Содержание
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ВЕНЧУРНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ
1.1. История возникновения венчурных организаций
1.2. Деятельность (правосубъектность) венчурных организаций
ГЛАВА II. РИСКИ В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ВЕНЧУРНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ
2.1. Предпринимательские риски венчурных организаций
2.2. Риски, влекущие банкротство венчурных организаций
2.3. Рисковые операции
ГЛАВА III. Законодательное регулирование венчурных организаций
3.1. Государственное регулирование венчурных организаций
3.2. Нормотворчество как необходимый элемент развития венчурных организаций
3.3. Совершенствование законодательства в области венчурной деятельности
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
Введение
Венчурный бизнес, зародившийся в середине 50-х годов, развился в мощную мировую индустрию и зарекомендовал себя как один из наиболее действенных инструментов поддержки и развития реального сектора экономики. В мировой экономике венчурный капитал оказал огромное влияние на развитие таких отраслей промышленности, как полупроводниковая электроника, вычислительная техника, информационные технологии, биотехнология.
Венчурное финансирование – явление в нашей стране не очень распространенное, хотя венчурные фонды и инвестиционные компании, которые заняты таким финансированием, существуют на российском рынке достаточно давно и демонстрируют весьма успешные результаты. Большинство таких венчурных фондов создано с использованием средств Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР). В связи с появлением у нас венчурного финансирования в 1997 г. была даже образована Российская ассоциация прямого и венчурного финансирования, которая объединила 43 компании, в той или иной степени связанные с этим бизнесом [34].
Основная цель венчурного финансирования – вложение средств в развитие малых и средних предприятий и наукоемких проектов. Поэтому задача развития этого направления была включена в государственные программы.
Становление любого бизнеса, а особенно средних и малых предприятий, является делом весьма трудным, тем более без достаточных средств на его развитие. Необходимые материальные ресурсы могут предоставить венчурные финансисты.
Правовое регулирование общественных отношений, связанных с деятельностью, направленной на использование научных знаний с целью получения нового или улучшения производимого продукта либо способа его производства, приобретает особую актуальность в нашей стране в связи с проводимыми реформами. Традиционно научно-техническая политика в России всегда рассматривалась как основа экономического роста страны, поэтому значительная часть правового массива и научных исследований посвящалась вопросам внедрения достижений науки и техники и ускорению научно-технического прогресса.
Правовое регулирование отношений в данной сфере осуществлялось посредством многочисленных актов, издаваемых министерствами и ведомствами. Отсутствие четкого законодательного базиса развития научно-технического потенциала страны порождало выборочный характер регулирования и не создавало стройной нормативно-правовой системы, которая была бы способна опосредовать реальные закономерности научно-технической революции, одной из движущих сил которой выступают нововведения.
Правовое регулирование венчурного бизнеса, которое должно было бы обеспечить эффективное функционирование системы венчурного инвестирования в научно-технической сфере в настоящее время отсутствует. Меры государственной поддержки предприятий включенных в механизмы венчурной деятельности, практически не реализуются.
Цель данной работы – попытаться систематизировать нормативно-правовые акты, в той или иной степени регулирующие деятельность венчурных организаций в РФ.
ГЛАВА I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ВЕНЧУРНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ
1.1. История возникновения венчурных организаций
Организационное оформление венчурного капитала датируется 1958 г., когда Конгресс США принял решение о начале реализации программы Small Business Investment Company (SBIC) [36]. В рамках этой программы правительство США через SBIC предоставляло доступ к государственному финансированию молодым растущим компаниям при условии одновременного привлечения средств со стороны частных инвесторов в соотношении 2:1 или 3:1, т.е. две или три части капитала должны были происходить из частных источников. Деятельность SBIC регулировалась Администрацией по малому бизнесу (SBA). В рамках программы SBIC были частными компаниями, но, принимая на себя обязательства по совершению ограниченных типов инвестирования, в обмен они получали правительственные субсидии, выпуская гарантированные SBA облигации. В процессе развития SBIC параллельно стали появляться независимые частные венчурные фонды и компании, со временем превратившиеся в то, что сегодня известно как источники венчурного капитала. По состоянию на конец сентября 2005 г., 336 компаний по программе SBIC имели в управлении 10 млрд дол. США. В 1972 г. Конгресс расширил программу SBIC, создав Minority Enterprise Small Business Investment Companies (MESBIC), позднее переименованную в Specialized Small Business Investment Companies (SSBIC). Всего к настоящему времени существуют 59 компаний по программе SSBIC; средний размер капитала под управлением составляет 1,7 млн дол. США.
В Европе венчурный капитал, как альтернативный источник финансирования частного бизнеса, появился только в конце 70-х годов. До появления венчурного капитала в Европе, частные предприниматели попросту не имели свободного доступа к источникам финансирования акционерного капитала. С середины 80-х европейские вкладчики стали больше интересоваться возможностями инвестиций в акции, вкладывая меньше средств в традиционные для них активы с фиксированным доходом.
В России венчурные фонды стали создаваться в 1994 г. по инициативе Европейского Банка Реконструкции и Развития (ЕБРД) [31]. Региональные Венчурные Фонды (РВФ), число которых составляет 10, были образованы в 10 различных регионах России. Одновременно с ЕБРД другая крупная финансовая структура - Международная Финансовая Корпорация (International Finance Corporation) также решилась на участие в создаваемых венчурных структурах совместно с некоторыми известными в мире корпоративными и частными инвесторами. В 1997 году 12 действующих на территории России венчурных фондов образовали Российскую Ассоциацию Венчурного Инвестирования (РАВИ) со штаб-квартирой в Москве и отделением в С-Петербурге.
1.2. Деятельность венчурных организаций
Легального определения венчурной деятельности на уровне закона РФ в настоящее время не существует. Федеральный закон «О науке и государственной научно-технической политике» [5], в котором предполагалось установить юридически значимое понятие венчурной деятельности, в принятом варианте, к сожалению, не содержит такого определения, хотя оно и присутствовало в законопроекте.
В отсутствие законодательно установленного круга лиц, участвующих в венчурном процессе, возникают дополнительные трудности и при определении фигуры, обладающей статусом субъекта венчурной деятельности.
В венчурном процессе могут участвовать как юридические, так и физические лица.
Для того чтобы стать участником венчурной деятельности, нет необходимости приобретать одноименный статус, как, например, того требует закон от предпринимателя. Этот вид деятельности не требует и лицензирования, по крайней мере, в настоящее время. Вместе с тем нормативно-правовые акты, регламентирующие вопросы организации венчурной деятельности в РФ, и сам характер нововведений позволяют очертить круг субъектов, не только принимающих непосредственное участие в венчурном процессе, но и обеспечивающих этот процесс.
К лицам, обеспечивающим условия осуществления деятельности венчурных организаций, в первую очередь следует отнести органы государственной власти, которые устанавливают общие направления инновационной деятельности, утверждают инновационные проекты и программы, вырабатывают основные принципы развития инновационной деятельности в сфере науки и научного обслуживания, утверждают формы государственной отчетности, учреждают и регистрируют организации, реализующие инновационные проекты и т.п.
Целями создания Инновационного совета являются координация работ и выработка основных направлений, наиболее эффективного развития инновационной деятельности высшей школы в сфере науки и научного образования. Совет выполняет функции совещательного органа и его основной задачей является разработка рекомендаций по формированию и реализации инновационной политики высшей школы России в сфере науки и научного обслуживания.
Субъекты, принимающие непосредственное (частичное либо полное) участие в венчурной деятельности, весьма многообразны.
ГЛАВА II. РИСКИ В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ВЕНЧУРНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ
2.1. Предпринимательские риски венчурных организаций
В гражданском законодательстве «предпринимательский риск» является видовым понятием по отношению к категории «риск». Дефиниция «риск» используется в законодательстве и в научной литературе применительно к отдельным видам отношений и сферам профессиональной деятельности. В рамках объективной категории риска выделяют такие его виды, как служебный, производственный, научно-технический, творческий, врачебный, спортивный, журналистский, страховой, коммерческий и др.
Чаще всего категория «риск» употребляется в гражданском законодательстве. Эта категория употребляется в нормах ГК РФ 89 раз, где риск соотносится с убытками, случайной гибелью или повреждением имущества, случайной невозможностью исполнения, отнесением затрат и убытков, последствиями (неблагоприятными, непредъявлением требования, отсутствием сведений, гибелью или повреждением, невыполнением обязанностей), утратой (гибелью), недостачей или повреждением, неполучением ожидаемых доходов, ответственностью, выплатами.
На основании выше изложенного можно сделать вывод о том, что предпринимательский риск представляет собой сложную категорию, включающую, в том числе, несение гражданско-правовой ответственности без вины, иных неблагоприятных последствий технологического, инновационного, информационного и т.д. характера. Таким образом, согласно п.3 ст.401 ГК РФ под предпринимательским риском следует понимать несение неблагоприятных последствий (имущественных в виде убытков, возникших при ведении бизнеса, технологических, инновационных, информационных и т.д.), а также самостоятельной имущественной безвиновной ответственности (единственное основание освобождения от ответственности – наличие непреодолимой силы, если иное не предусмотрено законом или договором [2].
Риски, сопутствующие ведению предпринимательской деятельности, традиционно делят на две большие группы:
1. Чистые риски (возникают под воздействием объективных факторов).
2. Спекулятивные риски.
2.2. Риски, влекущие банкротство венчурных организаций
Институт банкротства является важнейшим элементом механизма рыночной экономики. Его значение состоит в добровольной или принудительной ликвидации несостоятельных юридических лиц, когда проведение мер по предупреждению банкротства, осуществление досудебной санации, либо наблюдения, либо внешнего управления не обеспечивает необходимого уровня платежеспособности предприятия (организации).
История законодательства о банкротстве в современной России началась с принятия Закона РФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» (далее – Закон о банкротстве 1992 г.). С учетом более чем семидесятилетнего отсутствия в правовой практике, в частности, и в общественной жизни страны, в целом, такой категории, как банкротство, несомненно, Закон о банкротстве 1992 г. сыграл важную роль, «приучив» участников предпринимательской деятельности к ее существованию как неотъемлемого элемента рыночных отношений, дав возможность арбитражным судам, даже при относительно небольшом количестве дел этой категории, выработать определенные правила их рассмотрения.
Первая попытка реформирования российского законодательства о несостоятельности (банкротстве) предпринята в 1995 г., когда был подготовлен первый проект нового Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)». Однако затем работа над этим проектом была приостановлена и лишь 19 июня 1997 г. новый закон был принят Государственной Думой в первом, а затем во втором и третьем чтениях.
Однако практика применения принятого Закона позволила выявить многочисленные пробелы в его нормах, что послужило причиной разработки нового, третьего по счету, Закона о несостоятельности (банкротстве). В результате с 3 декабря 2002 г. вступил в силу новый Закон о банкротстве, который внес много существенных изменений в правовое регулирование порядка банкротства должника в Российской Федерации.
К числу наиболее характерных для современных венчурных организаций проблем, препятствующих их эффективному функционированию в условиях сложившихся рыночных отношений, можно отнести:
1. Неэффективность системы управления предприятием, обусловленную:
2. Низкий уровень ответственности руководителей предприятий перед участниками (учредителями) за последствия принимаемых решений, ….
3. Низкие размеры уставного капитала акционерных обществ.
4. Отсутствие эффективного механизма исполнения решений судов, особенно в части обращения взыскания на имущество должника.
2.3. Рисковые операции
Риск присущ любым видам вложения капитала, однако венчурные операции по своему определению являются рисковыми, поскольку связаны с кредитованием и финансированием научно-технических разработок и изобретений.
Венчурный капитал инвестируется в не связанные между собой проекты в расчете на довольно быструю окупаемость вложенных средств.
Рисковые операции, как правило, осуществляются путем приобретения части акций предприятия-клиента или предоставлением ему ссуд, в том числе с правом конверсии этих ссуд в акции.
Рисковые операции обусловлены необходимостью финансирования мелких инновационных форм в области новых технологий.
ГЛАВА III. Законодательное регулирование венчурных организаций
3.1. Государственное регулирование венчурных организаций
Рассматривая признаки венчурной деятельности и анализируя ее особенности, можно убедиться в том, что доведение до промышленной реализации инновационных проектов с высоким уровнем риска требует участия широкого круга субъектов: от изобретателей, конструкторов и технологов до профессиональных предпринимателей и специализированных организаций. Все они являются участниками единого венчурного процесса и в ходе осуществления тех или иных действий, результатом которых выступает конкретный интеллектуальный либо материальный продукт, вступают между собой в определенные взаимоотношения. Данные взаимоотношения весьма многообразны и складываются в рамках волевых отношений между людьми. Регулируя эти отношения, законодатель придает им определенные правовые формы, которые фиксируют общие направления решения проблем, связанных с венчурной деятельностью. Таких форм множество, но все они могут быть дифференцированы по двум уровням регулирования: публично-правовому и частно-правовому.
3.2. Нормотворчество как необходимый элемент развития венчурных организаций
Как уже было отмечено выше, венчурная деятельность в нашей стране еще не имеет должного правового регулирования. Единого законодательного акта, определяющего понятие и порядок осуществления венчурной деятельности, пока нет. Федеральный закон «О науке и научно-технической политике» регулирует отношения между субъектами научной и (или) научно-технической деятельности, органами государственной власти и потребителями научной и (или) научно-технической продукции (работ, услуг). Закон определяет правовой статус субъектов научной и (или) научно-технической деятельности, принципы ее регулирования, формирование и порядок реализации государственной научно-технической политики.
Правовой базой инновационного процесса в целом в настоящее время является законодательство в области интеллектуальной собственности. В соответствии с п. «о» ст. 71 Конституции РФ, правовое регулирование интеллектуальной собственности находится в ведении Российской Федерации.
3.3. Совершенствование законодательства в области венчурной деятельности
Венчурное инвестирование, как один из важнейших способов решения проблемы нехватки средств для малых, в первую очередь инновационных, предприятий, сегодня является законодательно неурегулированным.
Многие ученые сходятся во мнении, что основные проблемы развития венчурного бизнеса и инвестирования в нашей стране связаны в первую очередь с отсутствием комплексного правового регулирования венчурной и инновационной деятельности [….]. Те нормативно-правовые акты, которые в определенной степени регулируют венчурное инвестирование (по большей части нормативно-правовые акты Президента РФ, Правительства РФ, некоторые акты субъектов РФ) не обеспечивают потребности реальных экономических отношений.
С точки зрения анализа проблемы необходимо отметить, что комплексный нормативно-правовой акт, о котором идет речь, в обязательном порядке должен содержать четкое определение понятий венчурной деятельности, венчурного капитала и венчурного финансирования. Закрепление определений понятий в законе внесет определенную ясность в теоретическую науку.
Законодательно необходимо решить вопрос об объекте венчурного инвестирования. Считается, что объектами венчурного инвестирования являются малые инновационные компании, ориентированные на разработку и вывод на рынок наукоемкой продукции на базе высоких технологий [27, с.110].
Анализируя федеральное, а также региональное законодательство можно сделать вывод о том, что за последние несколько достигнут значительный прогресс в правовом регулировании таких финансово-кредитных механизмов поддержки малого предпринимательства, как кредитование и микрокредитование субъектов малого бизнеса. Со стороны государственных органов обеспечено увеличение суммы кредита, по которой государством субсидируется процентная ставка, упрощены процедуры кредитования.
И все же необходимо отметить, что наибольшее количество вопросов связанных с функционированием рассматриваемых финансово-кредитных механизмов поддержки малого предпринимательства завязано на практике применения норм банковского законодательства, которое создает как экономические (большие проценты по кредитам), так и организационные (сбор необходимой документации) проблемы для таких субъектов рынка, как индивидуальные предприниматели, малые и средние предприятия.
Заключение
В настоящее время в нашей стране отсутствует налаженная система финансирования инновационной деятельности. В связи с этим нетрадиционные источники инвестиций, одним из которых является венчурный капитал, начинают привлекать все большее внимание.
Функциональная задача венчурного инвестирования состоит в том, чтобы способствовать росту конкретного бизнеса или реализации инновационного проекта путем предоставления определенной суммы денежных средств.
Венчурный капитал обладает рядом особенностей по сравнению с обычными видами финансирования.
Исходя из вышесказанного, можно отметить, что венчурный капитал потенциально является одним из эффективных источников финансирования инновационной деятельности.
В связи с этим здесь возникает проблема активизации рискового инвестирования, на пути которого возникают значительные препятствия в виде отсутствия необходимой нормативно-правовой базы.
Как показало проведенное исследование, отсутствие комплексного правового регулирования венчурной и инновационной деятельности является одной из основных проблем развития венчурного бизнеса и инвестирования в нашей стране. Существующие на настоящий момент нормативно-правовые акты, которые в определенной степени регулируют венчурное инвестирование не обеспечивают потребности реальных экономических отношений, поэтому в сложившейся ситуации требуется ряд законодательных инициатив, которые должны быть следующими:
создание правовой основы для деятельности венчурных фондов,
создание законодательной базы для венчурного инвестирования отечественными пенсионными фондами, страховыми компаниями и банками;
правовое регулирование бухучета, позволяющего предприятию относить на себестоимость продукции затраты на научно - исследовательские и опытно - конструкторские работы, внутренние инвестиции и т.д.;
поддержка государством экспертизы инновационных проектов и развития консультационных услуг для малых предприятий научно - технической сферы, которые являются первоочередными реципиентами венчурного капитала,
прозрачность в отношении налогообложения доходов и прироста капитала с целью избежания двойного налогообложения;
разработка мер регулирования и контроля процесса венчурного инвестирования.
Список литературы
Конституция Российской Федерации от 12 декабря 1993 г. // Российская газета. - 1993. - № 237.
Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть 1 от 30 ноября 1994 г. №51-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации. - 1994. - № 32.
Гражданский кодекс Российской Федерации от 26 января 1996 г. № 14-ФЗ (часть вторая) // Собрание законодательства Российской Федерации. – 1996. - №5.
Федеральный закон от 27 декабря 2002 г. №184-ФЗ «О техническом регулировании».
Федеральный закон от 23 августа 1996 г. №127-ФЗ «О науке и государственной научно-технической политике» // Российская газета. 1996.
Федеральный закон от 8 августа 2001 г. №129-ФЗ «О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей»
Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации» от 26 июня 1991 г. № 1488-1 (в ред. от 18 декабря 2006 г. №232-ФЗ).
Федеральный закон «О государственной поддержке малого предпринимательства в Российской Федерации» от 6 июня 1995 г. № 563
Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ.
Распоряжение Правительства РФ от 10 марта 2000 г. №362-р «Об учреждении Венчурного инновационного фонда».
Основные направлений политики Российской Федерации в области развития инновационной системы на период до 2010 года (утверждены письмом Правительства Российской Федерации от 05.08.2005 г. №2473п-П7).
Приказ Минобразования РФ от 22 мая 1997г. №986 «О создании Инновационный совет в сфере науки и научного обслуживания Министерства общего и профессионального образования РФ // Бюллетень Министерства общего и профессионального образования Российской Федерации. - 1997. - №8.
Проект федерального закона «Об инновационной деятельности в Российской Федерации».
Гражданское право. Часть третья / Под ред. А.П. Сергеева, Ю.К.Толстого. - М.: ПРОСПЕКТ, 2001.
Гусева, Т.А. Предпринимательское право / Т.А. Гусева. – М.: АСТ, 2006.
Гутников, О.В. Сопоставительный анализ и оценка законодательных моделей регулирования инновационной деятельности // О.В. Гутников // Законодательство и экономика. – 2006. - №10.
Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации: В 3 т. Т. 1. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации, части первой / Под ред. Т.Е. Абовой, А.Ю. Кабалкина. - М.: Юрист, 2002.
Олейник, О.М. Предпринимательское (хозяйственное) право: В 2-х т. Т.2 / О.М. Олейник. – М.: ИНФРА-М, 2002.