Задание

Проведите оценку финансового состояния предприятия по следующим направлениям:

Анализ платежеспособности и ликвидности;

Анализ финансовой устойчивости;

Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия;

Анализ рентабельности;

Анализ обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.

Проведите диагностику вероятности банкротства.

Сформулируйте выводы по результатам анализа и разработайте рекомендации по финансовому оздоровлению.

Анализ платежеспособности и ликвидности

Таблица 1. Расчет показателей ликвидности

№ п.п.	Показатель	на начало года	на конец года	изменение
1	Денежные средства	211	241	30
2	Краткосрочные финансовые вложения	450	450	0
3	Текущие обязательства	26981	21578	-5403
4	Коэффициент абсолютной ликвидности = (стр.1+стр.2)/стр.3	0,02	0,03	0,01
5	Оборотные активы	22168	24365	2197
6	НДС по приобрет.ценностям	1092	1145	53
7	Коэффициент текущей ликвидности=(стр.5-стр.6)/стр.3	0,78	1,08	0,29
8	Дебиторская задолженность	9500	7841	-1659,00
9	Коэффициент быстрой ликвидности = (стр.1+стр.8)/стр.3	0,36	0,37	0,01

Вывод:

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2008 году имеет значение ниже нормативных (от 0,2 до 0,4), что свидетельствует о высоком финансовом риске. Организация испытывает недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия текущих обязательств.

Значение коэффициента текущей ликвидности также менее нормативного значения (≥2). Он показывает превышение текущих обязательств организации над ее текущими активами. Это связано с большой долей краткосрочных обязательств в структуре финансирования организации.

Коэффициент быстрой ликвидности также ниже нормы (от 0,5 до 1), что свидетельствует о недостатке у предприятия ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства.

Таблица 2. Расчет показателей платежеспособности

№ п.п.	Показатель	на начало года	на конец года	изменение
1	Ликвидные и скорректированные внеоборотные активы	16761	15358	-1403
2	Обязательства	29898	24569	-5329
3	Обеспеченность обязательств=стр.1/стр.2	0,56	0,63	0,06
4	Текущие обязательства	26981	21578	-5403
5	Выручка за год	97975	99363	-1388
6	Степень платежеспособности по текущим обязательствам=стр.4/стр.5	0,28	0,22	-0,06

Вывод:

Показатель обеспеченности обязательств должника его активами свидетельствует о превышении величины обязательств над величиной внеоборотных активов. Значение показателя имеет тенденцию к увеличению, что является положительным фактором развития организации.

Значение показателя платежеспособности по текущим обязательствам свидетельствует о том, что среднегодовая выручка покрывает текущие обязательства организации.

Таблица 3. Анализ ликвидности баланса организации на начало года

Группы активов		Оптимальное соотношение	Группы пассивов
Наиболее ликвидные А1 = ДС+КФВ	661	≥	Наиболее срочные обязательства П1 = Кредиторская задолженность	22915
Денежные средства	211		Кредиторская задолженность	22915
Краткосрочные финансовые вложения	450
Быстрореализуемые активы А2 =ДЗ+прочие ОА	9500	≥	Краткосрочные обязательства П2=ККЗ+пр.КО	4066
Дебиторская задолженность	9500		Краткосрочные кредиты и займы	3122
Прочие оборотные активы	0		Прочие краткосрочные обязательства	944
Медленнореализуемые активы А3 =Запасы+НДС по приобр.ТМЦ	11392	≥	Долгосрочные обязательства П3 = ДКЗ	417
Запасы	10300		Долгосрочные кредиты и займы	417
НДС по приобретенным ТМЦ	1092
Труднореализуемые активы А4 =Внеоборотные активы	16761	≤	Постоянные пассивы П4=итог раздела "Капитал и резервы"+строки "ДБП"+"РПР"	11531
Внеоборотные активы	16761		Итого раздела "Капиталы и резервы"	9031
			Доходы будущих периодов	2500
			Резервы предстоящих расходов	0

Таблица 4. Анализ ликвидности баланса организации на конец года

Группы активов		Оптимальное соотношение	Группы пассивов
Наиболее ликвидные А1=ДС+КФВ	691	≥	Наиболее срочные обязательства П1=Кредиторская задолженность	16509
Денежные средства	241		Кредиторская задолженность	16509
Краткосрочные финансовые вложения	450
Быстрореализуемые активы А2=ДЗ+прочие ОА	7841	≥	Краткосрочные обязательства П2=ККЗ+пр.КО	5069
Дебиторская задолженность	7841		Краткосрочные кредиты и займы	3819
Прочие оборотные активы	0		Прочие краткосрочные обязательства	1250
Медленнореализуемые активы А3=Запасы+НДС по приобр.ТМЦ	15245	≥	Долгосрочные обязательства П3=ДКЗ	591
Запасы	14100		Долгосрочные кредиты и займы	591
НДС по приобретенным ТМЦ	1145
Труднореализуемые активы А4=Внеоборотные активы	15358	≤	Постоянные пассивы П4=итог раздела "Капитал и резервы"+строки "ДБП"+"РПР"	17554
Внеоборотные активы	15358		Итого раздела "Капиталы и резервы"	15154
			Доходы будущих периодов	2400
			Резервы предстоящих расходов	0

Вывод:

Из таблицы видно, что величина наиболее срочных обязательств П1 значительно превышает величину наиболее ликвидных активов А1, что говорит о низком уровне абсолютной ликвидности организации. Организация вынуждена финансировать часть наиболее срочных обязательств за счет менее ликвидных, чем денежные средства активов, при этом величина труднореализуемых активов организации А4 в начале года превышает величину постоянных активов П4, т.е. наблюдается излишек труднореализуемых активов, что может быть связано с осуществлением инвестиционных вложений.

Баланс организации является недостаточно ликвидным, поскольку необеспеченны основные условия ликвидности.

Анализ финансовой устойчивости

Таблица 5. Расчет показателей финансовой устойчивости

№п.п.	Показатель	на начало отчетного года	на конец отчетного года	изменение
1	Собственный капитал	9031	15154	6123
2	Активы	38929	39723	794
3	Коэффициент автономии=стр.1/стр.2	0,23	0,38	0,15
4	Дебиторская задолженность	9500	7841	-1659
5	Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам=стр.4/стр.2	0,24	0,20	-0,05
6	Заемный капитал	29898	24569	-5329
7	Показатель соотношения собственного и заемного капитала=стр.1/стр.6	0,30	0,62	0,31

Вывод:

Коэффициент автономии определяет долю собственных средств, вложенных в активы организации, следовательно, активы рассматриваемой организации финансируются в основном за счет заемного капитала, что свидетельствует о высоком уровне риска возникновения неплатежеспособности (нормативное значение ≥0,5).

Темп прироста дебиторской задолженности меньше темпа прироста актива организации, что свидетельствует о снижении на конец года дебиторской задолженности.

Величина заемного капитала организации в данном случае значительно превышает величину собственного капитала, что свидетельствует о низком уровне финансовой устойчивости. К концу года этот показатель увеличивается, что является положительной динамикой для организации. Оптимальное значение собственного и заемного капитала ≥1.

Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия

Таблица 6. Расчет оценки капитала, вложенного в имущество предприятия

№ п.п.	Показатель	на начало года	на конец года	изменение
1	Собственный капитал	9031	15154	6123
2	Темп прироста	100,0%	167,80%	67,80%
3	Заемный капитал	29898	24569	-5329
4	Темп прироста	100,0%	82,18%	-17,82%
5	Соотношение собственного и заемного капитала	0,30	0,62	0,31
6	Кредиторская задолженность	22915	16509	-6406
7	Темп прироста	100,0%	72,04%	-27,96%
8	Дебиторская задолженность	9500	7841	-1659
9	Темп прироста	100,0%	82,54%	-17,46%
10	Соотношение кредиторской и дебиторской задолженности	2,41	2,11	-0,31
11	Доля собственных средств в оборотных активах	0,06	-0,01	-0,07
12	Внеоборотные активы	16761	15358	-1403
13	Темп прироста	100,0%	91,63%	-8,37%
14	Оборотные активы	22168	24365	2197
15	Темп прироста	100,0%	109,91%	9,91%

Вывод:

Валюта баланса на конец года увеличилась по сравнению c началом года. Темпы прироста оборотных активов выше темпов прироста внеоборотных активов. В балансе отсутствует статья непокрытый убыток. Данные показатели говорят о положительном изменении в составе имущества. В то же время величина заемного капитала организации значительно превышает величину собственного капитала, что свидетельствует о низком уровне финансовой устойчивости. Дебиторская задолженность уменьшается. Динамика рассматриваемых коэффициентов свидетельствует об увеличении темпов прироста собственного капитала, постепенном снижении в структуре капитала доли заемных средств, тем не менее, уровень финансовой устойчивости остается низким, наблюдается зависимость организации от заемных средств.

Анализ рентабельности

Таблица 7. Расчет показателей рентабельности

№п.п.	Показатель	на начало отчетного года	на конец отчетного года	изменение
1	Чистая прибыль	8320	9085	765
2	Активы	38929	39723	794
3	Рентабельность активов = (стр.1/стр.2)*100%	21,37	22,87	1,5
4	Капитал	9031	15154	6123
5	Рентабельность капитала = (стр.1/стр.4)*100%	92,13	59,95	-32,18
6	Прибыль от продаж	11654	16611	4957
7	Выручка от реализации	97975	99363	1388
8	Рентабельность продаж = (стр.6/стр.7)*100%	11,89	16,72	4,82

Вывод:

Рентабельность активов на конец года возросла на 1,5 пунктов по сравнению с началом года и составила 22,87%. Это означает, что активы увеличиваются менее быстрыми темпами, чем прибыль.

Рентабельность собственного капитала на конец года уменьшилась против уровня на начало года на 32,18%, следовательно, отдача, приходящаяся на рубль совокупных активов в конце года составила 22,87 коп., на 1 рубль собственных средств организация получила прибыль 60 копеек. Из таблицы видно, что в конце года рентабельность капитала более чем в 2 раза превышает рентабельности активов. Это говорит о наличии большой величины займов финансирования организации. Рентабельность продаж на конец года возросла на 4,82%, что свидетельствует об увеличении доли прибыли в выручке организации.

Анализ обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами

Таблица 8. Расчет показателя обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами

№п.п.	Показатель	на начало отчетного года	на конец отчетного года	изменение
1	Собственный капитал	9031	15154	6123
2	Внеоборотные активы	16761	15358	-1403
3	Оборотные активы	22168	24365	2197
4	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами=(стр.1-стр.2)/стр.3	-0,35	-0,01	0,34

Вывод:

Организация испытывает дефицит собственных оборотных средств (они отсутствуют), наблюдается недостаток собственного капитала для финансирования текущей деятельности, что свидетельствует об угрозе банкротства.

Диагностика вероятности банкротства по модели У. Бивера.

Таблица 9. Расчет показателей диагностики банкротства по модели У. Бивера

№п.п	Показатель	Расчет показателей		Значения показателей
		на начало отчетного года	на конец отчетного года	1	2	3
1	Оборотные активы	22168	24365
2	Текущие обязательства	26981	21578
3	Коэффициент текущей ликвидности = стр.1/стр.2	0,82	1,13	≥3	2-2,25	≤1,0
4	Долгосрочные обязательства	417	591
5	Краткосрочные обязательства	29481	23978
6	Активы	38929	39723
7	Финансовый леверидж = ((стр.4+стр.5)/стр.6)*100%	76,80	61,85	≤35	≥50	≥80
8	Собственный капитал	9031	15154
9	Внеоборотные активы	16761	15358
10	Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом = (стр.8-стр.9)/стр.6	-0,20	-0,01	0,40	≥0,3	0,06
11	Чистая прибыль	8320	9085
12	Экономическая рентабельность = стр.11/стр.6	0,21	0,23	≥8	≥2	≤1,0

Вывод:

Рассчитанные показатели в основном входят в 3 группу, в которой наблюдается усиление финансовой неустойчивости, частые нарушения сроков исполнения обязательств, что негативно сказывается на процессе производства и в результате эта организация в текущем периоде может оказаться в кризисном состоянии.

Рекомендации по финансовому оздоровлению

В данный момент организации необходимо воспользоваться наступательной тактикой оздоровления предприятия.

Наступательная тактика – проведение мероприятий реформаторского характера, направленных на приток инвестиций извне либо обеспечение условий для их поступлений в любой форме: реструктуризация производства, привлечение венчурного капитала, кредитов, повышение эффективности использования имущества, включая фондовый портфель, истребование государственной поддержки, налоговых льгот, участие в конкурсах инвестиционных проектов.

В данном случае решаются следующие задачи:

смена руководства (собственника);

укрепление имиджа предприятия в деловом мире;

проведение активного маркетинга, политики более высоких цен;

повышение инвестирования собственного производства;

повышение оборачиваемости оборотных средств;

сокращение норм расходов ресурсов всех видов в результате внедрения прогрессивных технологий;

сокращение трудоемкости производства;

изменение видов деятельности;

обновление ассортимента;

максимальное повышение объемов производства перспективных видов продукции и обеспечение их заказами;

обеспечение нематериальными активами (лицензиями, патентами);

разработка пакета бизнес-планов;

И если на предприятии сумеют решить многие из задач по оздоровлению, то оно сможет выйти из кризисного состояния и избежать жестких процедур банкротства.

Список литературы

Антонова О.В. Управление кризисным состоянием организации (предприятия): Учеб. пособие для вузов/ Под ред. Проф. В.А. Швандара. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – 141с.

Антикризисное управление: Учебник / Под ред. проф. Э.М. Короткова. — М.: Инфра-М, 2001.

Антикризисное управление предприятиями и банками: Учебное пособие. — М.: Дело, 2001.

Теория и практика антикризисного управления: Учебник / Под ред. С.Г. Беляева и В.И. Кошкина. — М.: ЮНИТИ, 1996.