Рефетека.ру / Банковское дело

Контрольная работа: Формирование инвестиционного портфеля ценных бумаг

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«КАЗАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ

ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ»


Кафедра денег и ценных бумаг


Индивидуальная работа


по дисциплине Инвестиции


Тема:

Формирование инвестиционного портфеля ценных бумаг

1. Определение инвестиционной политики


Нашей главной целью инвестирования является получение дохода путем приумножения капитала, который будет достигаться за счет роста стоимости портфеля и получения дивидендов при невысокой степени риска. В соответствии с поставленной целью определены наши финансовые возможности: источником вложений будут выступать денежные средства в размере 500 000 рублей.

Тип инвестора выбран как умеренно – агрессивный, который нацелен на увеличение капитала в долгосрочном плане при средней степени риска, а сам портфель при этом достаточно диверсифицирован, что дает определенный уровень защищенности. Итак, наш инвестиционный портфель является портфелем среднего роста, включающий в себя ценные бумаги компаний тех отраслей, которые имеют умеренные темпы роста при относительно небольшой степени риска.

Котировки курса ценных бумаг тех компаний, которые предполагается включить в инвестиционный портфель, представлены в таблице 11:


Таблица 1.

Эмитент

15.07.2008(в руб.)

15.08.2008(в руб.)

15.09.2008(в руб.)

15.10.2008(в руб.)

ГАЗПРОМ ао 306,22 263,94 199,27 125,04
ВТБ ао 0,0801 0,0785 0,0472 0,036
ПолюсЗолот 1 245,60 925,12 576,62 550,07
ММК 29,518 23,555 19,332 7,551
Роснефть 255,68 214,76 176,22 101,96
ЛУКОЙЛ 2 215,80 1 893,06 1 605,20 1 082,80
РусГидро 1,52 1,709 1,045 0,487
МТС-ао 271,43 276,85 234,35 161,82
Сбербанк 72,65 65,31 44,72 31,13
Уркалий-ао 328 249,08 165,88 122,01
ГМКНорНик 5 050,91 4 917 3 379,26 1 850,28

2. Формирование инвестиционного портфеля


При формировании портфеля ценных бумаг учитывается уровень ожидаемой доходности и уровень риска той или иной ценной бумаги. При расчете текущей доходности мы используем следующую формулу:

Результаты расчета по каждому инструменту в среднем за июль-август, август-сентябрь, сентябрь-октябрь представлены в таблице 2:


Таблица 2.

Эмитент

Тек доходность (июль - август), %

Тек доходность (август - сентябрь), %

Тек доходность (сентябрь - октябрь), %

ГАЗПРОМ ао -13,81 -24,50 -37,25
ВТБ ао -2,00 -39,87 -23,73
ПолюсЗолот -25,73 -37,67 -4,60
ММК -20,20 -17,93 -60,94
Роснефть -16,00 -17,95 -42,14
ЛУКОЙЛ -14,57 -15,21 -32,54
РусГидро 12,43 -38,85 -53,40
МТС-ао 2,00 -15,35 -30,95
Сбербанк -10,10 -31,53 -30,39
Уркалий-ао -24,06 -33,40 -26,45
ГМКНорНик -2,65 -31,27 -45,25

Найдем ожидаемую доходность на следующий период (октябрь). Она будет рассчитана как среднее арифметическое текущих доходностей за 3 предшествующих периода:

Результаты полученных расчетов представлены в таблице 3:


Таблица 3.

Эмитент

Ожидаемая доходность (%)

ГАЗПРОМ ао -25,19
ВТБ ао -21,87
ПолюсЗолот -22,67
ММК -33,02
Роснефть -25,36
ЛУКОЙЛ -20,77
РусГидро -26,61
МТС-ао -14,77
Сбербанк -24,01
Уркалий-ао -27,97
ГМКНорНик -26,39

Для выявления степени риска рассчитаем величину стандартного отклонения по каждой ценной бумаге по формуле:

После этого сравним ожидаемую доходность и уровень риска по каждой ценной бумаге и выявим наиболее эффективные инструменты нашего портфеля. Наиболее эффективными будут те ценные бумаги, по которым соотношение доходности и риска будет максимальным, которая показывает, какая доля риска приходится на один процент ожидаемой доходности. Результаты расчетов отражены в таблице 4.


Таблица 4.

Эмитент

Уровень риска (%)

соотношение риска и доходности

ГАЗПРОМ ао 68,48% -0,027190
ВТБ ао 0,02% -0,000009
ПолюсЗолот 284,70% -0,125593
ММК 8,04% -0,002435
Роснефть 56,65% -0,022334
ЛУКОЙЛ 416,31% -0,200418
РусГидро 0,47% -0,000178
МТС-ао 45,91% -0,031085
Сбербанк 16,46% -0,006856
Уркалий-ао 79,03% -0,028256
ГМКНорНик 1302,97% -0,493728

А также при принятии решении, мы будем руководствоваться тем, что при такой кризисной ситуации на рынке, необходимо учесть надежность эмитента и то, что мы вкладываем на долгосрочную перспективу, тем более при отрицательных доходностях всех ценных бумаг. Таким образом, предпочтения будут отданы следующим эмитентам: Газпром, ВТБ, ПолюсЗолото, МТС и Сбербанк.

Распределим инвестиционные активы следующим образом:


Таблица 5.

15.10.2008







Эмитент

Стоимость актива, руб

Количество, шт.

Сумма, руб.

Доля в портфеле (%)

ГАЗПРОМ ао 125,04 555 69397,20 13,88%
ВТБ ао 0,036 4600 165,60 0,03%
ПолюсЗолот 550,07 350 192524,50 38,50%
МТС-ао 161,82 1365 220884,30 44,18%
Сбербанк 31,13 547 17028,11 3,41%



499999,71

100,00%


3. Реструктуризация портфеля


Основанием для пересмотра структуры инвестиционного портфеля является: изменение курса ценных бумаг, а именно резкое падение акций, входящих в данный портфель. В соответствии с этим проведем ревизию портфеля на 28 октября 2008 года. Котировки ценных бумаг на 28 октября приведены в таблице 6:

Таблица 6.

Пересмотр портфеля (28.10.08 в рублях)



цена на 15.10 цена на 28.10
ГАЗПРОМ ао 125,04 89,86
ВТБ ао 0,036 0,0311
ПолюсЗолот 550,07 428,44
ММК 7,551 4,921
Роснефть 101,96 84,63
ЛУКОЙЛ 1 082,80 770,57
РусГидро 0,487 0,409
МТС-ао 161,82 91,12
Сбербанк 31,13 17,79
Уркалий-ао 122,01 92,3
ГМКНорНик 1 850,28 1 659,59

Если оценивать общую ситуацию на рынке за последние полмесяца, то она, как видим, особо не изменилась. Котировки, как включенных в портфель акций, так и исключенных из него, продолжают падать. Но если рассматривать последние 5 – 6 дней, акции компании МТС и ГМК «НорНикель» стремительно устремились вверх: так за одну торговую сессию с 27 по 28 октября акции МТС возросли порядка на 5 %, а у Норильского Никеля на 50 %. Так стоимость портфеля на 28 октября составило 334079,29 рублей:


Таблица 7.

28.10.2008

Стоимость портфеля



ГАЗПРОМ ао 89,86 555 49872,30 14,93%
ВТБ ао 0,0311 4600 143,06 0,04%
ПолюсЗолот 428,44 350 149954,00 44,89%
МТС-ао 91,12 1365 124378,80 37,23%
Сбербанк 17,79 547 9731,13 2,91%



334079,29

100,00%


И в следствии произошедших изменений было принято решение продать по рыночной цене 28 октября 117 акций ПолюсЗолото на сумму 100 000 рублей и на вырученную сумму купить 60 акций ГМК НорНикель. В табличном виде данное инвестиционное решение выглядит следующим образом:


Таблица 8.

Пересмотр портфеля (28. 10)




ГАЗПРОМ ао 89,86 555 49872,30 14,94%
ВТБ ао 0,0311 4600 143,06 0,04%
ПолюсЗолот 428,44 117 50127,48 15,02%
МТС-ао 91,12 1365 124378,80 37,26%
ГМКНорНик 1 659,59 60 99575,40 29,83%
Сбербанк 17,79 547 9731,13 2,92%



333828,17

100,00%


4. Оценка инвестиционной деятельности


Данная оценка подразумевает оценку эффективности вложений с точки зрения полученного дохода и риска, с которым пришлось столкнутся при инвестировании.

Первоначальная стоимость портфеля 500 000 руб


Текущая стоимость портфеля = 89,86*555 + 0,0311*4600 + 428,44*117 + 91,12*1365 + 1 659,59*60 + 17,79*547 = 333 828,17 руб.

Убыток = 500 000 – 333 828,17 = 166 171, 83 рубля


Таким образом, портфель оказался убыточным в связи с резким падением цен, вызванным кризисной ситуаций на всем финансовом рынке, в том числе на рынке ценных бумаг. Но несмотря на это, портфель относительно не принес значительных потерь и в долгосрочной перспективе вполне вероятно, что он может оказаться выгодным для инвестора при благоприятным развитии событий. Дальнейшая стратегия будет заключаться в выжидании улучшения ситуации на рынке при постоянном мониторинге рынка.

1 Источник: официальный сайт фондовой биржи «ММВБ».

Похожие работы:

  1. • Управление портфелем ценных бумаг. Портфельные ...
  2. • Инвестиционная деятельность коммерческих банков
  3. • Инвестиционные институты Республики Казахстан
  4. • Внебюджетные фонды Республики Казахстан
  5. • Инвестиционные операции КБ с ценными бумагами
  6. • Формирование инвестиционного портфеля
  7. • Доверительное управление портфелем ценных бумаг ...
  8. • Мониторинг и управление портфелем ценных бумаг
  9. • Двухкритериальные модели управления портфельными инвестициями ...
  10. • Доверительное управление портфелем ценных бумаг ...
  11. • Особенности вторичного рынка ценных бумаг
  12. • Управление портфелем ценных бумаг акционерного общества и ...
  13. • Оценка инвестиционного портфеля по критерию риска
  14. • Формирование и управление инвестиционным портфелем
  15. • Формирование портфеля ценных бумаг и управление им
  16. •  ... финансовых институтов на рынке ценных бумаг
  17. • Инвестиционный портфель предприятия
  18. • Оценка эфективности управления инвестиционным ...
  19. • Принципы и методы формирования стратегии инвестиционного ...
Рефетека ру refoteka@gmail.com