Основной проблемой в ослаблении финансовой устойчивости предприятия является рост дебиторской задолженности. Поэтому необходимо проанализировать дебиторскую задолженность, разработать политику ее снижения, необходимую для увеличения прибыли организации, ускорения расчетов и снижения рисков неплатежей.

Анализ состояния дебиторской задолженности начинают с общей оценки динамики ее объема в целом и по статьям. Данные для анализа состава и движения дебиторской задолженности представлены в таблице 1.

Состав и движение дебиторской задолженности в 2006 году (тыс.руб.).

Таблица 1

Состав дебиторской задолженности	На начало года	На конец года	Изменение (+,-)
Покупатели и заказчики	931	3998	+3067
Прочие дебиторы	0	4462	+4462
Всего	931	8460	+7529
Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов, %	15,45%	55,60%	+40,15

Анализ движения дебиторской задолженности по составу позволил установить, что ее увеличение в основном произошло из-за расчетов с покупателями и заказчиками за товары и выполненные объекты. Сумма неоплаченных счетов покупателями и заказчиками увеличилась на 3067 тыс. руб. и составила 3998 тыс. руб. на конец года. Обнаруженная тенденция ставит предприятие в зависимость от финансового состояния партнеров.

Далее анализируется качественное состояние дебиторской задолженности для выявления динамики абсолютного и относительного размера неоправданной задолженности.

Независимо от контролирующих мер со стороны предприятия с целью избежать выполнение электромонтажных работ неплатежеспособным заказчикам и продажи продукции оптовым покупателям в бухгалтерии ведется соответствующий журнал-ордер или ведомость учета расчетов с заказчиками. На основании ведомости осуществляется ранжирование задолженности по срокам оплаты счетов, помогающее предприятию определить политику в области управления дебиторской задолженностью и расчетными операциями.

Анализ состояния дебиторской задолженности

Статьи дебиторской задолженности	Остаток на начало года	Остаток на конец года	Срок оплаты не наступил до 30	Просрочка от 1 до 30 дней	Просрочка от 31 до 90 дней	Просрочка от 91 до 180 дней	Просрочка от 181 до 360 дней
Дебиторская задолженность	931	8460	3528	2570	1211	736	415
В % к итогу	100	100	41,70%	30,38%	14,31%	8,71%	4,9%
Просроченная	471	4932	-	-	-	-	-
В % к итогу	50,59%	58,3%	-	-	-	-	-
В том числе:
Не реальная ко взысканию	15	153
В % к тогу	1,61%	1,81%

Проведенные данные показывают, что состояние расчетов с покупателями в конце года по сравнению с началом года ухудшились: общая сумма неоплаченных счетов с покупателями и заказчиками увеличилась на 7529 тыс. руб., причем сумма неоправданной (просроченной) задолженности возросла на 4461 тыс. руб.

К оправданной относится задолженность, срок погашения которой не наступил или составляет менее одного месяца. К неоправданной относится просроченная задолженность покупателей и заказчиков. Отвлечение средств в эту задолженность создает реальную угрозу неплатежеспособности предприятия и ослабляет ликвидность его баланса.

Рассчитаем период погашения дебиторской задолженности:

Ксдз=,

Где Ксзд- оборачиваемость дебиторской задолженности, дней;

В – выручка;

ДЗ- дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

N- количество дней в периоде

Ксдз==9,58 = 10 дней – на начало года

Ксдз==87,09 = 87 дней – на конец года

Увеличение среднего срока инкассирования дебиторской задолженности с 10 дней до 87 дней, то есть на 77 дней говорит об ослаблении финансовой устойчивости.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, количество раз в год:

Кодз=,

Кодз==38 – на начало года

Кодз==4 – на конец года

Одним из направлений управления дебиторской задолженностью является выработка политики коммерческого кредитования предприятия, то есть предоставление отсрочки платежа.

В целях получения просроченной дебиторской задолженности предприятие может использовать следующие меры:

Выяснение, насколько причина неплатеже является уважительной, а также какова степень платежеспособности плательщика в данный момент;

Извещение должника письменно или лично о том, что платеж просрочен и его надо произвести с указанием предельной даты, подписание акта сверки с должником;

Ведение переговоров с должником о выборе способа погашения долга;

Предупреждение должника о том, что дело может быть передано в арбитражный суд, а также могут быть применены другие санкции;

Прекращение работ на объекте или поставки продукции неплательщику;

Обращение в компанию, которая занимается взысканием долгов;

Обращение в арбитражный суд с просьбой или о взыскании долга, или о начале процедур банкротства.

Основные способы получения дебиторской задолженности описаны в Гражданском Кодексе РФ (гл. 26) «Прекращение обязательств». К таким способам можно отнестиследующие:

Получение денежного платежа;

Отступные, то есть уплата денег, передача имущества, пакета акций в обмен на уступки со стороны кредиторов.

Зачет встречных требований, который может быть как двусторонний, так и многосторонний;

Замена первоначального обязательства другим между теми же лицами, предусматривающим иной предмет или способ исполнения;

Прощение долга;

Невозможность исполнения долга, если это вызвано обстоятельством, за которое ни одна из сторон не отвечает;

Издание акта государственного органа, в результате чего исполнение обязательств становится невозможным полностью или частично;

Ликвидация юридического лица как должника, так и кредитора;

Выкуп должником требований к его кредитору со скидкой с последующим взаимозачетом на полную стоимость выкупленных требований;

Оформление дебиторской задолженности векселем, который можно продать, заложить или рассчитаться им с другими кредиторами;

Оплата дебиторской задолженности банковским векселем.

В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, предприятие получает лишь часть стоимости проданной продукции. Поэтому возникает необходимость оценить возможность предоставления скидок при досрочной оплате.

Для анализируемого предприятия годовая выручка, по данным формы №2, составила 35456 тыс. руб. По данным таблице 2 мы определили, что средний период погашения дебиторской задолженности на предприятии к концу отчетного периода составила 87 дней. Ежемесячный темп инфляции равен 1,083% (при ставке рефинансирования 13%), тогда индекс цен равен 1,01083. Таким, образом, в результате месячной отсрочки платежа предприятие получит лишь 98,93% (1:1,01083*100) договорной стоимости. Для сложившегося на предприятии погашения дебиторской задолженности, равного примерно 2,9 месяцам, индекс цен составит 1,02.

Тогда коэффициент падения покупательной способности денег будет равен 0,98 (1:1,02). Иначе говоря, при среднем сроке возврата дебиторской задолженности, равном 2,9 месяцев, предприятие реально получает лишь 98% стоимости договора, потеряв с каждой тысячи рублей - 2%, т.е. 19,60 руб.

Можно сказать, что от годовой выручки за продукцию и оказанные услуги предприятие получило реально 34746,88 тыс. руб. (35456*0,98). Следовательно, 709,12 тыс. руб. (35456-34746,88 тыс. руб.) составляют скрытые потери от инфляции. В этой связи для предприятия было целесообразно установить некоторую скидку с договорной цены при условии досрочной оплаты по договору.

Следующим аргументом в пользу предоставления скидок покупателям в случае досрочной оплаты является тот факт, что предприятие при этом получает возможность сократить не только дебиторскую задолженность, но и объем финансирования, иначе говоря, объем необходимого капитала. Дело в том, что помимо прямых потерь отинфляции предприятие несет потери, связанные с необходимостью обслуживания долга, а также с упущенной выгодой от возможного использования временно свободных денежных средств.

Если средний срок оплаты дебиторской задолженности составляет 87 дней, а предприятие предоставляет покупателям 2%-ную скидку за оплату в срок не позднее 3 дней, то такая скидка для предприятия будет сопоставима с получением кредита по ставке (2*365/87-3) 8,69%.

Анализ альтернативных способов расчетов с покупателями и заказчиками

Показатели	Вариант I (Срок оплаты 3 дня при условии 2%-ной скидки)	Вариант II (срок оплаты 87 дней), просроченные платежи – ср.срок оборачиваемости ДЗ на предприятии на конец периода	Отклонение (+,-)
1.Индекс цен	1	1,02	+0,02
2.Коэффициент падения покупательной способности денег	1	1:1,02-0,9804	-0,0196
3.Потери от инфляции с каждой тысячи рублей договорной цены, руб.		1000-(1000*0,9804)-19,6	+19,6
4.Потери от уплаты процентов за пользование кредитами при ставке 17% годовых	(1000*3*17)/(365*100)=1,40	(1000*87*17)/(365*100)=40,52	+39,12
Потери от предоставления 2%-ой скидки с каждой тысячи рублей договорной цены, руб.	1000*0,02=20		-20
6.Результаты политики предоставления скидки с цены при сокращении срока оплаты (стр.3.+стр.4+стр.5)	21,40	60,12	38,72

Таким образом, предоставление 2%-ной скидки с договорной цены при условии уменьшения срока оплаты позволяют предприятию сократить потери от инфляции, а также расходы, связанные с привлечением финансовых ресурсов, в размере 38,72 руб. тысячи рублей, что при объеме при объеме продажи в кредит 20500 тыс. руб. составило бы (20500*38,72) 79,38 тыс. руб. на конец отчетного периода.

Итак, результатом предложенных мероприятий по альтернативному способу расчета с покупателями и заказчиками стала реальная экономия (высвободжение) денежных средств в размере 79,38 тыс. руб. при сохранении прежнего объема продаж и предоставлении 2%-ой скидки.

Использование системы скидок за ускорение расчетов дает возможность организации сократить расходы по контролю и взысканию дебиторской задолженности и, кроме того, получить информацию о платежеспособности и финансовой устойчивости покупателя. Вероятно, что отказ от выгодной сделки свидетельствует о наличии у него финансовых затруднений

Другим способом воздействия на ускорение расчетов с покупателями является введение в расчет штрафных санкций за издержку платежа. Несмотря на то, что внешне механизм санкций равноценен скидкам, в большинстве случаев он менее выгоден продавцу и покупателю. Это связано с системой налогообложения организаций. Так, штраф, полученные от контрагентов, входят в состав внереализационных доходов организации и, следовательно, увеличивают налогооблагаемую базу по налогу на прибыль. Кроме того, согласно требованиям Налогового кодекса РФ (часть вторая) сумма полученных штрафов в полном объеме является базой по расчету налога на добавленную стоимость.

Далее целесообразно было бы рассмотреть связь дебиторской задолженности и ее оборачиваемость с кредиторской задолженностью. Деятельность нашего предприятия связана с приобретением материалов. Если расчеты производятся на условиях последующей оплаты, то можно говорить о получении предприятием коммерческого кредита от своих поставщиков. Само предприятие выступает кредитором своих покупателей и заказчиков, а также поставщиков в части выданных им авансов под предстоящую поставку продукции. Поэтому сроки, на которые предприятию предоставляется коммерческий кредит соответствуют общим его условиям производственной и финансовой деятельности, зависит финансовое благополучие предприятия.

Для сравнения условий получения и предоставления кредита могут быть использованы формулы погашения дебиторской и кредиторской задолженности. Как уже говорилось ранее, срок погашения дебиторской задолженности в течение отчетного периода увеличился с 10 до 87 дней. Рассмотрим срок погашения кредиторской задолженности, сложившейся на анализируемом предприятии.

Коэффициент среднего срока оборота кредиторской задолженности:

Кскз=,

Где N- количество дней в периде,

КЗ – кредиторская задолженность,

В- выручка.

Кскз==33дня – в начале периода

Кскз==73 дня – в конце периода

Сравнительная оценка периода предоставления и получения кредита на предприятии

Дебиторская задолженность	Средний срок погашения, дни		Кредиторская задолженность	Средний срок погашения, дни
	На начало года	На конец года		На начало года	На конец года
Задолженность покупателей за продукцию	931*365/35456=9,58	3998*365/35456=41,15	Задолженность перед поставщиками и подрядчиками	0	3025*365/35456=31,14
Задолженность поставщиков по авансам выданным	0	4462*365/35456=45,93	Задолженность перед покупателями по авансам полученным	2043*365/35456=21,03	1102*365/35456=11,34

Как следует из данных таблицы, изменения периода имели одинаковую направленность: на 31 день увеличился срок кредитования предприятия его поставщиками, на 31 дней увеличился период погашения дебиторской задолженности покупателей и заказчиков. Изменения в части авансов полученных и выданных характеризовались общим снижением периода кредитования.

В процессе анализа кредиторской задолженности выявляется тот факт, что цена коммерческого кредита может быть сопоставима с ценой кредитов и займов, а в отдельных случаях значительно превышает стоимость финансовых обязательств предприятия. При этом, как показывает опыт, стоимость коммерческого кредита возрастает, как правило, в тех случаях, когда вмененные издержки, связанные с использованием средств кредиторов, игнорируются.

Рассмотрим предложения поставщиков по оплате предоставляемых услуг и продукции:

Вариант 1. Оплата через 20 дней с момента поставки – предоставляется 3%-ная скидка;

Вариант 2. Оплата через 30 дней с момента поставки – оплата производится по цене договора;

Вариант 3. Оплата через 60 дней с момента поставки - оплата производится по цене договора плюс 3%;

Вариант 4. Оплата через 100 дней с момента поставки - оплата производится по цене договора плюс 6%;

Для определения цены коммерческого кредита, предоставляемого поставщиками, воспользуемся формулой:

Цкк = (Пд * 365) / То, где

Пд – процент доплаты к первоначальной сумме (цене договора),

То – период предоставления отсрочки платежа за продукцию в днях.

Тогда цена коммерческого кредита при оплате через 60 дней с момента поставки составит:

Цкк60 = 3% * 365 / 60-30 = 36%;

При оплате через 100 дней с момента поставки цена коммерческого кредита составит:

Цкк100 = 6% * 365 / 100-30 = 31,3%.

Вывод: при кредитовании в банке предприятие получает кредиты под 17% годовых, что делает краткосрочные кредиты значительно привлекательнее, чем предложения поставщиков по отсрочке платежа, которыми пользуется предприятие.Далее рассчитаем сумму высвобождения денежных средств при получении кредита в банке на сумму, которая на начало и на конец года находится в кредиторской задолженности поставщикам, т.е. альтернативные издержки фирмы при использовании денежных средств, которые предприятие должно поставщикам.

Задолженность поставщикам на начало года и на конец года соответственно составляет:

КЗ пост.нач.года = 3211 тыс.руб.

КЗ пост.конец года = 7094 тыс.руб.

Проведем расчеты по данным на конец отчетного периода по предлагаемым поставщиками вариантам.

Вариант 1. Оплата через 20 дней с момента поставки – предоставляется 3%-ная скидка;

3211 – 3% = 3114,67 тыс.руб.

Вариант 2. Оплата через 30 дней с момента поставки – оплата производится по цене договора - оплата составит 3211 тыс.руб.

Вариант 3. Оплата через 60 дней с момента поставки - оплата производится по цене договора плюс 3%, т.е.

3211 + 3% = 3307,33 тыс.руб.

Вариант 4. Оплата через 100 дней с момента поставки - оплата производится по цене договора плюс 6%, т.е.

3211 + 6% = 3403,66 тыс.руб.

Наиболее выгоден вариант №1, но т.к. предприятие не располагает свободной суммой в размере 3114,67 тыс.руб., предлагается взять кредит в банке на 30 дней под 17% годовых.

Ставка составит:

i = [(1 + 0,17 * 30/360)30/360 - 1] / (30/360) = 1,35%

Тогда сумма к оплате составит:

3114,67 * 1,0135 = 3156,72 тыс.руб.

Итого экономия по КЗ поставщикам на начало года составит:

3211– 3156,72 = 54,28 тыс.руб.

Далее проведем расчеты по данным на конец отчетного периода по предлагаемым поставщиками вариантам. На конец периода срок возврата средств поставщикам составлял около 30 дней. При этом суммы к оплате составят:

Вариант 1. Оплата через 20 дней с момента поставки – предоставляется 3%-ная скидка;

7094 – 3% = 6881,18 тыс.руб.

Вариант 2. Оплата через 30 дней с момента поставки – оплата производится по цене договора - оплата составит 7094 тыс.руб.

Как и на начало года, наиболее выгоден вариант №1, но т.к. предприятие не располагает свободной суммой в размере 6881,18 тыс.руб., предлагается взять кредит в банке на 30 дней под 17% годовых.

Ставка составит:

i = [(1 + 0,17 * 30/360)30/360 - 1] / (30/360) = 1,35%

Тогда сумма к оплате составит:

6881,18 * 1,0135 = 6974,08 тыс.руб.

Итого экономия по КЗ поставщикам на конец года составит:

7094– 6974,08 = 119,92 тыс.руб.