МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ СТРОИТЕЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

Факультет: «Экономика, организация и управление в строительстве»

Курсовая работа по дисциплине

Анализ и диагностика финансово хозяйственной деятельности

по теме: «Оценка производственно-хозяйственной деятельности

строительной организации»

Вариант № 7

Приняла : Бакаева Т.Я.

Выполнил : Куповых К.А.

Москва 2010 г.

ПРЕДМЕТ, МЕТОД И ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА

ОЦЕНКА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ (форма №1 – Бухгалтерский баланс)

Название строки или раздела	Код строки	ВАРИАНТ 7
		За отчетный период	За аналог. период прошлого года
Внеоборотные активы (р.1)	190	6000	5500
Запасы	210	1700	1900
НДС	220	145	115
Дебиторская задолженность (платежи - более 12 мес.)	230	0	0
Дебиторская задолженность (платежи – в течение 12 мес.)	240	700	620
Краткосрочные финансовые вложения	250	0	210
Денежные средства	260	1300	1780
Прочие оборотные активы	270	165	10
Итого оборотные активы (р.I1)	290	4010	4635
БАЛАНС	300	10010	10135
Капитал и резервы (р.III)	490	6800	6900
Долгосрочные займы и кредиты	510	1100	2300
Прочие долгосрочные обязательства	520	100	200
Итого долгросроч. обязательства (р. IY)	590	1200	2500
Краткосрочные займы и кредиты	610	520	480
Кредиторская задолженность	620	800	720
Задолженность участникам по выплате доходов	630	0	0
Доходы будущих периодов	640	380	420
Резервы предстоящих платежей	650	300	100
Прочие краткосрочные обязательства	660	10	15
Итого краткосрочных обязательств (р.Y)	690	2010	735
БАЛАНС	700	10010	10135

А1. Наиболее ликвидные активы (минимальный риск ликвидности) - к ним относятся все статьи денежных средств организации и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

А2. Быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты.

A3. Медленно реализуемые активы - статьи раздела 2 актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность(платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты) и прочие оборотные активы.

А4. Трудно реализуемые активы (высокий риск ликвидности) - внеоборотные (иммобилизованные средства)

Таблица №1

показатель	модель	показатель	модель
А1	стр.250+стр.260 =1300 (1990)	А3	стр.(210+220+230+270)=2010 (2025)
А2	стр.240 (700) (620)	А4	стр.190 (6000) (5500)

Пассивы ранжируются по степени срочности их оплаты обязательств на четыре группы:

П1. Наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность.

П2. Краткосрочные пассивы - это краткосрочные заёмные средства; задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов; прочие краткосрочные пассивы.

П3. Долгосрочные пассивы – к ним относятся долгосрочные заемные средства и обязательства; доходы будущих периодов; резервы предстоящих расходов и платежей.

П4. Постоянные (устойчивые) пассивы – статьи раздела III баланса "Капитал и резервы".

Таблица №2 Расчетные модели

показатель	модель	показатель	модель
П1	стр.620 (800) (720)	П3	стр.(590+640+650)=1880 (3020)
П2	стр.(610+630+660)= 530 (495)	П4	стр.490 (6800) (6900)

Распределение пассивов по степени срочности их оплаты Таблица №3

	Абсолютные величины (тыс.р.)			Относительные величины (%)
	За отчетный период	За аналог. период прошлого года	Изменения (+; -)	За отчетный период	За аналог. период прошлого года	Изменения (+; -)5
1	2	3	4	5	6	7
Наиболее срочные обязательства (П1)	800	720	-80
Краткосрочные пассивы (П2)	530	495	-35
Долгосрочные пассивы (П3)	1880	3020	1140
Постоянные пассивы (П4)	6800	6900	100
Баланс				100%	100%	-

Распределение активов по степени их ликвидности

	Абсолютные величины (тыс.р.)	Относительные величины (%)
	За отчетный период	За аналог. период прошлого года	Изменения (+; -)	За отчетный период	За аналог. период прошлого года	Изменения (+; -)
1	2	3	4	5	6	7
Наиболее ликвидные активы (А1)
1300
1990
690
Быстро реализуемые активы (А2)
700
620
-80
Медленно реализуемые активы (А3)	2010	2025	15
Трудно реализуемые активы (А4)
6000
5500
-500
Баланс				100%	100%	-

Таблица №4Определение типа состояния ликвидности баланса

Активы	Пассивы
А1. Наиболее ликвидные активы А1= стр.250+стр.260=1300 (1990)	П1. Наиболее срочные обязательства П1 = стр.620 (800) (720)
А2. Быстро реализуемые активы А2= стр.240 (700) (620)	П2. Краткосрочные пассивы П2 = стр.610+стр.630+стр.660=
А3. Медленно реализуемые активы (2010) (2025)А3=	П3. Долгосрочные пассивы П3 = стр.590+смтр.640+стр.650=1880 (3020)
А4. Труднореализуемые активы А4=стр.190 (6000) (5500)	П4. Постоянные пассивы П4 = стр.490 (6800) (6900)

Тип состояния ликвидности баланса
Условия
Абсолютная ликвидность (оптимальная)	Нормальная ликвидность (допустимая)	Нарушенная ликвидность (недостаточная)	Кризисное состояние (недопустимое)

Мы видим, что за отчетный период тип состояния ликвидности баланса оптимальный, а за аналогичный период прошлого года также – оптимальная, но А3<П3.

Анализ ликвидности баланса Таблица №5

АКТИВ	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	ПАССИВ	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Платежный излишек или недостаток (+; - )
						(2)-(5)	(3)-(6)
1	2	3	4	5	6	7	8
Наиболее ликвидные активы (А1)	1300	1990	Наиболее срочные обязательства (П1)	800	720	500	1270
Быстрореализуемые активы (А2)	700	620	Краткосрочные пассивы (П2)	530	495	170	125
Медленно реализуемые активы (А3)	2010	2025	Долгосрочные пассивы (П3)	1880	3020	130	-995
Трудно реализуемые (А4) активы	6000	5500	Постоянные пассивы (П4)	6800	6900	-800	-1400
Примечание: тип состояния ликвидности баланса следующий: на начало периода : оптимальная на конец периода: оптимальная

Вывод: возможность замены ликвидных активов менее ликвидными активами при платеже обязательств в реальной ситуации ограничена и не решает проблемы устранении риска потери платежеспособности;

достоверность оценки повышается, если недостаток средств в группе с менее ликвидными активами не компенсируется избытком средств в группе с более ликвидными активами.

В целом оценка платежеспособности на основе анализа абсолютных показателей и применения балансовых моделей является приближенной по той причине, что соответствие ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассивах взято условно. Более детальным является анализ и оценивание платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Оценка риска потери финансовой устойчивости на основе расчета абсолютных показателей

Финансовая устойчивость характеризует стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемого высоко долей собственного капитала в общей сумме используемых финансовых средств. Тем самым финансовая устойчивость дает возможность оценить уровень риска деятельности предприятия с позиции сбалансированности или превышения доход над расходами.

Одной из характеристик финансовой устойчивости является степень покрытия запасов и затрат определенными источниками финансирования. Необходимо добиться соответствия между требуемой величиной оборотных активов и возможностями собственных и заемных средств по их формированию.

Риск потери предприятием финансовой устойчивости характеризует нарушение соответствия между возможностями источников финансирования и требуемыми материальными оборотными активами для ведения предпринимательской деятельности.

Последствия риска – превышение расходов над доходами, приводящее к финансовой неустойчивости. Оценки риска осуществляется с позиции долгосрочной перспективы, и ее результаты должны ответить на вопрос, - соответствует ли состояние активов и пассивов задачам финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Анализ степени финансовой устойчивости может осуществляться как на основе абсолютных, так и на основе относительных показателей.

Таблица №6

Исходные данные из бухгалтерского баланса (форма №1)
№ п.п	Название строки или раздела	раздел	Код строки	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1	2	3	4	5	6
1.	Внеоборотные активы	I	190	6000	5500
2.	Запасы (оборотные активы)	II	210	1700	1900
3	НДС по приобретенным ценностям	II	220	145	115
4	Капитал и резервы	III	490	6800	6900
5.	Долгосрочные обязательства	IY	590	1200	2500
6.	Краткосрочные обязательства (займы и кредиты)	Y	610	520	480

Определение суммарной величины требуемых запасов и затрат, входящих в состав материальных оборотных активов (ЗиЗ)

ЗиЗ = стр.210 + стр.220.=1845 (2015)

Определение возможностей источников формирования требуемых запасов и затрат, в частности:

Собственных оборотных средств (СЩС), учитывающих: собственный капитал и резервы, внеоборотные активы

СОС = стр. 490 – стр.190= 800 (1400)

Собственных и долгосрочных заемных средств (СДИ), в составе которых – дополнительны краткосрочные обязательства, включающие кредиты банков, займы, прочие долгосрочные обязательства со сроками погашения более 12 месяцев после отчетной даты

СДИ = (стр. 490 + стр. 590) – стр. 190= 2000 ( 3900)

Общей величины основных источников формирования запасов и затрат (ОВИ): собственные и долгосрочные заемные источники, краткосрочные кредиты и займы

ОВИ = стр. (490+ 590 + 610) – стр. 190= 2520 (4380)

Расчет показателей обеспеченности запасов и затрат источниками формирования, характеризующих:

излишек (+) или недостаток ( - ) собственных оборотных средств

= - 1045 (615)

излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат

= 155 (1885)

излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат

= 675 (2365)

Формирование трехкомпонентного вектора, характеризующего тип финансовой ситуации:

Установление типа финансовой ситуации в зависимости от значений компонента вектора:

Абсолютная устойчивость

Допустимая устойчивость

Неустойчивое финансовое состояние

Критическое финансовое состояние.

Безрисковая зона – при состоянии абсолютной финансовой устойчивости. Эта ситуация встречается редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и характеризует такое положение, когда только собственные средств авансируются в оборотные активы. Данной ситуации соответствует абсолютная платежеспособность, а понятия «платежеспособность» и «ликвидность баланса» являются синонимами. Риск потери финансовой устойчивости отсутствует.

Зона допустимого риска – при состоянии допустимой финансовой устойчивости; характеризует ситуацию недостатка собственных оборотных средств и излишек долгосрочных источников формирования запасов и затрат, в крайнем случае – равенство этих величин. Этой ситуации соответствует гарантированная платежеспособность и допустимый уровень риска потери финансовой устойчивости.

Зона критического риска при неустойчивом финансовом положении. Эта ситуация сопряжена с нарушением платежеспособности, но сохраняется возможность восстановления равновесия в результате пополнения собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств за счет привлечения займов и кредитов, сокращении дебиторской задолженности. Финансовая неустойчивость считается допустимой, если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции – наиболее ликвидной части запасов и затрат.

Зона катастрофического риска при кризисном финансовом состоянии. При этом предприятие полностью зависит от заемных средств и эта ситуация наиболее близка к риску банкротства. В этом случае денежные средств, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность не покрывают кредиторской задолженности и краткосрочных cсуд. пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности и возрастания кредитного риска.

Результаты расчетов свести в таблицу

Расчетные значения показателей финансовой устойчивости (тыс.руб.) Таблица № 7

№ п.п	Показатель	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Изменение (+;)
				в тыс.руб.	в %
1	2	3	4	5	6
1	Общая величина запасов и затрат	1845	2015	170	8,4
2	Наличие собственных оборотных средств	800	1400	600	42,9
3	Наличие собственных и долгосрочных заемных источников – функционирующий капитал	2000	3900	1900	48,7
4	Общая величина источников	2520	4380	1860	42,5
5		- 1045	615	1660	37
6		155	1885	1730	92
7		675	2365	1690	71,5
8	Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации				-
9	Тип финансовой устойчивости	Допустимая устойчивость	Неустойчивое финансовое состояние	Абсолютная устойчивость	-
10	Зона предпринимательского риска	Зона допустимого риска	Зона критического	Безрисковая зона	-

По проведенному исследованию необходимо дать рекомендации для улучшения финансовой ситуации на предприятии.

Основными финансовыми решениями для выхода из зон критического и катастрофического рисков являются увеличение собственных оборотных средств и снижение текущих финансовых потребностей, а именно потребность в краткосрочном кредите.

Например, увеличение собственных оборотных средств достигается:

- наращиванием собственного капитала (увеличение уставного капитала, снижение дивидендов и увеличение нераспределенной прибыли и резервов, подъем показателей рентабельности);

- увеличение долгосрочных заимствований, если долгосрочных кредитов в структуре пассивов относительно немного;

- уменьшение иммобилизационных средств во внеоборотных активах (но не в ущерб производству) за счет реализации используемых товарно-материальных ценностей.

В свою очередь, для снижения текущих финансовых потребностей необходимо:

- уменьшить оборотные активы за счет обоснованного снижения уровня запасов;

- снизить дебиторскую задолженность и уменьшить удельный вес сомнительных клиентов;

- увеличить кредиторскую задолженность, удлиняя сроки расчетов с поставщиками крупных партий сырья и материалов;

- и другие решения.

Оценка риска потери финансовой устойчивости и независимости на основе расчета относительных показателей (финансовых коэффициентов)

Данная группа показателей представляет финансовые коэффициенты различного состава и предназначения. Их отличием является широкий спектр возможностей при наличии достаточной и достоверной информации о результатах деятельности.

Расчетные модели характеризуются простотой и относятся к классу детерминированных моделей. Технология оценивания базируется на сравнении фактических результатов с рекомендуемыми (нормативными) значениями.

Основой построения шкалы оценки риск являются фактические значения и состав используемых показателей. В частности, при применении индивидуальных показателей риск оценивается величиной отрицательных отклонений фактических значений показателя от рекомендуемых по правилу.

Риск потери финансовой независимости дает возможность дополнительно оценить устойчивость предприятия в финансовом отношении и ответить на вопросы:

насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения;

расчет или снижается уровень этой независимости.

Фактором риска является неудовлетворительная структура капитала, его последствием – зависимость предприятия от заемных средств и незащищенности поставщиков, кредиторов и инвесторов.

Исходной информацией являются данные бухгалтерского баланса (форма №1), в частности, по активам и пассивам.

Оценка осуществляется на основе относительных показателей, характеризующих структуру капитала. Физический смысл расчетных моделей и нормативные значения показателей приведены в табл. Из приведенных показателей первые три коэффициента характеризуют финансовую независимость, а два последних – финансовую устойчивость.

Показатели финансовой устойчивости и независимости Таблица № 8

№	Показатель	Способ расчета	Рекомендуемое значение		Примечание
1	Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент капитализации)				Показывает, сколько заемных средств привлечено на 1 руб. вложенных в активы собственных средств
2	Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования				Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников
3	Коэффициент финансовой независимости				Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников
4	Коэффициент финансирования				Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных
5	Коэффициент финансовой устойчивости				Показывает, какая часть активы финансируется за счет устойчивых и долгосрочных источников

Результаты расчета коэффициентов финансовой независимости и устойчивости приводятся в табл.

Расчетные значения показателей Таблица №9

№	показатель	ограничение	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Отклонение (+;_-)
1	2	3	4	5	6
1	Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент капитализации)		0,472	0,469	-0,003
2	Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования		0,2	0,3	0,1
3	Коэффициент финансовой независимости		0,679	0,681	0,002
4	Коэффициент финансирования
5	Коэффициент финансовой устойчивости

Следует иметь в виду, что показатели риска потери платежеспособности и финансовой независимости дополняют друг друга: если они неудовлетворительны, то такое предприятие – вероятный кандидат в банкроты. Показатели данной группы являются статичными, т.к. рассчитываются за контрольный период, следовательно, для повышения достоверности оценки риска необходимо проанализировать данные за несколько периодов деятельности предприятия (например, помесячная оценка; поквартальная оценка).Е