой рентабельности, а также при наличии убытков прошлых лет, то сложившееся положение дел должно настораживать. Наоборот, уменьшение стоимости активов может происходить в частности за счет снижения или полного покрытия убытков прошлых отчетных периодов.

Данные табл. 3 показывают, что общее увеличение источников составило 1 529 140,50 тыс. руб. или 59,4%. Этот рост получен в основном за счёт увеличения собственных средств предприятия (на 1 142 512 тыс. руб. или на 57,4%). В то же время доля заемных средств возросла на 66,3 % , при увеличении их абсолютной величине (386 629).

Анализ собственных средств ОАО «Уралкуз»

Удельный вес собственных средств предприятия в 2007 году составлял 77,4 %, а в 2008 году их удельный вес немного сократился на 1,0 % и составил к концу анализируемого периода 76,4 % от средств предприятия.

Таблица 3.

Собственные и заёмные средства

Показатели	2007 год	2008 год	Отклонение
			абсолютное	относительное
1.Всего средств предприятия, тыс. руб. (стр.699); - в том числе:	2 575 397,5	4 104 538	1 529 140,5	159,4%
2.Собственные средства предприятия, тыс. руб. (строка 490);	1992338,5	3134850,5	1142512	57,3%
-то же в % к имуществу	77,4	76,4
из них:
2.1.Наличие собственных оборотных средств, тыс. руб. (490-190-390)	1 428 925	2 363 334	934 409	165,4%
-то же в % к собственным средствам.	71,7	75,4
3.Заёмные средства, тыс. руб.(590+690)	583 059	969 687,5	386 628,5	166%
-то же в % к имуществу;	22,6	23,6
из них:
3.1.Долгосрочные займы, тыс. руб.(строка 590);	88249	206975	118726	134,5%
- в % к заёмным средствам.	15,1	21,3
3 .2.Краткосрочные кредиты и займы, тыс. руб.(610);	20295,5	39421	19125,5	94,2%
- в % к заёмным средствам.	3,5	4
3.3.Кредиторская задолженность, тыс. руб. (620);	474443	719344,5	244901,5	51,6%
- в % к заёмным средствам.	81,4	74,7

Источник: данные бухгалтерской отчетности ОАО «Уралкуз»

Необходимо отметить, что если удельный вес собственных средств составляет более 50%, то можно считать что, продав принадлежащую предприятию, часть активов оно сможет полностью погасить свою задолженность разным кредиторам.

Для оценки данных пассива баланса составляется аналитическая табл. 3. (см. выше).

Рисунок 3 – Соотношение собственных и заемных средств в 2007-2008 годах

Источник: данные бухгалтерской отчетности ОАО «Уралкуз»

Анализ собственных оборотных средств

На начало отчётного периода наличие собственных оборотных средств составило 226 565 тыс. руб. и за счёт этого источника покрывалось 34,4% (226565/658324х100%) материальных оборотных средств, при нормативе в 50% и более. На конец же года стоимость собственных оборотных средств составила 459 859 тыс. руб., что покрывает лишь 17,3% (459859/2654868х100%) материальных оборотных средств, что значительно ниже норматива и говорит о недостатке собственных оборотных средств и излишней доли заемных.

Поскольку большое значение для устойчивости финансового положения имеет наличие собственных оборотных средств и их изменение, целесообразно изучить образующие его факторы.

Рассмотрим изменение собственных оборотных средств (приложение 6)

Из данных таблицы видно, что на увеличение собственных оборотных средств на 166,5% в наибольшей степени повлияло увеличение нераспределенной прибыли на 1 146 765,5 тыс. руб. или на 74,1%. Данное снижение составляет наибольший уровень влияния на общее изменение собственных оборотных средств (178,3%).

Из приведённых данных можно сделать вывод о том, что, значительное увеличение собственных оборотных средств произошло за счёт ликвидных статей, то есть собственные оборотные средства формируются в результате эффективной деятельности.

Анализ заёмных средств ОАО «Уралкуз»

Поскольку заемные средства выросли за год, то необходимо более детально рассмотреть влияние каждой статьи на прирост заемных средств.

Долгосрочная займы в отчетном период увеличились в 2,7 раза, что в абсолютном выражении составило 71 364,5 тыс. руб., а их доля в общей сумме заемных средств составила 21,3%. Общая сумма долгосрочной задолженности увеличилась на 118 716 тыс. руб. или в 2,3 раза.

Краткосрочные кредиты и займы составили 472 871 тыс. руб. на 2008 год или 4% от всех заемных средств.

На 244901,5 тыс.руб. возросла кредиторская задолженность, которая составляет наибольший удельный вес в заемных средствах – 74,7 % на 2008 год. При этом ее увеличение перекрывается увеличением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (см. приложение №2 показатель 3.2). Это способствует улучшению платежеспособности предприятия. Изучим более детально состав кредиторской задолженности. Рассмотрим табл. 4.

Анализируя изменения в составе и структуре кредиторской задолженности, приведённые в табл. 4, можно отметить, что произошли существенные изменения в следующих статьях:

задолженность поставщикам и подрядчикам увеличилась за отчетный период на 26% или на 99 432,50 тыс. руб., при удельном весе во всей кредиторской задолженности в 85,7%. В 2007 году данная статья сократилась на 340 176 тыс. руб. (с удельным весом 50,4% на конец года).

также следует отметить отсутствие полученных авансов в 2008 году, т.е их величина сократилась на 31 913 тыс. руб.

возросла на 45% задолженность по оплате труда в 2008 году с одновременным увеличением ее доли в структуре кредиторской задолженности с 4% до 5,8%. что говорит об ухудшениях по выдаче заработной платы в 2008 году.

произошло незначительное увеличение задолженности перед бюджетом на 3 995 тыс. руб. или на 11%. Надо отметить негативную тенденцию ее увеличения.

менее значительными темпами произошло увеличение по остальным статьям: так задолженность по социальному страхованию и обеспечению выросла к концу отчетного периода на 1% (+1 645 тыс.руб.).

Таблица 4

Анализ состава и структуры кредиторской задолженности.

Расчёты с кредиторами	2007 г.		2008 г.		Изменение
	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	%
1.С поставщиками и подрядчиками	373 438	78,7	472 870,5	65,7	99 432,5	26,63
2.По оплате труда	22 025	4,6	31 998,5	4,4	9 973,5	45,28
3.По социальному страхованию и обеспечению	7 900	1,7	9 545	1,4	1 645	20,82
4. Задолженность перед бюджетом	33 630	7,2	37 625	5,2	3 995	11,88
5.Авансы полученные	31 913	6,7	-	0	-31 913	-100,00
6.Прочие кредиторы	5 537	1,1	167 305,5	23,3	3 882,5	8 724,72
Итого кредиторская задолженность	474 443	100	719 344,5	100	244 901,5	51,6%

Источник: данные бухгалтерской отчетности ОАО «Уралкуз»

В целом можно отметить некоторое улучшение структуры кредиторской задолженности связанное с сокращением доли «больных» статей (задолженность перед бюджетом, задолженность по оплате труда). Негативным моментом является рост задолженности сторонним предприятиям (ее доли), что связано с взаимными неплатежами. В то же время в 2007 году произошло сокращение доли кредиторской задолженности в итоге баланса предприятия до 17,5%, для сравнения ее доля в 2007 году составила 18,4%, что свидетельствует об улучшении структуры пассивов предприятия в 2008 году.

К концу отчетного периода кредиторская задолженность резко увеличилась. С одной стороны, кредиторская задолженность - наиболее привлекательный способ финансирования, так как проценты здесь обычно не взимаются. С другой стороны, из-за больших отсрочек по платежам у предприятия могут возникнуть проблемы с поставками, ущерб репутации фирмы из-за неблагоприятных отзывов кредиторов, судебные издержки по делам, возбужденным поставщиками.

Снижению задолженности способствует эффективное управление ею посредством анализа давности сроков. Такой анализ выявляет, кто из кредиторов долго ждет оплаты и, скорее всего, начнет проявлять нетерпение. ОАО «Уралкуз» необходимо, прежде всего, рассчитаться с долгами перед бюджетом, по социальному страхованию и обеспечению, так как отсрочки по этим платежам, обычно влекут за собой выплату штрафов (пени). Затем необходимо четко структурировать долги перед поставщиками и подрядчиками, и выявить какие из них требуют безотлагательного погашения.

Для более детального анализа структуры всей задолженности, целесообразно рассмотреть соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, представленный в таблице 5.

Таблица 5.

Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности.

тыс. руб.

Расчёты	Дебиторская задолженность		Кредиторская Задолженность		Превышение задолженности
	2007	2008	2007	2008	Дебиторской		Кредиторской
					2007	2008	2007	2008
1.С покупателями или поставщиками за товары и услуги	394937	448245,5	373438	472870,5	21499	-	-	24625
2.По векселям	0	0	0	0	-	-	-	-
3. По авансам	194913	158833,5	31913	0	163000	158833	-	-
4. Задолженность дочерних и зависимых обществ	67688,5	84771,5	0	0	67688,5	84771,5	-	-
5. По отчислениям на социальные нужды	0	0	7900	9545	-	-	7900	9545
6. С бюджетом	0	0	33630	37625	-	-	33630	37625
7. По оплате труда	0	0	22025	31998,5	-	-	22025	31998,5
8. С прочими	48051	366542,5	5537	167305,5	42514	199237	-	-
Итого	705589,5	1058392,5	474443	719344,5	231146,5	339048	-	-

Источник: данные бухгалтерской отчетности ОАО «Уралкуз»

Вывод: налицо превышение дебиторской задолженности над кредиторской в сумме 339 048 тыс. руб.(2008 год) или почти на 50%. То есть, если все дебиторы погасят свои обязательства, то ОАО «Уралкуз» сможет погасить не только все обязательства перед кредиторами, но и получит доход.

Оценка финансовой устойчивости ОАО «Уралкуз»

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость- это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определённого состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.

На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных показателей.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Общая величина запасов и затрат равна сумме строк 210 и 220 актива баланса (ЗЗ).

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

Наличие собственных оборотных средств (490-190-3 90);

Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (490+590-190);

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (490+590+610-190). В виду отсутствия краткосрочных заёмных средств(610) данный показатель суммарно равен второму.

Рассчитанные показатели приведены в таблице 6.

Таблица 6.

Определение типа финансового состояния предприятия ( тыс. руб.)

Показатели	2007	2008
1.0бщая величина запасов и затрат (33)	1288013,5	1948683,5
2.Наличие собственных оборотных средств (СОС)	1 428 925	2 363 334
3.Функционирующий капитал (КФ)	1 517 174	2 570 309
4.0бщая величина источников (ВИ)	2 011 984	3 333 022

Источник: Ковалев А. И., Привалов В. П. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006

Трём показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1.Излишек (+) или недостаток (-) СОС (Фс = СОС - ЗЗ)	+140 911,5	+414 650,5
2.Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников ( Фт = КФ - 33)	+229 160,5	+621 625,5
3.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников (Фо = ВИ - ЗЗ)	+723 970,5	+1 384 338,5

Источник: данные рассчитаны автором на основании данных бухгалтерской отчетности ОАО «Уралкуз»

Таким образом мы видим, что у предприятия достаточно средств для формирования запасов и затрат, как собственных, так и привлеченных.

С помощью этих показателей определяется трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации (3)

Источник: Крейнина М.Н. "Финансовое состояние предприятия. Методы оценки" - М.: "Дис", 2008.

Возможно выделение 4х типов финансовых ситуаций:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям: Фс іО; Фт іО; Фо і0; т.е. S= {1,1,1};

2..Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: Фс< 0; Фті0; Фоі0; т.е. S={0,1,1};

3.Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором всё же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов: Фс<0; Фт<0;Фоі0;т.е. S={0,0,1};

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}.

На ОАО «Уралкуз» трёхкомпонентный показатель финансовой ситуации S={1;1;1} как в 2007, так и в 2008 году. Таким образом, финансовую устойчивость на протяжении исследуемого периода можно охарактеризовать как абсолютную, причем судя по увеличению излишков источников формирования запасов можно говорить об укреплении этой устойчивости.

Исходя из целей, поставленных в данной работе, более приемлемо использовать для анализа финансовой устойчивости ОАО «Уралкуз» относительные показатели. Эти коэффициенты, рассчитанные в таблице (см. приложение 4).

Из данных таблицы можно сделать выводы о состоянии каждого коэффициента и о финансовой устойчивости предприятия в целом.

Коэффициент независимости на ОАО «Уралкуз» на 2008 год составляет 0,76, что выше рекомендуемой нормы, следовательно, предприятие имеет собственных средств больше, чем заемных и что говорит о его финансовой независимости. Но нужно отметить незначительное снижения данного коэффициента по сравнению с 2007 года на 0,01.

Значение коэффициента соотношения заёмных и собственных средств свидетельствует, что в 2007 году предприятие привлекало на каждый 1 руб. собственных средств, вложенных в активы 29 коп. заёмных средств. В течение отчётного периода заёмные средства выросли до 31 коп. на каждый 1 руб. собственных вложений. Тенденция увеличения заёмных средств может в будущем усилить зависимость предприятия от привлечённых средств. На ОАО «Уралкуз» это выражается в постепенном росте кредиторской задолженности с одновременным увеличением доли собственных средств.

Коэффициент манёвренности собственных средств и коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2007 году имели значение выше рекомендуемой нормы, однако в 2008 году показатель маневренности собственных средств увеличился на 0,037 и пункта, а коэффициент обеспечения собственными средствами остался на уровне предыдущего года. Рост маневренности обусловлен в основном увеличением собственных средств предприятия, к 2008 году эти коэффициенты приобрели значения соответственно 0,754 и 0,71 при норме не менее 0,1. Данный коэффициенты характеризует степень зависимости организации от заемного капитала. Полученное здесь значение говорит о слишком осторожном отношении ОАО "Уралкуз" к привлечению заемных денежных средств (собственный капитал составляет 76% в общем капитале организации)

Коэффициент реальной стоимости основных и материальных оборотных средств, начиная с 2007 года не изменился и составил 0,54. Стабильность этого показателя свидетельствует о неизменной доле имущества производственного назначения (реальных активов) в общей сумме имущества предприятия.

Коэффициент реальной стоимости основных средств в 2007 и 2008 годах ниже нормативного и составляет 14% (при нормативе 50%), что свидетельствует о слишком малой доли основных средств в имуществе предприятия.

Оценка платежеспособности предприятия

Ликвидность предприятия - это способность возвратить в срок полученные в кредит денежные средства, или способность оборотных средств превращаться в денежную наличность, необходимую для нормальной финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности (LI), вычисляемый по формуле, приведённой в таблице (см. приложение №8). С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точке зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надёжного партнёра из множества потенциальных партнёров на основе отчётности.

Различные показатели ликвидности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при разной степени учёта ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают платежеспособность по коэффициенту текущей ликвидности.

Исходя из данных баланса на ОАО «Уралкуз» коэффициенты, характеризующие платежеспособность, имеют следующие значения (см. приложение №8).

Проанализируем коэффициенты L2, L3, L4 и их изменение.

Коэффициент абсолютной ликвидности на 2008 год составил 0,36, при его значении в 2007 году 0,04. Это значит, что в 2007 году только 4% (из необходимых 20%) краткосрочных обязательств предприятия, могло быть немедленно погашено за счёт денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Однако существенное увеличение денежных средств предприятия позволило повысить данный показатель на уровень рекомендуемой нормы.

Значение промежуточного коэффициента покрытия с 1,46 на 2007 год увеличилось до 1,75 на 2008 год. То есть, за счёт дебиторской задолженности, в случае её выплаты, ОАО «Уралкуз» сможет погасить всю кредиторскую задолженность и при этом останутся свободные средства (так как показатель больше 1). Но в целом значение данного коэффициента можно назвать прогнозным, так как предприятие не может точно знать когда и в каком количестве дебиторы погасят свои обязательства.

Общий текущий коэффициент покрытия L4 увеличился за исследуемый период на 0,39 пункта и составил на 2008 год 4,18 (при норме >2). Смысл этого показателя состоит в том, что если предприятие направит все свои оборотные активы на погашение долгов, то оно ликвидирует краткосрочную кредиторскую задолженность на 100% и у него останется после данного погашения задолженности для продолжения деятельности 218% от суммы оборотных активов.

Таким образом, все показатели, характеризующие платежеспособность предприятия на ОАО «Уралкуз» находятся выше или на уровне нормы, кроме того, при этом наблюдается их увеличение (исключение – показатель L1 – снижение на 0.42). В целом вывод о платежеспособности можно сделать по общему коэффициенту ликвидности (LI). Его значение на конец года составляло 1,06, то есть в среднем (при условии реализации абсолютно ликвидных средств, 50% быстрореализуемых активов и 30% медленно реализуемых активов) после погашения обязательств у предприятия останется еще 6% ликвидных активов.

По сравнению с 2007 годом общая ликвидность средств предприятия несколько ухудшилась. Так в 2007 году ОАО «Уралкуз» покрывало своими ликвидными активами 148% срочных обязательств.

Данные о ликвидности баланса предприятия за 2007–2008 годы представлены в таблице (см. приложение №7).

Анализ формирования и распределения прибыли

Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов. Обобщённо наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме №2 «Отчёт о финансовых результатах и их использовании». К ним относятся:

прибыль ( убыток) от реализации продукции;

прибыль (убыток) от прочей реализации;

доходы и расходы от внереализационных операций;

балансовая прибыль;

налогооблагаемая прибыль;

чистая прибыль и др.

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Важнейшими среди них являются показатели прибыли, которая в условиях перехода к рыночной экономике составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создаёт финансовую базу для самофинансирования, расширенного производства, решение проблем социальных и материальных потребностей трудового коллектива. За счёт прибыли выполняются также часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организациями. Таким образом, показатели прибыли становятся важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия.

Конечный финансовый результат деятельности предприятия - это балансовая прибыль или убыток, который представляет собой сумму результата от реализации продукции (работ, услуг); результата от прочей реализации; сальдо доходов и расходов от внереализационных операций.

Для проведения вертикального и горизонтального анализа рассчитаем таблицу (приложение 9), используя данные отчётности предприятия из формы № 2.

Из данных таблицы видно, что балансовая прибыль в 2008 году существенно увеличилась по сравнению с 2007 годом на 339 550,0 тыс. руб. или на 25,7%. Таким образом, наметилась положительная тенденция изменения величины балансовой прибыли.

Увеличению балансовой прибыли способствовало:

Увеличение прибыли от финансово-хозяйственной деятельности предприятия на 376 235 тыс. руб. или на 27,9%.

Уменьшение операционных расходов на 60,6%, что в абсолютном выражении составило 940 874 тыс.руб.

Значительное влияние оказал рост прибыли от реализации на 37,2% или на 493 643 тыс. руб.

Снижению балансовой прибыли способствовало:

Превышение абсолютного изменения внереализационных расходов над абсолютным изменением внереализационных доходов на 36 685 тыс. руб.;

Превышение абсолютного изменения операционных расходов над абсолютным изменением операционных доходов на 117 517 тыс. руб.

Увеличение коммерческих и управленческих расходов в общей сумме на 136 119 тыс. руб.

Таким образом, факторы, уменьшающие балансовую прибыль по сумме, были перекрыты действием увеличивающих её факторов, что в итоге и обусловило рост балансовой прибыли в отчетном году по сравнению с предыдущим.

Анализ рентабельности

В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности продукции, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) её производства. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост данного показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, а также более быстрым ростом цен чем затрат.

Показатель рентабельности продукции включает в себя следующие показатели:

Рентабельность всей реализованной продукции, представляющую собой отношение прибыли от реализации продукции на выручку от её реализации ( без НДС);

Общая рентабельность, равная отношению балансовой прибыли к выручке от реализации продукции (без НДС);

Рентабельность продаж по чистой пробыли, определяемая как отношение чистой прибыли к выручке от реализации (без НДС);

Расчёт данных показателей по ОАО «Уралкуз» представлен в табл.7.

Таблица 7

Показатели рентабельности продукции ОАО «Уралкуз», (тыс. руб.)

Показатели	Расчет	2007 г.	2008 г.	Отклонения + /-
1.Выручка от реализации товаров, работ, услуг (без НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей).	стр.010	6 375 402,0	9 175 065,0	+2799 663,0
2. Прибыль от реализации.	стр.050	1 328 508,0	1 822 151,0	+493 643,0
3. Балансовая прибыль.	стр.140	1 320 636,0	1 660 186,0	+339 550,0
4. Чистая прибыль.	с.140-150	1 002 844,0	1 282 180,0	+279 336,0
Расчетные показатели (%)
1. Рентабельность всей реализованной продукции.	стр.050 стр.010	20,84%	19,86%	-0,98%
2. Общая рентабельность.	стр.140 стр.010	20,71%	18,09%	-2,62%
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли.	с.140-150 стр.010	15,73%	13,97%	-1,76%

Источник: Ковалев А. И., Привалов В. П. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006; данные бухгалтерской отчетности ОАО «Уралкуз»

На основе расчётов можно сделать следующие выводы:

Показатель общей рентабельности за отчетный период снизился с 20,7% в 2007 до 18,1% в 2008 году, то есть уменьшился на 2,6%. Это говорит о том, что в 2008 году каждый рубль реализации приносил в среднем на 2,6 копейки меньше балансовой прибыли, чем в 2007 году.

Показатель рентабельности продаж по чистой прибыли также снизился к 2008 году с 15,7% до 14%. Это говорит о том, что спрос на продукцию несколько снизился. Таким образом, в 2008 году на 1 руб. реализованной продукции предприятие имело лишь 14 копеек чистой прибыли.

Рентабельность всей реализованной продукции снизилась за отчетный период на 1% и составила к концу 2008 года 19,9%. Это значит, что в конце отчетного периода каждый рубль реализации стал приносить на 1 копейку меньше прибыли от реализации.

Как видно из выше сказанного, все показатели рентабельности продукции приемлемые, но имеют тенденцию снижения.

Балансовая прибыль на ОАО «Уралкуз» в 2008 году существенно увеличилась по сравнению с 2007 годом на 339 550,0 тыс. руб. или на 25,7%. Её увеличению способствовало: увеличение прибыли от финансово-хозяйственной деятельности, уменьшение операционных расходов, значительное влияние оказал рост прибыли от реализации.

Снижению балансовой прибыли способствовало превышение абсолютного изменения внереализационных расходов над абсолютным изменением внереализационных доходов, превышение абсолютного изменения операционных расходов над абсолютным изменением операционных доходов, а также увеличение коммерческих и управленческих расходов.

Однако факторы, уменьшающие балансовую прибыль по сумме были перекрыты действием увеличивающих её факторов, что в итоге и обусловило рост балансовой прибыли в отчетном году по сравнению с предыдущим.

После уплаты налога на прибыль в распоряжении предприятия в 2008 году осталось 1 282 180 тыс. руб. Этих средств достаточно для покрытия расходов предприятия.

За 2008год показатели общей рентабельности продукции и рентабельность продаж по чистой прибыли снизились, по сравнению с 2007 годом, хотя показатели прибыльности имеют тенденцию роста.

Общая рентабельность вложений находится на достаточно высоком уровне, так на 1 рубль имущества предприятия в отчётном году приходилось 40,4 коп. балансовой прибыли.

В целом все показатели прибыли и рентабельности в отчётном году держатся на хорошем уровне, что положительно характеризует деятельность ОАО «Уралкуз» в 2008 году (относительно 2007года).

Выводы: По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения (по состоянию на 31.12.2008 г.) и результатов деятельности ОАО "Уралкуз" в течение анализируемого периода, которые приведены ниже.

Среди показателей, имеющих исключительно хорошие значения, можно выделить такие:

чистые активы превышают уставный капитал, при этом в течение анализируемого периода наблюдалось увеличение чистых активов;

значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, равное 0,71, можно характеризовать как вполне соответствующее нормальному;

коэффициент текущей, быстрой и абсолютной ликвидности полностью соответствуют нормативным значениям;

значительная, по сравнению с общей стоимостью активов организации прибыль;

за 2008-й год получена прибыль от продаж (1 822 151 тыс. руб.), причем наблюдалась положительная динамика по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (+493 643 тыс. руб.);

прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за период с 01.01.2008 по 31.12.2008 составила 1 282 180 тыс. руб. (+279 336 тыс. руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года).

Показатели финансового положения ОАО "Уралкуз", имеющие положительные значения:

коэффициент автономии неоправданно высок (0,76). Полученное здесь значение говорит о слишком осторожном отношении ОАО "Уралкуз" к привлечению заемных денежных средств;

коэффициент покрытия инвестиций соответствует норме (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО "Уралкуз" составляет 81%).

Следующие 2 показателя финансового состояния имеют нормальные или близкие к нормальным значения:

незначительная отрицательная динамика рентабельности продаж (-1,8 процентных пункта от рентабельности за аналогичный период года, предшествующего отчётному, равной 15,7%);

не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

В ходе анализа были получены следующий отрицательный показатель финансового положения и результатов деятельности организации:

отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов (сальдо баланса) организации.

3.3 Улучшение финансового состояния предприятия ОАО «Уралкуз»

Итак, в целом при анализе финансового состояния были выявлены следующие проблемы:

необходимость сокращения дебиторской задолженности;

необходимость сокращения себестоимости продукции;

наличие невостребованных материалов пригодных к реализации.

В целях устранения этих проблем и улучшения финансового состояния ОАО «Уралкуз» нами были разработаны мероприятия по повышению ликвидности и снижению дебиторской задолженности.

Мероприятие, направленное на снижение дебиторской задолженности и предотвращение неплатежей.

Проанализируем основных дебиторов предприятия.

Таблица 8

Анализ дебиторов предприятия

Название предприятия	Сумма задолженности, т.р.	Удельный вес, %	Срок просроченной задолж-ти
ООО ТД Мечел	166 527	34,2%	более 3 мес.
Корпорация Купер Камерон 60	84418	17,3%	более 1 мес.
Пермский моторный завод	61585	12,7%	более 1 мес.
ГПНПКГ Зоря-Машпроект	46816	9,6%	более 6 мес.
ОАО УМПО	46636	9,6%	более 6 мес.
Авиаагрегат	22061	4,5%	более 3 мес.
ООО Сатурн	21603	4,4%	более 6 мес.
ОАО ЧМК	18465	3,8%	более 3 мес.
Корпорация Камерон Компрешион	10794	2,2%	более 1 мес.
ООО Мечел-энерго	2824	0,6%	более 3 мес.
Энергостил	2702	0,6%	более 6 мес.
ОАО Тверской вагоностроительный завод	2387	0,5%	более 3 мес.
ИТОГО:	486 818	100,0%

Источник: приложения бухгалтерского баланса ОАО «Уралкуз», расчеты автора

Рассмотрим структуру дебиторской задолженности.

Рисунок 5.Структура дебиторской задолженности

Источник: приложения бухгалтерского баланса ОАО «Уралкуз»

Таким образом, у предприятия в общей сумме дебиторской задолженности есть просроченные долги, причем их удельный вес составляет 75%. Сумма данной задолженности не очень большая, однако, наличие такой просрочки отрицательно влияет на деловую активность предприятия. ОАО «Уралкуз» необходимо не допустить увеличения долга, а также числа подобных дебиторов.

К мероприятиям по работе с дебиторской задолженностью относятся:

1) следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования;

2) по возможности ориентироваться на увеличение количества заказчиков с целью уменьшения масштаба риска неуплаты, который значителен при наличии монопольного заказчика;

3) контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям. В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие реально получает лишь часть стоимости выполненных работ. Поэтому необходимо расширить систему авансовых платежей;

4) своевременно выявлять недопустимые виды дебиторской задолженности, к которым в первую очередь относятся:

Просроченная задолженность поставщикам свыше 6 мес.

Просроченная задолженность покупателей свыше 3 мес.

Задолженность свыше 1 месяца.

Из проведенного анализа дебиторской задолженности следует, что предприятие осуществляет реализацию практически без предоставления кредита. При таких условиях объём реализации значительно ниже, чем мог бы быть в случае применения более лояльной кредитной политики. Вследствие этого, предприятие теряет потенциальную прибыль.

Для определения потенциальных покупателей, кто мог бы воспользоваться кредитом, необходимо распределять покупателей по группам риска, используя метод оценки кредитной истории.

Он основан на ранжировании покупателей по ряду выбранных показателей и введению критериев принятия решения по предоставлению кредита. В качестве выбранных критериев можно предложить:

период работы с покупателем;

период существования самого предприятия;

объем накопленной дебиторской задолженности свыше одного квартала - для этого необходимо построить реестр старения счетов дебиторов;

среднемесячный объем продаж, приходящийся на данного покупателя, за последние полгода;

Для этого необходимо распределить всех покупателей на группы по методу «АВС-анализа».

Таблица 9.

Распределение покупателей по объему выбираемой продукции

Покупатель	Объем приобретаемой продукции	Удельный вес в общей структуре заказов	Удельный вес накопительным итогом
ООО ТД Мечел	1040794	31,3% (А)	31,3%
ОАО ЧМК	810429	24,4% (А)	55,6%
Корпорация Купер Камерон 60	519171	15,6% (А)	71,2%
ГПНПКГ Зоря-Машпроект	238762	7,2% (В)	78,4%
Авиаагрегат	180018	5,4% (В)	83,8%
ООО Сатурн	156024	4,7% (С)	88,5%
ОАО УМПО	151567	4,6% (С)	93,1%
Пермский моторный завод	150883	4,5% (С)	97,6%
Корпорация Камерон Компрешион	35762	1,1% (С)	98,7%
ОАО Тверской вагоностроительный завод	19065	0,6% (С)	99,2%
Энергостил	16644	0,5% (С)	99,7%
ООО Мечел-энерго	8896	0,3% (С)	100,0%
ИТОГО:	2073	100,0

Источник: приложения бухгалтерского баланса ОАО «Уралкуз», расчеты автора

Предположим, что на первом этапе в группу А вошли покупатели, которые по объёму выбираемой продукции превосходят остальные группы. К ним относятся: ООО ТД Мечел, ОАО ЧМК, Корпорация Купер Камерон 60.

В группу В вошли покупатели которые набирают меньше 10% от общего объема реализуемой продукции. К ним относится ГПНПКГ Зоря-Машпроект, Авиаагрегат.

Группу С составили все остальные, которые выбирают менее 5% от объема реализации. К ним относятся ООО Сатурн, ОАО УМПО, Пермский моторный завод, Корпорация Камерон Компрешион, ОАО Тверской вагоностроительный завод, ООО Мечел-энерго.

Также предполагается появление новых клиентов.

На втором этапе образовавшиеся группы также распределяют по методу «АВС - анализа», но уже по уровню дебиторской задолженности, причем группу В и С объединяют в одну.

Так, в группу А войдут покупатели, которые оплачивают продукцию не сразу, а пользуется предоставлением определённого срока кредита.

В группе В, покупатели, занимающие от 5 до 15% дебиторской задолженности.

Группа С, покупатели, занимающие ниже 5% дебиторской задолженности.

Таблица 10.

«АВС - анализ» по уровню дебиторской задолженности

Название предприятия	Сумма задолженности, т.р.	Удельный вес, %	Накопительный удельный вес
ООО ТД Мечел	166 527	34,2% (А)	34,2%
Корпорация Купер Камерон 60	84418	17,3% (А)	51,5%
Пермский моторный завод	61585	12,7% (В)	64,2%
ГПНПКГ Зоря-Машпроект	46816	9,6% (В)	73,8%
ОАО УМПО	46636	9,6% (В)	83,4%
Авиаагрегат	22061	4,5% (С)	87,9%
ООО Сатурн	21603	4,4% (С)	92,4%
ОАО ЧМК	18465	3,8% (С)	96,2%
Корпорация Камерон Компрешион	10794	2,2% (С)	98,4%
ООО Мечел-энерго	2824	0,6% (С)	99,0%
Энергостил	2702	0,6% (С)	99,5%
ОАО Тверской вагоностроительный завод	2387	0,5% (С)	100,0%
ИТОГО:	486 818	100,0%

Источник: приложения бухгалтерского баланса ОАО «Уралкуз», расчеты автора

Произведя данные расчеты, можно разработать схему новой кредитной политики в отношении к покупателям.

Деление покупателей на группы позволяет более правильно подойти к каждому клиенту и тем самым максимизировать объём реализуемой продукции.

На основе полученных групп, можно разработать следующую кредитную политику:

Группа А. По объёму выбираемой продукции группа превосходит остальные. Поэтому для неё предлагается установление и стимулирование постоянных партнёрских взаимоотношений, предполагается изменить существующие условия продажи, методом введения скидок в зависимости от объёма покупаемой продукции и возможность оплатить продукцию в течение 7 дней. Так как эта группа приобретает наибольший объём, при этом оплачивает не сразу и создаёт наибольшую задолженность перед предприятием, не представляется эффективным предоставлять ей более лояльные условия кредитования.

Метод, который целесообразно применить для этой группы - это предложить предприятиям-должникам 10% скидку за сокращение сроков расчетов с 30 до 7 дней

Сумма задолженности предприятий этой группы (ООО ТД Мечел и Корпорация Купер Камерон 60) составляет 250 945 тыс.руб.

Рассчитаем потери, которые понесет ОАО «Уралкуз» от предоставления скидки в случае реализации данного мероприятия:

С = 250 945 ž10% / 100% = 25 094,5 тыс.руб.

Эту сумму предприятие заплатит за согласие дебиторов на досрочное погашение долгов.

Таким образом, денежные средства ОАО «Уралкуз» увеличится на 225 850,5 тыс.руб., а общая сумма дебиторской задолженности сократится на 21,3%(с 1 058 392,5 до 832 542 тыс. руб.)

Рисунок 6 – Динамика дебиторской задолженности предприятия до и после мероприятий.

Источник: расчеты автора

Действия в отношении группы В и группы С будут определяться в зависимости от их возможности платить и приобретать больший объём продукции.

Эта группа, которая приобретает сравнительно небольшой объём продукции и при этом имеет перед предприятием относительно небольшую задолженность, вероятно, не имеет возможности приобретать больший объём в виду отсутствия финансов либо необходимости. Таким образом, условия продажи для данной группы остаются неизменными.

Исходя из сделанных рекомендаций относительно усовершенствования кредитной политики на предприятии следует, что новая политика предполагает более лояльный подход к срокам предоставления кредитов и обновленной системе скидок в зависимости от категорий, к которым относятся покупатели, но достаточно жесткое отношение к должникам. Итогом применения новой политики должно стать увеличение объёма реализации, привлечение новых покупателей, а также сведение к минимуму просроченной дебиторской задолженности.

В будущем, для снижения дебиторской задолженности и увеличения денежных потоков следует использовать факторинг.

Факторинг - это достаточно новый вид услуг в области финансирования, предназначенный, в первую очередь, для новых мелких и средних фирм. Им занимаются специальные фактор-фирмы, которые, как правило, тесно связаны с банками либо являются их дочерними фирмами.

Основной принцип факторинга состоит в том, что фактор-фирма покупает у своих клиентов их требования к своим клиентам, в течение 2-3 дней оплачивает им от 70 до 90% требований в виде аванса, остающиеся 10 - 30% клиент получает после того, как к нему поступит счет от клиента. Преимущество такой формы услуг заключается в увеличении ликвидности, а достаточно высокий уровень ликвидности является предпосылкой для быстрого роста предприятия.

Таким образом, для определения потенциальных покупателей, кто мог бы воспользоваться кредитом, предложено использование метода оценки кредитной истории, который основан на ранжировании покупателей по ряду выбранных показателей и введению критериев принятия решения по предоставлению кредита с использованием метода АВС - анализа.

2. Мероприятие, направленное на снижение расхода металла при изготовлении продукции (поковок). Предлагается предприятии закупить оборудование по раскатке профильных колец КРМ 160/200-3000/1000, позволяющее более эффективно использовать сырье (металл) при изготовлении поковок, но оно еще не запущено в производственный процесс. Стоимость оборудования – 10 млн. руб.

Для запуска новой технологии необходимо освоить процесс раскатки профильных колец на новом оборудовании. Рассчитаем экономический эффект от данного мероприятия.

Для этого сопоставим затраты металла в натуральном и стоимостном измерении в 2008 году с планируемыми по каждой группе продукции. Чтобы сопоставить стоимостные показатели расхода металла, необходимо привести показатели 2008 года к моменту, когда оборудование будет введено в эксплуатацию (планируемые показатели по ценам и расходу металла подготовлены совместно с экономическим и техническим отделом ОАО «Уралкуз»). Данные представлены в приложении 10.

В 2008 году расход металла по все группам поковок составил 93 624 тн, поскольку отходы идут в переплавку с их учетом эта сумма уменьшилась до 93 413 тн. В проектном периоде затраты металла должны сократиться почти по всем группам поковок, за исключением групп 216, 245, 246 и 247 (нумерация, принятая на предприятии). Особенно следует обратить внимание на наиболее материалоемкие группы 142 и 181. По ним происходит наибольшее сокращение расхода металла. Помимо этого данная технология предусматривает безотходное производство, что позволит отказаться от их дальнейшей переплавки. В итоге, экономия от введения нового оборудования в эксплуатацию, составила в натуральном выражении 2 843 тн. металла.

Рассчитаем эффект от внедрения мероприятия. Для этого сопоставим стоимость расходуемого металла в фактическом и планируемом периоде по ценам планируемого периода. Проведенные расчеты показали, что в результате проведенного мероприятия удалось снизить себестоимость выпускаемой группы продукции на 14 511 тыс.руб. С учетом стоимости оборудования эта сумма составит 4 511 тыс.руб. На эту же сумму увеличится прибыль предприятия.

3. Мероприятие по снижению материальных запасов на складах ОАО «Уралкуз».

В результате анализа баланса было выявлено, что на предприятии значительная часть оборотных средств сосредоточена в запасах. При этом за исследуемый период произошло увеличение суммы запасов на 653 360 тыс.руб. Данная статья отвлекает денежные средства из обращения, поэтому в целях улучшения финансового состояния необходимо избавиться от невостребованного оборудования и металлоотходов путем его реализации.

Проведение данного мероприятия следует осуществить в несколько этапов (табл.11)

Таблица 11

Этапы мероприятия

Этапы	Ответственный	Цель
1. Провести инвентаризацию запасных частей, находящихся на складах предприятия	Ком. Директор	Сличение фактического наличия с данными бух.учета
2. По итогам инвентаризации определить оборудование, которое будет использовано в производстве и перечень невостребованного оборудования.	Гл. Инженер	Определить объемы снижения материальных запасов на предприятии
3. Определение пригодности запасных частей, невостребованных и находящихся на складах предприятия	Гл. Инженер	Определить пригодность оборудования, которое не востребовано для производства. Проработать вопрос реализации невостребованного оборудования Определить перечень оборудования, необходимого для реализации и списания
4. Провести реализацию невостребованного оборудования и металлоотходов, образованных при списании	Ком. Директор	Реализовать не востребованное оборудование и металлоотходы для снижения материальных запасов на предприятии.

Источник: данные автора

В результате анализа запасов в 2008 году было выявлено, что на складах предприятия находится невостребованное оборудование и вспомогательные материалы, пригодные к реализации на сумму 8959,5 тыс.руб. (приложение 11).

Это оборудование и материалы рекомендуется реализовать через стальную группу «Мечел» и на сторону с проведением тендера. Эффект от внедрения данного мероприятия выражается в увеличении суммы выручки на 8959,5 тыс.руб.

Проведение данного мероприятия позволит снизить уровень запасов на складах и избавиться от неликвидов, тормозящих оборачиваемость оборотных средств.

Рассмотрим динамику запасов и оборачиваемости до и после выполнения данного мероприятия.

Рисунок 7 - Динамика запасов и оборачиваемости до и после выполнения данного мероприятия.

Источник: расчеты автора

На рисунках наглядно виден эффект от проводимого мероприятия – это снижение уровня запасов на 8 959,5 тыс.руб. и времени оборота материальных средств предприятия на 0,2 дня.

В результате проведенных мероприятий у предприятия высвободится сумма денежных средств S = 8 959,5 + 4 511 + 225 850,5=239 321 тыс. руб.

К тому же сократятся дебиторская задолженность и запасы предприятия.

Представим эффект от внедрения мероприятий в таблице 12.

Таблица 12

Эффект от внедрения мероприятий по улучшению финансового состояния ОАО «Уралкуз»

Показатель	2009	После проведения мероприятий	Изменение
Выручка от реализации без НДС, тыс. руб.	9 175 065,0	9 424 386	249 321
Себестоимость реализованной продукции, тыс.руб.	6 897 324,0	6 892 813	- 4 511
Прибыль от реализации, тыс.руб.	1 822 151,0	2 038 001,5	215 850,5
Средняя стоимость материальных оборотных средств, тыс. руб.	1 810 645,5	1 787 175	-23 470,5
Средняя дебиторская задолженность, тыс. руб.	1 058 392,5	832 542	-225 850,5
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств.	5,1	5,3	+0,2
Время оборота матер. обор. средств, дни	72	69	-3
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	8,67	11,3	+2,63
Время оборота дебиторской задолженности, дней	42,1	32,3	-9,8
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,36	0,46	0,1
Коэффициент общей ликвидности	1,06	1,69	0,6

Источник: данные автора

Как видно из расчетов, проведение предложенных мероприятий улучшило показатели финансового состояния, в частности коэффициент абсолютной ликвидности увеличится на 0,1 пункта, превысив теоретически достаточное значение, а общий коэффициент ликвидности увеличился на 0,6 пункта.

Наблюдается увеличение оборачиваемости дебиторской задолженности и материальных оборотных средств.

Данная динамика показателей свидетельствует об улучшении финансового состояния ОАО «Уралкуз».

Таким образом, в результате исследования были выявлены проблемы финансового состояния ОАО «Уралкуз», найдены пути их решения и получены следующие результаты (Приложение 12).

Заключение

В дипломной работе были поставлены задачи исследования, которые были решены следующим образом:

Раскрыта сущность и значение анализа финансового состояния в современных условиях.

Финансовое состояние - это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.

Цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение.

Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего наиболее точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритет и роль анализа финансового состояния, основным содержанием которого является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала

Выявлены факторы, влияющие на финансовое состояние предприятия.

Финансовое состояние предприятия формируется под воздействием большого количества факторов, как внешнего, так и внутреннего характера. Поскольку внешние факторы не контролируемы, грамотный руководитель должен распознавать изменения внешней среды и уметь адаптировать под них внутренние ресурсы предприятия.

Определены источники информации, обеспечивающие проведение анализа финансового состояния.

Основной информационной базой такого анализа служит бухгалтерская отчетность. Возможности проведения аналитических расчетов теснейшим образом связаны с количеством и качеством данных, находящихся в распоряжении аналитика: чем обширнее и доброкачественнее счетный материал, тем разнообразнее решаемые в процессе финансового анализа задачи, тем глубже анализ.

Обозначены основные подходы к анализу финансового состояния.

Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры:

экспресс-анализ финансового состояния;

детализированный анализ финансового состояния.

Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. Целью же детализированного анализа - более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу.

Классифицированы существующие методы и приёмы анализа.

В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и приемов. Способы применения финансового анализа можно условно подразделить на две группы: традиционные и математические.

К первой группе относятся: использование абсолютных, относительных и средних величин; прием сравнения, сведения и группировки, прием цепных подстановок.

Математические методы: корреляционный анализ, регрессивный анализ, и др., также вошли в круг аналитических разработок.

Рассмотрена система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия.

Финансовые коэффициенты характеризуют пропорции между различными статьями отчетности. В процессе анализа финансового состояния рассчитываются следующие группы показателей:

Показатели оценки имущественного положения

Показатели ликвидности и платёжеспособности

Показатели финансовой устойчивости

Показатели деловой активности

Показатели рентабельности

Проанализировано финансовое состояние ОАО «Уралкуз».

По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения (по состоянию на 31.12.2008 г.) и результатов деятельности ОАО «Уралкуз» в течение анализируемого периода.

Разработаны мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия ОАО «Уралкуз».

В результате предложенных мероприятий у предприятия высвободится сумма денежных средств, что улучшит показатели финансового состояния.

Список литературы

Абрютина, М. С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия./ М. С. Абрютина, А. В.Грачев. - М.: Дело и Сервис, - 2006. – 457 с.

Агапова, Т. А. Макроэкономика / Т. А.Агапова, С. Ф. Серегина; под ред. А.В. Сидоровича. - М.: Изд-во «ДИС», - 2004. - 325 с.

Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. - М.: Омега-Л, - 2004. - 408 с.

Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / под ред. В. И. Стражева. - 4-е изд., доп.и перераб. - Минск: Высшая школа, - 2005. – 587 с.

Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия/ Г.В. Савицкая. - 5-е изд. – Минск: ООО «Новое знание», - 2004. – 433 с.

Астахов, В. П. Бухгалтерский учет денежных средств и расчетов / В. П. Астахов - М.: ЮНИТИ-ДАНА, - 2006. – 452 с.

Баканов, М. И. Теория экономического анализа. под ред. М. И. Баканова. – 5-е изд., перераб. и доп. – М. : Финансы и статистика, - 2006. – 536 с.

Балабанов, И. Т. Основы финансового менеджмента / И. Т. Балабанов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, - 2005. – 385 с.

Банк, В. Р. Финансовый анализ / В. Р. Банк, С. В. Банк, А. В Тараскина. – М. : ТК Велби, Проспект, - 2007. – 344 с.

Барановская, Т. П. Информационные системы и технологии в экономике / Т. П. Барановская. – М.: Финансы и статистика. – 2006. - 416 с.

Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия / Т.Б. Бердникова. М.: ИНФРА-М, - 2002. – 461 с.

Бернстайн, Л. А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация. / Л. А. Бернстайн. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, - 2006. – 638 с.

Бланк, И. А. Основы финансового менеджмента: В 2-х т./ И. А. Бланк. - Т. 1. -Киев: Ника-Центр, - 2007. – 296 с.

Бочаров, В. В. Управление денежным оборотом предприятий. / В. В. Бочаров. -СПб Питер, - 2006. - 325.

Парахина В.Н.Теория организации. / В.Н. Парахина, Т.М. Федоренко; - учебное пособие, 2-ое издание. М.: КНОРУС, - 2006. – 413 с.

Ефимова, О. В. Финансовый анализ./ О. В. Ефимова. - М.: Бухгалтерский учет, - 2005. – 389 с.

Жулега, И.А. Методология анализа финансового состояния предприятия / И.А. Жулега. - монография, - СПб. - 2006. - 235 с.

Кейлер, В.А. Экономика предприятия. / В.А. Кейлер - М.: ИНФРА-М; Новосибирск: НГАЭиУ, Сибирское соглашение, - 2005.-132с.

Ковалев, А. И. Анализ финансового состояния предприятия./ А. И. Ковалев, В. П. Привалов, - М.: ЮНИТИ-ДАНА, - 2006. – 489 с.

Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова,– М.: Финансы и статистика, - 2006.- 424с.

Количественные методы финансового анализа / под ред. С. Дж. Брауна и М. П. Крипмена: пер. с англ. - М.: Инфра-М, - 2006. – 365 с.

Крейнина, М. Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки./ М. Н. Крейнина - М.: ЮНИТИ-ДАНА, - 2006. – 547 с.

Лиференко, Г.Н. Финансовый анализ предприятия: учебное пособие / Г.Н. Лиференко - М: Экзамен, - 2005. – 378 с.

Родионова, В. М. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. / В. М. Родионова, М. А. Федотова - М.: Перспектива, - 2005. – 321 с.

Ришар, Ж. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия; пер. с фр. / Ж. Ришар - М.: ЮНИТИ, - 2005. – 654 с.

Селезнева, Н. Н. Финансовый анализ. Управление финансами: учеб. пособие для вузов / Н. Н. Селезнева, – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : ЮНИТИ-ДАНА, - 2007. – 639 с.

Стоун, Д. Бухгалтерский учет и финансовый анализ. / Д.Стоун, К. Хитчинг - М.: Инфра-М. – 2005. – 286 с.

Стоянова, Е. С, Быкова, Е. В., Бланк, И. А. Управление оборотным капиталом / Е. С. Стоянова, Е. В.Быкова, И. А. Бланк; под ред. Е. С. Стояновой. - М.: Перспектива, - 2006. – 423 с.

Стоянова Е. С. Финансовый менеджмент в условиях инфляции./ Е. С. Стоянова - М.: Перспектива, - 2005. – 574 с.

Сыч, Д.И. Технология проведения финансового анализа коммерческой организации. Пособие по проведению финансового анализа/ Д.И. Сыч. – М.: Инфра-М, - 2008. - 58с.

Финансовый менеджмент: теория и практика / под ред. Е. С. Стояновой. - М.: Перспектива, - 2006. – 658 с.

Чуев, И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебник. / И.Н. Чуев, Л.Н. Чечевицына.– 4-е перераб. и доп. – М.: Дашков и К, - 2004. – 352 с.

Шеремет, А. Д. Методика финансового анализа./ А.Д. Шеремет, Р. С. Сайфулин. - М.: Инфра-М, - 2006. – 654 с.

Шеремет, А. Д. Финансы предприятий./ Р. С. Сайфулин. - М.: Инфра-М, - 2007. – 458 с.

Шеремет, А. Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А.Д. Шеремет – М. : Инфра-М, - 2006. – 237 с.

Экономика предприятия (фирмы) /под ред. О.И. Волкова и О.В. Девяткина. – М.: ИНФРА-М, - 2005. – 511 с.

Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование / под ред. М. И. Баканова, А. Д. Шеремета. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, - 2007. – 468 с.

Абдуллаев, Н. Формирование системы анализа финансового состояния предприятия/ Н. Абдуллаев, Ф. Зайнетдинов // Финансовая газета. – 2008. - № 61.- С. 30-32.

Белолипецкий, В. Финансы фирмы в рыночном хозяйстве/ В. Белолипецкий, И. Мерзляков // Аудитор. - 2005. - № 4. – С.18-20.

Земитан, Г.. Методы прогнозирования финансового состояния предприятия / Г. Земитан // Финансы и кредит. – 2007. - №3. – С. 13 – 16.

Л. Махова. Аналитический инструментарий исследования финансовой устойчивости предприятий/ Л. Махова, Н. Гражданкин. // Российский экономический журнал, - 2007. - №4. – С. 24 – 30.

Литвинов, Н. О чем поведает баланс. Финансовый анализ годовой отчетности / Н. Литвинов // Двойная запись. – 2005. - № 3. – С.14-21.

Ступакова М. Анализ финансового состояния предприятия / М. Ступакова // Финансовая газета. Экспо. – 2007. - № 1 (159). - С.18-23.

Морозов С.А. Управление финансами: стадия выживания/ С.А. Морозов // Финансовый менеджмент – 2009. - № 11. – С. 21-24

Пласкова, Н. Бухгалтерская отчетность как информационная база финансового анализа / Н. Пласкова, Д. Тойкер // Финансовая газета. – 2007. - № 53. – С.44-46.

Пятов М. Л. Относительность оценки показателей бухгалтерской отчетности / М. Л. Пятов // Бухгалтерский учет. - 2005. - № 6. – С.27-30.

Морозов С. Управление дебиторской задолженностью в условиях кризиса/ С. Морозов // Финансовый менеджмент – 2009. - №9. – С.18-22

Семенова, О.П. Как оценить финансовое состояние организации и угрозу банкротства / О.П. Семенова, // Налоговый вестник. – 2007. - № 4. – С.19-20.

Трохина, С.В. Влияние внешнего окружения на финансовое состояние фирмы / С.В. Трохина, Т.В. Фиактистова, В.А. Ильина // Финансовый менеджмент – 2007. –№4. - С. 31 – 35.

Фомин, П. А. КИС: Бюджетирование – теория и практика производственно-финансового планирования и анализа / П. А. Фомин // Финансы и кредит. – 2006. - №1. – С. 23 – 26.

Шевченко, И. Финансовое состояние фирмы. Диагностика и лечение / И. Шевченко // Двойная запись. – 2004. - № 8. – С.16-19.