Контрольная работа: Финансовое планирование
Содержание
Вариант 10
1. Источники формирования оборотных средств и их пополнения; собственные и приравненные к ним средства (устойчивые пассивы); заемные средства; расчет потребности в кредите, анализ кредитоспособности предприятия
2. Финансовое планирование на предприятии. Сущность и характеристика финансового раздела бизнес-плана
Задача
Список использованных источников
1. Источники формирования оборотных средств и их пополнения; собственные и приравненные к ним средства (устойчивые пассивы); заемные средства; расчет потребности в кредите, анализ кредитоспособности предприятия
Оборотные средства представляют собой денежные средства, инвестируемые предприятием в текущие активы. Они обеспечивают весь цикл производства и реализации продукции от заготовки сырья, материалов до реализации готовых изделий. По материально-вещественному признаку в состав оборотных средств включаются оборотные производственные фонды и фонды обращения.
К оборотным производственным фондам относятся производственные запасы (сырье, материалы, топливо, тара, запасные части, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, полуфабрикаты, незавершенное производство, расходы будущих периодов). Они принимают однократное участие в хозяйственном процессе и полностью переносят свою стоимость на изготовляемый продукт в течение одного производственного цикла.
Наряду с оборотными производственными фондами предприятия должны располагать и фондами обращения в виде готовой продукции на складе, товаров отгруженных, денежных средств, краткосрочных ценных бумаг, дебиторской задолженности и прочих текущих активов. Обязательное возмещение этих средств из выручки от реализации продукции после каждого производственного цикла создает экономическую основу для включения оборотных производственных фондов и фондов обращения в единую категорию оборотных средств.
В процессе производства и реализации оборотные средства совершают непрерывный кругооборот, двигаясь из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов. Любая предпринимательская деятельность начинается с некоторой суммы денежных средств, которая при приобретении сырья, материалов превращается в производственные запасы, то есть переходит из стадии обращения в сферу производства.
На стадии производства оборотные средства принимают форму полуфабрикатов и незавершенного производства, находящегося на рабочих местах, отдельных переходах технологического процесса, цеховых складах.
В завершающей стадии кругооборота созданная продукция поступает на склад готовых изделий, затем отгружается покупателю. В результате реализации готовой продукции (работ, услуг) вложенные в них оборотные средства полностью возмещаются из выручки от реализации и возвращаются к своей исходной денежной форме. Тем самым создается возможность производить очередные вложения ресурсов при следующих циклах кругооборота средств. Замедление кругооборота средств, чрезмерное накопление их на одной из стадий кругооборота ведет к снижению темпов предпринимательской деятельности, создает у предприятий затруднения в финансировании расходов.
Так, если предприятие накопило большие запасы сырья, материалов, то ему может не хватить оборотных средств для создания необходимых запасов незавершенного производства, готовой продукции. При больших заделах незавершенного производства предприятию либо нечего отгружать покупателям, либо нечем рассчитываться с поставщиками.
Одновременно, если фактическое наличие оборотных производственных фондов и фондов обращения меньше, чем потребность в них, то предприятие не обеспечивает запланированный выпуск и реализацию продукции, что также приводит к снижению его платежеспособности и финансовой устойчивости. Лишь непрерывно двигаясь, меняя одну форму на другую, оборотные средства выполняют свое основное назначение. При этом они функционируют на всех стадиях параллельно во времени, что обеспечивает непрерывность процесса производства и реализации продукции (работ, услуг).
Таким образом, кругооборот оборотных средств является частью непрерывного потока хозяйственных операций. Покупка сырья, материалов и других товарно-материальных ценностей приводит к увеличению производственных запасов и кредиторской задолженности; в процессе производства увеличиваются остатки незавершенного производства, полуфабрикатов, готовой продукции; реализация товаров (работ, услуг) ведет к росту дебиторской задолженности, денежных средств на счетах в банке и в кассе предприятия. Этот цикл операций многократно повторяется и сводится к денежным поступлениям и платежам. Период, в течение которого оборотные средства совершают кругооборот от закупки сырья до продажи готовой продукции, характеризует их оборачиваемость.
Однако объем расходуемых в производстве материальных ценностей и сумма оборотных средств не совпадают. В отличие от предметно-вещественного состава текущих активов, оборотные средства не расходуются, а авансируются и, меняя свою форму, возвращаются после одного оборота, чтобы вступить в следующий.
Таким образом, величина оборотных средств зависит не только от объема расходуемых в производстве ценностей, но и от скорости оборачиваемости авансируемых в них денежных средств. Чем меньше длительность этого оборота, тем выше финансовая устойчивость предприятия, поскольку высвобождаемые в результате ускорения оборачиваемости оборотных средств денежные средства являются дополнительным внутренним источником дальнейших инвестиций и позволяют успешно выполнять платежные обязательства.
Поэтому основной задачей финансового менеджмента на предприятии является минимизация оборотных средств, так как высвободившиеся средства могут быть инвестированы в альтернативный проект (например, приобретение ликвидных ценных бумаг или размещение свободных денежных средств в банке под процент и др.). Кроме того, минимальное вложение капитала в оборотные фонды снижает расходы и риски, связанные с хранением, износом, порчей в течение длительного периода, уменьшением реальной стоимости дебиторской задолженности и денежных средств в связи с инфляцией. Решение этой задачи может быть достигнуто при рациональной организации оборотных средств и разработке мероприятий по ускорению их оборачиваемости.
Организация оборотных средств включает следующий комплекс мероприятий: определение плановой потребности в них в целом по предприятию и по отдельным элементам оборотных активов, рациональное размещение по сферам производства и обращения, выбор системы финансирования, контроль за фактическим состоянием и эффективностью использования.
В практике планирования, учета и анализа оборотные средства классифицируются:
1) по функциональному назначению с учетом особенностей их участия в процессе производства и реализации продукции различают денежные средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения. Такое деление оборотных средств необходимо для учета и анализа времени пребывания оборотных средств в сфере производства и обращения. Чем больше оборотных средств обслуживает сферу производства, а внутри нее - цикл производства (при отсутствии сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей), тем эффективнее они используются. Формирование рациональной структуры оборотных средств по сферам производства и обращения обеспечивает непрерывность общего цикла превращения отдельных частей активов из вещественной формы в денежную, и наоборот. Это влияет на скорость оборота капитала, его величину, финансовую устойчивость предприятия, а также на уровень издержек, связанных с содержанием отдельных элементов текущих активов;
2) по принципам организации и планирования оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. Группировка оборотных средств в данном случае основана на воспроизводственной концепции оборотных активов. В отечественной практике принято считать, что в постоянном обороте каждой фирмы должны находиться необходимые размеры производственных запасов, заделы незавершенного производства, запасы готовой продукции. Именно эти активы подлежат нормированию, остальные элементы оборотных средств относятся к ненормируемым (средства в расчетах, дебиторская задолженность, денежные средства на счетах в банке). Однако отсутствие норм по этим элементам оборотных средств не означает, что их размеры могут изменяться произвольно и за ними не осуществляется контроль. Из-за специфики форм, скорости движения, закономерностей их возникновения возникают определенные трудности в расчете их плановой потребности, а управление осуществляется иными способами и методами. Так, фирмы определяют оптимальное наличие денежных средств на счетах и банке, контролируют соблюдение лимитов наличия денег в кассе, планируют потоки денежных средств, включая их поступление, размещение и расходование. Особое внимание уделяется управлению дебиторской и кредиторской задолженностью. Кроме того, действующий порядок расчетов между предприятиями предусматривает систему экономических санкций со стороны государства за рост неплатежей;
3) в зависимости от степени ликвидности (скорости превращения в денежные средства) оборотные средства подразделяются: на абсолютно ликвидные (денежные средства на счетах в банке, в кассе, краткосрочные финансовые вложения); быстро реализуемые активы (товары отгруженные, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы); медленно реализуемые активы (производственные запасы).
Классификация оборотных средств по степени их ликвидности характеризует качество средств предприятий, находящихся в обороте, и обеспечивает выявление тех текущих активов, реализация которых представляется маловероятной. При этом следует учесть, что деление оборотных средств на быстро реализуемые и медленно реализуемые не является абсолютным и зависит от конкретной реальной ситуации, складывающейся за каждый период работы предприятия. В практике может сложиться ситуация, когда остатки готовых изделий на складе реализуются быстрее, чем наступят сроки погашения дебиторской задолженности. Поэтому для каждого предприятия и для отдельного периода существует своя индивидуальная группировка текущих активов по степени ликвидности;
4) по степени риска вложений капитала различают оборотные средства:
- с минимальным риском вложений (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);
- с малым риском вложений (дебиторская задолженность, за исключением сомнительной, производственные запасы, остатки готовой продукции, товаров за вычетом не пользующихся спросом);
- со средним риском вложений (незавершенное производство, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы);
- с высоким риском вложений капитала (залежалые производственные запасы, сомнительная дебиторская задолженность, сверхнормативные остатки незавершенного производства, остатки готовой продукции, не пользующейся спросом, и др.).
Основным фактором, определяющим степень риска вложения капитала в оборотные средства, является ликвидность текущих активов. Накопленные оценки реализуемости тех или иных видов оборотных активов позволяют определить вероятность риска вложений в них средств. Эффективное управление ликвидностью предполагает рациональное размещение капитала в активах предприятий, снижение доли текущих активов с высокой и средней степенью риска;
5) по источникам формирования и финансирования оборотные средства подразделяются на собственные и заемные. Такая классификация определяет источники происхождения и формы предоставления предприятию оборотных средств в постоянное или временное пользование.
Собственные средства постоянно находятся в распоряжении предприятия. Они обеспечивают имущественную и оперативную самостоятельность предприятий, финансовую устойчивость и положение на финансовом рынке. Предприятие имеет право их продать, передать другим субъектам хозяйствования, инвестировать в ценные бумаги. Источниками формирования собственных оборотных средств являются уставный капитал, резервный фонд, накопленная прибыль и приравненные к собственным ресурсы (устойчивые пассивы).
Заемные средства покрывают временную дополнительную потребность в финансовых ресурсах. Их привлечение обусловлено характером производства и расчетно-платежных отношений. К заемным средствам относятся: банковские и коммерческие кредиты, налоговый кредит, временная отсрочка налоговых платежей, займы, а также такие альтернативные формы привлечения заемных средств, как факторинг франчайзинг, взыскание налогов с дебиторов.
Все формы собственного и заемного капитала имеют свою цену, которую необходимо учитывать при выборе источников финансирования оборотных средств. Так, цена заемного капитала равна процентной ставке за пользование ссудой или доходу, выплачиваемому по ценным бумагам. Ее уровень влияет на размер понесенных предприятием затрат и на его конечные финансовые результаты. В то же время цену имеет и собственный капитал. Она определяется величиной дохода, выплачиваемого акционерам в качестве компенсации за использование их инвестиций. Поэтому важной задачей организации оборотных средств на предприятии является осуществление многовариантных расчетов определения источников их финансирования с точки зрения выгодности привлечения собственности и заемного капитала.
Формирование рациональной структуры оборотного капитала может быть достигнуто путем определения обоснованного размера каждого элемента оборотных средств и их объема в целом по предприятию с учетом фактических потребностей производства.
Банковский кредит - это движение ссудного капитала, предоставляемого банками взаймы за плату во временное пользование. Он выражает экономические отношения между кредиторами (банками) и кредитополучателями (заемщиками), в качестве последних выступают предприятия, организации, другие банки, предприниматели, граждане и т. д. Существует множество видов банковских кредитов, их классификация осуществляется по различным признакам.
По срокам и объектам кредитования кредиты подразделяют на краткосрочные и долгосрочные. К краткосрочным относятся кредиты, предоставленные на цели, связанные с созданием и движением текущих активов, без ограничения по сроку, а также иные кредиты, предоставленные на срок до 12 месяцев включительно, за исключением кредитов, предоставленных на цели, связанные с созданием и движением долгосрочных активов; к долгосрочным кредитам относятся кредиты, предоставленные на цели, связанные с созданием и движением долгосрочных активов, без ограничения по сроку, а также иные кредиты, предоставленные на срок свыше 12 месяцев, за исключением кредитов, предоставленных на цели, связанные с созданием и движением текущих активов.
С учетом предназначения кредиты подразделяют на производственные - для производства и распределения продуктов и потребительские, предоставляемые конечному потребителю, а также кредиты в сфере производства и обращения.
В зависимости от формы предоставления различают кредиты, выданные по кредитной линии; овердрафту, по счету-контокорренту.
С точки зрения особенностей предоставления можно выделить кредиты консорциальные, в виде кредитных карточек, факторинг, лизинг и др.
По методам погашения - срочные, отсроченные, просроченные, досрочно погашаемые.
По валюте выдачи бывают кредиты в иностранной и национальной валюте; выдаваемые наличным и безналичным путем и т. д.
Организация кредитования как краткосрочного, так и долгосрочного включает ряд обязательных условий:
1) кредит, как правило, должен быть прямым: банк - кредитополучатель, то есть косвенное банковское кредитование через посредника ограничивается;
2) обязательное соблюдение принципов кредитования: возвратности, срочности, целевого характера, платности, обеспеченности кредита;
3) использование правовой формы отношений: кредитный договор (соглашение) между кредитором и кредитополучателем;
4) предоставление кредита в денежной форме;
5) обязательную оценку правоспособности и платежеспособности кредитополучателя перед выдачей кредита;
6) определение способов обеспечения исполнения обязательств кредитополучателем по кредиту перед банком (залог имущества и имущественных прав, поручительство и гарантии, залог валюты, депозитов, ценных бумаг и т. п.);
7) открытие для предоставления кредита соответствующих счетов;
8) определение процедуры кредитования инструкциями, правилами, положениями, рекомендациями Национального банка Республики Беларусь, внутренними правилами банка (кредитора) и условиями кредитного договора.
Для получения кредита предприятие-кредитополучатель до заключения кредитного договора представляет в банк бухгалтерскую отчетность за отчетный период, определенный банком; копии договоров (контрактов) в подтверждение кредитных сделок, исходные данные о требуемом кредите (целевое назначение, размер, предполагаемые способы обеспечения исполнения обязательств) и другие по усмотрению банка документы. Кредитополучатель - юридическое лицо, текущий (расчетный) счет которого открыт в ином банке, к указанному перечню документов дополнительно обязан представить копии учредительных документов; копию документа о государственной регистрации; карточку с образцами подписей должностных лиц, имеющих право распоряжаться счетом, и оттиск печати владельца счета. Эти копии должны быть заверены нотариально или вышестоящим органом, производившим регистрацию.
На основании представленных документов, а также с учетом иной информации специалистами банка составляется письменное заключение, на основании которого, а также в соответствии с локальными нормативными актами банка и законодательства Республики Беларусь уполномоченный орган банка принимает решение о предоставлении банком денежных средств кредитополучателю. Положительное решение о предоставлении денежных средств является основанием для заключения кредитного договора между банком и кредитополучателем. Оценка кредитоспособности клиента - важнейший предварительный этап для решения вопроса о выдаче кредита.
Цели и задачи анализа платежеспособности, кредитоспособности заключаются в определении способности кредитополучателя (заемщика) своевременно и в полном объеме погасить задолженность по кредиту, степень риска банка, в установлении условий кредитования данного клиента. При этом оценка кредитоспособности кредитополучателя производится не только на момент выдачи ссуды, но и прогноза его финансовой устойчивости. Применяемые банками методы оценки кредитоспособности различны, но все они содержат определенную систему финансовых коэффициентов.
Основными источниками информации для анализа критериев кредитоспособности кредитополучателей являются: бухгалтерский баланс; отчет о прибылях и убытках; отчет о движении денежных средств; другие формы отчетности; приложения к бухгалтерскому балансу; материалы, полученные из архива банка, других партнеров кредитополучателя (поставщиков, покупателей, страховых органов и т. п.); сведения органов статистики, налоговых органов; публикации и т. д. Тщательно анализируются статьи активов и пассивов баланса по степени их ликвидности. Под ликвидностью понимается способность кредитополучателя производить срочные платежи, погашать обязательства за счет соответствующих им по срочности поступлений. Это означает, что активы баланса должны быть реализуемы, имущество может быть превращено в наличные деньги. Баланс считается ликвидным, если суммы ликвидных активов равны сумме ликвидных пассивов. На основе балансовых аналитических данных рассчитываются коэффициенты ликвидности быстрой (абсолютной, оперативной), текущей.
Коэффициент быстрой (абсолютной, оперативной) ликвидности - это отношение первоклассных ликвидных активов к текущим обязательствам. Сравниваются первоклассные активы с краткосрочными пассивами (текущими обязательствами), то есть коэффициент показывает, в какой доле краткосрочные обязательства могут быть погашены за счет высоколиквидных активов.
Коэффициент, текущей ликвидности - отношение ликвидных активов к текущим обязательствам.
Важным при оценке кредитоспособности имеют показатели, характеризующие источники средств кредитополучателя. К ним относятся коэффициенты обеспеченности собственными оборотными средствами, финансовой независимости, финансовой устойчивости, платежеспособности и привлечения.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - отношение собственного оборотного капитала к оборотным активам.
Коэффициент финансовой независимости - отношение собственного капитала ко всем пассивам.
Коэффициент финансовой устойчивости - отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств ко всем пассивам. Он характеризует обеспеченность предприятия собственными средствами для осуществления своей деятельности.
Коэффициент платежеспособности - отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам.
Коэффициент привлечения - отношение общей суммы краткосрочной и долгосрочной задолженности предприятия банкам, поставщикам, бюджету к сумме оборотных активов.
Для определения кредитоспособности кредитополучателя могут использоваться и другие показатели (коэффициенты), например, коэффициенты оборачиваемости, коэффициенты рентабельности, коэффициенты деловой активности и др. Вопросы оптимального набора коэффициентов, наиболее полно и объективно отражающих финансовое состояние кредитополучателя, решаются каждым коммерческим банком самостоятельно. Банк может построить рейтинг кредитополучателей, отнести их к тому или иному классу надежности и, в зависимости от этого, организовывать свои кредитные отношения с клиентом.
2. Финансовое планирование на предприятии. Сущность и характеристика финансового раздела бизнес-плана
Финансовое планирование - это разновидность управленческой деятельности, направленной на определение необходимого объема финансовых ресурсов, их оптимальное распределение и использования с целью обеспечения финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.
В условиях рынка предприятия сами заинтересованы в том, чтобы реально представлять свое финансовое положение сегодня и на перспективу. Это необходимо, во-первых, для того, чтобы преуспеть в хозяйственной деятельности, а во-вторых, чтобы своевременно выполнять обязательства перед бюджетом, внебюджетными фондами, банками, и другими кредиторами и тем самым защищать себя от финансовых санкций, снижать риск банкротства.
Значение финансового планирования заключается в следующем:
1) намеченные стратегические цели предприятия преломляются в финансово-экономических показателях - объеме реализации, себестоимости, прибыли, инвестициях, денежных потоках и др.;
2) устанавливаются стандарты для упорядочения финансовой информации в виде финансовых планов и отчетов об их исполнении;
3) определяются приемлемые объемы финансовых ресурсов, необходимые для реализации долгосрочных и оперативных планов предприятия;
4) оперативные финансовые планы создают базу для разработки и корректировки общефирменной финансовой стратегии.
Разработка финансовых планов занимает важное место в системе мер по стабилизации денежного хозяйства предприятия. Основными задачами финансового планирования являются:
1) обеспечение нормального кругооборота денежных средств предприятия, включая их вложение в реальные, финансовые, интеллектуальные инвестиции, прирост оборотных средств, социальное развитие;
2) выявление резервов и мобилизация ресурсов в целях эффективного использования разнообразных доходов предприятия;
3) соблюдение интересов акционеров и инвесторов;
4) определение взаимоотношений с бюджетом, внебюджетными фондами, кредитными, страховыми и вышестоящими организациями; работниками предприятия;
5) оптимизация налоговой нагрузки и структуры капитала;
6) контроль за финансовым состоянием предприятия, целесообразностью планируемых операций и ситуаций.
Организация финансового планирования осуществляется в соответствии с определенными принципами. Они вытекают из общих принципов организации финансов, но имеют свои особенности.
Принцип единства предполагает, что планирование должно иметь системный характер, т. е. представлять собой совокупность взаимосвязанных элементов, развивающихся в едином направлении ради общей цели.
Принцип координации выражается в том, что нельзя планировать эффективную деятельность одного подразделения предприятия вне связи с другими. Всякие изменения в планах одной структурной единицы должны быть отражены в планах других. Взаимосвязь и синхронность - ключевые черты координации планирования на предприятии.
Принцип участия означает, что каждый специалист предприятия независимо от должности и выполняемых функций участвует в планировании.
Принцип непрерывности заключается в том, что планирование должно осуществляться систематически в рамках установленного цикла; разработанные планы непрерывно сменять друг друга (план закупок - план производства - план по маркетингу.) В то же время неопределенность внешней и внутренней среды функционирования требуют корректировки и уточнения плана предприятия.
Принцип гибкости состоит в придании планам и планированию способности изменяться при возникновении непредвиденных обстоятельств. Гибкость планам придают резервы безопасности (ресурсы, производственные мощности и т. д.).
Принцип точности предполагает, что планы предприятия должны быть конкретизированы и детализированы в той степени, в какой позволяют внешние и внутренние условия деятельности предприятия.
Эти общие положения целесообразно дополнить специфическими принципами финансового планирования.
Это принцип соотношения сроков получения и использования средств - капитальные вложения с длительными сроками окупаемости целесообразно финансировать за счет долгосрочных заемных средств.
Принцип платежеспособности - планирование денежных средств должно постоянно обеспечивать платежеспособность предприятия, т. е. наличие ликвидных средств, достаточных для погашения краткосрочных обязательств.
Принцип рентабельности капиталовложений - для капвложений необходимо выбрать дешевые способы финансирования (финансовый лизинг, инвестиционный селенг и др.), привлекая заемный капитал лишь в том случае, если он повышает рентабельность собственного капитала и обеспечивает эффект финансового рычага.
Принцип сбалансированности рисков - особенно рисковые долгосрочные инвестиции целесообразно финансировать за счет собственных средств (чистой прибыли, амортизационных отчислений).
Принцип приспособленности к потребностям рынка - важно учитывать конъюнктуру рынка и зависимость предприятия от предоставления кредитов.
Принцип предельной рентабельности - целесообразно выбирать те капвложения, которые обеспечивают максимальную (предельную) рентабельность.
Помимо принципов организация финансового планирования требует выбора методов планирования. Финансовые показатели могут планироваться различными методами (расчетно-аналитическим, нормативным, балансовым, оптимизации плановых решений, экономико-математическим моделированием).
Расчетно-аналитический метод планирования основан на анализе достигнутого уровня финансовых показателей и прогнозирования их уровня на будущий период. Данный метод применяется в тех случаях, когда отсутствуют финансово-экономические нормативы, а взаимосвязь между показателями устанавливается не прямо, а косвенно - на основе изучения их динамики за ряд периодов (месяцев, лет). Таким методом определяют плановую потребность в амортизационных отчислениях, оборотных активах и другие показатели.
Нормативный метод. Его содержание сводится к тому, что потребность предприятия в финансовых ресурсах, источники их образования определяют на основе заранее установленных норм и нормативов. Такими нормативами являются ставки налогов и сборов, тарифы отчислений в государственные социальные фонды, нормы амортизационных отчислений, учетная банковская процентная ставкам др. Нормативный метод планирования - самый простой и доступный. Зная норматив и соответствующий объемный показатель, можно легко вычислить планируемый финансовый показатель. Поэтому актуальной проблемой управления финансами предприятия является разработка экономически обоснованных норм и нормативов предприятия для формирования и использования денежных ресурсов, а также организация контроля за соблюдением норм и нормативов каждым структурным подразделением.
Балансовый метод. Экономическая сущность этого метода состоит в том, что благодаря балансу имеющиеся в наличии финансовые ресурсы приводят в соответствие с фактическими потребностями в них.
Балансовый метод применяют при прогнозировании поступлений и выплат из денежных фондов (потребления и накопления), составления квартального плана доходов и расходов, платежного календаря и т. п.
Метод оптимизации плановых решений предполагает составление нескольких вариантов плановых расчетов, из которых выбирают оптимальный на основе различных критериев. Например, минимума приведенных затрат; минимума текущих расходов; минимума вложений капитала при наибольшей эффективности его использования; минимума времени на оборот капитала, т. е. ускорения оборачиваемости авансированных средств.
Метод экономико-математического моделирования. Он позволяет дать количественную оценку взаимосвязям между финансовыми показателями и факторами, влияющими на их численное значение. Данная взаимосвязь выражается через экономико-математическую модель, которая представляет собой точное описание экономических процессов с помощью математических символов и приемов (уравнений, неравенств, графиков, таблиц и др.) В модель включают только основные (определяющие) факторы. Она может базироваться на функциональной и корреляционной связи.
При использовании экономико-математических моделей в финансовом планировании приоритетное значение имеет определение периода исследования: его следует выбирать с учетом однородности исходных данных. Рекомендуется использовать для перспективного планирования среднегодовые значения финансовых показателей за прошедшие три-пять лет, а для годового планирования - среднеквартальные данные за один-два года.
При значительных изменениях условий работы предприятия в плановом периоде в значения показателей, определенных на базе экономико-математических моделей, вносят необходимые коррективы.
Экономико-математическое моделирование позволяет перейти от средних величин к многовариантным расчетам финансовых показателей.
Построение моделей состоит из ряда этапов:
1) изучение динамики финансового показателя за определенное время (квартал, год) и выявление факторов, влияющих на динамику;
2) расчет функциональной зависимости финансового показателя от определяющих его факторов (например, зависимости прибыли от объема реализации);
3) разработка вариантов прогноза финансового показателя;
4) анализ и экспертная оценка возможной динамики финансового показателя в будущем;
5) выбор оптимального варианта (принятия планового решения).
В экономико-математическую модель включают только главные факторы.
В зависимости от периода, на который разрабатывается финансовый план, различают: долгосрочные, годовые (текущие), оперативные финансовые планы и расчеты к ним. По формам это могут быть расчетные балансы доходов и расходов (финансовые планы), бюджеты, сметы, финансовые расчеты к бизнес-плану.
Современные предприятия составляют различные виды финансовых планов: годовые финансовые планы, валютные, кассовые, кредитные планы движения денежных средств, платежные календари и др.
Бизнес-план - это программа деятельности предприятия, обоснование его стратегий и тактических мер по их осуществлению.
В зарубежной практике бизнес-планы имеют широкое распространение, без них ни одно предприятие, фирма не начинают и не осуществляют свою деятельность. По мере развития рыночных начал в экономике Республики Беларусь бизнес-планы становятся необходимым плановым документом для субъектов хозяйствования.
В отечественной практике бизнес-планы разрабатываются предприятиями для обоснования:
1) текущего и перспективного планирования развития предприятия, выработки (выбора) новых видов деятельности;
2) возможности получения инвестиционных и кредитных ресурсов, а также возврата заемных средств;
3) предложений по созданию совместных и иностранных предприятий;
4) целесообразности оказания мер государственной поддержки.
Обязательным является составление бизнес-плана при разгосударствлении объектов государственной собственности.
В зависимости от цели составления бизнес-план может включать различное количество разделов (от четырех до двенадцати). Но в любом случае обязательным является наличие финансового обоснования (прогноз финансово-хозяйственной деятельности, финансовый план и финансовые расчеты к нему). Финансовая служба предприятия принимает активное участие в разработке бизнес-плана.
Мировая практика выработала составление следующих стандартных финансовых расчетов в составе бизнес-плана: прогноз объемов реализации (выручки); таблица доходов и затрат; баланс денежных расходов и поступлений; прогнозный баланс активов и пассивов; график достижения безубыточности (точка безубыточности).
Прогноз объемов реализации (выручки) имеет первостепенное значение. От точности этого прогноза зависят вложение средств в производство, инвестиционные и другие расходы, поскольку выручка от реализации является главным источником средств предприятия. Он выполняется на основе предыдущих разделов бизнес-плана. Этот расчет призван реально обосновать прогнозируемые суммы выручки от продукции, работ, услуг исходя из потенциальной емкости рынка, конкурентоспособности продукции, цен, условий продаж.
Этот расчет может выполняться в разрезе регионов и представительств предприятия. Несмотря на кажущуюся простоту, прогноз объема реализации является сложным расчетом. Необходимо как можно точнее определить прогнозируемый объем продаж в натуральном измерении и цену за 1 ед. товара. Для этого нужно знать рынки сбыта, тенденции отраслевого развития, представлять положение дел у конкурентов, учитывать инфляцию, ценообразующие факторы и т. п. Расчет объема реализации представляет интерес прежде всего для предприятия.
Прогноз объема реализации рекомендуется разрабатывать на три года. Для первого года задания предусматриваются на каждый месяц, для второго - на квартал, для третьего - в целом на год.
Таблица доходов и затрат показывает алгоритм определения чистой прибыли, остающейся после налогообложения, и ее долю в выручке от реализации. Иными словами, расчет должен подтвердить доходность бизнеса, что немаловажно для потенциальных инвесторов. Таблицу доходов и затрат рекомендуют разрабатывать на три года с периодичностью плановых заданий для первого года - месяц, для второго - квартал, для третьего - год.
Баланс денежных расходов и поступлений также рекомендуют составлять на три года. Этот документ призван подтвердить платежеспособность предприятия. Данное обстоятельство очень важно, так как в противном случае инвестор может понести убытки (в случае невыполнения проекта из-за отсутствия средств или несоблюдения установленных сроков).
Баланс денежных расходов и поступлений разрабатывается с целью обеспечения синхронности поступления денежных средств с расходами предприятия. В нем указываются все предполагаемые затраты, связанные с производством и реализацией продукции (работ, услуг), как текущие, так и инвестиционные. В источниках денежных поступлений предусматриваются как собственные, так и заемные и привлеченные средства. Наличие переходящего остатка денежных средств на конец периода свидетельствует о сбалансированности расходов и источников их покрытия, то есть о платежеспособности субъекта хозяйствования в данном бизнесе или инвестиционном проекте. Данный расчет представляет интерес как для самого предприятия, так и для внешних пользователей информации.
По экономическому содержанию баланс денежных расходов и поступлений отражает движение всех денежных ресурсов предприятия. Его составление позволяет обеспечить эффективное управление этими процессами.
Прогнозный баланс активов и пассивов может составляться для первого года реализации проекта. Этот плановый документ имеет форму бухгалтерского баланса предприятия. В нем на начало и конец года отражаются прогнозируемые размеры статей внеоборотных и текущих активов, собственного капитала, долгосрочных и краткосрочных финансовых обязательств. Баланс активов и пассивов разрабатывается с целью подтвердить ликвидность предприятия. Он может быть истребован банками, кредитующими данный проект или программу предприятия. Как правило, этот расчет выполняется на крупных предприятиях, привлекающих большие объемы инвестиционных ресурсов.
График достижения безубыточности (точка безубыточности) представляет интерес и для предприятия и для внешних пользователей информации.
Расчет позволяет увидеть пороговый (критический) объем производства, то есть ту границу производства товара в натуральном измерении, начиная с которой предприятие будет получать прибыль.
Точка безубыточности (пороговый объем производства и реализации) определяется как отношение постоянных затрат на выпуск товара к цене за 1 единицу (без косвенных налогов) минус переменные затраты на 1 единицу товара.
Задача
Составить финансовый план на основе следующих данных.
1. Рассчитать сумму амортизационных отчислений и отчислений в ЦИФ (млн. руб.).
| Показатели | млн. руб. |
| Стоимость ОФ на начало года, в том числе: | 30000 |
| - на реконструкцию | - |
| - на консервации | 5700 |
| Планируемый ввод: | |
| - март | 3600 |
| - июль | - |
| - октябрь | 7200 |
| Планируемое выбытие: | |
| - январь | - |
| - апрель | 4800 |
| - август | - |
| Средняя норма амортизации, % | 20 |
Примечание: предприятия производят отчисления в централизованный инвестиционный фонд (ЦИФ) в размере 15 % от суммы амортизационных отчислений
Амортизационные отчисления являются объектом финансового планирования. Плановая сумма амортизационных отчислений определяется по формуле:
,
где На - норма амортизации,
ОПФ - средняя стоимость амортизируемых основных производственных фондов:
,
где ОПФн - первоначальная (восстановительная) стоимость основных производственных фондов на начало планируемого года;
В1 - стоимость основных производственных фондов, вводимых в эксплуатацию в плановом году;
В2 - стоимость основных производственных фондов, выбывающих из эксплуатации в плановом году;
М - число полных месяцев функционирования вводимых ОПФ;
(12-М) - число месяцев, остающихся до конца года после выбытия ОПФ. Амортизация не начисляется на основные фонды, находящиеся на реконструкции, а также переведенные на консервацию в установленном порядке.
Отчисления в ЦИФ составят:
5320 млн. руб. Ч 0,15 = 798 млн. руб.
2. Рассчитать сумму затрат на производство и реализацию продукции (млн. руб.).
| Показатели | млн. руб. |
| Сырье и материалы | 35000 |
| Топливо | 9400 |
| Электроэнергия | 4600 |
| Запчасти на ремонт | 6100 |
| Заработная плата | 25000 |
| Амортизация | 5320 |
| Отчисления на соц. нужды (35% + 1%) | |
| Текущий ремонт | 5500 |
| Проценты по векселям | 2000 |
| Оплата сторонних услуг | 4000 |
| Экологический налог | 900 |
| Страхование имущества | 800 |
| Прочие затраты | 7000 |
| Расходы по доставке продукции потребителям | 6700 |
| НЗП в планируемом году | +1000 |
Отчисления на соц. нужды:
0,36 Ч 25000 млн. руб. = 9000 млн. руб.
Затраты на производство и реализацию продукции включают в себя:
- материальные затраты;
- расходы на оплату труда;
- амортизационные отчисления;
- прочие затраты.
Материальные затраты = 35 000 млн. руб. + 9400 млн. руб. + 4600 млн. руб. ++ 6100 млн. руб. = 55 100 млн. руб.
Расходы на оплату труда = 25 000 млн. руб. + 9000 млн. руб. = 34 000 млн. руб.
Амортизационные отчисления = 5320 млн. руб.
Прочие затраты = 5500 млн. руб. + 2000 млн. руб. + 4000 млн. руб. + 900 млн. руб. + 800 млн. руб. + 7000 млн. руб. + 6700 млн. руб. + 1000 млн. руб. = = 27900 млн. руб.
Затраты на производство и реализацию продукции = 55100 млн. руб. + + 34000 млн. руб. + 5320 млн. руб. + 27900 млн. руб. = 122320 млн. руб.
3. Рассчитать выручку от реализации продукции и от реализации материальных ценностей (млн. руб.).
| Показатели | млн. руб. |
| Остатки готовой продукции на начало планируемого года, по производственной себестоимости | 5400 |
| Объем производства 4-го квартала отчетного года: | |
| - по производственной себестоимости | 3000 |
| - в отпускных ценах | 3990 |
|
Объем
производства
4-го квартала
планируемого
года |
40 |
| Норма запаса по ГП (дней) | 10 |
| Выручка от реализации ненужного имущества | - |
| в том числе материальные затраты на его реализацию | - |
| Планируемый доход по акциям, принадлежащим предприятию | 15000 |
| Планируемое поступление средств из централизованного фонда министерства на пополнение прибыли | - |
| Рентабельность продукции, % | 30 |
Планирование денежных поступлений включает определение выручки от реализации продукции и поступлений по внереализационным операциям. При планировании выручки необходимо учитывать величину переходящих остатков готовой продукции на начало и конец планируемого периода, но в отпускных ценах.
Рентабельность продукции - величина прибыли, приходящаяся на 1 руб. совокупных текущих затрат.
Таким образом,
Прибыль от реализации = Рентабельность продукции Ч с/сполн
Прибыль от реализации = 0,3 Ч 122320 млн. руб. = 36696 млн. руб.
Стоимость остатков нереализованной продукции = (10 дн. Ч 3990 млн. руб.) / / 90 дн. = 443 млн. руб.
Прибыль от внереализационных операций = 15000 млн. руб.
4. Определить балансовую прибыль предприятия и размеры фондов накопления и потребления (млн. руб.).
| Показатели | млн. руб. |
| Налог на недвижимость | 250 |
| Средства, направляемые на реконструкцию предприятия | 4000 |
| Финансирование природоохранных мероприятий | 3000 |
| Образование финансового резерва | 2000 |
| Ставка налога на прибыль | 30 |
| Дивиденды по акциям, выплачиваемые работникам (в % к доходу) | 60 |
| Доходы по акциям, направляемые на развитие производства (в % к доходу) | 40 |
| Отчисления от прибыли: | |
| - в фонд накопления (в %) | 60 |
| - в фонд потребления (в %) | 40 |
| Сумма НДС и отчислений во внебюджетные фонды в стоимости ГТ на начало года | 700 |
Балансовая прибыль (БП) определяется по результатам всей производственно-хозяйственной деятельности и представляет собой сумму прибыли от реализации продукции, прибыли от прочей реализации, доходов и убытков от внереализационных операций.
Прибыль от реализации продукции рассчитывается как разность между величиной выручки от реализации продукции, ее полной себестоимостью, отчислениями и налоговыми выплатами.
Используя данные предыдущих расчетов, определяется величина балансовой прибыли.
Балансовая прибыль = 36696 млн. руб. + 15000 млн. руб. = 51696 млн. руб.
Фонд накопления = 0,6 Ч 51696 млн. руб. = 31018 млн. руб.
Фонд потребления = 0,4 Ч 51696 млн. руб. = 20678 млн. руб.
Ставка налога на прибыль = 15%.
Налог на прибыль = 0,30 Ч 51696 млн. руб. = 15509 млн. руб.
5. Рассчитать потребность предприятия в оборотных средствах и определить источники финансирования прироста оборотных средств (млн. руб.).
| Показатели | млн. руб. |
| Объем производства отчетного года по себестоимости | 100000 |
| Фактическая потребность в оборотных средствах отчетного года | 10000 |
| Изменение оборачиваемости в планируемом году (дн.) | -1 |
| Фонд зарплаты 4-го кв. планируемого года | 13500 |
| Разрыв между начислением зарплаты и ее выплатой (дн.) | 4 |
| Задолженность по зарплате с начислениями в отчетном году | 700 |
| Задолженность по резерву предстоящих платежей в отчетном году | 1500 |
| Рост фонда зарплаты в планируемом году (%) | 110 |
Оборотные средства предприятия призваны обеспечивать непрерывное их движение на всех стадиях кругооборота с тем, чтобы удовлетворять потребности производства в денежных и материальных ресурсах, обеспечивать своевременность и полноту расчетов, повышать эффективность использования оборотных средств.
Все источники финансирования оборотных средств подразделяются на собственные, заемные и привлеченные. Собственные средства играют главную роль в организации кругооборота фондов, так как предприятие, работающее на основе коммерческого расчета, должно обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью с тем, чтобы вести дело рентабельно и нести ответственность за принимаемые решения.
Формирование оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда создается его уставный фонд. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей предприятия. В процессе работы источником пополнения оборотных средств является полученная прибыль, а также приравненные к собственным средствам так называемые устойчивые пассивы. Это средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте.
Такие средства служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним относятся: минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия, резервы на покрытие предстоящих расходов, минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (товары, услуги), средства покупателей по залогам за возвратную тару, переходящие остатки фонда потребления и др.
Для сокращения общей потребности предприятия в оборотных средствах, а также стимулирования их эффективного использования целесообразно привлечение заемных средств.
Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные кредиты банка, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах. Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются:
- кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства;
- временное восполнение недостатка собственных оборотных средств;
- осуществление расчетов и опосредование платежного оборота.
Длительность одного оборота в днях:
Од = 10000 млн. руб. Ч 360 / 100000 млн. руб. = 36 дн.
В планируемом году:
Од пл = 36 дн. - 1 дн. = 35 дн.
Норматив оборотных средств составит:
Ноб = 35 Ч 100000 млн. руб. / 360 = 9722,2 млн. руб.
Определим минимальную задолженность по оплате труда работникам предприятия (Мз) по формуле:
Мз = (Ф / 90) Ч Д,
где Ф - фонд зарплаты 4-го кв. планируемого года;
Д - количество дней с начала месяца до дня выплаты средств.
Мз = (13500 / 90) Ч 4 = 600 млн. руб.
Прирост устойчивого пассива = 600 млн. руб. - 700 млн. руб. = -100 млн. руб.
Минимальная задолженность по резерву предстоящих расходов и платежей составит:
1500 Ч 1,1 = 1650 млн. руб.
6. Распределить сумму фонда накопления по основным направлениям затрат.
| Показатели | млн. руб. |
|
Фонд накопления, всего: в том числе: |
31018 |
| - финансирование НИиОКР | |
| Уплата % по долгосрочному кредиту на кап. вложения | 1239 |
| Финансирование кап. вложений в % к фонду накопления | 81 |
| Финансирование прироста оборотных средств | 770 |
Финансирование кап. вложений = 0,81 Ч 31018 = 25125 млн. руб.
Уплата % по долгосрочному кредиту на кап. вложения = 1239 млн. руб.
Финансирование прироста оборотных средств = 770 млн. руб.
Финансирование НИиОКР = 31018 млн. руб. - 25125 млн. руб. - 1239 млн. руб. - 770 млн. руб. = 3884 млн. руб.
7. Определить источники финансирования капитальных вложений
| Показатели | млн. руб. |
| Объем капитальных вложений | 34000 |
| Фонд накопления | 31018 |
| Амортизационные отчисления на кап. вложения | 4552 |
| Средства долевого участия | - |
| Итого собственных и привлеченных средств | 35570 |
| Долгосрочный кредит | 1239 |
Источниками финансирования капитальных вложений являются собственные средства (в частности, амортизационные отчисления, фонд накопления); средства, мобилизуемые с финансового рынка (средства долевого участия, долгосрочный кредит).
8. Составить баланс доходов и расходов предприятия (млн. руб.)
|
Статьи |
Сумма |
| 1. Доходы и поступления | |
|
Балансовая прибыль, в том числе: |
51696 |
| - прибыль от реализации продукции | 36696 |
| - прибыль от реализации имущества | - |
| - прибыль от внереализационных операций | 15000 |
| 1.2 Амортизационные отчисления | 5320 |
| 1.3 Долгосрочный кредит банка | 1239 |
| 1.4 Поступления по долевому участию других предприятий на кап. вложения | - |
| 1.5 Прочие доходы и поступления | 24891 |
| Итого доходов и поступлений | 83146 |
| 2. Расходы и отчисления | |
|
2.1 Кап. вложения в том числе: |
7000 |
| на развитие производства | 4000 |
| на природоохранные мероприятия | 3000 |
| 2.2 Прирост оборотных средств | 770 |
| 2.3 Финансирование НИОКР | 3884 |
| 2.4 Отчисления в фонды: | |
| - потребления | 20678 |
| - фин. резерв | 2000 |
| 2.5 Отчисления в централизованный инвестиционный фонд Министерства | 798 |
| 2.6 Проценты по долгосрочным кредитам | 1239 |
| 2.7 Выплаты дивидендов по акциям | 31018 |
| Итого расходов и отчислений | 67387 |
| 3. Платежи в бюджет | |
| 3.1 Налог на прибыль | 15509 |
| 3.2. Налог на недвижимость | 250 |
| Итого платежей в бюджет | 15759 |
| Итого расходов и отчислений и платежей в бюджет | 83146 |
| БАЛАНС | 83146 |
| СПРАВОЧНО: | Сумма |
| Налог на добавленную стоимость и другие косвенные налоги | 700 |
| Экологический налог | 900 |
| Чрезвычайный налог + фонд занятости | 1000 |
| Отчисления в фонд социальной защиты населения | 8750 |
| Отчисления Чрезвычайного налога и в фонд занятости | 250 |
| Отчисления в централизованный инвестиционный фонд | 798 |
9. Составить проверочную таблицу (“шахматку”)
(млн. руб.)
|
\Источники \финанси- \рования Статьи \ расходов \ |
Балан-совая прибыль | Аморти-зация | Средства долевого участия | Долго-срочный кредит | Прочие посту-пления | ИТОГО: |
| Капитальные вложения | 2478 | 4552 | 7000 | |||
| Прирост НОС | 770 | 770 | ||||
| % по долгосрочным кредитам | 1239 | 1239 | ||||
| Выплата дивидендов по акциям | 6127 | 24891 | 31018 | |||
| Отчисления в фонд потребления | 20678 | 20678 | ||||
| Финансирование НИОКР | 3884 | 3884 | ||||
| Отчисления в ЦИФ | 798 | 798 | ||||
| Отчисления в финансовый резерв предприятия | 2000 | 2000 | ||||
| Налог на прибыль | 15509 | 15509 | ||||
| Налог на недвижимость | 250 | 250 | ||||
| ИТОГО: | 51696 | 5320 | - | 1239 | 24891 |
83146 |
Список использованных источников
Аникеев И. М., Аникеева И. С. Основы финансового аудита. - Мн.: Белмаркет, 1995. - 80 с.
3. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Минск: ИП “Экоперспектива”, 1997.
4. Экономика предприятия: Учебник/ Под редакцией А. И. Руденко. Минск: ИП “Экоперспектива”, 1995.
Международные финансы: Учеб. пособие/ Под общ. ред. И. Н. Жук. - Мн.: БГЭУ, 2001. - 149 с.
Налоги и налогообложение. Учебник / Н. Е. Заяц, Т. Е. Бондарь, Т. И. Василевская и др.; под общей редакцией Н. Е. Заяц. - Мн.: Выш. шк., 2004. - 303 с.
Савицкая Г. В. Экономический анализ: Учеб. - 10-е изд., испр. - М.: Новое знание, 2004. - 640 с.
9